经济要闻

（原标题：《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》印发）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据中国人民银行网站，近日中国人民银行、农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》提出，要加大乡村振兴重点领域的金融资源投入。一是增强粮食安全金融保障，加大对粮食主产区、产粮大县信贷资源倾斜，深化高标准农田和农田水利建设金融服务，加强农业新质生产力发展金融供给。二是持续巩固拓展金融帮扶成果，继续落实差异化金融支持政策，保持脱贫地区信贷投放力度不减。持续提升定点帮扶质效，优化联农带农金融支持模式，积极谋划过渡期后的金融帮扶机制。三是深化乡村富民产业金融服务，拓宽抵押担保方式，创新乡村“土特产”融资模式和专属金融产品，推广“一链一策”金融服务模式，丰富债券、理财等金融产品供给，支持拓宽农民增收渠道。四是提升乡村建设金融服务水平，通过投贷联动、组建银团、项目打捆打包等方式，提供多元化融资方案，支持基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖。因地制宜提供债券融资、股权投资、基金信托、融资租赁等综合性融资服务，支持县域城乡融合发展和新型城镇化建设。五是强化金融赋能乡村治理质效，增强“农文旅”深度融合金融服务供给，用好信贷市场服务平台，赋能数字乡村发展。深入推进农村信用体系建设，提升农村基础金融服务水平。 《意见》强调，要健全金融服务农村改革体制机制，鼓励各地探索建立农业设施和畜禽活体的确权颁证、抵押登记等管理制度，扩大抵押融资覆盖面，推动盘活农村资源资产。强化金融机构授信用信管理，优化完善金融供给机制。加强政策保障和组织推动，综合运用货币、信贷等政策，鼓励金融机构发行“三农”、小微、绿色专项金融债券，支持符合条件的企业发行乡村振兴债券，加大对乡村振兴领域资金投放。强化风险补偿、贷款贴息、激励奖补等方式运用，推动政府性融资担保机构发挥增信功能，支持各类农业经营主体融资。 下一步，中国人民银行将加强与农业农村部等部门的协同配合，聚焦服务农村改革，用改革的方法提升金融支农效能，及时总结金融服务乡村振兴的典型经验和创新做法，加强统计监测与考核评估，创新乡村振兴投融资机制，推动农业增效益、农村增活力、农民增收入。...

（原标题：中国广告协会张国华：AI 重构广告生态，品牌建设需 “技术赋能 + 内功修炼” 双轮驱动）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月15日上午，在2025（第21届）中国广告论坛・城市文旅品牌论坛上，来自全国各地的1200余名广告人齐聚呼和浩特敕勒川草原，共同探讨“AI推动广告新阶段?品牌提升发展高质量”这一核心命题。论坛不仅呈现出产业变革的最新风貌，也成为观察AI时代广告生态与品牌未来发展的重要窗口。 借此契机，《现代广告》专访中国广告协会会长、国际广告协会全球副主席张国华，深度解析AI如何重塑广告产业全链条，以及品牌和文旅发展在技术浪潮中的突围路径。 01 AI 重塑品牌建设：从单点突破到全链条渗透 “本届论坛的主题直击行业痛点，也点明了发展方向。”张国华表示，人工智能正在广告行业中完成从工具型应用向系统级重构的跨越。