经济要闻

（原标题：中国煤炭运销协会：加强行业自律 整治内卷式竞争 促进煤炭市场供需平衡）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月10日，中国煤炭运销协会在内蒙古鄂尔多斯组织召开五届理事会第二次(扩大)会议暨上半年煤炭经济运行分析座谈会。会议强调，当前行业内外部发展环境急剧变化，煤炭企业要充分认识煤炭供需形势错位失衡的严峻性和复杂性，严格落实电煤中长期合同制度，强化用户分级分类评估管理，完善合同失信约束性举措，推动合同履约兑现，维护电煤中长期合同制度严肃性。要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：心理观察｜当“名校光环”撞上就业寒冬：父母正在经历怎样的心理转身）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 来访者毛女士表示，儿子前一天去一家公司面试，结果又没能通过。儿子沮丧地对她说：“妈，我又没过面试，是不是我太没用了？”“听到儿子说这句话，我心里真是五味杂陈。”毛女士说道，“我既心疼儿子，又满心焦虑――那份我们心心念念的工作究竟在哪里？”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 王女士同样因孩子求职受挫前来咨询。“我对女儿有点怨愤，怎么这么不让人省心，隔壁某某家的孩子都已经有了安稳工作。”她语气中带着无奈，“但也对孩子心怀歉疚，要是我们能帮上忙，孩子也不至于这么为难。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近两年来，因求职问题产生心理波动的来访者日益增多。当“985毕业生难就业”“名校生送外卖”等新闻频繁登上热搜，当经济下行的压力传导至校园，那些曾经坚信“名校必须匹配好工作”的父母们，正经历着一场静默的心理转变――他们逐渐放下对“完美职业路径”的执念，在焦虑与反思中，尝试与孩子携手直面充满未知的未来。 心理现实：从“理想模板”到“看见真实” 过去几十年，“名校等于好工作”的公式深深烙印在中国父母的认知里。985、211高校被视为阶层跃升的通行证，金融、互联网大厂、公务员则是“成功就业”的标配答案。这种执念背后，是父母一代的成长经验――“我们当年考上好大学就端上了铁饭碗”“名校学历是人生护城河”。 但现实正在打破这种经验。2025年高校毕业生人数达到了1222万，创历史新高，这使得就业市场竞争异常激烈。许多企业在招聘时收到了大量的简历，竞争激烈，导致许多高学历毕业生难以找到理想的工作?。例如，中核集团春招中，1730个岗位收到了120万份简历，平均每个岗位有691人竞争?。 其次，985高校毕业生的就业情况也不如之前乐观。许多985高校的本科就业率跌破90%，甚至有些学校的就业率仅为百分之七八十，这种现象表明，即使拥有985这样的高学历，也不一定能保证顺利就业。许多毕业生不得不选择继续深造或海外留学以延缓就业。一位曾坚持“孩子必须进投行”的父亲坦言：“以前觉得名校生不去名企是浪费，现在看孩子投了半年简历，连小券商的面试都很难进――原来市场真的变了。” 这种变化触发了父母的认知失调：当长期持有的信念―-“名校等于好工作”与现实证据―-孩子求职碰壁冲突时，他们不得不调整心理认知。心理学中的“认知重构”理论指出，个体在面对无法改变的现实时，会通过调整对事件的解读来缓解焦虑。于是，“名校学历仍是敲门砖，但不是唯一标准”“先就业积累经验比死磕理想岗位更重要”等新观念逐渐被接纳。 心理动机：从“为孩子铺路”到“与孩子同行” 父母放下执念的过程，本质是一场心理动机的重构。 其一，是对“控制感丧失”的适应。 过去，父母通过规划孩子的学业、职业路径获得掌控感――“我帮你选学校、选专业，你按我的路走就不会错”。但就业市场的不确定性打破了这种控制，孩子可能投了上百份简历仍无回应，可能放弃“体面工作”选择冷门行业，甚至可能暂时“躺平”。一位母亲在咨询中领悟到：“我现在才明白，孩子的人生不是我能设计的。” 放下执念，实则是从“掌控者”转变为“陪伴者”的心理调适。 其二，是对“孩子真实需求”的共情觉醒。 经济压力下，父母开始意识到：孩子的心理健康比“面子上的成功”更重要。一位曾逼迫女儿考公务员的父亲，在女儿因长期求职失败出现抑郁症状后坦言：“我现在宁愿她做一份月薪三四千但开心的工作，也不想她每天哭着说‘我对不起你们’。” 研究表明，父母的过度干预会加剧孩子的焦虑水平，而适度放手能提升孩子的自我效能感――当父母说“你想试试就试试，爸妈兜底”，孩子反而更有勇气探索未知。 其三，是对“成功定义”的重新审视。 社交媒体的普及让父母看到更多元的职业样本：名校生做自媒体博主年入几十万，海归硕士回乡开民宿实现理想，程序员辞职做宠物博主收获百万粉丝……这些案例冲击着传统的成功标准，促使父母思考：“到底什么才是‘好工作’？” 一位父亲在朋友圈分享：“以前觉得儿子必须进大厂，现在觉得他能在喜欢的领域发光就行” 心理挑战：放下执念并非易事 尽管越来越多的父母开始转变，但这一转变的过程充满心理挣扎。 一是来自“沉没成本”的困扰。 父母为孩子的教育投入了大量的时间、金钱和情感，比如报高价补习班、托关系择校，当“回报”没能达到预期的时候，容易陷入“不甘心”的情绪。一位母亲坦言：“当初砸钱让孩子读国际学校，就是奔着藤校去的，现在回国连个小公司都进不去，心里堵得慌。” 这种情绪需要通过心理调适来化解，比如帮父母看到教育的长期价值，比如孩子的综合能力提升，看到职业生涯长周期的变化，而不是仅仅聚焦在短期就业结果，“风物长宜放眼量”，放在职业生涯领域也是...

