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（原标题：私募总规模冲顶22万亿：高仓位下的“策略裂变”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）最新月报显示，私募基金总规模在2025年11月末历史性地突破22.09万亿元。不过，深入数据肌理可发现，此次行业规模“新高”并非普惠式地全面扩张，而是呈现出结构性变化。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 不过，在这串标志行业体量的数字背后，还有一场更为复杂和深刻的叙事。根据私募排排网数据统计，私募机构股票仓位飙升至年内顶峰，头部私募近乎“满弓”运行；但另一面则是对年末行情的研判出现分歧，以及在此分歧下衍生出的多元甚至矛盾的战术动作。 结构“密码” 根据中基协披露的数据，在11月新备案的私募证券产品中，量化策略产品占比显著提升，备案产品共计565只，占比为44%，较10月环比提升，成为吸纳资金的主力。  值得一提的是备案行为的“二八分化”现象：当月备案产品数量最多的13家“高产”机构中，百亿级量化私募占据了绝对主导地位。  一位华南量化私募合伙人向记者透露：“当前市场环境下，具备清晰规则、波动相对可控的量化策略，特别是带有对冲属性的指增、市场中性等产品，更受银行、券商等渠道及高净值客户的青睐。这不仅是策略的胜利，更是资金在不确定性中寻找‘确定性’配置的一种体现。”这种集中度表明，行业增量正加速向具备成熟模型、强大品牌和渠道能力的头部量化机构汇聚，马太效应在资金端表现得淋漓尽致。  从备案的私募机构来看，11月新登记的私募管理人数量仅为14家，注销的则有67家，“进出”之间的巨大差额持续推动行业出清。  在数量收缩的表象下，是新入局者“成色”的十足。11月新设的证券类私募虽仅有3家，但其核心人物均拥有从头部券商、公募基金到知名私募的跨界、复合背景。  例如，北京垦禾基金的李昆和杭州青�龌�金的关家雄，均任职过多家资管机构。 一名长期观察行业发展的法律合规专家对记者表示：“‘公奔私’现象从未停止，但如今‘奔私’的精英更多是在原有领域已取得成就、寻求更灵活平台以实现特定投资理念的‘创业者’。他们带来的不仅是投资经验，更是公募的体系化思维与私募的绝对收益文化的融合，这可能在长期改变一些细分策略领域的竞争生态。”  从私募基金管理规模分布看，上海、北京、深圳三地合计占比接近60%，加上浙江省（除宁波）、广东省（除深圳）和江苏省，上述辖区数量集中度超过75%，这一格局长期稳定，一定程度上反映出金融资源与产业基础深度绑定的现实。  从策略类型看，私募股权基金与创业投资基金（合计规模超14万亿元）继续扮演支持实体创新的“耐心资本”角色，而证券投资基金（规模超7万亿元）则聚焦于二级市场的价格发现与财富管理。这种“一级重产业、二级重交易”的双轮驱动结构，亦是中国私募行业服务于多层次资本市场功能的直观体现。 策略“变阵” 如果将规模视为行业的“静态结果”，那么当前私募管理人对市场的“动态判断”则呈现出一幅更为复杂的图景。这一点，在他们对年末时段科技股的投资研判与操作上体现得淋漓尽致。 私募排排网数据显示，截至12月12日，股票私募仓位指数已连续创出年内新高，百亿级私募仓位更是一马当先，接近九成。这一现象被市场普遍解读为“乐观信号”。  然而，经济观察报记者在与多家私募交流后发现，高仓位背后可能是不同的策略考量。“我们的仓位确实很高，但这更多是基于自下而上选股，组合里都是我们认为跨越周期、估值合理的公司。高仓位是结果，不是目的。”上海一家以价值投资著称的私募基金的基金经理坦言。  一家头部量化私募的负责人则从另一角度解释：“我们的部分策略（如指数增强）本身就要求高仓位暴露。当前市场波动率与流动性环境有利于量化模型捕捉超额收益，因此我们不仅保持高仓位，还在积极发行新产品募集资金。”可见，同样是高仓位，主观多头可能是“坚守”，而量化则可能是“进攻”。  总体来看，尽管多家私募投研人士对科技等核心赛道的长期信仰高度一致，但面对年末“窗口期”，分歧也显现出来。  “结构优化派”认可高仓位，但致力于在热门赛道内进行精细化调整。老牌私募淡水泉透露，其操作聚焦于“增加电子板块中尚不拥挤的部分细分领域的仓位”。这实质上是在不降低总体风险暴露的前提下，通过调整持仓结构来优化风险收益比。 畅力资产董事长宝晓辉则提出“减仓但不清仓”。他认为，要区分产业趋势与交易节奏。通过阶段性兑现部分浮盈丰厚的持仓来锁定利润、规避短期波动风险，同时保留核心底仓以确保不脱离产业主航道。  还有部分机构选择通过资产类别的搭配来平滑波动。例如，在维持科技成长股核心仓位的同时，增配部分低估值、高股息的防...