“从早期的图文生成、PPT制作，到现在参与整个营销链路的内容策划、策略优化、传播投放，AI的角色已然从‘助手’跃升为‘大脑’。” 在他看来，“品牌提升发展高质量” 的表述则紧扣国家战略需求。“我国产品在原材料生产、加工制造、设计、售后服务等硬实力上已达国际一流，但在品牌叙事、营销传播等软实力上仍有短板。” 张国华举例，许多中国企业的产品品质不输国际大牌，却因缺乏精准的品牌定位和情感连接，难以获得同等市场溢价。“本次大会主题将 AI 前沿技术与高质量发展需求结合，正是要探讨如何用技术赋能品牌，补上‘讲故事’的短板。” 谈及AI 对品牌发展的推动作用，张国华强调其 “全面性与系统性” 远超以往行业变革。“过去的技术革新可能只影响营销的某个环节，比如大数据让投放更精准，而 AI 是从品牌诞生之初就能够全程介入。” 他进一步指出，AI带来的不是简单的效率提升，而是对品牌建设模式的深度重塑。在产品设计阶段，AI可基于消费趋势和用户画像生成更契合需求的产品方案；在生产环节中，AI优化流程、控制质量；而在市场推广上，AI不仅自动生成创意内容，更能精准锁定受众，实时分析投放效果，并反哺策略调整，甚至对品牌健康状况进行“体检”。 “以呼和浩特的文旅品牌为例，AI 可以分析全国游客的偏好数据，判断‘草原文化’‘美食体验’‘避暑休闲’等标签的吸引力权重，进而生成差异化的推广方案。” 张国华补充道，这种全链条赋能让品牌建设从 “经验驱动” 转向 “数据驱动”，既提高效率，又降低试错成本。 02 推介呼和浩特：打破刻板印象，打造“来了就不想走” 的城市 IP 作为论坛举办地，呼和浩特的城市魅力成为热议话题。当被问及如何以文旅推荐官身份推广这座城市时，张国华笑着说：“很多人一提呼和浩特，就想到草原和牛羊，其实这里藏着太多‘意想不到’。” 他眼中的呼和浩特，是兼具自然风情与现代活力的多元之城：既有敕勒川草原的苍茫辽阔、昭君博物院的千年史诗，也有塞上老街的烟火气；既是算力超10 万 P 的 “中国云谷”，也有蓬勃发展的生物制药等高科技产业；更有烧麦、手扒肉等让人垂涎的特色美食。 “打造城市品牌，首先要打破刻板印象，然后找到一个能串联起多元特色的核心标签。”他建议，呼和浩特可以从“避暑+美食”切入，推出易于记忆的城市slogan，比如“来了就不想走”。再借助AI生成多语种、多平台、多形式的内容，精准传达给亲子家庭、年轻旅人、商务访客等不同人群，“让大家知道，这里不仅有草原，还有现代生活的所有美好。” 03 ?文旅品牌长青之道：拒绝“昙花一现”，修炼 “持久内功” 面对当下文旅品牌“爆红易、长红难” 的困境，张国华的答案直指本质：“任何靠噱头维持的热度都是短期的，真正的品牌价值需要久久为功。” 他认为，城市文旅要实现可持续发展，必须做好“内功修炼”：首先完善交通、餐饮、住宿等基础设施，解决游客的出行痛点；其次深耕文化底蕴，例如，对于呼和浩特来说，要把昭君出塞的历史、草原丝路的故事转化为沉浸式体验项目；再提升服务品质，让每一位游客感受到真诚与便利；最后通过持续创新，推出四季皆可体验的旅游产品，避免 “季节性冷清”。 “核心理念应该是为人民创造美好生活。” 张国华强调，无论是城市还是企业，品牌建设的出发点都应是满足人民对美好生活的向往。“静下心来做好产品、讲好故事、优化服务，热度自然会转化为持久的口碑。” 专访最后，张国华寄语行业同仁：“AI 是强大的工具，但不能替代人的创造力和价值观。” 在他看来，广告人既要拥抱技术，用 AI 提升效率；更要守住初心，明白品牌的本质是 “人与人的连接”。 ...

