经济要闻

（原标题：农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.82元/公斤 与上周五持平）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 据农业农村部监测，3月10日“农产品批发价格200指数”为119.31，比上周五上升0.31个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.43，比上周五上升0.37个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.82元/公斤，与上周五持平；牛肉57.54元/公斤，比上周五上升0.3%；羊肉58.76元/公斤，比上周五下降0.2%；鸡蛋8.54元/公斤，比上周五上升0.4%；白条鸡17.41元/公斤，比上周五上升0.9%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.84元/公斤，比上周五上升0.6%；重点监测的6种水果平均价格为7.51元/公斤，比上周五下降0.3%。鲫鱼19.57元/公斤，比上周五上升0.6%；鲤鱼14.18元/公斤，比上周五上升0.5%；白鲢鱼9.84元/公斤，比上周五上升0.4%；大带鱼41.63元/公斤，与上周五持平。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：德国初创企业SpiNNcloud创始人的融资诀窍：尽早实现盈利、自力更生）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 尽管融资条件困难，德国初创企业数量仍在逆势增加。2025年初，德国初创企业协会统计数据显示，当地2024年有2766家初创企业成立，比2023一年（2498家）多出约11%。 德国联邦外贸与投资署（德意志联邦共和国经济发展机构，下称“GTAI”）趋势与创新探索主管Philipp K?vener曾对经济观察报表示，初创企业是德国经济恢复增长的最为关键的因素之一。GTAI等不同部门为不同行业、不同发展阶段和不同地区的初创企业提供不同的支持方式，有时甚至是财政支持。 Hector A. Gonzalez所在的SpiNNcloud（一家专注于开发AI人工智能芯片和高性能计算系统的德国初创企业），便是上述企业之一。 身为SpiNNcloud联合创始人兼联合首席执行官，Hector A. Gonzalez给经济观察报提供的第一个关键词，便是“国际化”。 从2021年企业创立之初，他和团队就立志推进公司的国际化。因为在AI产业领域，国际上的“大玩家”都非常国际化，且具有强大的高科技产业背景。如果一家创业企业想参与其中，就必须实现国际化，才能与这些“大玩家”同台竞争。 想要实现这个目标并不容易。 在德国境内，企业的融资难度正在增加，2024年比2022年、2023年更难获取风投资金。在这种环境下想要崭露头角，初创企业需要直面多重挑战。 Hector A. Gonzalez曾为知识产权商业化而头痛，也为融资资金、专业人才建设而奔走。 在危机之中，他找到了新路。 SpiNNcloud联合创始人兼联合首席执行官，Hector A. Gonzalez（受访者供图） 经济观察报：你来自哪里，为什么想创业，是什么想法或市场需求促使你创办这家企业？ Hector A. Gonzalez：SpiNNcloud是一家位于德国德累斯顿的神经形态计算领域的初创企业，更确切地说，是大脑启发计算领域的初创企业。 公司的技术由 ARM 架构（目前全球几乎所有手机都采用该架构）的发明者史蒂夫-福伯（Steve Furber）共同开发，是欧盟最大的研究计划“人脑计划 ”的一部分。这项技术的第二代产品主要在德累斯顿工业大学（TU Dresden）开发，团队看到了这项技术在解决人工智能超级计算目前面临的一些最大挑战方面的巨大潜力，例如人工智能计算中能效的缺乏，以及稳健可靠的人工智能的开发。有鉴于此，团队创办了SpiNNcloud公司，作为德累斯顿工业大学的衍生公司。 SpiNNcloud的创始团队汇集了50多年的行业经验和学术经验。作为从德累斯顿工业大学分拆出来的公司，团队一开始就拥有一个巨大的优势――完全成熟的超级计算技术，而不是从零开始。 团队在硬件和软件系统设计方面的综合背景，加上大家的商业头脑，迅速加快企业的成长和发展。 就我个人而言，我拥有高能效人工智能芯片和软件方面的业内背景。  经济观察报：创业初期，如何确定企业的核心业务和发展方向？中途有没有改变过这个方向？ Hector A. Gonzalez：作为超级计算领域一家年轻的初创公司，团队想将尖端技术推向市场，因此团队早期采取了以开源软件为中心的战略，以达到用户所期望的成熟度。 这种预判促使团队扩大软件团队和社区，重点开发软件堆栈和特定用例应用程序。在这个过程中，团队从一家主要以硬件为中心的公司发展成为一家同时连接硬件和软件领域的公司。 团队的创始团队非常特别，因为它是自发组建起来的。没有哪一个人决定去招募不同背景的人才，而是围绕着强大的芯片设计团队Christian Mayr这个中心焦点而聚在一起。凭借团队各自拥有的不同的背景和专业技能，在决定创立SpiNNcloud的时候，团队很自然也很清楚每个人能为团队带来什么价值。  经济观察报：现在是创业的好时机吗？为什么？德国当前的经济环境和社会趋势为你的初创企业提供了哪些机遇？ Hector A. Gonzalez：在SpiNNcloud，团队认为现在永远是创办初创企业的好时机――尤其是像团队这样已经拥有功能齐全的突破性技术的企业。团队坚信，创业心态能以多种方式造福社会，这也是团队积极鼓励他人踏上创业之路的原因。对于（年轻的）创始人来说，德国政府和欧盟都实施了许多创业和财政支持计划。这些计划不仅惠及初创企业个人，也惠及德国和欧盟的整个初创企业生态系统。团队坚信，通过利用这些机会和杰出的创意、技术或解决方案，团队都能从由此带来的创新和增长中受益。这种进步不仅会推动德国的进步，也会推动整个现代社会的进步。 尽管目前欧洲风险投资有所下降，但团队坚信：强大的产品和令人信服的商业案...

