市场观察

（原标题：这家券商，上调两融额度！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两融额度告急，又有券商拟上调额度。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，财达证券表示，准备增加信用业务规模，由不超过2024年度经审计的净资本比例的100%，调增至不超过2024年度经审计的净资本比例的140%。记者注意到，一段时间以来，已经有多家券商在陆续提升两融业务的额度。 “市场表现比较好，两融的需求相较以往有所增长，在此情形下，券商需要提升额度以应对投资者需求”，有券商营业部人士向记者表示。 券商上调两融额度 2月11日晚间，财达证券发布公告称，公司审议通过了《关于调增信用交易业务授权规模的议案》。同意调增信用交易业务规模，由不超过2024年度经审计的净资本比例的100%，调增至不超过2024年度经审计的净资本比例的140%。同意授权公司经理层在确保各项风险指标持续符合监管要求的前提下，根据市场情况，在上述规模上限范围内，决定信用交易业务的具体规模。本议案已经董事会审计委员会预审通过。本议案尚需提交股东会审议。 记者注意到，财达证券并非首家宣布上调两融额度的券商，去年以来，已经陆续有多家券商上调两融额度。 去年10月30日，招商证券公告称，公司董事会审议通过了《关于提高公司融资融券业务规模上限的议案》，同意将融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元。单次上调幅度达1000亿元。 去年10月30日，华泰证券公告称，董事会同意将公司融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，并授权公司经营管理层根据市场情况，在上述额度范围内决定或调整公司融资融券业务具体规模。 更为引人注目的是华林证券。在2025年内两次上调信用业务总规模上限。去年3月29日，华林证券将公司融资类业务（融资融券、以自有资金出资的股票质押式回购交易、约定购回式证券交易以及其他信用业务）总规模上限从原有水平调至不超过62亿元。去年9月9日，华林证券董事会通过相关议案，再次将公司信用业务总规模上限提升至80亿元。 记者梳理发现，去年以来，除了上述券商外，山西证券、兴业证券、浙商证券等也上调了两融额度。 两融规模不断攀升 业内人士表示，多家券商两融业务额度上调的主要背景，是全市场两融的需求较为旺盛，两融总规模在不断创出新高。 Wind数据显示，截至2月10日，全市场两融余额是2.66万亿元，而在2025年初时，这一规模是1.86万亿元。一年时间，全市场两融规模新增了约8000亿元。 与此同时，两融业务的开户投资者数量也在不断增长。中证数据公告的数据显示，2026年首月的两融新开19.05万户，环比增长29.5%，同比增长157%。2025年全年，两融开户稳健增长，下半年增长尤其明显。2025年9月以20.54万户创下单月开户新高，8月、3月、11月、12月新开账户数均突破14万户，为市场积累了大量的两融投资者基础。 2025年1月，两融期末账户数为1441.81万户。2025年12月期末账户数已达1564.02万户。2026年1月进一步增至1580.16万户，存量账户数在持续攀升。 业内人士称，两融业务规模的快速扩张，会带动两融业务收入的增长，进而推动券商业绩的增长。记者注意到，多家券商非银团队均对2025年券商两融业务净收入的增长表现出乐观预期。 方正证券预计2025年券商经纪、投资业务为券商业绩增长主要驱动。经纪、投行、资管、净利息、净投资收入分别同比增长45%、14%、3%、41%、35%。国泰海通非银团队认为，市场交投活跃推动成交额及两融余额高增，预计2025年券商利息净收入同比增长57%。 中证协的数据显示，2024年上半年，147家证券公司利息净收入为212.15亿元；2025年上半年，券商利息净收入进一步增至262.38亿元，同比2024年上半年增长23.68%。 值得注意的是，今年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。据悉，近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 责编：杨喻程 排版：刘�B宇 校对：高源 ...

（原标题：中国汽车流通协会：1月全国二手车市场交易量同比增长18.33%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月13日电，中国汽车流通协会发布2026年1月二手车市场简析，2026年1月，全国二手车市场交易量172.92万辆，环比下降7.59%，同比增长18.33%，交易金额为1106.12亿元。 1月份，二手车市场车型结构差异显著，乘用车与商用车市场均好于同期水平。基本型乘用车交易规模稳步增长，同比增幅可观；SUV车型交易量同步上扬，同比增速较为突出，市场活力持续释放；MPV车型市场需求延续升温趋势，同比增长态势明显，成为市场增长的重要驱动力；交叉型乘用车活跃度提升，同比平稳增长。商用车市场方面，整体表现优于上年同期水平，客车与载货车交易量均实现同比正增长，且增速较为显著，市场整体活跃度不断增强，发展态势良好。...

