地方新闻

（原标题：刚刚，沪指再创10年新高！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月6日，上证指数早盘走势强劲，突破2025年11月的高点，再创10年新高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上证指数再创10年新高图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月6日开盘后不久，上证指数突破2025年11月的高点，再创10年新高。 从主要行业板块和赛道来看，若按照申万一级行业划分，有色金属板块领涨，板块盘中涨幅接近3%，贵研铂业、宏创控股、华友钴业等多股盘中涨幅超过7%，另有多股跟涨。 综合、电子、基础化工、计算机等板块涨幅居前。 概念板块方面，脑机接口、外骨骼机器人、钛金属、存储芯片、锂矿等多个概念均大幅上涨。 “牛市旗手”快速拉升 非银金融板块盘中快速拉升，其中被视为“牛市旗手”或“市场风向标”的券商股强劲上行，华林证券快速冲上涨停，华安证券、华泰证券等纷纷跟涨。互联网券商龙头东方财富亦出现明显上行趋势，盘中涨幅超过3%。 此外，非银金融板块中的多只保险股亦走强，其中新华保险盘中涨幅超过4%，此前一个交易日该股大涨8.87%。 机构普遍看好 展望2026年，多数机构依旧看好后市。 兴业证券指出，市场有望从科技、媒体、通信领域(TMT)一枝独秀的结构牛转向结构更为均衡、各板块齐头并进的、更全面的牛市。 兴业证券从三个方面阐述了2026年行情的支撑点：一是海外对国内市场的负面冲击有限，反倒是全球AI产业趋势的共振、宽松的流动性和弱美元有望提振A股；二是盈利修复或将成为最大的亮点；三是资金趋势上的积极变化均有望得到更为深入的演绎，并进一步形成正向反馈。 粤开证券表示，2026年，支撑A股向好的核心逻辑依然稳固，同时海外干扰因素正逐渐减弱，市场有望开启一轮长期慢牛行情，其持续性或超越历史多数时期。 粤开证券进一步指出，A股延续走强主要是基于五大原因：一是宏观政策持续发力，经济基本面有望改善；二是产业转型不断提速，新动能将释放更多增长活力，并为市场提供源源不断的优质标的和结构性机会；三是资本市场改革深化，市场功能全面升级；四是资金活水持续流入，为市场上涨提供支撑；五是海外短期扰动正逐步减退，市场风险偏好有望提升。 在行业板块配置方面，天风证券建议：一是2025年三季报指引及行业数据显示景气度与出口强相关，重点关注境外业务高占比行业，包括电子、家电、汽车、电力设备等；二是随着经济周期回暖，通胀作为滞后指标回升，周期股在牛市中后期易获得增量资金青睐；三是关注潜在底部反转的行业，诸如食饮、农业、社服、医药等有较高赔率。在主题投资机会方面，则聚焦前沿技术突破与产业变革方向，诸如AIDC(人工智能数据中心)、具身智能、脑机接口、可控核聚变、量子计算。 中信证券认为，从主题投资机会和板块配置来看，四大线索值得重视：一是制造业争夺全球定价权，资源、传统制造产业升级，把份额优势转化为定价权和利润率的持续抬升，可关注的重点大类行业包括有色、化工和新能源；二是中企出海与全球化，大幅打开了市值天花板和利润增长空间，可重点关注大类行业包括机械、创新药、电力设备、军工；三是科技行情延续，AI(人工智能)进一步拓展商用版图，延续科技趋势并放大中企相对竞争优势，相关重点大类行业包括：半导体、算力、端侧硬件、AI应用；四是关注内需的超预期修复机会，内需敞口品种景气度虽然一般，但也潜藏着较大的修复空间和估值弹性。 中金公司认为，有较多的成长领域将会延续景气，市场风格有望趋向均衡，可关注三条主线：1.景气成长：AI(人工智能)领域有望逐步进入应用兑现阶段，算力、光模块、云计算基础设施层面仍有机会，或更偏国产方向；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶和软件应用等。2.外需突围：结合出海趋势和对美敞口，关注家电、工程机械、商用客车、电网设备和游戏，以及有色金属等全球定价资源品。3.周期反转：关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域，如化工、养殖业、新能源等。...