（原标题：岚图五年梦想共创，“听劝”央企向新进化）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当新能源汽车淘汰赛的“刺刀”已经见红，岚图FREE+预售18天订单突破35000台的秘密是什么？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月12日，在岚图品牌成立五周年之际，2025岚图用户之夜暨岚图FREE+上市发布会给出了答案――听劝。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “岚图汽车始终致力于通过好的产品和服务，与用户产生更多的连接，以满足用户日益增长的出行需求。为实现这一目标，岚图汽车将服务品牌具象化，提炼出‘一心一意服务用户’的核心理念，从产品研发、生产制造到售后服务，每一个环节都围绕用户需求展开。”恰如岚图汽车CEO卢放所言，五年来，岚图汽车始终坚持与广大用户共成长，将用户意见作为产品和服务改进的动力，走出了一条“听劝”央企的特色进化之路。 四年磨一剑，超好开“华系SUV” 岚图FREE+重磅上市 作为本届用户之夜的重磅惊喜，收获10万+车主信任之后的全面升级之作，岚图FREE+正式上市。新车凝聚岚图四年匠心，投入超5亿元，实现了1366项功能升级，其中82项达到同级第一水平。以前沿科技和贴心用户体验，岚图致力于让每一位车主都能在使用过程中深刻感受到：好的产品，不只是技术叠加，更是为生活做加法。 新科技的发展之路从来都不会一帆风顺，但用户永远都值得享受最高水平的科技。身为全球首搭华为乾��智驾ADS 4及鸿蒙座舱5的全新车型，岚图FREE+在智能化维度做到了质的跃升。基于全新WEWA（世界引擎+世界行为模型）技术架构，以29个智能传感器（含192线激光雷达）的豪华配置，无论是城市通勤还是高速巡航，岚图FREE+都能从容接管，带来可感知、可依赖的智慧出行体验。 对于岚图而言，“以用户为中心”并不只是一句响亮的口号，而是充分体现在产品的每一处细节。此次上市的岚图FREE+不仅拥有“彩电、冰箱、大沙发”等舒适性配置的大满配，而且还搭载了云朵舒享座椅2.0、女王副驾、7L超大冷暖箱、前排拓展坞和22扬声器Voyah Sound音响系统等配置，再加上多达33处的储物巧思，以用户真实反馈为基础，全链路优化每一个角落，深刻印证了用户共创的价值。 在这个言必谈“智能”的时代，岚图始终牢记造车初心，在操控等传统技术领域持续深耕，打牢坚实地基。据介绍，岚图FREE+的驾控实力在“百万豪华操控”硬核基因之上再进化，不仅有同级领先的全铝底盘，还升级了EDC可变魔毯悬架，以同级唯一的双叉臂四球节独立前悬架及H臂多连杆后悬架，配合独有“岚擎模式”，4秒级零百的加速性能必将给用户带来激情畅爽的驾驶体验，从而重新定义30万级中大型豪华家用SUV驾控新标准。 市场反馈已经说明一切。自6月24日开启预售后，岚图FREE+仅18天订单量就突破35000台，有望成为继岚图梦想家之后的又一爆款，剑指细分市场TOP 3。 以热爱为核，谱写双向奔赴之曲 一路走来，岚图用户从对产品的功能性满意，升华为对岚图品牌价值的深度认同。得益于此，岚图汽车也相继实现了从0到1、从1到20万辆的历史性跨越，成为首个达成20万辆整车下线的央国企高端新能源汽车品牌。岚图用实践证明，央企最“硬核”的进化就是俯身倾听用户的声音。 方向盘后的每一句反馈，都被岚图化为了进步的阶梯。用户需要更高级的驾乘体验，岚图就研发了国内首款空气弹簧，成本大幅下降；用户希望一家人出行更舒适，岚图的全新梦想家便配备了超大的双开门智能冰箱、全家人观看的大屏幕、舒适的零重力座椅；用户期待更智能的出行方式，岚图自研了逍遥座舱、鲲鹏智驾，并联合华为打造智能水平一流的MPV。 不止于产品。从2021年开始，岚图以“与知音，共岚图”为主题，为用户打造了专属定制的品牌超级IP――用户之夜，与用户进行零距离的交流沟通。这是岚图为用户准备的盛宴，也堪称岚图与用户深度互动的最佳实践。 以热爱为核，2025年的岚图用户之夜再度来袭，不仅特邀魅力歌手薛凯琪、国民经典组合水木年华倾情献唱，为广大用户打造视听盛宴，同时还有多位奥运冠军、多国大使发来祝福视频，为2025岚图用户之夜“打Call”，堪称一场岚图向所有车主的深情告白盛宴。 岚图的真心对待换来了用户的真心追随。在今年用户之夜到来之际，北京和上海等全国27个城市的用户自发点亮地标LED大屏，共同为这场热爱盛会呐喊助威，更有岚图湖北车友会自发组建超百人志愿车队，为全球用户接驳护航，谱写了一曲双向奔赴的优美乐章。 用户为中心，央企转型新范本 2025年7月10日至12日，2025中国汽车论坛在上海举行，聚焦行业发展重点、热点话题，凝聚全行业正能量，与各方一起守正创新，共谋合作共赢之道，携手推动汽车产业高质量发展。岚图作为大会官方指定用车，为嘉宾提...