（原标题：“全球大模型第一股”智谱盘中大涨超22%续刷新高 市值近2200亿港元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月13日电，“全球大模型第一股”智谱(02513.HK)大涨超22%，最高触及492港元，续刷历史新高，市值接近2200亿港元。消息面上，智谱Coding爆发，国产芯片助力资源扩容。根据智谱开发者社区资料显示，GLM5上线后流量迎来爆发性增长，基础资源承接压力巨大，在国产芯片厂商支持下，利用国产芯片紧急扩容，助力GLM Coding pro用户平稳使用。...

（原标题：红杉中国领投数亿元融资 觅蜂科技打造具身智能数据基础设施）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月13日电，2月13日，具身智能数据平台觅蜂科技（Maniformer）宣布，已于近日完成数亿元种子轮与天使轮融资，本轮融资由红杉中国领投，鼎晖VGC、BV百度风投、云锋基金、慕华科创等顶级资本跟投，均普智能、灵初智能等产业机构同步参与。此次融资将重点用于技术研发、产能扩充与全球化布局，以及构建全球顶尖数据质量管理体系及数据联盟，助力觅蜂科技夯实具身智能数据基础设施核心定位，破解行业数据发展瓶颈，推动产业规模化落地。...

（原标题：海关总署：要进一步强化进出口食品安全全链条监管）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月13日电，据海关发布，2月6日，2026年海关进出口食品安全工作会议暨海关总署进出口食品安全工作领导小组全体会议在北京召开。 会议传达国务院食安委第3次全体会议精神，总结进出口食品安全工作，分析形势，部署工作。会议强调，全国海关要坚决贯彻落实食品安全“四个最严”重要要求，认真落实党中央、国务院决策部署，按照全国海关工作会议、海关全面从严治党工作会议要求，准确把握新形势、新要求，全面抓好进出口食品安全各项工作。要进一步强化进出口食品安全全链条监管，全面提升风险防范能力；系统完善进出口食品安全监管制度体系，以科技赋能进一步提升新质监管能力和水平；创新监管机制，更好服务进出口食品贸易安全便利发展。...

