经济要闻

（原标题：招商公路：宋嵘任董事长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据“中国公路”消息，近日，华泰联合证券有限责任公司发布关于招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称“招商公路”）董事变更、董事长变更、董事会秘书暨信息披露事务负责人变更及废止《监事会议事规则》并由董事会审计委员会履行监事会职责等事项的受托管理事务临时报告。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据《招商局公路网络科技控股股份有限公司第三届董事会第三十四次会议决议公告》，2025年7月31日，经招商公路第三届董事会第三十四次会议审议通过，该公司董事会同意选举宋嵘为招商公路第三届董事会董事长，任期自董事会选举通过之日起至第三届董事会任期结束。 据悉，宋嵘曾任中外运集装箱运输有限公司副总经理，中国外运股份有限公司运营部总经理，中国外运山东有限公司执行董事、总经理，招商局物流集团有限公司总经理，中国外运股份有限公司执行董事、总经理等职务。现任招商局集团有限公司副总经理、总法律顾问，招商公路董事长。...

（原标题：海底捞飘了还是求变阵痛：客单价跳水、投诉声浪高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在餐饮行业普遍通过降价、下沉市场寻求生存空间的2025年，海底捞却以“逆行者”姿态杀入高端餐饮赛道，同时加速孵化子品牌矩阵。这家以服务著称的火锅巨头，正通过“向上突破”与“向下渗透”的双重战略，试图在行业寒冬中开辟新增长极。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月，海底捞全国首家“臻选店”在北京国贸商圈开业，人均消费超700元。这家以粤式海鲜火锅为主打的门店，采用预约制接待，提供波士顿龙虾、阿拉斯加帝王蟹等高端食材，并配备侍茶师团队和米其林餐厅服务标准。与此同时，行业数据显示，2024年中国火锅市场规模增速已从双位数跌至5.6%，海底捞客单价连续三年下滑至97.5元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 值得注意的是，高端化战略面临标准化与个性化的矛盾。臻选店主厨需根据时令定制菜单，服务流程强调个性化互动，这与海底捞引以为傲的“工业化餐饮”模式形成冲突。业内人士指出，若无法平衡效率与体验，高端子品牌可能沦为“形象工程”。 2025年8月，海底捞旗下新品牌“捞宝街”全国首店在长春围挡，主打“老北京潮火锅”。这是继“小嗨火锅”、“焰请烤肉铺子”等众多子品牌后，海底捞“红石榴计划”的最新尝试。然而，历史数据显示，其过往子品牌存活率不足50%，小嗨火锅北京首店运营仅18个月便闭店。 同时，海底捞在北京的30多家门店陆续关闭或搬迁。 在战略扩张背后，海底捞正面临消费者信任危机。例如2025年上半年小红书、黑猫投诉等平台显示投诉主要集中在三大领域： 一是价格歧视争议。有消费者反映，同一家门店的麻辣烫套餐在美团平台显示“售罄”，而通过闪购下单却可购买且价格高出数元。海底捞回应称，这是因平台库存同步延迟导致，但消费者质疑其通过信息差制造价格壁垒； 二是服务体验下滑，例如服务员未主动告知调料费、学生优惠使用规则不透明等； 三是会员权益缩水。有铂金会员投诉称，捞币过期前未收到任何提醒，导致数千捞币作废。海底捞客服回应“以系统通知为准”，引发“店大欺客”质疑。 海底捞董事会副主席周兆呈曾在“2025中国餐饮产业节”上演讲表示，海底捞的创新与“破卷”，既要“与人不同”又要“与己不同”，两者都是创新的关键。 然而，战略协同的挑战不容忽视。臻选店的高端形象若与子品牌的平价定位形成认知冲突，可能削弱主品牌心智；而子品牌若过度依赖主品牌资源，则难以建立独立竞争力。海底捞的“双轨战略”折射出行业深层变革：当消费分级成为常态，单一品牌难以覆盖全客群需求。其高端化与子品牌孵化本质上是“品牌资产变现”的两种路径――前者通过提升品牌溢价收割高净值人群，后者通过场景延伸扩大用户基数。 在这场品牌进化实验中，海底捞能否突破“规模不经济”的魔咒，将决定其能否从火锅巨头进化为餐饮生态平台。而消费者用脚投票的结果，终将给出最公正的答案。...