（原标题：经观季度调查 |2025年二季度经济学人问卷调查： 兼顾“稳增长”与“防风险” 地方财税和汇率稳定是关键）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 李晓丹 实习生 周时进 胡雨彤 贺芊雨 邱天 /文 2025年二季度，在外需受冲击和房地产市场深度调整的双重压力下，经济“稳增长”政策持续加码。如何在“稳增长”与“防风险”之间寻找动态平衡，将成为下半年中国经济破局的关键。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本期调查显示：73%的经济学家认为2025年二季度GDP同比增速在5.0~5.2%这一区间，60%的经济学家认为全年GDP同比增速可以达到5.0~5.3%；对于当前需要重点关注哪些主体的债务问题，地方政府债务被认为最需要关注，达到44%，民营企业（28%），居民债务（19%）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 与此同时，本期调查显示，当前房地产市场止跌回稳，需要通过多种路径来巩固托底政策效果：改善经济预期占比28%，稳步增加居民收入（25%），优化购房政策、激活住房需求（17%），推动房企重组、化解债务风险（13%），拓宽房企融资渠道（9%），优化产品结构、加快建设“好房子”（8%）。 经济学人调查由《经济观察报》发起，每季度进行一次。受访者包括投行、研究机构和政府部门的权威经济学家。本期调查共回收有效问卷52份。 外需和房地产冲击下，经济锚定“稳增长” 经济结构调整的过程中，合理的经济增速是必要支撑。2025年一季度GDP5.4%，上半年各项“稳增长”政策加码，二季度经济需要在出口受影响和房地产调整中进一步巩固经济向好态势。本期调查显示：73%的经济学家认为2025年二季度GDP同比增速在5.0~5.2%这一区间，13%认为在5.3~5.5%，各有7%认为在4.4~4.6%及4.7~4.9%。与此同时，60%的经济学家认为全年GDP同比增速可以达到5.0~5.3%。 瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，在90天的关税暂停期内，抢出口和相关生产加快可能仍在继续，不过势头在逐渐降温，考虑到去年基数较低、且目前增长势头依然较为稳健，二季度GDP同比增长将保持在4.5~5%，下半年经济增长面临压力，持续加码的政策支持有助于稳定四季度经济增长。 西部证券宏观首席分析师边泉水认为，今年一季度，GDP同比增长5.4%，明显高于今年5%的经济增长目标，二季度以来，工业增加值和服务业生产指数保持较快增长，4―5月份，工业增加值同比增长6%，增速仍然较高；服务业生产指数同比增长6.1%，较一季度增速加快，预计上半年GDP增长5.3%左右，2025年GDP增长5.1%，四个季度GDP同比增速前高后低。 长江证券首席经济学家伍戈认为，海外方面，人民币对美元升值但对一篮子汇率贬值，叠加“抢出口”共同支撑我国外贸韧性，但下半年出口将随全球需求回落；内需方面，商品房的量价跌幅还在加深，土地出让收入继续承压；价格方面，整治“内卷式”竞争，或体现价格目标的重要性抬升，但区别于过往以“去产能”为直接目标的供给侧改革，尤其考虑到当前总需求偏弱的现实，政策未必“一刀切”；政策方面，与过往不同，本轮财政扩张并未伴随信贷增强，表明政策组合的力度及微观主体的预期仍待强化，地产政策不排除有新举措，但实效更取决于总量政策。 本期调查显示，在影响居民消费的因素中，最主要的是收入，占比达到了75%，对经济的预期占比23%。值得注意的是，在本期问卷调查中，对于投资最集中的领域，大型基础设施占比40%，科技占比37%；在上一季度的调查中，占比最高的是科技，达到50%，其次是大型基础设施，占比为30%。 此外，对于当前需要重点关注哪些主体的债务问题，地方政府债务被认为最需要关注，达到44%，民营企业（28%），居民债务（19%）。 财政部中国财政科学研究院原院长刘尚希认为，“现在宏观数据不错，而且开局非常好，但是财政收入2024年整个税收呈现负增长3.4%，靠非税收入支撑，未来财政收入可能依然会负增长，财政的压力会越来越大。” 刘尚希表示，财政压力越大，地方政府的行为越容易出现变形，从这点来讲，现在面临着内生动力不足和外部冲击上升叠加的双重问题，这个风险就非同小可。 刘尚希进一步指出，当前的宏观政策应进行适应性调整，其重点是扩大服务消费，特别是养老服务的消费，可以加大政策支持力度；此外，还要建立基于“风险―行为”的宏观分析框架，深入观察居民、企业、地方的行为及其反应模式，为宏观调控提供基准。 汇率稳定是关键 房地产仍然是2025年中国经济的重要指标。边泉水表示，房价仍面临下跌压力，房地产支持政策或进一步加大。5月7日，央行宣布下调政策利率0.1个百分点和下调公积金住房贷款利率0.25个百分点，5月20日LPR利率跟随政策...

