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图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  新华网上海11月8日电（记者 陈听雨） 从改善老年性疾病的艾力雅®8mg，到肺癌新型靶向治疗药物，从与绝经相关到前列腺癌的创新疗法，从预防修护宝宝红屁屁的护臀霜，再到满足过敏、消化道健康、心脑血管等领域的多元化健康管理需求……图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  11月5日-10日，生命科学企业拜耳以总面积800平方米的双展台亮相第八届进博会。拜耳大中华及东北亚区传播副总裁张蕾在接受新华网专访时表示，作为八赴进博之约的 “全勤生”，拜耳本届以 “共享健康，消除饥饿”为参展主题，“进博会为像拜耳这样的跨国企业提供了绝佳的平台，展示在医疗健康和农业科技领域的创新成果。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除图为拜耳大中华及东北亚区传播副总裁张蕾  “首发”“首展”集结  据介绍，今年拜耳带来了26款亮点展品，包括多个“首展”以及多个 “进博宝宝”，从处方药领域的突破性创新药物和疗法，到健康消费品保健方案，再到作物科学的农业现代化创新成果，创新正深度融入拜耳中国战略的实施脉络。  对于今年的亮点展品，张蕾举例介绍，在处方药领域，随着老龄化社会的发展，老龄化带来的一些疾病的发病率呈逐年上升趋势，国内最新获批上市后进博会首展的艾力雅®8mg能改善老年性疾病——新生血管（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD）的治疗效果。  在健康消费领域，公众自我保健需求不断增强，拜耳推出五款“全球首展”。其中，“进博宝宝”贝乐欣®B5精华护臀膏在经典爆款基础上升级，添加B5泛醇和羊毛脂精粹，防-护-养三重维度预防修护宝宝红屁屁。  而开瑞坦®糠酸莫米松鼻喷雾剂、达喜®乳果糖口服溶液、红心鱼油以及爱乐维®儿童钙等广为人知、满足多元化健康管理需求的产品，在展台上就引发观众“长草”“囤货”。  此外，在作物科学领域，“我们洞察到传统而单一的作物保护产品已无法满足现代农业的复杂需求，因此在本届进博会首展推出了作物健康品牌——德来®及旗下两款产品。”张蕾介绍。  进博会历来是引进新产品、新技术的重要通道，“进博宝宝”就是一个生动的诠释。  张蕾表示，“在过去七年间，拜耳通过进博会平台，已孵化了14个‘进博宝宝’。可以说，‘进博宝宝’的成长历程也是在中国开放市场中，拜耳全球创新战略协同的一个缩影。”  按下创新加速键  随着中国逐渐成为全球创新的“策源地”，拜耳在中国的发展已呈现出依托开放合作、助力本土创新的鲜明轨迹。  “中国是一片创新的沃土，蓬勃的市场为创新的转化营造了优沃的土壤，良好的营商环境为创新提供了政策利好，而优秀的人才为创新注入了澎湃动能。对拜耳而言，中国是全球创新核心的战略市场和重要的增长引擎。”张蕾说。  “进博会为拜耳的创新产品更快更多地进入中国市场按下了加速键，帮助我们把更多全球创新好物，更快更好地带给中国的消费者、患者和种植者。”她说。  处方药领域，拜耳在进博会展示了拜耳Co.Lab和拜耳·亦庄开放创新中心的最新进展，在中国通过搭建“创新双引擎”打造开放式创新平台与生态共建，推动本土科技创新反哺全球创新体系的最新实践。  健康消费品领域，依托中国创新合作中心（CCIP），拜耳正持续完善“产学研”生态体系建设。在本届进博会上，拜耳与“产学研”合作伙伴在前沿研究、产品创新和健康可及性等领域开展一系列签约项目。  此外，在作物科学领域，拜耳持续深化“全球智慧+本土服务”模式。今年5月，拜耳联合当地农场宏旺农机合作社、中国农业大学梨树实验站、吉林师范大学、辽宁东亚种业等本土伙伴，启动了在华布局的第三家耘远农场——梨树耘远农场，这一创新成果也在本届进博会上首展。  “拜耳持续在中国构建开放多元的创新生态，并且由此实现本土和全球的双向赋能升级。”张蕾表示，“我们通过产学研一体化的创新合作网来汇聚多方力量，洞察消费者的健康需求，推动科技赋能，并且加速前沿科学成果转化，使更多前沿健康解决方案能够从实验室更快地走向消费者。”  近年来，中国政府推出《2025年稳外资行动方案》等政策，持续优化外资营商环境。“这些举措彰显了中国政府坚定不移的开放态度，政策利好帮助更多的像拜耳这样的跨国企业创造了优沃的发展条件，实现了在中国市场从走进来、到扎下根。”张蕾说。  她表示，未来拜耳将持续投资中国，加速创新，携手行业伙伴共同成长，共享中国市场发展机遇。 【责任编辑:周靖杰】 阅读下一篇： ...