（原标题：陈行甲：总要有人去试试不同的路 | 我们的四分之一世纪）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，经济观察报以“我们的四分之一世纪”为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。 ? 提起陈行甲，通常会想到两个鲜明的身份标签：曾经的“全国优秀县委书记”和现在的“公益人”。 在过去的四分之一世纪，陈行甲在中国社会图景中是一个独特的存在。从主政一方的“一线总指挥”，到躬身入局的公益创业者，他的每一次经历似乎都与社会常规的期待相悖。 2016年，陈行甲在仕途上升期毅然辞职，投身公益。这一举动曾引发诸多猜测，但对他而言，却是“内核是统一”――这是一条埋藏了二十多年的“草蛇灰线”，无论是从政，还是从事公益事业，都是“公共服务”和“解决社会问题”，对他来说是殊途同归。 陈行甲的个人轨迹并非孤立地存在，而是与整个时代的发展脉络紧密相连。这25年间，中国社会对“如何解决复杂问题”的理解，正逐渐从主要依靠行政力量，转向容纳更多社会力量的探索。 在陈行甲的认知中，一个社会治理的平衡结构应该有“四只腿”：有敢于改革的政府，有善于创新的企业，有良性监督的媒体，有博爱情怀的公益。但在目前的中国，政府、企业和媒体已足够强大，但“公益”这条腿依然相对薄弱，未能与其他三者形成稳固的平衡，这恰恰成为了他选择躬身入局的空间。 “网红”书记 1992年，本科数学专业毕业的陈行甲，因为老家急需懂计算机的人才，被分配进入了兴山县燃化局工作，开启了他体制内的从政生涯。到2001年，已任兴山县水月寺镇镇长的陈行甲，考入清华大学首届公共管理硕士班，在这里，他接触到关于公益组织的课程知识――这为其后来的转型公益埋下了伏笔。 陈行甲（受访者供图） 硕士毕业后，陈行甲回到湖北基层，历任兴山县委常委、宜昌市人民政府副秘书长、宜都市市长，在体制内稳步前进。2011年10月，他从全国百强县之一的宜都市调任至深度贫困县巴东担任县委书记。  在中国的公务员体系中，县委书记是“一线总指挥”，是一个极为关键的岗位。中央的各项方针政策，最终都要靠县一级来落地执行。几乎社会运行的方方面面，都是其责任范围。可以说，县委书记是国家治理体系中，承上启下、直面群众的“关键少数”。这种地位决定了他们面临着巨大的、复合型的压力，包括发展的压力，稳定的压力，民生的压力……当然还有个人的压力。 初到巴东，陈行甲面对的困境，远不止经济上的贫困。当地干群关系紧张，政府公信力陷入“塔西佗陷阱”……上任初期，他每日被海量的群众邮件和频繁的集体上访包围。 在巴东的陈行甲，最轰动的事还是惩治贪腐，他在巴东县纪委全体（扩大）会议上的犀利发言，被记录下来传至网络，引起了全网震动。人们惊呼，一个孤勇者以决绝的方式，向腐败发出了战斗檄文。 回过头来看，中国基层治理的复杂性，局外人很少能体会。在重拳反腐的同时，举报陈行甲的信件同样如雪片般进入各种渠道。面对种种“罪状”，陈行甲只认下了一条：炒作个人形象。 那时候的陈行甲十分亲近媒体。他亲自演唱并录制旅游宣传歌曲推介巴东，甚至从三千米高空跳伞为巴东代言，由此迅速成为全国知名的“网红书记”。后来的官员为本地旅游代言的风潮，很大程度上是肇源于陈行甲。 这一系列举动，在讲究低调、谨言的官场文化中显得格外突兀。但他的解释很实际，“在资源有限的贫困县，将个人影响力视为一种工作工具，这是为巴东吸引关注、推广旅游最高效、成本最低的方式。” 2015年，陈行甲被评为“全国优秀县委书记”，巴东的民风相比最初也出现了几乎180度的逆转，信访量断崖式下降。 正当仕途一片大好之时，他又做出一个令人意外的决定：辞去公职。 在告别文章《再见，我的巴东》中，他既欣慰于与巴东人民共同铸就的“干净、自强”的精神财富，也表达了产业发展不力带来的深深遗憾。这份遗憾，或许正是中国无数类似地区面临的共同挑战，也是单一行政力量难以完全破解的复杂命题。 后来，通过他的自传体随笔集《在峡江的转弯处》，公众才获知，当年陈行甲“特立独行”的辞官背后另有隐衷――巨大的工作压力使他罹患重度抑郁。 时过境迁后，陈行甲给出的理由是：对百姓，他已陪完“一站路”，问心无愧；对组织，他已尽责完成任务；对个人，则是时候去实现那个埋藏更久的公益理想。他将这个外人看来充满风险与不确定性的转身，形容为一件水到渠成的事。 公益2.0 决定投身公益时，陈行甲对这个领域该怎么做的想法，其实已经琢磨了很久。  2001年，陈行甲在清华大学求学期间，有两门课对他影响很深：一门是《非营利组织管理》，另一门是《劳动与社会保障国际比较》。这些课程让他较早地接触到了关于公益慈善和社会组织的系统知识。 陈行甲（受访者供图） 几年后去...

