市场观察

（原标题：中际旭创9月29日大宗交易成交259.00万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中际旭创9月29日大宗交易平台出现一笔成交，成交量0.74万股，成交金额259.00万元，大宗交易成交价为350.00元，相对今日收盘价折价16.02%。该笔交易的买方营业部为东方财富证券股份有限公司上海宝山区共和新路证券营业部，卖方营业部为中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 进一步统计，近3个月内该股累计发生15笔大宗交易，合计成交金额为2.98亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，中际旭创今日收盘价为416.75元，上涨0.74%，日换手率为3.88%，成交额为180.30亿元，全天主力资金净流出4.15亿元，近5日该股累计下跌0.30%，近5日资金合计净流出18.53亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为165.43亿元，近5日增加21.85亿元，增幅为15.22%。（数据宝） 9月29日中际旭创大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 0.74 259.00 350.00 -16.02 东方财富证券股份有限公司上海宝山区共和新路证券营业部 中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：卧龙新能龙虎榜数据（9月29日））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 卧龙新能(600173)今日涨停，全天换手率7.75%，成交额4.89亿元，振幅9.93%。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净买入4162.64万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达9.16%上榜，营业部席位合计净买入4162.64万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.30亿元，其中，买入成交额为8585.41万元，卖出成交额为4422.77万元，合计净买入4162.64万元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，买入金额为2406.50万元，第一大卖出营业部为中国银河证券股份有限公司长沙芙蓉路证券营业部，卖出金额为1397.48万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜6次，上榜次日股价平均涨2.41%，上榜后5日平均涨1.13%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入1.70亿元，其中，特大单净流入1.83亿元，大单资金净流出1337.64万元。近5日主力资金净流入2.16亿元。 8月9日公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入21.50亿元，同比增长36.38%，实现净利润8154.71万元，同比下降26.97%。（数据宝） 卧龙新能9月29日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 国泰海通证券股份有限公司总部 2406.50 买二 华泰证券股份有限公司总部 2150.13 买三 国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券营业部 1590.63 买四 华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 1226.01 买五 中信证券股份有限公司上海分公司 1212.14 卖一 中国银河证券股份有限公司长沙芙蓉路证券营业部 1397.48 卖二 东方证券股份有限公司上海杨浦区杨树浦路证券营业部 835.83 卖三 国泰海通证券股份有限公司总部 804.56 卖四 国信证券股份有限公司浙江互联网分公司 727.05 卖五 高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 657.85 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：中国新增K字签证，外交部回应）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月29日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有记者就中国推出“K字签证”相关问题提问。 