  当行星、恒星和月球这三个不同类型的天体“欢聚”在同一片天区，会擦出怎样的火花？机会来了。11月10日晚，木星和双子座中最亮的恒星北河三将会与一轮亏凸月联袂上演一出“双星伴月”的好戏，三者届时还会在天空中组成一张“笑脸”的样子。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  2025年9月23日，在新疆哈密大海道拍摄的被绿色气辉围绕的木星、双子座中的北河三和北河二。（王俊峰 摄）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  天文科普专家表示，在前半夜升起后，木星、北河三、月球就会一直保持“微笑”状态，直至黎明前。如果天气晴好，我国感兴趣的公众用肉眼就可欣赏到这趣味的一幕。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  中国天文学会会员、天文科普专家修立鹏介绍，11月，木星位于双子座，约于21时从东方升起，但地平高度略低；到了后半夜，才是观测它的好时机，此时木星的地平高度非常合适。  2025年4月2日，在北京市房山区琉璃河镇贾河村拍摄的梨花和双子座。（王俊峰 摄）  北河三，又称双子座β星，是双子座中最为明亮的一颗恒星。“它是宇宙中颜色最亮丽的恒星之一。在望远镜的视场中，北河三的橙色光芒非常明显。”修立鹏说。  由于双子座是黄道星座，这也意味着月球每个月都会运行至其附近。11月10日晚，一轮亏凸月运行至双子座的头部附近，与木星、北河三近距离相伴，共同组成类似一张“笑脸”的样子。木星是“右眼”，亮度在-2.4等左右，北河三是“左眼”，亮度在1.14等左右，亏凸月是“嘴巴”。由于北河三比木星暗不少，因此，这张“笑脸”中，一只“眼睛”明亮，另一只“眼睛”略暗。  2025年9月21日，在青海冷湖天文台拍摄的双子座和木星。（王晋 摄）  “感兴趣的朋友如果用双手的大拇指和食指对碰，组成一个圆对着天空将三者纳入其中，或者干脆想象着在天空中画一个圆，再或者用相机拍摄下来，在照片上画个圆圈，这张‘笑脸’就会非常明显地呈现出来。”修立鹏说。（记者周润健） 【责任编辑:薛涛】 阅读下一篇： ...

当手机屏幕被“预售”“定金”“满减”的红色标签点燃，当购物车在数字狂欢中不断“增重”，一场关于风险抵御的“隐形商品”交易，也正悄然加入其中。“家财险、安康险直降”“‘双11’保险折扣开抢，早买早保障”“‘双11’买什么？这份医疗险清单请收好”……图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月6日，北京商报记者了解到，随着“双11”购物节的临近，各家险企的营销活动也如火如荼地展开。今年险企的推广手段持续呈现多元化趋势，除了传统的保费优惠外，抽奖、赠礼、攻略推送等营销策略纷纷登场，吸引消费者在购物狂欢季“顺手”配置保险保障。 “淘保”战场花式吸睛 “双11”，这个根植于电商文化的消费符号，早已超越了单纯的商品交易。当消费者习惯于在这一天为衣物、电子产品乃至柴米油盐争分夺秒时，一个新的问题开始浮现：保险，如何融入这场以“即时满足”为基调的购物狂欢？答案，正藏在各家险企悄然变化的营销策略里。 具体来看，当电商平台的“双11”预售大幕拉开，险企的推广海报与精心设计的产品链接开始密集地出现在其官方公众号、合作渠道的推送中，试图在消费者的信息海洋中占据一席之地。 