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（原标题：人力资源社会保障部等11部门联合开展2026年“春暖农民工”服务行动）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据人力资源社会保障部网站，近日，人力资源社会保障部、公安部、民政部、司法部、交通运输部、农业农村部、文化和旅游部、国家卫生健康委、全国总工会、共青团中央、国铁集团等部门联合印发《关于开展2026年“春暖农民工”服务行动的通知》，对春节期间农民工服务保障工作作出部署。 《通知》提出系列暖心举措。深入农民工集中的基层一线，广泛开展走访慰问活动，及时解决农民工遭遇的突发性、紧迫性基本生活困难。主动摸排返乡返岗出行需求，根据需要组织开展“点对点”包专车、专列（车厢）、飞机等运输服务，为农民工集中购票提供便利。密集组织各类线上线下专场招聘活动，分类发布岗位信息。根据就业培训意愿，推行“岗位需求+技能培训+技能评价+就业服务”四位一体项目化培训模式。组织开展内容丰富的文化文艺活动，丰富农民工精神文化生活。开展义诊走进乡村、社区健康行等活动，广泛开展健康知识宣传。维护农民工劳动保障权益，畅通农民工维权渠道。...

（原标题：五家餐饮企业自述：如何在2025年获得增长？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月19日，国家统计局公布的2025年全年数据显示，餐饮收入达57982亿元，同比增长3.2%，增速高于同期商品零售额增速（0.7%）和社会消费品零售总额增速（0.9%）。 对于餐饮从业者而言，因餐饮类别、所在地域不同而存在差异。2026年1月，经济观察报记者对近30家餐饮企业展开调研，约三分之二的企业表示2025年营收出现下滑。收入下降的主要原因在于客流量减少以及客单价降低。 其中一家餐饮企业，2025年客单价近乎砍半，并为此调整了菜单，增加了一些家常菜，以此迎合家庭消费需求。该企业负责人称，过去菜单主要针对宴请需求，以高价格的大菜居多，这类客群在2025年大幅减少。 2025年，“餐饮太难干”的声音不绝于耳，餐饮企业的倒闭率便是“难干”的直观体现。2025年10月，美团到店餐饮事业部总经理魏巍在美团餐饮大会上分享的数据显示：单体正餐门店（10家店以下品牌）新开店，3个月内闭店率在一年内从27%升至34%，半年期内约50%的门店倒闭。 同样在2025年，也有部分餐饮企业实现了增长。记者对话了其中的五家企业，负责人分享了各自实现增长的“招数”，创新店型、拓展场景、不盲目扩张是其中高频出现的关键词。 以下为这五家餐饮企业负责人的自述内容。 小吊梨汤品牌官刘正：开卫星店、调菜单，外卖营收超预期 小吊梨汤是一家以北京菜为主的连锁餐饮品牌，目前共有60家店铺。2025年，我们的外卖业务超出原定目标约12.5%，加之新开门店，共同推动了营收的上涨。 在正餐外卖普遍难盈利、行业陷入补贴“内卷”的背景下，我们为什么能够从外卖业务中突围？ 首先，从店型方面看，2025年我们改变传统正餐大店思维，推出“卫星店”这一专门服务外卖的小型门店。目前，我们已在北京开设了6家卫星店，其中最小的仅18平方米，单店投资控制在数万元，配备3―4名员工，专攻“现炒到家”场景，以低成本渗透空白市场。 这种店型的核心优势在于“轻”和“快”。与投资三四百万元、回本周期至少2年的大店相比，卫星店不仅资金压力小，而且具备更强的选址灵活性。由于面积小、无库存空间，我们采用日配模式，依托智能订货系统精准预测用量，既保证食材的新鲜度，又能避免备货积压。 其次是外卖菜单的调整。一开始，外卖菜单直接复制了大店菜单，结果发现30多个SKU（最小库存单位）的外卖菜单行不通――出餐速度慢、订单易积压。 为此，我们调整了策略，将卫星店菜单精简为“小份菜+随心配”模式。顾客可选择一份主菜（三选一）、一份主食，搭配梨汤或小甜品，组成套餐；同时推出“随心配”选项，顾客可以在设定的套餐框架内自由组合。 目前，卫星店客单价稳定在30―35元区间，其中70%为“一人食”场景，大店外卖客单价可达60―70元，更多服务于家庭用餐和团餐场景。差异化的产品结构让我们能匹配不同的场景需求。 第三，从运营逻辑上，我们内部不考核营业额，而是聚焦两个核心指标：回款率（实收占比）和顾客满意度。这意味着我们不会为冲单量而过度投流或牺牲品质。2025年，我们的营销费用率其实是低于行业平均水平的，更多将成本投入到了食材和出品环节。 另一个外卖增长的重要突破来自场景拓展。过去，我们的外卖以“一人食”和家庭场景为主。2025年通过调整产品结构和优化接单流程，我们系统性拓展了中小型团餐市场。目前，团餐已占外卖总营收的10%。 2026年，我们计划新增10―15家卫星店，并探索“小堂食+外卖”的混合模型，即在100平米左右的店面中，用30―40平米做厨房，60平米设置少量堂食座位，服务社区中不愿做饭的老年客群和家庭客群。 2025年的增长让我们坚信：外卖的本质不是流量游戏，而是要实现效率与品质的平衡。 南城香创始人汪国玉：门店数量微缩，利润却翻了一番 南城香是一家主要布局在北京和上海的快餐连锁品牌，全国门店数量从之前的200多家减少至目前的191家，其中北京有187家。2025年，我们门店总量略有减少，总销售额微降0.95%，但净利润实现了翻倍，同比增长101%。 在行业普遍“增收不增利”、甚至“量利齐跌”的背景下，很多人问我，是不是靠涨价或者削减成本？我的回答是：恰恰相反。 我认为，企业变革升级有一个公式：收缩―创新变革―扩张。2024年，我们开始关闭不盈利的门店，尤其是上海的门店数量，从10家缩减至只剩4家。这就像修剪果树，砍掉病枝弱杈，是为了让整棵树结出更饱满的果实。 日本“失去的三十年”也经历过类似的情况，行业“内卷”，经济发展停滞，企业经过七到八年的调整，完成了“收缩―改革创新升级―重生”的过程。 首先，我们关掉低效门店，调整经营策略，精准锁定目标顾客。那些注重品质、服务和环境的才是...