作为一名 ETF 玩家，刚刚过去的 2025 年，无疑是一段好时光。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一方面，A 股全面上涨，Beta 行情锐不可当； 另一方面，ETF 产品持续创新，也让我们有了越来越多趁手的工具。 之前，在《激荡2025：ETF的进化与分化 | ETF101清单(2025版)》中，我对 2025 年的 ETF 市场做了一个整体的盘点。 而本文，则是想以广发基金做一个微观观察范本，来聊聊 ETF 的创新之道。 为什么是广发 选微观样本，为什么选广发？ 以我的 “ETF101” 标准而言，在 ETF 产品创新布局上，广发基金的确是近年“最佳进步”机构之一。 考虑有些读者可能还不了解什么是 “ETF101”，这里再做个简单的介绍。 ETF101，是我对 “成规模” ETF 的一个筛选思路，标准是两项：1. ETF 规模超过 10 亿元；2. 最近 3 个月的日均成交额超过 1 亿元。 能满足这两项条件的产品，我称之为 “ETF101”，可以视为值得 ETF 玩家重点关注的品类。 为什么我更关注 “ETF101”，而不是总规模？ 因为 2024 年至 2025 年，汇金增持以沪深 300 为代表的传统宽基，让这些传统产品有了太大的规模增长优势。如果仅以总规模论英雄，那些早年布局宽基的机构无疑吃到太多 “历史红利”。 反之，能否持续涌现新的 “ETF101” 产品，更能真正体现一家基金公司的产品力和创新 “后劲”。 下表是我在《激荡2025：ETF的进化与分化 | ETF101清单(2025版)》中的一项统计。可以看到，截至 2025 年末，广发旗下符合 “ETF101” 标准的 ETF 共有 20 只，较上一年增加 4 只，与国泰基金并列第三。 如果再进一步聚焦这些 “ETF101” 产品成立的时间，可以看到绝大多数是在 2019 年后成立的。以 2019 年后成立的 “ETF101” 产品数量这一维度来看，广发与富国并列第三，体现出较强的后期发力趋势。 除了产品创新能力外，从 ETF 保有规模的维度来看，广发同样是一个值得重点观察的样本。 2025 年，广发基金全口径 ETF 规模达到 2909 亿，相比 2024 年底增长超过 1300 亿，增幅达到 82%。从相对排名来看，2023 年至 2025 年，广发基金的 ETF 管理规模排名分别位列第 8、第 7、第 6，每年稳步前进 1 名。(数据来源：Wind，截至 2025.12.31) 跨境的弯道“超车” 截至 2025 年末，广发旗下满足 “ETF101” 条件的 ETF 产品共有 20 只(如下表)。 浏览这份清单，不知道你的第一感觉如何？我的直观感受是 ——跨境类 ETF 真多！ 有 2015 年就已经成立的纳指 ETF，也有近几年布局的港股通非银 ETF、港股创新药 ETF、恒生科技 ETF 广发、港股通科技 ETF、中概互联 ETF 等，都是以港股与美股为主的跨境产品，而非传统的 A 股 ETF。 尤其值得一提的，是几只港股 ETF 的布局。 纳指 ETF 成立于 2015 年，有其历史特殊性，但另外几只都是广发基金布局于 2021 年后，尤其是规模领先的港股通非银 ETF 和港股创新药 ETF，布局于 2022 年至 2023 年之间。 2022 年至 2023 年，对于港股投资来说，是怎样的年份？ 下面这张是恒生中国企业指数与沪深 300 自 2019 年迄今的走势对比图，请聚焦副图的比值图，当比值向下时，代表恒生中国企业指数跑输沪深 300，向上则是跑赢。2022 年至 2023 年，正是港股持续跑输 A 股、底部横盘，人气低迷的阶段。 具体到产品层面，或许更为直观。 下图是港股创新药 ETF (513120)跟踪的港股创新药指数的走势。可以看到，其在 2022 年 7 月 1 日产品成立时，正是经历一轮股价腰斩、股价几乎打回 2019 年初原型之时。 港股通非银 ETF (513750)的布局时点也类似。2023 年 11 月 10 日产品成立时，对应的是指数已连跌三年，并一度逼近新低之时。 国内主动基金市场有句老话，“好发不好做，好做不好发”，这句话同样适用于 ETF。在市场低谷时布局新品，尤其还是当时对投资者来说还较为陌生的港股行业类 ETF，是需要“逆势” 布局的勇气和定力的。 而市场总会犒赏那些敢于不走寻常路的机构。2025 年，港股通非银 ETF(513750)和港股创新药 ETF(513120)的规模增长都超过百亿，恒生科技 ETF 广发(513380)和港股通科技 ETF(159262)的规模增长也接近百亿。 正是靠着这种敢于在低迷时布局...