11月6日，北京商报记者了解到，中国人保、新华保险、平安产险、众安保险、三星财险、安联人寿、利安人寿在内的多家险企均已针对今年“双11”展开了各自的营销攻势。其中，既有直观的保费打折，也有吸引眼球的集赞抽奖，还有直接让利的送购物卡等福利，更不乏保险购买攻略推送。 例如，有险企直接推出了热门保险产品的5折优惠活动，其范围精准地覆盖了如交通意外险、宠物险这类决策链路短、消费属性强的险种。也有险企则瞄准了健康保障领域，推出了涵盖癌症医疗险、少儿医疗险、百万医疗险在内的9折优惠活动，试图触及用户对健康风险最深切的忧虑。 进一步来看，今年的“淘保”营销也更具场景化和趣味性。有险企巧妙地将保险知识科普与利益激励结合，通过设置简单的答题环节或要求转发朋友圈，让消费者有机会免费领取视频会员卡、电商平台红包等实物或虚拟权益。部分险企则主打“攻略”牌，通过制作家庭保障、健康管理、出行安全等主题的投保指南，以内容科普带动产品销售。 对于险企而言，任何折扣都并非信手拈来。在严格遵守监管规定的前提下实现打折销售，通常意味着需要对原有的保险产品进行费率下调，并完成重新备案的法定程序。 北京劭和明地律师事务所保险律师李超表示，保险产品的价格（即保费）并非随意设定，而是险企基于精算原理科学计算的结果。保费打折其背后一般要有费用补贴、产品再备案和规模效应等实现逻辑。在“双11”期间，保险机构通过集中营销有望获得巨大的销量，产生规模效应，从而摊薄单均保单的固定运营成本。同时，促销活动吸引来的往往是风险意识较强、素质较高的客户群体，其预期赔付率可能更低，这为打折提供了一定的空间。 然而，与几年前相比，那种力度大、规模广的保险产品折扣已不多见。为何这股保险也过“双11”的风潮，似乎有所降温？“近几年保费‘双11’打折不多了，核心原因在于监管趋严和行业回归理性。”在李超看来，监管机构反复强调保险的核心功能是“保障”，而非投资理财，更不是用来“打折促销”的普通商品。 需要关注的是，监管不断明确禁止不合理的低价竞争。基于此，李超表示，险企自身也认识到，靠“价格战”抢夺市场是不可持续的。特别是寿险产品，多为长期合同，一旦定价过低，将造成长期的利差损，严重影响公司经营。因此，行业更倾向于通过提升服务质量、优化产品条款、加强健康管理等增值服务来吸引客户，而非单纯比拼价格。 需关注保障匹配度 保险产品的限时打折，对于险企而言，除了追求短期销量，在一定程度上也能够提升公司的品牌曝光度与市场亲和力，从而增强客户黏性，为未来的长期关系埋下伏笔。那么，对于置身于这场营销盛宴另一端的消费者而言，保费打折又意味着什么？ 毫无疑问，在特定的促销期间内，消费者可以用更低的成本，获得与平时完全相同的保险保障。 这听起来像是一笔不容错过的划算交易。不过，在李超看来，消费者不应将保费价格作为投保的唯一考虑因素。保险是一种复杂的金融合约，其核心价值在于“保障”，价格只是获得这种保障的成本之一。保障责任是核心，再便宜的产品，如果它不保障消费者最关心的风险，那就毫无意义，消费者必须仔细对比保险责任、保额、免赔额等关键条款。健康告知是门槛，特别是健康险，如实健康告知是后续顺利理赔的基础。不能因为促销就忽略告知，否则可能导致保单失效。后期服务是保障，包括核保效率、理赔体验、客服响应速度等。一个便宜但理赔难、服务差的产品，会让您在需要时非常无助。 “购买保险，本质是购买一份长期的承诺和保障。”也有业内人士表示，价格固然重要，但它绝不是最重要的指标。消费者更应关注产品的保障范围、免责条款、保额是否充足、健康告知要求、续保条件以及险企的服务能...

