经济要闻

（原标题：从暴跌31%到溢价走升，国投白银LOF故事未完）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月24日，春节长假后的第一个交易日，一则临时停牌公告吸引了投资者的目光。 国投瑞银基金旗下的国投白银LOF（161226.SZ）开市即停牌一小时，复牌后价格高位波动，最终封于涨停。 此前，该基金经历单日净值大幅回撤、估值调整争议和分层补偿方案出炉等一系列风波。 2月26日，针对部分投资者的补偿通道即将开启。波暴尚未完全平息，新的质疑之声出现――公募行业“风险自担”边界的缺口被打开了吗？ 高溢价仍在 2月24日，国投白银LOF宣布当日停牌一小时。公告称，停牌期间基金赎回业务照常办理。 国投白银LOF上述公告还表示，若2月24日基金二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，向市场警示风险，具体以届时公告为准。 LOF（Listed Open-Ended Fund）即上市型开放式基金，是中国特色的交易所交易基金品种，既可在券商等交易软件或者银行等网点按净值申购赎回，又能在证券交易所按市价买卖。当LOF产品的二级市场价格与净值存在价差时，投资者可以进行跨市场套利。 值得一提的是，24日晚间，国投瑞银再次发布风险提示及停牌公告。公告显示，2月25日开市起至当日10:30停牌，10:30复牌，停牌期间本基金赎回业务照常办理。并提示溢价风险。 今年以来，随着白银现货和期货价格迎来快速上涨行情，国投白银LOF受到资金狂热追捧。该产品二级市场价格大幅高于产品净值（溢价），引发投资者大量套利行为――申购该产品后，在交易所卖出以赚取差价。 Wind数据显示，截至2月13日收盘，国投白银LOF的溢价率高达21.25%。 2月初，国际白银价格出现罕见波动，与国内期货市场形成明显背离。国投白银LOF主要投资于上期所白银期货合约，受涨跌停制度限制，国内白银期货价格波动幅度被“封顶”，跌幅锁定在17%附近，而境外市场却无此约束。 为更真实反映资产价值，国投瑞银基金决定对持仓合约进行重估，参考国际市场收盘变动幅度进行估值。结果，国投白银LOF2月2日当天的净值跌幅扩大，超过31%，创下公募产品单日净值跌幅纪录。 值得注意的是，相关估值调整公告发布于收盘之后。当日15点前提交赎回申请的投资者，并未提前获知估值方法将发生重大变化。这部分投资者的损失由他们原本预估的约17%的跌幅扩大至逾31%。 晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣表示，LOF套利教程本质上是片面放大收益同时隐匿核心风险，看似提供了“稳赚不赔”的价差获利路径，实则完全脱离了该基金的特殊规则、极端市场环境与风险约束。极端行情下二级市场流动性可能瞬间消失，投资者面临 “跌停卖不出” 的流动性陷阱。 补偿方案争议 国投白银LOF在2月2日盘后宣布的调整持仓估值，引起该基金投资者强烈质疑。事件发酵之后，作为基金管理人的国投瑞银基金迅速成立专项小组，并于2月15日公布分层补偿方案。根据安排，对因估值调整扩大损失的自然人投资者，若影响金额在1000元以内，予以全额补偿；超过部分则按比例补偿。 补偿通道将于2月26日上线，投资者可通过支付宝小程序提交材料完成核验。适用对象限定为特定时间窗口内提交赎回申请的自然人，不包括机构客户。 这一做法在行业内引发广泛讨论。一名中大型公募机构相关人士表示，“这在业内几乎没有先例。过往即便发生净值大幅波动，也多由市场参与者承担风险。此次属于因程序争议引发的集中投诉，管理人选择以补偿和解，具有开创性。” 不过，补偿方案并未一致赢得掌声。 在社交平台上，有基金持有人提出疑问，“如果这个可以补偿，那之前被基金公司包装的明星基金经理忽悠买入产品，如今还没回本，是否也有权索赔？”还有声音表示，是不是谁投诉多，谁就能获得赔偿？ 对此，法律人士持相对审慎态度。北京一家律师事务所的一名金融领域律师指出，区分关键在于是否存在程序瑕疵或信息披露不足。如果只是投资判断失误或市场下跌，原则上属于投资风险自担；若存在未及时披露重大信息，则可能构成责任基础。 尽管在一定程度上有法理上的支撑，但在受访的业内人士看来国投瑞银此次大规模和解的操作，在一定程度上提高了公募基金行业的“容错成本”，其后续会影响其他基金公司在面对极端行情时的决策。 由于该事件的广泛影响，国投资本发布公告称，该公司下属三级控股投资企业国投瑞银基金公司已于2026年2月15日发布国投白银LOF相关事项的专项工作方案。 公告称，经初步测算，该补偿方案预计对2026年度归母净利润产生一定负面影响，但金额低于2024年度经审计净利润的5%。若按照其2024年26.94亿元净利润测算，影响上限约1.35亿元。 国投资本进一步表示，该事项不会对公司整...

