市场观察

（原标题：兴业银锡股价又创新高，今日涨5.27%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 兴业银锡股价再创历史新高，该股近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有10个交易日股价刷新历史纪录。截至09:39，该股目前上涨5.27%，股价报28.57元，成交1246.49万股，成交金额3.49亿元，换手率0.70%，该股最新A股总市值达507.30亿元，该股A股流通市值507.18亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，兴业银锡所属的有色金属行业，目前整体涨幅为1.47%，行业内，目前股价上涨的有105只，涨幅居前的有精艺股份、丽岛新材、湖南白银等，涨幅分别为10.00%、9.98%、8.05%。股价下跌的有34只，跌幅居前的有利源股份、金诚信、鑫科材料等，跌幅分别为4.14%、2.59%、2.52%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两融数据显示，该股最新（9月25日）两融余额为22.76亿元，其中，融资余额为22.53亿元，近10日增加3.70亿元，环比增长19.67%。 公司9月25日在交易所互动平台披露，截至最新（9月20日）股东户数为70014户，较上期（9月10日）增加11993户，环比增长20.67%。这是该股股东户数连续第3期增长，也就是说筹码呈持续分散趋势。 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入24.73亿元，同比增长12.50%，实现净利润7.96亿元，同比下降9.93%，基本每股收益为0.4481元，加权平均净资产收益率9.58%。（数据宝）注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。...

　　9月25日，证监会首席律师程合红在中国(北京)证券期货仲裁中心启用仪式上表示，证监会系统将按照《关于依法开展证券期货行业仲裁试点的意见》有关规定，会同有关方面，继续为包括中国(北京)证券期货仲裁中心在内的证券期货行业仲裁试点机构，提供专业支持和保障。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　一是进一步加强对北京仲裁委员会(即“北仲”)等试点仲裁机构的专业支持，推动更多典型案例落地。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　二是支持北仲等试点仲裁机构加强专业仲裁员队伍建设，拓宽仲裁员选聘渠道。 　　三是积极引导证券期货纠纷当事人自愿选择仲裁方式解决争端，在证券期货仲裁工作中要依法加强对投资者合法权益的保护。 　　四是进一步深化仲调对接机制，推动证券期货行业调解组织与试点仲裁机构建立健全证券期货纠纷仲裁与调解有效衔接的工作机制。 (责任编辑：王擎宇)...

　　资本市场在服务科技创新方面具有独特优势。近年来，从风险投资到上市融资、并购重组等，资本市场持续完善对科技企业的全链条全生命周期服务体系，为科技自立自强提供了坚实的金融支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　市场人士认为，下一步，资本市场要进一步完善覆盖科技企业全生命周期的制度支持体系。中国银河证券首席经济学家章俊向《证券日报》记者表示，首先，在制度供给上，在科创板、创业板改革成果的基础上继续深化改革，形成服务“从研发到产业化”的多层次市场格局，同时继续活跃并购重组市场，引导优质企业通过兼并整合提升核心竞争力；其次，培育“耐心资本”，推动中长期资本加大股权投资配置；再次，完善股权激励、再融资制度，支持上市公司持续做优做强；最后，拓展合格境外投资者投资范围，吸引全球资金与资源，推动科技、资本与产业的高水平循环。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　建制度：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　完善全生命周期支持机制 　　近年来，监管部门推动完善多层次资本市场体系，主板、科创板、创业板、北交所和新三板以及私募股权创投基金等各具特色、错位发展，有效拓展了对科技创新的覆盖面。 　　与此同时，聚焦服务新质生产力发展，证监会接续推出“支持科技十六条”“科创板八条”、资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见和科创板“1+6”改革等政策，持续优化服务体系。尤其是今年6月份，在科创板设立成长层、启动第五套上市标准，并将第五套上市标准行业适用范围扩大至人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域。创业板正式启用第三套上市标准，为不同发展阶段的硬科技企业提供差异化通道。截至目前，“两创板”已新受理5家未盈利企业IPO申请。 　　在一系列政策支持下，资本市场含“科”量持续提升。新上市企业中九成以上都是科技企业或者科技含量比较高的企业；A股市场战略性新兴产业公司数量占比已超过一半；A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。这充分体现了上市公司结构的优化与科技含量的跃升。 　　与此同时，资本市场持续推进高水平对外开放，支持科技企业境外上市，用好境内外“两个市场、两种资源”。 　　进一步加大对科技创新和新质生产力发展的支持力度，需要进一步提升资本市场制度包容性。