对此，郭嘉昆表示，为促进中外青年科技人才交流与合作，中方决定在普通签证类别下，增设青年科技人才签证即“K字签证”。关于申办“K字签证”的具体事宜，请关注中国驻外使领馆即将发布的相关信息。 有记者就中朝外长会谈有关情况提问。 对此，郭嘉昆表示，关于中朝两国外长举行会谈的相关情况，中方已经发布了消息，可以查阅。中方在半岛问题上的立场和政策，保持连续性、稳定性。中方将继续以自己的方式，为维护半岛和平稳定，推动半岛问题政治解决进程发挥建设性作用。 有记者就近期台当局派员以不同名义和身份窜访有关国家提问。 对此，郭嘉昆表示，我们注意到有关情况。赖清德当局打着经贸、科技、文化等幌子，或以所谓私人身份、“非官方身份”窜访有关国家，大肆散播“台独”分裂谎言谬论，极力诱拉外部势力为其谋“独”恶行壮胆，妄图通过自吹自擂掩盖施政无能的窘境。这些拙劣的表演只会让国际社会再次看清其丑陋嘴脸、险恶用心和卑劣手段，无法改变台湾是中国一部分的事实，无法撼动国际社会坚持一个中国原则的基本格局。 郭嘉昆指出，我们要再次强调，世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府。这是国际社会普遍共识和国际关系基本准则。一个中国原则是中国与所有国家建立和发展外交关系的前提和基础。我们敦促有关国家遵守对华政治承诺，切实将坚持一个中国原则落到实处，约束有关政客与“台独”分裂分子划清界限，不要执意站在14亿多中国人民的对立面。 有记者就美国国会一些议员近期歪曲联大第2758号决议相关言论提问。 对此，郭嘉昆表示，《开罗宣言》和《波茨坦公告》明确规定把日本窃取的台湾和澎湖列岛归还中国，构成了战后国际秩序的重要组成部分。正是基于“台湾是中国领土”这一事实和前提，1971年，第26届联大以压倒性多数通过第2758号决议，恢复了中华人民共和国在联合国的一切合法权利。这一决议郑重确认了世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府，不存在“两个中国”“一中一台”。 郭嘉昆指出，联大第2758号决议是一份“活的文件”，不仅确立了“铁规矩”，也是维护当前国际秩序的“硬道理”。任何挑战联大第2758号决议的言行都是妄图动摇战后国际秩序根基，干涉中国内政，结局只能是一败涂地。 郭嘉昆强调，台湾的前途在于国家统一。有强大祖国做依靠，台湾同胞的发展空间将更大，也会更加安全、更有尊严。中国终将统一、也必将统一的历史大势不可阻挡。 综合自：央视新闻 责编：李丹 校对：陶谦 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes ...

（原标题：融资客大手笔加仓多只海外机构调研股）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯9月29日电，据证券时报・数据宝统计，根据调研日期截止日统计，近10个交易日（9月15日至9月26日），共有421家公司获机构调研，调研机构类型显示，证券公司调研达361家，占比最多；基金公司调研276家，位列其后；海外机构共对57家上市公司进行走访。获得海外机构调研的个股中，深南电路最受关注，被29家海外机构密集调研。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从股价表现来看，获海外机构调研股近10个交易日平均上涨3.11%。其中，股价上涨的有德明利、精智达、沃尔德等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从资金面来看，近10个交易日超半数海外机构调研股获得融资客加仓，其中10股获得融资净买入均超亿元。中创智领、科大讯飞、炬光科技、精智达等股的净买入额居前，中创智领累计获得3.42亿元净买入，居首。 ...