（原标题：林清轩上市后，创始人孙来春回应三点关切）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上海林清轩生物科技股份有限公司（02657.HK，下称“林清轩”）上市首日收获9.3%的涨幅、盘中最高触及91港元/股。1月5日收盘，林清轩股价报收81.05港元/股，跌幅4.76%，总市值为113亿港元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月30日，林清轩在香港交易所敲钟上市，被称为“国内高端护肤第一股”，这也意味着国内美妆上市公司营收座次迎来新变动：根据2025年上半年国货美妆上市公司营收排名，林清轩以10.52亿元的营收跻身第十名，与第九名福瑞达相差约0.4亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月2日，林清轩创始人孙来春向包括经济观察报在内的媒体介绍，他提前一天完成了上市任务。 林清轩成立于2003年，主打“以油养肤”产品理念，聚焦抗皱紧致类护肤品赛道。2020年以前，林清轩以线下门店为主要销售渠道，在全国拥有超300家直营店。 2020年春节前，孙来春按照习惯向供应商、员工等结清货款。可随后因突如其来的疫情，全国数百家门店临时闭店歇业。当时，林清轩的线下门店占其营收的90%以上，资金链面临断裂风险，孙来春回忆道：“大年初七在床上躺了一天，现金流只剩下6700万元，只能再撑67天。” 危机之下，一直主张“不融资、不上市”的孙来春，改变了想法。2020年11月，他引入了SIG海纳亚洲创投基金、头头是道基金等资本，并在四年内共接受三轮融资，许下了“2025年12月31日前带领林清轩上市”的承诺。同时，他一改往日对电商不理解、不信任的态度，积极拥抱直播电商，打造线上渠道。 自2020年从主攻线下转至主营线上，电商直播一直是林清轩打造核心单品的重要销售手段：包括孙来春本人在内的家族成员，均是林清轩品牌的“带货主播”。在上市当晚，孙来春照旧走进了直播间。 依靠核心单品和积极的线上转型，林清轩的业绩得以恢复。据其招股书，2022年至2024年，林清轩营业收入分别为6.91亿元、8.05亿元、12.1亿元。其净利润在2022年亏损593.1万元，2023年恢复盈利录得8451.8万元，2024年达到1.87亿元。 不过，随着林清轩上市进程的推进，关于其大单品依赖、线上线下渠道协同以及孙来春个人工作重心等问题也备受外界关注。 林清轩的核心单品为山茶花抗皱修护精华油。据其招股书，该产品于2014年推出，近三年，精华油品类对林清轩的营收贡献始终保持在35%左右，在所有品类中占比最高。 面对山茶花这一核心原料是否还有延展空间、能否支撑林清轩做到50亿元、甚至100亿元规模的问题，孙来春回应，林清轩的多品牌战略已提上日程。 其招股书也显示，林清轩正计划培育其他子品牌，包括针对年轻消费者的品牌、以芳香疗法为基础的情绪护肤品牌，以及以线下连锁店为特色的社区美容服务品牌，“扩大山茶花籽油的应用范围，丰富以山茶花为核心的产品矩阵”。 目前，林清轩的线上渠道销售收入已超过线下。对于线上流量见顶、线上线下融合的问题，孙来春介绍，林清轩采用产品分类、分渠道销出的策略。例如，林清轩在抖音渠道主售低客单价、小容量规格的体验装让顾客降低消费门槛，其中部分消费者能够回到线下门店进行体验。 孙来春说，林清轩在抖音渠道的客单价在300―500元，线下门店在1000―1500元，“抖音能够流量溢出至线下渠道，门店重体验、复购率也更高”。 孙来春说，林清轩的线上线下渠道占比约为6:4，相比国内其他头部化妆品公司，其线上渠道还有增长空间，该比例未来达到7：3抑或8：2，都是科学的，“我们不能在渠道增长的时候刻意抑制，而是要结合顾客需求匹配相适应的规格产品，顺势而为”。 值得注意的是，在线上渠道持续发力的同时，林清轩的线下门店并未收缩。2022年至2024年，林清轩的门店数量从366家增至506家。 林清轩方面告诉经济观察报，接下来，林清轩会继续将线上平台作为流量入口，线下门店提供高质量服务，构建完整的 OMO（线上线下融合）生态系统。该公司还计划在一、二线城市加密门店布局，打造高品质的旗舰直营店，以强化高端品牌形象。同时积极向更低线市场拓展，扩大消费者覆盖面及增强品牌知名度。  至于孙来春自己，他自称一直扮演着产品经理的角色。“我2025年学到的最深刻的一课，就是老板要学会闭嘴。”孙来春说，“以前总觉得自己什么都是对的，但如今公司再开战略会我不会发言。二十多个年轻人讨论，想法都比我厉害。当年轻人深度参与公司战略，他们的创造力和投入度就会完全不同”。 这一经验源自林清轩内部依靠年轻团队打造出明星单品的成功案例。2025年7月，林清轩推出“小金珠”精华水，截至2025年12月31日，这款单品已获得2.6亿元的销售额。在该项...

