经济要闻

（原标题：盲人900万，吃药有点难）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 刘晓诺  实习记者 田韫莘 杨斯涵图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 生病吃药，再自然不过。然而，吃药这件小事，并非对所有人都那么“一目了然”。 感冒后的程海凭记忆摸出一包粉剂，冲泡开，入口极咸。原来他喝的不是感冒灵颗粒，而是方便面调料。 程海今年25岁，因一场大病自幼双目失明，仅能感知到周遭有无光亮。回想那次经历，程海仍心有余悸：“还好只是调料，如果是其他药，我可能会出问题。” 中国绝大部分药盒包装都没有盲文等无障碍措施，盲人等视障人士以及视力衰退的老年人，几乎无法直接从包装上获取药名和用法用量等关键信息。 世界卫生组织援引的一项研究估测，2020年，中国有约890万名盲人。广义的视力障碍者则更多，据中国残疾人联合会数据，中国有1732万名视障人士。 2026年1月27日，新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式公布，其中要求：“药品上市许可持有人应当按照国务院药品监督管理部门的规定，提供语音、大字、盲文或者电子等无障碍格式版本的药品标签、说明书，方便残疾人、老年人用药。” 有受访者指出，无障碍包装的普及是个意识问题。目前，已有少数药企主动在药盒上印刷盲文。不过，要让数以千万计的人群吃药更安全、更有底气，还可以有更多具体而微的系统性支持。 吃药不及时或有生命危险 一名有视力障碍的大学生某次中耳炎发作，根据记忆在药箱中找药，以为是阿莫西林，结果误服了诺氟沙星，好在第二天就发现了。 陕西省人民医院副主任药师郭振军记得，西安有位盲人阿姨因自卑没有出席女儿婚礼，晚上八点多家人回家发现她躺在地上，手边散落着各种药盒，但人已因突发的心血管疾病不幸离世。 “有些上了年纪的视障人士独居时间更多，如果他们突发脑梗、心梗等情况，不知道药物在哪，发病后想吃个速效救心丸都找不着，那就很危险了。”郭振军说。 经济观察报采访中发现，大部分时候，视障群体服药的习惯是，记住药盒的摆放位置与大小形状，或者贴个标签、撕个豁口，再通过抚摸寻找药物。 然而人的记忆有可能出错，尤其是突发了感冒、烫伤、需急救等非日常用药需求时，视障人士可能难以及时找到药，或也难以确认保质期。经济观察报与多位视障人士交流后，发现弄混药物或吃错剂量的事时有发生。 郭振军说，他所在医院重视药学服务，加上中国老龄化日益深化，很多老人也渐渐面临看不清药盒的问题。于是他在2018年设计出一套盲人合理用药安全系统，且渐渐覆盖到更广泛的视障人群，至今仍在使用。 对于懂盲文的盲人，郭振军等药师会使用便携盲文打字机，给懂盲文的盲人打印个字条，贴在药盒上，写上“退烧药”“降压药”这样的大类，再印上用法用量，比如“一天三次，一次一粒”，成本大约3分钱。 他们还会在药盒上贴上NFC贴片，由药师手动录入每盒药物的信息，患者只要把手机贴到药盒附近，即可自动读取，成本大约几毛钱。他们也会建议患者使用支付宝扫描药品追溯码，或者用微信扫描条形码，读取相关药物信息。 年轻盲人开始使用AI 部分年轻的视障者开始使用AI工具辅助吃药。 李欣是一名视障者，以前她习惯先使用微信拍照，再用OCR文字识别功能和朗读功能来判断。最近几个月，她开始尝试用AI帮忙找药。 2025年5月，字节跳动旗下的豆包AI上线了视频通话功能，能够基于真实场景与用户进行实时问答互动。不少年轻盲人开始使用豆包看路、逛超市、找东西。部分受访者认为豆包识别药物时非常便捷，整体上也比较准确。 经济观察报记者与豆包进行了视频通话，请它帮忙识别多款药物。测试发现，豆包可以在几秒之内识别出药品信息，并且直接朗读出药名、厂商、剂量、使用方式、适应证等。即便没有拍摄到药盒的正面包装，它也可以快速提取其他信息，判断药名。 不过，AI的幻觉问题同样存在。程海用豆包的视频通话时，AI坚持说一台奥克斯空调是格力的。 记者在测试时，豆包正确地识别了一款“玻璃酸钠滴眼液”的名字，此后称这款药每日应使用5―6次。但该药包装盒上已写明，每日应使用1―3次。记者向它展示包装盒上对应内容后，豆包仍未改口。 此外，使用OCR或AI识别都难以应对包装本身的设计与印刷问题，这尤其反应在保质期上。多位受访者指出，许多药的生产日期和保质期字体小、颜色浅，比如在白色药盒上用浅灰小字印刷，对任何人来说都不好识别。 江南大学设计学院副教授董玉妹主要研究适老化设计和包容性设计。她认为，AI确实是重要的辅助工具。但在一些极端情况中，比如没有网、没有流量，或者环境太嘈杂、视障人士无法听到语音播报，这些辅助工具可能就会失去作用。 此外，很多视障人士并不会使用智能手机，尤其是那些独立居住的视障人士和老年人，学会手机的基本操作尚且不易，AI软件就...