（原标题：回天新材创始人章锋终审获刑七年九个月、罚金1.5亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 实习生 刘轩宇 近期，回天新材（300041.SZ）对外公告，公司收到控股股东之一致行动人章锋送达的安徽省高级人民法院出具的《刑事判决书》，章锋犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑七年九个月，并处罚金人民币一亿五千万元，该判决为终审判决。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公开资料显示，章锋现年68岁，拥有硕士学位，曾是回天新材创始人和长期掌舵者。近年来，章锋逐步将公司控制权移交其家人。2021年12月，经过一系列操作，回天新材实际控制人由章锋变更为章力，两人系父子关系。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2022年1月，回天新材聘任章锋为公司终身名誉董事长。彼时，回天新材在公告中表示：“章锋先生作为公司创始人，是公司的领军人物、灵魂人物，在任职期间恪尽职守、勤勉尽责，带领公司发展为国内工程胶粘剂龙头企业，并成功在深交所创业板上市，为公司发展做出了重大贡献。” 其后，2023年3月，回天新材突发公告称，获悉章锋因涉嫌操纵证券、期货市场罪被公安机关采取刑事拘留措施。同年11月，安徽省合肥市人民检察院向合肥市中级人民法院提起公诉。2024年11月，合肥市中级人民法院作出一审判决，认定章锋犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑八年，并处罚金1.5亿元，没收违法所得。 章锋对一审判决不服，向安徽省高级人民法院提起上诉。此次安徽省高级人民法院经审理，改判章锋有期徒刑七年九个月，罚金数额则维持1.5亿元不变。 回天新材在公告中表示，章锋自2022年1月起未在公司担任董事、监事和高级管理人员职务，未参与公司的经营管理。上述判决为股东个人行为，不影响公司业务运作，不会对公司生产经营及本期利润或期后利润产生影响。 回天新材作为国内工程胶粘剂行业的龙头企业，其专注于胶粘剂等新材料的研发、生产、销售40余年，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一。近年来，公司洞察新兴领域的市场需求，重点围绕光伏新能源、新能源汽车、高端电子、绿色包装等用胶领域深入拓展，市场份额不断提升。 回天新材最近披露的财务数据显示，2025年一季度，公司实现营业收入10.71亿元，同比增长10.49%；归母净利润8153.56万元，同比增长2.73%。 ...

（原标题：京东工业全面落地自营中心仓模式）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，京东工业近日再次升级供应链服务能力，自营中心仓模式全面落地，以“京仓京配”服务提供品类丰富、价格稳定、品质过硬的正品现货，依托京东物流网络实现快速配送，满足工业企业多场景采购和应急、保供等需求，全面提升履约效率，以极致的采购体验助力客户降本增效，全面提升中国工业品流通效率。 据悉，自营中心仓是京东工业自营供应链的核心，通过五金工具、个人防护、中低压配电、仪器仪表、化学品、清洁用品、安防用品以及工控自动化、机械及行业设备等86个核心品类入仓京东北京、上海、广州、成都、武汉、沈阳、西安、德州八大中心仓，全面覆盖主要工业生产地区，以“京仓京配”的服务模式支持当日达或次日达。...