（原标题：中国黄金协会：2025年上半年我国黄金消费量505.205吨 同比下降3.54%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据中国黄金协会网站消息， 中国黄金协会最新统计数据显示，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半年减少0.551吨，同比下降0.31%，与去年基本持平。其中，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完成39.670吨。另外，2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%，与去年持平。 2025年上半年，高质量发展政策导向和高企的黄金价格为黄金企业带来了历史机遇，黄金生产企业利润空间加大，部分企业选择降低入选品位，最大限度利用金矿资源，但黄金产量并未明显增加。大型黄金企业致力于中长期高质量发展，加大大型矿山生产项目基建和技术改造投入，其短期生产计划有所调整，企业矿产金产量出现阶段性回落。黄金冶炼企业来料减少，冶炼金产量亦有所下降。 山东海域和纱岭等重点金矿项目快速推进。招金海域金矿生产线成功完成带水联动试车，攻克了海底高腐蚀环境防腐等技术难题，该项目已具备工业化生产能力，预计 2025 年底将全面进入试运营阶段。中金纱岭金矿主井提升机、井架、通风排水系统及变电站增容等工程均已完成，地表工程整体进度过半，选矿设备安装进入收尾阶段，预计2025年底基本具备试车条件。 重点黄金企业积极推进“走出去”发展战略，成效显著。2025年上半年，我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量39.608吨，同比增长16.17%。 2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中黄金首饰199.826吨，同比下降26%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59%。 高金价抑制黄金首饰消费，轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品仍然受青睐，这类产品使得商家盈利情况较好。金店金条需求仍然旺盛，但利润较低。地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长。工业用金因金盐需求回升，呈现出小幅上涨趋势。 2025年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边16786.870吨（双边33573.740吨），同比上涨12.70%，累计成交额单边12.1180万亿元（双边24.2360万亿元），同比上升56.46%。黄金品种累计成交额占上海黄金交易所全部商品累计成交额的比重，由去年同期的96.27%提高到97.58%。 2025年上半年，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边75477.958吨（双边150955.916吨），同比上涨88.39%。累计成交额单边44.4429万亿元（双边88.8859万亿元），同比上升149.17%。黄金期货期权累计成交额占上海期货交易所全部商品期货期权累计成交额的比重，由去年同期的16.56%提高到33.54%。 2025年上半年，国内黄金ETF增仓量为84.771吨，较2024年上半年增仓量30.696吨，同比增长173.73%。至6月底，国内黄金ETF持仓量为199.505吨。 上海黄金交易所在沙特和香港的金库均已取得重要进展。2025年5月8日，上海黄金交易所沙特交割库正式启用，实现人民币与黄金的“双向自由兑换”，同时，也方便了中东投资者通过沙特金库直接参与上海金交易。2025年6月26日，上海黄金交易所正式启用在香港设立的国际板指定仓库，并上线在香港交割的黄金交易合约，首日多家中外机构顺利达成交易。 2025年上半年，全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。6月底，上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。 2025上半年，我国增持黄金18.97吨，截至6月底，我国黄金储备为2298.55吨。 （经济观察网 编辑 王俊勇）...

