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（原标题：双城记：基于aβγδ模型的上海与香港经济动力结构比较及未来展望）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 引言图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球化与区域化交织、数字革命与绿色转型并行的时代，城市作为经济系统的基本单元，其内在动力结构的差异深刻影响着发展路径与未来潜力。上海与香港，作为中国最具国际影响力的两座都市，常被置于比较的聚光灯下。然而，传统的GDP规模、产业结构等指标，虽能勾勒轮廓，却难以揭示驱动其增长、决定其韧性的深层“源代码”。本文引入“aβγδ经济动力结构”理论模型，旨在超越表象，从发展动力（α）、运行动力（β）、革新动力（γ）、耦合动力（δ） 四个构造性维度，系统解构上海与香港的经济内核。尤为重要的是，在数字经济浪潮下，两城分别探索出特色鲜明的创新路径：香港聚焦 现实世界资产代币化（RWA） ，上海首创 真实数据资产（RDA） 范式。通过比较其动力组合与数字路径的异同，我们不仅能够更精准地诊断两城当下的核心竞争力与潜在风险，更能前瞻性地研判其在国家战略与全球变局中的协同演进态势，为理解中国经济的“双引擎”与“数字双轨”格局提供一种动态、系统的分析框架。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、 α-发展动力结构：规模化应用引擎 vs. 高价值枢纽引擎 α动力关乎生产要素（人、物、技术、数据）的组合效率与价值创造能力。上海与香港在此维度上呈现出截然不同的构造逻辑。 上海：国家战略驱动的“规模化应用引擎” 上海的α动力结构根植于其作为中国工业与科创中心的定位，呈现“全要素聚合、全链条布局、规模化应用”的特征。 要素组合：上海拥有庞大的工程师红利、完备的产业工人队伍、持续投入的研发资本、以及作为全球最大集装箱港所汇聚的海量物流与贸易数据。这种“人力×资本×技术×数据”的多元要素组合，为其发展提供了深厚的基底。 技术纽带：通过国家战略引导、产业政策扶持，上海在集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业形成了强大的技术集群。技术扩散与产业升级的纽带紧密。 利益纽带：以科创板为标志的资本市场改革，为硬科技企业提供了直接融资通道，将技术创新与资本收益紧密绑定。 优势：抗风险能力强，产业生态完整，易于形成规模效应和成本优势，在“从1到N”的市场化、工程化环节极具竞争力。 挑战：要素成本持续攀升，在“从0到1”的原始创新源头仍需加强。 香港：国际市场链接的“高价值枢纽引擎” 香港的α动力结构高度聚焦于其作为国际金融、贸易和服务中心的功能，呈现“资本与信息密集、服务高端化、网络节点化”的特征。 要素组合：香港的核心要素是高度国际化的专业人才、自由流动的巨额国际资本、以及基于普通法体系与高度开放环境形成的“制度信用”与信息枢纽地位。 技术纽带：技术应用主要体现在提升金融交易效率、物流信息化以及专业服务的数字化工具上，服务于信息处理与跨境流程优化。 利益纽带：以低税率、简单税制、资本自由兑换为核心的成熟市场规则，构成了强大的利益激励纽带，吸引了全球资本与总部经济。 优势：资源配置效率全球领先，与国际规则无缝对接，人均产出和附加值高。 挑战：产业结构单一，易受国际金融市场波动冲击，经济韧性相对不足。 二、 β-运行动力结构：战略性协同治理 vs. 法治化市场自治 β动力决定了经济系统的稳定与资源配置效率，核心在于市场与计划（治理）机制在经济与政治维度的整合方式。 上海：“有为政府+有效市场”的战略性协同治理 上海的β动力结构体现了中国特色的“混合经济”模式，强调顶层设计与市场活力的辩证统一。 机制整合：通过五年规划、自贸区制度创新、产业目录引导等强有力的“计划/治理工具”，为市场活动设定战略框架与优先方向。 维度平衡：在经济维度追求增长与效率的同时，政治维度（如产业链安全、共同富裕）被深度内嵌于经济运行目标中。 优势：能够集中资源办大事，快速响应国家战略需求，系统抗外部冲击的韧性较强。 挑战：如何持续优化政府与市场的边界，防止过度干预抑制微观活力。 香港：普通法框架下的法治化市场自治 香港的β动力结构以“小政府、大市场”为哲学，依赖成熟的法律制度和高度透明的规则来维持经济运行。 机制整合：市场机制占据绝对主导地位，政府角色主要是维护法治、提供公共产品、应对市场失灵（事后监管）。监管以“相同业务、相同风险、相同规则”为原则。 维度平衡：长期以来，经济维度的效率与自由是首要追求。近年来，在维护金融稳定、应对地缘政治风险方面的主动作为有所增强。 优势：规则透明、预期稳定，国际资本信任度高，交易成本低。 挑战：在应对重大经济结构转型、需要强有力社会动员时，政府的政策工具与执行效率面临考验。...