（原标题：武汉市汽车以旧换新政策暂停一天又重启）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月17日，武汉市商务局发布《关于调整武汉市2025年汽车以旧换新政策的公告》，武汉汽车置换更新政策自2025年8月19日24时起暂停实施。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 但8月18日早上九时左右，在一个名为“洪山限上汽车”的微信群里，武汉市洪山区商务局的一位人士表示：“接省商务厅、市商务局最新通知，汽车置换更新补贴政策继续执行，后续如果有调整会正式发公告，请大家知悉。”据了解，该群是洪山商务局所辖4S店的微信群。 经济观察报记者致电武汉市商务局、经信局对口科室电话，但电话无法接通。武汉市商务局的一位接线员表示：“现在问的人太多了，请继续耐心拨打。”记者随即致电武汉市洪山区商务局，该局的一位人士表示：“17日发布的暂停通知已经撤回，现在全省仍然延续之前的以旧换新政策。” 目前，湖北省针对汽车置换更新补贴标准为：自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者在湖北省内转让登记在本人名下的乘用车并购买乘用车新车，转让车辆、新购车辆分别完成转让登记、注册登记，按新购乘用车含税销售价格分档给予一次性补贴。 其中，6万（含）―10万元（不含），购买新能源乘用车补贴9000元，购买燃油车补贴7000元；10万（含）―20万元（不含），购买新能源乘用车补贴1.2万元，购买燃油车补贴1万元；20万元（含）以上，购买新能源乘用车补贴1.5万元，购买燃油车补贴1.3万元。 经济观察报注意到，8月下旬，湖北省将发放1亿元“惠购湖北”暑期零售餐饮消费券，含汽车后市场消费券，覆盖轮胎、机油等保养消费。这是中部地区首次发放汽车后市场券，对消费者购买轮胎、机油等汽车保养维修类产品提供优惠，全链条促进汽车消费。 同时，孝感市推出汽车以旧换新专项叠加补贴政策，新能源汽车报废更新、置换更新最高可分别在国家补贴基础上，再享2500元、3000元叠加补贴。 据了解，今年来，湖北省商务厅聚焦提振汽车大宗消费，释放消费品以旧换新政策红利，持续推进汽车“换能”。数据显示，上半年湖北限上汽车类零售额同比增长3.2%，高于全国2.4个百分点，新能源乘用车市场保持增长态势，销量同比增长41%，市场渗透率达53%；以旧换新车辆中新能源车占比57%，消费向绿色智能转型明显。...

（原标题：今日看点｜国新办将举行介绍“十四五”时期发展社会主义民主有关情况发布会）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月18日重点关注的财经要闻与资本市场大事:图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、国新办将举行介绍“十四五”时期发展社会主义民主有关情况发布会图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月18日上午10时，国新办将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中央统战部副部长马利怀，全国人大常委会副秘书长、办公厅研究室主任宋锐，全国政协副秘书长胡衡庐，国家民委副主任段毅君介绍“十四五”时期发展社会主义民主有关情况，并答记者问。 2、2025全球智慧教育大会将举行 8月18至20日，2025全球智慧教育大会将在北京召开。本届大会以“人机协同催生教育新生态”为主题，将围绕智慧教育政策、技术、理论与实践组织全体会议、平行会议、高端对话、工作坊、座谈会等系列活动，展览智慧教育优秀案例和解决方案。 3、467.18亿元市值限售股今日解禁 8月18日，共有17家公司限售股解禁，合计解禁量为26.26亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为467.18亿元。 从解禁量来看，10家公司解禁股数超千万股。格科微、华兰疫苗、太阳能解禁量居前，解禁股数分别为10.5亿股、4.59亿股、3.14亿股。从解禁市值来看，10家公司解禁股数超亿元。格科微、华兰疫苗、珂玛科技解禁市值居前，解禁市值分别为163.91亿元、85.28亿元、48.8亿元。 4、4家公司披露回购进展 8月18日，4家公司共发布4个股票回购相关进展。其中，2家公司首次披露股票回购预案，2家公司回购方案已实施完毕。从首次披露回购预案来看，当日共1家公司股票回购预案金额超千万。洪汇新材、小商品城回购预案金额最高，分别拟回购不超2000.0万元、19.35万元。 从已完成回购来看，时空科技、彤程新材已完成回购金额最高，分别回购394.88万元、9.03万元。 5、今日有1120亿元7天期逆回购到期 8月11日，央行开展1120亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日到期。 