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（原标题：心理学｜为什么你总是情绪上头？你与高手的差距就在"反应间隙"）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 生活中，我们常常会陷入这样的困境：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 领导随口一句批评，我们瞬间情绪爆炸，言辞激烈地反驳，事后却满心后悔；图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 伴侣不小心忘记了重要的纪念日，我们便开启了冷战模式，让关系陷入僵局，不断恶化； 看到一则负面新闻，愤怒的情绪涌上心头，我们不假思索地转发评论，结果却加剧了自己的焦虑。 这些看似不同的场景，其实都有一个共同点：我们被情绪劫持，在未经深思熟虑的情况下做出了 “反应”，而不是经过思考后的 “回应”。 反应是本能的、无意识的，是一种受到外界刺激后，由杏仁核主导的自动化行为。当我们被指责时，会立刻反驳；遇到挫折时，选择暴饮暴食或者逃避；看到负面消息后，情绪失控，难以自已。而回应则恰恰相反，它是一种经过大脑评估后的理性行为，由前额叶皮层主导。面对批评，我们可以在深呼吸后平静地表达自己的立场；受挫时，分析原因而不是一味自责；接收批评时，学会区分 “事实” 和 “评价”。研究表明，能够延迟反应的人，往往具有更高的决策质量，更和谐的人际关系，以及更好的心理健康水平。这表明，反应与回应之间的微小间隙，正是我们改变行为模式、提升情绪管理能力的关键所在。 在刺激（事件）和反应之间，存在一个 “心理间隙”，它的宽度决定了我们的行为质量。这个间隙并非固定不变，而是可以通过训练被拓宽，从而为我们提供更多做出理性选择的空间。 拓宽 “心理间隙” 的第一步是提高觉察速度，学会在情绪爆发前 “暂停”。当遇到刺激时，可以使用 “3 秒法则”，在心里默数 “1001、1002、1003”，这短短的几秒钟，能够为我们提供一个缓冲的机会，避免情绪的瞬间爆发。同时，正念练习也是一个有效的方法。每天花 5 分钟观察呼吸，专注于当下的气息进出，能够提高我们对情绪的觉察能力，让我们更容易在情绪出现的初期就捕捉到它的信号。 除了觉察速度，认知弹性也对拓宽 “心理间隙” 起着至关重要的作用。认知弹性指的是我们在面对不同情境时，能够灵活运用多种应对策略的能力。低弹性的人往往只有单一的应对方式，比如一遇到冲突就只会发脾气、逃避或压抑情绪。而高弹性的人则能够根据具体情况，选择最合适的应对方式，如幽默化解、课题分离、寻求支持等。为了提高认知弹性，我们可以在遇到冲突时，问自己： “除了发火，我还能怎么做？” 同时，提前列出应对不同情境的 “替代方案清单”，以便在实际生活中能够迅速而灵活地做出反应。 情绪耐受力也是决定 “心理间隙” 宽度的重要因素。情绪耐受力强的人能够在面对较大的情绪波动时，依然保持相对的冷静和理智，从而做出更合理的回应。正念冥想是一种有效的情绪耐受力训练方法。研究发现，经过 8 周的正念冥想训练，杏仁核对负面刺激的反应强度会降低大约三分之一。此外，情绪日记也是一个不错的工具。通过记录触发情绪的事件以及自己的反应模式，我们可以更好地了解自己的情绪，从而有针对性地进行调整。渐进式暴露也是一种有效的情绪耐受力训练方法。主动面对轻微的情绪挑战，如拒绝一次不合理请求，然后逐步增加挑战的强度，从而逐步提升情绪耐受力。 在职场场景中，当领导批评我们时，我们可以尝试运用 “回应” 模式。首先深呼吸，暂停 3 秒，让自己冷静下来。然后区分 “事实” 和 “评价”，比如领导说 “报告有数据错误”，这是事实；而 “你能力不行”，则是一种评价。最后，平静地回应领导： “谢谢指正，我会修正数据，并优化分析逻辑。” 在亲密关系中，当伴侣忘记了重要纪念日时，我们可以先觉察自己的情绪，是失望还是受伤。然后表达自己的需求：“我希望我们的特殊日子能被重视。” 接着协商解决方案：“下次可以提前在日历上提醒吗？” 在社交媒体上，当我们看到负面新闻时，先暂停浏览，做几次深呼吸。然后问自己： “这个信息对我有什么帮助？” 如果需要行动，选择理性的方式，如查阅权威报道，而不是情绪化地评论或转发。 反应是本能，回应是选择。那短短几秒钟的间隙，决定了我们的人生质量。每一次有意识的回应，都在重塑大脑神经回路，让我们从情绪的奴隶变成自我命运的主宰者。正如心理学家维克多?弗兰克尔所说：“人可以被剥夺一切，除了最后的自由 ―― 选择对境遇的反应方式。” 从今天开始，试着在情绪上头时，给自己 3 秒暂停的机会。那短短的间隙，或许就是改变人生的起点。（韩明丽 国家二级心理咨询师）...