（原标题：宏盟媒体中国任命赵延龙（Joey Zhao）为首席运营官）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，宏盟媒体（Omnicom Media，以下简称“OM”）宣布，赵延龙先生（Joey Zhao）即日起晋升为宏 盟媒体中国区首席运营官（COO），全面负责中国区整体运营管理工作。Joey 拥有超过 15 年的跨行 业综合管理经验，现任品迪（PHD，以下简称“PHD”）中国首席执行官，并将继续兼任上述职务。 作为中国区首席运营官，Joey 将统筹推动宏盟媒体中国运营体系的持续优化与规模化增长，携手本地 管理团队深化能力整合、人才协同与流程升级，构建面向未来的运营模式，全面提升组织效能与市场竞 争力，为客户与业务创造更具变革性的成果。 在 Joey 的带领下，PHD 中国已成长为行业内具有显著影响力的领先机构。过去三年，品牌网络持续实 现业务规模增长，2024 年在中国所有 4A 品牌网络新业务排名中登顶第一，并在 2025 年前三季度稳 居行业前三；在 RECMA 排名中亦持续攀升，于 2025 年位列第四。在 2025 年其战略引领促成了包括 大众汽车集团（中国）与博世在内的重要新业务合作，同时成功实现 MaxMara 与上汽大众等核心客户 的稳定续约。 加入 PHD 中国之前，Joey 曾任传播投资集团合伙人，专注于中国广告、媒体及传播领域的营销科技投 资布局。他亦曾在上海市政府、上海文广集团（SMG）等机构任职，并与众多知名跨国企业、咨询机 构及律师事务所合作，积累了深厚的综合商业与战略管理经验。Joey 先后就读于三所世界顶尖学府， 拥有加州大学伯克利分校硕士学位、清华大学硕士学位，并作为哈佛校友完成哈佛商学院高级管理项目 （AMP）。 与此同时，郭美伶女士（Claudine Kwek）即日起卸任宏盟媒体中国区首席执行官。自 2020 年担任该 职务以来，她带领公司在高度竞争的中国媒体市场中持续提升 RECMA 排名，并于 2025 年跻身行业前 三，进一步巩固了宏盟媒体在中国市场的领先地位。...

（原标题：陈春花：我们正站在AI时代的路口）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 过去十多年，企业完成了一轮以“数字化”为核心的转型：上线系统、沉淀数据、流程在线、管理可视。但今天，越来越多的企业发现，仅靠数字化，已经难以应对高度不确定、复杂且快速变化的环境。 AI时代并不是数字化的自然延伸，而是一种对世界认知方式的根本变化。企业正在从“用系统记录世界”，走向“用模型理解世界、预测世界、重构决策”。 写这篇文章就是尝试系统回答两个问题：企业在AI时代，需要完成怎样的认知升级？从认知到行动，企业到底该做什么？ 一、重新理解软件：从工具到“世界规律的代码化” 在数字化时代，软件被视为工具：用于记账、统计、管理流程、提高效率。 而在AI时代，软件的本质正在发生变化：软件，本质上是事物运行规律的代码化表达。 认知世界的路径正在被重写：运行规律化→规律模型化→模型算法化→算法代码化→代码软件化 过去的软件，依赖人类把规则“想清楚、写进去”；而AI原生软件，是让机器从数据中学习规律，再自动生成规则与代码。这意味着：代码不再是起点，而是结果；系统不再固化规则，而是持续学习、持续进化。 企业如果仍然用“人工写规则+固定流程”的方式建设系统，本质上已经落后于时代。 二、从“三个世界”到“一个由代码理解的世界” 传统认知中，人类生活在三个世界里： 物理世界（物质与能量） 意识世界（认知、经验、判断） 数字世界（信息与数据） AI时代的变化在于：世界正在被重新理解为规律→∑代码→∑世界。 大模型并不是为了“回答问题”而生，而是为了理解复杂系统、解决开放性问题。这对企业的意义是： - 管理不再只是经验判断 - 决策不再只是报表分析 - 竞争力来自对“复杂规律”的建模能力 AI是人类认识世界方式的一次跃迁。 三、企业系统的全面升级：从“数字系统”到“AI原生系统” 企业必须意识到：数字化系统≠AI时代的系统。系统能力的六大转变（见表1）： 表1 系统能力的六大转变 企业软件架构必须整体迁移到AI原生逻辑之上，而不是在原系统“外挂一个AI模块”。 四、一个关键误区：AI不是互联网的延长线 很多企业仍然用互联网时代的逻辑理解AI，这是一个危险的误判。 互联网的核心逻辑是：点击、留存、月活 商业本质是：流量变现（“羊毛出在猪身上，狗来买单”） 而AI的本质是：为特定用户，完成复杂、高价值任务 - 价值与“结果”直接挂钩 - 商业模式正在从“工具收费”走向“按结果付费” 这意味着：AI产品不是流量生意；企业AI系统的ROI，必须与业务结果强绑定。 五、意图理解操作系统：人与软件关系的重构 AI带来的最深刻变化之一，是交互范式的改变。自然语言，正在成为新的“源代码”。 这带来三重变化： 1.软件入口被重构（不再是菜单与按钮） 2.系统开始理解“意图”，而非执行指令 3.人机交互趋向拟人化 意图理解操作系统的崛起，意味着： - 管理者不需要懂系统结构 - 员工不需要学习复杂流程 - 企业知识可以通过对话被即时调用 六、软件形态的重构：从SaaS到Agent AI正在把传统软件“拆解重组”。 1. 功能原子化 - 大而全的模块正在被拆解 - 单一能力被封装为可调用的Agent 2. SaaS的终局不是更复杂，而是被Agent 吞噬 未来的软件形态是： - 多Agent协同 - 按任务动态组合 - 按结果衡量价值 企业如果不开始为Agent架构做准备，其软件资产会迅速贬值。 七、数字化与智能化的本质差距 很多企业“看起来有数据”，却并不智能。真正的差距在于（见表2）： 表2 数字化与智能化的本质差距 没有模型的系统，只是信息化流程。 八、AI如何进入高价值场景：重定义企业核心竞争力 AI不是从“聊天”开始创造价值，而是从决策与复杂业务开始。企业需要一条清晰路径： 1.私有数据Token化 数据可被模型理解 数据具备语义与上下文 2.企业模型化 SFT（监督微调）或深度学习 形成“只属于企业”的认知模型 3.多智能体协作网络化 不同Agent各司其职 协同完成复杂任务 4.最终服务于决策 AI的终极价值，不在于替代员工，而在于升级决策系统。 结语：AI时代，认知就是核心能力 数字化时代，企业拼的是“有没有系统”；AI时代，企业拼的是：谁更早完成认知升级，谁就更早建立新一代竞争壁垒。 AI不是一个技术项目，而是一场： - 世界观的重构 - 管理方式的...