（原标题：向“新”而行 “疆”更美好 ――资本市场助力新疆经济高质量发展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 陈雨康图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年是新疆维吾尔自治区成立70周年。70年来，新疆实现了从贫穷落后封闭到繁荣进步开放的历史性跨越，创造了举世瞩目的人间奇迹。而新疆资本市场的蓬勃发展景象，正是区域经济腾飞的缩影。一组数据可以佐证：截至今年8月底，新疆61家上市公司总市值超过9000亿元。2025年上半年，新疆板块总营收突破3000亿元，合计归母净利润超100亿元；超半数上市公司披露现金分红方案，预计分红总额超110亿元。 新疆资本市场有何重大变化，形成了怎样的核心竞争力？证券时报记者近日采访当地监管部门与上市企业发现，新疆资本市场正稳步突破地域局限，加速融入全国统一大市场。越来越多的新疆上市公司用好用足多层次资本市场融资工具做强主业，以具有新疆特色优势的现代化产业体系为引领，不断拓展高质量发展新空间。 稳扎稳打 新疆板块向“新”发力 昔日风沙深处的远疆，今朝已成资本浪潮奔涌的西部高地。回望过往，新疆资本市场一步一个脚印，写下了精彩的追赶篇章。 1994年2月，新宏信登陆深交所，奏响了新疆企业叩开资本市场大门的序曲，实现了从无到有的跨越。 2007年12月，金风科技上市，新疆板块中的新能源赛道迎来了重量级选手。2011年新研股份在创业板上市。2017年熙菱信息和立昂技术两家科技企业上市，为新疆资本市场注入科创基因。 步入2021年，新疆资本市场迎来高质量发展时期。2021年7月，大全能源登陆科创板；2024年10月，科力股份在北交所上市，新疆多层次资本市场体系日趋成熟。截至2025年8月31日，新疆共有61家上市公司(其中兵团辖区14家)，数量名列西北地区前茅。 若将镜头拉近，新疆资本市场的看点不只是数量变多，更体现在质效跃升和结构优化。 从上市公司质量来看，截至2025年上半年，新疆上市公司总资产34554.88亿元，同比增长4.91%；净资产8891.01亿元，同比增长1.57%；营业总收入3346.51亿元，同比增长4.28%，实现归母净利润增长的公司28家，其中15家公司涨幅超30%。新疆制造业、建筑业、批发零售业、金融业上市公司实现总归母净利润增长，涨幅分别为30.22%、111.34%、47.87%、33%。 在回报投资者上，上半年新疆板块共33家公司披露现金分红方案，预计分红总金额116.08亿元，3家公司开展中期分红；截至6月底，成功推动落地6家上市公司的8个股票回购增持贷款项目，累计贷款余额达5.1亿元。 资本市场结构方面，2010年后，随着特变电工、金风科技等企业的成长，新能源、新材料等新兴产业逐渐成为新疆资本市场的重要组成部分。工业领域中，电力设备和工程机械企业表现突出。 凭借技术、区位等优势，新疆上市公司大全能源已成为硅料行业的领军企业。2025年上半年，光伏硅料行业依然面临供需错配的严峻形势，价格持续探底。大全能源领衔行业“反内卷”行动，推动产能结构优化，上半年，公司依靠精准的减产措施，主动将产能利用率下调70%，多晶硅产量5.08万吨，同比下降约60%。 传统能源供应商广汇能源在新疆能源产业绿色转型的浪潮中因势利导。广汇能源相关负责人对证券时报记者表示，公司2021年起启动“绿色革命”为主题的二次战略转型。例如，广汇能源制定了清晰的氢能产业链发展战略规划(2022—2030年)，CCUS(碳捕集、利用与封存)项目取得实质性进展，二氧化碳捕集、管输及驱油一体化项目的首期10万吨/年示范工程正式进入试生产运行阶段。 近年来，科技与消费在新疆资本市场快速崛起。熙菱信息、立昂技术等科技型企业上市，标志着数字化与信息化产业的初步布局。日常消费领域持续增长，天润乳业、友好集团等企业在乳制品和零售行业中表现亮眼。 如今，新疆上市公司已覆盖能源、工业、消费、科技、金融等多个行业，代表性企业如大全能源、德新科技等在各自领域内具备较强的市场竞争力和技术实力。新疆资本市场正逐渐从地域性市场向全国性市场转变，形成了传统产业公司求新求变、新兴产业公司力争上游的良好局面。 做优做强 新疆企业借力资本市场 近年来，借助再融资、并购重组等工具手段，新疆本地能源、矿产等特色领域的上市公司正加速资源整合与价值提升，推动形成“企业做强—产业升级—资本增值”的良性循环，持续夯实新疆板块的整体质地。 今年5月，广汇能源宣布通过控股股东转让部分股份方式，引入实力雄厚的战略投资者，锚定长期发展路径，转让价款合计约62亿元。广汇能源相关负责人对证券时报记者表示，公司积极引入战略投资者，采用股权合作的方式获得资金与产业协同的大力支持。战略投资者作出五年不减持承诺，确保公司股权结构的稳定性。同时，公司也通过多元化融资...