（原标题：原董事长吴礼顺升迁后离任，第一创业等待新“掌门人”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月21日，第一创业证券股份有限公司（002797.SZ，下称“第一创业”）公告称，吴礼顺因工作调动原因申请辞去公司第五届董事会董事长、董事、战略与可持续发展委员会主任委员职务，离任后将不在公司或公司控股子公司担任任何职务。 上述公告所提及的“工作调动”，是指吴礼顺已经回到北京市人民政府国有资产监督管理委员会（下称“北京国资委”）担任党委书记、主任。北京国资委官网近日更新的“委领导”名单证实了这一消息。 吴礼顺是北京国资系统的“老面孔”。在北京国资系统内的十七年间，其曾担任过两家券商的董事长，分别是首创证券和第一创业。这两家券商因同属于北京国资体系，曾身涉“合并传闻”，不过在双方2020年8月澄清传闻后的这五年内，始终没有真正的合并动作。 公开资料显示，吴礼顺于1975年4月出生。2008年6月，吴礼顺进入北京国资系统，从2008年到2013年任北京市基础设施投资有限公司计划财务部副经理、融资计划部经理。吴礼顺于2013年2月至2017年3月任首创集团副总经理，2017年3月至2021年2月任首创集团党委常委、副总经理。2019年至2021年在首创集团任职期间，他还担任了首创证券的董事长一职。 2021年9月3日，吴礼顺卸任首创证券董事长，彼时他已经在北京国资委副主任的岗位上干了7个月。2022年4月，吴礼顺出任北京国资委全资控股的北京国有资本运营管理有限公司（下称“北京国管”）的党委副书记、董事、总经理，2023年6月28日担任第一创业证券董事长，直至此次离任。 在董事长离任的公告中，第一创业对吴礼顺任职期间为该公司作出的卓越贡献表达了感谢，称其在任职期间恪尽职守、勤勉尽责、锐意进取，赞扬了吴礼顺在持续强化战略引领、积极推动股东赋能与战略协同、提升公司核心竞争力等方面所做的工作。 值得注意的是，在吴礼顺就职第一创业第一年，第一创业的第一大股东由首创集团变更为北京国管。2023年12月至今，吴礼顺担任北京国管的党委书记、董事长。 第一创业的前身是佛山证券，于2002年更名，总部位于深圳。截至目前，其无控股股东、无实际控制人，大股东前三位均是北京国资企业。2020年8月，因其大股东的背景，第一创业与首创集团的子公司首创证券陷入合并传闻，但双方均予以否认。近两年，在证券业新一轮并购重组潮下，投资者对于其合并预期更甚，2025年3月份，第一创业在投资者互动平台再次回应合并问题时称，公司没有应披露而未披露的信息。 在吴礼顺回归北京国资委担任“一把手”之际，第一创业的新任董事长尚未确定。 第一创业证券表示，现由公司副董事长青美平措代为履行公司董事长、法定代表人职责，将按照法定程序尽快完成董事长的选举工作。 青美平措也来自北京国管。其出生于1987年，2018年10月至2024年8月在北京国管工作，期间曾任大和证券（中国）有限责任公司董事、副董事长，北京京管泰富基金有限责任公司董事。2023年6月至今，青美平措任第一创业证券董事，并自2024年6月起任该公司副董事长，自2024年9月起任深圳第一创业创新资本管理有限公司董事、总经理。2025年4月底，青美平措开始担任第一创业证券常务副总裁。 从业绩层面来看，正在等待新“掌门人”的第一创业近年的业绩波动较大。 Wind数据显示，其营业收入从2020年的31.20亿元下滑至2023年的24.89亿元。2024年是吴礼顺担任第一创业董事长的第一个完整任期，叠加市场行情迭变，该公司当年的营收大幅上涨至35.32亿元，同比增长41.9%。 图片来源：Wind 在一众上市券商近期秀出2025年上半年“盈喜”业绩时，第一创业尚未披露上半年的业绩预告。 据第一创业的一季度业绩报告，报告期内，该公司实现营业总收入6.61亿元，同比下降1.87%；归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元，同比下降17.59%。据经济观察报记者统计，一季度A股的42家上市券商中，仅有4家券商出现了营业收入、净利润双双下滑的情况，分别为第一创业、中原证券、首创证券和财通证券。...