（原标题：再融资新规激活市场： 头部券商优势凸显 中小投行错位竞争）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 谭楚丹图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，沪深北三大交易所同步出台优化再融资一揽子政策，业内人士认为，此举为券商投行业务释放政策利好。 多家券商投行人士表示，已积极学习新规、梳理相关客户情况，计划在春节后集中为上市公司开展政策解读沙龙等活动，抢抓政策机遇。 在再融资增量空间逐步打开的背景下，投行业务格局引发市场关注。有分析师认为，具备优质定价与承销能力的头部券商将显著受益；中小投行则有望依托自身项目储备与资源禀赋开展错位竞争。部分中小券商人士表示，将深耕北交所再融资市场，以此作为差异化发展的重点方向。 激活增量业务空间 2月9日，沪深北三大交易所同步推出优化再融资一揽子政策（以下简称 “再融资新规”），引发市场各方高度关注。 不少投行人士直观感受到，市场诉求“被听见了”。华东一家中小券商投行人士表示，此次改革积极响应市场呼声，有利于推动新经济加快发展。 记者梳理此前受访投行人士的建言发现，除提高审核效率外，本次监管采纳的建议还包括：适度提高部分企业募集资金用于补充流动资金的比例；对因市场因素导致破发的企业予以合理的融资空间等。 对正在推进再融资的项目而言，再融资新规帮助企业抓住市场发展窗口期。Wind数据显示，政策出台首周，剔除定增并购后，沪深北三大交易所已有至少10家上市公司首次披露定增预案。其中，北交所首单再融资落地林泰新材，由东吴证券保荐，其他再融资项目的保荐机构暂未公开。 除已启动的项目外，更多潜在业务机会正被持续挖掘。华南一家大型上市券商保代表示，团队已加紧学习新规政策，本周正集中梳理存量客户情况，研判相关企业是否符合此次政策鼓励方向。 另有投行人士称，多家上市公司客户对再融资新规高度关注，团队计划在春节后集中为客户开展政策解读工作。 东吴证券非银分析师认为，叠加融资层面制度灵活性提升，此次再融资新规有望推动券商股权投行业务收入企稳回升。 记者注意到，新规出台前，再融资市场规模已实现大幅增长。据东吴证券统计，1月A股市场再融资规模达1300亿元，同比增长56%，环比增长234%。 “马太效应”难逆转 尽管业务增量空间打开，但“马太效应”仍难逆转，中小券商投行还需寻找差异化发展路径。 华泰证券非银团队表示，再融资规则结构性松绑有望激活市场融资需求，预计投行业务将继续边际改善，头部券商有望凭借专业能力夯实领先优势。 西部证券非银团队持有类似观点，认为具备优质投行定价和承销能力的头部券商，再融资业务空间将进一步打开，看好相关头部券商投行业务营收增长及盈利能力的提升机会。 据Wind数据统计的2025年增发情况，中信证券以承销36家位居首位，国泰海通、中信建投、华泰联合、中金公司分别承销24家、21家、19家、17家，前五家券商承销家数合计占比达54%。 除已落地的增发项目外，证券时报记者以沪深交易所排队审核项目（含已提交注册）为样本观察发现，再融资储备项目同样呈现“马太效应”，行业格局未发生改变。 中信证券以11.5家仍然排在第一。华泰联合、国泰海通分别有9家。中信建投则有8家。广发证券、申万宏源承销保荐各有7家。中小券商方面，长江承销保荐、国联民生承销保荐、甬兴证券分别有5家、4家、4家。 北方一家中小券商投行人士表示，下一步将重点发力北交所再融资业务。他提到，近年来部分中小券商已在北交所积累了较多项目，该市场汇聚了大量中小企业，再融资做优做强的意愿强烈。“此次新政对我们这类已有项目储备的投行而言是利好，北交所业务仍将是我们接下来的主攻方向。” 对投行提出更高能力要求 此次再融资新规以“扶优限劣”以及“支持科技创新”为原则，在业内人士看来，这对券商投行业务能力要求也随之提高。 以未盈利科创企业融资间隔期缩短为例。交易所表示，将优化按照未盈利标准上市且尚未盈利的科创企业再融资间隔期要求，前次募集资金基本使用完毕或未改变募集资金投向的，前期募集资金到位满6个月，可启动新一轮再融资。截至目前，科创板共有近40家企业未盈利，而创业板也即将迎来一家未盈利IPO企业。 前述华南大型上市券商保代表示，目前拥有给未盈利企业定增定价经验的投行仍属少数。 根据记者对科创板再融资项目的不完全统计，自注册制实施以来，仅有7家未盈利企业曾推进再融资，其中主承销商以头部券商为主。 此外，在科技创新方面，如何讲好“科技金融”，是近年来券商持续探索的课题。前述华南券商投行人士谈到，这考验投行对行业和技术的理解能力，同时也要求具备产业链资源整合等核心能力。 ...