（原标题：2026年地产新局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 田国宝 过去三年，房地产在需求收缩、融资收紧和风险出清的多重压力下经历了深度调整。 国家统计局数据显示，2025年，全国新建商品房销售面积同比下降8.7%，房地产开发投资降至8.28万亿元，行业规模收缩，但销售、投资和新开工的同比降幅均较2024年明显收窄，一线城市和部分强二线城市仍保持一定的成交活跃度。 2026年是“十五五”规划的开局之年。2025年底召开的中央经济工作会议对2026年重点工作进行部署，其中对房地产的表述为“着力稳定房地产市场”，与2025年的“持续用力推动房地产市场止跌回稳”相比，2026年释放出稳定预期的明确信号。 在“稳中求进”的总基调下，房地产不再承担短期刺激经济的角色，而是被纳入中长期结构转型的框架之中。 政策红利 2025年，围绕房地产市场止跌回稳的目标，各类政策持续发力，但政策取向并未转向全面宽松，而是通过结构性工具稳定预期、控制风险。 调控方面，供给端着力消化存量、压缩低效增量；需求端通过金融工具降低购房成本，地方政府在因城施策框架下承担更大调控责任。 在货币政策方面，2025年5月，五年期以上LPR从3.6%下降至3.5%，首套房商业贷款利率可低至3.05%，首套房公积金贷款利率降至2.6%，有效降低居民购房成本。 在财政政策方面，2025年3月，自然资源部、财政部联合发文明确，专项债可以用于土地储备，要求各地优先将存量闲置土地纳入储备计划，同时允许确有需求的新增项目。早在2024年12月，国务院办公厅发文将“收购存量商品房用作保障性住房”纳入专项债券支持范围。 2025年底召开的中央经济工作会议指出，2026年要抓好八项重点任务，其中第八项明确为“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。2025年底召开的全国住房城乡建设工作会议将“着力稳定房地产市场”作为2026年的重点工作之一。 从这些会议传递的信息不难看出，因城施策控增量、去库存、优供给成为2026年房地产调控的重要关键词。 第一，控增量。2026年1月20日，北京市规自委和北京市发改委联合印发《北京市2026年度建设用地供应计划》明确，2026年北京安排城乡建设用地净减量任务500公顷，引导存量建设用地供应占比达到65%左右；上海2026年建设用地供应计划还未公布，但从2025年的供应计划来看，上海明确要求加大存量建设用地盘活利用工作力度，引导利用存量建设用地供应比例不低于70%；深圳更早已经将城市更新和土地整备作为建设用地供应的主要来源。 第二，去库存。中央财办解读中央经济工作会议精神时认为，“新市民”住房需求有待持续释放，“以旧换新”“以小换大”等改善性需求潜力较大，要从供需两端发力稳市场，供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同时有序推动“好房子”建设。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。 市场对2026年房地产政策的预期主要聚焦两个方面：一方面，一线及核心城市继续调整限购政策，降低准入门槛，进一步释放刚需及改善型需求；继续灵活运用各类金融工具，进一步降低购房成本。 另一方面，收储存量土地及存量房产转为保障性住房政策扩围。开发商手中持有大量沉淀资产无法变现，制约了再投资的积极性；由于部分房产流动性差，导致改善型需求置换难度也较大。 第三，优供给。一位多年从事房地产研究的人士告诉经济观察报，优供给包括两个层面，一是减少低效供给，通过收储将部分低效供给转化为保障性住房；二是加大优质供给比例，即加大“好房子”供给比例来稳定市场。 在他看来，“好房子”供给增加势必会影响到存量新房和二手房，所以，收储存量房用作保障性住房需要优先针对这些受到冲击的存量房产，“不仅仅是简单收储，收储过来还需要进一步改善低效房源的质量和设施，进一步完善配套，让不好的房子变成好房子”。 城市更新 在房地产整体步入存量时代的背景下，城市更新正由补充性政策逐步转为主导性路径。这一转变并非阶段性刺激的结果，而是城镇化进程、人口结构变化与土地要素约束共同作用下的选择。 2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于持续推进城市更新行动的意见》明确提出，到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间。 2025年中央城市工作会议明确提出，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主阶段，要以城市更新为重...