（原标题：可口可乐 × 小沈阳父女：马年营销 “新仪式感”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026 年马年新春之际，可口可乐携手国民喜剧明星小沈阳及其女儿沈佳润 Nina，推出了一则充满新意与温度的共创营销大片。这次可口可乐没有沿用春节营销常见的宏大叙事与传统祝福，而是以 “传统年俗 + 年轻脑洞” 为核心，用轻松接地气的表达，为大众呈现了一场关于春节仪式感的全新探索，在众多马年营销广告中脱颖而出。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 广告的开篇便找准了当代人对春节的复杂心态 ―― 既眷恋年画、饺子、春晚这些刻在记忆里的传统符号，又渴望跳出刻板框架，用新鲜方式赋予节日新的活力。于是，“当传统的年遇上年轻人的新脑洞，过年的仪式感就有了新灵感” 这一文案顺势而出，精准戳中了不同年龄段受众的心理。对于看重传统的中老年人而言，文案中提及的经典年俗元素唤起了他们对春节的情感依恋；而 “新脑洞”“很新的年” 这类贴合年轻群体语言习惯的表达，则让年轻人感受到品牌对他们 “拒绝循规蹈矩、追求个性表达” 需求的理解，实现了代际情感的无缝衔接。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 小沈阳父女的加盟，为这则广告注入了极强的生活感与亲和力。作为国民度颇高的喜剧明星，小沈阳自带幽默、接地气的标签，他的形象既契合春节的喜庆氛围，又能以轻松自然的方式传递 “旧俗新玩” 的创意理念，让观众不会对营销内容产生抵触心理。女儿沈佳润 Nina 的参与则进一步强化了 “家庭团聚” 的核心场景，年轻的气息为广告增添了活力，也成为连接年轻受众的桥梁。这种 “国民家庭” 式的共创模式，让广告不再是单向的品牌宣传，更像是一场普通家庭的新年分享，拉近了品牌与用户之间的距离，让 “带着家人们一起过个很‘新’的年” 的理念显得真实而温暖。 在传播设计上，广告以设问句 “你的（过年新方式）又是什么？” 主动向用户发出邀请，搭配 #打开可口可乐打开一个很新的年# 和 #绽放这一刻让我们年在一起 #两大话题，既明确了创意核心，又为用户提供了表达的出口。前一话题聚焦 “新意”，鼓励用户分享自己的新年创意玩法，激发 UGC 内容的产出；后一话题侧重 “团圆”，传递家庭团聚的温暖情感，覆盖更广泛的受众群体。这种双话题矩阵的设计，让广告不仅局限于品牌自身的曝光，更能引发用户的主动参与和自发传播，让 “新仪式感” 成为马年新春的热门话题。在微博相关话题下，看到很多网友们依据广告素材延展自己的新年新玩法。 整体而言，可口可乐这则马年营销大片，以细腻的情感洞察为基础，用 “旧俗新玩” 的创意打破了春节营销的同质化僵局，借助国民家庭 IP 的亲和力降低了传播门槛，通过互动设计实现了全民参与的裂变传播。它没有追求华丽的视觉特效，也没有堆砌传统的吉祥话术，而是回归到春节的核心情感与用户的真实需求，让品牌在传递温暖与新意的过程中，完成了与消费者的深度沟通，成为马年新春营销中一抹亮眼的色彩。 ?...

（原标题：2025年底5G签约数达到 29亿 运营商如何从“流量管道”到“价值中枢”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 沈建缘/文 5G 时代的移动通信产业，正经历从 “规模扩张” 到 “价值深耕” 的关键转折。技术融合的深化、差异化需求的凸显，推动着移动通信产业逻辑从 “流量为王” 转向 “体验至上”。 2025年年末。爱立信发布的《爱立信移动市场报告》显示，到2025年年底，5G签约数预计将达到 29亿，约占全球移动签约总数的三分之一。 2025年，全球5G覆盖人口将新增4亿。5G 承载的流量占比持续攀升。在中国大陆，预计到2025年底，5G签约数将达到12亿。与此同时，5G SA（独立组网）正成为推动可穿戴设备性能升级的核心技术。在智能手表之后，智能眼镜预计也将成为5G时代的关键应用。而这些 “流量之外的需求”正成为产业价值的核心增长点。 该报告预测，到2031年底，移动签约总数中预计将有三分之二是5G业务签约。到2031年，全球5G签约数预计将达到64亿， 占移动签约总数的三分之二。领先的运营商将继续部署5G SA网络，到2031年，5G SA签约数预计将超过41亿，届时将占5G签约总数的约65%。 随着 5G 应用的深入，用户需求已从单纯的 “高速连接” 转向 “定制化体验”。大型手术远程应用、大型赛事现场转播等场景，对网络的速度、稳定性、安全性提出了远超普通流量的要求。 