6、欧元区6月季调后贸易帐、加拿大7月新屋开工等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：山东政商要情（8.11―8.17））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1，2025年前7个月山东外贸总量同比增长7.3% 济南海关、青岛海关8月11日联合发布消息：今年前7个月，山东进出口实现2.04万亿元，同比增长7.3%。其中，出口1.24万亿元，增长6.6%；进口7932亿元，增长8.5%。在前五大外贸省市中，山东进出口增速排名第一。 从贸易方式上看，今年前七个月，山东一般贸易进出口1.34万亿元，增长8%，占65.7%。同期，保税物流进出口3424.4亿元，增长6.7%，占16.8%；加工贸易进出口2977.7亿元，增长7.3%，占14.6%。 从贸易主体看，今年前七个月，山东民营企业进出口1.55万亿元，增长8.5%，占75.9%，提升0.9个百分点。国有企业进出口1834.3亿元，增长12.2%，占9%。 提示：作为沿海开放大省，山东外贸如何，不仅事关山东，更事关区域经济振兴。面对新形势新挑战，山东努力“打造高水平对外开放新高地”。在全球贸易“风浪四起”的背景下，山东外贸表现出强劲“韧性”。 2，2025山东清洁能源产业博览会将于9月15日在烟台举办 2025年8月14日，记者从2025山东清洁能源产业博览会新闻发布会上获悉，2025山东清洁能源产业博览会将于9月15日至17日在山东烟台举办。本届博览会以“发展清洁能源?共享低碳未来”为主题，由山东省贸促会、烟台市人民政府主办。 本届博览会设置了五大专业展区，分别为氢能产业展区，锂电与风光储充产业展区，新型电力系统技术及装备与构网型设备展区，新型动力系统技术及装备展区，零碳园区、零碳工厂、节能技术及装备、智慧能源技术展区，总面积达3万平方米。 目前，本届博览会已吸引国家电力投资集团有限公司、中国华能集团有限公司、中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司等60余家行业领军企业参展。同期还将举办多场专业论坛，包括2025风能与海上能源开发建设发展论坛、2025光伏产业与储能高质量发展论坛等，预计汇聚1500余名行业精英，搭建起前沿技术与产业需求精准对接的平台。 提示：当前，山东正以能源结构转型为突破口，推动经济社会系统性变革。本届博览会紧扣绿色低碳高质量发展先行区建设目标，聚焦清洁能源投资消纳、传统产业绿色转型、新型装备创新培育三大任务，促进政策、技术、资本的深度融合，为山东能源转型和产业升级提供强大助力。 3，烟台举办2025人才周活动 8月12日，2025烟台人才周暨人才赋能新质生产力发展大会启动。十余位中外院士领衔，80余所高校代表、200余位专家人才参会，共商人才发展大计、共话创新创业梦想。 本次大会发布了《烟台市人才放权赋能改革“十条政策措施”》。其中，对顶尖人才实行政策定制支持，16条产业链头部企业拟引进院士团队的，赋予“一事一议”政策定制权，企业可自主定制支持政策；对企业在省外设立的人才飞地，新引进的符合条件的博士，可视同在烟工作，享受烟台市青年人才生活补贴政策，在烟新购商品住房的，可继续享受烟台市青年人才购房补贴政策。 烟台市科技局局长李杰现场发布烟台市“揭榜挂帅”技术需求榜单。涵盖石化及化工新材料、航空航天、清洁能源、生物医药、海洋工程等重点领域。烟台市人力资源社会保障局局长姜瑞发布了烟台市高层次人才需求榜单，共需求各类高层次人才841人，其中，海内外博士561人，博士后200人，产业领军人才64人，实验室与企业共引共用博士16人，涵盖多个层次与领域，为各类人才提供了广阔的发展空间。 提示：作为北方首个GDP破万亿的地级市，烟台已连续15年实施高端人才引育计划，人才政策历经三轮升级，形成了覆盖顶尖人才、领军人才、青年人才的全链条支持体系。 4，2025第三届山东（沂水）食品博览会成功举办 8月15日，以“有食有味?食尚沂水”为主题的2025第三届山东（沂水）食品博览会在山东临沂市沂水县举办。 本届展会设置6大特色展区，涵盖休闲食品、酒水饮料、食品礼盒、特色农产品、食品包装机械、直播电商、文创非遗等7大品类，吸引了来自全国的近400家优质企业参展，全国大流通渠道商、大型商超、零食系统折扣店、私域直播机构、供应链企业等到场，打造了一场集商贸对接、文化交流与美食品鉴于一体的综合性食品产业盛宴。 据沂水县委书记刘铭介绍，沂水食品产业历经四十载，已从“小作坊”成长为“大集群”。全县现有食品加工企业670余家，从业人员5万余人，年加工食品600余万吨，产品涵盖33个大类1000多个品种，去年实现产值239.2亿元。细分领域优势明显，淀粉糖产量占全国的10%，酶制剂产品居民族酶工业第一，沙琪玛占全国市场份额70%以上，豆奶粉产能占据国内半壁江山。 提示：近年来，沂水深耕食品产业集群化、品牌化发展，...