（原标题：期待科技公司更多“商战” | 小白商业观）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 陈白/文 2026年，科技将会如何改变我们的世界？ 具体答案目前可能并不清晰，但路径无疑是明确的，在AI互联网领域，新一年，更多的商业大战已经箭在弦上。 2025年春节后，“外卖大战”卷土重来。而刚刚过去的春节，则上演了更激烈的“AI红包大战”。当数亿用户通过生成式AI制作拜年视频、领取数字分身派发的红包时，AI技术完成了从实验室术语到国民级应用的跨越。 尽管这些“大战”迅速普及了技术，但其模式本身始终伴随着争议。补贴烧钱、资源消耗、市场混战乃至后期可能的垄断倾向，常被视为一种“内卷”与浪费。社会对“过度竞争”的担忧并非全无道理。 然而，若将视线拉长，这种激烈竞争的状态，恰恰向外传递出一个强烈的信号：科技产业仍然拥有惊人的生命力。我们或许不必全然赞美“商战”本身，但必须正视其倒逼出的创新与效率。 在经济学逻辑中，高频次的市场竞争意味着要素的快速流动和配置优化。当科技公司在商业领域互不相让时，最终的受益者往往是整个社会的生产力。我们看到，为了在外卖大战中“多快好省”，无人机配送技术提前两年进入了大规模商业化试运行；为了在红包大战中承载海量并发，分布式架构和边缘计算技术再次经历了极限压测。 这种由竞争带来的“技术红利扩散”，其影响远不止于互联网应用本身。它像一圈圈涟漪，从中心化的屏幕端向碎片化的现实世界扩散，惠及了仓储、物流、制造乃至基础通信等实体行业。 甚至可以认为，如果没有2025年年初那场看似惨烈的外卖份额争夺，低空经济的商业闭环可能还要在PPT上停留更久；没有今年春节期间各大模型厂商对用户心智的抢夺，普通老人可能至今还觉得AI是遥不可及的科幻。 技术创新的扩散，从来不是温文尔雅的自然流动，而往往是在激烈的对抗中被加速推至每个角落。从这个意义上说，“商战”时常是技术普惠最强力的催化剂。 高强度竞争迫使公司必须在极短时间内将前沿算力转化为易用的产品。科技公司积极参与竞争，也源于它们对中国经济的笃定――只有相信未来的蛋糕足够大，才会愿意在当下投入如此高昂的竞争成本。 因此，竞争的喧嚣，其实是市场信心最坚实的注脚。每一次“开战”，都意味着大量研发预算转化为公共技术资产，无数开发者和中小商家在激荡中找到新生态位，普通人的生活效率在无声中被提升。 我们不妨给科技公司的竞争以更多空间。甚至，在某种意义上，我们期待2026年能看到更多这样的“商战”。因为只有充分竞争，昂贵的技术才会变廉价，小众的发明才会成为大众的工具。 社会常担忧“重复建设”与“资源浪费”。但对于创新来说，适度的冗余与激烈的竞争，或许恰是产生“涌现”效应的土壤。这种持续的竞争态势，本身也在塑造一种面向未来的乐观与信心。 当然，这一切的前提必须是良性且健康的竞争――在法律与市场规则框架内，以创新与效率为本，而非基于垄断与排他。这也是为何“大战”后期常引来监管关注。在市场经济范畴内，良性竞争永远是“商战”应有的核心要义。 无论如何，当企业为百分之一的市场份额彻夜不休，当产品经理为一个交互体验的领先绞尽脑汁，这种你追我赶的竞争节奏，正是我们对中国经济保持长期看好的底层原因所在。 从这个角度说，我们期待的并非“商战”本身，而是期待在良性、充分的竞争中，技术能够加速扩散，最终为我们带来一个更繁荣的未来。 （作者系资深媒体人） ...

（原标题：春节档跌幅近四成，电影市场保守主义不可取）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 韩浩月/文 根据国家电影局统计，截至2月24日上午9时，2026年春节档票房为57.52亿元，观影人次为1.20亿。其中，《飞驰人生3》以29.27亿元居首位，《惊蛰无声》获8.68亿元、《镖人：风起大漠》获8.06亿元，分列二三位。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 与去年春节档相比，今年春节档数据下滑明显：2025年春节档票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，位居首位的《哪吒2》票房为48.39亿元。对比之下，今年档期总票房减少37.58亿元，跌幅39.54%；观影人次减少6700万，跌幅35.83%；票房冠军收入缩水19.12亿元，跌幅39.51%。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 多项主要数据显示，2026年春节档整体跌幅已逼近四成。去年《哪吒2》作为现象级电影为票房做出巨大贡献，而收获22.78亿元票房的《唐探1900》，依然能与《哪吒2》构成春节档的“双引擎”。今年《飞驰人生3》票房断崖式领先，意味着春节档票房呈现进一步两极分化的态势。再联系到今年春节档预售期时的“低开低走”，这一档期存在的问题，已经随着数据一起水落石出。  资方不愿冒险，导演不敢创新，观众不愿埋单――这些问题，分别对应了今年春节档“IP与续拍是主流，故事内容缺乏吸引力，观众消费意愿下降”的现实状况。电影票房的高低，往往与社会情绪、经济状况、科技发展有紧密且微妙的联系，今年春节期间，文旅、餐饮、智能产品与免税商品的消费，均出现较大幅度的涨幅，Seedance2.0所引发的AI视频制作风潮，在社交媒体上形成热度，相比之下，电影在市场活跃度、创新投入度等方面，都给人以明显的保守印象。  春节档从无到有，从不重要的档期变成黄金档期，离不开电影业的勇于探索与创新，以及敢于拍摄与投放的魄力。正是《西游・降魔篇》《唐人街探案》《流浪地球》《哪吒之魔童降世》等诸多电影，以魔幻、悬疑、科幻、动漫等多类型风格，改变了“春节档观众只爱看喜剧”的固有认知。然而，今年春节档缺乏一部兼具新意与票房号召力的大片，难以点燃观众的消费热情。档期作品普遍缺乏内容新鲜感与内在吸引力，而这些正是电影的魅力所在。  保守主义是造成今年春节档困局的主要原因。档期内多是IP和续拍电影，且创新能力不足，这显现出电影生产与创作周期在长远规划和稳定输出方面存在的不足。投资方追求安全回报的心态，使得资源过度集中于成熟的IP与少数创作者，导致电影新类型与创作新群体难以得到展示机会。今年春节档“定档迟、定档难”的状况，透露出面对这一重要档期，片方还存有太多难以处理的问题，心态不够自信。这种不自信的背后，显然又与行业、平台、创作、宣发等各层面存在的障碍与限制有关。  今年各地力推的“票根经济”，很大程度上缓解了这一档期票房的进一步下滑。由“电影+美食”“电影+旅游”“电影+消费券”等形式构成的“电影+”模式，促进了相当一部分观众走进影院。但同时，这也无形中也弱化了电影的核心吸引力――不排除有消费者是因为“电影+”模式而走进影院，而非单纯出于观影意愿。  有观点认为，“票根经济”现象折射出中国电影正在完成从内容产品到文化接口的转型。这是电影的机会，亦有可能放大电影的危机。如何应对电影由核心文娱产品向“消费跳台”的转变，考验着电影行业的自我定位与危机认知。若想要把电影锚定于文娱消费领域不可取代的重要位置，首要的是摆脱创作与市场层面的保守主义；面对各种空间挤压，必须开拓进取，勇于创新，用作品说话，拿实力捍卫尊严。  （作者系文化评论人）...