（原标题：“激光雷达芯片第一案”再起波澜，灵明光子反诉速腾聚创侵犯专利）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月17日，灵明光子发布声明称，其就速腾聚创（02498.HK）E1系列，包括但不限于E1R、E1P等产品涉嫌侵犯灵明光子发明专利权事宜，正式向深圳市中级人民法院提起诉讼。 12月18日，速腾聚创回复经济观察报称，速腾聚创已对灵明光子提起的专利诉讼进行初步评估，将通过专利无效宣告等法定途径予以应对。 今年11月，速腾聚创以“侵害技术秘密纠纷”为由起诉灵明光子，指控其涉嫌侵犯自研SPAD芯片的相关技术秘密。 “本次争议核心，是我方就灵明光子涉嫌侵害我方技术秘密提起的诉讼。灵明光子未就该核心指控作出实质性回应，却选择另行提起专利诉讼，该做法不仅模糊了争议焦点与实质法律风险，也可能使其在法律程序中陷入被动。”速腾聚创的最新声明称。 资料显示，专利侵权与技术秘密侵权诉讼在性质、证明标准及法律后果上存在不同，前者主要围绕技术方案比对，后者则指向涉嫌不当获取、使用保密信息的行为，涉嫌侵权可能承担包括刑事责任在内的法律后果。 速腾聚创成立于2014年，总部位于深圳。根据官方信息，速腾聚创激光雷达市占率排名全球第一，目前已向全球超3400家机器人及相关产业客户、超350家汽车整车厂及一级供应商提供核心零部件及解决方案。2024年1月，速腾聚创在香港证券交易所主板挂牌上市。 灵明光子创立于2018年，是一家芯片设计公司，其SPAD dToF传感芯片产品包括SiPM、3D堆叠dToF模组、有限点dToF传感器等，而SPAD芯片被视为激光雷达的“数字心脏”。 速腾聚创与灵明光子曾存在业务合作关系。今年11月，速腾聚创在诉讼中指控，其通过对内部研发文档的系统梳理，结合对灵明光子相关芯片产品的技术剖析与对比分析，已形成完整证据链，固定了涉及速腾聚创SoC芯片核心技术的一系列关键信息点，以及灵明光子员工涉嫌从速腾聚创获取技术秘密等内容。 12月1日，灵明光子发布声明称，灵明光子未收到任何法律函件，对于任何以不正当方式损害灵明光子名誉与合法权益的行为，保留追究其法律责任的权利。 对于诉讼最新进展，速腾聚创方面告诉经济观察报，其就技术秘密侵权和发明专利侵权提起的两起诉讼已获得法院立案，另有一项专利侵权诉讼正在立案审理中。针对灵明光子在诉讼立案后所作出的一系列与本案相关的公开言论与行为，速腾聚创已依法提起商业诋毁诉讼，并向市场监督部门进行了投诉。 ...