（原标题：存强制退市风险 元道通信涉嫌年报等虚假记载被立案）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月11日晚，元道通信（301139.SZ）发布公告称，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为，中国证监会决定对公司立案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 元道通信提示，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2025年修订)》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 元道通信成立于2008年9月，2022年7月在深交所创业板上市。是一家全国性、综合型的通信技术服务提供商，主业聚焦通信网络维护与优化、通信网络建设等通信技术服务和ICT服务，是中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商和通信基础设施运营商中国铁塔以及通信设备制造商等的重要服务商。 上市后元道通信业绩便持续下滑。2023年至2024年，元道通信分别实现营收17.79亿元、12.82亿元，分别同比下滑15.7%、27.39%；分别实现归母净利润6928.07万元、4235.57万元，分别同比下滑44.73%、38.86%。 2025年一季度，元道通信业绩仍未实现正增长，公司实现营业收入3.07亿元，同比下降26.78%；归母净利润1063.6万元，同比下降47.67%。  对于2024年业绩下滑的原因，元道通信表示，主要由于公司主动优化业务结构，减少低效益项目；运营商投资方向调整导致传统通信工程建设需求减少；新兴业务尚处于投入期，尚未完全贡献利润；财务费用因新增融资渠道增加；政府补助减少等。 在5月23日的业绩说明会上，有投资者提问“公司上市之后业绩一年不如一年，公司有何措施来改善业绩？近期有没有持增计划？”元道通信回应称，公司自2024年起启动通信传统业务、新能源业务、智能化算力“三大战略”转型发展规划。未来3年，公司将通过智能化改造与AI技术赋能，推动通信运维业务市场份额跻身行业领先地位；同时，深化新能源领域布局，打造可持续发展新动能，并以智算业务为核心锻造增长新引擎，构建数字经济产业新生态。 值得注意的是，元道通信2024年度财务报表被审计机构信永中和会计师事务所出具了带“保留意见”的审计报告。 出具“保留意见”的理由和依据为：元道通信针对截至2024年12月31日的应收款项，按照账龄共计提2.95亿元的坏账准备，占应收款项账面余额的18.16%。元道通信在业务管理方面内部控制存在的缺陷，使其未能及时与客户结算并收回应收款项，导致难以取得充分、适当的审计证据支持对这些应收款项中两年以上应收款项账面价值及其坏账准备计提做出是否合理的判断。以至无法合理估计上述事项对元道通信2024年12月31日的财务状况和2024年度经营成果的影响金额。 此外，元道通信股价上市即破发，且长期处于破发状态。元道通信近三年股价累计下跌28.17%。截至7月11日收盘，元道通信报27元/股，收跌0.55%，总市值33亿元。...