（原标题：教育部部署深化职业教育教学关键要素改革）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据教育部网站，近日，教育部印发《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》(以下简称《意见》)，全面部署各地、各职业学校开展专业、课程、教材、教师、实习实训等教学关键要素联动改革，推动人才培养由传统知识传授向综合能力提升转变，促进职业教育系统性跃升，有效实现办学能力高水平、产教融合高质量，形成职业教育高技能人才培养生态。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《意见》牢牢把握高技能人才培养主线，在系统梳理总结职业教育高技能人才集群培养计划试点项目有效经验做法基础上，提出五大改革任务：一是动态调整专业设置，加强专业设置调整统筹，积极增新、裁撤过剩、升级改造现有专业。二是科学设计课程组合，制订新建与升级改造课程清单，绘制能力图谱，强化课程思政与通识课程建设。三是优化教材呈现形式，健全教材开发机制，推进教材形态多样化，开发紧缺教材，面向职业学校学生、应用型高校学生、企业培训职工等5类人群推广使用。四是细化教师能力清单，依据课程与教材改革需求细化教师能力、制定清单，针对性提升教师能力，健全教师与企业人才“双向流动”机制。五是建设产教融合实习实训基地，对通过企业委托、校企共建、集群联建等方式建设实习实训基地、研制标准。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《意见》从四个方面推动完善改革机制。一是全面推进高技能人才集群培养计划，在国家、省级和职业学校层面明确实施要求，并与“双高建设计划”、市域产教联合体和行业产教融合共同体建设捆绑推进，形成培养合力。二是建立“三组长”牵头的组织机制，由头部企业、高水平学校与行业组织负责人组建改革团队，全面统筹改革实施。三是构建教学关键要素联动改革机制，梳理专业、课程、教材、教师和实习实训的内在逻辑，系统协同推进各要素创新。四是健全企业技术资源开放与转化机制，推动头部企业开放技术标准、生产资源与职业场景，促进专业教学与技术发展同频共振，持续探索校企互利共赢的稳定合作模式。 《意见》还对各级教育行政部门、市域产教联合体、行业产教融合共同体、职业学校做好改革的组织实施工作提出具体要求。...

（原标题：新生命的千里回乡路：带一岁半的宝宝回山东过年｜故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上个春节，宝宝才半岁，我们犹豫许久还是没回山东老家，一是老人担心孩子太小经不起折腾，我们也怕万一路上有个头疼脑热，不好处理。初二回娘家的日子，只能在视频电话里拜年，看着屏幕那头满桌的菜，心里空落落的。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年不一样了，孩子一岁半，能踉踉跄跄地走路了。我和老公商量，无论如何都要带她回山东老家过一次年。不只是为了团圆，更想让这个出生在北京的小人儿，踩一踩老家的土地，闻一闻故乡的空气――哪怕她长大后什么也不记得。 但这场千里回乡路，说起来容易，做起来真不简单。 出发前两天，客厅的爬爬垫就成了“战备区”。老公打印了一张物资清单，密密麻麻二十多项：尿不湿、湿巾、换洗衣服、零食、绘本、贴纸书、安抚玩具、故事机、小毯子……我一样样核对、打包，最后摆满了整张垫子。可就算这样，临睡前我还是突然坐起来：“退烧药带了吗？耳温枪呢？”那种忐忑，只有当过妈妈的人懂，生怕任何一点疏忽让她受苦。 大年初二清晨，天还没亮透，我们就起床准备，喂宝宝吃完饭后，装好行李就立即出发了。 宝宝一开始很兴奋，趴在车窗上，对着外面的车流咿咿呀呀，小手拍着玻璃，像是很期待这场旅程。但好景不长，刚跑了一段，导航里就提示前方有事故，只能走走停停，她的小脸开始发白，头上开始冒汗，接着就哭起来，蹬着腿喊“下！下！” 我赶紧掏出零食和贴纸，老公手忙脚乱地放儿歌，都不管用。又开了十几分钟，她“哇”地吐了，吐在自己身上，也吐在安全座椅上。那一刻，我心疼得不行，可高速上不能停车，只能一边安抚她，一边盼着下一个服务区快点到。  中午时分，到了河北沧州的服务区，我们才算喘了口气。这里像个微缩的春运现场，停满了冀、鲁、津、京、苏等各地车牌的车，操着各种方言的人在开水房前排着长队。旁边，一对年轻夫妇正给孩子换尿布，看到我抱着脏兮兮的宝宝，我们相视苦笑――那是只有路上父母才懂的默契。 清理完战场，给宝宝喂了便携辅食，换了干净衣服。等我们重新上路时，她已经趴在安全座椅里睡着了。窗外掠过冬日的田野，我回头看她熟睡的小脸，终于松了口气。 她再醒来时，窗外的风景已经变了。 蓝底白字的“好客山东”广告牌多了起来，“沂蒙山炒鸡”“潍坊朝天锅”“周村烧饼”的招牌开始出现。路边的村庄里，每户大门都贴好了鲜红的春联，在冬日的黄土地上格外耀眼。有的院墙上用白灰画着圆圈，我告诉宝宝，这叫“囤子”，是老家的人祈祷来年粮食满仓的意思。她嗯嗯两声，也不知道听懂了没有，只是盯着窗外看。 天色暗下来时，我们下了高速，拐进通往村里的乡道。当时正好碰上一个村子的舞狮队，热闹的音乐，花花绿绿的着装和花哨的走位让宝宝眼睛都看直了，小手扒在车窗上直到舞狮队消失在视野里。在山东老家，许多舞狮队伍会在初二开始走村串户，进行巡游表演，为人们带来吉祥祝福，以驱邪避灾、纳福迎新。? 车停在姥爷家门前，那棵老槐树下，一个身影已经等了很久。 是姥爷。他穿着那件穿了多年的黑棉袄，手揣在袖子里，正踮着脚往路上望。