2025年以来，A股市场频现股份协议转让案例，国资、产业资本等多方力量在其中交织融汇。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
中国证券报记者梳理近期案例发现，股份协议转让不仅实现了单纯的资本流转功能，更逐渐演变为企业战略重构、制度创新与生态进化的综合“试验场”。与此同时，股份协议转让也有望创造出“新价值”，即通过股权关系的重新配置，实现资本、技术等多重要素的共振增值。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
公开征集引入战投
“为引入新的战略股东，构建有利于公司持续高质量发展的股东结构，控股股东东方科仪控股拟通过公开征集转让方式协议转让公司部分股份，转让股份比例不低于15%且不超过20%。”今年3月底，东方中科发布的一则公告明确了拟通过公开征集转让方式协议转让公司部分股份。
公告显示，按照当前东方中科总股本计算，转让股份数量不低于4493.64万股且不超过5991.51万股，股份性质为非限售法人股。
东方科仪控股表示，后续将研究制定本次公开征集转让的具体方案。同时，东方科仪控股也提醒，本次公开征集转让需经国有资产监督管理部门等有权机构的批准，能否获得批准进入公开征集转让程序及何时进入公开征集转让程序存在不确定性。东方科仪控股还提醒，在完成公开征集转让程序前，本次公开征集转让的受让方亦存在不确定性。
股权结构方面，东方科仪控股系东方中科控股股东。截至2024年三季度末，其持股比例为25.44%。值得一提的是，若本次公开征集转让获得批准并得以实施，可能导致东方中科的控股股东及实际控制人发生变更。
为优化资源配置、助推上市公司转型升级，今年3月初，同大股份亦披露其控股股东潍坊金控拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司部分股份。公告显示，潍坊金控以及公司股东同大集团拟通过公开征集方式分别将所持公司10%的股份同步转让给受让方，公开征集转让实施完成后，公司的控股股东及实际控制人可能发生变更。
3月21日，同大股份披露，本次协议转让公司部分股份获得潍坊市财政局批复。潍坊金控以公开征集受让方的方式转让持有的公司10%股份，转让价格不低于30元/股，经公开征集的受让方一并受让同大集团持有的公司10%股份。
目前，潍坊金控持有同大股份1276.66万股股份，股份性质为非限售国有法人股，占公司总股数的14.38%；同时，同大集团将其持有的公司1386.45万股股份(占公司总股本的15.61%)对应的表决权委托给潍坊金控行使；潍坊金控合计拥有公司的表决权比例为29.99%，为公司控股股东。本次交易完成后，受让方将直接持有不低于20%的公司股份，预计可能成为公司的控股股东。
同大股份4月7日披露的进展公告显示，在本次公开征集期内(即2025年3月24日至2025年4月7日)，潍坊金控已收到青岛卓岳铭梁新材料科技合伙企业(有限合伙)和北京星耀创企信息咨询中心(有限合伙)两家意向受让方提交的申请材料，且两家均已足额缴纳8000万元缔约保证金。公告显示，潍坊金控将尽快组织评审委员会对意向受让方进行综合评审，并按照有关规定在综合考虑各种因素的基础上择优选择受让方。
业务协同催生合作
记者梳理发现，以股份协议转让方式引入产业链上下游合作伙伴，正成为上市公司寻觅发展新动能的重要战略选择。
“从具体运作模式来看，上市公司通过定向协议转让方式，将部分股权转让给具有产业协同效应的上下游企业，有助于构建新型商业合作范式。”华东地区某上市公司董秘认为，因改革转型需要，以及从支持上市公司长远发展角度考虑，探索通过具备产业协同效应的股份协议转让加速扩大产业规模，是相关上市公司有效实现高质量发展的重要方式之一。
今年3月31日，芯源微收到公司持股5%以上股东中科天盛函告，经公开征集、专家评审委员会评审、谈判商榷及中科天盛内部决策，确定北方华创为受让方，将其持有公司股份1689.98万股(占公司总股本的8.41%)全部协议转让至北方华创，交易价格为85.71元/股，交易总价款为14.48亿元。当日，中科天盛与北方华创签署了《股份转让协议》。
值得一提的是，在上述股份协议转让前，北方华创与芯源微持股5%以上股东先进制造于今年3月10日签署了《股份转让协议》，北方华创拟受让先进制造持有的芯源微9.49%股份，受让价格为88.48元/股，交易金额为16.87亿元。截至目前，该次交易尚在推进过程中。
公告显示，如两次交易均完成，北方华创对芯源微的持股比例将达到17.9%，成为芯源微第一大股东。不过，北方华创能否通过改组芯源微董事会取得其控制权尚存在不确定性。
对于受让股权，北方华创表示，公司在半导体装备业务板块的主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火和晶体生长等核心工艺装备，芯...