（原标题：大量汽车材料进入禁限用清单 车企出口欧盟将迎全面合规挑战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 刘晓林 日前，北京海关发布消息提醒，欧盟围绕汽车产业链的化学品与禁限用物质监管正在全面升级。从REACH（化学品注册、评估、授权和限制）法规修订到PFAS（全氟和多氟烷基化合物）全类限制倒计时，・再到欧盟报废车辆指令（简称ELA）与新电池法的推进，欧盟正以“全生命周期”的治理原则，系统化的提升对汽车材料安全、环境足迹及可回收性的要求。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新的材料监管呈现三大改变：一，监管从单项限制转向“物质家族级别”规制，比如PFAS（全氟和多氟烷基化合物）的全类限制；二，材料禁限用与回收标准被纳入统一框架；三，合规重点从“产品限值”转向“整车材料体系”的环保，以及“整个供应链的透明化”。综合来看，这些监管的影响不再只限于“内饰或某些塑料件”，而将覆盖动力电池、电子电控系统、内外饰纺织物等多项汽车主要部件。 从2023年开始，欧盟在汽车环保监管上不断升级，今年以来，禁限用物质清单快速扩容。最新一批在11月18日公布，欧洲化学品管理局推荐将偏硼酸钡、三聚氰胺等四种高危物质纳入禁限用清单，此举被认为将对汽车制造业产生直接冲击。因为这四种材料广泛应用为汽车的防锈防腐涂料和阻燃剂、发动机润滑油、内饰件封装涂料、汽车座椅泡沫添加剂等。 最受关注的是欧盟对PFAS（全氟和多氟烷基化合物）家族的限制。这类物质虽然是典型的持久性有机污染物，但因拥有良好的化学稳定性等特征，常用于汽车密封材料、电池关键部件以及安全气囊、制动传感器等汽车核心部件上。虽然近年来环保无毒材料在国内汽车领域的应用不断提升，但一旦欧盟敲定PFAS全类限制，仍有许多关键部件需重新验证材料体系，并进行工艺调整。2025年8月，欧洲化学品管理局发布了PFAS限制提案，目前尚未成为正式法规。但在消防泡沫上的限制使用已在今年10月生效。 环保、高效和安全是汽车行业必然的方向，如今这一转变提速，对中国汽车业既是挑战也是机遇。总体来说，在供应链透明度不足、替代技术路线重塑方面将面临压力，尤其是中小供应商有被淘汰风险。但同时，提前完成材料合规的企业有望更快进入欧洲主流市场；尤其是在材料创新上走在前面的电池企业，将在国际竞争中获得优势。 专家提醒，出口欧盟的车企必须加快材料替代，建立透明、可追溯的供应链材料管理体系，以系统性合规迎接绿色贸易的新门槛。实际上，过去一年，国内各部委和行业部门已经在加强材料合规性监管，并多次提醒出口合规风险。今年4月，国内汽车行业组织也进行了关于PFAS替代技术的讨论与方案征集。 ...

（原标题：今日看点｜首届进博优品交易会将举行）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月19日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、首届进博优品交易会将举行 12月19日至21日，2025进博优品交易会将在上海举办。本届交易会将汇聚来自60多个国家的700多家全球企业，现场展销消费品、食品和农产品、保健品及汽车领域的“进博优品”，推动“展品变商品”，让全球好物走进千家万户。 2、国家卫生健康委就时令节气与健康（冬至）有关情况举行发布会 12月19日下午3时，国家卫生健康委将召开新闻发布会，介绍时令节气与健康（冬至）有关情况，并回答媒体提问。 3、8.02亿元市值限售股今日解禁 12月19日，共有9家公司限售股解禁，合计解禁量为4558.95万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为8.02亿元。 从解禁量来看，2家公司解禁股数超千万股。田中精机、滨化股份、安培龙解禁量居前，解禁股数分别为2969.45万股、1350.0万股、123.0万股。从解禁市值来看，2家公司解禁市值超亿元。田中精机、安培龙、滨化股份解禁市值居前，解禁市值分别为5.69亿元、1.41亿元、5670.0万元。 4、10家公司披露回购进展 12月19日，10家公司共发布11个股票回购相关进展。其中，1家公司首次披露股票回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，3家公司披露股票回购实施进展，5家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，当日共1家公司股票回购预案金额超千万。西藏药业回购预案金额最高，拟回购不超2.0亿元。从股东大会通过回购预案来看，安科生物、安科生物回购金额最高，拟回购不超485.58万元、137.71万元。 5、6家公司披露定增进展 12月19日，A股共6家公司发布定增相关公告。其中3家定增预案获股东大会通过，2家定增预案获交易所通过，1家定增预案获证监会通过。 