（原标题：工作被AI“吃”掉后，我们终于可以做“人”了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/吴晨图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年，职场将迎来第一届“生成式AI”时代的大学毕业生。他们大学入学后不久就见证了AI工具ChatGPT的横空出世，成为第一代尝试使用AI来读文献、写作业的人。当他们进入职场时，他们不仅拥有了极为强大的AI工具，也可能面临从未有过的新情况――与AI竞争，因为大量入门级的工作有可能被AI替代。 工作被AI所取代是正在发生的职场变化，除了备受瞩目的“入门级工作”的消失之外，还会带来三方面的影响：职业生涯的重塑、新型组织的出现，以及工作时间的节约让人们去追问“工作为何”的本质问题。 可以预想，当大量的入门级工作被替代，大量的行业也将被颠覆，在一个行业中从一而终的职业生涯将结束。这也意味着职场的进阶本身会被重塑，原先经过二十多年奋斗，从小白到专家，从士兵到将军的职场阶梯将被打碎。虽然拥有战略思考能力、判断力和执行力的人才仍然会被追捧，但成为这样人才的道路却会被彻底重构。 新型组织也会出现，围绕一个项目构建的组织将变得越来越普遍。这种项目会围绕一个热点――比如新科技带来的全新可能――时间跨度一般三到五年，聚拢一群不同领域的知识工作者。随着项目制越来越普遍，对于许多人而言，每三到五年都需要重新开辟一条新的赛道。为了驾驭好每一个新项目，我们都需要在AI的帮助下迅速学习新的行业知识，同时要思考哪些经验和技能是可以跨行业携带的。这意味着在职场中，管理大师汉迪所提出的“组合式工作”可能变成常态，通过多样的工作组合平衡收入、兴趣与社会贡献，跨行业、跨专业的横向发展将成为常态。 AI狂飙的冲击并不是简单地替代和改变，这也会给知识工作者以巨大的效率提升。我与凯文・凯利在合著的《2049：未来10000天的可能》中把AI定义为效率机器，可以将人们每天需要处理的事务性工作快速高效完成。在即将开启的B2B的时代（Bot2Bot，即AI智能体被广泛应用，许多工作由智能体相互协作完成），智能体也会被大规模应用于职场，UPA（通用个人智能助理）将帮助我们打理工作的方方面面。这将彻底改变职场中时间的二八分布，即大多数人将80%的时间用于处理事务性的工作，只有20%的时间用于思考、讨论、创新并参与决策。 这其实是知识工作者的福音。不再需要浪费大量时间从事“伪工作”，比如不断地开会，写邮件，整理、总结、汇报，因为信息的交流将变得高效即时，组织中惯常存在的信息差会被大幅压缩，其结果是企业组织会变得更加扁平，每个人都会节省下大量的时间，可以更专注于解决问题和创新。 在一个乐观的未来，每一位知识工作者都会有更多精力从事创造性的工作，也会有更多闲暇的时间陪家人、会朋友、休闲娱乐，这就是汉迪所提倡的3F――人生三大乐事：家庭、朋友和美食（Family,friendsandfood）――当然也需要花更多时间终身学习。 但要真正实现这一乐观的未来，需要个人和企业先解构后重塑一个重大的课题：工作为何？这也是本文试图去探讨的主题。对于个人而言，AI狂飙的时代，设计人生变得日益重要，因为我们所熟悉的职业生涯正在被重构；对于企业而言，同样需要思考当AI带来巨大效率提升时，如何重新定义长期主义、可持续发展和企业社会责任。 做好人生设计 “长大了你想做什么？”这句我们惯常会问孩子的问题，在职场被重塑的时代将失去意义，因为长大之后每个人可以做也需要做的职业会多很多。这意味着我们需要构建全新的职业选择观，原先构建职业生涯的第一要务是选对行，而未来大学专业及第一份工作都会变得不那么重要，重要的是学习能力、自驱力和好奇心。 在AI狂飙的时代，我们更需要运用设计思维来规划我们的工作和人生。《斯坦福大学人生设计课：如何设计充实且快乐的人生》中提出设计思维的五种心态值得每一个人仔细体会：保持好奇、不断尝试、重新定义问题、专注，以及深度合作。 当未来的工作会不断变化时，最重要的能力是什么？是能够与各种人建立联系的能力，也就是原型设计的能力。想要尝试不同的人生，最重要的是找到自己的原型，通过与业内人士沟通去了解行业的样子。毕竟从外部去看很光鲜的行业，从内部去审视可能会完全不同。“不要一个人午餐”就是提醒大家沟通和建立关联的重要性。 在真实的世界中学习和训练也非常重要，这对我们的教育，尤其是大学教育提出了全新的要求。斯坦福D.School的合作者，DT.School创始人王成在北大开设了一门人生设计课程，对所有学生开放，从本科生到博士生，甚至商学院的EMBA。课一开出来，从老师到学生都不理解，因为这打破了开课的惯例，大家都问：为什么要打破年级，打破学科的边界？目的很简单：为了营造一个与真实社会类...