（原标题：中信信托深圳龙岗项目打折兑付计划陷风波）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，中信信托向投资人发送了一份《关于召开中信信托・深圳龙岗融资集合资金信托计划2025年第一次受益人大会的通知》（下称“通知”），一场关乎众多投资者利益的会议即将拉开帷幕，此次会议核心内容涉及一项收地化险方案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 深圳龙岗区相关部门计划对世茂集团2017年竞得的12宗土地进行收回。据悉，世茂集团当初拿地成本高达239亿元左右，而此次回收补偿定价仅为68亿元，相当于原拿地成本打了三折，这一巨大的价格落差引发了市场广泛关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 通知明确，7月29日9时至7月31日17时，“中信信托・深圳龙岗融资集合资金信托计划”的受托人将召开受益人大会。会议议程聚焦于就政府土地收储和抵债资产过户等关键事项进行投票表决。中信信托在开会通知中指出，现深圳市龙岗区土地整备事务中心、龙岗区龙城街道办事处因实施土地整备项目需要，拟收回包括本信托计划抵债物在内的全部前述12宗国有建设用地使用权及12宗土地地上物，收储价格确定为68亿元。 据投资人反馈，如果此次方案投票通过，该项目将对投资者进行“打折兑付”。累计兑付比例约为全部本金的85%左右，但兑付周期将延续至2027年1月左右，这意味着投资者需要在较长时间内等待资金回笼。 “中信信托・深圳龙岗融资集合资金信托计划”于2020年7月17日成立，最早到期时间为2022年2月17日，期限设定上，最短期限为15个月，最长期限为24个月，年化利率处于6.8%至7.9%之间。该信托计划总规模达87亿元，融资主要用于深港国际中心项目的建设。 因世茂方于2022年2月发生违约，中信信托迅速启动司法程序，先申请执行证书，进而申请强制执行。根据北京市第三中级人民法院《执行裁定书》，中信信托通过以物抵债方式，取得了深圳世茂名下位于深圳市龙岗区龙城街道12宗国有建设用地使用权中的11宗国有建设用地使用权及其地上物。 信托计划出现逾期后，中信信托持续通过债务重组、司法拍卖、市场化转让等多种方式推进项目风险化解，但遗憾的是，这些举措均未能顺利实施。深港综合体所涉14宗地块，仅有两宗进行了开发建设并开展销售。剩余12宗地中，有11宗抵债给了“中信信托深圳龙岗融资集合资金信托计划”。直至2024年，中信信托以资抵债的申请获批，最终深港综合体项目涉及的11宗土地抵债给上述信托计划，不过一直未完成过户手续。 此次中信信托深圳龙岗融资集合资金信托计划受益人大会的召开以及收地化险方案的表决，牵动着众多投资者的心，后续发展有待持续关注。...

（原标题：正值高校毕业生离校就业季，人社部：将重点做好“五个集中”，帮助未就业大学生尽早就业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 当前高校毕业生已经陆续离校，人社部门将开展哪些服务，帮助未就业大学生尽早就业？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月22日，在人社部举行的2025年二季度新闻发布会上，人社部就业促进司副司长陈勇嘉对此表示，目前，2025届高校毕业生已经离校，其中还有一些人正在寻找合适的工作。为更好地帮助他们，我们组织各地人社部门开展就业服务攻坚行动，集中资源力量，对未就业毕业生、登记失业青年等进行全力帮扶。重点是做好“五个集中”： 一是集中亮出服务清单。组织各地人社部门，运用各种渠道，宣传亮出“五个清单”，包括政策清单、服务项目清单、服务机构目录清单、求助途径清单、招聘渠道清单。目前，各省普遍面向毕业生发出就业服务公开信，人社部在全国层面开放了求职登记小程序。 二是集中开展精准帮扶。各地人社部门将对登记求职的未就业毕业生，建立实名台账，主动联系、了解求职意向和服务需求，提供“1131”服务，也就是至少1次政策宣介、1次职业指导、3次岗位推介、1次技能培训或就业见习的机会。 三是集中推送岗位信息。密集举办百日千万招聘、全国城市联合招聘、金秋招聘月、国聘行动等系列线上线下招聘活动，为毕业生提供充足的岗位信息。目前，百日千万招聘活动已经开展招聘8900余场，提供岗位信息458.4万个。同时，加快推进事业单位公开招聘，实施“三支一扶”等基层服务项目，做实公共部门岗位招录工作。 四是集中组织培训见习。实施百万青年职业技能提升行动，围绕数字经济、绿色经济等领域，精心设计培训项目，组织新业态、新职业等专项培训。深化百万见习岗位募集计划，重点面向龙头企业、科研院所等，开发一批高质量的见习岗位。推广求职能力实训营，提供简历撰写、企业参观、跟岗锻炼等活动，增强毕业生的求职能力。 五是集中开展困难帮扶。聚焦低保家庭、零就业家庭、残疾等困难毕业生和失业青年，开展结对帮扶，制定个性化的帮扶方案，做到优先推荐岗位、优先组织培训见习、优先提供职业指导。 陈勇嘉强调，人社部门将全力以赴，持续挖掘岗位资源，提供不断线、有温度的就业服务，促进高校毕业生等青年早就业、就好业。 ...