（原标题：瑞信证券正式更名，北京证券“重现江湖”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月23日，方正证券（601901.SH）公告称，瑞信证券于7月23日完成股权变动的工商变更登记，公司不再持有瑞信证券股权。 上述公告称，瑞信证券已更名为北京证券有限责任公司（下称“北京证券”）。 这起历时近一年的股权出售案落幕，北京市国有资产经营有限责任公司（下称“北京国资公司”）成为北京证券的第一大股东以及实际控制人，直接持股比例为85.01%；原控股股东瑞银集团的持股比例则降低至14.99%，成为第二大股东。 在此次股权变更正式落地前，方正证券、瑞银集团与北京国资公司于7月21日签订了一个补充协议，细化了对卖方责任的约束，比如“股权交割前产生的业务的潜在索赔，索赔时限设定为交割后5年，责任上限为交易对价的75%”。 这意味着，如果瑞信证券此前的业务进展中产生潜在索赔风险，还需方正证券、瑞银集团来承担。 从当年被外资大股东增持的“香饽饽”到连年亏损的交易标的，瑞信证券曾意图在投行业务大展身手，也曾承揽一些股权承销及保荐、债券发行项目。如今，瑞银证券近17年的故事画上了句号，“北京证券”启幕。 别了，瑞信证券 瑞信证券诞生于2008年10月24日，是由瑞士信贷银行与方正证券共同发起设立的合资证券公司。成立之初，该公司名为“瑞信方正证券有限责任公司”，注册资本8亿元，瑞士信贷银行和方正证券，持股比例分别为33.30%、66.70%。2021年6月，其更名为“瑞信证券”。 受限于资本金稀缺、国内市场竞争力等问题，瑞信证券似乎在发展上“水土不服”。 瑞信证券披露的历年年度报告显示，2009年至2024年，其总资产不超过10亿元，其中有8年是亏损状态，其余多数年份的净利润不超过0.15亿元。 2021年是瑞信证券业绩最好的一年，其营业收入为4.97亿元，净利润为0.45亿元，其中投行业务的贡献颇多，手续费及佣金净收入为2.4亿元，同比增长243.77%。这一年，瑞信证券作为保荐机构及独家主承销商完成了华康股份（605077.SH）的IPO（首次公开发行），发行规模为15.04亿元；其还作为联席主承销商参与了顺丰控股（002352.SZ）的200亿非公开发行项目。 2020年至2022年，瑞士信贷银行曾提升对这家合资券商的控制权，先是增资至持股比例达到51%，2021年6月将其正式更名为“瑞信证券”，随后又打算收购方正证券手中的股权从而实现全资控股。 然而，由于瑞士信贷银行在2022年出现流动性危机，上述收购事宜只能作罢。2022年，瑞信证券的营收规模大幅下滑，净亏损2.54亿元。 2023年3月，瑞士联邦政府宣布，瑞士信贷银行将被瑞银集团收购。2024年5月，瑞银集团宣布，瑞银集团吸收合并瑞士信贷银行，由此继承了瑞信证券51%股权和相应股东权利义务。 同年6月24日，方正证券与瑞银集团意欲出售各自持有的股权，与买家北京国资公司签订了三方协议：北京国资公司收购瑞银集团持有的瑞信证券36.01%股权，对价为9135万美元（约合6.505亿元人民币）；收购方正证券持有的瑞信证券49%股权，对价为1.24亿美元（约合8.85亿元人民币）。 2025年3月12日，方正证券发布公告称，证监会已核准北京国资公司成为瑞信证券主要股东、实际控制人，对北京国资公司依法受让瑞信证券85.01%股权无异议。 在近三年股东变更的过程中，瑞信证券持续亏损，2024年，其营业收入为0.57亿元，同比下降63.81%；净亏损1.62亿元，已是连续第三年亏损。分业务板块看，其投行业务和利息净收入是主要贡献力量，收入分别为0.15亿元和0.2亿元。 从员工变化角度也能看出其业务在逐渐收缩，截至2021年底，瑞信证券共有员工237名，其中投行业务人员68名。到了2024年底，其共有员工103名，其中投行业务人员仅剩29名。 北京证券“重现” 北京国资公司曾在其公众号发文称，公司与瑞银集团有着近20年的紧密合作关系，本次收购瑞信证券股权是双方合作的进一步延伸，也是落实国家和北京市对于金融服务实体经济相关要求的具体举措。 方正证券出售瑞信证券49%股权时表示，该动作是为了盘活公司资产，合理配置资源，提高资金使用效率。 瑞银中国区总裁胡知鸷将出售瑞信证券的一事称为“瑞银与瑞信在中国整合之路上的一重要里程碑”。 瑞银亚太区总裁及财富管理全球联席总裁康瑞博也表示，亚太区是瑞银战略目标的核心，而中国是其中的重要市场，此次交易进一步优化了瑞银在中国境内平台的战略布局。 实际上，瑞银集团手中还有一家瑞银证券，根据“一参一控”规定，一家机构不能同时控股两张证券业务牌照，瑞银集团选择留下瑞银证券而放弃瑞信证券。 东方财富Choice数据显示，2024年瑞...