（原标题：国家外汇管理局公布2026年1月末外汇储备规模数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据国家外汇管理局网站，国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：监管放行！东北证券落子香港、华安增资5亿，中小券商国际化突围提速）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 华安证券与东北证券2月10日分别发布公告称香港子公司事项获得监管批复。华安证券获准对香港全资子公司华安金控增资5亿港元；东北证券获准以自有资金5亿港元新设东证国际金融控股有限公司，搭建境外展业平台。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两家公司均为中等规模上市券商，其国际化布局获得监管放行。这是自2025年12月证监会明确“十五五”时期形成若干家有国际影响力的头部机构后，首批获批的中小券商境外子公司事项。券商出海已从头部机构的战略储备，扩展至行业腰部。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 华安金控系华安证券在香港已运作多年的全资子公司。根据华安证券2025年半年报，增资前华安金控注册资本为4.26亿元人民币，约合4.8亿港元。本次增资5亿港元完成后，华安金控注册资本将达到近10亿港元。华安证券2025年业绩快报显示，公司营业总收入50.64亿元，同比增长30.94%；归母净利润21.04亿元，同比增长41.64%。 公司需按照复函要求及国家外汇管理部门相关规定办理外汇登记、资金划转手续，并在增资完成后10个工作日内将华安金控变更注册证明文件报送安徽证监局。公告明确，增资资金须严格按照已向证监会报告的用途使用，不得变更用途。此次增资距公司董事会审议通过相关议案历时约10个月，2025年4月9日华安证券第四届董事会第二十五次会议已审议通过增资议案。 东北证券披露收到中国证监会机构司函。监管部门核准该公司以自有资金5亿港元在香港新设东证国际金融控股有限公司。东北证券在公告中表示，将严格按照批复要求办理香港子公司设立事宜并及时履行信息披露义务。该公司此前未在香港设立经营机构，东证国际是其首个境外展业平台。东北证券2025年度业绩预告显示，预计归母净利润14.77亿元，较上年同期增长69.06%。 12月6日，中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上的发言提到“力争在‘十五五’时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构”，打造有国际竞争力的投行是重中之重。 券商国际化业务的范围包括传统经纪、财富管理、投资银行、资产管理、投资交易(如跨 境收益互换)等。当前显著的机遇仍是香港地区的投行业务，保荐数量排名前三的机构均为中资券商。在政策鼓励下，A股企业积极赴港上市，港交所不断改革的上市制度也在吸引中概股回流，中资券商有望抢夺更多市场份额。 当前，券商国际化的业绩贡献已进入可量化、可追踪的高速增长通道。 国金证券研报显示，截至2025年上半年末，内地证券公司共设立36家境外子公司，其中35家落户香港，境外子公司总资产达1.64万亿港元，同比增幅20.45%。国际化程度较高的证券公司国际业务收入占比超过20%。 头部机构的国际化成效更为显著。2025年上半年，中金公司境外业务收入40.24亿元，同比增长76%，国际业务收入占比31%。中信证券国际业务收入69.12亿元，国际业务收入占比21%。东海证券研报显示，中资券商在香港IPO市场地位持续提升。截至2025年12月25日，港股IPO市场前十大承销机构市场份额达72%，头部集中较为明显。前十大承销机构中，中资券商占据一半席位，合计市场份额51.8%，中资券商已从“重要参与者”跃升为“核心主导者”。 中信证券2025年中报披露，公司境外财富管理以香港和新加坡为“双簿记中心”、以亚太地区为重心，构建跨地区、跨市场、跨资产类别的综合服务平台，2025年上半年境外财富管理产品销售规模和收入均实现同比翻倍增长。中金公司全资子公司中金国际为境外投资控股公司，于1997年4月在香港注册成立。公司通过中金国际的若干子公司开展境外业务。截至2025年6月30日，中金国际总资产占集团总资产的比例为28.38%。 2025年12月，招商证券公告称，同意全资子公司招商证券国际有限公司，向其全资子公司分次增资不超过90亿港元，其中首次增资对象为招商证券（香港）有限公司，增资规模不超过40亿港元。2026年以来，广发证券和华泰证券就已相继完成了61亿港元和100亿港元的H股再融资，募得资金也均计划用于强化境外业务布局。 国际化不是选择题，而是必答题。随着人民币资产全球配置需求上升、中国企业全球化经营深化，券商的跨境服务能力将成为核心竞争力的关键组成部分。东北证券与华安证券的香港子公司事项获批，释放出明确信号：在政策引导与市场需求双重驱动下，中小券商正从国内区域竞争者，转变为全球金融服务网络的积极参与者。 这场由监管放行开启的突围，才刚起步。当“小而美”的中资券商在全球金融网络中织就自己的节点，中国资本市场的国际话语权，将不再靠规模堆砌，而由深度、广度与韧性共同定义。这，才是...