（原标题：霸王茶姬赴美上市，海外估值引发关注）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 继茶百道（2555.HK）、蜜雪冰城（2097.HK）登陆港交所之后，中国新茶饮品牌霸王茶姬选择赴美上市。   图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月6日，中国证监会国际合作司发布公告，正式通过Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司，下称“霸王茶姬”）的境外发行上市备案。若成功上市，霸王茶姬将成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌。    霸王茶姬是创立于云南的新茶饮品牌，首家门店于2017年在昆明开业。其产品以原叶鲜奶茶为主，价格定位在16元―25元之间，主要通过加盟模式开拓市场。霸王茶姬曾获得两轮融资：2021年1月获得XVC和复星集团联合领投的1.6亿元A轮融资；2021年5月茶姬获得琮碧秋实领投、XVC跟投的1.6亿元融资。    截至2024年底，霸王茶姬全球门店数量突破6000家，其中包括150多家海外门店。其全球会员数已突破1.77亿，全年原叶茶采购量超过1.3万吨。    2024年5月，霸王茶姬创始人张俊杰曾对外公开公司的经营数据。2023年，霸王茶姬实现GMV（总销售额）108亿元；2024年第一季度，其GMV达58亿元，超过2023年全年的1/2。张俊杰称，2024年霸王茶姬的保底GMV目标是超过200亿元，目标是“超越星巴克中国市场的销售额”。    古茗此前递交的招股书披露，根据弗若斯特沙利文的报告，按照2023年的GMV计算，霸王茶姬在新茶饮品牌中排名第四。    一位华尔街投行人士称，霸王茶姬赴美上市可能会面临估值难题。美国投资者更青睐科技股和具有技术壁垒的公司，霸王茶姬目前在美国尚未开设门店，当地投资者对其可能缺乏了解。    霸王茶姬方面回复经济观察报称，其在北美市场的首家门店近期将在美国洛杉矶开业。目前，霸王茶姬已在中国内地之外布局了新加坡、马来西亚、泰国、中国香港等市场。  与已经上市的4家新茶饮品牌的产品不同，霸王茶姬没有水果茶。一位新茶饮从业者称，水果茶需要新鲜水果和小料，但水果季节性强且易腐烂，小料需要现场添加，这导致成本高、效率低。而霸王茶姬的产品结构简单，只包含茶、奶和糖，制作过程高度依赖机器，制作效率高，由于损耗低，毛利较高。    较高的运营效率，加之霸王茶姬门店的营收较高、回本周期较短，吸引了不少加盟商。一位湖南加盟商向记者算了一笔账：2024年上半年，他开设了一家霸王茶姬门店，开店第一年就实现净利润约100万元。以湖南地区为例，每平米装修费为4000元，120平米店铺的装修费用为48万元，加上40万元的设备设施费用、10万元左右的加盟费，以及人工、原材料等运营成本，开设一家门店的总投资在150―200万元之间。根据当时的情况，大约只用时6―8个月，他就实现了回本，之后开始盈利。    但该加盟商称，后来随着霸王茶姬的门店数量不断增加，市场竞争加剧，门店收入被分流，投资回报周期不断延长，目前的回本周期已经拉长到18―24个月。  一位浙江加盟商称，他在2024年开设的霸王茶姬门店尚未收回成本。对于回本周期，他难以预判，因为霸王茶姬的门店数量仍在增加，入局较晚的加盟商将难以盈利。  上述两位加盟商认为，霸王茶姬本就开店过快，仅在2024年就新开近3000家门店，上市后若为提高财报表现，可能会加快拓店，这将导致门店收入进一步被分流。他们在短期内不会再开新店。 不过，一位开店多年的云南加盟商持乐观态度。他认为上市对加盟商来说是利好消息，这将增强品牌势能。他的霸王茶姬门店营收在去年达到了预期目标。  ...