（原标题：腾讯云副总裁胡利明：金融IT迎“基础设施重构”与“智能应用爆发”双浪潮）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “当前全球在大模型及应用场景的研究，正处于类似寒武纪生命大爆发的阶段，基础模型（下称‘基模’）迭代速度极快，应用百花齐放，各类公司都在积极探索，杀手级基模、超高智能基模及众多高质量应用将在短时间内出现。”7月18日，在2025腾讯云金融数智峰会期间，腾讯云副总裁胡利明在接受经济观察报等媒体采访时如此描绘金融IT（信息技术）的变革态势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 胡利明表示，当前金融IT发展的主脉络可浓缩为“国产化”与“智能化”两大关键词，二者正共同推动行业进入全链条升级阶段。 国产化深化与智能化突破 近年来，金融机构数字化转型需求持续加大，覆盖范围已从银行、证券、保险延伸至消费金融、融资租赁等机构，且对整体推进节奏提出了明确要求。 胡利明表示，这一趋势直接催生了2025年相关项目的爆发式增长：券商、保险机构在国产数据库选型、云平台选型、硬件采购及新核心系统ISV（独立软件开发商）合作上的项目数量显著增多。不少为保险和券商开发核心系统的ISV因项目过多应接不暇，业务量呈现指数级增长。 “未来几年仍是国产使用的高峰窗口期。技术架构建设的投资是必要且必需的，即便整体IT投资有所缩减，国产化相关投入也会得到全力保障。”胡利明表示，新的增长机会主要集中在两方面：一是区域性银行；二是除头部机构外，大量中尾部券商、保险及消费金融、融资租赁等机构才刚刚启动相关规划，整体市场空间广阔。 作为IT基础设施的核心部件，数据库因存储客户数据账户、承载交易等关键功能，成为金融安全各层面的关注焦点。当下，数据库的国产切换进程正不断深化。胡利明表示，近一年，国内数据库厂商数量减少了60多家。金融机构更倾向选择头部厂商的成熟产品，这类产品需经过大量业务验证、长期稳定性考验，并通过安全可靠测评、供应链测评等权威认证。以腾讯云为例，其分布式和集中式数据库在2023年均通过安全可靠测评，2025年又达到软件供应链安全最高标准，已服务超100家银行及近200家专有云客户。 从智能化来看，DeepSeek（深度求索）的出现成为AI（人工智能）大模型在金融行业落地的重要转折点。据胡利明观察，在此之前，行业对AI大模型的探索思路并不清晰：优质底层模型如OpenAI未开放，开源基模能力不足，闭源模型质量参差不齐，能实现调试优化的厂商极少，导致大模型应用更像“庙堂之上的尝试”，即头部机构有较大投入、中小机构多持观望态度。 DeepSeek推出后，开源基模能力接近OpenAI，大模型技术得以“走进千家万户”。在胡利明看来，大中小金融机构都能以低成本快速开发应用，呈现百花齐放态势，但探索仍较粗放：不少机构的不同部门开发了几十个Agent（基于AI技术开发的智能代理程序），多数仅能满足基础体验，在业务环节中准确率低、实用性差，仅在知识库、简单问答、无需复杂思考的工作流程等场景，应用效果相对可靠。 胡利明表示，头部或技术能力较强的机构已进入深度探索阶段，AI应用正沿“四阶段”演进：从“能聊天”到“能干活”，再到“自主规划”，最终走向“多Agent协同”。例如，让Agent研究产业板块的资本市场机会、对比个股，再调用量化交易模块自主完成规划与执行，实现价值闭环。 成熟场景显现 深水区挑战待解 当前，以大模型为代表的AI技术已成为驱动金融行业数智化转型的核心变量，部分应用已在业务场景中展现实际价值并成熟落地。 胡利明以代码助手为例，这类基于大语言模型、自然语言处理和代码生成技术的工具，在金融机构代码开发全流程中表现突出，包含提供问答、代码补全、编写、测试用例生成及测试执行等全方位支持，显著提升了开发效率。同时，企业对内、对外的知识库应用也较为广泛。此外，在券商领域，初级的投顾、咨询、舆情等分析也相对成熟。 从风控和交易领域看，胡利明表示，交易领域的大模型应用目前尚处于早期，券商仍在规划研究阶段；风控领域已有相关尝试。腾讯云团队开发的风控大模型（MaaS模型），融合了以往专家决策模型的经验、风控知识的向量化特征数据，以专家模型为“老师”，结合高质量数据训练出风控决策大模型。该模型参数量虽不及大语言模型，但整合了决策模型与语义分析能力，智能性高于传统决策模型，能同时结合语义与数字因素做决策。 胡利明表示，目前，该风控大模型已应用于零售业务领先的商业银行及头部消费金融机构，具备举一反三能力，少量样本即可快速适应新场景，且在多个场景中，对用户的识别区分度提升了10%―20%，成为风控领域较受欢迎的合作模式。 针对大模型应用中存在的幻觉问题及风控模型共振等风险，胡利明坦言，在对准确性要求严苛的金融行业及C端（个人消费者）服务中，...