（原标题：700元“地板价”揽活债券承销，6家主承销商被交易商协会启动自律调查）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 牛钰图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有机构仅收700元服务费就可以提供债券承销服务，债券发行承销商“内卷”式承销引起行业关注。交易商协会紧急出手调查。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月11日，交易商协会发布公告称，对6家主承销商启动自律调查。交易商协会提到，监测到在广发银行2025―2026年度二级资本债券项目中，中国银河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投证券、中信证券等6家主承销商中标承销费引发市场关注。 6月16日，广发银行发布采购公告称，拟通过采购选定最高不超过6家中选供应商，为其提供2025―2026年二级资本债券承销服务。 7月10日，本次选聘采购项目的中选结果出炉。据广发银行供应商服务平台信息，前述6家金融机构中标广发银行债券承销服务，承销服务费总额仅为人民币63448元，提供税率为6%的增值税专用发票。 图片来源：广发银行供应商服务平台 上述采购结果公告公示期3天，也就是到7月13日结束。交易商协会的调查事项是否会影响此次招标结果？7月12日，经济观察报通过上述公告披露的联系方式进行采访，截至发稿时尚未收到回应。 惊现“击穿地板价”  7月12日，经济观察报查询广发银行供应商服务平台发现，目前已无包含具体中选单位服务费详情的原始公告。 不过，据天眼查显示的招投标信息，6家中选单位与中选预估服务费（含税）分别为：中国银河证券700元；广发证券1050元；兴业银行700元；国泰海通证券4998元；中信建投证券35000元；中信证券21000元。 图片来源：天眼查 700元的预估承销费是否合理？为何开出这么低的价格？7月12日，经济观察报联系中国银河证券以及广发证券采访，截至发稿时尚未收到回复。 一名券商人士对经济观察报透露，根据招标文件评分标准，招标报价分为40分，有效最低评审报价为基准价得本项满分（40分），其他报价得分计算公式为“供应商报价得分=有效最低评审报价/供应商评审报价*本项满分”。因此，报价对于本次招标是否中标影响极大。 据了解，金融债的发行主体主要为金融机构，比如政策性银行、商业银行等。 “目前关于金融债承销商的报价并无明确约束，行业普遍的承销费为数万元至几十万元，对于过往发行债券较多的中大型金融机构，承销费普遍较低。”该券商人士表示。 广发银行未公开披露2025―2026年度二级资本债券发行规模的有关计划。参考其2024年度共发行两期二级资本债，合计规模为260亿元，以广发银行百亿级别的发债规模来看，主承销商仅预估700元或几千元的服务费，可谓“击穿地板价”。 2022年，广发银行的一则金融债招标公示信息就曾引发行业对“低价”的热议。 2022年9月20日，广发银行公示了260亿元金融债的6家中选主承销商，分别是中信证券、国泰君安证券（现国泰海通证券）、广发证券、光大证券、中银国际证券和招商银行广州分行。具体中选单位服务费详情披露，6家承销商报出的服务费率在0.000046%至0.0002%之间，以该费率计算，这些主承销商可获得的服务费用在1.196万元至2.6万元。 监管多次出手 价格越“卷”越低的券商们，争夺的是承销的份额排名。 据Wind数据，债券承销机构的排名主要围绕“总承销金额”和“债券承销数量”计算，而中国证券业协会（下称“中证协”）的排名也以这两个指标为主，具体的承销费用或承销费率并未单独列出。 Wind数据显示，截至7月11日，90家券商合计承销了24844只债券，总承销金额为80435.08亿元。中信证券、中信建投证券、国泰海通证券、中金公司、华泰证券、中国银河证券包揽了前六名，这六家券商的份额合计占市场份额的比例高达55%。在银行的债券承销排名情况中，前六名分别为中国银行、工商银行、建设银行、兴业银行、农业银行、中信银行，合计占市场份额的比例高达53.7%。 从排名情况来看，在头部券商强者恒强的当下，市场竞争十分激烈，“守擂”和“攻擂”都十分不易。近几年，债券承销领域“卷”低价揽活的恶性竞争多发，多次引发监管层的关注。 2019年4月22日，广东证监局发出监管函，因广发证券存在以低于成本价格参与公司债券项目投标的情形，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第七条、第三十八条的规定，责令其改正，并要求广发证券切实加强债券承销业务尤其是承揽环节的内部控制，严格遵守执业规范和监管规则。 2021年8月11日，交易商协会发布了《关于进一步加强债务融资工具承销报价规范的通知》，明确建立债务融资工具承销费率报备机制，将对承销费率明显低于行业公允水平的进行执业质量...