（原标题：心理困境不是“病了”，而是“被卡住了”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ――接纳承诺疗法的全新视角 在现代社会，“心理疾病”似乎成了一个高频词汇。越来越多的人在情绪低落、焦虑不安或行为失控时，会下意识地给自己贴上“抑郁症”“焦虑症”的标签，将自身的心理困境等同于生理疾病。然而，接纳承诺疗法（ACT）却提出了一个颠覆性的观点：我们的来访者不是病了，只是被卡住了。这种看似微妙的表述差异，背后蕴含着对人类心理本质、困境根源以及改变路径的全新理解，或许能为深陷心理困扰的人们提供一条不一样的出路。 要理解ACT的这一核心观点，我们首先需要回到人类心理健康的本质――基础性核心需求的满足。就像植物生长需要阳光、水分和土壤，人类的心灵健康也依赖于几项不可替代的核心需求：建立深度的社会联结、参与能带来意义感的活动、体验自主与胜任感等。这些需求并非奢侈品，而是维系心理平衡的“必需品”。当这些需求长期得不到满足，个体就容易陷入困境，或是反复陷入无效的行为模式，这正是心理困扰产生的核心根源。 这一规律并非人类独有，在成瘾研究中的一个经典实验就生动地印证了这一点。心理学家在1981年进行了一项著名的老鼠实验：在有选择的情况下，被单独关在笼子里、处于社交隔离状态的老鼠，会疯狂地饮用掺有海洛因的水，直至过量死亡；而生活在丰富刺激环境中的老鼠――环境里有各类玩乐设施，还有大量同类相伴，即便同样能选择普通清水和掺毒水，它们也绝不会触碰后者。原因很简单，处于丰富环境中的老鼠，其核心需求得到了充分满足：它们能参与愉悦的活动，能与同类建立紧密联结，自然无需借助药物寻求慰藉。 这个实验的启示同样适用于人类。社交隔离对人类心理的伤害早已被科学证实，单独监禁之所以成为惩戒机构中最严厉的惩罚手段之一，正是因为它彻底剥夺了个体的社会联结需求，会引发极强的心理痛苦。当“建立社会联结”这一基本需求无法得到满足时，我们的身心健康就可能受到显著损害，甚至会不自觉地做出伤害自身的行为――就像那些依赖药物的隔离老鼠，人类也可能在需求缺失的状态下，通过酗酒、成瘾行为、自我封闭等方式寻求短暂的慰藉，却陷入更深的困境。 然而，与这些核心需求脱节，本身并非一种疾病，也不意味着个体存在功能障碍。它更像是个体与所处环境的关系出现了错位，就像齿轮卡在了错误的位置，无法正常运转。这正是ACT治疗师选择用“被卡住了”而非“病了”来形容来访者的根本原因。作为关系框架理论（RFT）的衍生疗法，ACT认为语言表述的力量足以影响认知和行为，这种表述上的转变，实则是治疗理念的根本革新。 从促成改变的角度来看，“病了”与“被卡住了”这两种表述，会引导出截然不同的应对路径。将心理困境定义为“病了”，本质上是一种医学化的视角，它隐含着“问题存在于个体内部”的预设，进而衍生出“需要修复个体”的诉求。这种视角会让人们下意识地寻找“病灶”――可能是自己的性格缺陷、思维方式或情绪反应，然后试图通过“消除问题”来恢复“健康”。但这种思路往往会陷入一个致命的陷阱：当你把情绪低落、自我否定等内在体验当作需要“修复”的“病症”时，你就会陷入与这些体验的对抗之中，而这种对抗本身，往往会让问题变得更糟。 就像前文提到的例子：一个人感到情绪低落，在社交中总觉得自己毫无价值。如果他认定这是自己“病了”的证据，就会倾向于认为自己存在社交能力短板，或是在与他人的比较中处于劣势。为了“治愈”自己，他会选择回避所有社交活动，试图减少自我否定的想法。但社交回避会让他彻底切断与外界的联结，失去在互动中获得正向反馈的机会――比如他人的认可、真诚的关怀、共同成长的喜悦，而这些正向反馈恰恰是打破负面情绪循环的关键。最终，这种“修复”式的努力只会让他陷入更深的情绪低落和自我批判，形成“越对抗越痛苦”的恶性循环。 而“被卡住了”的表述，则提供了一种完全不同的视角。它不将问题归咎于个体内部，而是强调个体与环境之间的互动关系，认为困境是“关系层面”的问题，而非孤立存在的“病症”。这种视角更符合ACT所倡导的世界观――人类的心理功能是个体与环境持续互动的结果，心理困境的产生，往往是个体与环境的互动模式出现了僵化或错位，而非个体本身“出了问题”。 在ACT的视角下，那个情绪低落、自我否定的人，并非“需要修复的病人”，而是“被错误互动模式卡住的人”。他的困境不在于“情绪低落”本身，也不在于“觉得自己毫无价值”的想法，而在于他与这些想法、情绪的关系，以及他与环境的互动方式。他通过回避社交来对抗负面体验，这种行为模式让他陷入了僵局。而改变的关键，不是消除这些负面想法和情绪，而是调整他与这些内在体验的关系，以及他与环境的互动模式――比如学习带着“我可能不够好”的想法去参与社交，在实际互动中积累正向经验，逐渐打破负面认知的枷锁。 这种视角的转变，...