6、欧元区12月消费者信心指数、德国11月PPI等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：华南城清盘重组“生死”时速表 2026年3月底前定存亡？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月18日，华南城控股有限公司（01668.HK）发布自愿性公告，披露其整体债务重组的最新进展与时间安排。自2025年8月11日起，华南城暂停股票交易，并于同日被香港高等法院颁令清盘，目前由周伟成与潘路洋担任共同及各别清盘人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据公告，自2025年11月10日上一份公告发布以来，华南城已与若干主要债权人及持份者签署保密协议，以推进整体债务重组关键条款的协商。清盘人拟定的时间表显示，2026年3月底将是评估重组可行性的关键决策点。然而，在现金枯竭、债务高企的现实下，这场以“保壳”为核心筹码的重组谈判，正面临法律、资源与时间的多重围困。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 清盘人此次公布的时间表，每一节点都与2027年2月10日的复牌最终期限紧密挂钩。按照计划，重组关键条款的讨论将持续至2026年1月。2026年第一季度，完整的重组方案及重组支持协议书计划发布。此举意味着方案细节将接受全体债权人的审视，清盘人开始征集具有法律约束力的书面支持。 华南城真正的“生死裁决线”设在2026年3月底。届时，清盘人将根据已获得的债权人支持情况，正式判定是否具备推进整体债务重组的足够基础。这一节点的设定，实质上是在动用公司有限资源启动昂贵且复杂的法律程序前，设置的一道风险控制闸门。 若支持度达标，后续通过《公司条例》债务偿还安排计划实施重组的法律程序，将在2026年6月至2027年1月这个狭窄的时间窗口内全力推进，目标直指在退市大限前完成所有步骤。 华南城成立于2002年5月，注册地为香港，主营业务涵盖综合商贸物流园区开发与运营。旗下核心子公司包括商业管理集团、华盛商业、乾龙物流集团、第一亚太物业、华南城小额贷款及华采通数字科技等。公司曾定位为“世界综合商贸物流中心、数字中心、创新中心、生活中心”，一度被视为中国商贸物流地产的重要参与者。 近年来受宏观经济环境、行业周期调整及自身高杠杆模式影响，华南城流动性持续恶化。2024年财报暴露出其资产结构失衡、融资渠道枯竭及经营性现金流断裂等问题。进入2025年后，公司未能如期履行多笔债务义务，最终触发清盘程序。 华南城当前的财务状况已极度紧张。根据2024年财报，公司录得归属母公司净亏损89.86亿港元。同期，公司有157.42亿港元借款已构成违约。 截至2024年底，公司现金及现金等价物仅为4114万港元，远不足以覆盖即期债务。数据显示，公司总负债为609.44亿港元，其中有息债务达302.2亿港元，其中182.41亿港元为即期部分。流动负债超出流动资产28.48亿港元，短期偿债能力严重不足。 债务偿还安排计划需要获得每一类别债权人会议中，出席债权人按债务价值计算75%以上的赞成票。这一法定门槛要求方案必须争取广泛支持。华南城债务结构复杂，涉及不同法域、不同层级的金融工具。协调各类债权人利益需要精细的方案设计。推进重组程序需要支付法律、财务等专业费用。对于现金流紧张的公司而言，这构成实际负担。清盘人需要在确信成功概率足够时，才动用有限资源。 清盘人明确表示，维持上市地位是重组成功的必要条件。在清盘状态下，上市地位的价值主要体现在为未来运作保留法律通道。 债权人接受债务重组方案，换取的是分享公司潜在未来价值的可能性。若上市地位丧失，这种可能性将大幅降低。2027年2月10日的退市期限为谈判设置了时间压力。债权人需要在当前债务减免与未来潜在回报之间做出权衡。 华南城的重组过程涉及债务处置、法律程序和市场规则等多重因素。清盘人需要在《公司条例》框架内平衡各方利益。2026年3月底的评估将决定重组能否继续推进。清盘人需要在此之前拿出获得足够债权人支持的可行方案。 从资本市场角度看，华南城案例折射出内房及关联产业企业在高负债扩张模式下的系统性风险。当销售回款放缓、再融资受限、资产变现困难三重压力叠加，即使拥有庞大资产规模（2024年底总资产875.51亿港元），企业仍可能因流动性枯竭而陷入实质性违约。更关键的是，一旦失去上市平台，企业不仅丧失公开市场融资功能，其资产估值、谈判筹码及债权人信心也将同步坍塌。 华南城能否在2027年2月10日前完成重组并恢复交易，取决于三个核心变量：债权人支持度是重组方案获得法律认可的基础；维持上市地位是保留公司剩余价值、换取债权人同意的关键前提；而清盘人能否在资源极限与时间赛跑中高效推进程序，则是将方案落地的执行保障。 任何一环出现延误或失败，都可能导致整个重组计划失效。...