（原标题：以金融“五篇大文章”撬动经济社会全面绿色转型）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年全国两会已于日前正式开幕，国务院总理李强作政府工作报告（以下简称“报告”）。报告全面回顾了2024年的工作成就，并对2025年的工作进行了详细部署。报告内容详实、目标明确，体现了政府在新时代背景下推动经济社会高质量发展的决心和信心。3月5日国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》（以下简称“《指导意见》”），响应了报告中打好政策“组合拳”的要求，为金融行业全面支持经济社会高质量发展提供了指引，对于优化金融资源配置、提升金融服务实体经济的能力具有重要意义。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、高质量是主旋律 绿色低碳是关键环节 报告在政策逻辑上强调稳中求进、以进促稳、先立后破的战略思维，注重短期稳增长与长期调结构的平衡、政策扩张力度与风险防控的平衡、市场活力激发与民生兜底的平衡。在经济影响方面，报告通过提升赤字率、发行超长期特别国债、安排地方政府专项债券等措施，加大财政政策力度；同时，保持流动性合理充裕，通过结构性工具定向支持绿色转型和中小微企业，实施适度宽松的货币政策。报告强调“以高质量发展为首要任务，以改革开放增强内生动力”，将“新质生产力”作为核心抓手，要求经济增速“在结构优化中实现合理增长”。更体现出政策重心从“量的追赶”向“质的突围”转变。 高质量发展是报告“主旋律”，绿色低碳转型作为高质量发展的重要体现，同样是今年的重点工作。报告中提出，协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。进一步深化生态文明体制改革，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。有关提法和工作安排延续了去年年末召开的中央经济工作会议的精神，旨在实现经济、社会与环境的协调发展。既体现了政策的一致性，也展示我国坚持绿色低碳发展的决心。 报告该项工作着眼于加强污染防治和生态建设、加快发展绿色低碳经济、积极稳妥推进碳达峰碳中和，通过降碳、减污、扩绿等“组合拳”，一方面实现生态环境改善，另一方面，推动经济结构的优化升级，培育新的增长点，彰显了对经济结构优化升级与绿色低碳产业发展的全面布局。 此外，绿色低碳转型是全球风潮，绿色贸易壁垒已经成为阻碍我国对外贸易发展的重要挑战。围绕绿色低碳发展谋篇布局，不仅是我国高质量发展的需要，也是增强国际竞争力，提升在全球治理体系中话语权和影响力的重要手段。通过制定产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度等措施，可以积极应对国际绿色贸易壁垒，提升我国产品的国际竞争力。 二、“宁早勿晚” 金融支持高质量发展目标明确 报告指出，出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足，提高政策实效。就在十四届全国人大三次会议开幕当天，国务院办公厅就发布了《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确了金融“五篇大文章”的重点领域和主要着力点，以深入理解金融在支持国家重大战略、重点领域和薄弱环节中的重要作用，推动金融与实体经济深度融合，促进经济高质量发展。 科技金融方面，《指导意见》强调要加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，运用股权、债权、保险等手段提供全链条金融服务，着力投早、投小、投长期、投硬科技。绿色金融则要求为经济社会发展全面绿色转型提供高质量金融供给，完善绿色金融体系，推动金融机构开展碳核算和可持续信息披露。普惠金融旨在完善多层次、广覆盖、可持续的普惠金融体系，优化中小微企业、民营企业、乡村振兴等领域的金融服务。养老金融方面，意见提出健全应对人口老龄化的养老金融体系，强化银发经济金融支持，服务多层次、多支柱养老保险体系发展。数字金融则要求推动金融机构数字化转型，增强数字化经营服务能力，稳妥推进数字人民币研发和应用。 《指导意见》同时提出了提升金融机构服务能力和支持强度、强化金融市场和基础设施服务功能、加强政策引导和配套支撑等多项政策措施，以确保金融“五篇大文章”取得显著成效。到2027年，金融“五篇大文章”发展将取得显著成效，融资可得性和金融产品服务供需适配度将持续提升，为金融强国建设奠定坚实基础。 习近平总书记指出：“正确把握金融本质。金融要为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。”金融作为实体经济的血脉，其在实体经济发展过程中发挥的作用无可取代。《指导意见》的出台不仅呼应了报告中今年经济社会发展的十项重点任务，更是金融主动服务国家重大战略需求，找准服务重点，拓展服务广度和深度，为实体经济发展提供高质量、高效率的金融支持，推动经济社会高质量发展的生动展现。通过明确金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点、提升金融机构服务能力和支持强度、强化金融市场和基础设施服务功能、加强政策引导和配套...