（原标题：央行重拳整治支付乱象 恒信通九项违规被罚没近700万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月23日，中国人民银行北京市分行官网显示，已在1月19日对北京恒信通电信服务有限公司及其直接责任人张某作出行政处罚决定，该公司因存在超出业务许可范围开展业务、未落实商户实名制、未确保交易信息可追溯等九项违法行为，被给予警告、通报批评，没收违法所得14.8万元，并处罚款683万元，罚没合计近700万元。张某因对相关违规行为负有直接责任被罚69万元。 此案反映出央行对支付机构全流程合规管理的高压态势。值得注意的是，本月央行北京分行已对两家支付机构实施处罚，释放出持续强化支付行业风险防控的明确信号。 来源：人民银行 根据公示内容，恒信通公司存在的九类违法行为包括：超出业务许可范围开展业务；仅凭身份证件为小微商户办理入网；未按规定设置条码业务交易限额；未落实交易信息真实、完整、可追溯的要求；未按规定留存商户交易记录；违规提供T+0结算服务；未按规定开展商户巡检；未严格落实商户实名制要求；未按规定为特约商户设置收单银行结算账户。 这些违规行为覆盖支付业务前中后台多个环节，暴露出该公司在商户准入、交易管理、信息保存、资金结算等方面的系统性内控缺失。尤其是“仅凭身份证件入网”与“未严格落实商户实名制”两项，直接冲击支付机构反洗钱、反欺诈风险管理的底线。“违规提供T+0结算服务”则可能引发流动性风险，影响支付体系稳定。 处罚决定书显示，央行北京市分行对恒信通公司的处罚处罚依据《非银行支付机构条例》等相关规定，采取“没收违法所得+罚款”相结合的方式，体现罚过相当原则。对责任人张某的处罚，则延续了近年来监管“机构与个人双罚”的常态做法，强化从业人员的合规责任与履职约束。 从企业背景看，天眼查信息显示，北京恒信通电信服务有限公司成立于2002年，注册资本3200万元，股东包括北京易付通数字科技服务股份有限公司（持股90.625%）和北京慧巧治健康科技有限公司（持股9.375%）。公司经营范围涵盖第二类增值电信业务、非银行支付业务、保险代理业务等依法须经批准的项目。然而，央行处罚决定书将其“超出业务许可范围内开展业务”列为首项违规，这实质构成了对行政许可边界的突破，显示其在根本的业务准入合规层面存在重大缺陷。 来源：天眼查 值得关注的是，此次并非人民银行北京分行本月首次对支付机构开出罚单。1月13日，人民银行北京分行对开联通支付服务有限公司及其责任人宋某平实施行政处罚。开联通支付因未能确保交易信息真实完整、未落实风险监测与评级要求、违规开展T+0结算、一次性购卡1万元以上未留存身份证件等七项违规，被没收违法所得约2555.7万元，并处罚款约1287.8万元，罚没合计约3843.5万元。责任人宋某平被罚款约22.45万元。 来源：人民银行 两起案件均涉及“交易信息真实、完整、可追溯”“违规T+0结算”等共性违规事项，反映出此类问题在支付行业中仍具普遍性。不同的是，开联通支付在风险监测、客户身份识别等方面的违规情节更为严重，罚没金额也显著高于恒信通公司，体现监管处罚的差异化与精准性。 从时间线看，央行在1月连续公示两起支付机构大额罚单，释放出强烈监管信号：支付行业合规整顿正在持续深化，监管力度未有松懈。特别是在数字经济快速演进、支付创新不断涌现的背景下，监管机构更加注重实质风险防控，对机构内控、业务流程、数据治理等方面提出更高要求。 两案均设置5年公示期，也将对涉事机构的市场声誉、合作拓展、监管评级等方面产生中长期影响，进一步提升违规成本，倒逼行业整体合规水平提升。 在数字经济纵深发展与金融风险交叉传导的复杂背景下，支付作为金融基础设施的关键环节，已进入“强监管、零容忍”的治理新周期。监管的持续加压，不仅是对历史违规的清算，更是对未来秩序的构建，它要求支付机构必须从被动合规转向主动治理，将风险控制嵌入技术基因与商业模式内核。 可以预见，随着监管科技与穿透式检查的深度应用，支付行业的合规成本将持续攀升，市场分化将加速显现。支付机构的合规能力，正从基础经营要求演变为核心竞争要素。这场始于罚单的行业整顿，将推动支付体系走向更高阶的安全、效率与信任平衡，为中国数字经济的稳健运行筑牢防波堤。 ...