（原标题：小商品之都再添新活力：义乌节后首场土拍溢价22.14%成交）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 义乌节后首场土拍于2月24日举行，成交地块位于稠江街道杨村路与环城西路交叉口东南侧，为城镇住宅用地、商业用地。地块土地出让面积4120.58�O（合6.181亩），规划建筑面积10301.45�O，容积率2.5，起始价9485万元，起始楼面价9207元/�O。经43轮竞价，义乌市汉翔房地产开发有限公司以总价11585万元竞得，成交楼面价11246元/�O，溢价率22.14%。地块规划要求建筑形式为多层，其中一层为商业，二层及以上为住宅。该地块紧邻小商品市场核心商圈，是义乌小商品经济繁荣带动城市人口集聚、消费能力提升的又一例证。作为"全球最大的小商品批发市场"，义乌2024年市场抽样成交额达2798亿元，同比增长20.02%，为城市房地产市场提供了坚实支撑。周边配套完善，距离万达广场直线距离约2km。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：IPO敲钟未满月，这家“隐形冠军”企业净利润预期下滑近两成）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上市钟声的余音似乎尚未完全散去，深圳恒运昌科技股份有限公司（证券简称：恒运昌 688785.SH）便已感受到资本市场的凛冽寒意。 2月26日晚间，恒运昌披露2025年业绩快报，数据显示公司陷入增长困境，2025年净利润下滑近两成。报告期内，公司实现营业收入5.3亿元，同比下降1.95%；归母净利润1.14亿元，同比下降19.19%；扣非净利润1.05亿元，同比下降18.53%；基本每股收益2.25元，加权平均净资产收益率为15.48%。 恒运昌在登陆资本市场未满月之际，预计净利润将出现近两成的同比下滑。这一消息迅速在投资者群体中引发波澜，也让市场目光聚焦于这家新晋上市公司光鲜背后的增长挑战。 1月28日，恒运昌正式在上海证券交易所鸣锣上市，成为2026年第一家科创板IPO上市企业。上市首日，该公司股价表现亮眼，开盘后一度冲高至390元/股，最终收报371.306元/股，较发行价92.18元/股大涨302.8%。2月27日，恒运昌股价飘绿，截至收盘，跌2.41%报332.78元/股。 事实上，恒运昌在2025年上半年就已出现净利下滑的情况。2023年至2025年1―6月，公司归母净利润分别为7982.73万元、1.42亿元和6934.76万元，2022―2024年复合增长率为131.87%，但2025年1―6月同比下滑11.99%。2025年6月末，公司在手订单金额为1.07亿元，较2024年末下滑22.13%。2025年7―9月，公司营业收入9725.74万元，同比下降27.29%；归母净利润2222.91万元，同比下降46.16%。 对于净利下滑的原因，公告解释为主要受全球宏观经济波动、部分下游行业需求阶段性调整以及新投建项目尚未完全释放产能等因素影响。然而，这份略显公式化的解释，难以完全平息外界的疑虑。毕竟，在招股说明书中描绘的稳健增长蓝图与当前现实之间，出现了显著的预期落差。 资料显示，公司位于深圳宝安桃花源科技创新园，用十二年时间完成了从打破海外垄断到引领国产替代的跨越。主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源、各种配件的研发、生产、销售及技术服务，并引进真空获得和流体控制等相关的核心零部件，围绕等离子体工艺提供核心零部件整体解决方案。 其核心产品在特定工业产业链中占据关键位置，客户多为国内外知名企业，技术壁垒和客户粘性一度被视为其护城河。正是凭借在细分市场的绝对优势地位和可观的毛利率，公司因此赢得了“隐形冠军”的美誉，并成功叩开了资本市场的大门。然而，上市后的首份年度业绩预告，却无情地揭示了冠军光环下的隐忧。 分析人士指出，恒运昌面临的困局并非孤例。当前，部分专注于B端市场的“隐形冠军”型企业，正普遍遭遇增长瓶颈。其挑战一方面来源于外部环境的复杂性，全球产业链重构、主要经济体增长放缓，直接影响了工业品需求。 另一方面，则源于其自身业务模式的局限性。过度依赖单一或少数几个优势产品线，下游应用领域相对集中，使得公司业绩与少数行业的景气周期高度绑定，抗风险能力有待考验。此前，恒运昌对拓荆科技的依赖一直是市场关注的焦点。 2022―2024年，公司对拓荆科技的销售收入占比从45.23%飙升至63.13%，2024年前五大客户合计收入占比更是高达90.62%，形成“一家独大”的经营格局。更值得警惕的是，拓荆科技通过直接持股及子公司间接持股，合计持有恒运昌3.42%的股份，既是核心客户又是重要股东，这种双重身份引发多重争议。 2025年上半年，受拓荆科技采购节奏放缓影响，恒运昌在手订单金额较2024年末下滑22.13%，净利润同比下滑11.99%。行业分析师指出，半导体设备领域虽存在客户绑定现象，但依赖度超60%已属极端。拓荆科技目前正推进“双射频电源冗余设计”，并引入国际巨头MKS作为第二供应商，一旦其采购策略调整，恒运昌将面临营收断崖式下跌的风险。 除了客户集中度较高外，恒运昌还面临着供应链依赖进口的风险。尽管公司致力于国产替代，但在关键元器件方面仍依赖进口，部分核心元器件如GaN射频功放管、FPGA、高精度ADC等全球产能集中在欧美地区。这使得恒运昌在供应链方面存在潜在风险，一旦国外对射频功率器件等关键元器件的出口管制加剧，公司的供应链可能面临“没米下锅”的风险。 上市本身是一把双刃剑。成为公众公司后，业绩透明度大增，短期财务表现被置于放大镜下审视。同时，募集资金投资的项目从建设到达产增效需要周期，短期内可能因折旧摊销增加而拖累利润，但市场往往更关注即期业绩数字。恒运昌在业绩预告中提及的“新投建项目尚未完全释放产能”，正是这一过程的典型体现。如何平衡长期战略投入与短...