（原标题：重阳问答�蛉绾谓舛林醒氤鞘泄ぷ骰嵋椋�图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 Q：请问重阳投资，如何解读中央城市工作会议？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 A：7月14日至15日，中央城市工作会议在北京召开。继2015年中央城市工作会议后，该高规格会议时隔近十年再度召开，总书记出席会议并发表重要讲话，为中国后续城镇化建设定调布局，明确做好城市工作的总体要求、重要原则、重点任务。 城镇化新发展阶段的重点是存量提质增效。本次会议最重要的一点是对当前城市发展形势的判断，即我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，这也就意味着通过大拆大建推动城市扩张的阶段已经过去。过去城市规模扩张过程中的资源浪费和过度投资需要逐渐摈弃，少子化、老龄化和区域分化等人口结构的变化也需要新发展模式来适应。发展“组团式城市群”破解资源错配，逐步消除人口流动壁垒，增强城市治理能力，实现“人地钱”要素高效匹配，以提高城市综合承载能力，将是未来城市发展的重要方向，这也符合更加以人为本的城市发展理念。 重要抓手是高质量城市更新。会议强调要“高质量开展城市更新”，与2015年“加快棚户区和危房改造”不同。从表述上来看，高质量城市更新不是大拆大建，而是要建设舒适便利的宜居城市，稳步推进城中村改造、城市基础设施安全改造、公共基础服务设施建设、历史文化建筑保护等都是其中的一环。高质量城市更新是慢工夫、细工夫，不能仅仅依靠政府资本，吸引社会资本和REITs等协同投资，才能实现可持续运营。 创新被放在城市建设目标的首要位置。会议将“以建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标”写入总体要求，“着力建设富有活力的创新城市”列为七大任务第二位，因地制宜发展新质生产力也被再度提及，充分体现了创新作为城市转型核心引擎的战略地位。科技创新是中国经济对抗人口老龄化带来的通缩压力和外部地缘政治负面冲击的最有力的手段。我们也更加期待未来在产业、制度和治理能力等多方面的创新探索。 过去依靠基建和地产拉动经济和城市发展的模式已经结束，未来城市发展要更加依靠科技创新和产业进步。 ▲向上滑动阅览【免责声明】 本材料由上海重阳投资管理股份有限公司（简称“重阳投资”）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者教育的目的。本材料所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本材料中引用的任何实体、品牌、商品等仅作为研究分析对象使用，不代表重阳投资的实际操作。因基金产品投资限制、投资组合调整和交易成本等多种因素，重阳投资的实际操作有可能与本材料中得出的结论不同。 本材料并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。 本材料版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本材料内容。...

（原标题：三个月涨超500点，沪指盘中突破3600点关口：“慢牛”行情能否持续？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月23日，上证指数午前突破3600点整数关口，为2024年10月8日以来首次。 截至收盘，上证指数涨0.01%，收于3582.3点；深证成指跌0.37%，创业板指跌0.01%。A股全天成交维持高位，达1.9万亿元，上日成交1.93万亿元。 板块方面，“雅下水电”概念持续火热。中国电建、保利联合、西藏天路、西宁特钢等多股收获3连板。 消息面上，7月19日，新央企中国雅江集团成立，同日由其主导投资的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元，是全球投资规模最大的基建项目。其拟建设5座梯级电站，总装机规模约6000万千瓦，是三峡工程的2.7倍。 中信建投证券预计，雅下水电工程建设周期约10年，每年投入约1200亿元，该工程每年预计带动基建投资多增0.8%左右。在拉动经济增长方面，预计该工程约1.2万亿元投资在10年内共拉动2.04万亿GDP增量，平均年拉动约0.15%。7月，中国资产或有一波内需相关的政策交易机会。  “慢牛”能否持续？ 近三个月以来，沪指从3040点附近接连上涨至目前近3600点，上涨超过500点，显示出“慢牛”态势。 7月23日，尽管全市场超4000只个股下跌，但是关键词“A股”已经冲上了微博热搜。 有网友感慨：“股民念念不忘的牛市，已经等了十年了，何日再来呀？” 也有投资者称“有点牛市的味道了”。 沪指逼近3600点，投资者对牛市的期待越来越高。 对于3600点这一关键点位，7月22日，中国政法大学商学院原院长刘纪鹏在其社交媒体发表观点表示，市场在过去的三个多月上涨了500点，大家认为是不是一个慢牛的行情已经到来。