（原标题：1.8亿关店损失未平，八年财报失实又起 中百集团遭监管警示）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一纸监管警示函，揭开了中百集团（000759.SZ）长达八年的财务信披失真。1月23日，中百控股集团股份有限公司公告披露，因2016至2023年连续八年财报失实、重大诉讼延迟披露，公司及十名历任高管被湖北证监局采取出具警示函的行政监管措施。这不仅是对历史数据的“纠错”，更是对其公司治理根基的公开质疑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至2025年12月5日，中百集团在2025年度已关闭30家门店，预计产生1.8亿元关店损失，两次追溯调整八年财报，高层人事频繁更迭。经营收缩、数据修正与高管更迭同期发生，将这家老牌零售商的转型阵痛与治理考题一并置于台前。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月23日，中百集团发布《关于收到湖北证监局警示函的公告》（公告编号：2026-003），披露公司收到中国证券监督管理委员会湖北监管局下发的《湖北证监局关于对中百控股集团股份有限公司、张锦松、李军、汪梅方、万明治、杨晓红、张俊、张海文、胡剑、李慧斌采取出具警示函措施的决定》（〔2026〕2号）。该文件指出公司存在两项重大违规行为：一是2016年至2023年定期报告财务数据不真实；二是未按规定及时履行累计诉讼、仲裁事项的信息披露义务。 第一项违规源于子公司员工涉嫌职务侵占案件。2024年4月27日，中百集团发布《关于前期会计差错更正的公告》，对2016―2022年年度及2023年第一季度、半年度、三季度财务报表进行追溯调整。2025年4月26日，公司再次发布类似公告，将更正范围扩展至2023年全年。这意味着，自2016年起连续八年，公司对外披露的合并资产负债表、利润表及现金流量表均存在重大错报。 湖北证监局认为，时任董事长张锦松、李军、汪梅方，时任总经理万明治、杨晓红、张俊，以及时任财务负责人张海文、胡剑，未能勤勉履职，对财务信息失真负有主要责任。 第二项违规涉及重大诉讼信息披露滞后。根据《证券法》第八十条第二款第（十）项及《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第二十二条规定，上市公司连续12个月内累计诉讼、仲裁金额达到最近一期经审计净资产绝对值10%以上且绝对金额超过1000万元的，应立即履行临时公告义务。 然而，公司直至2025年9月3日才披露《关于累计诉讼、仲裁情况的公告》，称公司及控股子公司连续12个月累计诉讼、仲裁金额约2.62亿元，占净资产14.68%。违反《证券法》第七十八条关于信息披露真实、准确、完整的要求，以及第八十条关于重大诉讼事项应当立即披露的规定。对此，时任董事长兼总经理汪梅方及董事会秘书李慧斌被认定为主要责任人。 2025年12月18日，中百集团公告汪梅方因“工作调整”辞去总经理职务，但仍保留董事长、战略委员会召集人等关键职位；同日，董事会聘任李慧斌为新任总经理，并提名其为董事候选人。李慧斌目前同时担任董事会秘书、总经理及核心子公司中百仓储超市有限公司总经理，形成董事会秘书、总经理、核心子公司负责人由同一人兼任的治理结构。 2025年12月5日公告显示，公司年内关闭30家仓储大卖场，主要分布于武汉、宜昌、襄阳等地，关店原因包括长期亏损、租赁到期无法续签及业态转型需要。初步测算，关店预计产生损失约1.8亿元。公司称“部分门店长期经营亏损且扭亏无望，关闭门店有利于 进一步优化布局，提升整体经营质量，促进公司战略转型和持续发展。”但大规模收缩暴露其在零售业态迭代中的战略被动。 关店过程可能衍生新的法律风险。公司在公告中明确提示：“存在由此带来的业主和租户赔偿、员工补偿、资产处置及潜在诉讼等风险。”这些新增纠纷是否已全部纳入2025年9月披露的2.62亿元累计涉诉金额，公告未予说明。 湖北证监局在警示函中强调，上述问题“反映出公司内部控制不完善”，并责令中百集团在收到决定书之日起30日内提交整改报告，抄送深圳证券交易所。 作为国有控股上市公司，中百集团的治理效能直接关系国有资产保值与中小投资者合法权益。连续八年财务信息披露失实、多次诉讼事项延迟披露、关键管理人员屡次因信披违规被监管问责，反映出其内部控制机制长期失效，信息披露制度形同虚设。在全面注册制改革深化、常态化退市机制加速落地的资本市场新环境下，此类系统性合规缺陷已超出一般会计差错范畴，若整改不力，可能面临监管措施升级、再融资功能受限等实质性后果。 警示函的送达，是对中百集团财务信披质量的否定。八年财务数据连环更正与诉讼披露迟延，不仅暴露了公司内部控制体系的缺陷，更动摇了投资者对其财务信息可信度的基础。当前，中百集团正面临双重压力：一方面是1.8亿元关店损失带来的业绩冲击，另一方面是监管警示揭示的治理缺陷。新任管理层既要推...