（原标题：沪指“八连阳”之后，谁与共振？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这次会不一样吗？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年8月13日，沪指收于3683点，创近四年新高。全市场成交总额重回2万亿元，A股市场迎来“八连阳”。  投资者杨女士几日前的换仓策略赶上了上涨东风，但她也有疑问：行情能否持续？ 正如经济学家刘煜辉所言，牛市的底层逻辑核心在于“国家治理能力溢价”取代传统盈利驱动。他强调：“基础条件是牛市”，即没有估值中枢回升的市场，改革动能将显著减弱。 这一观点呼应了当前政策密集出台以提振市场信心的节奏。对于杨女士而言，无论现在是否处于结构性牛市的初期，关键在于紧抓低估值与高景气交叉地带，围绕“科技自主、能源自主、数据主权”三条国家叙事主线展开布局。 随着A股市场韧性增强，不管是M1（广义货币）修复、财政贴息刺激，还是沪指“八连阳”带来的风险偏好回暖，都可能预示中国资本市场正步入一次不同以往的结构性重估过程。 尽管次日沪指突破3700点后，震荡回落至3666.44点，但全市场成交额达到2.3万亿元，显示资金热度依旧。 8月15日，沪指收于3696.77点，上涨0.83%；深证成指收于11634.67点，上涨1.60%；创业板指数收于2534.22点，上涨2.61%。A股成交额连续第3个交易日突破2万亿元；热点板块以科技制造、新能源材料、硬科技创新链为主线。 市场总是喧嚣，而真正不同的，是驱动它前行的底层逻辑。 一 这一时刻，有人看到了赚钱效应，有人则感到惴惴不安。 2025年8月13日，沪指上涨0.48%，上演“八连阳”，个股涨停数达到100只，成交金额超过2.1万亿元。 从行业表现来看，军工重组概念涨幅超5%，科技类主题如液冷服务器、人形机器人等表现活跃。市场的主线逻辑清晰：一方面是产业政策引导下的主题轮动，另一方面是资金对弹性与补涨预期的博弈。 资金面的积极反馈也值得关注。券商、汽车零部件、元件等高弹性板块获主力资金净流入；而电信等高股息行业则成为稳健资金的配置首选。 与此同时，中国央行公布的7月金融数据显示，信贷出现罕见负增长。新增人民币贷款为-500亿元，居民贷款减少4893亿元，为近20年来首次负增长。 同时，7月人民币存款增加5000亿元，同比多增1.3万亿元。但是，住户存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元；当月非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。 浙商证券经济学家李超认为，资本市场回暖与利率下行，是驱动近期居民存款搬家，令非银存款较高增长的主要原因。 8月15日，中国央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元6个月期的买断式逆回购，为市场注入流动性。 同时，政策组合拳正在陆续落地。8月12日，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》出台：对服务业经营主体提供年利率1%的贴息贷款，贷款规模最高可达100万元，单户享受贴息最高可达1万元；中央财政首次对个人消费贷款提供贴息，重点涵盖汽车、家居、教育、医疗等消费领域。 