  21日，中国互联网络信息中心（CNNIC）在北京发布第56次《中国互联网络发展状况统计报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，2024年我国人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上的增长率。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  《报告》还指出，今年上半年，我国生成式人工智能产品实现了从技术到应用的全方位进步，产品数量迅猛增长，应用场景持续扩大。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  一方面，我国在人工智能领域影响力显著提升。根据《报告》，截至今年3月，共有346款生成式人工智能服务在国家互联网信息办公室完成备案。我国人工智能产品涌现引发全球关注，DeepSeek上线不足20天全球日活跃用户就突破3000万，登顶全球140个国家及地区的应用市场，成为全球用户增速最快的生成式人工智能应用。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  另一方面，生成式人工智能技术不断向具体应用场景纵深渗透。《报告》显示，截至今年6月，用户利用生成式人工智能产品回答问题的比例最高，达80.9%。国产人工智能产品不仅在千亿级参数规模、多模态能力等方面实现突破，并与办公协同、教育普惠、工业设计、内容创作等场景深度融合，构建了覆盖多个领域的智能应用生态。  值得一提的是，随着创新环境的不断优化，我国在全球人工智能领域的话语权明显增强。从专利数量上看，世界知识产权组织报告显示，我国已成为全球人工智能专利最大拥有国，占比达60%。截至2025年4月，我国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球申请量的38.58%，位居全球首位。  中国互联网络信息中心副主任张晓说，随着我国人工智能领域的持续发展创新，一批优质的国产AI产品加速出海，扩大了我国AI产品在全球市场的影响力。未来我国要进一步提升在全球人工智能治理中的作用，积极参与并提出中国解决方案，致力推动建立公平、公正的全球AI治理规则。（记者 郭倩） 【责任编辑:冉晓宁】 ...

（原标题：电话暂停服务、从百亿市值到退市悬崖 一家上市公司如何“自毁”？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “您所拨打的电话已暂停服务。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月21日上午，经济观察报记者多次拨打福建紫天传媒科技股份有限公司（300280.SZ，下称“*ST紫天”）年报所披露的联系方式，然而，这家上市公司的证券投资部联系电话，提示已经暂停服务。 7月11日至18日，*ST紫天六个交易日股价暴跌合计超过50%。7月20日晚间，*ST紫天对外公告称，公司股票可能被终止上市，并于7月21日开市起停牌。 关于被终止上市的原因，*ST紫天表示，因公司财务会计报告存在虚假记载，被福建证监局责令整改。截至目前，公司尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告，已触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.4.18条第（三）项规定“公司股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露经改正的财务会计报告”的情形，公司股票可能被终止上市。 财务造假、漠视交易所问询、高管“躲避”监管――这些看似荒诞的情节，在*ST紫天身上曾悉数上演。如今，*ST紫天已走到退市的悬崖边缘。 濒临退市 公开信息显示，紫天科技的主营业务是互联网广告业务、云服务业务和电商贸易业务。 梳理监管披露的信息和*ST紫天的公告，似乎难见该公司“自救”的影子。 2025年2月14日，*ST紫天收到福建证监局出具的《行政处罚事先告知书》。福建证监局指出，由于*ST紫天及公司彼时董事长兼董事会秘书宋庆、总经理李琳、财务总监LIXIANG(李想)及实际履行公司负责人相当职务人员姚小欣因涉嫌拒绝、阻碍执法，对其进行了调查并作出行政处罚。 经查明，2024年4月1日，福建证监局在对*ST紫天进行调查检查时发现，其披露的注册地址和办公地址均无人办公。福建证监局只能去其位于宁波的“孙公司”检查，但是所需的财务报告无人配合提交，高管团队亦以拒接电话、拒回短信等方式躲避、规避证监局向公司及其本人送达相关执法文书。 2025年2月，福建证监局对*ST紫天及高管团队纷纷开出行政处罚，拟对*ST紫天处以100万元罚款，对4位高管每人罚款80万元并采取十年证券市场禁入措施。