（原标题：产品单一上市第四年仍未盈利，这家药企2025年预亏2.4亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 仅有一款产品实现商业化的上海盟科药业股份有限公司（证券简称：盟科药业，688373.SH）2025年预亏2.4亿元，这家创新药企2022年8月在科创板上市，至今仍未实现年度盈利。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月26日晚，盟科药业发布2025年度业绩快报，公司2025年度实现营业总收入14,177.27万元，同比增长8.83%；实现归属于母公司所有者的净利润-24,161.24万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-25,026.54万元。 盟科药业表示，报告期内公司仍只有康替唑胺片一款产品处于商业化阶段，公司积极探索自营团队和商业分销模式相结合的市场开拓模式，由于处于过渡阶段，各项合作尚未全面展开，主营业务收入同比实现小幅增长。公司积极推进重点研发项目以及开展核心产品康替唑胺片的销售推广，虽亏损规模较上年同期收窄，但因经营仍未实现盈利，且公司净资产进一步下降。 盟科药业是采用第五套上市标准的医药企业，申请IPO时参照的是“预计市值不低于人民币40亿元，医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验”等标准。2022年8月公司成功IPO时，旗下核心产品康替唑胺已于2021年6月经中国国家药监局批准上市，用于治疗复杂性皮肤和软组织感染，另一款新药MRX-4是基于康替唑胺结构独特设计和开发的水溶性前药，当时已启动MRX-4序贯康替唑胺的全球多中心III期临床试验。 当时，盟科药业就在招股书中提示，综合考虑公司临床阶段的产品情况，公司未来3年仅有康替唑胺在中国处于商业化阶段，其余产品均处于临床前或临床研究阶段，距离产品研发成功并获批上市尚需一定时间，公司存在单一产品、单一市场依赖的风险。此后，公司经营状况也确实如此前所预计，2022年―2024年，盟科药业分别实现营收4821万元、9078万元、1.3亿元；归属净利润分别为-2.2亿元、-4.2亿元、-4.4亿元。公司在2024年年报中坦言，公司报告期内的营业收入尚不能覆盖相关研发投入以及产品商业化相关的其他开支。 持续亏损的盟科药业在2025年放出“大招”，在当年九月启动资本运作。公司拟以向特定对象发行股票方式，向南京海鲸药业股份有限公司（以下简称“海鲸药业”）发行A股股票，海鲸药业将斥资10.32亿元认购，非公开发行完成后上市公司控制权将发生变更，海鲸药业将持有公司20.00%股份并成为公司控股股东。 除了获得资金支持，盟科药业、海鲸药业双方还签订战略合作协议，提出结合各省具体市场情况，充分利用好现有已入院市场及战略投资者多年储备大量商业化渠道资源，选择实力强、推广成功率最高的合作方进行深度商业化推广合作，凭借合作方在抗菌药销售领域内的积累和影响力，积极推进公司产品新区域及医院终端的准入和上量的工作。如上述市场资源整合顺利，2026年―2028年产品销售收入目标分别为2.60亿元、3.88亿元和6.00亿元。 不过，这项引进“外援”的计划却最终搁浅。2025年11月，盟科药业公告称公司主要股东Genie Pharma持续反对公司按照股东大会决议推进发行方案的执行，与公司其他股东、公司管理层之间存在较大分歧，因此上市公司终止了本次向特定对象发行股票事项。公司表示，本次终止向特定对象发行股票事项后，公司将积极通过多种融资渠道，包括但不限于接洽新的战略投资方、向不特定对象发行股票等监管规则允许的方式进行融资，进一步维护公司的长远良好发展。 盟科药业的持续亏损，也引发了投资者对其流动性的关注。2025年11月13日，有投资者在盟科药业投关活动中提问：基于当前的现金流状况，公司预计现有的资金能够支持未来多长时间的运营？为实现盈亏平衡，公司是否有进一步的融资计划？盟科药业方面表示，公司经营一切正常，未来将继续利用募集资金、自有或自筹资金支持加快推进新药临床及商业化。 公司还表示，2025年第三季度，公司各项费用率均实现优化，其中研发费用率同比下降59.84个百分点，销售费用率同比下降26.34个百分点。这主要得益于公司在确保不影响临床进度的前提下，严格控制各项研发费用支出，且通过优化内部流程，实现了成本的有效控制，确保资源优先配置到最关键的环节。...