（原标题：总金额超1109亿元项目落户武汉 投资涵盖人工智能等多个新兴产业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 12月18日，经济观察网从“投资武汉 共赢未来”2025年度武汉投资促进大会获悉，本次大会共邀请世界500强企业代表、大型跨国公司代表、科技创新型企业代表，其他知名企业及商协会代表等约240人参加，畅叙合作、共谋发展。现场共签约产业项目160个，签约金额1109.7亿元，涵盖人工智能、新一代信息技术、大健康和生物制造、数字经济、光电子信息、智能网联汽车、新能源、新材料、高端装备制造等多个产业领域。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 武汉市委副书记、代市长熊征宇在大会致辞中表示：“当前，武汉日益成为创新发展热土，投资兴业的高地，看好武汉就是投资未来。武汉将着力打造高品质生活空间，全力支持广大企业在汉发展。持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，努力实现以一流环境吸引一流人才，以一流人才兴办一流企业，以一流企业造就更为一流的城市。” 大会现场，武汉市科技创新局、武汉市商务局、武汉市住房和城市更新局分别围绕打造国家科技创新中心、国际消费中心城市和推动城市更新作专题推介。武汉市投资促进局展示2025年度武汉市十大具有影响力招商引资项目。大会现场还通过视频展示武汉――比利时友好推介会分会场情况。 经济观察网现场获悉，本次大会共签约产业项目160个，签约金额1109.7亿元，其中工业项目69个，签约金额669.9亿元，服务业项目91个，签约金额439.8亿元。上台项目48个，签约金额616.2亿元。城市更新类项目8个，金额120.4亿元。 此外，大会还举办了以人工智能、生物制造、数字经济及城市更新发展为主题的四场专题对接活动，为加快建设国家中心城市、全力打造“五个中心”、全面建设现代化大武汉注入全新动能。 ...

（原标题：中国重汽2025销量达历史峰值 2030年冲击80万辆“再造一个中国重汽”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当下已近2025年岁末。12月17日，山东重工中国重汽集团（下称“中国重汽”）对外称，2025年其重卡产销规模已突破30万辆，超越2021年的历史高点，实现了历史性跨越――中国重卡品牌首次跃居全球重卡销量第一。 这一天，中国重汽新一届高管层首次集体出现在媒体面前。面对即将到来的“十五五”，中国重汽集团党委书记、董事长刘正涛详述了最新出炉的“五年规划”――2030年将实现整车产销80万辆、4000亿元产值。相对于2025年的业绩，中国重汽将在“十五五”末实现业绩倍增，再造一个“中国重汽”。 海外业务占销量一半 多年来，中国商用车行业呈现出一个有趣的现象――“逢单必涨”（每逢单数年行业总是上涨的）。2025年1―11月，中国商用车行业整体销量约为104万辆，同比增长约27.5%，行业景气度持续回升。 龙头企业是行业的风向标，往往更能反映出行业的兴衰起伏。 根据中国重汽于17日发布的最新业绩数据，2025年集团重卡产销规模已然突破30万辆，超越2021年的历史高点。其中，重卡出口预计突破15万辆，同比增长11%，仅9月份就实现出口1.5万辆，刷新中国重汽保持的行业出口单月记录；轻卡出口同比增长140%。 2025年，中国重汽整车销量预计突破45万辆，这意味着销量同比增速至少在25%。重卡出口预计突破15万辆，意味着中国重汽约一半的销量都来自海外市场。 在刘正涛看来，2025年企业销量的历史性增长，得益于中国重汽拥有的5方面核心优势：其一，企业现有研发人员3000多人，每年研发投入约30亿元，具备全系列商用车产品研发能力；其二，山东重工集团及中国重汽集团拥有从关键零部件到整车制造的全产业链布局；其三，打造出一支有2600余人组成的国内外专业营销队伍；其四，具备全链条质量管控能力；其五，形成多元化海外布局能力，有效捕捉全球增长机遇。 “五大要素相互赋能、协同发力，构筑了企业难以复制的核心竞争力。”刘正涛如是分析道。 2025年全球产销量达到历史峰值，对中国重汽售后保障能力和交付能力提出了新的挑战。 刘正涛讲述了他每天的“必修课”。中国重汽建立了质量早会机制――前一天全球任何角落出现的重大质量问题，第二天一早都会汇总到刘正涛的办公桌前；作为董事长，刘正涛每天早上7：30，准时召开质量工作会，雷打不动，专项研究问题产生原因、解决方案，以及下一步预防措施。