（原标题：近10万港人北上养老 跨境医疗难题待解）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 卓泳 吴家明图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月的深圳，冬日依旧暖融融，明媚的阳光透过玻璃窗，洒进朱叔叔的房间。老伴在一旁静静看着电视，他坐在一旁，娓娓讲起夫妻俩从香港北上深圳养老的故事：“我们在这里住了一年多了，环境很舒适，饮食、生活习惯也都比较合心意。” 而一水之隔的香港，当前正面临着深度老龄化带来的养老机构床位“一位难求”的问题，养老资源供给与需求之间存在较大缺口。因此，北上养老成了不少香港长者的新选择，越来越多人来到大湾区的各个城市，或置办房产、或入住养老机构。 香港特别行政区立法会2025年发布的《数据透视》显示，截至2024年，已有近10万名65岁及以上的香港老人选择定居广东省，较过去10年激增40.5%。证券时报记者近日走访时也发现，常有香港的医疗机构组织当地长者，前来大湾区的养老机构参观考察，不少长者还会仔细打听，想着“多看看几家，选个合适的”。 眼下，粤港澳大湾区城市融合的脚步不断加快，这份融合不仅为科技、消费、经济发展带来了新机遇，也让大湾区内的养老资源得以互补共生，为港人北上养老提供更多便利。而受访的业内人士和长者也都坦言，想要更好地满足港人跨境养老的需求，两地还需要持续合力破解医疗衔接、费用支付、服务标准等方面的堵点难题。 港人北上养老成趋势 在罗湖火车站前的广场上，年近70岁的何婆婆从香港过关来到深圳，等着回罗湖区百仕达花园的公交车。没多久，熟悉的1路车驶来，这趟车她一坐就是26年。“这是深圳港味最浓的公交，车上常能看到香港报纸，坐的港人也特别多。”何婆婆说。 早在1999年，香港刚经历亚洲金融危机、楼市遇冷时，何婆婆就来深圳买了房，那时不少港人都选择来深圳置业。65岁后，她便定居深圳养老，如今早已觉得自己是个“深圳人”。 走进何婆婆的家，整洁干净是第一印象。说起养老，她直言香港老人大多偏爱居家养老，可当地公立养老院床位紧张、审核严格，私立的又价格昂贵。反观深圳，居住环境好、物价友好，住自己的房子格外舒心。现在她每周请保洁打扫，日常自己买菜做饭，日子过得清闲踏实。 记者浏览社交平台时也发现，像何婆婆这样选择在大湾区养老的香港长者还有很多，他们不少人频繁分享北上生活日常，做起了“港人北上”养老赛道的博主。 和何婆婆选择居家养老不同，不少香港长者选择入住大湾区的养老服务社区。位于深圳市宝安区的前海人寿深圳幸福之家康养社区便是其中一家受到香港长者关注的养老社区。90岁的朱叔叔一年多前就和他的老伴登记入住这里，他告诉记者，自己和老伴祖籍上海，但在香港生活了20多年，此前其老伴在香港养老院因听不懂广东话、交流不畅难以适应，在得知深圳有面向港人的养老机构后就搬迁到这里。 该社区负责人介绍，截至目前，深圳幸福之家在住的香港长者有50余位，平均年龄在80岁左右，以高龄长者为主。走访期间，记者还遇到前来考察的香港长者团，他们重点关注社区硬件配套与人文氛围，互相交流时还提及“可以多看几家，选个合适的”。 在广州，远洋集团旗下椿萱茂养老社区也是港人北上养老的选择之一。“我们在番禺和天河的项目合计入住了77位香港长者，他们大多超过80岁。”广州椿萱茂运营总监侯湘华对证券时报记者表示。 记者走访中了解到，港人北上养老，既有为追求更好环境的主动选择，也有改善香港养老局促条件的无奈之举。香港中西区区议员张宗长期关注基层长者养老现状，他坦言香港长者普遍安土重迁，不少经济条件尚可的老人，即便独居也不愿离开熟悉的环境。“我在社区曾遇到一位80岁独居老太，子女移民英国，名下房产无房贷压力，她不愿意离开自己熟悉的地方或者换房养老。” 张宗在基层调研中发现，选择北上养老，尤其是入住养老院的，多是香港养老的刚需群体，而非中产或优渥人群。“香港本地的养老环境整体偏差，即便是中西区这类相对富裕的区域，养老院也只是满足老人的基本生活需求，条件好一些的养老院一间房要住4至6人，就算花1万港元入住，居住体验也不尽如人意，这是当下香港养老的普遍现状。” 而在隔壁的深圳，一名曾为长辈考察过养老机构的香港人士告诉记者，以50平方米的居住空间和同等质量的配套服务为例，在香港大约需要5万至6万港元，但在深圳不超过1.5万元。在受访人士看来，这种硬件上的性价比，是推动港人北上养老的核心动因。 政企协同发力养老赛道 种种客观因素叠加，跨境养老应运而生，“广东院舍照顾服务计划”顺势推行。 早在2014年，香港开始推行“广东院舍照顾服务计划”，为有意在内地养老的长者提供多一个资助服务的选择。据侯湘华回忆，当时由于大湾区的交通还未有现在这么互联互通，加入这个计划的只有两家院所，分别在肇庆和深圳，都是香港慈善基金出资建设的。 而随着交通日渐便利，城市之间的融合越发深入...