（原标题：国博武王墩大展，感受楚文明的宏大与瑰丽）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文博时空 作者 小石头 嗨大家好啊！我是文博时空摄影师小石头，今天我们到中国国家博物馆，看一看最近大热的武王墩墓的考古成果展。 关于“楚”的概念，我们总会联想到瑰丽、浪漫与奇幻。正如策展人所呈现的那样，“楚”不仅仅是一个诸侯国的名称，更代表着一种奔放自由的艺术灵魂和登峰造极的工艺水准。当我置身于这些刚从淮南出土不久的珍宝之间，对于“大国气象”有了更具象的感知。武王墩，作为目前发现规模最大的楚国王级墓葬，沉淀着战国晚期楚国最后的辉煌。 此次观展，我最大的感受就是，这不光是一个考古成果展，更像是一场极具冲击力的视觉盛宴。策展团队在陈列这些“新鲜出炉”的文物时，极力还原了楚人那种红黑交织、华丽繁复的瑰丽世界。 进入展厅，第一眼看到的就是那件体量惊人的楚国大鼎，那种扑面而来的压迫感让人窒息。当我凑近看那布满器身的繁复纹饰，想到这出自战国晚期工匠之手，有一种说不出来的震撼。它是目前考古发掘出土的最大的楚国青铜鼎，比著名的“铸客大鼎”还要大。它静静地矗立在那里，无声地诉说着楚王昔日的无上权威，也承载着那个时代对于力量与秩序的极致美学追求。 此次展览中，还有一件青铜器吸引了我，那就是球形青铜瓮。这也是考古发掘中首次出土这种器型的青铜器，其具体用途尚不明确。这件器物给人的感觉特别温润、内敛，它上面的卷云凤羽纹饰，极富韵律感，充满了对称之美。虽然它个头不小，但因为线条圆润流畅，一点都不显得笨重，反而有一种说不出的轻盈感。 话不多说，接着看图： 石卮 石牛 鸟首形鎏金青铜牌饰 龟甲 青铜�（fǔ），祭祀或宴飨时盛放黍、稷、粱、稻等饭食的方形器。 青铜鉴 青铜盘 青铜镂孔盖盒 青铜镂孔熏杯 青铜馈鼎 青铜敦 青铜盖豆，上面还有红漆的痕迹 青铜方壶 青铜圆壶 漆棺垫木 彩绘漆木壶 彩绘漆木盒 彩绘龙凤纹漆木案（局部） 彩绘漆木耳杯 彩绘漆木耳杯 彩绘漆木耳杯 彩绘漆木耳杯 玉龙 玉璧 玉璧 玉龙形饰 玉龙形饰 玉�（xī） 玉饰件 玉�s（shè），古代射箭时戴在大拇指的玉扳指，用于钩弦护指 琉璃珠 鸭形金饰 青铜鼓环 虎形青铜钟�（jù），古代悬挂钟或磬的架子两旁的器物，常以以猛兽为饰 青铜镬鼎 青铜馈鼎，腹部有18字铭文。“左使车（库）” 是战国时期中山国的官办手工业机构，为中山国特有的名称，“重四百五十八刀”也是中山国的量制重量。楚国王墓为何出现中山国的器物，还有待研究。 青铜编钟 球形青铜瓮 作者简介 图片 | 小石头 排版 | 刘慧伶 设计 | 尹莉莎...

（原标题：商业航天“资本赛”鸣枪，电科蓝天IPO诞生赛道首家千亿“新贵”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年第一个航天概念股IPO来了，商业航天已经从技术攻关、规模化应用迈向资本竞逐的新阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月10日，有“航天电源一哥”之称的电科蓝天（688818.SH）在上交所科创板挂牌交易，发行价为9.47元/股，开盘即大涨750%，首日大涨近6倍，市值达到1145亿元，这是继GPU赛道之后，国内商业航天赛道诞生的首家市值突破千亿的“新贵”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 不少专家表示，“上市红利要轮到商业航天了。”当前，这条万亿级赛道正在爆发，电科蓝天上市大涨堪称风向标，带动整合行业为之雀跃。2026年，一场贯穿技术、资本与战略资源的太空竞赛，已悄然升温。不过，分析指出市场也会更加严苛地考量商业航天企业的技术转化效率与商业落地速度。 开年首个航天概念股IPO 电科蓝天被称为年内航天IPO首单。实际上，公司并不是市场预期的真正的商业航天公司，而是一家宇航电源公司，专注于宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大核心业务，是国内航天电源领域的核心供应商。 电科蓝天曾为神舟飞船、天宫空间站、北斗卫星、嫦娥月球探测器、天问火星探测器、高分卫星等国家与国防多个重大工程在内的700余颗卫星/飞船/探测器/空间站提供电源产品，在国内宇航电源产品市场覆盖率达50%以上。 回顾电科蓝天的发展史，一部中国航天简史也一同浮现。 电科蓝天成立于1992年，总部位于天津市，其前身是天津蓝天电源有限责任公司，由中国电子科技集团公司第十八研究所（简称“十八所”）投资设立。 “十八所”的历史还要追溯到第一机械工业部化学研究所――1958年成立于天津，被誉为“中国电源技术的摇篮”，后更名为中国电子科技集团公司第十八研究所。 1970年，我国第一颗人造卫星“东方红一号”升上太空，其背后的电源产品就是由“十八所”打造。此后，又陆续参与了上述多个重大航天工程。上世纪90年代初，中国电子工业总公司批准成立天津蓝天电源公司，为“十八所”组织设立的全民所有制企业，这便是电科蓝天的前身。 2014年，蓝天电源改制为有限责任公司，开启市场化转型，并陆续整合承接了十八所的宇航电源及检测中心业务。2021年，电科蓝天进行混合所有制改革，2022年引入7家外部投资者，资本化运作正式开启。 