（原标题：分红280亿背后 谁的科兴）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张英图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月10日，因停牌被套六年的股民，终于等来了科兴生物（NASDAQ:SVA）280亿元人民币的超级分红。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 280亿元并不是中国企业单次分红的最高纪录，但很少有分红事件像科兴这样裹挟如此多的元素――疫苗情绪、民族感情、企业内斗。 这家疫苗龙头企业经历了长达七年的控制权之争。“疫苗大佬”尹卫东、哈佛大学博士李嘉强、北大教授潘爱华、“创投教父”阎焱是这场内斗中的核心人物。 科兴生物是北京科兴生物制品有限公司（下称“北京科兴”）的母公司，北京科兴控股的北京科兴中维生物技术有限公司是新冠疫苗的主要供应商。2021年至2022年，科兴生物营收超1300亿元，净利超960亿元。 过去几年，每当科兴生物或相关方披露新冠疫苗利润数据，都会引起一波又一波的讨论和猜测。不过，自2018年科兴生物陷入控制权争斗，一直到今年之前，这些利润都趴在账上或用于生产经营，并未分给科兴生物的所有者。 这场迟来的分红盛宴，让科兴生物至少四个投资方分别获得超20亿元的现金股息回报。按照科兴生物停牌时的6.47美元/股计算，股息率高达850%。 然而，在巨额分红落袋之际，科兴生物却有两个董事会、两位董事长同时宣称掌权。 双方当前共同面临的一个时间节点是7月15日，在此之前，科兴生物必须向纳斯达克提交合规性整改方案，否则可能面临被纳斯达克退市的风险。 谁分了红 7月10日，科兴生物公告，每股55美元的现金股息正按计划发放。以7186万总股份数计算，此次分红资金达到39.5亿美元（约280亿元人民币）。 部分中小投资者感叹，这是一笔“长期投资”下的巨额回报。只是，这一“长期投资”是被迫的。早在2019年2月，科兴生物就因“治理失效”被纳斯达克强制停牌，在过去六年多时间里，投资者无法在二级市场买卖股票。 根据目前已披露的各方股东持股数，分红金额排前列的包括： 1.强新资本（1Globe Capital）及相关方约6.88亿美元（约合49.3亿元人民币）； 2.赛富基金约5.93亿美元（约合42.5亿元人民币）； 3.尹卫东约3.5亿美元（约合25亿元人民币）； 4.鼎辉投资约3.3亿美元（约合23.6亿元人民币）； 5.尚�A资本约3.2亿美元（约合23.3亿元人民币）； 6.维梧资本约3.2亿美元（约合23.3亿元人民币）； 强新资本由东南大学校友、哈佛大学医学博士李嘉强控制，其自2013年起在二级市场买入科兴生物股票，并陆续增持至32.3%（增持过程中有部分股份未按规定披露），成为科兴生物实际的第一大股东。在2016年潘爱华与尹卫东的争斗中，李嘉强站在潘爱华一方。 除科兴生物外，李嘉强在中国还有多项投资，包括北京强新生物科技有限公司、南京强新生物医药有限公司、杭州强新生物科技有限公司等。 一位关注强新生物的投资人士向经济观察报介绍，北京强新与南京强新都牵涉到与地方产投公司相关的司法案件中，因部分款项未支付，被列为限制高消费企业。该人士猜测，强新方面也面临资金压力。 赛富基金则被视为亚洲最具影响力的私募股权投资机构之一，曾投资过58同城、神州数码（000034.SZ）等。在潘爱华与尹卫东的争斗中，赛富基金属于尹卫东阵营。 尹卫东则是科兴生物的创始人，也是科兴生物长期以来的实际运营者。他曾在2003年担任SARS灭活疫苗国家科研项目负责人，2009年主导研制出全球首支甲型H1N1流感疫苗，此后又主导研制了手足口病疫苗和新冠疫苗。 鼎辉投资、尚�A资本、维梧资本都属于私募投资机构。尚�A资本与维梧资本是在2018年7月由尹卫东引入的，由于当时以尹卫东为董事长的董事会（为方便读者理解，下称“尹卫东董事会”）与李嘉强方正在进行董事会合法性的诉讼，导致尚�A资本与维梧资本的持股有效性受到质疑。也因此，尚�A资本与维梧资本暂未获得此次分红。科兴生物此前宣布，这部分分红已由董事会存放在由独立第三方管理的托管账户中，直至法律程序最终解决。 7月10日，接近李嘉强方人士对经济观察报表示，此次分红结束后，科兴生物账面还余超10亿美元现金。 此次分红是由科兴生物小股东美国恒润投资公司提出的。2025年3月，恒润投资称，科兴生物在2021年―2024年账上积累了超百亿美元现金，但普通股股东未获得任何分红。恒润投资要求董事会立即向股东分配89亿美元（约合640多亿元人民币）现金。 恒润投资所提及的董事会是指以李嘉强为董事长的董事会（为方便读者理解，下称“李嘉强董事会”）。李嘉强是在2025年2月开始担任科兴生物董事长的。 在恒润投资提议分红的10天后，李嘉强董事...