（原标题：檀健次成为Crocs全球代言人）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 全球休闲鞋品牌Crocs日前宣布，中国新生代明星檀健次正式成为其全球品牌代言人。并携手檀健次演绎早春时髦穿搭，以自信随性的态度诠释Crocs的“天生自在”的品牌理念。Crocs通过巧妙将品牌标志性"洞洞"符号与檀健次的姓名结合，推出“洞次嗒次”的概念，狙击年轻消费者对谐音梗的喜好，推动了相关话题在网络上的传播量持续攀升。继与刘雨昕和王俊凯等Z世代明星合作后，此次选中檀健次显示了Crocs深耕中国市场并聚焦年轻潮流群体的坚持。作为近年来广受欢迎的明星，檀健次的代言将进一步提升Crocs明星小鲸鱼洞洞鞋的曝光率。...

（原标题：家族企业中女性力量的变迁）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 长期以来，家族企业的研究往往围绕一代父辈企业家和二代继承者，更进一步说，是围绕“父与子”传承家族企业控制权与管理权。家族或企业中的女性角色往往被一带而过。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 虽然在国内，一直都有“妇女能顶半边天”的说法，但在相当一部分家族企业中，女性依旧被定位于“男人背后的女人”，即丈夫身后的妻子，或儿子背后的母亲。 一个显著的例证是，即使是在当下，对于女性在家族企业中的角色、参与和领导力贡献，并没有系统性的梳理。截至2023年末，创刊于1988年的《家族企业评论》杂志（FamilyBusinessReview）共刊载了130篇文章。其中，以女性企业家或性别研究作为主题的文章仅有26篇，占所有文章的5%。 这种现象正在发生改变。近年来，随着越来越多的女性活跃在社会各领域，家族企业中女性角色的贡献也开始受到重视。在全球范围内女性力量获得越来越多认可的当下，认识家族企业传承中女性角色的变迁，探讨帮助提升她们的发言权，是值得关注的话题。 家族企业女性的常见角色 中国民营企业有“夫妻上阵”的传统，但从实际情况看，大量民营企业在发展到一定阶段后，妻子都会主动或被动退居幕后。 如忠旺集团董事长刘忠田曾在十余年前将自己和妻子两边的亲戚组织到一起，每家支付500万元，一为“酬金”，二为“劝退”。当忠旺集团打算上市时，刘忠田又将妻子王志杰请下了台。 刘永行、刘永好四兄弟在决定共同成立希望饲料集团时，第一个决定便是所有刘家媳妇不再参与公司事务。在此规则之下，创业早期便辞去公职帮助刘永好打理生意的妻子李巍，也从公司的共同创业者转向企业家背后的女性。 女性在创业取得一定成绩后回归家庭，一方面原因固然是受传统“男主外、女主内”思想的规制；另一方面也可能在于家族内部分工的要求，若夫妻双方都在公司打拼，家庭的照料、子女的教育往往会成为问题。 但这些能力已经得到初步证明的女性在回归家庭后，其商业才能可能从此得不到充分施展，家族企业在经营当中也可能会缺失女性的视角。这对于女性个人和家族企业的长远发展来说，未尝不是一种损失。 但部分回归家庭的“创业女性”在长期摸索中找到了另外一个身份定位：家族领导者。在这一角色之下，女性兼顾家庭和企业的双重需求，一方面团结家族成员，延续家族价值观，培养家族后代；另一方面关注家族企业发展和需求，成为家族和企业关系维系者、冲突调停者，乃至守护者。 一个典型例子是香港新鸿基地产的邝肖卿。