（原标题：多位专家呼吁：成立国家级罕见病基金）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年2月28日是第19个国际罕见病日，主题为“不止罕见”（More than you can imagine）。在全球，7400余种罕见病影响着超过4.2亿人，中国也有超2000万罕见病患者。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国高度重视罕见病防治与保障工作，近年来有关方在政策法规体系、临床诊疗水平、药品供应机制、社会保障体系等方面持续探索完善，不过还有一些呼吁和政策构想有待落地，其中最具代表性的当为成立罕见病专项基金。 近一年来，包括对外经济贸易大学教授孙洁、浙江省衢州市中医医院副院长陈玮、湖北省咸宁市中心医院感染管理办公室主任王雪静在内的多位全国两会代表委员都曾提出成立罕见病专项基金的建议。在新一年国际罕见病日和全国两会来临之际，罕见病专项基金也是罕见病领域最受关注的话题之一。 多位受访专家认为，只有建立多方筹资、多层次支付的保障机制，才能解决罕见病高值药的支付问题。其中，探索建立专项基金，是多层次医疗保障支付体系中的重要一环，也是解决罕见病保障“最后一公里”的重要路径。  地方探索 与常见病不同，罕见病往往具有残酷的不可逆性，药物治疗往往伴随患者终身，且具有不可替代性。一旦因经济压力断药，患者将面临不可逆的身体损伤，致使前期巨大的治疗投入付诸东流。 以戈谢病为例，目前的医保内药物有明确适应证限制。用于戈谢病酶替代治疗的药物价格非常昂贵，随着患儿每年体重增加，费用从50万元到300万元不等。对于仍需依赖酶替代药物治疗的患者，如果因支付问题导致断药，患者将面临不可逆的骨骼畸形和全身多脏器损伤。因此，建立稳定、可持续的资金来源是临床治疗持续有效的前提。 上海是在罕见病防治事业上走在最前列的中国城市之一。2013年起，上海在国内率先建立戈谢病专项救助资金，与少儿住院基金、互助基金共同构建多层次保障机制，使患者自付水平显著下降，这是以专项基金作为突破口推动罕见病保障的一次典型实践。 2025年3月1日，《上海市医疗保障条例》正式实施，明确将“鼓励社会力量参与罕见病的诊治、研究和用药保障”写入条款，为罕见病多元化保障体系的建立提供了法理依据。2026年2月，在该条例实施一周年之际，上海市政协原常委、上海市政协提案委员会原常务副主任黄鸣向经济观察报透露，上海浦东新区人大正在市人大的指导下，开展针对罕见病的立法调研。 面对立法所需的探索周期，黄鸣提出“基金先行、立法补充”的路径：“专项基金本身应该是对立法工作的有益补充，我们应该首先把专项基金建立起来，通过运作不断总结经验、形成共识，进而丰富立法的内涵。这是一个从无到有的过程，通过先行先试，让专项基金的探索为未来的立法工作提供宝贵的实践样本。” 黄鸣说，上海有很多罕见病救助机制，但缺一个专项基金，真正要让多方支付能长久地、稳定地发挥作用，还是要进一步呼吁尽快建立专项基金。 虽然上海没有罕见病专项基金，但其从2013年起通过戈谢病保障探索的多方共担模式，为破解罕见病高值用药保障难题提供了最早的“上海方案”。这一探索也为后续江苏省、浙江省、青岛市等部分经济较发达省市的罕见病政策探索提供了重要范本。 此后，浙江省在2019年公布了《关于建立浙江省罕见病用药保障机制的通知》，建立了浙江省罕见病用药保障专项基金，迈开了罕见病专项基金的第一步，为其他地方建立罕见病专项基金奠定了基础，起到了示范效应。 浙江的做法是，在省级医疗保险基金财政专户下设子账户，进行分账管理、独立核算。根据上年底基本医疗保险参保人数，按每年每人2元的标准，一次性从本统筹区大病保险基金中上解至浙江省罕见病用药保障基金。在报销时，以年为单位，0―30万元报销比例为80%，30万―70万元报销比例为90%，70万元以上的费用全额报销。同时，浙江将患者自付上限确定为10万元。 江苏省的做法则是，在医疗保障条例中精准、明确地提出建立罕见病用药保障机制，用药保障基金实行省级统筹、单独筹资，建立由政府主导、市场主体、社会慈善组织等参与的多渠道筹资机制。罕见病用药保障资金纳入省财政社保专户管理，专款专用，独立核算。在用药保障范围，对药品进行有效性评估、专家论证、价格谈判。 从地方到国家 “浙江省能做到，为什么全国不能做到呢？一定可以，我希望把浙江省这么好的经验推广到全国。”全国人大代表、浙江省衢州市中医医院副院长陈玮说。 罕见病药物研发成本高昂，患者群体基数小，这使得企业在研发过程中常考虑经济收益问题，王雪静认为，专项基金的设立能通过多元化的筹资渠道和政策支持，降低罕见病药物的使用成本，从而减轻患者经济负担。 孙洁列举了罕见病专项基金的三个主...