（原标题：海联讯完成杭汽轮吸并 拟更名为“汽轮科技”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 李小平图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月12日，海联讯（300277）宣布将进行董事会改选、更名等事项，公司股票近“20cm”涨停。 海联讯涨停后的龙虎榜显示，开源证券西安太华路营业部位居买入榜单首位，买入金额1.06亿元，三家机构专用席位合计买入2.39亿元；卖出榜单中，中信证券杭州教工路营业部以9993万元居首位，两家机构合计卖出约7990.77万元。 根据海联讯的股东会通知公告，公司拟变更公司名称、证券简称、英文名称、经营范围、注册资本及公司住所等。其中，新公司名称为浙江杭汽轮动力科技集团股份有限公司，简称“汽轮科技”，注册资金将由原来的3.42亿元调整为15.17亿元。 鉴于海联讯换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司（下称“杭汽轮”）暨关联交易事项涉及的换股已完成，上述变更充分体现了公司未来的经营情况及战略规划。 变更前，即2月9日，海联讯公告，公司以发行A股股票的方式换股吸收合并杭汽轮已正式实施完成。这标志着历时多年的杭汽轮“B转A”正式进入收官阶段。 此次换股吸收合并，海联讯新增股份共11.75亿股，并于2月11日正式上市。 本次交易解决了杭汽轮长期存在的B股历史遗留问题，合并完成后，杭汽轮将注销法人资格，其全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务均由海联讯承继。海联讯亦将同步办理公司名称、注册资本等工商变更登记，并建立适应新业务格局的法人治理结构、管理架构、发展战略和企业文化。 海联讯原主营业务聚焦于电力信息化建设，提供覆盖发电、输电、变电、配电、用电及调度全链条的技术解决方案；杭汽轮则是国内领先的工业透平机械制造商，核心产品包括工业汽轮机、燃气轮机等，广泛应用于炼油、化工、冶金、电力、环保等领域。二者整合后，将形成“高端能源装备+智能电力系统”的双轮驱动格局。 完成吸并后，海联讯启动改选第六届董事会董事的事项，董事会由7名董事变更为9名董事组成。其中，公司控股股东杭州市国有资本投资运营有限公司提名叶钟、李秉海、李士杰为公司第六届董事会非独立董事候选人。此前，叶钟曾在杭汽轮历任二汽车间副主任、总装车间副主任、副总工程师、总工程师、副总经理、常务副总经理、总经理和董事长等职务。 ...

　　上交所2026年图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　为市场办实事项目清单发布 　　持续推进降费 预计全年向市场让利约11.13亿元 　　2月12日，上交所发布《上海证券交易所2026年为市场办实事项目清单》。 　　《项目清单》包括五个方面十件“实事”，覆盖上交所上市审核、一线监管、产品创新、市场服务、投资者保护、信息技术等主要业务领域。 　　一是优化信息公开渠道，提升信息获取便利性。将官网业务规则查询系统在线浏览功能拓展至全部业务指南，整合同一发行人在上市审核、持续监管等阶段的信息披露内容，建立持有型不动产ABS证券信息披露专区。二是提升监管服务质效，提高上市公司治理水平。完善ESG信息披露评价标准，拓展上市公司股东会“一键通”手机投票服务，将董秘任职培训模式由线上调整为线上线下相结合。三是丰富指数化投资标的，更好满足多元投资需求。进一步完善“固收+”多资产类指数体系，加强指数及ETF产品宣传推广。四是深化综合服务供给，增强市场参与者获得感。办好各类产业沙龙，搭建政府、产业、资本、科研等各方沟通交流平台。升级官网股票期权专栏。提升中国证券博物馆展览和服务功能。五是持续推进降费让利，降低市场运行成本。预计2026年向市场让利约11.13亿元。 　　上交所表示，本次《项目清单》发布后，欢迎各市场参与人提出意见与建议，上交所将用心用力办好每件实事，以作风建设“小切口”彰显为民服务“真效能”，共同构建更加透明、高效、友好的市场生态。 (责任编辑：张紫祎)...

（原标题：翰博高新：参股公司芯东进拟收购资产 布局湿电子化学品行业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月12日电，翰博高新(301321)2月12日公告，参股公司芯东进拟收购Dongjin Semichem Co., Ltd.（简称“韩国东进”）及其全资子公司Dongjin Global Holdings Limited（简称“香港东进”，韩国东进及香港东进统称为“东进”）共同投资设立的特殊目的公司（简称“标的公司”或“SPV”）70%的股权。本次交易核心为东进以境内9家目标公司100%股权以及韩国东进在中国拥有的100%所有权的24项专利之100%所有权或50%所有权出资设立标的公司后，芯东进收购标的公司70%股权（简称“目标股权”），目标股权转让价款为1.421亿美元。芯东进通过收购资产直接获取湿电子化学品行业的成熟技术、规模化产能、稳定客户资源及本土化布局优势，快速打通湿电子化学品领域的技术与市场壁垒，显著提升其在剥离液、蚀刻液等核心产品领域的研发能力、产能供给能力和市场竞争力，为公司实现产业升级奠定坚实基础。...