（原标题：吉利控股2030年战略目标：年销量突破650万辆，进入全球车企前五）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月22日，吉利控股集团（下称“吉利控股”）发布了“一个吉利，全面领先”2030年战略目标，该目标的关键指标是：实现全球总销量突破650万辆（乘用车+商用车），营收超1万亿元，跻身全球车企销量前五，其中新能源销量占比约75%，海外销量占比超三分之一，开发覆盖A到E级车型的全球顶级的新能源架构，基于全新架构的平均单车型研发周期和综合成本下降30%以上。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 吉利控股判断，未来五年，是吉利控股集团实现从产品制造竞争力到生态服务竞争力、从规模成本优势到绿色智能科技优势、从各品牌独立运营到全球深度协同的三大战略升维的关键时刻。 吉利控股集团CEO安聪慧解读了实现2030年战略目标的发展路径，包括以下几个方面：打造全球品牌矩阵，深化“一个吉利”全面协同；筑牢“七纵”技术体系，巩固全域安全全球领先地位；加快形成三大生态业务竞争力，构筑增长新曲线；夯实人才与ESG基石，支撑全球化可持续发展。 品牌矩阵方面，吉利控股将以“强化吉利母品牌”为核心，构建定位清晰、个性鲜明、势能互补的全球品牌矩阵，全面提升品牌竞争力和影响力；将充分发挥吉利中国星、吉利银河、领克、极氪的品牌优势，全面释放沃尔沃、极星、莲花跑车等国际品牌在欧美市场的“主场优势”与属地化运营能力，携手雷诺等国际伙伴，打造开放协同、互利共赢的品牌合作新范式。 技术体系方面，吉利控股将持续提升以智能驾驶、智能座舱、电子架构、整车架构、电池、电驱、超级电混为核心的“七纵”全域技术体系竞争力，进一步提升在电动化、智能化时代全域安全领先地位。在智能驾驶方面，将“千里浩瀚”打造为全球最先进的技术平台，实现L2级辅助驾驶全覆盖，快速推进L3产业化试点，加速L4技术和Robotaxi的商业化落地。结合智能座舱，以AGI和Agent技术为核心，构建AIOS操作系统，将智能汽车打造成超级智慧生命体。超级电混方面，基于新型燃料和新燃烧技术的应用，雷神AI电混发动机热效率有望突破 50%。浩瀚超级电混技术向超高压、超性能、超安全方向演进，持续引领全球豪华电混技术发展方向。 生态业务方面，吉利控股将重点布局用户服务、未来出行与醇氢电动三大生态。用户生态方面，将启动“吉利无界”生态，打造高满意度、高复购、高口碑的服务品牌，成为服务用户的行业新标杆。 未来出行生态方面，吉利控股将加快布局一个由吉利汽车、千里科技、曹操出行、沃飞长空、时空道宇等共同打造的天地一体化未来立体出行生态。至2030年，吉利控股将初步形成覆盖全国主要城市的天地一体化服务能力，并投放10万辆曹操出行Robotaxi完全定制车型，在全球范围开启商业化运营。 醇氢电动生态方面，吉利控股在已形成覆盖醇氢制备、运输、加注和车辆制造的全产业链竞争优势的基础上，加大醇氢电动技术在汽车、船舶、矿机、工程机械、发电机组等领域的应用推广，并在重点区域与干线物流道路加速甲醇加注网络建设。 人才方面，吉利控股将吉利将继续深化“人才森林”战略，通过产教融合战略工程，定向培育新能源、人工智能等领域专业人才，推动干部年轻化和全球化，构建“千人千面”的高质量人才生态。ESG方面，吉利控股承诺将绿色低碳基因注入产品全生命周期，大力推广新型环保材料在新车型上的开发应用，降低整车产品碳足迹，推动标杆工厂实现碳中和；构建绿色合作伙伴关系，通过绿色采购、技术共享等方式，带动数百家供应商制定明确的碳减排路线图。 吉利汽车集团CEO淦家阅表示，2026年，吉利汽车集团秉持“造每个人的智能精品车”的初心，将从AI科技化、能源多元化、产品高端化以及国际化四个方面，以技术创新推动汽车产业的高质量发展，为全球用户创造安全可靠、智能便捷的出行新体验。 吉利的全域AI 2.0打通了车辆的所有系统，构建出一个统一的“整车大脑”，对车辆的各个域进行全局协同指挥、协同行动。采用VLA+WAM大模型的吉利新一代千里浩瀚辅助驾驶系统G-ASD，拥有同级领先的辅助驾驶体验；即将推出的全球新一代油电混动技术i-HEV 智能双擎，作为全球首个应用“AI云动力”的油电混动系统，将i-HEV产品的百公里油耗带入3L时代；即将上市的极氪8X，将为用户带来更纯粹的电感和独一无二的驾驶体验。此外，吉利汽车还将践行“区域深耕”与“全球协同”的全球化发展路径，稳步推进高质量出海。 2025年全年，吉利控股总销量达411.6万辆，同比增长26%，连续五年实现快速增长。其中，新能源汽车销量达229.3万辆，同比增长58%，新能源渗透率达56%。吉利控股销量首次突破400万辆，排名全球第七，成为前十汽车集团中增速最快的企业。 2026年是吉利创业40周年，站在这一...