IPO前，中国电科直接持有公司48.97%的股份，通过间接持股及一致行动人方式合计控制公司84.5%的表决权，为公司控股股东和实际控制人。其余外部股东中，航天专利基金持股3.05%，双百壹号、产业基金均持股2.95%，中信建投投资持股2.37%，中兵投资、天津海泰各持股1.52%，嘉兴产投持股1.13%。 作为年内首只商业航天新股，电科蓝天凭借其深厚的“国家队”背景与核心供应商地位，为背后的国资股东带来了超600亿元的惊人首日账面浮盈。其中，中国电科首日账面浮盈约432亿元。 “中国版SpaceX”争夺战升温 作为航天赛道产业链上的核心供应商，电科蓝天并非“传统意义”上商业航天企业，但它的成功IPO，却再次引爆了整个商业航天赛道的IPO热情，引发市场的巨大猜想。 目前，蓝箭航天、星河动力、中科宇航等一众商业航天企业正在加速冲刺上市。今年1月22日，蓝箭航天科创板IPO进入“已问询”状态，而就在几天前，中科宇航IPO辅导已验收，星河动力、天兵科技、星际荣耀密集更新IPO辅导进展。至此，“中国版SpaceX”阵营开启“第一股”争夺战。 冲刺背后，直接受益于科创板的制度创新。2025年6月，科创板“第五套上市标准”适用范围拓宽至商业航天等前沿科技领域，为尚未盈利但技术领先的企业打开了资本市场大门。 政策东风之下，蓝箭航天迅速响应，于去年7月启动辅导备案，仅用5个月便完成验收，速度甚至超过了此前备受瞩目的“国产GPU第一股”摩尔线程。2025年12月，上交所发布专门支持商业火箭企业上市指引，蓝箭航天趁此在年底前火速递交申请并获受理，计划募资75亿元。2026年1月，蓝箭航天经历监管现场检查，状态更新为“已问询”，上市进程步入关键阶段。 紧随其后的中科宇航，从备案到辅导验收同样仅耗时约5个月，与蓝箭航天并驾齐驱，预计不久将正式递交招股书。而天兵科技、星河动力则于2025年10月完成辅导备案，尚在进程中。起步最早的星际荣耀，自2020年12月启动辅导以来进展缓慢，目前仍处于辅导期，上市之路何时迎来突破尚未可知。 但电科蓝天的IPO和蓝箭航天的上市进程提速，标志着2026年商业航天资产证券化的大幕已经拉开。随着商业航天市场的快速发展和政策支持的持续加码，将有越来越多的商业航天企业加速冲刺资本市场。 据不完全统计，目前已有至少10...

（原标题：伟伟道来 | 伊核：备战紧锣密鼓，谈判前景难卜）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月10日，美国阿克西奥斯新闻网（Axios）发出一篇独家报道，美国总统特朗普表示，如果伊核问题谈判失败，他考虑再向波斯湾地区派遣一支航母打击群。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 同样是这家媒体在1月15日发出独家报道，称多重因素导致特朗普做出了推迟军事打击伊朗的决定。 多重因素中最重要的因素，是美军在中东地区的装备不足。虽然这一个月的时间，美军向波斯湾地区大举集结兵力装备，但仅有“林肯”号一支航母打击群部署到位，给外界的观感似乎是略显单薄。 尤其是，伊朗的高空无人侦察机曾接近“林肯”号，加上伊朗高调展示已进入实战部署状态的“霍拉姆沙赫尔-4”型弹道导弹，这让美国和以色列都感觉到了军事打击伊朗的难度。 综合各方面信息，伊朗的“霍拉姆沙赫尔-4”导弹射程达2000公里，弹头重达1500公斤，命中精度约30米。该型导弹在大气层外速度可达16马赫、进入大气层后约8马赫，可大幅度压缩对手防空系统的反应时间。 如果双方开打，除非美以第一时间摧毁或压制住伊朗的导弹阵地，否则美军不得不考虑美军航母被伊朗弹道导弹击中的可能性。 在双方紧锣密鼓备战的同时，双方谈判的前景则是难以预料。 2月6日，美伊在阿曼通过不见面由中间人传话的方式进行了第一轮谈判。事后传出的信息显示，谈判没有取得积极进展。双方虽然约定第二周继续谈判，但特朗普政府随即宣布了一系列新的对伊制裁措施。 这是典型的特朗普式极限施压。 2月10日，以色列总理内塔尼亚胡启程访问美国。这是内塔尼亚胡又一次快闪式的访问，10日赴美，11日见特朗普，12日返回。内塔尼亚胡在行前发表声明，表示此行重点讨论伊朗问题，“任何针对伊朗的谈判都必须包括对伊朗弹道导弹的限制条款，并要求伊朗停止对其地区代理人武装的支持”。 内塔尼亚胡赴美，是为了让特朗普加大力度，无论是谈判的力度，还是军事打击的准备，都要加大力度。 内塔尼亚胡快去快回，就是为了备战。 有分析认为，如果美军迟迟不动手，以色列可能先动手。2025年6月美、以、伊之间的12日战争，就是以色列先动手的。 伊朗方面，在谈判问题上释放了两个积极信号。 一个是关于铀浓缩。根据伊朗媒体2月9日的报道，伊朗原子能组织主席伊斯拉米在回应是否稀释纯度为60%的浓缩铀时表示，这取决于对方“是否以解除所有制裁作为交换条件”。 一个是关于其他领域。2月10日，伊朗最高国家安全委员会秘书、最高领袖顾问拉里贾尼接受采访表示，如果核问题谈判取得成功，未来有可能将对话拓展至其他领域。 笔者分析，拉里贾尼所谓的其他领域，可能指的是限制弹道导弹和停止援助地区代理人问题，更有可能是伊朗石油的合作开发问题。 石油合作开发问题，对特朗普有重大吸引力，对特朗普的军事打击决心有一定抑制力。 美伊第二轮谈判何时开启，会谈成什么样，不好预判。 特朗普是否向波斯湾派遣第二支航母打击群，是一个重要信号。...