车灯照亮他的脸时，我的心忽然软了一下――小时候我放学回家，他也是这样站在路口等我。只是那时候，他等的是背着书包的女儿；如今他等的，是女儿的女儿。 宝宝刚下车时有些认生，躲在我腿后面不肯出来。姥爷也不急，变戏法似的从身后拿出一个转风车――红黄蓝绿的纸页在夜风里哗啦啦转起来。宝宝的眼睛亮了。接下来的几天，姥爷想尽办法和这个小外孙女熟络起来：扮兔子、学老虎、用积木搭房子。晚饭时，他特意端出两盘山东“硬菜”――炸蚂蟥和炸知了猴，虽然宝宝还不能吃，但盯着盘子看了半天，嘴里乌拉乌拉说了一大串，惹得全家人笑得前仰后合。  舅舅更是拿出了看家本领。吃完饭，他抱着一堆烟花出了门说：“给咱北京来的小妮儿开开眼！”村里不禁放烟花，大家默契地重启了这项最能代表过年的噼里啪啦。宝宝趴在窗台上，看着夜空里炸开的花朵，眼睛亮得像星星，咯咯笑个不停。舅舅家的哥哥姐姐也围过来，把自己的玩具都堆到她面前。 两天下来，宝宝彻底撒开了欢。她在屋里摇摇摆摆地小跑，像只笨拙又可爱的小企鹅；在院子里追着鸡跑，捡起石头往水缸里扔，听那一声“咚”。姥爷就坐在门槛上，眯着眼看她，嘴角一直翘着。 有天傍晚，我看着宝宝在院子里撒欢，忽然走神了。三十年前，我也是在这院子里这样跑来跑去的吧？那时候姥爷还年轻，姥姥还在，妈妈也像我如今这样，倚在门框上，眼里带着笑，看着她的孩子一寸一寸长大。 人没有三岁以前的记忆。但那一刻我忽然觉得，记不记得并不重要。重要的是，同样的院子、同样的门框、同样含着笑意的眼睛，就这样一代一代传了下来。宝宝替我找回了那些我本该遗忘的时光。 那几天，宝宝见了三个姨姥、两个姑奶，还有她们的孩子...

（原标题：明天，开盘！A股将走向何方？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年的A股走势，如蛇型蜿蜒向上：上证指数站上近十年高位，虽有回调，但未被打断，最终站稳4000点。“看着别人赚钱，我实在是忍不住了。”30岁的公务员杨琳在2025年10月开立了人生第一个股票账户，将40万元银行存款悉数投入股市，且只布局机器人、人工智能（AI）算力相关的科技类标的。截至2026年1月中旬，她的账户整体收益达8.3%，浮盈超3万元。 以2024年的“9・24”行情为起点，A股此轮上行趋势已持续约16个月。券商开户大增、基金销售火爆、股票型ETF（交易型开放式指数基金）的日均成交量不断创新高、市场单日成交额维持万亿元规模渐成新常态、千亿市值公司持续涌现……诸多市场信号叠加，让“慢牛”成为市场共识。航天、卫星、半导体、机器人这些多数人难以深度理解的前沿科技，成了最炙手可热的赛道。 但在蛇年尾声，A股再现小幅震荡，杨琳重仓的5只科技股连续阶段性调整，她先前账面浮赢的3万多元“消失”了，只剩下亏损的蓝色数字。有人亏也有人赚，“95后”投资者白先生的蛇年投资格外亮眼：凭借多元金融和有色金属板块的轮动操作，他投资股市的全年收益率超140%，浮盈逾15万元。 盈亏之间，万千投资者在追问：2026年的A股，将走向何方？ 在2025年之初，经济观察报开展的“机构投资者调查”显示，机构投资者对股票市场配置意愿提升，股票以70.80%的得票率居于“2025年最值得投资的资产”榜首。 对于2026年的资本市场，多家头部机构纷纷抛出观点，笃定A股“慢牛”行情将持续演绎。中信建投证券首席经济学家黄文涛预计，2026年中国股市仍是慢牛趋势。摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝预测，2026年MSCI中国指数、沪深300指数目标点位将分别触及100点、5200点，两大指数均有望实现两位数涨幅。 牛市徐徐而来 2025年初，DeepSeek（深度求索）横空出世，以高性能、低训练成本的优势震撼全球，成为中国科技创新叙事的重要突破，也一举引燃资本市场科技板块行情，推动上证指数站上3400点。 2025年4月，关税摩擦引发全球市场震荡下跌，A股同步走跌，上证指数下探至3096.58点。危急时刻，中央汇金公司等主体积极护盘；央行、金融监管总局等监管部门喊话释放支持信号；公私募基金等机构纷纷官宣“加仓”，A股企稳修复，重回上涨通道。 2025年夏至过后，A股步入牛市，上证指数突破“9・24”行情高点，经过6个月爬坡，在10月底突破4000点。 杨琳正是在4000点关口前入场的投资者。此前，她的40万元存款一半用来买银行理财产品，另一半存在活期存款里。但是，银行理财产品的收益率持续走低，与火热的股市行情形成鲜明对比。“后悔没早点进场”的她，终于下定决心，怀揣40万元开户入市。 杨琳错过的这一千点涨幅，背后是A股市场的深层变革。监管层在资金供给、预期管理、严格监管执法等方面打出“组合拳”，各类机构的“长钱”从四面八方汇集至股票市场，A股就此开启全新的市场叙事。 在经济观察报采访的多名机构人士看来，这份已然成型的市场底色，在2026年仍将延续。 黄文涛对此轮港股、A股的表现提出了“新四牛”的概念，即“资金流入牛”“科技创新牛”“制度改革牛”“消费升级牛”。2026年这个逻辑仍然没有变化。 中金公司首席策略师缪延亮认为，当前A股可能比历史任何时候更具备慢牛的条件。伴随宏观范式转变以及资本市场制度改革的推进，A股的底层环境已从量变引发质变：国际货币秩序重构带来新秩序，全球资金再配置为A股注入外部动力；经济转型与新质生产力崛起形成新动能，盈利稳定性与可持续性显著提升；投融资改革、“稳市”机制与中长期资金入市构建“新生态”，市场韧性与吸引力持续增强。在此背景下，A股“这次可能不一样”，比以往更具备形成“有底无顶”慢牛的条件。 