“这种方式有效提高了我们各个产品从总成到零部件、各个制造过程从整车到装配质量的持续提升。” 中国重汽党委副书记、总经理刘伟说道，为推进产能提升与高效交付工作，企业通过强化“产供销”高效协同、优化工装工序保障产能持续爬坡、数智化赋能提升生产效率、充分向生产一线倾斜资源四大举措，实现产量与质量同步提升。目前企业已具备单日1300辆的生产能力，完全能够满足客户高质量、快速交付的需求。 2026年面临四大机遇 近期召开的中央经济工作会议，明确了中国2026年的发展基调是“稳中求进，提质增效”的总基调。中国重汽经过一系列研判，预计这将给中国商用车行业带来新的增长空间以及合理增速。 刘正涛认为，2026年中国商用车行业将迎来四个方面的市场机遇。其一，技术变革带来的“新赛道”机遇，主要体现在“新能源”和“智能化”双轨并进。其二，市场需求升级带来的“价值竞争”机遇，客户购买逻辑从“拥有车辆”转向“购买运输解决方案”，更加关注“全生命周期总成本（TCO）”和“出勤效率”。其三，产业结构调整与细分市场深耕的机遇，随着中国经济高质量发展，商用车正向高端化、专业化、国际化升级。其四，政策与法规驱动下的“合规性”机遇， 国七排放标准将提上日程、安全法规日益严格、超载治理常态化等不断抬高行业的技术门槛，加速淘汰落后产能。 基于对2026年国内市场在“两新两重”政策、存量更新及新能源市场需求驱动下延续增长态势的预判，中国重汽集团党委委员、副总经理王德春分析道，明年我们预测国内重卡销量约80万辆，预计增长2.6%。其中，新能源渗透率将是35%―38%，天然气渗透率可达35%―40%，燃油约30%左右。轻卡市场需求预计是74万辆，其中轻卡新能源预计渗透率占40%。 根据集团公司“十五五”战略安排和2026年的经营要求，2026年中国重汽制定了新年度目标――销量目标34万辆，其中重卡销量17万辆，轻卡销量15万辆、轻型车销量2万辆。 王德春表示，2026年，中国重汽将围绕“科技引领 全链共赢”的理念，重点聚焦在“产品、渠道、政策、品牌、服务、生态”六大方向，通过与广大合作伙伴的高效协同，以推动既定目标的实现。 中国重汽总工程师、...

　　11月24日，《自然-天文学》在线发表了一项关于嫦娥六号月壤的最新研究成果。来自中国科学院地质与地球物理研究所的科研人员，从颗粒力学的角度解析了嫦娥六号月壤更黏的科学机制，成功揭开了嫦娥六号月壤的“黏性”之谜。　　2024年6月27日，嫦娥六号任务总设计师胡浩在国新办嫦娥六号任务新闻发布会上提到，在月球背面采样过程中，他们发现嫦娥六号着陆区月壤“似乎稍微黏稠一点，还有点结块”，显示出与月球正面的嫦娥五号月壤不同的物理特性。　　“这一现象立刻引起了我们团队的关注。我们通过固定漏斗实验和滚筒实验，精确测量了嫦娥六号月壤的休止角——这一衡量颗粒材料流动性好坏的指标。”论文第一作者兼共同通讯作者、中国科学院地质与地球物理研究所研究员祁生文说，“实验结果显示，嫦娥六号月壤的休止角显著大于月球正面样品，其流动性更接近地球上的黏土，证实了此前嫦娥六号月背土壤更黏稠的直观感受。”　　“关键原因在于月壤颗粒本身的性质。我们排除了磁力或胶结物的影响，确认嫦娥六号月壤休止角更高是三种微小的‘颗粒间作用力’协同作用的结果。它们是摩擦力、范德华力和静电力。所谓范德华力，是一种让物体分子在极其靠近时相互吸引的、微弱却无处不在的吸引力。”祁生文说，当月壤颗粒细到一定程度时，范德华力和静电力的作用就会显著增强，从而使本来不黏的矿物颗粒表现出黏性特征。　　通过对嫦娥六号月壤样品进行高精度CT扫描，并与月球正面的月壤对比，科研人员发现了一个独特现象：嫦娥六号月壤的颗粒是最细的，但形状却反而更不规则、更不圆润。　　“这一现象颇为反常。”祁生文解释，“通常颗粒越细，形状会越接近球形。而嫦娥六号的月壤又细又糙。”正是这种“又细又糙”的颗粒特性，提升了摩擦力、范德华力与静电力的贡献，产生更高的休止角，造就了其更高黏性特征。　　“我们经过一年多的深入研究，首次从颗粒力学角度，系统阐释了月壤的独特黏聚行为，揭开了嫦娥六号月壤的‘黏性’之谜。”祁生文说，“我们认为，这可能与样品中含有大量容易破碎的长石矿物，以及月球背面经历了更强的太空风化作用有关。”　　“这项研究为未来月球探测任务提供了重要科学依据。”祁生文说，比如，月壤的流动性影响着陆器着陆时的稳定性和可能引发的月尘飞扬情况。更黏的月壤意味着不同的力学响应，这关乎着陆的安全性。　　随着我国深空探测步伐的不断加快，这一研究成果将为月球基地建设、月面资源开发利用等提供关键理论基础，助力我国在月球科学研究和资源利用领域取得新的突破。（记者 陆成宽） 【责任编辑:朱家齐】 ...