（原标题：在动摇与龟裂中寻找立足点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 回首2025年，全球格局剧烈动荡：特朗普第二次就任美国总统，推动更强硬的保护主义与单边主义，从欧洲大踏步撤退，转而在南美洲加紧围堵委内瑞拉；中东冲突虽有局部停火，但加沙、黎巴嫩、叙利亚创伤深重，伊朗核问题再度紧张；俄乌战争进入胶着状态，美国主导的停战和谈进程使欧洲与乌克兰疑虑重重；中美科技与贸易摩擦升级，全球供应链重构加速；AI国际治理碎片化，数字鸿沟扩大社会分化；全球贸易体系加速崩解，WTO改革停滞无解，区域协定与经济武器化并行，资源有限感知放大全球零和博弈…… 国际政治经济局势中的这些变局，并非突然发作，而是2008年全球金融危机以来全球资本主义周期性转型的延续：从后金融危机时期的新自由主义幻灭，到疫情后国家干预的回归，再到2025年“有限性资本主义”全面显现――资源、市场、空间被视为越来越稀缺的资源，从而引发垄断、保护主义与“武装贸易”的冲动。曾经的全球化、自由化、民主化的“坚实地面”――多边主义秩序、全球化红利、和平红利――正在动摇甚至龟裂。我们眼前的这个世界，似乎需要寻找新的立足点。 我的2025年阅读，聚焦于上述国际政治经济领域，其中优秀著述不胜枚举，限于篇幅，以下略述“启予良多”的两种著作。希望这些著作能够有助于我们在时代的剧变中寻找立足点，全面、深入地思考全球化世界中的权力与强制、冲突与合作、历史与现实、危机与未来。 一、被没收的世界：有限性资本主义 2025年1月，法国弗拉马里翁出版社推出法国经济史学者阿诺・奥兰（Arnaud Orain）的著作《被没收的世界：论有限性资本主义（16-21世纪）》。 Le Monde confisqué. Essai sur le capitalisme de la finitude (XVIe-XXIe siècle) Arnaud Orain FLAMMARION 2025 该著是对500年资本主义发展史的冷峻诊断和悲观预期。奥兰认为，当人类终于触及地球的物理边界，当全球经济无限增长的幻梦破灭，资本主义不可避免地从“开放流动”退回到“封闭围垦”，从“隐形掠夺”转向“显性没收”，从“自由贸易”滑向“武装贸易”。奥兰用“有限性资本主义”（capitalisme de la finitude）这个概念，命名了这个时代的本质：资源不再无限，空间不再透明，贸易不再是共赢，而是存量争夺的零和博弈甚至负和博弈。 奥兰在该著开篇写道：“新自由主义已经终结。对自由贸易、竞争机制的质疑，以及对自给自足经济观念的回归；私人垄断的急剧扩张，这些垄断已演变为公司-国家；海洋自由受到严重损害；全面再武装与冲突激增；对土地、矿产与生物物种的新一轮抢夺――所有这些现象共同昭示，全球资本主义正在发生一场深刻突变：它既是全新的，又极其古老。” 奥兰认为，自十六世纪以来，资本主义经历了两种截然不同的类型，二者交替出现。一种是所谓“自由资本主义”；另一种类型――有时被称作“重商主义”――即奥兰所谓的“有限性资本主义”。奥兰对有限性资本主义的定义是：大规模的海洋与领土攫取行动，由民族国家和私人公司联合开展，旨在垄断各种资产――土地、矿山、海域、被奴役人口、仓库、海底电缆、卫星、数字数据，目的是在竞争原则之外攫取租金收入。 奥兰强调，有限性资本主义具有三大特征。第一，海洋的封闭与私有化，这一过程要求海军与商船之间建立紧密联系，甚至模糊二者的界限。第二，市场机制被降格，甚至完全排斥。自由价格、多边贸易与竞争被排除在外，取而代之的是帝国式交换区、垄断、卡特尔与暴力胁迫。第三，通过公共与私人公司掌控世界空间（物理空间与网络空间），构建正式或非正式的“帝国堡垒/孤岛”（silos impériaux）。五个世纪以来，有限性资本主义的驱动力，一直是由精英制造并散布于公众的焦虑情绪：世界是“有限的”，必须在紧迫感中迅速抢占。 具体而言，奥兰把“有限性资本主义”划分为三个长时段周期： 十六世纪至十八世纪，1880年至1945年，2010年至今。 第一周期（十六世纪至十八世纪）是“特许公司的时代”：荷兰与英国东印度公司、法国西印度公司等“公司-国家”通过暴力、垄断与主权委托，在全球范围内建立“仓库体系”（système des entrep?ts），将海洋封闭为帝国私有财产，将土地、奴隶与香料转化为租金，而非利润。奥兰强调，这一时期的所谓“商人”机构，从来不是商业实体，而是行使主权暴力的殖民机器，它们的最高目标不是“贸易自由”，而是通过武力与法律垄断稀缺资产，抽取永久租金。 第二周期（1880年-1945年）是镀金时代与帝国主义的高潮。铁路、蒸汽船、港口与仓储网络的扩张，让商业资本重新凌驾于工业资本之上；殖民地公司（...