（原标题：雷军曾青睐的魅族手机为何“停摆”？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 拖欠供应链款项、高管离职、员工流失……曾被雷军青睐的老牌手机厂商魅族，如今已魅力不再。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月26日，一则消息在科技圈和消费者群体中引发轩然大波――魅族手机业务已进入实质性停摆状态，将于2026年3月正式退市。这一消息如同一颗巨石投入平静的湖面，激起千层浪，让人们不禁为这个曾经辉煌一时的手机品牌感到惋惜。 与此同时，魅族原计划发布的魅族23系列项目已经中止，团队整体裁员。27日早间，魅族在官微发布公告回应近期“手机业务停摆”等问题。魅族表示，将暂停国内手机新产品自研硬件项目，并在积极接洽第三方硬件合作伙伴，同时原有业务不受任何影响。 “近年来国内手机市场竞争激烈程度超乎想象，很多品牌先后选择战略收缩，虽然困难重重，我们仍尽全力拼搏，希望能保持魅族手机的正常迭代，但近来内存价格的持续暴涨让下一步新产品的正常商业化变成了不可为。”魅族称。 种种迹象表明，魅族手机业务的衰落已成为不争的事实。 回顾魅族的发展历程，可谓充满了传奇色彩。它成立于2003年，曾是国产音乐播放器市场龙头。2007年，魅族发布旗下首款智能手机M8。 魅族M8的上市标志着魅族从MP3播放器领域成功跨界到智能手机行业。这款手机以其独特的设计和出色的性能，迅速赢得了消费者的喜爱，为魅族在智能手机市场奠定了坚实的基础。 连雷军都被魅族手机吸引。《雷军传》提到，2009年上半年，雷军逢人便夸魅族的创新与人性化，甚至在饭局上掏出M8给朋友做现场路演。雷军甚至拉着合伙人林斌两度飞往珠海拜访魅族创始人黄章，不仅建议魅族拥抱安卓系统，更试图作为天使投资人入局。   但结果是，雷军在促成合作未果后打造了自己的小米帝国，魅族则开始了自己的下坡路，在接下来的数年里，陷入了漫长的战略摇摆与小而美的诅咒。随着市场竞争的日益激烈，华为、小米等品牌的迅速崛起，魅族的市场份额逐渐被挤压。 2014年，在前魅族高级副总裁李楠的推动下，魅族成立了主打“青年良品”的品牌魅蓝。但魅蓝并未在魅族内部得到足够重视，效果并不理想。2016年，魅族内部认为不能一味追求销量，而应聚焦高端、追求利润。此后，魅族开始向“OV”（OPPO和vivo）学习，试图借助2015年达到2000万销量的品牌和渠道能力，用机海战术快速覆盖线下渠道，扩大规模，同时压缩产品成本，并用线下的高溢价获取更大的利润。 魅族的衰落源于没有在中国智能手机转型升级最关键的时期抓住机遇，竞争策略的混乱拖累了整体的发展节奏。财经作家余盛在《手机战争》中总结了魅族的迷失：2015年盯紧小米搞“魅蓝”打价格战，2016年学“OV”搞机海战术争夺线下，2017年又转头学华为做起了商务机。 尤其是与“OV”的线下争夺，让魅族“元气大伤”。分析认为，渠道扩张为魅族带来了更大的成本压力，却没有换来应有的销量，这也成为了魅族最终失速的根源。随着苹果与“华米OV荣”在中国手机市场的格局日渐固定，魅族逐渐沦为边缘厂商。 2018年时，魅族提出“惟精惟一”战略，试图重回“小而美”风格，但已经没人再买账，当年销量仅剩551万部，暴跌74%。“手机市场的竞争，在十年前就已经进入了深度定制和自主造芯的阶段，魅族落后于时代大潮，被浪潮吞没也就成了必然”，行业分析师张书乐表示。 2022年，吉利控股集团旗下星纪时代收购珠海魅族科技，组建星纪魅族集团。彼时，外界一度认为背靠财大气粗的汽车巨头，魅族手机或许将迎来重生。收购后，魅族接连推出魅族20、魅族21等新机系列，试图在被遗忘的市场边缘重新找回存在感。 彼时，星纪魅族提出“三年内重回中高端手机市场Top5”的目标，并挖来多名手机行业高管，试图重振魅族手机业务。然而，尽管有新资本注入和管理层调整，魅族手机业务仍未能扭转颓势。2025年，魅族手机亏损日益严重，吉利判断其亏损过高，决定不再继续投入。 技术研究与咨询机构Omdia数据显示，2025年魅族手机在中国市场的份额不足1%，毫无存在感可言。彼时，有传言称魅族手机将退出市场。 2026年1月，星纪魅族集团中国区CMO万志强在一场活动上表示，内存的大幅上涨对手机商业计划是巨大的冲击，魅族22 Air将取消上市计划。他当时还透露，魅族23仍将在2026年发布，但实际上该项目已经不再实质性推进，印证了此前的市场传言。 去年，公司高管也出现频繁变动，多位星纪魅族前员工表示，身边多数同事都在去年离职，星纪魅族高管团队也经历了剧烈变动，自原CEO苏静离职后，包括COO廖清红等在内的多名核心高管已先后离开。还有接近魅族的人士透露，从去年4月开始，魅族就有很多供应商的款项无法正常结算，至今仍有大量欠款已成为坏账，魅族的结局大...