摩根士丹利中国首席股票策略师王滢强调，从长期维度看，产业与公司竞争力才是根本，盈利增长将成为2026年中国资产的核心驱动逻辑。她指出，摩根士丹利预计2026年沪深300指数盈利增长率将达6%―7%，支撑这一判断的关键因素包括：上市公司持续加大研发创新与资本开支投入，在人工智能、高端制造等领域保持全球竞争优势；房地产市场企稳与消费增长加速的拐点有望出现，带动相关行业盈利改善；财政政策与货币政策的多重支持，将进一步助力盈利增速攀升等。“根据我们的全球路演反馈，国际投资者兴趣依然强烈。”王滢称，在政策制定继续聚焦消费刺激、房地产库存消化及“反内卷”措施的背景下，资金在2026年有望继续保持净流入。 赛道更多元 2025年上半年，银行板块表现突出，受益于利率市场化和资产质量改善，成为稳定指数的重要力量。纵观全年，从AI、人形机...

（原标题：一个人对外人和善，对家人却不耐烦、态度差，不是窝里横，而是因为……）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 你有没有这样的经历？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在公司对同事彬彬有礼，哪怕被误解也能温和解释；可一回到家，就像变了个人，易燃易爆炸，极不耐烦，一点小事就要发脾气。 为什么对外人那么好，对最亲的人却这么苛刻？ 这不是简单的“窝里横”，而是很多人内心的真实困境。 今天我们聊聊这个话题。 一、两幅面孔的背后，是这3个心理机制作祟 为什么很多人会有这种 “对外温和、对内暴躁” 的反差？ 不是自私，也不是性格有缺陷，而是3个心理机制作祟。 第一个，安全基地效应。 心理学家约翰・鲍尔比（John Bowlby）提出一个“安全基地理论”。 该理论认为，家人是我们内心最信任、最有安全感的存在，就像小时候摔倒后，总会第一时间扑向父母的怀抱，因为我们知道，家人不会轻易抛弃自己，不会因为我们的负面情绪而离开。 这种 “绝对安全” 的认知，让我们在家人面前卸下了所有社交伪装。 第二个，情绪代偿性爆发。 对外人，我们需要维持 “体面”“礼貌” 的社会形象，就算被误解，也会选择隐忍，因为我们不确定冲突的后果，害怕破坏关系、影响自己的口碑。 但这些情绪并没有消失，而是被可以压抑了。 这些压抑的情绪、委屈的感受，在潜意识里不断积累，直到遇到一个 “安全的触发点”，就会以更激烈的方式爆发 。 而家人，往往就是那个触发点。 第三个，未完成的童年课题。 有时，我们对家人的不耐烦，与我们自己的成长经历有关。 如果你在成长过程中，父母对你要求严格、很少表扬，你可能会在潜意识里希望自己的家人给予你无条件的接纳和赞赏。当这种期待未被满足时，童年未被满足的渴望就会以愤怒的形式表现出来。 另外，人的大脑倾向于重复熟悉的情绪模式，即使这种模式是不健康的。 如果你在童年经常经历紧张的家庭氛围，你可能在无意识中在自己的家庭中复制这种模式，因为这让你感到“熟悉”。 这其实是一种代际传递：我们把从父母那里习得的情绪应对方式，不自觉地用在了自己的家人身上。 二、如何给“易燃易爆”的情绪按下停止键？ 认识到背后的心理机制，不是为自己的暴躁找借口，而是为了更好地改变。 想要在家人面前保持平和，可从这 3 个方法入手。 1.把坏情绪关在家门外 既然家是情绪宣泄的终点站，我们就需要在“家门外”设立一道“缓冲区”。 最有效的缓冲，就是在觉察到自己即将被负面情绪淹没时，暂停一下。 第一个，物理暂停。 在爆发前，尝试深呼吸，或者干脆离开现场，去厕所，去另一个房间，给自己几分钟独处的时间。 这个物理空间的转换，能有效打断情绪的反应。 第二个，心理暂停。 在暂停期间，最关键的动作是识别并命名情绪。不要停留在“我很生气”的表层，而是向内探索：“我现在感到的是愤怒，愤怒的根源是什么？” 当你能用更精确的语言为情绪贴上标签时，你就从情绪的漩涡中抽离出来，开始以一个观察者的身份审视它。 2.学会 “非暴力沟通” 很多时候，我们对家人发火，不是天生脾气差，而是因为 “不会表达”。 学会 “非暴力沟通”，能让我们在表达情绪的同时，不伤害家人。 马歇尔・卢森堡博士提出了一条非暴力沟通的公式，可以帮助我们构建良好的关系。 非暴力沟通=我观察到+我感觉+我需要+我请求。 观察。就是以事实为基础，你描述的是一种客观事实。 很多人沟通时，总是不客观的。当你不客观，就变成了无意义的情绪宣泄。 比如你想说批评你的老公，你说你老公真差劲，他一定会跟你吵架。 而你说，这个月，在参与干家务方面，你很差劲。你这么说，他会认可，因为这是客观事实。 感觉。如果你有话要说，再为难，也要当面说出来，可以借事实谈谈你的感受。比如不干家务，你要说你的感觉。 背后的需要。我们和人沟通，根本目的不是为了指责他人，核心是为了解决问题。因此，坦诚说出自己的需要。 提出请求。而请求则让人亲和。但你的请求应该具体、清晰且正向。千万不能让人听了云里雾里的，根本搞不明白你在说什么，你需要什么。 这4个点，就构成了这一好的沟通公式。 3.学会经营“情感账户” 健康的家庭关系，不是一味地索取，而是双向的滋养。 你可以每天刻意去做一些能增进感情的小事，哪怕只是一个拥抱、一句真诚的赞美、一次专注的倾听。 这些积极的互动，会在家庭中建立一个丰厚的“情感账户”，当冲突不可避免时，账户里的“余额”能帮助我们抵御冲击，更快地修复关系。 最根本的停止键，在于提升我们自身的情绪容量。 保证充足睡眠、培养兴趣爱好、去运动、写作、去大自然走一走，甚至一个人的独处，你的内心强大了，自然不愿为小事萦怀。  最后，我想说：世上最傻的事，就是把最差...