（原标题：广州车展“华为味儿”最浓时，卓驭获一汽36亿元战投）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年11月，卓驭科技宣布获得来自中国一汽超过36亿元的战略投资，投后估值超过百亿元。 根据双方披露的信息，这笔交易完成后，卓驭仍然保持独立法人运营，一汽成为重要战略股东，双方将在智能驾驶研发和量产落地上进一步加强协同。 双方的合作基础可以追溯到2024年4月。彼时，一汽与卓驭签署智能驾驶战略合作协议，后者的“成行平台”10V高算力系统和惯导三目视觉方案陆续搭载在红旗天工系列、EH7 2025款、HS6 PHEV等车型上。 这些车型覆盖智能泊车、高速领航和全国可用的城市领航，项目周期长、工程量大，为双方建立了稳定的工作机制和验证闭环。 对一汽而言，这笔投资发生在其智能化体系加速调整的阶段。近两年，多家车企在智能驾驶技术路线中选择深度与华为合作，但一汽尚未形成类似的绑定结构，既没有“HI”模式的合作，也没有加入鸿蒙智行建立品牌。 其自主品牌和合资板块均面临智能化节奏差异、车型数量多、平台并行等现实约束，现有一汽奥迪A5L、Q6L e-tron家族等车型配备华为乾��智驾系统。 在这种情况下，一套能够覆盖油车与新能源车型、同时具备工程交付能力的智驾方案具有现实意义。卓驭强调的“全栈自研”与“油电通用”，在一汽的体系中具备可扩展空间。 从行业层面看，这笔投资还反映出智能驾驶供应链的加速分层。竞争重心已从功能展示转向量产交付，工程能力不足的供应商难以再获得车企和资本的资源倾斜；相反，能够稳定交付并具备规模化潜力的公司，才具备穿越周期的可能。 卓驭目前与约十家主流车企合作，已有三十余款量产车型和三十余款在研项目，这些真实落地的数据构成其在竞争中的主要筹码。 但对卓驭而言，现有的量产规模仍不足以支撑其“普及化”战略进入下一阶段。智能驾驶行业正在形成明显的规模阈值，只有更快扩大装车量、在更多车型中形成复用，平台的成本结构和工程效率才能持续改善。 在此背景下，一汽的大规模产品体系与更完整的平台节奏，为卓驭提供了一个可以显著加快上量速度的机会。来自大型主机厂的稳定项目不仅补充现金流，也有助于压缩卓驭下一阶段的量产周期，将其技术平台真正推入规模化验证阶段。 对一汽而言，投资卓驭也是一次“重回赛场”的布局。作为少数同时具备硬件制造与算法体系的供应商，卓驭在产业链中的位置更接近“全栈型能力提供者”，这使其能够承接一汽在智能化领域的多层次需求。 智能化竞争已进入体系化阶段，主机厂在核心技术上需要更强掌控力，同时要避免被单一生态绑定。通过战略投资获得技术伙伴，并在自身车型体系中快速放大其平台能力，是一汽在智能化竞争中重新争取主导权的一种方式。对一汽来说，这种投入不仅有助于补齐能力短板，也让其在未来智能化博弈中拥有更可控的价值空间和收益结构。 根据卓驭披露的信息，本次融资将用于高级别自动驾驶技术研发、供应链和人才体系完善，以及面向欧洲市场的本地化布局。卓驭在今年慕尼黑车展发布欧洲战略，计划年内完成当地团队和运营体系搭建。与此同时，也将在国内继续扩展与车企的合作范围，希望通过多价位、多动力车型的适配方式，推动智能驾驶的普及化。 交易的结果将在未来数年显现。红旗和一汽体系车型上智能驾驶功能的渗透情况、卓驭在非一汽客户中的项目持续性，以及其在欧洲市场的落地能力，都将决定这笔投资的后续价值。 而中国智能驾驶产业的竞争，也将在这种“规模与体系”的双重博弈中重新划分边界。...