作为新鸿基地产创始人郭得胜的夫人，邝肖卿在郭得胜纵横商海时是他的坚实后盾，还为郭家生下郭炳湘、郭炳江、郭炳联三个儿子，并培养三子先后从世界知名大学毕业。郭得胜过世后，邝肖卿也并未过多插手公司经营，而是遵照安排，将新鸿基“三分”至三子：长子郭炳湘担任董事局主席兼行政总裁，次子郭炳江和三子郭炳联担任副主席兼董事总经理，共同打理家族企业。 局面的转折出现在1997年。郭炳湘遭遇绑架，虽然一周后，郭家以6亿港元赎金将其赎回，但被绑架的经历使得郭炳湘身心受创，罹患抑郁症和创伤后应激障碍，性情大变，后与两个弟弟在公司战略和经营理念方面的分歧也日渐扩大。 2008年，三兄弟在家族企业控制权、管理人员安排等方面的矛盾被公开化，家族战争一触即发，新鸿基股价一度急挫。作为新鸿基最大股东的邝肖卿为了家族利益，决定与次子郭炳江和三子郭炳联统一阵线，暂停郭炳湘在公司的职务，自己接任新鸿基主席的职务，主持大局，维护新鸿基的稳定。 在家族层面，2010年10月，邝肖卿宣布重组郭氏家族信托基金，将郭氏家族信托基金43%的股权一分为三，分别分给“郭炳湘的家人”“郭炳江及其家人”和“郭炳联及其家人”。“的”与“及”一字之差，其中差别显而易见。 2014年，邝肖卿将郭氏家族信托基金持有的集团股份再次重新分配。虽然，郭炳湘和两个弟弟分得的股权比例相当，但他辞去了公司非执行董事的职务，不再是公司管理层。 2018年，68岁的郭炳湘猝然离世。邝肖卿替儿子主持大局，合理分配了他留下的资产，确保了家族团结。 丈夫在世时，邝肖卿主导家族相关事务，深得家族成员的尊敬。在兄弟阋墙、家族矛盾影响企业经营时，她出手稳定局面，调停纠纷，确保企业稳健发展。家人离世时，她也能善加处理身后事务。 邝肖卿很好地承担了家族领导者的角色，运用情感和理性的双重影响力，维护了家族稳定，也稳住了家族企业的基本盘。得益于其实质上的家族领导人角色，邝肖卿虽然现在在新鸿基并未担任任何职务，但依然保有相当大的发言权。 依托她所持有的新鸿基股权和历年分红，2023年，94岁的邝肖卿取代碧桂园的杨惠妍，以720亿元人民币的财富登顶2023胡润女企业家榜，成为当年中国女首富。 同样的情况也发生在国美电器的案例中...

（原标题：释放而非替代：二手电商的消费新叙事）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 扩大消费、内需是今年政府工作的重点和推动经济发展的着力点。当前，各地为争创开门红，推出了以旧换新、发放消费券等政策。但二手电商平台作为扩大消费的一支重要力量，却鲜受关注。 究其原因，很多人或许认为购买二手商品是消费降级的表现，会挤压新产品的消费空间。但笔者调研发现，二手电商平台可以加速商品流通速度和购买频次，激发新产品更新换代，起到扩大消费的作用。 一种误区 就当前我国消费现状而言，居民收入仍存在较大差距，低收入群体购买力不足，高收入群体购买频次较低，均制约了有效消费需求的释放。二手电商平台弥补了其中的供需缺口，释放了低端需求，也释放了高端需求。换句话说，二手电商促进了经济循环，让各类需求在经济循环中得到更充分释放。 一方面，二手电商扩大了低端消费。闲置二手商品的价格一般远低于全新商品，无法购买全新产品的居民会倾向于增加对二手商品的购买，从而有利于推动消费增长。 受收入水平制约，部分消费群体对于生活必需品以外的其他消费存在较大的刚性约束。在此情况下，使用二手电商平台的用户购买商品主要出于实用性考虑，而闲鱼等平台上售卖的低价二手商品正好满足了这部分群体的购买需求。 