其实从这轮行情可以看到，自去年国家推出了新“国九条”之后，在9・24行情，上证指数一度反弹到3674点，然后出现了剧烈的调整、在今年4月7日调整到了3040点。从近十年上证指数的走势，可以看到每当上证指数到了在3600、3700点之间，可能会出现一个长的箱体状态。这个箱体的上轨位置，也就是现在的位置，3560点附近，会面临较大的市场调整的风险。所以目前的行情在3560点左右，距离4月7日的3040点已经上涨了500点，这也距离箱体震荡的上行位置越来越近了。  刘纪鹏称，如果这次市场能够有效地突破3700到3800点，可能就会进入一个持续的慢牛行情。但如果市场没有突破3700点这个关键点位，就判断“牛市行情出现了”还为时尚早，也是不客观的。  湘财证券此前预判，2025年的行情将维持慢牛方式运行，时间将长于2014年―2015年的行情，本质是用高度换取长度。行业轮动方面，当前受长期资金入市的影响，银行、保险等红利相关领域是主要支撑，湘财证券预期该逻辑将持续演绎，贯穿该轮“慢牛”行情。 上涨的逻辑 对于市场而言，增量资金成为上涨的主要信号。 2025年二季度，中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）再度出手，大规模增持交易型开放式指数基金（ETF）。开源证券数据统计，截至2025年6月30日，根据核心宽基ETF二季报披露，中央汇金及其旗下资管公司等大举买入至少8只宽基ETF，包括4只沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、2只中证1000ETF及上证180ETF（统一以4月7日后10个交易日内均价计算），合计增持金额或超过1900亿元。 开源证券认为，央汇金通过多轮ETF增持释放出稳定信号，在应对外部扰动和提振风险偏好方面发挥了关键作用，“政策底”效应正持续强化市场对流动性和系统性支撑的预期。在当前宏观预期平稳、资金面整体充裕的环境下，市场结构性活跃有望延续。应充分认识到政策托底的长期意义，在市场调整与轮动中保持对核心配置资产的信心。 外资也在增配人民币资产。 外资国家外汇管理局国际收支司司长贾宁7月22日在国新办新闻发布会上表示，今年以来，外资配置人民币资产总体保持稳定，外资投资人民币债券规模上升。目前外资持有境内人民币债券的总量超过了6000亿美元，处于历史较高水平。近期外资投资境内的股票总体向好，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持的态势，尤其是在5、6月份净增持规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市的意愿增强。未来外资配置人民币资产仍具有较稳定和可持续的增长空间。 瑞银发表A股市场观点表示，6月以来市场表现持续强势，上证指数创年内新高，前一阶段指数震荡区间上限打开，市场做多思维再度得到巩固。往后看，外部方面，政策环境与流动性进入相对顺风的阶段。内部来看，后续市场面临的将是基本面压力与政策对冲力度之间的摇摆博弈，在没有明显催化支撑下，预...

（原标题：未名宏观|2025年6月进、出口点评――日内瓦会谈效果显现，中美贸易降幅明显收窄）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 要点：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ●对美出口降幅收窄，出口额增速小幅上行 ●受基数效应影响，进口额增速小幅上行 ●未来展望：外部环境复杂多变，外贸增速震荡前行 内容提要 2025年6月，按美元计价，中国进出口总额5356.0亿美元，同比增长3.9%。其中，出口总额3251.8亿美元，同比增长5.8%；进口总额2104.1亿美元，同比增长1.1%；贸易顺差1147.1亿美元。日内瓦高层经贸会谈后，中美超高关税问题缓解，会谈效果逐渐显现，中美双边贸易降幅明显收窄。 出口方面，2025年6月，出口总额3251.8亿美元，同比增长5.8%，较前月上涨1.0个百分点，本月对美国出口额降幅收窄明显，全部出口额增速小幅上涨。国别方面，尽管与前月相比，本月对美国出口额增速大幅上涨，但中美贸易仍然收缩明显；对东盟出口继续高速增长。具体出口商品方面，老三样继续下降，新三样继续增长，集成电路、汽车出口继续高速增长。 2025年6月，进口总额2104.1亿美元，同比增长1.1%，受基数效应影响，进口额增速由负转正，但整体依然低位前行。中国国内经济结构调整依旧，对传统大宗商品的需求减少，叠加外部环境愈发复杂，使得6月进口额增速继续在底部徘徊。日内瓦会谈后，中美间超高关税问题得以缓解，中美间双边贸易额降幅均有收窄，6月中国从美国进口额同比下降15.5%，降幅较前月收窄2.6个百分点。 正 文 对美出口降幅收窄，出口额增速小幅上行 2025年6月，出口总额3251.8亿美元，同比增长5.8%，较前月上涨1.0个百分点，本月对美国出口额降幅收窄明显，全部出口额增速小幅上涨。国别方面，尽管与前月相比，本月对美国出口额增速大幅上涨，但中美贸易仍然收缩明显；对东盟出口继续高速增长。具体出口商品方面，老三样继续下降，新三样继续增长，集成电路、汽车出口继续高速增长。 