（原标题：填补豪华MPV空白，吉利银河V900上市）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月20日，吉利银河V系列首款产品V900正式上市，共推出3个车型，上市限时指导价26.98万―32.98万元。作为一款豪华MPV，银河V900不仅填补了吉利银河在这一领域的产品空白，也将吉利银河的价位区间提高至30万元级别。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 吉利银河V900堪称当前汽车市场上体格最大的MPV，其车内有效长度达到3.97米，二排纵向空间超1000mm，二排中央通道达200mm，后备箱空间1100L。如此大的空间承载能力，配合车内舒适的座椅、高级视听设备等豪华氛围的营造，凸显出吉利银河V900顾全“全家人的享受”的产品特质。 驾驶方面，银河V900全系标配智能双电机四驱系统，可输出340kW峰值功率与523N・m峰值扭矩，零百加速时间6.5秒，其AI数字底盘，搭载了主动魔毯预瞄、空气悬挂、CCD连续可变阻尼减振器及CST 2.0全速域舒适制动系统，能让MPV也拥有优秀的操控灵活性。值得一提的是，银河V900底盘调校由路特斯团队完成。 动力方面，银河V900搭载超级AI增程系统，热效率高达47.26%，能以1L油发3.77度电，最大续航达1220km。之所以能做到动力的高效，得益于50kWh大电池、18分钟快充以及馈电不亏动力的AI算法管理。 银河V900是一款深入融合AI技术的车型，智能座舱方面应用银河Flyme Auto2新一代AI智能座舱；智能驾驶方面应用千里浩瀚辅助驾驶H5方案，可实现车位到车位无图NOA。 从精品小车到豪华MPV，吉利银河的产品布局进一步丰富。2025年，吉利银河完成了百万辆的销售目标，2026年其将冲击“下一个百万”，银河V900的上市为其冲击这一目标注入了新动力。...

（原标题：“高息定存”没了，钱往哪里放）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这场关于财富再定价的压力测试，来得有点猝不及防。很多宏观政策，最后都会落到具体的小事上，比如你的存款到期转存，利息变少了。 当外界仍在讨论财政端的贴息与货币端的宽松时，银行体系内部正悄然发生一场更贴近普通人感受的变化：一批曾在高利率时期锁定的定期存款陆续到期，到期转存时却只能接受更低的利率。 过去几年，不少人将资金存入利率约3%的大额存单或高息定存，以求安稳省心。如今，这批存款逐渐到期，摆在面前的现实是：同样的本金，同样期限再存一次，利息可能只有1.5%左右，甚至更低。下一步怎么办？是继续接受更低利息，还是去找别的出路？ 我们先简单算一笔账。假设有一大批到期存款，规模是50万亿元（市场测算不一）。利率从过去大约3%变成现在大约1.5%，差了1.5个百分点，那一年少拿的利息大概是7500亿元。 这相当于把居民部门一大块“利息收入”压低了一截。对一些靠利息补贴生活、或者用利息对冲房贷成本的家庭来说，感受会更明显，像一次“隐形降薪”。 利息变少后，很多人消费可能也会更谨慎。这也是为什么财政部和央行都在“上工具”――因为怕你更不敢花钱。 2026年开年以来的政策组合路径渐趋清晰：央行通过各类工具压降资金成本，激励银行放贷；财政则借助贴息、补贴、担保等方式，为家庭与企业“减负”，希望避免因利息收缩导致需求进一步萎缩。 简言之，利率下行削弱了利息收入，而政策端正试图通过“贴息+担保”等方式，对冲这部分体感压力。 再看银行端。不少人困惑：“银行为何下架长期大额存单？是不是不缺钱了？”其实，关键不在于“想不想要存款”，而在于“成本是否合算”。