（原标题：广利对夹，一位赤峰游子的春节憾事 |故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 离乡火车发车的前两天，张健再次来到二食品胡同。张健的耳畔回想起了母亲的话语：“大过年的，谁还开门？”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 尽管觉得母亲的话有道理，可张健仍然不甘心，2月18日（正月初二）一早就从家里出门，打车来到广利对夹门口，不出所料，店铺没有开门。 对夹，这是张健想念了半年的味道。“正月十二营业”，看来离家之前吃不到了，张健的遗憾又多了几分。 如果一种食物能够承载记忆，对于大多数赤峰人来说，对夹的味道里藏着乡愁。 割舍不下的味道 面对周边朋友“对夹是啥”的疑问，张健第一次郑重地介绍这个家乡特色小吃――像肉夹馍，但又不是肉夹馍，肉夹馍饼酥皮外脆里嫩，熏肉肥而不腻又饱含油脂香。 对于张健而言，对夹不只是食物，更是一种时间刻度――从考上大学，到毕业成立自己的音乐工作室，他离开家已有十几年。每每回到老家，张健总会惦记几种小吃：对夹、锅包肉和羊汤。后两者在其他地区同样可以吃到，但对夹却是赤峰独有。 张健惦记的广利对夹，曾出现在早餐中国纪录片中，这家自1993年就开始营业的老店承载了他的儿时记忆，也成了他长大离家最割舍不下的味道。 赤峰人吃对夹，就像吃大米饭一样正常。一个肥瘦肉对夹，一碗馄饨，是张健一家人无数次的早餐搭配。 广利对夹 受访者供图 饼皮与熏肉的哲学 赤峰对夹与陕西肉夹馍有几分相似，都是“饼夹肉”，但对夹是油酥饼，体积更加娇小，其灵魂在于“酥”。 制作对夹的面饼，先用一定比例的油、水、面和成软面团，这与其他面食制作无异，而起酥脆的秘密在于油酥。广利对夹的面饼有32层之多，正是得益于油酥的运用。 这也是广利对夹老板徐广每天重复最多的动作：用赤峰特产之一小米面与猪油混合做成油酥，再将油酥均匀地涂抹在擀好的面皮上，再将面皮从一端卷起，全部卷好后，用手揪出一个个方形小面团。再将面团放在手上，一手拇指按压在面团中间，另一手将面团的四周向中间收拢，收口朝下。这一“包剂”手法，正是对夹达到32层酥皮的关键。随后将面团轻轻压扁，再用擀面杖擀成直径六七厘米、厚约一厘米的小面饼。最后再将小饼烤熟至金黄。 而熏肉是对对夹手艺师傅的另一个考验。 对夹所夹熏肉需要十余种调味料，将新鲜猪肉蒸煮至七成熟再熏制而成。传统做法选半肥半瘦的膘子肉，切成方块码在一口大锅里。肉需要提前浸泡，去除血水，为后续卤制做准备。 卤制时，锅内放入八角、砂仁、桂皮、丁香、甘草等调料，先开锅大煮，再下酱焖蒸，慢炖到肥肉油花尽出。 最后再将煮好的肉铁篦捞起来淋净，上锅熏烤。先打开熏箱，用火点燃熏盘，熏盘烧热后放入事前备好的柏木屑和白砂糖，加热后使其迅速产烟，关上熏箱门，将肉熏到绛红色时即可。也正是这最后几分钟的烟熏，赋予了肉质独特的香气，使其瘦而不柴、肥而不腻、韧而不破。 将熏肉切片，加入烤好的面饼内，一个对夹便制作完成了。正宗赤峰对夹，外皮金黄，层次分明，肉质细腻，熏香浓郁。2017年10月，赤峰对夹被认定为“内蒙古自治区非物质文化遗产”。 对夹 姜鑫摄 百年传承与守正出奇 尽管对夹深受赤峰人喜爱，但发明者却是河北人。 相传在1917年，河北人苏文玉、苏德标父子迫于生计，来到赤峰地区谋生。当时赤峰有一种非常有名的烧饼叫“哈达火烧”，苏家父子便以卖烧饼为生。然而，由于市场竞争激烈，苏家的烧饼生意并不景气。后来，苏家父子受老家“驴肉火烧”的启发，结合哈达火烧和宫廷熏肉技术，创造出了一种新的夹肉烧饼，这就是赤峰对夹的雏形。 马伯庸曾在其书中这样描写赤峰对夹的售卖场景：在赤峰对夹铺里，熏肉都是切成丝片，肥瘦分开，放在一个平底木盒子或盆里，就搁在橱窗里头。客人来了，直接从炉子里取出对夹皮，现场用小刀剖开口，两边一挤，口就被撑大了，再用竹夹往里塞肉，有个名目，叫作“鸟喂食儿”，取幼鸟嗷嗷张嘴之意。整个过程客人隔着橱窗能看见，可以插嘴，叮嘱或肥肉多些，或瘦肉多些，倘若要纯瘦的精肉，还要另外加钱。 远离家乡的张健最爱的是纯瘦对夹，而父亲则喜欢肥瘦相间的口感。 在离家前几年，父亲曾为张健邮寄过赤峰对夹，但经过长途运输后，对夹早已没了刚出炉的口感，这也是张健非要趁着假期吃上一顿对夹的原因。 在张健看来，自己生活的天津市可以吃到肉夹馍、驴肉火烧，但唯独见不到对夹店。这也与对夹要吃刚出炉的口感有关。这种“第一口”的体验，很大程度上依赖于刚出炉的温度感。当对夹被真空包装、长途运输，即便烤得再好，那种“第一口”的神韵也难免流失。 在家附近的商场里，张健找到了一家春节不休息的连锁对夹店，除了传统的熏肉对夹，店里还销售牛肉对夹以及家常菜。除了对夹之外，张健还点了酥米奶嚼口、锅包肉等特色食品。 在张健的印象里，对夹...