爱立信东北亚区副总裁吴立东认为，“AI、云、移动通信的融合正带来市场增长的机会。但5G时代运营商不仅要在技术端做出改变，也要在业务端改变思维和内容盈利模式。在服务场景与技术融合之间找到平衡点，才能实现技术与商业的融合。” 目前，全球已有118 家运营商推出差异化连接服务，基于差异化连接的商用服务，如时延保障、优先级服务、安全增强、沉浸式体验，或针对特定场景、位置的应用等，显示差异化连接已不再是一个概念探索领域，而正成为跨地区、跨行业持续增长的商业现实。以新加坡电信（SINGTEL）为例，其高端用户套餐收入占比提升10%。 吴立东表示，差异化连接的价值在于 “让客户愿意为更好的体验付费”。她指出，“运营商的转型难点在于，不仅要在技术端做出改变，也要在业务端改变思维和内容盈利模式。而推动付费转化的关键核心是构建‘以体验为核心、以价值为导向的服务体系。” 在企业级市场，针对企业数智化转型需求，将 5G 网络与软件开发商、系统集成商的能力相结合，为智能制造企业提供低时延、高可靠的定制化连接服务，为智慧医疗机构搭建安全稳定的远程诊疗网络，让5G融入企业生产运营流程，成为数智化转型的核心基础设施。在消费级市场，从“连接供给”转向“应用赋能”，将应用集成到各种服务中，围绕用户需求打造一体化服务解决方案。如针对影音爱好者推出超高清视频专属服务，为游戏玩家提供低时延云游戏网络套餐，让用户为 “优质体验”而非“流量”付费。而不仅限于提供连接。 吴立东认为，“真正帮助移动网络提供更好体验的方式，是让运营商知道哪里需要提升，在技术层面，通过意图驱动的网络架构，实现差异化连接的灵活配置，满足不同行业、不同场景的个性化需求。同时，加强与开发商、技术服务提供商的合作。让技术创新真正服务于用户需求与行业痛点。” 这种开放合作不仅能让运营商跳出“流量售卖”的单一逻辑，实现技术创新驱动的价值重构。也能推动商业模式从“单一收费”向“价值分成”转变，与生态伙伴共同分享技术赋能带来的商业价值。例如，在智慧港口场景中，运营商联合设备商提供 5G + 自动驾驶网络方案，联合软件商开发调度管理系统，与港口企业共同推进运营效率提升，最终通过服务收费或效率提升分成实现盈利。 长期以来，爱立信就在推动网络能力向第三方开发者的开放――通过收购Vonage平台、组建Aduna联盟、拓展跨行业合作等举措，推动通信API的标准化与全球化部署，将网络能力以服务的形式，嵌入到千行百业的场景中，让更多的业态都能够享受“连接红利”，让用户享受“服务红利”。 如今，6G标准化进程已经启动。《爱立信移动市场报告》预计，到2031年底全球6G签约数预计将达到 1.8亿。原生集成AI的6G网络，结合通感一体化（ISAC）等新能力，将催生全新的应用场景和终端类型。在性能、服务差异化和服务保障方面为大规模数字孪生、自动化出行和广域混合现实等方面开辟新的应用场景和服务，为运营商提供新的商业机遇。 展望新一代移动通信技术，生态系统的协同合作将是6G落地并释放潜力的关键。如爱立信高级副总裁兼首席技术官Erik Ekudden所言，“我们正迎来移动通信的新一轮发展，随着AI、云计算与移动通信技术的深度融合，整个技术栈的相互依存性日益增强，这意味着培育协作开放的生态系统，尤其是业界领先企业之间的合作，变得前...

（原标题：BOSSx汪顺带来马年新春营销）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 BOSS联合汪顺推出马年新春广告。广告以 “马年新春” 为核心场景，明确点出产品 “从中国传统黄金工艺中汲取灵感”，既贴合春节对传统文化元素的情感认同，又通过 “东方妙艺与德式匠心” 的碰撞，强化了 BOSS 品牌的国际基因与品质感。“黄金工艺” 的提及既呼应了春节 “贵气、吉祥” 的消费心理，也为产品赋予了文化附加值，区别于普通新春服饰的同质化营销。 文案中 “锐意进取，彰显力量本色”“不断突破，以奔腾之势共赴丙午马年”，既契合 BOSS 品牌 “BeYourOwnBOSS” 的核心主张 ―― 鼓励个体掌控自我、实现突破，又将品牌精神与春节 “辞旧迎新、顺遂前行” 的大众心愿结合。同时，“传递顺遂心愿”“BOSS 马上顺利” 的表述，用谐音梗（“马上” 对应马年）强化节日祝福，降低传播门槛，让品牌理念更易被大众接受。 主编锐评：文案偏抽象，未提及产品具体亮点（如服饰款式、黄金工艺的具体应用场景等），可能导致消费者对产品认知模糊；大片中无法直观展示 “东方妙艺与德式匠心” 的融合效果，降低了对消费者的吸引力。 ...