当资产端收益率持续下行，银行若继续以3%左右的高成本吸收长期存款，息差压力将极为严峻。 因此，银行更倾向于逐步减少高息长期存款产品，转向成本更低、期限更灵活的负债来源；同时推出一些收益看似更高、但附带条件的结构性产品。 这是负债结构调整的必然选择。 当高息存款退场，人们自然会去找替代品。这时候，“结构性存款”“带条件的收益产品”等就更容易火起来。值得一提的是，结构性产品在长期低利率甚至负利率环境里并不罕见。以瑞士为例，SIX瑞士交易所的结构性产品板块长期较为活跃。同时，瑞士结构性产品的分销并不局限于交易所场内交易，商业银行与私人银行渠道中的一级发行与场外（OTC）分销亦较为常见；发行机构通常以设计、管理服务与报价价差为主要商业模式，并通过对冲与做市机制管理自身风险敞口，使产品供给呈现更常态化特征。在低利率框架下，瑞士央行（SNB）政策利率目前为0.00%。 华尔街资深投行人士衍生品设计师汤新宇直言，秉承中性原则，正规机构发行的结构化产品，本质上是打底资产（零息债/存款等）和衍生品组件（通常是期权）的叠加。 通俗地说就是，一部分钱用来“保底”，另一部分用来买一套“按条件兑现”的金融安排。条件对了，收益更高；条件不对，收益可能就比较一般。它并不是“本金赌博”，但确实意味着收益不再只是“存多久拿多少”，而是会和市场波动、触发条件挂钩。 过去多年，很多人只需盯着存款利率。而现在，高息定存退潮，每个人都面临三重选择：继续存款，接受低收益与高安全性；配置国债、债基等中低波动资产，承受小幅波动以换取略高收益；或进入权益、结构性产品等领域，以承担更高波动为代价，博取潜在回报。 如果你不愿接受越来越低的利息，就不得不从“吃利息”转向“做配置”，学习看待市场波动、理解产品条款，明确自己愿意为多高的收益，承担多少风险与不确定性。这才是“高息定存退潮”带来的真实压力测试。 你是否准备好切换你的“资产锚”？...

（原标题：商务部：中国已成为中亚各国第一大贸易伙伴）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 1月22日下午3时，商务部举行例行新闻记者发布会。 2025年中国同中亚国家货物贸易额首次突破1000亿美元大关，请问有哪些亮点？下一步商务部还将采取哪些措施推动同中亚国家贸易发展？ 商务部新闻发言人何咏前表示，2025年，在元首外交战略引领下，中国―中亚经贸合作取得丰硕成果，货物贸易首次突破1000亿美元大关，达到1063亿美元，中国已成为中亚各国第一大贸易伙伴。 具体来看，2025年中国―中亚货物贸易呈现以下特点： 一是增长势头保持强劲。货物贸易同比增长12%。进出口同向发力，增速分别达到14%、11%。中亚成为中国外贸增速最快的区域之一。 二是贸易结构向新向优。中国对中亚出口聚焦拓增量“向新”发展，机电产品占出口比重超过55%，“新三样”产品市场份额稳步扩大；自中亚进口立足稳存量“向优”提升，越来越多的中亚国家优质特色产品进入中国千家万户。 三是新型业态蓬勃兴起。跨境电商贸易额达8亿美元，增速超过20%。双方企业积极推动海外仓、边境仓建设，加力扩围开展跨境支付合作。中欧(中亚)班列稳定畅通运行，为贸易发展提供了有力支撑。 四是贸易投资融合发展。中国与中亚国家积极开展共建“一带一路”合作，中吉乌铁路、跨里海国际运输走廊建设加快推进，汽车组装、油气化工、清洁能源、园区建设等一大批合作项目相继落地，双方贸易潜力进一步挖掘，将实现长期可持续发展。 下一步，商务部将全力落实中国-中亚峰会重要成果，统筹推进经贸合作提质增效，推动建立更高水平的制度性安排，不断优化贸易结构，培育服务贸易、绿色贸易、数字贸易等新型业态，促进贸易投资一体化发展，为构建更加紧密的中国-中亚命运共同体不断注入新动能。...