（原标题：川人的腊味｜故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 张晓晖/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 春节前后的四川，不必刻意寻觅，只需沿着青石板铺就的老街缓步而行，或是拐进寻常巷陌深处，总能看见家家户户的屋檐下，悬垂着一串串油润发亮的腊肉、腊排骨、腊香肠。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 红褐透亮的肉色，裹挟着松柏、花椒与盐香的醇厚气息，在冬日的暖阳里静静风干，成为刻在四川人骨子里最浓的年味。 四川人再穷，过年都有腊肉。 对一个四川人来讲，过年如果没有腊肉和香肠，那是一件几乎不可能的事情，就像刷牙没有牙膏，洗衣服没有洗衣液。 我认识的每一个四川人，都喜欢吃腊肉和香肠，无论是腊肉炒花菜，还是香肠切片，腊肉炒饭，或者是腊肉炖萝卜，只要是腊味，都是四川人年夜饭上必不可少的一道菜。 腊肉和香肠，是四川人的年味，是他们童年的记忆，家的温暖，也是心灵深处对故乡的思念。 等待腊肉风干的日子，是孩子们最期盼的时光。总忍不住跑到屋檐下，踮起脚尖闻一闻那诱人的香气，缠着长辈问：“婆婆，腊肉什么时候能吃呀？”长辈总会笑着摸摸孩子的头：“快了快了，等过年就可以吃了。”这份等待，充满了甜蜜与期待，让年的脚步，愈发临近。 ��（qiu）腊肉 川菜是唯一能够跟粤菜平起平坐，风靡全球的中国两大菜系之一。 川渝地区人口过亿，从广义上讲，从古至今这里都属于蜀地，1997年直辖之前，重庆也属于四川，川人是中国人口最大的族群之一，每14个中国人中，就有一个川人。 在大街上，你随便问一位四川人，问他（她）知不知道腊肉怎么做？他肯定会说知道，��（qiu，一声）腊肉嘛，但是你若问他这个“��”字怎么写？他想半天，多半回答不上。 ��字拆解，就是火加酋，意思是用火熏烤，腊肉就是熏制而成，这是一门古老的手艺： ��腊肉要选猪的五花肉，不能太瘦，带点肥才香，切成宽条，方便挂、方便��；五花肉洗净加盐加花椒、八角、桂皮等香料腌制，放盆里压上5至7天，腌好后通风晾干；最后，找个铁桶，用柏树枝慢烟熏制，一定要注意，熏制腊肉不能冒明火，熏制12至24小时，看着腊肉颜色变深黄、发亮，即大功告成。��香肠、��排骨也是类似工艺。 这里需要注意：腌制的时候，盐巴要用大火混合香料炒香，再均匀地抹在肉上；熏制一定要用柏树枝，讲究的人家要加锯木屑和橘子皮，盐不用海盐而用井盐，��腊肉比较顶尖的手艺是冷烟熏制。 ��完的腊肉，要挂在通风的地方自然阴干，十天半月之后，��制好的腊肉就变成人间美味，四川人的年味。 从历史上考证，四川腊肉的起源与古代巴蜀先民的肉食保存需求直接相关。四川盆地气候湿润多雾，冬季阴冷，新鲜肉类难以长期储存，催生了腌制、烟熏等防腐技术。 四川地区出土的汉代画像砖（如成都曾家包东汉墓“庖厨图”）中，可见悬挂的肉串与烟火熏烤的场景，或为早期烟熏腊肉的形象佐证。此外，四川井盐开采始于战国（如李冰修广都盐井），汉代已形成规模化生产（《汉书・地理志》载临邛“有盐官”），充足的食盐为腌制肉类提供了关键原料。 唐代《酉阳杂俎》载“蜀人作羊肉腊”，宋代《东京梦华录》《武林旧事》均提及腊月“旋炙腊肉”“腊肉卖”。四川地方文献中，《岁华纪丽谱》（宋・傅振商）描述成都“腊月人家宰猪，渍以盐，熏以柏枝，名曰腊肉”，明确了“盐渍+柏枝烟熏”的核心工艺。此时腊肉已从单纯的保存手段演变为岁时饮食符号，融入春节祭祖、待客的习俗。 这意味着，四川先民��腊肉，从汉代至今，已有两千多年历史。 到了明清，四川地区因辣椒传入与移民融合定型风味，腊肉最终成为兼具实用与文化价值的地域美食。其核心工艺（盐渍+柏枝烟熏）延续两千余年，既是应对潮湿气候的智慧结晶，也是巴蜀饮食文化的活历史。 川渝硬通货 只要市场上的猪肉便宜，��制腊肉的人家就多，但无论猪肉价格多么贵，四川人一定是要花钱��腊肉的，为什么呢？过年的时候，腊肉可以用来招待客人。 如果一个四川人说要送你一点腊肉香肠，你千万别拒绝，一定要答应。因为送你腊肉香肠的四川人，他是把你当成了实打实的好朋友。 如果是一位漂亮的四川姑娘对你说：“送给你一点我妈妈做的腊肉香肠。”请注意，这很有可能是她看上你了，很少有外省男子能够得到川妹子如此高规格的礼遇。 因为制作腊肉香肠这个事情，实在过于繁琐，腌制要五天；��制要一天（而且要守着不让出明火）；风干要十五天，也就是说三个星期才能把腊肉香肠做好。 到了年底，四川的贼也特别喜欢偷香肠腊肉，腊味是川渝人过年的硬通货，几十斤就价值上千，用来自己吃、送人、售卖都很方便。四川年底的“腊肉香肠盗窃”确实是本地一大特色现象，贼娃子特别爱盯这个。为什么贼爱偷腊肉香肠？因为它们悬挂在阳台之上，实在是过于“顺手”，年底家家户户挂阳台、屋檐、楼顶，露天晾晒。腊月到元宵节都是“...