（原标题：做优增量盘活存量 有色金属行业稳增长方案发布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 郭博昊图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 工业和信息化部等八部门近日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025―2026年）》（以下简称《工作方案》），统筹做优增量和盘活存量，推动新旧发展动能接续转换，因地制宜发展新质生产力，进一步提升产业链供应链韧性和安全水平，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《工作方案》提出，2025―2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，10种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。 《工作方案》立足全产业链供应链，统筹国内国际两个市场、两种资源，把握好供给和需求、基本盘和新增长点、发展和转型的关系，有效服务全国统一大市场建设，系统谋划推动有色金属行业稳增长和转型升级的任务举措。 为促进资源高效利用，提高资源保障水平，《工作方案》提出，实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探，科学有序投放矿业权。支持低品位、共伴生、难选冶资源绿色高效采选冶技术及装备攻关。强化废铜、废铝等废有色金属综合利用，以及废旧动力电池、废旧光伏组件等新兴固废综合利用。 在扩大有效投资方面，《工作方案》明确，通过设立绿色通道等方式，依法依规加快矿产资源开发项目核准、备案、节能审查、环评、安全设施设计审查等进程。科学合理布局氧化铝、铜冶炼、碳酸锂等项目。开展“人工智能+有色金属”行动，建设有色金属行业大模型。 此外，《工作方案》提出，加强政策支持。统筹利用超长期特别国债等现有资金渠道，新材料首批次保险补偿等政策，用足用好现有减税降费政策。 ...

（原标题：一年前“掐点”成立 多只基金无缘“翻倍基”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 赵梦桥 年内，A股行情走牛也带动了主动权益类基金的净值集体上涨。自去年9月24日以来，沪指累计大涨近四成，因此在这个日期前后成立的基金，普遍斩获不俗。 不过，即便如此，这些基金也鲜有机会加入年内的“翻倍基”阵营。从持仓情况来看，由于它们多数重仓了其间表现一般的红利板块，加上调仓速度欠缺，因此也错过了较为迅猛的行情。 49只基金“掐点”成立 近一年来，A股投资逻辑悄然生变，以创新药和人工智能为代表的数个板块轮番表演，成为牛市延续的核心引擎。借此东风，多只基金的净值表现也颇为优异。 在去年“9・24”行情启动前两个月，沪指尚在3000点以下挣扎，彼时权益产品新发也陷入了冰点――2024年7月、8月，股票型基金成立份额均为50多亿份，而今年同期，这一数值则分别达到了355亿份、472亿份。 以后镜视角来看，上述成立于行情低点的基金也可谓“掐点”而来。证券时报记者统计的数据显示，纳入统计的49只主动权益类产品，至今业绩全部飘红，平均收益率高达35.94%。 具体来看，截至9月26日，成立于去年8月23日的永赢融安收益率高达89%；安联中国精选、东吴科技创新等成立以来收益率均逾70%；成立以来，收益率超过了50%的还有嘉实产业精选、上银数字经济、兴业品质睿选等8只产品。 布局谨慎无缘“翻倍基” 值得一提的是，上述“恰逢其时”成立的基金虽然取得了较为亮眼的表现，但因持仓和仓位控制相对谨慎，也与“翻倍基”暂告无缘。 何以持仓趋向谨慎？从名称来看，彼时行情低迷，多只基金借助“红利”“价值”等字眼得以顺利发行。 “机构投资者一般倾向加仓高股息类资产，红利类产品仍是相对合适的建仓时机，我们的产品将整体采取中性稳健的建仓节奏。”