此外，福建证监局对该公司的审计机构北京亚泰和签字会计师处以100万元罚款，对田梦�B处以60万元罚款及采取6年证券市场禁入措施。 福建证监局要求*ST紫天进行整改。但是直至3月13日，*ST紫天公告再次收到《关于收到福建证监局行政监管措施决定书责令整改进展暨公司股票可能触及停牌和规范类强制退市风险的提示性公告》。 *ST紫天并未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告。 彼时，公告里已经提示，若退市风险警示后两个月内仍未披露经改正的财务会计报告，依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.4.18条第三项规定，公司股票可能被终止上市交易。 3月至7月，*ST紫天多次发布《关于公司股票停牌进展暨可能被终止上市的风险提示公告》，但最终均表示，公司尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告，已触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.4.18条第（三）项规定“公司股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露经改正的财务会计报告”的情形，公司股票可能被终止上市。 面临民事赔偿诉讼 *ST紫天的前身为南通锻压设备股份有限公司（下称“南通锻压”），成立于2002年3月，主营锻压设备的研发、生产和销售，曾是国内生产液压机三大龙头企业之一。 2011年12月，南通锻压在深交所挂牌上市。2016年初福州市安常投资中心（有限合伙）（下称“安常投资”）通过并购方式成为新晋控股股东。安常投资分别是姚海燕、郑岚所控制。 根据*ST紫天过往公告，郑岚、姚海燕系*ST紫天的实际控制人。姚海燕、郑岚的年龄均超过70岁，其中郑岚系*ST紫天原董事长姚小欣的母亲，姚海燕系姚小欣的姑姑。 姚小欣，曾先后就职于德勤华永会计师事务所审计部美国组以及国内组，长安国际信托股份有限公司股权投资部，曾担任安赐投资总经理职务。 姚海燕之子李想，自2005年至2007年就职于澳大利亚Perpetual集团，2008年至2011 年担任江苏瑞银高科创投有限公司担任执行董事职务，自2012年至今担任安赐投资董事长。 可以看出，*ST紫天是由姚海燕、郑岚共同控制的家族企业。 从两位实控人的履历来看，姚海燕，1948年生，曾任淮安师范学院教师。 郑岚，1951 年生，中国注册会计师、高级会计师，曾任江苏会计师事务所副所长、天元控股有限公司财务总监、第十届全运会组委会资源开发部财务处处长、江苏十运资源开发有...

（原标题：百利天恒港股招股书第二次失效 A股定增仍待审核资金缺口超48亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月21日，港交所披露易网站显示，四川百利天恒药业股份有限公司(下称百利天恒 688506.SH)递交招股书满6个月失效。这是该公司第二次招股书失效，此前，百利天恒于2024年7月向港交所递表，6个月内未通过聆讯，招股书于今年1月初失效。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 百利天恒主要聚焦肿瘤大分子治疗领域的创新药研发，同时还经营规模较小的化药、中成药业务，近年来，公司积极推动资本运作为创新药研发提供资金。2023年初，百利天恒登陆A股科创板募资9.9亿元；2024年7月，公司递表港交所，计划发行不超过2427.1万境外上市普通股再次募资；2025年3月，百利天恒又抛出总额39亿元A股定增预案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 三年三次谋求融资的背后，是百利天恒在多个创新药研发管线上的巨大投入远超其经营获利。2024年，百利天恒通过对外授权核心产品BL-B01D1（公司在研的双抗ADC药物），收到跨国药企百时美施贵宝8亿美元的首笔费用，当年实现业绩扭亏为盈，但2025年一季度，公司净亏损达到5.31亿元。 在6月25日回复上交所对定增计划的审核问询中，百利天恒透露，公司就15款处于临床阶段的候选药物在全球开展80余项临床试验，其中包括国内开展的10余项III期临床研究，及在美国开展的7项临床研究。2025年一季度，公司研发费用为4.95亿元，占当期营业收入比例为733.86%。 而从百利天恒披露的详细“账本”看，尽管在A股IPO的融资尚有剩余，并且手握8亿美元的对外授权费用，但百利天恒仍力图从资本市场获得更大规模的直接融资，以支付其未来三年高昂的研发费用和资本支出。 