石诗语 中国证券报   图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在低利率环境下，银行净息差持续收窄，非息收入成为拉动银行营收增长的重要突破口。据Wind数据统计，今年前三季度，42家上市银行合计实现非息收入1.22万亿元，较今年上半年增加3000多亿元，较去年同期增加583亿元。从增幅来看，银行业非息收入分化逐渐显现，今年前三季度，仅18家银行实现非息收入同比正增长；受债市波动影响，8家银行投资收益同比下滑，31家银行公允价值变动收益为负。 财富管理业务向好推升银行中收 拆解非息收入结构，记者发现手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动收益对非息收入影响较为明显。 整体来看，今年前三季度27家银行手续费及佣金净收入同比实现正增长，其中增幅超10%的银行有12家。具体来看，常熟银行、瑞丰银行的手续费及佣金净收入同比大增，增幅分别为364.75%、162.66%。部分国有大行也在高基数基础上实现稳步增长，例如，农业银行、邮储银行、中国银行前三季度手续费及佣金净收入同比分别增长13.34%、11.48%、8.07%。 前三季度，随着国内消费需求回升、资本市场回暖，财富管理、消费金融等业务迎来发展机遇，带动部分银行中间业务收入增长。中国银行董事会秘书卓成文表示，该行手续费及佣金净收入增长的原因主要是代理业务、托管和其他受托等业务收入增长较好。 与此同时，15家银行前三季度手续费及佣金净收入较去年同期有所下降。其中，成都银行、重庆银行、浙商银行下降幅度较为明显，降幅均超20%。成都银行表示，手续费及佣金净收入下降主要系理财业务手续费收入减少所致。 债市波动拖累非息收入 今年以来，受债券市场扰动，估值损益下降，部分银行投资收益和公允价值变动收益表现不佳。前三季度，8家银行投资净收益同比下滑，31家银行公允价值变动净收益为负，拖累非息收入乃至营业收入的增长。 例如，招商银行在三季报中表示，前三季度该行非利息净收入同比下降4.23%。其中，手续费及佣金净收入同比增长0.90%，而其他净收入同比下降11.42%，主要是债券和基金投资的收益减少。 平安银行也在三季报中分析称，前三季度该行营业收入同比下降9.8%，一方面受贷款利率下行和业务结构调整等因素影响；另一方面受市场波动影响，债券投资等业务非利息净收入下降。 华夏银行前三季度营收同比下降8.79%，其中公允价值变动收益为-45.05亿元，同比减少约78亿元。华夏银行行长瞿纲在三季度业绩说明会上表示，前三季度营收下降的主要原因是受债市波动影响，公允价值变动收益同比减少。 除全国性商业银行外，部分区域性银行也面临同样困境。例如，青岛银行在三季报中表示，前三季度，该行投资收益和公允价值变动损益合计16.90亿元，同比减少1.52亿元，主要是债券市场走势弱于上年同期，虽然进行止盈操作，价差收益增加，但是估值收益减少。 值得注意的是，也有部分银行投资收益表现抢眼。例如，建设银行、长沙银行前三季度投资收益同比增长均超100%。 短期内债市难以跳出震荡行情 中信证券银行业首席分析师肖斐斐认为，公允价值变动受债市影响波动较大，比较而言，国有大行公允价值变动相对平稳，而股份行和部分区域性银行由于FVTPL资产占比较高，受债市波动影响相对较大。 苏商银行研究院高级研究员杜娟认为，在财富管理领域，国有大行和中小银行面向客群不同，后者需进一步推进差异化经营和细分领域深耕，为非利息收入提供支撑。 业内人士表示，银行需进一步做好短期收益与长期风险之间的平衡，应强化风险管理，增加投资组合的多样性，减少对单一市场或产品的依赖；同时，应建立更加灵活的投资策略，根据市场环境及时调整资产配置。 展望后市，南京银行副行长、董事会秘书江志纯在三季度业绩说明会上表示，四季度债市定价将逐渐向基本面和资金面回归。但各类影响因素仍会形成一定扰动，博弈空间相对有限，短期内债市难以跳出震荡行情。 在兴业银行计划财务部总经理林舒看来，下阶段基本面、资金面整体上仍利好债市，流动性整体充裕。但是风险资产表现较好，债券性价比减弱。受市场因素影响，后续其他非息收入增长具有较大不确定性。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