在去年产品发行时，某基金经理就如是介绍。 所谓风水轮流转，红利和高股息板块此后显然和主线行情擦肩而过，彼时发行的多只基金因持续重仓高股息标的，收益率多在10%左右。以安联中国精选为例，该基金成立首个季度的重仓股中包括了招商银行、渝农商行、沪农商行和新华保险等高股息个股，但今年二季度则转向持有茂莱光学、嵘泰股份、信达生物等高弹性个股，产品收益率也明显跟随上浮。 此外，由于上述成立于低迷行情中的基金，成立后在仓位布局方面又显得较为谨慎，这也是其错失“翻倍基”的另一个原因。以东吴科技创新为例，该基金是这批产品中为数不多的以新易盛、中际旭创、鹏鼎控股等牛股“开局”的产品，但从净值表现来推测，其成立后持续保持了较低仓位运行，因此收益率一度在个位数徘徊。北京一家大型基金公司旗下一只“精选”基金也是类似情况，该基金成立于去年7月末，但截至三季度末仓位不足27%，即便行情大涨，产品收益率自然也难有太大的表现。 红利韧性依旧在 当前，热门板块普遍创下阶段性高点已是不争的事实，行情的剧烈分化或也隐含相关板块的错杀与溢价。行情风格从红利板块切换至成长板块已长达一年，红利板块能否唤来牛回头？ 嘉实基金陈黎明认为，今年以来，红利资产出现了阶段性调整，但随着大部分行业逐渐度过资本开支高峰期，上市公司的分红比例将持续提高。在流动性充裕的背景下，投资者对红利资产的需求也有望持续提升，因此红利资产的长期表现值得看好。 由于年内行情整体走牛，尽管红利板块跟随大市也积累了一定涨幅，但相较于热门板块仍显得较为乏力。陈黎明表示，过去两年，众多资产只要有不错的股息率，都会有较为广泛的估值提升。行至当下，靠红利概念上涨的“+红利”行情或已结束，预计未来会进入到“红利+”时代，即红利作为基本面因子依然长期有效。 另有公募投研人士表示，尽管2025年以来以科技股为代表的成长板块表现亮眼，但红利板块经过调整后估值吸引力再度提升。红利策略的本质，是投资于处于成熟生命周期、盈利韧性强、现金流稳定的企业，这些公司通过“稳定盈利―持续分红―提升ROE”的正向循环，为投资者提供持续稳定的现金回报。 “随着无风险利率上行空间有限及市场波动加剧，红利资产的防御属性凸显，银行、煤炭、公用事业等低估值、高股息行业，以及分红比例提升、业绩稳中有进的消费类龙头，都值得重点关注。”上述公募投研人士说。 ...

（原标题：公募规模突破36万亿再创新高 权益基金成增长主力）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 赵梦桥图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据中基协最新披露的数据，截至8月末，我国公募基金总规模突破36万亿元大关，年内第5次创下历史新高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 分产品类型来看，受益于8月权益市场的热度以及增量资金的踊跃，担纲规模增长主力的为主动权益类基金，其中股票基金净值环比增幅高达12.76%。从历史数据来看，单月实现两位数增长亦实属罕见，美股、港股市场的升温也带动QDII基金规模的上扬。 此外，股债跷跷板效应再度演绎，8月内债基无论是份额还是净值规模均有小幅下滑。 公募基金规模续创新高 据中基协数据，截至2025年8月底，我国境内公募基金管理机构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，较上个月增超1.17亿份。 值得一提的是，这是我国公募基金总规模首次突破36万亿元，为年内第5次创新高，也是自2024年初以来第11次创下历史新高。 某公募人士认为，8月A股市场整体表现稳健，为公募产品发行创造了良好的市场氛围。且公募基金展现出较强赚钱效应，提振了投资者的参与热情，带动资金持续流入。 权益基金大放异彩 行情方面，8月沪指累计上涨7.97%，为近11个月最佳表现；深证成指涨15.32%，创业板指涨24.13%。因此在股票市场大幅升温的环境下，主动权益类基金规模实现了跃升，在各类型产品中，成为贡献整体规模的中坚力量。 