这为广大低收入群体带来了切实便利，助力他们释放消费需求。数据表明，在闲置二手商品交易市场中，18岁至35岁高频消费用户占比达74%，是参与闲置经济的主要人群。 另一方面，二手电商也会扩大高端需求。国内不少中高收入家庭购买新品的频率较低，产品使用周期过长。 工信部数据显示，中国城镇地区主要耐用消费品的更新周期普遍较长，如家用电冰箱、空调、电视机、洗衣机等都可使用10年以上。闲鱼平台上源源不断的二手商品供给，让消费者有了出手旧品换新品的选择，提高了他们消费新品的意愿和频率。 特别需要指出的是，对于二手闲置资源的消费不是对新产品消费的替代。纵然有的消费者通过二手电商获得了所需产品，从而不再购买新产品，但其节省的资金可能用到更需要的其他新产品上，进而引致消费升级。 与低收入群体不同，中高收入群体的关注点更多是在产品质量和新奇体验上。完善的二手商品交易市场将增加中高收入消费者购买新品的信心。 对很多性能更新较快的产品，如电子产品等，消费者害怕购买之后立即贬值，故而会倾向于推迟购买。因此，二手电商市场的发达，将加快部分消费者对产品的更新换代频率，卖出旧产品的同时购入新产品，从而刺激了新消费。 早在2019年，闲鱼公布的数据显示，一年内有1.4亿件淘宝商品被“一键转卖”到闲鱼，二手市场的存在可提高平均消费者的购买商品频率。其中，有近4成用户会转卖1个月内买入的东西；5成商品被“一键转卖”后价格设置至5折以下。 另外，还有数据显示，使用“一键转卖”方式的用户中，占比最大的是“90后”群体，占比达47%。现实中，很多人具有“能省就省、扔了浪费”的节俭美德。但当旧产品可以出售而不是闲置浪费时，这将激发他们消费升级的路径，这也是国家出台“以旧换新”政策的重要考量。 总之，由于消费者可以在二手市场中获得产品的市场价值，因此在有着完善的二手市场保障的情况下，消费者会加快其产品消费更新速度，缩短消费产品的消费周期。 助力“以旧换新” 2021年7月，国家发展改革委印发的《“十四五”循环经济发展规划》中提出，提高资源利用效率，要求规范发展二手商品市场，鼓励“互联网+二手”模式发展，推动线下实体二手市场规范建设和运营。 2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中特别强调开展家电产品以旧换新，完善废旧产品设备回收网络，支持二手商品流通交易。同月，商务部等14部门联合印发的《推动消费品以旧换新行动方案》提出，“发展二手商品流通”“鼓励‘互联网+二手’、售后回购等模式发展”。 可以说，二手电商为住房家电等大宗商品的绿色循环利用提供了全新路径，有力推进了以旧换新模式，加速了消费品再生资源的循环利用。 第一，升级旧物回收服务，促进以旧换新。闲鱼构建了积分权益体系，旨在激励更多用户积极参与旧物回收。平台设置了积分商城，参与回收的用户可获得额外积分，这些积分可用于兑换平台提供的权益商品(如家政服务、食品、优惠权益等)，直接提升了用户旧物回收的积极性。 与此同时，闲鱼与天猫等电商平台开展合作，全面升级收旧换新的服务链路。聚焦家电、手机等热门消费品，在原有“先收旧、再换新”二次上门模式基础上，增加了“一次上门”完成收旧换新的新模式，极大提高了服务效率，更加便捷地满足了用户需求。 第二，创新旧衣回收模式，促进闲置衣物循环利用。传统旧衣回收以批量称重为主，闲鱼整合了回收供应链和旧衣销售产业链，推出计件回收模式。平台可根据衣服品牌、款式、成色等因素进行分类评估，...