你有没有发现：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除我们的生活快被“智能屏”承包了。用揣着能折成小本本的手机刷着最新热点和热门赛事，开车时车载屏已经规划好避开堵车的最优路线，机械臂贴附柔性屏可实时显示生产制造参数……这些习以为常的操作，在20多年前，连想都不敢想。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除如今，在面积相当于7个“水立方”大小的京东方柔性显示屏工厂里，国内首条、全球首批高世代AMOLED生产线，于2025年12月30日正式点亮首款产品，2026年批量生产。这意味着今后的屏幕更轻薄、更耐摔，显示效果更惊艳。曾经“缺芯少屏”的日子有多憋屈，现在“中国屏”的崛起就有多提气——全球每四块屏幕里，就有一块是“中国造”。从依赖进口的“跟跑者”，到如今领跑全球的“创新者”，一块小小的屏幕藏着中国科技“逆袭”的大故事，更是中国新型显示产业转型升级的生动真实写照。从零到一：国产显示屏“站”起来液晶显示技术起源自欧美，后来在日本、韩国率先实现产业化。二十多年前，中国电视机、电脑屏幕几乎全靠进口。“十五”期间，国家出台政策，把新型显示当作重点产业来扶持，鼓励企业学技术、搞研发。作为开拓者，京东方在2008年收购韩国现代2.8代生产线，虽然只能做台式机屏幕，却像拿到了“入门钥匙”，培养了第一批技术人才。真正的转折点在2012年：中国首条液晶面板生产线在合肥建成，终于解决了国产电视“无屏之痛”，改变了液晶电视面板依赖进口的局面。BOE（京东方）北京第8.5代TFT-LCD生产线此后，政策持续发力，企业逐步升级，中国显示产业走出了一条“引进—消化—创新”之路——高世代LCD生产线加速落地，AMOLED技术布局多样化，Micro LED等前瞻技术率先突破。具体表现为显示屏从刚性平板演进至可弯曲可折叠的柔性屏，应用场景从普通电视屏扩展至高端手机、汽车用的精细屏。《2025全球显示产业发展白皮书》显示，2024年我国产业规模达7400亿元，全球市场占有率超49%。中国液晶显示产业拥有近20条生产线，产能约占全球70%，实现了从“解决有无”到“追求创新”的跨越。上下游联动：让屏幕产业链“强”起来一块小屏幕，背后藏着一整条大产业链。从屏幕最外层的玻璃，到里面的发光材料，再到生产用的精密设备，缺一不可。现在，中国已经搭起了完整的“屏幕生态圈”。上游材料领域，彩虹股份的玻璃基板、诚志永华的液晶材料、万润股份的OLED材料等企业加速国产化替代；核心设备领域，中微公司的刻蚀设备、大族激光的切割设备、欣奕华的真空镀膜设备实现关键突破，产业链自主可控能力持续增强。​中游制造环节更是强者云集：京东方连续多年稳居全球第一，TCL华星、深天马在不同领域各有专长，维信诺在屏幕的亮度和硬度方面具有独特技术。2024年，成都已经聚集120多家屏幕相关企业，产业营收达800亿元，今年有望突破千亿元。新型显示产业链完善度达到71%，本地化配套率达到38%，形成了“从材料到终端”的完整链条。无处不在：屏幕走进生活“活”起来如今的屏幕，早已不只是用来追剧、看新闻的工具，而是渗透到生活方方面面的 “智慧帮手”。BOE（京东方）在IPC2025展出的柔性OLED显示技术消费端，折叠屏手机、超高清电视越来越普及，核心屏幕都是“中国造”；看起来是木纹的汽车扶手，其实是能触控的曲面屏，导航、听歌一键切换，让开车更方便。在合肥政务服务大厅，智慧屏实现“刷脸取号、自助办理”，办事时间大大缩短；在北京亮马河岸边，裸眼3D屏成文旅地标；在重庆的汽车工厂，机械臂上贴着小屏幕，工人不用扭头就能看到操作参数，生产效率提升15%。从20多年前的“无屏可用”，到如今屏幕无处不在，中国新型显示产业用14年时间完成了从追赶到领跑的蜕变。在2025年京东方全球创新伙伴大会上，京东方董事长陈炎顺强调，将通过AI算力加持显示技术，未来，屏幕能根据用户习惯调整交互、预判需求。面向“十五五”，工业和信息化部将聚焦Micro LED、微显示等前瞻技术，推动“AI+泛显示”融合，进一步提升产业链供应链韧性。中国科学院院士欧阳钟灿认为，中国显示产业仍需不断加强技术创新，积极应对全球科技竞争，进一步拓展智慧家庭、智慧医疗、数字文旅等应用场景，持续满足人们对高品质视觉体验的需求，在全球显示产业中持续引领潮流。这方寸之间的光影，不仅见证着一个产业的崛起，更映照出中国产业向全球价值链中高端迈进的澎湃动能——一块屏的逆袭，正是中国智造的生动缩影。统筹：杨昱 冉晓宁记者：赵秋玥   【责任编辑:朱家齐】 ...