在5月31日的问询回复中，百利天恒表示，2024年末公司现金储备净额为30.26亿元，2025年至2027年经营活动资金需求为52.2亿元，拟实施的资本性支出为8.85亿元，安全现金储备为17.4亿元。按照这个“账本”，公司未来三年资金缺口将达到48.19亿元。 百利天恒在问询回复中进一步披露，对于上述超过48亿元的资金缺口，公司拟通过定增募集37.64亿元，剩余部分拟通过银行授信等方式自筹解决，而这37.64亿元，将投入到BL-B01D1临床 III期试验阶段等8个项目中，其总计投入预计需要50.67亿元。 而在50.67亿元的总费用中，最大的一笔费用是百利天恒将向医院支付的研究费用以及伦理审查费用，总计为25.44亿元。其次是“买药”的费用10.92亿元，公司部分临床试验设计采用“联合给药”及/或“对照试验”方案，百利天恒将据此外购由第三方药企生产的联用药物及/或对照药物。 7月13日，百利天恒发布公告，公司收到上交所审核意见，百利天恒向特定对象发行股票（定增）申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求，上交所将在收到公司申请文件后提交中国证监会注册。定增事项尚需获得证监会同意注册的决定后方可实施，最终能否获得证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。 对于百利天恒而言，能否顺利完成A股再融资及港股IPO，或将决定公司未来的发展走向。...

（原标题：【首席观察】稳定币的关键转折点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 稳定币“撞进”了全球金融主权的大门。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当地时间7月17日，美国众议院会议表决通过了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（下称《GENIUS法案》）、《数字资产市场清晰法案》（下称《CLARITY法案》）、《反中央银行数字货币监控国家法案》（下称《Anti-CBDC法案》）。 这三项法案意味着美国加密数字资产监管框架正式制度化，旨在保护消费者权益，巩固美元作为全球储备货币的地位，同时推动美国Web3.0（第三代互联网）产业的发展。同时，这也被视为美国数字金融史上的关键转折点，为全球链上金融秩序的重塑按下启动键。 一 7月18日，美国总统特朗普正式签署《GENIUS法案》。“稳定币代表了数字金融领域的一场革命。”美国财政部长斯科特・贝森特表示：“美元如今拥有一个原生于互联网的支付通道――快速、无摩擦，且无需中介。这项开创性技术将进一步强化美元的全球储备货币地位，拓展全球数十亿人接入美元体系的机会，并带动对美国国债的巨大需求――这些正是支撑稳定币的关键储备资产。” 《GENIUS法案》的核心规定包括：稳定币发行方必须持有等额美元资产（如美国国债）作为储备，确保1:1兑换能力，并严格遵守“了解你的客户”和“反洗钱”规则。此监管框架为Tether公司发行的USDT和Circle公司发行的USDC等美元稳定币提供了合法身份。 有分析人士认为，《GENIUS法案》确立了锚定美元的稳定币的合法地位，是稳定币被全球银行及金融机构广泛接纳的关键转折点。 同时，《CLARITY法案》明确了美国证券和交易委员会与商品期货交易委员会的监管范围，为加密货币市场提供明确规则。 天元律师事务所合伙人王伟指出，《CLARITY法案》旨在终结美国证券交易委员会与商品期货交易委员会之间长期存在的监管重叠，通过明确核心定义、划分监管职责，为Web3.0行业提供合规路径和法律基石。 王伟认为，第103条对“数字商品（Digital Commodity）”的界定是整部法案的立足点。该条款首次从立法层面为包括BTC（比特币）和ETH（以太坊）在内的大多数加密货币提供非证券化归属，即归入“商品”类别。其判断标准不再依赖模糊的“投资预期”，而是基于资产与其所依附的区块链系统的功能性“内在联系”，为整个行业提供了前所未有的确定性。此外，《CLARITY法案》还首次在法律上将“投资合同”与“投资合同资产”进行区分：前者指证券本身，后者指基于该合同发行的数字商品。这意味着某些项目在融资阶段可能被认定为证券交易，但其代币本身不一定永久被视为证券，为数字资产“商品化”打开了法律通道。 王伟评价道：“《CLARITY法案》的出台将对美国乃至全球Web3.0行业生态格局产生革命性影响。” 他进一步指出，《CLARITY法案》为不同主体分别提供了法律清晰性：对项目方，建立了“从生到熟”的合规生命周期；对交易所，提供监管明确性，今后其合规重点在于两个方向，一是向美国商品期货交易委员会注册并遵守其核心监管原则，二是建立审慎的代币上币审核流程，评估资产是否满足“数字商品”定义，或其网络是否达到“成熟状态”；对去中心化金融开发者，提供前所未有的“合规安全港”。 