（原标题：专访科勒资本投资主管杨战：S基金需要有远见和长周期的LP支持）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年2月24日，全球规模最大的专注于私募资产二级市场投资的公司――科勒资本宣布，其与知名国际风险投资机构金沙江创业投资基金成功完成一笔由GP（普通合伙人）主导的私募二级市场交易。金沙江创投以其在消费和科技领域的投资而闻名。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次交易总规模为2.29亿元，涵盖八项中国消费与科技行业的优质高增长型资产。根据公开资料，交易的资产包括荔枝微课、极睿科技、万店掌、医众影像、叠境数字、魔急便 MobileGo、龙猫数据、小电科技等企业的股权。科勒资本旗下的人民币私募二级市场基金“科勒资本私募二级市场第一期人民币基金”是此次交易的唯一领投方。 科勒资本创立于1990年，总部位于伦敦，专门为全球私募市场投资者提供流动性解决方案，目前资产管理规模为360亿美元，涵盖私募股权、私募信贷和其他私募市场投资工具。2021年2月份，科勒资本将目光瞄向了中国――新设基金管理人科勒（北京）私募基金管理有限公司，成为首只在北京设立的外资S基金管理人。 S基金（SecondaryFund），即二手份额转让基金，是专注于私募股权二级市场的基金，投资于私募股权投资基金的二手份额或投资项目组合。与传统私募股权基金不同，S基金是从投资者手中收购企业股权或基金份额，交易对象为其他投资者。 3月5日，针对此次交易，经济观察报记者对科勒资本投资主管杨战进行了专访。杨战表示，通过此次交易，科勒资本从投资者手中收购了全部的基金份额，使得老基金得以清盘，投资者全部实现退出。 此外，杨战也表示，作为长周期的封闭式基金管理人，如科勒资本这样的S基金管理机构也需要“耐心资本”，需要得到有远见和长周期的LP（有限合伙人）支持，才能促成更多好的投资交易。 |对话| LP实现完全退出 经济观察报：能不能介绍一下这次交易的具体情况？ 杨战：2023年，我们完成“科勒资本私募二级市场第一期人民币基金”的首次关账。随后我们与君联资本完成一笔3.15亿元的GP主导交易，投资组合中包括六项优质的医疗行业资产。沿着相似的逻辑，我们继续寻找潜在的投资机会。 此次交易从接触到最后落地，历时超过一年。技术环节上的要求很高，我们需要从基金全部的有限合伙人手中买下他们所持有的份额，并且需要所有的有限合伙人同意交割条件以确保各方利益一致。除了提供流动性之外，此前的GP基金得以借这笔交易完成清盘，LP实现了完全退出，这在S基金市场交易中并不多见。 经济观察报：LP实现完全退出，为什么会说并不多见？ 杨战：现在，市场上一只GP基金运作八九年，再进入延长期，是非常常见的。尽管管理人和基金的投资人有非常强烈的退出诉求，但是只要这只基金还没能清退，向其出资的LP基金也不能清退。与此同时，GP基金的标的组合里有一些成长比较好的企业，这些企业容易找到买家，但剩下的企业就会陷入僵持的状态，LP实现完全退出的难点就在这个地方。 经济观察报：这次交易你们是如何操作的？与常见的S基金操作有何不同？ 杨战：这次交易中，我们通过让基金实现清盘，为整个链条上的管理人和所有投资人解决了基金周期的问题，然后，作为新基金的LP，我们重设了基金的期限，给底层资产赋予了新的生命周期，从技术上实现了接续基金的操作。S基金市场更常见的交易类型是部分基金份额的买卖，例如在基金运行过程中，其中一个LP有资金诉求，就会把自己的份额转让出去。 经济观察报：此次交易能给私募资产二级市场带来哪些启示？ 杨战：我们认为，在S基金交易中，除了考虑自身的利益诉求外，还需要站在管理人和LP的立场考虑。这次交易，我们是抱着提供解决方案的心态与管理人进行谈判，希望能帮助管理人和投资人解决他们眼下最急迫的资金退出难题。 投资原则 经济观察报：科勒资本团队在寻找投资机会的时候，遵循哪些原则？ 杨战：从产业链上来看，我们比较像介于母基金和并购基金之间的一个角色。母基金要对管理人、团队成员、过往业绩等方面进行判断，但我们与母基金有着本质的区别，因为我们从来不投“盲池”（具体投资标的不明确），我们买的是纯“明池”（具体投资标的非常明确）。从产业链或生态系统的定位来说，我们更像是一个并购基金，但市场上的并购基金或直投基金更关注底层资产质量，而我们则是对上述两方面都关注。 经济观察报：具体对管理团队和投资标的分别有哪些要求？ 杨战：在管理人层面，我们希望能够与经受过时间检验，过往业绩良好的优质管理人进行合作。我们过往在国内参与的项目，都是和相对成熟的头部机构合作的。至于资产这一部分，我们主要关注处于成长周期后半段的企业，这些企业已经进入到一个相对成熟的发展时期，而且具有一定的营收规模或利润规模的特点。...