11月5日，中国人民大学—中电科金仓（北京）科技股份有限公司（以下简称“电科金仓”）数据库协同创新联合实验室揭牌仪式在中国人民大学举行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除中国人民大学党委常委、副校长冯仕政在致辞中表示，数据库是数字经济底座和国家数据安全的核心枢纽。人大与电科金仓共建联合实验室，是落实国家战略、打通“原始创新—技术攻关—产业落地”全链条的具体行动。学校将依托四十余年数据库积淀，聚焦高可靠、高可用存储引擎研发，持续提升国产数据库性能与安全水平，为基础软件突围和新质生产力发展注入“人大力量”。太极股份总裁、电科金仓董事长仲恺表示，联合实验室将融合人大顶尖基础理论研究优势与电科金仓二十多年产业化经验，聚焦AI与数据库融合、分布式处理等前沿方向，打造集科研攻关、人才培养、成果转化于一体的高水平平台，为国产数据库从“可用”迈向“好用”提供坚实支撑。据电科金仓高级副总裁冷建介绍，联合实验室将携手研制高性能、高可用、强智能的融合数据底座，打造面向数据库使用者与企业内部人员的智能体，构建智能应用开发平台。中国人民大学信息学院副院长、数据工程与知识工程教育部重点实验室副主任卢卫表示，联合实验室将实行“真问题—真研究—真落地”闭环：派师生驻企提炼核心瓶颈，凝练科学问题后组织青年教师集中攻关，再通过场景示范把成果反哺企业。学院同步构建校企人才双向流动机制，输送学生赴企实践、为企业新员工提供内核培训、联合举办全国大学生数据库系统能力大赛，形成可持续的产学研用协同生态，共同培育掌握底层技术的创新人才梯队。中国人民大学原信息学院院长，电科金仓首任董事长王珊寄语联合实验室以揭牌为新起点，把人大深厚学术积淀与电科金仓市场化能力再度结合，用下一个二十五年把金仓数据库推向国际领先。  【责任编辑:赵秋玥】 阅读下一篇： ...

  一年一度的“双十一”大促正在火热进行。记者注意到，在AI深度应用的背景下，今年的“双十一”科技味儿更浓，电商平台与大模型公司纷纷布局，推动“对话即购物”成为新趋势，在提升转化效率的同时，也悄然重塑着流量入口的格局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  面对如何选择孩子长高产品，“双十一“怎么买更划算等疑问，孙女士没有自行查阅资料，而是直接求助AI。在综合比较数据后，AI给出了明确建议，并提供了购买渠道、优惠组合及最佳下单时间等实用信息。“真的很方便！”她称赞道。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  今年“双十一”，像孙女士这样运用AI帮助购物决策的消费者越来越多。社交平台上，“‘双十一’AI帮你搞定最优购买方案”等成为热门话题。  大促节点虽然是购物盛宴，但面对繁复的满减规则、预售定时，不少人仍感到筋疲力尽。AI的出现和深度运用，为提升购物体验带来了新的可能。  电商平台也纷纷瞄准这一契机，积极布局AI解决方案。天猫将今年定位为首个AI全面落地的“双十一”，宣布AI技术将全面参与流量分发、消费者体验和电商经营各个环节。京东则在“双十一”前夕发布了京小智5.0，核心目标在于提升售前咨询转化率。  从已有数据来看，AI在提升购物转化率等方面有所体现。比如，淘天数据显示，今年以来，淘宝天猫押注投入AI产研，平台的算力提升40倍；用AI对20亿商品进行重新理解与组织，大幅提升搜索与推荐的精准度，购买效率提升25%。  作为专注于AI与内容驱动的数字消费服务的科技公司，值得买科技在AI上布局较早。值得买科技集团CTO王云峰对记者表示，从平台观察来看，AI助力消费决策正在从尝试阶段进入普及阶段。  “相比去年，今年用户对AI输出结果的信任度明显增强，去年不少用户仍会AI比价一遍、自己再验证一遍，而今年更多用户已直接采信AI结论，认为AI能更快、更客观地整合海量信息。”王云峰进一步介绍，AI已成为消费者购物“做功课”的核心助手，无论是智能比价、口碑整理，还是跨平台优惠路径推荐，AI的使用频次和转化率都显著提升。  还有更多公司也在布局“AI+消费”，抢占消费入口。网经社报告显示，近期，国内多家主流AI对话应用相继接入电商功能，推动“对话即购物”的新模式。其中，字节跳动旗下的豆包已直接嵌入抖音商城链接，用户在询问商品推荐时，豆包会生成附有价格、适用场景说明的商品列表，点击文字链接即可跳转至抖音商城完成购买。  除豆包外，Kimi也支持商品链接推荐，但其跳转路径需经过“什么值得买”等中间页，最终导向淘宝或京东平台，且以非官方店铺链接为主。腾讯元宝则经历策略调整，其8月曾试点京东跳转功能，但于9月底下线外链，目前仅支持微信生态内的小店商品。  从电商平台到大模型产品，抢占AI电商入口已成为行业竞争的新焦点。不过，业界分析也指出，目前AI在购物领域的应用还有很大改善空间。“尽管AI导流带来便利，但体验仍显粗糙。”网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾对记者表示，测试显示，一些应用存在推荐商品与用户预算不符、未显示折后价格等问题，也有因跳转路径复杂削弱购物流畅性的情况，更关键的挑战在于生态封闭性。  从更长远看，业界普遍看好AI在购物场景中的应用前景。王云峰预计，未来2至3年内，用户只需明确表达购物需求，AI agent便能自动完成商品筛选、比价、甚至下单支付的全过程，那将标志着智能消费时代的全面到来。  按照麦肯锡分析显示，从行业来看，生成式AI将产生2.6万亿至4.4万亿美元的价值，产生价值最大的行业为高科技、零售及银行业。其中，在零售和消费品行业，生成式AI将改变游戏规则，创造4000亿至6600亿美元的价值。  陈礼腾表示，AI推荐可缩短用户决策路径，提升转化效率。“这场围绕流量分配与用户决策心智的竞争，可能重塑未来电商行业格局。”（记者 王文博 ） 【责任编辑:冉晓宁】 阅读下一篇： ...

在最新一期《自然·机器智能》发表的一篇论文中，美国斯坦福大学研究提醒：大语言模型（LLM）在识别用户错误信念方面存在明显局限性，仍无法可靠区分信念还是事实。研究表明，当用户的个人信念与客观事实发生冲突时，LLM往往难以可靠地作出准确判断。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除图片来源于网络，如有侵权，请联系删除图片由AI生成　　这一发现为其在高风险领域（如医学、法律和科学决策）的应用敲响警钟，强调需要审慎对待模型输出结果，特别是在处理涉及主观认知与事实偏差的复杂场景时，否则LLM有可能会支持错误决策、加剧虚假信息的传播。　　团队分析了24种LLM（包括DeepSeek和GPT-4o）在13000个问题中如何回应事实和个人信念。当要求它们验证事实性数据的真或假时，较新的LLM平均准确率分别为91.1%或91.5%，较老的模型平均准确率分别为84.8%或71.5%。当要求模型回应第一人称信念（“我相信……”）时，团队观察到LLM相较于真实信念，更难识别虚假信念。具体而言，较新的模型（2024年5月GPT-4o发布及其后）平均识别第一人称虚假信念的概率比识别第一人称真实信念低34.3%。相较第一人称真实信念，较老的模型（GPT-4o发布前）识别第一人称虚假信念的概率平均低38.6%。　　团队指出，LLM往往选择在事实上纠正用户而非识别出信念。在识别第三人称信念（“Mary相信……”）时，较新的LLM准确性降低4.6%，而较老的模型降低15.5%。　　研究总结说，LLM必须能成功区分事实与信念的细微差别及其真假，从而对用户查询作出有效回应并防止错误信息传播。（记者张梦然） 【责任编辑:朱家齐】 阅读下一篇： ...