　　有网购经验者都知道，一些网络平台或入驻商家为了提高消费者的满意度和体验感，专门开通了“仅退款”功能。若消费者收到的商品存在瑕疵或缺陷，消费者可以申请“仅退款”而无须将收到的商品寄回。但谁能料到，原本是便利消费者的功能，却被部分投机者利用AI技术造假“薅羊毛”，既有违诚实守信的社会公道，更搅乱了市场秩序。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　据媒体报道，近期，部分买家利用AI制作假图申请“仅退款”，引起不少商家在网上吐槽。商家表示，有些图一看就是AI生成的，客户不承认，让其换个角度拍视频也不愿意，一直强调“仅退款”。如今，从服装到美妆、鞋袜、植物、生鲜果蔬，利用AI假图发起“仅退款”的情况遍布各大类目：把新鲜水果改成发霉的，把鞋袜衣物改成破洞的，把化妆品改成损坏的。更有甚者，连水印都没处理干净就发给商家。网上甚至衍生出“包教包会”的灰产，支付288元学费即可传授“仅退款”窍门，并宣称一个账号可成功退款约30次。　　按说，“仅退款”这一规则原本没有什么不好，只要卖家和买家均遵守平台规则和诚实信用原则即可做到和睦相处。且该规则往往适用于商品存在质量问题的情况下，买家可以仅退款但不退回商品，并非指买家在收到商家退款后可以无理由无条件占有该商品。　　但这恰恰是一项容易被投机者利用的漏洞。因为该规则是“君子协定”，建立在双方均诚实守信的基础上，尤其是建立在已经收到货款的消费者遵守规则、及时退货的前提下。如果消费者打破规则，蒙蔽卖家，谎称商品存在质量问题不返还商品，其就将因此获利，受到损失的则是先行退款的经营者。毕竟，很多商家不愿意为讨回区区几十元或上百元大费周章。　　一些投机者正是基于此来“薅羊毛”，贪占小便宜，没有一点底线和诚信可言。如果任由此类投机行为泛滥，显然既不利于市场秩序，也会让更多守规则的消费者吃亏买单。“仅退款”现象增多的话，商家极有可能将该部分损失计算入成本，再提高客单价销售产品，让所有消费者为此买单。　　而AI技术的发展，被投机者滥用为编造假图欺骗商家的工具，让人感到不可思议。之前，一些投机者想编造假图可能还要大费周章，如今，有了AI技术，这在一定程度上做到了低成本甚至零成本，进而激发更多潜在投机者使用AI技术来耍小聪明。　　技术本无错，投机者才是最大的作恶者。但技术被投机者滥用的现象应当引起重视。就以通过AI技术编造假图骗取“仅退款”来说，这种欺骗商家的行为显然属于诈骗。轻则应面临治安拘留和罚款，诈骗金额较大的话，行为人则涉嫌构成诈骗罪，应承担刑事责任。　　堵住AI技术被滥用于“薅羊毛”的漏洞，首先应完善规则，注重公平性及合理性，堵住诱导投机取巧的疏漏。如可根据买家信用级别区别对待，对信誉良好、没有“白嫖”劣迹的买家，让其充分享受“秒通过”等退款退货便利。同时利用人工智能和大数据技术，综合分析用户行为模式，自动预警“薅羊毛”行为。通过识别异常购买行为、频繁退款账号、异常IP地址和设备特征等，有效识破异常“仅退款”请求，提高特定账号“仅退款”门槛。　　同时，注重源头治理。一方面，应该充分利用先进技术筛查、屏蔽、下架那些传授利用AI技术“薅羊毛”的旁门左道。尤其是提供AI技术的APP等平台，更该肩负起应有的社会责任，利用技术遏制滥用AI技术作恶的行为。如通过设置关键词，限制生成相关图片，减少AI被滥用的风险。如有记者使用“豆包”实测发现，当输入涉及“损坏商品”类似指令时，平台会自动拒绝执行，并明确提示“该请求可能侵害商家合法权益”。还有必要强化标注标示，对AI生成的图片采取难以消除痕迹的标注。如此方可让新技术更好地用于提高人们的生活便利和交易便利水平，而非被投机者滥用于作恶。　（作者 史奉楚） 【责任编辑:朱家齐】 ...