（原标题：宁银消金165万罚单敲响警钟：消费金融行业如何在扩张与合规间寻求平衡？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月11日，国家金融监督管理总局宁波监管局披露的行政处罚信息显示，浙江宁银消费金融股份有限公司（以下简称“宁银消金”）因客户授信额度管控不到位、向不符合贷款条件的客户发放贷款、合作业务管理未尽职、数据质量存在缺陷、关联交易管理不审慎等五项违规行为，被处以165万元罚款。两名相关责任人因对合作业务管理未尽职和数据质量缺陷问题负有责任，被给予警告处分。 此次处罚并非孤例。2025年以来，已有多家消费金融公司因类似问题收到监管罚单。在行业强监管背景下，消费金融公司如何平衡规模扩张与合规经营，成为亟待解决的难题。 违规行为暴露风控与管理漏洞 根据处罚信息，宁银消金的违规行为主要集中在客户授信额度管控不到位、向不符合贷款条件的客户发放贷款、合作业务管理未尽职、数据质量存在缺陷、关联交易管理不审慎等方面。其中，“客户授信额度管控不到位”和“向不符合贷款条件的客户发放贷款”暴露了其风控体系的漏洞。这些行为可能导致资产质量承压，增加不良贷款风险。 “合作业务管理未尽职”则反映出公司在与第三方机构合作时可能存在管理不够审慎的问题。当前消费金融行业普遍依赖助贷、联合贷款等合作模式，部分机构为追求规模增长，可能放松了对合作方的准入标准和持续管理要求，导致风险在不同机构间传导。 公开资料显示，宁银消金成立于2016年，目前注册资本36亿元。其中，宁波银行是其控股股东，持股比例为94.17%，合肥百货持股比例为3.83%，深圳华强持股比例为2.00%。2024年末，宁银消金贷款余额为590.35亿元，全年实现净利润3.03亿元。这一规模数据也表明，随着业务体量的增大，管理难度和风险点也随之增加，对风控体系提出了更高要求。     规模增长与合规经营如何平衡？ 在监管趋严和市场竞争加剧的双重压力下，消费金融公司正面临如何平衡规模增长与合规经营的挑战。 一方面，消费金融行业仍处于增长阶段，部分机构通过扩大贷款规模来抢占市场份额，维持市场地位。另一方面，监管机构对贷款管理、数据治理、消费者权益保护等方面的要求不断提高，机构需要投入更多资源来完善内部控制体系和合规管理体系，以满足监管要求。 近年来，消费金融行业监管持续趋紧。国家金融监督管理总局及地方监管局针对消费金融公司的处罚频次较高，违规事由主要集中在贷款管理、消费者权益保护、数据治理、合作机构管理等方面。 2025年以来，已有多家消费金融公司因类似问题被处罚： 2月10日，蒙商消金因“个人不良信息报送金融信用信息基础数据库前未履行告知义务”及“未按规定处理异议”被罚款83万元。 3月28日，蚂蚁消金因“公司治理不完善”“风控独立性不足”“贷后管理不到位”及“委外催收管理失控”被罚140万元。 5月30日，北京阳光消金因“合作业务管控不到位”“未自主计算授信额度及贷款定价”等问题被罚140万元。 上述处罚案例表明，监管趋严是行业长期趋势，其背后是消费金融行业部分机构长期存在的粗放经营问题。部分机构为追求规模增长，可能在一定程度上放松了风控标准，忽视了合规要求，导致不良贷款率上升，甚至引发消费者投诉，损害了行业声誉。 消费金融行业“下半场”逻辑 尽管面临监管压力，部分消费金融公司的融资活动仍较为活跃。7月11日，中国货币网披露的信息显示，宁银消金已于7月10日成功发行2025年第二期金融债券，发行规模15亿元，票面利率1.65%，处于行业较低融资水平。 今年以来，多家消费金融公司通过发行金融债、ABS（资产证券化）等方式补充资金。例如，招联消金、马上消金、海尔消金、中原消金、中邮消金等多家机构发行了金融债或ABS，募资规模普遍在10亿至50亿元之间，融资利率均处于较低水平。这表明，尽管合规成本增加，但市场对消费金融的需求依然存在，机构仍有扩张的动力和需求。 此次宁银消金被罚事件，为行业敲响了警钟。平衡扩张与合规，成为消费金融公司必须解答的课题。监管层需发挥“守门人”作用，建立更具针对性的风险管理体系指引，明确合规边界；强化穿透式监管，关注合作业务过程管理，要求机构对合作方进行事前、事中、事后全流程监控。提升数据治理能力，确保数据质量，规范数据使用。 企业层则需主动作为，建立完善的风险管理体系，加强对合作方的尽职调查与过程管理；提升数据质量与应用水平，确保数据合规。审慎开展关联交易，确保公司治理结构有效运行。这需要持续投入和精细化管理，以长远眼光审视短期利益与长期价值的取舍，实现可持续发展。这场平衡的探索，关乎单个机构的生存，更关乎整个金融体系的稳健运行。 如何在鼓励金融创新、提升服务效率与防范金融风险、保护消费...

（原标题：深度了解自己｜为什么别人一句话就能把我整破防）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在日常生活中，我们常常会遭遇这样的场景：同事一句“你方案细节不够好”，让我们整夜辗转反侧；朋友随口说“你最近状态差”，便陷入深深的自我怀疑；伴侣一句“你根本不懂我”，甚至可能引发一场激烈的争吵。 为什么外界的评价，轻易就能在我们内心掀起惊涛骇浪？尼采曾说：“外界可以干扰到你的，都源于你身体里那些还没有对自己诚实的部分。”叔本华也犀利地指出：“只有击中目标的谴责才能使我们受到伤害。”由此可见，那些轻易刺痛我们的评价，往往触碰到了我们对自己不够坦诚的角落。 愤怒的背后，常常藏着尚未被接纳的自我碎片。当外界的批评引发我们剧烈的情绪波动时，往往是因为它揭开了我们刻意回避的人生真相。比如，被指责“效率低”时，可能触动了我们内心深处“我不够优秀”的恐惧；被评价“太敏感”，或许暴露了我们渴望被理解的深层需求。 当情绪涌上心头，我们不妨这样追问自己：“这个评价戳中了我怎样的隐秘痛点？”