（原标题：未来已来：中国经济的αβγδ动力系统革命与战略建构）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、引言：在历史与未来的交汇点上进行构造性展望 运用αβγδ模型回顾中国经济改革，可见其呈现从激活要素(α)、构建机制(β)到聚焦创新(γ)的构造性演进逻辑，而系统协同(δ)则保障了转型的平稳。当前，我们正站在以人工智能和绿色科技为核心的新一轮产业革命与中国经济转型升级的历史交汇点。未来改革不仅是过去的线性延伸，更是动力结构的系统性重塑。本文旨在基于αβγδ模型的构造性分析维度，超越对单一领域的策略讨论，转向对中国经济发展底层动力系统的未来式建构，为在不确定性时代把握确定性演进路径提供理论框架。 二、未来动力结构的构造性跃迁方向 未来经济从“规模扩张”到“质量效益”的转型，本质是四大动力结构的能级提升与构造优化。 1. α-发展动力：从“生产要素组合”到“新质生产力生成” 核心跃迁：动力源泉从传统要素（劳动力、资本）的规模投入，转向以高端人才、智能技术、数据要素为核心的新型要素的质量赋能。其构造体现为“数字技术×绿色技术”对传统产业技术关系的根本性重塑，以及“数据产权×知识资本”对利益关系纽带的革命性重构。 未来构造重点： 人的要素：锻造“数字素养×跨界创造力”的复合型人才，构建适应终身学习与快速迭代的“能力账户”体系。 物的要素：推进“算力基础设施×能源互联网”融合的国家新型融合基础设施建设，使数据与绿色能源成为关键生产资料。 技术关系：发展“人工智能+制造”、“人工智能+研发”，实现生产流程的自适应、自优化。 利益关系：探索数据资产入表、碳资产定价，建立激励原创、包容风险的“未来产业”价值分配机制。 2. β-运行动力：从“市场与政府结合”到“数字时代的高水平协同治理” 核心跃迁：运行机制从有形商品与要素的市场化，扩展至数字空间、绿色权益、创新资源等新型对象的更高效配置。其构造体现为利用大数据、人工智能提升宏观经济治理的预见性与精准性（智慧计划），同时通过区块链、智能合约降低交易成本、扩展市场边界（扩展市场）。 未来构造重点： 经济维度（效率与创新）：建设“全国统一大市场2.0”，重点破除数据壁垒、打通创新要素流动堵点。发展监管科技，实施对平台经济、金融科技的前瞻性、敏捷性监管。 政治维度（安全、公平与可持续）：将产业链供应链韧性安全、数字主权、代际公平（碳中和）内化为经济运行的核心约束与目标。通过数字技术赋能公共服务，在高质量发展中促进共同富裕。 3. γ-革新动力：从“创新网络”到“顶尖人才与智能体共生的开放创新生态” 核心跃迁：创新范式从“人主导的研发”转向“人机协同的探索”。人工智能不仅作为工具，更成为新的创新主体（AI for Science）。创新生态的构造体现为“顶尖人才、开源平台、智能算法、风险资本”的超级链接。 未来构造重点： 思想链接：营造“大胆假设、AI验证”的科研文化，构建全球开放的科研开源社区。 制度链接：改革科研范式，设立“无人区”探索专项基金；建立适应人工智能生成物（AIGC）的知识产权制度；打造“耐心资本”导向的多元化科创金融体系。 主体网络：布局“国家战略科技力量+敏捷创新型中小企业+全球研发中心”的三层架构，鼓励企业与高校共建“算法工厂”和“数据实验室”。 4. δ-耦合动力：从“政策协调”到“应对复杂性的战略系统集成” 核心跃迁：协同逻辑从解决改革举措间的矛盾，升级为主动设计跨域协同规则，驾驭多重目标的正和博弈。其本质是构建一个能够适应VUCA时代（易变、不确定、复杂、模糊）、具有韧性和反脆弱性的经济系统架构。 未来构造重点： 战略协同：将科技创新(γ)、产业升级(α)、绿色转型(约束β)、国家安全(约束β)等目标进行顶层一体化设计。例如，将“双碳”目标转化为贯穿技术研发、标准制定、金融市场、国际贸易的系统性规则优势。 危机转化耦合：建立“压力测试-制度响应”机制，将外部“卡脖子”压力、气候危机等，系统性地转化为倒逼内部动力结构升级的战略契机。 数字赋能耦合：利用数字孪生技术，对重大改革政策进行“沙盘推演”和“社会实验仿真”，在虚拟空间中预演和优化δ耦合效果，提升决策的科学性。 三、面向未来的战略建构途径：系统性行动框架 基于前述动力结构的跃迁方向，未来的战略建构需超越零散的政策修补，转向一套彼此咬合、协同驱动的系统性行动框架。该框架旨在将“数字与绿色”的双重趋势转化为牵引全局升级的轴心，并通过深层次的制度改革与能力投资，为新动力系统的稳固运行提供基石与缓冲。 1. 战略牵引轴心：实施“数字与绿色双螺旋”深度融合计划 此计划旨在将“数字智能化”与“绿色低...