具体来看，8月内股票基金份额上涨了796.68亿份，受益于行情的上涨，净值大幅上升6280亿元，环比增幅高达12.76%，从历史数据来看，净值单月环比两位数增长亦较为罕见；混合基金份额则小幅下挫，减少了450亿份，但净值也增长了3327亿元，环比增幅8.69%；股票基金和混合基金二者合计增加了9607亿元。 权益资产份额的增长源于发行端的上新与二级市场的加购。若以基金成立日为口径，Wind数据显示，8月新成立基金合计发行份额1020亿份，其中，股票型基金发行份额472亿份；混合型基金发行份额约为143.57亿份，权益基金新发份额占整体发行的一半之多。 此外，股基与混基份额此消彼长的背后，也反映出ETF的强势突围。8月份，国内ETF规模已达5.07万亿元，而距离上一次站上4万亿关口仅历时4个月，ETF规模持续上涨也是二级市场“加购”的真实写照。 债基整体规模回撤 在股债跷跷板持续作用下，此前担纲公募份额增长主力的债基，无论是份额还是规模，8月份均遭遇缩水。 数据显示，8月内债基份额减少超过950亿份，净值减少超过285亿元。分类型来看，8月债基表现出现两极分化。受益于权益市场回暖，可转换债券型基金8月表现较好，平均回报率达到6.29%。混合债券型二级基金8月平均收益率为1.61%，表现同样靠前。而被动指数型债券基金、中长期纯债型基金表现相对落后，8月平均净值均告负。 诺安基金分析，当前机构对债券参与情绪偏弱，修复行情仍在酝酿之中。具体来看，虽然基本面对债市不形成利空，央行重启购债预期在升温，四季度政府债发行可能偏缓等有助于债市阶段性回暖，但债券承接盘仍处于偏谨慎状态，交易型资金偏空头，整体债市情绪偏弱。 展望后市，博时基金认为，近期股市偏强等因素持续扰动市场，不过考虑经济基本面和货币政策格局未变，继续看好国内债券市场。该基金表示，债券收益率下行逻辑并未被破坏，近期调整反而带来更好的介入机会。 此外，8月内，货币基金变化情况较为平淡，总规模约为14.81万亿元，与7月底的14.61万亿元相比增长约1963亿元。 QDII基金方面，作为QDII资金的两大去向，港股与美股在8月内均有明显涨幅，其中美股三大股指悉数创下历史新高，而恒生指数和恒生科技指数亦稳步上涨，因此QDII基金份额增加534亿份，整体净值增加672亿元，环比增幅高达9.21%。 ...

　　距离“十一”长假休市还有两个交易日，A股将作何表现呢？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，结合日历效应来看，节前投资者情绪或以避险为主，节后伴随着政策面、基本面逐步明朗，资金大概率会持续回流。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　银河证券表示，本轮行情主要推动力来自流动性宽松和政策预期向好，目前指数仍处上行第二阶段，长假前缩量属正常避险，节后伴随着政策面、基本面逐步明朗，资金大概率会持续回流，不宜因短期波动加剧而大幅调降总仓位。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“结合日历效应来看，节前投资者情绪或以避险为主。但考虑到资金正反馈仍在持续、基本面改善仍在蓄势，市场或偏向缩量震荡。”华泰证券指出。 　　拉长时间线看，兴业证券进一步指出，经历9月以来一段时间的震荡、消化后，新一轮上行动能正在蓄势，接下来10月市场中枢有望再上台阶。申万宏源证券也表示，A股中期没有下行风险，短期调整也不是大级别，调整兑现后，“红十月”是大概率。 　　配置方面，科技板块仍然是多家券商看好的方向。国泰海通证券表示，配置方面风格不切换，新兴科技依然是主线。 　　“科创成长行情或未显示明显结束迹象，叠加‘反内卷’政策升温，新科技与顺周期可均衡配置。”浙商证券称。 　　中信证券：关注资源安全、企业出海和科技竞争 　　资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索，对应的是资源+出海+新质生产力的行业配置框架，除此之外，值得博弈的方向有限。 　　