  春晚舞台与技术的融合，把AI热潮推向新高度。这背后，是中国AI技术的长足进步。热闹之后，行业还需回归长期主义。我国拥有全球最完整的工业体系和丰富多元的应用场景，这才是AI落地生根的最大沃土。AI要告别补贴内卷，走技术筑基、制造深耕的路子。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  马年春晚的AI味很浓。从总投入近百亿元的红包大战，到舞台上以假乱真的花神、骏马等AI生成影像，再到各显神通唱大戏的人形机器人，AI的身影无处不在，令世人惊艳，让全民参与。热闹过后，还需多点冷思考：AI的真正战场不在手机屏幕，而在千行百业；中国AI的未来，要从流量比拼转向硬核制造与深度融合。  马年春节的AI热潮，先从红包大战开始。腾讯派发10亿元现金红包，并推出全新功能“元宝派”，多管齐下意在发力AI社交新赛道；阿里豪掷30亿元，邀请全国用户在春节期间体验AI时代的吃喝玩乐；百度投入5亿元推广文心助手；字节跳动作为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，旗下的AI助手豆包不仅发放现金红包，还有10万份科技礼品，综合投入也不少。这场红包大战，本质是互联网巨头借春节超级流量，打响AI生态的“用户争夺战”。  春晚舞台与技术的融合，把AI热潮推向新高度。“AI生成影像+实景舞台扩展”，实现了“一月一人一景，一花一态一观”，完成了水墨画中的万马奔腾，将东方美学与科技光影完美交融。空间视频技术，打造了演员3D数字分身同台表演的震撼效果，真人与分身的影子随舞台灯光实时变化、精准同步，实现了虚实共生的无缝互动。人形机器人表演进步明显，正如网友评论：“去年像个80岁老大爷，今年已经会飞檐走壁了。进化速度之惊人，让人非常震撼。”  这背后，是中国AI技术的长足进步。红包大战能顺畅运行，是因为大模型足够聪明、算力支撑足够稳固、应用技术足够丰富，才能让数亿人同时参与而不卡顿，也标志着AI交互走向全民化。春晚舞台上的视觉效果，离不开AIGC（人工智能生成内容）技术的成熟，以及空间计算、实时渲染等技术的突破，才令人虚实难辨。得益于感知与决策技术等升级，今年的机器人在运动控制上实现了质的飞跃，摆脱了去年的机械感，成为更能适应舞台环境、灵活完成复杂动作的智能体。  春节的这场AI热潮，印证了技术必须扎根场景才能发挥真正价值。场景是技术的试金石，春晚舞台上的复杂环境暴露了实验室中无法预见的难题，只有在真实场景中经受住各种测试，技术才能从能用走向好用。场景推动技术进步，数亿用户与AI的每一次互动都在产生海量数据，这些数据反哺大模型，让大模型更懂人的需求，让算法更智能。场景还定义了技术的价值所在，无论是热闹的红包，还是春晚的视听震撼，都精准回应了真实需求，才能从炫技走向实用。  热闹之后，行业还需回归长期主义。若只停留在消费端的流量狂欢，AI就难以发挥最大效能。中国拥有全球最完整的工业体系和丰富多元的应用场景，这才是AI落地生根的最大沃土。当大模型走进生产线，优化工艺流程，预测设备故障；当人形机器人步入生产车间，承担高危环境作业，完成精密装配，才能真正激发AI的价值，让技术扎根实体经济，赋能实体经济。  AI与制造业的深度融合，是一场考验耐力的马拉松。春晚舞台追求的是短期的流量爆发，生产车间需要的则是耐心打造高质量数据集，攻克工业场景下的可靠性、安全性难题。中国AI要告别补贴内卷，走技术筑基、制造深耕的路子。把消费端积累的能力融入生产核心环节，推动AI应用从消费场景走向生产一线，在质量检测、柔性生产等场景规模化落地。  热闹终将散去，真正的较量才刚刚开始。那些在红包大战中积累的算力、在视觉特效中打磨的算法、在机器人表演中验证的感知能力，都需要在车间里经受更严苛的考验。离开舞台上的聚光灯，AI要在制造业的沃土中深耕不辍，才能在每一次故障预警、每一道工艺优化、每一个精密装配中，证明自己的更大价值。 【责任编辑:冉晓宁】 ...