清华大学国家金融研究院院长田轩在接受《证券日报》记者采访时表示，进一步提升制度包容性，需要从优化发行上市、交易、并购、退市等监管制度、推动债券市场创新、强化多层次资本市场差异化服务功能等方面协同推进。同时，深化各板块之间对接机制，形成科技企业梯度培育链条，构建全生命周期支持体系。 　　“提升制度包容性的关键，在于打通资本形成机制、完善全链条服务、健全激励约束框架。”章俊表示，科技企业“十年磨一剑”的成长规律，使得制度包容性需在三个维度进行深化：首先，细化上市制度，强化科创板与创业板的功能分工，通过差异化标准为处于不同阶段的硬科技企业提供精准通道；其次，要壮大耐心资本，缓解资本短期化与创新长周期之间的错配；最后，要构建覆盖全生命周期的金融服务体系，同时，坚持包容与审慎并重，强化信息披露和事中事后监管，牢牢守住风险底线。 　　优生态： 　　推动资本与创新深度耦合 　　长期资本、耐心资本是科技创新资金的重要来源。私募股权创投基金因其长期投资属性、高风险承受力，成为了耐心资本重要来源之一。 　　近年来，证监会持续深化改革，积极推动优化股权创业投资行业的生态，努力畅通募投管退全链条机制，更好地发挥私募股权创投基金支持科技创新的重要作用。 　　当前，私募股权创投基金已成为促进科技创新和新质生产力发展的关键驱动力之一。截至今年二季度末，我国私募股权创投基金管理规模达到14.4万亿元，在投项目15万个，在投本金8.97万亿元。其中，投向高新技术企业数量和在投本金占比分别为50%和54%，投向初创科技型企业数量和在投本金占比分别为32%和21%。另外，注册制改革以来，九成以上的科创板公司、北交所上市公司和超过半数的创业板上市公司，在成长过程中均获得了私募股权创投基金的资本支持。 　　对于进一步发展壮大耐心资本，田轩认为，需要构建多层次、多维度的支持体系。首先，强化顶层设计与政策协同，将科技投资纳入长期资金考核体系；其次，推动社保基金、企业年金、职业年金等提高科技领域配置比例，建立与投资周期匹配的绩效考核机制；再次，支持国有资本设立“科技成果转化母基金”，推广“投贷联动”“投保联动”模式，设立“科技投资风险补偿基金”；最后，健全私募股权和创业投资退出机制，扩大份额转让试点范围，支持通过并购重组、IPO等多元化路径，实现资本良性循环。 　　“发展壮大耐心资本，核心在于构建与科技创新长周期特征相匹配的制度体系。”章俊认为，首要任务是拓...

（原标题：中曼石油拟5.63亿元收购昕华夏迪拜49%股权 油气资源权重进一步提升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为了提升油气资源量和权益产量，9月25日晚，中曼石油(603619)公告称，全资子公司中曼石油天然气集团（海湾）公司（下称“中曼海湾”）拟收购昕华夏国际能源开发有限公司（下称“昕华夏能源”）下属全资子公司China Rising Energy International (Cayman) Co., Limited（下称“昕华夏开曼”）持有的Rising Energy International Middle East FZCO（下称“昕华夏迪拜”、标的公司）49%股权。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次股权收购交易金额为5.63亿元人民币（折合7931.83万美元）。收购完成后，中曼海湾将持有昕华夏迪拜100%股权，从而间接持有坚戈区块100%权益。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 值得一提的是，昕华夏开曼系昕华夏能源全资子公司，中曼石油控股股东上海中曼投资控股有限公司和实际控制人李春第，合计持有昕华夏能源58.57%的股份。所以本次交易构成关联交易。 标的公司的核心资产坚戈区块的油气资源，该项目位于中亚的哈萨克斯坦境内的西南部。 据悉，坚戈油气田周边约有25个大型和中型的油气田，该区域具有哈国最发达的油气基础设施，坚戈油气田以北9km，为该国最大的油田乌津油田。距离最近的输油管线13公里、输气管线12公里。 根据第三方储量评估机构出具的评估报告，经评估的坚戈油气田储量按照SPE-PRMS标准计算， 2P原油地质储量为6441万吨，2P原油剩余经济可采储量为597.53万吨；2P天然气地质储量为218亿方。 坚戈区块虽有天然气储量，但天然气开采尚需取得哈萨克斯坦能源部门批准，是否能取得开采权尚存不确定性，本次交易未考虑天然气储量价值。 数据显示，标的公司昕华夏迪拜2024年实现营业收入3.93亿元，净利润3340.88万元；2025年上半年，实现营业收入2.36亿元，净利润2977.66万元。截至今年上半年，标的公司总资产为24.68亿元，净资产为5.82亿元。 对于标的公司今年业绩增长的原因，公告指出，由于标的公司持有的核心资产是哈萨克斯坦坚戈区块，公司充分发挥一体化能力优势，为坚戈区块的开发提供了优质高效的全方位配套支持服务，坚戈区块产量自2023年起快速提升，坚戈区块的经营业绩也随之稳步增长，带动标的公司的净利润显著增加。 标的公司昕华夏迪拜100%股权评估价为11.49亿元，评估增值率为98.54%。经双方协商，昕华夏迪拜49%股权对应的评估价值为5.63亿元（折合7931.83万美元）。因此，确定双方价格交易为5.63亿元。公告指出，此次交易定价公平合理，不存在损害公司股东利益的行为。 对于此次收购的影响，中曼石油表示，油气资源对于公司的整体业务经营具有较强的支撑和稳定作用，公司在获得坚戈区块控制权后，发挥一体化能力的优势，坚戈区块产量快速提升，桶油成本持续下降。 另外，中曼石油还指出，此次收购将有助于公司增加油气资源储备，提升权益产量，进而增厚公司业绩。同时，也将促进公司内部在业务、财务、资金及资本运作等方面的资源优化整合，实现全方位的协同增效。...