外部需求方面，在主要出口伙伴国中，6月美国、欧盟、日本制造业PMI均较前月有所上行，经济走势平稳，外部需求稳定。6月美国Markit制造业PMI终值为52.9，高于前月，位于荣枯线以上；日本制造业PMI为50.1，高于前月，是2022年10月以来首次位于荣枯线以上；欧元区制造业PMI为49.5，高于前月49.4，尽管依然位于荣枯线以下，但2025年以来欧盟的PMI均值明显高于2024年上半年均值。 从国别出口看，6月中国对美国、欧盟、东盟出口额当月同比增速分别为-16.13%、7.59%、16.82%，分别较前期上涨18.39、-4.43、1.97个百分点。本月对美国出口额增速上涨明显，4月以来，受美国政府高关税冲击，中国对美国出口额大幅下降，随着日内瓦中美高层经贸会谈，中美间超高关税问题得以缓解，双边贸易大幅缩减的状况也有所缓解，6月中国对美国出口额同比增长-16.13%，较前月上升18.39个百分点，对本月外贸出口额增速起到拉升作用；受基数效应影响，本月对欧盟出口额增速小幅下降；对东盟出口继续保持高速增长。 从具体出口商品看，传统优势产业出口额继续下滑，高技术产业出口则相对继续上行。6月，箱包及类似容器、鞋靴出口额继续下降，分别同比增长-7.1%、-4.0%，其中鞋靴出口额已连续两年同比负增长。中国出口机电产品1940.23亿美元，占中国出口总额的59.67%，仍在中国出口中占主导地位，同比增长8.24%。其中，出口集成电路172.19亿美元，同比增长24.2%，较前月下降9.2个百分点。高新技术产品出口为780.62亿美元，同比增长6.91%，汽车（包括底盘）出口107.50亿美元，同比增长23.08%。 受基数效应影响，进口额增速小幅上行 2025年6月，进口总额2104.1亿美元，同比增长1.1%，受基数效应影响，进口额增速由负转正，但整体依然低位前行。2024年6月进口额同比增长-2.4%，较2024年5月低4.5个百分点，对本月形成了低基数效应。中国国内经济结构调整依旧，对传统大宗商品的需求减少，叠加外部环境愈发复杂，使得6月进口额增速继续在底部徘徊。日内瓦会谈后，中美间超高关税问题得以缓解，中美间双边贸易额降幅均有收窄，6月中国从美国进口额同比下降15.5%，降幅较前月收窄2.6个百分点。 从国别进口看，中国从美国、欧盟、日本和东盟的进口额分别同比增长-15.52%、0.41%、10.86%、0.08%，分别较前月上涨2.6、0.45、11.7、5.35个百分点。本月中国从日本进口额增速上涨明显，这主要受基数效应影响，2024年6月中国自日本进口额同比增长-4.81%，较2024年5月下降了11.0个...

（原标题：科大讯飞发布智能办公本X5 本地大模型助力离线办公）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 周悦 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月22日，科大讯飞发布智能办公本X5。据官方介绍，这是全球首款搭载本地大模型的墨水屏智能办公设备，具备离线运行能力，主要面向对隐私与效率有较高要求的办公场景。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 X5内置AI芯片，配备8核CPU与9T NPU算力，可在无网络环境下完成语音转写、中英互译、多方语音识别等任务，支持200多种方言识别与8种外语互译。设备还设有物理断网开关与“保密箱”功能，并支持指纹、密码等加密手段，强化端侧数据隔离与访问控制。 讯飞方面表示，X5集成了其语音识别大模型，普通话转写准确率可达98%。此次在会议纪要场景中也进行了专项优化，模型可根据会议类型自动生成纪要内容，旨在减少模板化、理解偏差和内容幻觉等常见问题，提升要点提取与结构化表达能力。 在硬件方面，X5配备10.65英寸E Ink墨水屏，分辨率达300PPI，支持快刷技术，整机重量355克，厚度4.6毫米，保持轻薄便携。搭配Wacom定制电磁笔，可实现手写OCR、自动排版和思维导图识别等功能。X5起售价为4999元，已在主流电商平台开售。 关于定价策略，科大讯飞副总裁、读写科技总经理钟锟告诉经济观察报，连续几代产品维持相同起售价，背后有两个方面考量：一是聚焦目标用户的真实需求，在功能迭代中优先保证核心办公场景的打磨而非全面堆料，并通过控制非必要的研发扩张维持成本稳定；二是讯飞智能本用户基数扩张，有助于摊薄整体研发投入，从而实现“加量不加价”的策略。他认为，讯飞智能本系列产品定价并非追求利润最大化，而是在成本可控前提下推动技术普及。 钟锟表示，约60%的讯飞智能本新增用户来自老用户推荐，这意味着此类办公硬件设备在特定职场人群中形成了口碑网络，复购与推荐率较高。 与此同时，办公本的应用场景也在延展。除职场用户外，学生、退休人群及专业阅读者开始尝试将其应用于知识管理、学习笔记等需求。讯飞方面认为，这一趋势或将成为下一阶段AI硬件产品的增长动能。 对于未来科大讯飞是否将构建AI办公生态，钟锟回应称，当前更关注用户跨设备办公旅程的协同体验。例如，本次同步发布的“读写笔记”产品支持手机、PC与办公本间的数据同步，提升记录与管理效率。“生态不是目的，让用户长期使用才是”。  ...