（原标题：史上最重私募罚单落地，证监会严查瑞丰达“窝案”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月23日，中国证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司（以下简称“瑞丰达”）及关联私募机构、实际控制人孙伟等相关责任人员违法违规行为作出行政处罚，开出了史上最重的私募罚单，罚没金额合计超4100万元，此案将私募基金行业的合规问题再次推到风口浪尖。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经过一年多的深入调查，瑞丰达及其关联机构的违法违规版图逐渐清晰。瑞丰达不仅通过虚假宣传、伪造净值曲线、签订“保本保收益”抽屉协议等手段疯狂募资，还构建了一个涵盖多家私募机构的关联体系，通过跨机构协同操作，实施多项触犯监管红线的行为。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次处罚形成“自律―行政―刑事”三位一体追责体系，严格执行“双罚制”，既重罚违规机构，更穿透追责至核心个人。中基协同步注销相关机构管理人登记、列入失信名单，向全行业释放出“零容忍”的强烈信号。 全方位造假 瑞丰达成立于2016年10月20日，2017年5月31日完成登记，注册地为浙江湖州，办公地位于上海浦东，注册资本3000万元，实缴仅750万元，实缴比例25%。公司备案产品多达70只，管理规模区间标注为20―50亿元，全职员工仅13人。 公司对外宣称拥有5大核心策略线，涵盖主观股票多头、CTA期货管理、量化T0、套利、港股打新，号称“覆盖所有高弹性主流二级市场策略”，在国内私募界无人能及。然而，就是这样一家看似规模不大的私募机构，却精心构建了一场全方位的造假骗局。 实际上，其核心团队履历不堪深挖，法定代表人刘力诚、副总经理谢雪飞曾就职于涉嫌非法吸收公众存款的机构，合规风控负责人陈庆骥则来自涉嫌非法集资的公司。公司13名员工中，投研人员不足5人，所谓“五大策略”仅为宣传噱头，实际投研能力几乎为零。 其对外披露的产品净值长期保持小幅上涨，最大回撤不超过3%，远低于行业平均水平，但调查后发现这些净值均为虚假数据，公司通过关联方“对倒交易”“虚增估值”等方式操纵净值，掩盖实际亏损。 在募资过程中，瑞丰达的保本保收益承诺成为收割投资者的核心诱饵。多位投资者表示，认购产品前，瑞丰达通过关联公司上海蒸冉投资、日赢控股等，与投资者签订“抽屉协议”，承诺年化收益不低于8%，高的甚至达12%―13%，亏损全额补足，优先劣后比例达1:4。 为扩大募资规模，瑞丰达构建了庞大的关联募资网络，日赢（实控人李敏，孙伟妻子）作为核心募资平台，通过线下理财沙龙、银行渠道、第三方理财公司等方式招揽客户；上海蒸冉、常州放展、江苏瑞竹等7家关联私募，作为通道发行产品，再将资金外投至瑞丰达旗下产品，形成“嵌套式募资”。 据调查，2021年1月至2024年1月，仅上海日赢就管理14只基金产品，湖南北辰渔人管理4只产品，部分募集资金未按合同约定投资，而是直接转入孙伟控制的个人账户。此外，瑞丰达销售人员佣金高达4%，远高于行业1%―2%的平均水平，高额佣金刺激销售人员疯狂拓展客户，甚至将产品销售给风险承受能力极低的退休老人。 骗局曝光 募集到资金后，瑞丰达将资金通过关联体系层层嵌套后，重仓新三板垃圾股操纵股价。新三板市场成为瑞丰达操纵获利的核心阵地，其选取交易不活跃、流通股少、业绩差的新三板公司，通过低位吸筹、拉升价格、虚假交易的套路操纵股价。 以赛融信为例，该公司2015年挂牌后交易清淡，2023年下半年起，瑞丰达及其关联方江苏瑞竹开始在低位吸筹，第三季度以每股0.18元的均价买入400万股。随后通过关联账户对倒交易，逐步推高股价，至2024年5月7日，赛融信单日成交额激增至1.03亿元，瑞丰达及关联方以每股80元的高价完成部分减持。 类似操作也出现在和嘉天健、农匠科技等个股上。瑞丰达先是用自己多个账户买入多家新三板公司，由于新三板公司的流动性很差，所以只需要少量资金就能“坐庄”操纵股价，实现拉升几十倍。 紧接着，瑞丰达发行产品募集资金，将投资人的钱在高位接盘这些新三板个股，形式上类似对敲。这样，投资人在托管账户的钱就进了操盘人的口袋，以看似合规的方式完成了资金转移。最后，相关私募产品持有这些价格虚高，完全没有流动性的新三板股票，即便投资人赎回私募产品，若股票无法变现，兑付危机自然就出现了。 瑞丰达的操作本质上是利用新三板“握手交易”机制，通过“老鼠仓”实现利益输送，表面合法的点对点交易背后，暗藏资金转移的非法目的。 瑞丰达的“爆雷”并非毫无征兆。据投资者反映和相关调查，瑞丰达在运营后期，其操作模式已经显示出了许多不合常理、极不合规甚至涉嫌违法的行为。公司通过线下渠道，以高额固定收益（如年化8%―12%不等）为诱饵，向大量不完全符合私募基金合格投资者标准的个人进行募资。 在宣传材料及销售人员话术中，...