（原标题：零一万物政企服务战略升级 以“一把手工程”及生态矩阵加速AI商业化落地）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月25日，零一万物在上海举办“元启上海”华东数智大会，同时宣布全面升级政务和企业服务战略。零一万物联合创始人沈鹏飞等高管团队也首次亮相，官宣零一万物的生态矩阵合作伙伴计划，并与超聚变联合发布全新一体机。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 零一万物CEO李开复在大会主题演讲中指出，AI Agents是CEO最需关注的核心技术，AI Agent最有价值的应用场景在企业，将成为推动企业智能化变革的核心力量。智能体经济时代，AI Agent是推动企业转型的关键执行者，AI的价值正在从“工具”走向“服务”，再从“服务”走向“结果”。AI Agent将推动“基于成果的商业模式”落地。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “不是为了AI而AI，是为了增长而AI。”李开复表示，当企业不再为模型买单，而是为“结果”与“价值”付费时，AI创造的价值将从降本转向增效。AI Agent是促进新质生产力必须把握的技术应用，也将成为下几十年经济总量增长的关键引擎之一。 面对这一变革趋势，李开复强调，“企业AI数智化转型是一把手工程”，CEO必须亲自参与战略设计，与外部技术伙伴形成“转型共同体”，将AI深度嵌入业务流程。由一把手来定战略，AI来交付价值。企业AI数智化转型不仅是技术问题，更是管理问题，需要CEO与一线员工形成转型共同体，确保从战略到执行的贯通。企业应选择开放、安全、可控的AI平台，并引入具有端到端落地能力的合作伙伴，确保AI投入能够带来可量化、可持续的业务增长。 零一万物联合创始人沈鹏飞也在大会上首次公开亮相，他表示，生成式AI已告别“技术炫技”阶段，进入“商业落地”下半场――从模型战争转向应用落地，从训练时代迈向推理时代。谁能将AI真正嵌入业务流程、转化为增长引擎，谁就赢得未来。企业AI落地的挑战，源于三大组织障碍（认知冲突、部门墙、能力阻力）与三大技术障碍（场景难、应用难、定制难）。 沈鹏飞强调，真正的AI转型是“一把手工程”。在政府侧，零一万物瞄准新质生产力产业园，以分批分期、模块可选的方式，逐步形成产业闭环；打造大模型训推一体基地、产业大模型训练基地、大模型数据要素基地、大模型实训教育基地和大模型应用开发基地；围绕大模型构建城市大脑和产业大脑，服务N个行业。在这一过程中，零一万物会与各方协同，挖掘需求场景，打通B2G2B模式价值链。 资料显示，零一万物成立于2023年5月，被称为大模型“六小虎”之一，是李开复带队孵化的AI2.0公司。2025年3月，零一万物正式对外发布万智企业大模型一站式平台（简称“万智平台”），并宣布可提供企业级DeepSeek部署定制解决方案。7月，零一万物发布万智平台2.0版本，并推出零一万物企业级Agent智能体。 据了解，通过万智企业大模型一站式平台2.0，零一万物为企业提供了从底层算力支持到上层应用落地的端到端解决方案，涵盖基础设施、数据平台、安全平台到模型实验室、企业知识库和AI Agent工厂等多个模块，在智能数字人的基础上，为企业高效提供超级员工和超级装备。 在大会上，零一万物发布全新的合作伙伴生态矩阵。在加速促进人工智能生态共荣发展的目标下，沈鹏飞正式官宣零一万物的合作伙伴权益计划，将着力发展算力基石伙伴、产品共创伙伴、行业垂类伙伴和生态共建伙伴，提供优选、智选、甄选和白金等四个阶梯式权益，享受相关利润分配、研发、销售与营销等支持。 作为大模型端到端解决方案的一部分，零一万物还联合超聚变在大会上发布全新一体机，将零一万物的万智2.0平台和超聚变FusionOne算力底座相结合，打造一体化AI行业落地联合解决方案，为客户提供从数据中心到桌面级的全覆盖服务。 李开复强调，AI Agent浪潮是中国产业升级、实现数智化转型必须抓住的机遇，将深刻改变组织的工作方式和组织形态，成为推动下一轮商业智能变革的核心引擎。未来产业转型的核心，就在于能够找到值得信赖的战略伙伴，用AI重造流程、提升效率、实现成果导向的增长。...