（原标题：陕国投A风险总监任职资格获批 业绩与薪酬双增长引关注）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月21日，陕西省地方金融监督管理局正式发布批复文件，核准王亚宁担任陕西省国际信托股份有限公司（证券代码：000563，以下简称：“陕国投A”）风险总监的任职资格。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据批复文件要求，王亚宁需自7月17日批复作出之日起3个月内正式到任风险总监岗位，并按照规定向监管部门报告到任情况。若逾期未到任，该任职资格将失效注销。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 陕西省地方金融监督管理局在批复中不仅明确了任职期限，还对陕国投A提出了具体要求，督促王亚宁持续加强经济金融法律法规学习，牢固树立风险合规意识，切实履行风险总监岗位职责。 陕国投A前身为陕西省金融联合投资公司（简称陕金联），1984年陕金联的设立标志着陕西现代信托业的诞生。1994年1月10日，陕国投A在深交所上市，标志着中国非银行金融上市机构的诞生。作为中西部地区唯一的上市信托公司、陕西首家上市的省属金融机构，陕国投A在区域内具有重要地位。目前，陕国投A注册资本达51.14亿元。 在经营业绩方面，陕国投A表现可圈可点。近日陕国投A发布2025年半年度业绩快报显示，其核心数据呈现“一降多增”特点：营业总收入13.67亿元，同比小幅下降2.95%；营业利润9.69亿元，同比增长5.81%；利润总额9.68亿元，同比增长5.80%；净利润7.26亿元，同比增长5.74%。其中，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润达7.23亿元，同比增长7.10%，盈利能力持续增强。基本每股收益0.1419元，同比增长5.74%。 回顾2024年，陕国投A业绩同样出色，2024年陕国投A实现营业总收入29.28亿元，同比增长4.08%；实现净利润13.61亿元，同比增长25.73%。值得注意的是，陕国投A业绩的稳步增长，也带动了薪酬体系的提升。2024年高管税前薪酬总额1940.29万元，较2023年的1834.28万元持续增长，且已实现三年连增；人均薪酬从2021年的75.15万元升至2024年的100.94万元。...

（原标题：《财富》中国500强出炉，汽车产业链占据榜单35席）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月22日，2025年《财富》中国500强榜单正式发布。汽车产业链相关企业占据35席，涵盖整车制造、零部件及零售服务三大领域，折射出中国汽车产业在新能源转型与全球化竞争中的新格局。 具体来看，比亚迪蝉联行业榜首，赛力斯以235位最大跃升成黑马。汽车产业链占据榜单35席，涵盖整车、零部件及零售服务三大领域。整车企业中，比亚迪（第27位）稳居第一，上汽（38）、吉利（41）、一汽（43）紧随其后；新势力分化显著――赛力斯（169位）排名飙升235位，2024年营收激增超300%并实现盈利，理想（171位）持续盈利，蔚来（269位）、小鹏（351位）排名也有所上升；零跑（423位）首次上榜加速全球化。零部件领域，宁德时代（77位）以70.5亿美元净利领跑产业链利润榜，万向集团（137位）成首家打入美国市场的中国零部件企业。跨界势力崛起：小米集团（76位）借汽车业务跻身新势力前列，华为则通过鸿蒙智行深度重构生态。 ...