（原标题：大众承诺未来车型将配备物理按键，确保关键功能控制）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，大众汽车设计总监安地列斯?明特表示，未来所有大众车型都将配备物理按键，用于控制最重要的功能。这一决定是对过去几年中取消物理按键、转而使用信息娱乐触摸屏控制车内功能所引发争议的回应。 明特透露，从明年推出的 ID 2all 量产版开始，大众将在车内重新引入物理按键。这些按键将用于控制音量调节、座椅加热、风扇控制以及危险警示灯等最常用功能。明特强调，“我们不会再犯同样的错误。方向盘上的按键将回归物理设计，避免用户盲操作。实体按键有反馈，真实可感，消费者对此非常认可。车就是车，不是手机。” 尽管大众仍会使用触摸屏，部分原因是法规要求，但最重要的五项功能始终会保留为物理按键。这一改变反映了大众对消费者需求的重视和对未来车型设计的重新思考。...

（原标题：霸王茶姬赴美上市，华尔街投行人士：可能面临估值难题）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 继茶百道（2555.HK）、蜜雪冰城（2097.HK）登陆港交所之后，中国新茶饮品牌霸王茶姬选择赴美上市。    3月6日，中国证监会国际合作司发布公告，正式通过Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司，下称“霸王茶姬”）的境外发行上市备案。若成功上市，霸王茶姬将成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌。    霸王茶姬是创立于云南的新茶饮品牌，首家门店于2017年在昆明开业。其产品以原叶鲜奶茶为主，价格定位在16元―25元之间，主要通过加盟模式开拓市场。霸王茶姬曾获得两轮融资：2021年1月获得XVC和复星集团联合领投的1.6亿元A轮融资；2021年5月茶姬获得琮碧秋实领投、XVC跟投的1.6亿元融资。    截至2024年底，霸王茶姬全球门店数量突破6000家，其中包括150多家海外门店。其全球会员数已突破1.77亿，全年原叶茶采购量超过1.3万吨。    2024年5月，霸王茶姬创始人张俊杰曾对外公开公司的经营数据。2023年，霸王茶姬实现GMV（总销售额）108亿元；2024年第一季度，其GMV达58亿元，超过2023年全年的1/2。张俊杰称，2024年霸王茶姬的保底GMV目标是超过200亿元，目标是“超越星巴克中国市场的销售额”。    古茗此前递交的招股书披露，根据弗若斯特沙利文的报告，按照2023年的GMV计算，霸王茶姬在新茶饮品牌中排名第四。    一位华尔街投行人士称，霸王茶姬赴美上市可能会面临估值难题。美国投资者更青睐科技股和具有技术壁垒的公司，霸王茶姬目前在美国尚未开设门店，当地投资者对其可能缺乏了解。    霸王茶姬方面回复经济观察报称，其在北美市场的首家门店近期将在美国洛杉矶开业。目前，霸王茶姬已在中国内地之外布局了新加坡、马来西亚、泰国、中国香港等市场。  与已经上市的4家新茶饮品牌的产品不同，霸王茶姬没有水果茶。一位新茶饮从业者称，水果茶需要新鲜水果和小料，但水果季节性强且易腐烂，小料需要现场添加，这导致成本高、效率低。而霸王茶姬的产品结构简单，只包含茶、奶和糖，制作过程高度依赖机器，制作效率高，由于损耗低，毛利较高。    较高的运营效率，加之霸王茶姬门店的营收较高、回本周期较短，吸引了不少加盟商。一位湖南加盟商向记者算了一笔账：2024年上半年，他开设了一家霸王茶姬门店，开店第一年就实现净利润约100万元。以湖南地区为例，每平米装修费为4000元，120平米店铺的装修费用为48万元，加上40万元的设备设施费用、10万元左右的加盟费，以及人工、原材料等运营成本，开设一家门店的总投资在150―200万元之间。根据当时的情况，大约只用时6―8个月，他就实现了回本，之后开始盈利。    但该加盟商称，后来随着霸王茶姬的门店数量不断增加，市场竞争加剧，门店收入被分流，投资回报周期不断延长，目前的回本周期已经拉长到18―24个月。  一位浙江加盟商称，他在2024年开设的霸王茶姬门店尚未收回成本。对于回本周期，他难以预判，因为霸王茶姬的门店数量仍在增加，入局较晚的加盟商将难以盈利。  上述两位加盟商认为，霸王茶姬本就开店过快，仅在2024年就新开近3000家门店，上市后若为提高财报表现，可能会加快拓店，这将导致门店收入进一步被分流。他们在短期内不会再开新店。 不过，一位开店多年的云南加盟商持乐观态度。他认为上市对加盟商来说是利好消息，这将增强品牌势能。他的霸王茶姬门店营收在去年达到了预期目标。  ...