（原标题：达梦数据9月25日大宗交易成交4300.00万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 达梦数据9月25日大宗交易平台出现一笔成交，成交量20.00万股，成交金额4300.00万元，大宗交易成交价为215.00元，相对今日收盘价折价20.37%。该笔交易的买方营业部为广发证券股份有限公司黄石花湖大道证券营业部，卖方营业部为广发证券股份有限公司黄石花湖大道证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生41笔大宗交易，合计成交金额为13.17亿元。 证券时报•数据宝统计显示，达梦数据今日收盘价为270.00元，上涨1.89%，日换手率为2.40%，成交额为4.75亿元，全天主力资金净流出1175.78万元，近5日该股累计上涨1.73%，近5日资金合计净流出1.27亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为8.43亿元，近5日减少5051.17万元，降幅为5.65%。 据天眼查APP显示，武汉达梦数据库股份有限公司成立于2000年11月13日。注册资本11324万人民币。（数据宝） 9月25日达梦数据大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 20.00 4300.00 215.00 -20.37 广发证券股份有限公司黄石花湖大道证券营业部 广发证券股份有限公司黄石花湖大道证券营业部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：松原安全：“松原转债”将于9月30日强制赎回 若未及时转股或面临大额损失）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯9月25日电，松原安全(300893)9月25日发布公告，“松原转债”的最后转股日为2025年9月29日，当日收市后未转股的可转债将按照100.07元/张的价格被强制赎回。该可转债赎回日确定为2025年9月30日，赎回完成后，“松原转债”将在深交所摘牌。由于当前二级市场价格与赎回价格存在较大差异，投资者若未及时转股可能面临大额投资损失。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：宁德时代现2笔大宗交易 总成交金额2.18亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 宁德时代9月25日大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量55.51万股，成交金额2.18亿元。成交价格均为392.85元。从参与大宗交易营业部来看，机构专用席位共出现在1笔成交的买方或卖方营业部中，合计成交金额为2.16亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 进一步统计，近3个月内该股累计发生56笔大宗交易，合计成交金额为21.06亿元。 证券时报•数据宝统计显示，宁德时代今日收盘价为392.85元，上涨3.40%，日换手率为1.10%，成交额为182.51亿元，全天主力资金净流入10.63亿元，近5日该股累计上涨7.08%，近5日资金合计净流入16.26亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为148.01亿元，近5日增加4.80亿元，增幅为3.35%。（数据宝） 9月25日宁德时代大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 55.00 21606.75 392.85 0.00 机构专用 机构专用 0.51 200.35 392.85 0.00 中信证券股份有限公司上海分公司 中信证券华南股份有限公司佛山分公司 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：泰和新材9月25日大宗交易成交2063.63万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 泰和新材9月25日大宗交易平台出现一笔成交，成交量215.41万股，成交金额2063.63万元，大宗交易成交价为9.58元。该笔交易的买方营业部为机构专用，卖方营业部为中信证券股份有限公司上海分公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 进一步统计，近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为3144.77万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，泰和新材今日收盘价为9.58元，下跌1.64%，日换手率为1.16%，成交额为9170.14万元，全天主力资金净流出1096.79万元，近5日该股累计下跌4.01%，近5日资金合计净流出3766.81万元。 两融数据显示，该股最新融资余额为5.46亿元，近5日减少1444.16万元，降幅为2.58%。（数据宝） 9月25日泰和新材大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 215.41 2063.63 9.58 0.00 机构专用 中信证券股份有限公司上海分公司 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：万科A9月25日大宗交易成交473.20万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 万科A9月25日大宗交易平台出现一笔成交，成交量70.00万股，成交金额473.20万元，大宗交易成交价为6.76元，相对今日收盘价折价0.59%。该笔交易的买方营业部为光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部，卖方营业部为光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为675.43万元。 证券时报•数据宝统计显示，万科A今日收盘价为6.80元，下跌0.58%，日换手率为1.27%，成交额为8.40亿元，全天主力资金净流出168.57万元，近5日该股累计上涨0.44%，近5日资金合计净流入2.64亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为36.73亿元，近5日增加1.29亿元，增幅为3.65%。（数据宝） 9月25日万科A大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 70.00 473.20 6.76 -0.59 光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...