（原标题：虚拟资产投资乱象调查）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
经济观察报 记者 老盈盈图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
2025年7月28日晚上八点半，一场有关DeFi（去中心化金融，一种基于区块链技术构建的新型金融形态）模组结构运行逻辑的培训会议以网络会议的形式在进行。
这场线上培训由一个名为“方舟”（英文名为ARK）的组织举行，经济观察报记者看到，当晚约400人参会。一名该组织的工作人员告诉记者，近两个月，他们在太原、昆明、长沙、徐州、西安等全国多地推广一个链上的投资项目，并向记者展示了一些线下培训的视频。
上述工作人员声称，该项目将于今年8月中旬上线，他们会让投资者用海外手机账户下载一个名为“TokenPocket”的App（移动应用程序），然后在该App上输入链接地址访问DApp（去中心化移动应用程序），相关的投资都在链上进行。
经济观察报记者调查发现，目前在市场上活跃着一些带着去中心化、区块链、虚拟资产等关键词的虚拟资产投资平台，它们用区块链技术、智能合约、DeFi、Defai（DeFi+AI）等术语包装项目。
一种模式是让投资者在“TokenPocket”App上访问DApp，然后注册钱包、连接钱包、入金购买比特币进行交易。这种模式相当普遍，有的平台宣称年化收益率高达540%。另一类模式就像此前爆雷的“鑫慷嘉”，通过自建数字资产平台和独立的聊天软件，平台创始人每天固定时间在聊天软件内发布跟单码，投资者复制跟单码到平台进行投资，每单收益率达50%以上。
然而，无论是哪种形式，这些平台习惯不断通过国内各种社交媒体，甚至以线下举行相关会议的形式宣传推广项目，用“稳定运营”“承诺不是资金盘”“高息”“迅速回本”等话术吸引投资者入局，用法定货币兑换比特币进行交易，以获取他们宣称的高收益。
上海曼昆律师事务所刑事部负责人邵诗巍对经济观察报记者表示，在现行监管框架下，打着“非资金盘”“保本高收益”口号的虚拟资产投资项目，基本不具有合法金融资质。若项目方未取得中国证监会或金融监管部门核发的任何金融类经营许可，即便其使用了“智能合约”“区块链平台”等技术手段，也不能脱离现行监管合规要求。就项目本身而言，一个正规的、具有参与价值的项目往往不会在初期通过国内社交媒体和线下会议“拉新”进行营销。
邵诗巍表示，从推广的行为来看，通过社交媒体、微信群、线下会议等方式，向公众不特定对象推介“高收益、低风险、稳定回本”的项目模式，往往承诺固定收益，并鼓励不断转发、拉新，符合非法吸收公众存款的构成要件；若项目方以“虚拟资产交易”“区块链理财”为幌子，非法骗取资金后失联或跑路，可能构成诈骗罪或集资诈骗罪。另外，平台运营模式存在层级结构、团队计酬、拉人头返佣等机制，也可能构成传销，参与类似项目本身也会触发刑事风险。
近期，北京、浙江、苏州等多地的地方金融管理局已就稳定币等虚拟资产投资涉及的相关风险发出风险提示。
开发DApp建投资平台
上述ARK工作人员声称，投资者在投资期限上可以选择1个月、3个月、半年和1年。按照其提供的收益方案，如投资本金是6100USDT（泰达币，一种美元稳定币，简称“U”，1U约等于1美元），1个月、3个月、6个月和1年的复利收益可达 2624U、17471U、46188U和468379U；如投资本金达22250U，1个月、3个月、6个月和1年的复利收益可达 10530U、48901U、205276U和2489612U。
如果投资者参与市场推广，即邀请用户参与，还有额外的奖励收益：例如至少邀请1位有效用户，即可解锁10%直推收益奖励；如果个人持仓+拉新户的持仓总值+有效用户邀请地址达标，就可以不断晋升，同时还有5%―130%不等的收益比例奖励。上述ARK工作人员声称，经过测算，即便不拉新，投资回本的周期大概是70天，而且每天都会释放投资的本金和利息，投资者可以随时提取。
经济观察报记者在社交媒体上看到，不少帖子在推广AID和VAX两个平台，帖子上显示着在这两个平台获取的收益，并附有“从鑫慷嘉等资金盘栽的，在别的项目弄回来”等说明。
多名参与过两个平台项目的投资者向经济观察报记者介绍，这两个平台的项目均需要下载TokenPocket，并输入相应的DApp链接进入相关平台，投资者需要进一步连接和绑定钱包。在AID平台中，投资者买入USDT参与挖矿（通过专用“矿机”计算生产虚拟货币的过程），最低100U起投。一名来自重庆的参与该项目的投资者对经济观察报记者表示，AID无损挖矿协议全天24小时在运作，收益也一直在产生，每天的收益率约0.45%，月化收益率约13%―15%。
Token Pocket钱包中的AID DApp
而在VAX平台中，投资板块更为多样化，分为...