8月13日，在国新办新闻发布会上，央行信贷市场司负责人车士义介绍，截至今年6月末，不含个人住房贷款的全国住户消费贷款余额21.2万亿元，全国住宿餐饮、文体娱乐、教育、居民服务等服务消费重点领域经营主体的贷款余额2.8万亿元。 这反映出资金在监管的引导下正流入消费领域。 就在这一轮政策操作之后，市场的共振也悄然开始。 二 从“八连阳”中，杨女士似乎也看到了这轮反弹不仅仅是短期情绪修复的表现。 联博基金市场策略负责人李长风认为，尽管上半年关税不确定性一度扰动市场，但A股展现出较强韧性。从DeepSeek（深度求索）、创新药到军工和基建，市场主题轮动频繁，考验投资者对长期主线的把握能力。 在他看来，“反内卷”政策有望逐步提升通胀水平，但路径或较过去更缓慢，影响更复杂。7月钢铁、医药、建材板块表现居前，分别对应当前主题风口。 全球视角下，MSCI（明晟）新兴市场指数年内上涨17.8%，背后是美元走弱（年内跌幅达7.85%），提高了非美元资产的吸引力。中国出口至美国的集装箱数量维持高位，也表明中国供应链仍具有黏性。 尽管部分投资者对估值产生担忧，李长风指出，截至7月，沪深300指数动态市盈率仅略高于10年均值，尚不构成估值过热。A股当前仍具投资性价比。 在投资方向上，联博基金建议采用“红利+高质量科技”的哑铃型配置策略：一方面，高派息企业具备债券属性；另一方面，AI（人工智能）+应用有望持续提升中国生产效率，重点关注财务质量优、盈利增长稳健的科技企业。 中金公司认为，在当前乐观情绪支撑下，本轮行情尚未...

（原标题：外资美妆“利润保卫战”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 罗文利图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 外资美妆企业近两年集中提出的以“利润优先”为目标的各项变革计划，在2025年半年报发布期间迎来验收节点。 资生堂2025年上半年销售额下滑7.6%至4698.3亿日元，但核心营业利润达 233.7亿日元，同比增长21.3%；欧莱雅上半年销售额为224.73亿欧元，同比增长3%，低于去年同期的7.3%；营业利润约为47.4亿欧元，同比增长3.1%，但增速低于去年同期的8%；雅诗兰黛在今年前三个月实现净销售额35.5亿美元，同比下滑10%，实现净利润1.59亿美元，同比下滑52%，但相较上一季度实现了扭亏转盈。 共同的增长命题下，以“恢复利润”为目标的赛程过半，外资美妆企业的各项举措还在持续更新中。 成效 2023年至2024年，为提振业绩，外资美妆企业集中推出了一系列变革或重组计划，聚焦利润恢复、提高运营效率。 目前，外资美妆企业在“利润优先”上各有进展：雅诗兰黛自2023年11月启动自称“史上最大规模的运营变革”后，净利润已连续四个季度录得下滑，但今年前三个月，净利润相较上一季度实现扭亏为盈； 欧莱雅得益于对成本控制和运营费用的严格管理，营业利润率在2025年上半年达到创纪录的21.1%； 资生堂自 2024年 11月发布“2025―2026年行动计划”后发布首份半年报，在销售额录得近五年最低的情况下，营业利润由去年同期亏损27.3亿日元，转为盈利233.7亿日元。 