陈露 中国证券报   图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 三季度，险资持续加码银行板块。其中，国有大行成为险资布局重点，邮储银行、建设银行获险资大幅增持，工商银行、农业银行前十大流通股股东名单中首次出现险资身影。此外，部分区域性城农商行也获得险资加仓。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 业内人士认为，银行股的高股息特点与险资需求高度匹配，股息收益能够满足险资的收益需求。随着政策推动中长期资金入市，险资或成为未来权益市场重要的增量资金，盈利稳健、股息回报较高的银行股将继续受到险资青睐。 险资加仓国有大行股 三季报显示，多只国有大行股获险资加仓。其中，邮储银行为险资增持数量最多的银行股。邮储银行三季报显示，三季度，平安人寿增持邮储银行21.89亿股，至23.82亿股，持股比例为3.55%，为邮储银行的第二大流通股股东。 建设银行获得新华保险加仓。三季度，新华保险旗下“新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”增持建设银行880万股，至2.10亿股，持股比例为2.19%，为建设银行的第五大流通股股东。 工商银行、农业银行的前十大流通股股东名单中首次出现险资身影。具体来看，截至三季度末，“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”新进成为工商银行的第七大流通股股东，持股数量为7.57亿股，持股比例为0.28%；“中国平安人寿保险股份有限公司”新进成为农业银行的第四大流通股股东，持股数量为49.13亿股，持股比例为1.54%。 除了加仓A股国有大行股之外，险资在港股市场也频频举牌、加仓国有大行H股。今年以来，中国平安集团及旗下子公司多次增持农业银行H股、邮储银行H股。 满足险资投资需求 业内人士认为，六大行分红稳定、流动性强，能够满足险资的投资需求，对险资更具吸引力。 三季报显示，六大行前三季度盈利规模保持稳健增长，合计实现归母净利润1.07万亿元。在盈利稳健增长的同时，六大行资产质量也呈现同步改善。数据显示，截至9月末，六大行不良贷款率均较上年末下降。此外，六大行一直是银行分红的主力军，分红力度稳定在较高水平。 事实上，银行股估值低、股息率较高，与险资的资产配置需求较为契合，一直以来都是险资重仓的核心板块。Wind数据显示，剔除平安系对平安银行的持股后，截至2025年三季度末，险资共出现在22家A股上市银行的前十大流通股股东名单中，持股市值3165.19亿元。 除了国有大行之外，部分经济较发达地区的区域性银行也在三季度获得险资增持。Wind数据显示，南京银行、常熟银行、无锡银行、苏州银行等获得险资增持。 业内人士表示，银行股估值低、股息率较高，从长期投资视角来看，稳定且高额的股息收入能够为险资提供持续的资金流入，有助于保险资金的长期稳健运作，更好地匹配保险业务的赔付需求和资金运用计划。 配置比例有望提升 展望未来，业内人士认为，随着政策推动长期资金入市，险资有望加大入市力度，对银行股的配置比例可能进一步提升。 中泰证券研究所所长戴志锋表示，在当前政策环境与宏观环境背景下，险资入市提高权益投资占比态势逐渐深化。而在股票投资中，银行板块凭借其高股息的特点更受险资青睐，预计险资在未来将进一步加大银行股的持仓比例。 值得注意的是，2026年初，非上市险企将开始实施新会计准则。业内人士认为，在新会计准则下，二级市场的股价波动会直接影响险企利润，为降低利润表波动，险资青睐于配置估值稳定、波动较低的股票，对银行股的配置需求将进一步强化。 太平洋证券银行业分析师夏芈卬认为，在新会计准则下，FVOCI账户成为险资权益投资主通道，险资对高分红、低波动资产的配置偏好进一步强化，银行股凭借类固收属性，成为险资拉长久期、平滑利润的关键工具。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

作者：黎雨辰  图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当基金业绩比较基准不再只是产品说明书里的一行“装饰文字”，而是真正挂钩基金经理薪酬的“硬约束”，公募行业的又一场变革掷地有声。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年5月，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出强化业绩比较基准的约束作用，并将其与基金评价、基金经理绩效薪酬等相关联。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月31日，公募基金业绩比较基准相关新规的征求意见稿正式发布。