对投资者和终端用户而言，《CLARITY法案》也强化了资产托管权保障。“尤其是对自我托管权的明确保护，确保用户对资产的最终控制权，这一点延续了Web3.0的核心精神。”王伟说。 而《Anti-CBDC法案》则明确禁止发行面向公众的零售型数字美元，即禁止美联储通过银行或支付机构等第三方渠道向普通人提供中央银行数字货币。其立法逻辑在于担忧政府通过中央银行数字货币进行消费监控，进而侵犯公民隐私与自由。这项法案也需提交参议院审议。 简而言之，《GENIUS法案》给予了稳定币“联邦护照”，要求其锚定美债或现金、接受审计和遵守相关监管规则；《CLARITY法案》则为开发者与平台发放“监管绿卡”，助其合法开展创新业务；《Anti-CBDC法案》则体现了美国对央行数据主权介入支付体系的抵制――既为稳定币让路，也在数据隐私问题上定下基调。 二 对于美国历史上首次集中审议三项加密资产相关法案的“加密周”，金融市场并不完全买账。 7月18日，道琼斯工业指数收于44,342.19点（-0.32%），纳斯达克指数收于20,895.66点（+0.05%），标普500指数收于6,296.79点（-0.01%），显示出市场对立法进展的谨慎态度。 《GENIUS法案》以308票赞成、122票反对的结果获得美国众议院通过，是本轮“加密周”的核心成果。但在7月15日的程序性投票...

（原标题：或被终止上市！*ST紫天今起停牌，年内公司股价跌近90%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 因财务造假被监管部门处罚，被实施退市风险警示两个月后仍未提交整改报告，7月20日晚，*ST紫天（300280.SZ）发布公告称，公司股票可能被终止上市，公司股票自2025年7月21日开市起停牌。此外，公司股票于7月11日至7月18日连续6个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达到-50%，构成严重异常波动。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月14日，*ST紫天收到福建证监局出具的决定书，因公司财务会计报告存在虚假记载，福建证监局责令*ST紫天自收到决定书之日起30日内对相关年度报告进行更正并经会计师事务所全面审计。不过，*ST紫天未在责令改正期限内完成整改，公司股票自3月17日起停牌。 5月17日，紫天科技公告，截至目前，公司尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告。根据相关规定，5月20日起，公司股票被实施退市风险警示，股票简称由“紫天科技”变更为“*ST紫天”。若公司股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未完成整改的(7月19日前)，公司股票将被终止上市。 6月27日，*ST紫天收到福建证监局下发的《行政处罚事先告知书》，认定*ST紫天2022年、2023年年度报告存在虚假记载，同时，2022年、2023年虚假记载的营业收入金额合计达24.99亿元，且占该2年披露的年度营业收入合计金额的63.53%。 *ST紫天彼时提示，公司可能触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.5.2条第（七）项规定的“根据中国证监会行政处罚决定载明的事实，公司披露的营业收入连续两年均存在虚假记载，虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%”的重大违法强制退市情形，可能被实施重大违法强制退市。 截至目前，*ST紫天尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告，已经触及终止股票上市交易情形，*ST紫天股票可能被终止上市，公司股票自7月21日开市起停牌。深交所将自*ST紫天股票停牌之日起5个交易日内，向其发出拟终止其股票上市的事先告知书。 此外，公安机关于2024年9月对*ST紫天隐匿会计凭证罪进行刑事立案。*ST紫天相关行为达到“违规披露、不披露重要信息罪”的追诉标准，后续公安机关可能会继续对其进行刑事追责。 公开资料显示，*ST紫天主营业务为现代服务业务和批发零售业，具体包括互联网广告业务、云服务业务和电商贸易业务。 2024年业绩预告显示，2024年全年该公司预亏1.5亿元至2.2亿元，原因是原有的互联网广告业务部分客户预算投入缩减，市场竞争加剧，导致公司营业收入、毛利率出现一定程度的下滑。 截至7月18日，*ST紫天股价报2.74元/股，总市值为4.4亿元。今年以来，*ST紫天股价累计下跌87.23%。...