（原标题：【机构策略】春季躁动提前 牛市格局依旧未改）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 华西证券认为，春季躁动提前，牛市格局依旧未改。2026年是多个正面因素叠加的“大年”，牛市基础仍扎实，且春季躁动已提前演绎：一是宏观政策周期来看，2026年作为“十五五”开局之年，多部门正密集出台配套产业政策和投资规划，同时财政货币政策的协同发力，为市场营造了友好的流动性环境；二是资金层面，12月以股票型ETF为代表的机构资金出现抢跑，后续保险资金“开门红”叠加汇率升值驱动下外资回流，增量资金入市有望强化春季行情趋势；三是基本面预期与产业周期来看，随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中原证券认为，上周三，上证指数全天窄幅震荡；深证成指、创业板指早盘高开低走，随后震荡回升，之后回落下探，午后一度回升，随后再度回落。盘中航天航空、软件开发、有色金属以及互联网服务等行业表现较好；医药商业、贵金属、船舶制造以及电池等行业表现较弱。市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。近期人民币汇率走强，进一步提升了人民币资产的吸引力，有利于吸引资金回流。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 东莞证券认为，上周三，A股市场三大指数涨跌不一，从资金面来看，沪深两市全天成交额超过2万亿元，较上一个交易日缩量逾千亿元。从技术分析角度看，上证指数技术面呈现多空胶着状态，但技术形态上仍处于多头区间，支撑位点位暂未跌破，短期需关注压力位突破情况及量能变化。近期A股市场连续上涨，行情明显呈现出流动性驱动的特征。随着年底集中冲量阶段过去，后续资金流入节奏已有放缓迹象，预计年初市场可能仍会出现一定波动。展望后市，春节前市场整体仍具备一定的上行空间，短期若有调整可视为逢低布局的机会。当前阶段，此前制约市场的主要风险因素已较前期明显缓和，市场情绪有望保持积极，风险偏好或将继续维持在较高水平。...

（原标题：半导体，突发！688012，暴涨！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月5日，A股三大指数集体高开。截至发稿，深证成指和创业板指涨超1%，科创50指数涨逾2%。 盘面上，人脑工程、航空、有色、通信设备、半导体等板块涨幅居前；公共交通、通用机械、运输服务、传媒娱乐等板块跌幅居前。 保险板块盘中拉升，新华保险涨超6%，创历史新高，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保纷纷上扬。 白酒概念盘初拉升，怡亚通涨超3%，贵州茅台涨近2%，迎驾贡酒、山西汾酒、五粮液纷纷跟涨。 港股方面，恒生指数和恒生科技指数均上涨。快手涨超12%，泡泡玛特、阿里巴巴、中芯国际涨幅靠前。 脑机接口概念股活跃 盘初，脑机接口概念股表现活跃，创新医疗涨停，美好医疗、三博脑科“20cm”涨停，倍益康、爱朋医疗、翔宇医疗、博拓生物、伟思医疗跟涨。 消息面上，马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。Neuralink是马斯克在2016年成立的公司，致力于研发可植入大脑的设备，实现“人脑与机器交互”。 机器人概念反复活跃，五洲新春一度走出4连板，斯菱智驱、汉威科技、蓝思科技、雷迪克、博杰股份等冲高。消息面上，大摩预期，2026年中国人形机器人可出货1.4万台，未来数年将逐年翻倍增长，2034年突破百万台。 可控核聚变概念震荡走高，王子新材涨停，西部超导、哈焊华通、中洲特材、安泰科技跟涨。 机构研报指出，当前，可控核聚变行业已到资本开支扩张阶段，且高价值量环节多具备高技术壁垒特征。伴随项目招投标进展，产业链上核心公司将深度受益。 游戏股集体走强 游戏股集体走强，三七互娱涨停，汤姆猫、世纪华通、恺英网络、迅游科技、凯撒文化等跟涨。 消息面上，微信小游戏宣布，为持续鼓励开发者进行优质内容创作，微信小游戏于2026年1月1日起正式升级IAP(应用内购买)小游戏激励政策。 半导体产业链震荡拉升，设备、材料、晶圆代工方向均表现不俗，中微公司(688012)、矽电股份、东微半导、华虹公司、中芯国际、拓荆科技、华海清科、中科飞测、盛美上海跟涨。 消息面上，华虹公司发布发行股份收购华力微97.5%股权的交易草案，中微公司披露发行股份及支付现金购买杭州众硅电子64.69%股权的预案，并于1月5日复牌。 算力硬件股表现活跃，可川科技涨停，斯瑞新材、永鼎股份、罗博特科、太辰光、华工科技等跟涨。机构分析认为，AI应用起量，将带动算力前端需求迅速增长。展望2026年，算力硬件的景气度有望延续。 另外，贵金属板块延续涨势，湖南白银触及涨停，豫光金铅、盛达资源、白银有色、西部黄金、华钰矿业等跟涨。 商业航天概念延续涨势，雷科防务4连板，金风科技一字涨停，联创光电、久之洋等跟涨。...