（原标题：创新药目录现卡点 子弹还得飞一会儿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 1月20日，江西省普惠性商业保险“赣惠保2026”上线，引发保险从业者普遍关注――2种阿尔茨海默症药品、4种CAR-T药品被纳入保障范围，这种设计参考了?国家首版商保创新药目录（下称“商保目录”）。 商保目录由国家医保局于2025年12月发布，2026年1月1日起正式执行。目录涵盖19种药品，既有CAR-T细胞治疗药，也有神经母细胞瘤、戈谢病等罕见病药物，还有社会关注度较高的阿尔茨海默症药物。这些药品如果纳入基本医保，会对医保基金造成冲击；如果不纳入，很多患者用不起药，商保目录正是为解决这一矛盾而诞生的。 经济观察报注意到，商保目录开始执行后，目录内药品正在加快进院。国家医保局披露的数据显示，截至1月20日，已有14种商保目录药品在定点医药机构销售。 对中国创新药和商保的发展而言，商保目录都具有里程碑意义。不过，由于还在落地初期，多数普通人还无法感受到商保目录带来的变化。 商保目录最主要的应用场景是惠民保，但多数省市的惠民保产品已在2025年9月―12月完成销售，保障期为下一个自然年度。赣惠保是少数在年初上线的惠民保，多数惠民保真正对接利用商保目录要到一年以后。 普通医疗险和商保目录的衔接则面临更多复杂考验。2026年1月，经济观察报与商保目录落地各相关方进行了交流，他们普遍认为，从正式执行到真正落地，商保目录还有很远的路要走。 空军军医大学唐都医院主任药师刘琳娜说，由于商保目录内只有19款药品，医生们了解起来很容易，但对于商保目录具体如何落地还普遍迷茫。她呼吁有关部门发布商保目录实施细则，让企业、保司、医院、患者各方都更了解政策走向，加快让政策真正落地。  进院仍不容易 和国谈药品类似，商保目录药品要过的第一关是进院。 国家医保局1月21日发布的商保目录内新药在全国定点医药机构的使用数据显示，14种商保目录药品已在223家定点医药机构销售，其中多数是在北上广深或省会城市的公立医院销售。 刘琳娜告诉经济观察报，创新药进院前必须开药事会，她所在医院最近一次药事会预计春节后召开，因此商保目录内药品还没进入她所在医院，但其中几款已通过“双通道”（同时通过定点医疗机构和定点零售药店两种渠道供应并报销）使用。 刘琳娜还提到，医院一般不会让商保目录内的药品全部进院，而是根据医院特色选择药品。比如，擅长治疗某类罕见病的医院会更愿意让与这种病相关的药品进院，一年看不了多少例罕见病的医院则不会考虑进药。 众托帮联合创始人兼总经理、对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格提到，创新药的管理成本比普通药更高，即使是被纳入国家医保目录的药品，进院情况也不容乐观，而价格更高、管理更难的商保目录药将面临更大阻力。 商保目录内药品进院和国谈药品进院有同样的流程和原则。刘琳娜说，她所在医院的首选是让这些药进入“双通道”，对于患者人群较大、用量较多的药品则会考虑进院。进院前，先由相关临床科室提出用药需求，由医院做一轮药学、临床的评审意见征询，再进行核心小组讨论，最后投票决定，药事会超三分之二成员同意才能进药。 为了帮助商保目录内药品进院，国家医保局承诺对其实施“三除外”政策，即不纳入基本医保自费率指标、?不纳入集采中选可替代品种监测范围、?不纳入按病种付费范围，希望能帮助它们顺利进院。 浙江省医疗保障研究会副会长王平洋分析，“三除外”政策的核心目标分别是，消除医院“开创新药拉高自费占比、影响评级”的顾虑；避免创新药因“集采替代”被挤出医院药房，保障临床可及性；解决“按病种付费额度限制导致医院不愿用高价药”的传导梗阻。 但是，在考量是否引进一款创新药时，医院依然有顾虑因素。刘琳娜介绍，医院药品成本管控形势较为严峻，影响是否进药的因素很多，“三除外”豁免了三个较重要的指标，在此之外，医院还要考虑基药占比、集采药品完成率、国谈药品品种配备率、门诊次均药费、住院次均药费等多个指标。 最大堵点：折扣怎么给 对保司来说，商保目录带来的主要变化是，国家医保局与药企有过价格协商，折扣后价格会比保司直接和药企谈的要低。 这一折扣由保司享有，并不直接体现在患者端。药品销售价格统一挂网，国家医保局给商保目录药品谈的折扣并未改变挂网价格，在医院端或药店，买了商保的患者和没买商保的患者在支付时价格一样。 但是，折扣如何合规地给到保司是个较为棘手的问题。 王平洋介绍，商保目录在保司端落地路径为：保司设计保险产品，将商保创新药纳入赔付范围；报备保险产品纳入商保创新药情况，获取折扣比例；向企业或第三方公司提供商保创新目录药品赔付人员名单和赔付情况；经第三方公司或药企核实赔付情况后，由药企按协商承诺支付折扣金额。 近两个月...