通过这样的自我审视，我们能更清晰地洞察自己的内心世界。荣格心理学的“阴影理论”也表明，我们攻击他人的特质，往往是自身被压抑的一面。例如，那些斥责同事“情绪化”的人，或许正否认着自己对情感表达的需求。 为了更好地认识自己，我们可以进行自我反思。回想最近一次激烈反驳他人评价的场景，比如指责别人“自私”。不妨反向思考：这个特质是否也存在于自己身上？正因为我们体验过自私，也因自私受到批评，在价值观中认为这是不好的行为，所以才会用同样的标准去评判他人。这些反思能帮我们挖掘出被忽视或压抑的自我部分。 “凝视我们内在的深渊”，不仅需要直面内心黑暗的勇气，更是重建自我秩序的实用方法。当愤怒来袭时，我们可以通过以下三个可操作步骤，既接纳情绪，又保持理性： 1. 抽离：将愤怒作为观察对象 愤怒最可怕之处在于它的侵蚀性，会让人瞬间失去对自我边界的掌控。当受到批评或挑衅时，先暂停行动，把注意力从情绪本身转移到“愤怒的来源”。比如，听到“你总是拖延”的评价，不要急于反驳或防御，而是问问自己：“这句评价触碰了我内心哪个未被接纳的部分？”这种自我抽离，就像在情绪与反应之间筑起防火墙，避免被愤怒左右。 2. 下挖：剖析愤怒背后的自我信念 愤怒的根源往往不是事件本身，而是我们对事件的解读。尼采说：“谁有为什么而活的理由，就能承受任何一种生活。”当感到愤怒，实际上是某种深层信念受到了挑战。比如，被批评“效率低”，可能冲击了你“必须被认可才有价值”的信念；被说“不够好”，或许触发了你“无法掌控他人评价”的无力感。这时可以追问自己：“我是否把外界的评价，当作了衡量自我价值的唯一标准？”“我是不是将自我价值的评判权，轻易交给了他人？”通过这样深入的追问，愤怒会从“对外的攻击”转化为“向内的觉察”。 3. 重构：将愤怒转化为创造性力量 尼采哲学的核心是“超越自我”，而非沉溺于情绪。愤怒本质上是一种能量，关键在于如何引导它发挥积极作用。比如，把批评转化为行动清单，将“你总是拖延”变为“我可以优化哪些工作流程”；把羞耻感转化为自我接纳，允许自己有不完美的时刻，记录下“今天我允许自己慢下来”的瞬间；把对抗转化为对话，当愤怒时，尝试用“我感到被误解，是因为……”代替指责。这种转化的核心，是将愤怒从“消耗性的防御”，转变为“建设性的创造”。 4. 筛选：建立“反脆弱”信息筛选机制 对于现代人而言，建立“反脆弱”信息筛选机制至关重要。我们可以对频繁评价自己的人际关系进行ABC分类：A类是能给出建设性批评的人，B类是消耗型人群，C类则是可忽略的噪音。此外，构建“自我认知”工具包也很有帮助。推荐闲暇的时候读一读岸见一郎的《被讨厌的勇气》、叔本华的《人生的智慧》以及马歇尔・卢森堡的《非暴力沟通》，作为给自己内心的充电和精神的资粮。 存在主义心理学家欧文・亚隆说：“痛苦不是问题，逃避痛苦才是。”通过接纳愤怒、剖析其背后的心理机制，并合理引导这股能量，我们不仅能缓解情绪，还能逐步构建起内心的稳定与强大。...

（原标题：倾听尼山2025 | 曾涛：汲取齐鲁传统文化、红色金融文化精神，为山东贡献金融力量）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月10日，在第十一届尼山世界文明论坛・金融文化论坛上，中国人民银行山东省分行党委书记、行长曾涛在致辞中表示，金融的发展，离不开文化的支撑和滋养。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 曾涛表示，山东是人口大省、经济大省、文化大省，是中华文明的重要发祥地、儒家文化的发源地。近年来，山东省金融发展实现了长足进步，主要金融指标增速始终高于全国2个百分点左右，科创、绿色、乡村振兴等领域的贷款增速持续高于全部贷款增速，新发放企业贷款利率降至3.7%左右的历史最低水平，不良贷款率降至1.2%，与山东省经济绿色低碳高质量发展之间实现了“良性互动”“双向奔赴”。 曾涛表示，站在新的历史起点上，回首华夏文明，无论是“民无信不立”的道德追求，还是“见利思义”的价值取向；无论是“执两用中”的稳慎原则，还是“知常明变”的改革思维；无论是“隆礼重法”的规矩意识，还是“忠则尽命”的责任担当，都要求我们在中华优秀传统文化中汲取营养，更好地把中国特色金融文化内化于心、外化于行。 山东有深厚的红色金融文化积淀。曾涛表示，将充分汲取齐鲁传统文化、红色金融文化的精神力量，以树牢“五个观念”的实际行动，全面提升金融发展质效，切实把泱泱华夏、悠悠齐鲁的文化底蕴转化成服务发展和惠及各方的金融动能，为山东“走在前、挑大梁”贡献更多金融力量。 曾涛从五个层面具体阐释：一是树牢正确的道德观，弘扬诚信文化，强化契约精神，恪守市场经济规则推动金融改革发展；二是树牢正确的义利观，坚持金融工作的政治性、人民性，既追求利润取之有道，更注重服务国计民生；三是树牢正确的经营观，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，完善金融治理体系和监管体系，提升稳健经营能力；四是树牢正确的创新观，创新更多定制化、个性化金融产品，强化对绿色低碳高质量发展重点领域和薄弱环节的精准滴灌；五是树牢正确的治理观，把依法依规办理金融业务作为商业可持续的前提，守住合规经营底线。...