对于资源板块，行情的本质驱动力还是传统资源行业在全球高利率环境下持续投资不足带来的供给受限，复杂的地缘环境和各国的安全自主主张导致此类供给波动更加频繁。 　　对于企业出海，市场会逐步意识到中企出海和全球化是本轮行情最核心但又相对隐晦的基本面和行情线索，贸易环境的稳定以及中国的反内卷是维系行情的两个非常重要的条件，中企只有站在全球市场才能看到不断抬高的市值天花板。 　　对于科技竞争，未来AI竞争从云端蔓延至端侧，AI Agent在端侧设备普及，已经固化的移动互联应用生态壁垒可能再次重构，带来不亚于移动互联应用初始爆发期的巨大商业机会，一旦这个产业趋势实现，中企在科技领域就正式进入战略反攻期。 　　国泰海通证券：股指有望走出新高 　　近日市场分歧加大，展望后市，中国股市不会止步于此。理解“转型牛”首要是认识其关键动力：无风险收益的下沉，推动了“找资产”需求井喷，这是历史转折，也远未结束；“提高投资者回报”的资本市场改革，有助于社会各界改善对中国资产的观念认识。 　　而中国转型的加快与传统“L型”企稳能见度的提高，带来的是经济社会发展的确定性提升，与资产回报率预期的企稳和改善，这是市场估值得以重估的基石。 　　从战术看，短期风险展望稳定；弱美元与海外降息，有利于中国宽松与央行重启国债交易；资本市场改革红利有望加快。由此能够清晰的是，市场调整是机会，后续A/H股指还有望走出新高。 　　配置方面，风格不切换，新兴科技依然是主线，并增配周期金融，港股科技医药有望延续修复。 　　银河证券：指数震荡抬升 　　向后看，本轮行情主要推动力来自流动性宽松和政策预期向好，目前指数仍处上行第二阶段，长假前缩量属正常避险，节后伴随着政策面、基本面逐步明朗，资金大概率会持续回流，不宜因短期波动加剧而大幅调降总仓位。短期指数震荡抬升，方向选择重于仓位控制。 　　操作层面，可围绕中期确定性较高的三大方向布局。其一，摩尔线程“极速”过会，而沐曦、燧原、壁仞也都相继启动或完成了IPO辅导，后续科技方面的催化可能会络绎不绝，除海外映射交易外，国产链同样值得高度关注，可关注各环节龙头公司，此外可关注估值更低的半导体上下游。 　　其二，最新经济数据显示，“反内卷”效果逐步显现，后续供给侧是改善经济基本面的重要政策抓手之一，可以关注化工、有色、新能源等领域。 　　其三，经济数据能否持续向好，离不开需求侧持续改善，后续政策大概率会持续关注教育、医疗、养老等服务业消费领域，作为经济发展重要的基本盘，估值相对较低的消费龙头有望获得更多资金关注。 　　申万宏源证券：“红十月”是大概率 　　A股小级别调整波段未结束的判断正在验证。中期没有下行风险，短期调整也不是大级别。调整兑现后，“红十月”是大概率：长期政策布局期临近，科技催化仍在延续，短期性价比调整可能很快到位。 　　中期方面，2026年春季前，科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变，同时，科技成长可能会有中短期性价比问题，但距离长期性价比低位还有差距。科技成长可能延续趋势行情，最终演绎到长期低性价比区域。 　　总的来说，2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全...

（原标题：布局储能尝到甜头 光储融合能否助行业穿越周期？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 刘灿邦 得益于在光储业务上的布局，阳光电源今年上半年逆势盈利77亿元，公司市值于近日站上3000亿元大关，成为继隆基绿能、通威股份之后，光伏行业第三家市值突破3000亿元的上市公司。 当前，光储融合正成为光伏行业企业的标配，除阿特斯、天合光能等较早布局的企业以外，隆基绿能近期被传出将收购储能企业。 在业内人士看来，未来国内将适当放宽现货市场限价，当电价差拉开，光伏配储将能最大限度地发挥其价值。此外，高自发自用需求场景急需配储，也为光储融合提供了需求场景。 整体而言，光伏行业基本面虽有好转但仍难言乐观。