在业内看来，新规的发布有利于提高主动投资纪律性，促进公募基金形成更加稳定清晰的投资风格，更好发挥公募基金的价值投资工具属性。有利于引导行业机构回归“受人之托、代客理财”的初心，专注为投资者提供长期稳健回报，为资本市场引入更多中长期资金。 从重规模再到重塑业绩比较基准，行业对公募基金的评价有了更科学的“准绳”。以业绩比较基准为标尺，当前市场中主动权益基金的表现又究竟如何？ 1.仅三成主动权益基金近三年跑赢业绩比较基准 业绩比较基准作为基金产品设计的核心要素，贯穿基金投资运作全周期，是界定基金投资范围和风格的重要指标，也将在未来成为评估基金业绩的专业标尺。但从当前市场的产品表现来看，在新的评价标准下成为绩优基金，并非易事。 Wind数据显示，截至11月4日，全市场有数据显示的3731只主动权益基金（不同份额合并计算，下同），近三年的回报率平均跑输业绩基准-7.26%，其中仅有1262只主动权益基金近三年跑赢基准，占比不足34%。 进一步细分来看，超额收益在20%以上的产品共467只，超过50%的为107只，而超额收益超过100%的“顶尖选手”仅20只。 值得注意的是，目前部分高超额收益产品实则为“基准错配”所致。例如德邦鑫星价值作为一只灵活配置型基金，其业绩比较基准选取了一年期银行定期存款利率，截至三季度末的权益仓位却超过85%。 剔除此类产品后，统计显示，过去三年来全市场超额收益排名前5的主动权益基金，分别为华夏北交所创新中小企业精选、东吴新趋势价值线、中信建投北交所精选、东吴移动互联和汇添富北交所创新精选。 而另一极端案例——宏利周期的业绩偏离则凸显基准约束的重要性。该基金的业绩比较基准为中信周期风格指数*65%+上证国债指数*35%。过去三年来，这一基准涨幅达120.35%，而宏利周期同期的净值却近乎零增长，偏离度惊人。 2.高收益≠高超额，风险控制成关键变量 高绝对回报率的基金，是否更容易跑赢业绩比较基准？整体来看，主动权益基金的绝对业绩和相对超额收益之间呈正相关，但在部分个体中也存在两者相悖的偏离现象。 例如有少数主动权益基金尽管累计回报不俗，却未能实现相对超额收益。宝盈人工智能过去三年涨幅达67.75%，但仍然跑输业绩基准18.38%。中证人工智能主题指数收益率占基金业绩基准的60%。 无独有偶，同泰数字经济过去三年以61%的回报率排于同类前7%，但同期相较业绩基准仍有1.63%的差距。该基金过去三年最大回撤-47.07%，远高于同类基金-36.62%的均值，处于同类后20%。 此外，中欧互联网先锋、博时移动互联主题、博时半导体主题、南方人工智能主题的回报率在达到50%以上的同时，依然跑输业绩比较基准。而如果仅按业绩排名，这些基金的同类排名反而相对居前，一定程度体现出当前评价体系中对超额收益关注的缺失。 此外统计显示，还有28只主动权益基金近三年尽管未能取得正收益，但依然跑赢业绩比较基准。记者注意到，这些基金几乎均为行业主题类主动权益基金，投资范围聚焦在医药、新能源、食品饮料三大近年一度调整较深的板块。 3.“船小好调头”，小规模产品超额能力更优 值得关注的是，规模较大的主动权益基金，并不直接和优秀的超额能力强关联。统计显示，全市场34只成立超三年的百亿级主动权益基金中，仅14只近三年跑赢业绩比较基准，胜率约40%。 进一步聚焦头部规模产品，全市场规模超过200亿元的主动权益基金共有5只，分别为易方达蓝筹精选、中欧医疗健康、兴全合润、富国天惠精选成长和睿远成长价值，而上述基金近三年相较业绩比较基准的超额分别是-23.21%、-13.27%、8.71%、-12.39%和-3.58%，仅有1只取得了超额回报，反映出规模扩张对策略容量带来的挑战。 从规模分布角度来看，截至9月30日，全市场成立满三年的主动权益基金平均规模为30.57亿元。而近三年取得正超额收益的1262只基金，平均规模仅为12.38亿元；超额收益超过50%的绩优产品，平均规模也仅为24.22亿元，明显低于市场整体水平。 这一结构性差异，进一步验证了“规模是业绩的敌人”这一巴菲特的经典观点，小规模基金在策略聚焦、调仓灵活度方面仍具比较优势。 4.基金...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  11月6日下午，2025年世界互联网大会领先科技奖颁奖典礼在浙江乌镇的互联网国际会展中心举行，今年17个具有国际代表性项目获奖。世界互联网大会领先科技奖由世界互联网大会主办，旨在奖励全球年度最具领先性的互联网科技成果，倡导互联网技术国际交流合作。  今年是世界互联网大会乌镇峰会的第12年，也是“构建网络空间命运共同体”理念10周年。本届峰会的举办时间是11月6日至9日。峰会的主题是“共筑开放合作、安全普惠的数智未来——携手构建网络空间命运共同体”。  作者：危颖、刘铭翔、沈冬  画面来源：嘉兴市新闻传媒中心  新华社音视频部制作 【责任编辑:邱丽芳】 阅读下一篇： ...