在发布最新的财报后，上述公司或公开或在财报电话会中再次强调利润修复与成本控制。 总结他们过去采取的措施，可以分为三个方向： 一是控制成本及提高运营效率。 根据雅诗兰黛本月最新发布的重组计划补充措施，裁员是其成本控制的主要内容。2024年2月，雅诗兰黛的重组计划中已包括3%至5%的裁员，影响约1800至3000名员工。2025年2月，雅诗兰黛再次将裁员作为企业重组计划的一部分，裁减5800至7000个工作岗位。 欧莱雅则强调通过严格控制营业费用与营销开支提升利润率。根据欧莱雅最新的财报电话会议内容，该公司上半年广告及促销费用为70亿欧元，销售及行政费用为42亿欧元，两项费用均较去年有所下降。欧莱雅首席财务官称，这体现了该公司持续关注成本控制和运营效率，推动欧莱雅营业利润率创下历史新高。 二是从公司战略层面重视推出高毛利的高端品牌及产品组合。 雅诗兰黛选择加码香水，2025财年，雅诗兰黛与奢侈品牌Balmain合作推出首个香水产品系列，布局高端香水。这对应了雅诗兰黛于今年年初提出的“重塑美妆新境”愿景中的一项重要内容：在一些高增长渠道、市场和价格层级中快速扩展产品组合，为消费者提供更多合适的选择。 在2025年第二季度财报电话会上，欧莱雅首席执行官叶鸿慕也称，通过观察中国市场的整体表现，发现无论是香水还是护肤品，高端品牌的增长势头比像碧欧泉这样的中高端品牌更充满活力。 三是寻找新的盈利点和创新驱动。 欧莱雅计划通过科技赋能、前瞻性投资、本地供应链等多重方法应对下一增长周期，其内部称之为“多极模式”的解决方案。叶鸿慕认为，中国市场的小幅反弹以及北美的逐步复苏，已经验证了这一多极模式的有效性。 此外，拥抱AI是三大美妆公司的共同选择：欧莱雅联手英伟达、雅诗兰黛携手微软Adob、资生堂推出AI皮肤分析工具，在虚拟试妆、广告营销内容生成、数据洞察、皮肤检测等方面运用AI技术。 转折 外资美妆企业集体选择修复利润，表明他们正处在从规模增长到利润优先的转折期。 转折是因为他们正共同面临市场竞争加剧、利润空间缩窄、业绩增长的压力。以业绩表现最稳定的欧莱雅为例，尽管欧莱雅在今年上半年实现了营利双收，但增速自去年起已放缓至个位数。其中，中国大陆市场下滑、旅行零售消费疲软成为外资美妆企业共同面临的压力来源。 打响变革“第一枪”的是雅诗兰黛。2023年11月，雅诗兰黛启动利润恢复与增长计划（下称“PRGP”），并于今年2月宣布PRGP扩大计划、8月更新PRGP的补充措施，均强调提升利润率和成本结构，削减“高风险创新”的投入，转而增加实际可见回报的投资。 资生堂在 2024年 11月发布“2025―2026行动计划”，计划于未来两年内重建利润，并强调通过“成本削减、人力与生产费用控制”来提升利润率，该公司的目标是将核心运营利润率从当年的4.97%提升至2026年的7%。 此后，韩国美妆公司爱茉莉太平洋、德国美妆公司拜尔斯道夫陆续发布以追求增长、提升利润率为核心的变革战略或计划。 若将时间推到更早之前，规模化扩张才是行业主流。一部分企业通过并购扩大版图，欧莱雅前CEO安巩曾在2018年表态，倾向于收购那些已经...