多位受访人士判断，光储融合业务的发展，特别是储能业务，正成为光伏企业摆脱困境、打造新增长曲线的关键。不过，若企业准备不充分，在当前行业竞争已高度激烈的阶段贸然进入储能领域，短期内恐难以实现盈利。 光储融合成标配 不久前，有消息称，隆基绿能参股了一家储能企业苏州精控能源科技股份有限公司，同时正在接触并考虑收购另一家储能企业。 “对公司储能业务布局一直在做评估，具体结果不清楚。”针对上述布局储能业务的传闻，隆基绿能相关人士对记者表示。不过，在业内人士看来，隆基绿能进军储能，有利于推动公司光储融合，实现光伏发电与储能的系统化配套。 这不是第一次传出隆基绿能将布局储能业务的消息。在去年11月的调研活动中，隆基绿能曾给出回应――在新业务方面，隆基绿能还是坚定支持氢能的发展……“在储能方面，我们目前没有形成明确的决策，内部还在论证和研讨”。 虽然隆基绿能布局光储融合的情况还有待进一步验证，但光储融合已成不少光伏企业的标配。 根据阿特斯披露的情况，截至上半年末，公司储能系统已签署合同的在手订单金额达30亿美元。公司预计，三季度储能出货量2.1―2.3GWh，全年出货量将达7―9GWh，储能业务毛利率持续领跑，成为利润增长的核心引擎。 此外，晶科能源表示，将继续为今年全年6GWh的出货目标努力，同步推进光储一体化解决方案的全球化部署。根据天合光能半年报，该公司在手储能订单规模超过10GWh，且在手订单中海外占比较高。9月中旬，天合光能公告，天合储能分别与中国、拉美、亚太三大区域的三家客户签订了合计2.48GWh的储能产品销售合同，其中拟交付的海外1GWh订单将采用构网型系统。 在中关村储能产业技术联盟副秘书长、副研究员岳芬看来，光伏企业涉足储能领域具备天然优势，核心源于三方面支撑：其一，客户群体高度重合――光伏与储能的核心服务对象均为发电企业及大型工业用户，便于光伏企业复用客户资源与市场渠道；其二，需求场景强绑定――储能是新能源消纳的刚性需求，其核心应用之一便是平抑光伏等新能源的发电出力波动，直接提升新能源消纳效率，与光伏产业形成功能互补；其三，技术基础有重叠――两者均需依赖功率变换系统（PCS），光伏企业在相关技术研发、供应链管理等环节可形成协同效应。 “储能系统能有效解决光伏消纳和电网稳定性问题，两者结合是能源转型的必然选择。”天合光能储能事业部总裁兼光伏产品事业部副总裁杨豹向记者表示，新能源发电全面入市，推动储能从政策配套迈向市场化交易，光储协同更是势不可挡。与此同时，光伏和储能技术进步和成本下降为融合发展创造了条件。 平抑新能源电价波动 光储融合解决了哪些市场痛点，光伏企业布局光储融合应该在哪些方面重点发力？ 岳芬分析，在电源侧，随着新能源全电量逐步进入市场，光伏在中午发电高峰期大概率会出现零电价或负电价的情况。当前依托机制电量、机制电价等政策安排，部分省份的光伏项目仍能维持合理收益。但未来若取消这类机制性支撑，光伏项目要么弃电，要么通过配套储能，将中午低电价时段的发电量转移至晚高峰等高电价时段消纳，而这一模式的经济性核心仍取决于峰谷电价差。 她判断，《关于进一步深化电力现货市场建设的通知》（简称“136号文”）明确提出“未来适当放宽现货市场限价”。这一政策导向将推动峰谷电价差进一步拉开，光伏配储模式也将在此背景下最大限度释放其经济价值。 从用户侧看，今年国家层面已相继出台绿电直连、零碳园区建设的指导性文件，为储能发展开辟了新场景。以绿电直连项目为例，政策明确要求：新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%、占总用电量的比例不低于30%；且需持续提升自发自用比例，目标在2030年前新项目达到不低于35%。 “高标准的绿电利用要求，将催生对高比例储能系统的配置需求，这为储能产业打开了新的增长空间。同时，出口型企业的降碳合规需求，也将进一步推动其参与绿电直连或零碳园区建设。”岳芬补充道。 “随着可再生能源占比提升，电网对稳定性的要求越来越高，储能作为解决光伏发电间歇性、波动性问题的关键手段，与光伏产业深度融合成为必然趋势。”...