（原标题：奇瑞QQ重启：经典小车能否闯出红海）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月6日，奇瑞在安徽芜湖举行“QQ快乐之夜”，宣布QQ品牌正式回归，并开启全新QQ3的盲订。这款定位为“AI智趣纯电轿车”的新车，距离初代奇瑞QQ诞生已经过去23年。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 奇瑞控股集团董事长尹同跃在现场表示，希望品牌能陪伴不同世代用户，将QQ打造为“中国的MINI、smart”式的经典车系。 2003年，第一代奇瑞QQ以亲民价格和圆润可爱的造型进入市场。当年这款小车打破了中国汽车市场的格局，显著降低了汽车的普及门槛。 在随后的十余年间，奇瑞QQ累计销量突破154万辆，销往全球100多个国家和地区。其笑脸式前脸设计，成为中国国民小车的重要时代印记。 然而，市场环境的变化改变了这款小车的命运。2011年后，随着市场供给不断丰富，奇瑞QQ销量开始逐步走低。三年后的2014年，奇瑞QQ正式停产。 奇瑞QQ停产后的十余年间，中国汽车市场经历了深刻变革。新能源汽车从边缘走向主流，而A0级纯电轿车市场在其中扮演着重要角色。 2025年，A0级纯电车型市场经历了一轮快速增长。2025年全年，A0级纯电轿车的批发销量为?165.64万辆?，同比增长?57%；零售销量为?113万辆，同比增长?59%。增速在全部细分市场中仅次于C级SUV。 小型纯电动汽车市场增长的背后是多重因素的共同作用。“以旧换新”和“报废更新”政策对所有级别车型一视同仁，在补贴金额一致的情况下，车型售价越低补贴力度越大，政策支持为市场增长提供了强劲动力。此外，动力电池级碳酸锂价格从2022年高点的46万元/吨，下跌至2025年的7.5万元/吨，大幅降低了电动汽车的生产成本。 市场的高速增长的同时也吸引了大量竞争者。比亚迪海鸥自上市以来连续夺得2023年和2024年A0级细分市场年度销量冠军，但随后遭遇多家车企的“围猎”。例如，吉利星愿以6.28万元的起售价进入市场，与比亚迪海鸥一较高下，并实现后来居上。 全新奇瑞QQ3回归后，需要在一个已经发生深刻变化的市场环境中寻求新的定位。与初代QQ不同，新款车型搭载了奇瑞自主研发的猎鹰智驾系统，支持L2+级辅助驾驶与智能语音交互。新车基于原生智能纯电平台打造，采用后驱布局。在空间设计上，通过前挡板前移和人体靠近前后轮的设计，实现了相对宽敞的内部空间。 为了增强用户粘性，奇瑞QQ推出了“情绪精灵”作为用户的虚拟数字伙伴，并启动“QQ共创计划”，将车色、内饰、语音包等设计权交予用户。 2026年的A0级纯电轿车市场面临新的政策环境。从2026年1月1日起，新能源汽车购置税全额免征政策结束，改为减半征收。 新的以旧换新补贴政策也进行了调整，报废旧车换购新能源车，按售价12%补贴，最高不超过2万元。这意味着购买价格较低的A0级车型所能获得的补贴金额相对有限。因此，行业预测，补贴政策调整对今年国内小型车的销售将产生明显影响。面对日益激烈的市场竞争和变化的政策环境，全新奇瑞QQ3想要重现昔日辉煌，难度不小。 海外市场可能成为新的增长点。与国内市场不同，小型车在欧洲市场是主流选择之一。已经有多家中国车企将A0级新能源车型推向国际市场。 随着新能源汽车市场竞争愈发激烈，产品的竞争力将更多取决于其能否真正满足用户需求。对于全新QQ3而言，如何在保持“快乐基因”的同时，在实用性和智能化方面找到平衡点，将决定它能否在竞争激烈的A0级纯电轿车市场中成功突围。 ...