（原标题：汽车电池巨头涌入两轮车赛道 跨界能否降维打击）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月11日，国轩高科（002074.SZ）的控股子公司合肥国轩吉泰美与庐江高新区签署小动力电池项目合作协议，双方计划合作进军包括电动两轮车在内的小动力市场，打造国轩高科第三增长极，合肥国轩吉泰美将是国轩高科小动力电池战略的垂直产业链枢纽和实施主体。 作为国内动力电池行业的“老四”，国轩高科不是第一家进军小动力市场的汽车电池厂商。此前，行业“老大”宁德时代、“老二”比亚迪均已开启相关业务。 汽车动力电池企业接连涌入电动两轮车赛道，是偶然还是必然？它们布局电动两轮车业务，是降维打击还是艰难跨界？ 摆脱汽车业务“红海” 早在2021年，宁德时代就与ATL合资成立新能安，布局电动两轮车电池。目前，新能安已与九号、小牛、五羊本田、雅迪等头部电动两轮车品牌建立合作，被外界称为“小宁王”。 2025年5月，比亚迪发布两轮、三轮车电池产品，宣布全面入局轻型出行能源体系。此前，台铃成为首家与比亚迪达成战略合作的两轮整车品牌。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年1月至7月，宁德时代动力电池装车量为151.72GWh，同比增长34.5%；比亚迪动力电池装车量为82.19GWh，同比增长37.25%；国轩高科动力电池装车量为18.18GWh，同比增长104.26%。 对上述几家动力电池巨头而言，虽然出货量不断增长，但隐忧已藏在毛利率数据里。财报显示，2025年上半年，宁德时代动力电池系统毛利率为22.41%，与2024年上半年相比下降4.49个百分点。宁德时代动力电池毛利率在2016年曾达到43.7%，但此后便持续下滑，十年间近乎“腰斩”。 截至8月14日，比亚迪和国轩高科尚未公布2025年上半年财报。根据国轩高科2024年财报，当年其动力电池系统业务的毛利率为15.14%，是所有业务板块中毛利率最低的，不及储能电池系统、输配电产品等业务。 动力电池业务毛利率偏低，是行业竞争加剧下的普遍情况。近两年来，动力电池企业为抢占市场份额，轮番上演“价格战”，其中瑞浦兰钧、孚能科技等头部厂商至今仍面临亏损问题。 竞争加剧背后，则是产能结构性失调的压力。根据野村东方国际证券测算，2023年、2024年全球锂电池新增产能增速为68%、52%，虽然2025年、2026年增速进一步放缓至29%、10%，但到2026年，全球锂电池产能利用率依然将只有46%。 国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人卢克林告诉经济观察报，汽车电池企业杀入两轮车赛道，是资源复用与需求外溢的必然。在过去五年，锂电产业链经历了疯狂扩产，产能利用率下滑，因此急需寻找可快速放量的新出口。动力电池巨头此次不是单纯的“跨界”，而是意图把多余资源直接投入另一块低门槛“战场”，用规模碾压换取现金流。 政策搅动两轮车市场 2025年之前，电动两轮车市场并不像电动汽车市场那样景气。中国电动两轮车行业报告显示，2024年电动两轮车国内总销量为4950万辆，同比下滑11.6%，其中行业龙头雅迪销量为1302.05万辆，同比下降21.18%。 进入2025年，中国电动两轮车市场迎来爆发式增长。奥维云网数据显示，上半年电动两轮车全国内销量达3232.5万辆，同比增长29.5%。 对此，卢克林表示，在政策端，新国标、碳排双控和海外环保法规同步收紧，铅酸电池替代窗口被强行打开，形成千亿级确定性订单；在技术端，磷酸铁锂电池成本下探至0.5元/Wh以下，循环寿命是铅酸电池的三倍，经济性拐点已现，这对于深耕锂电技术的汽车动力电池企业是机遇。 根据起点研究院统计，锂电池在电动两轮车行业的渗透率在2020年就已达到22.4%，共享电单车以及B端换电市场领域贡献了较大增量。但好景不长，由于市场政策变化，多地共享电单车发展被叫停，再加上2021年和2022年碳酸锂价格飙涨，导致锂电池渗透率不断降低，2023年下降到4.9%。 2024年12月，电动两轮车新国标发布，将于2025年9月1日正式实施。新国标对整车质量、电池安全等关键指标提出更高要求，将加速高品质锂电池对传统铅酸电池的替代。“目前，政策大力扶持绿色交通发展，锂电池契合环保趋势，能满足市场对环保产品的需求。企业进入该赛道可获得政策支持与资源倾斜，顺应行业发展大势。”北京社科院副研究员王鹏在接受经济观察报采访时表示。 高工产研锂电研究所预计，到2027年，中国锂电两轮车出货量将达到2800万辆，锂电渗透率将逼近40%。 此外，电动两轮车也是汽车动力电池企业落地钠电池的一个目标市场。钠电池相较传统铅蓄电池具备能量密度优势，相较锂电池则具备成本等优势。 2022年，宁德时代、孚能科技面对高企的锂价，大举推进钠电池业务。但随着锂价2023年...