经济要闻

（原标题：新型储能技术发展路线图发布 未来十年围绕五大领域发展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据央视新闻，日前，工业和信息化部发布了《新型储能技术发展路线图（2025-2035年）》，为进一步推动产业高质量发展和高水平安全提供了指引和参考。这一路线图围绕电化学储能、机械储能、电磁储能、储热蓄冷及氢储能等五大细分领域，提出了面向2035年各领域发展的重点产品、关键材料和零部件以及发展目标。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 工业和信息化部装备工业发展中心副研究员张彦莉表示，从国家层面来看的话，我们这个路线图还系统评估了不同技术产业链的一个发展情况。从企业层面来讲的话，我们也提出了发展的具体产品的相应指标，以及未来的一个发展方向。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当前，我国新型储能技术快速发展，一批创新成果加速涌现。这款刚刚发布的储能系统是全球首款实现5年零衰减、并可大规模量产的储能系统，单个标准20尺集装箱内即可实现6.25兆瓦时高能量，能量密度提升30%，整站占地减少20%。 专家指出，当前我国储能产业已进入多技术并行、多场景融合的新阶段，从源网侧规模化储能到用户侧分布式应用，不仅在提升电网灵活性、促进新能源消纳方面发挥关键作用，更成为实现“双碳”目标不可或缺的支撑力量。 ...

（原标题：极兔速递：将斥资10亿港元回购股份）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月17日，极兔速递（01519.HK）公告，宣布建议在市场上进行股份回购计划。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此举旨在通过现金对价回购不超过8.9亿股B类股份，预计最高资金总额不超过10亿港元，资金来源为公司现有可利用的现金储备及流动现金流量。 极兔速递表示，公司认为B类股份的交易价格低估了集团的业绩及内在价值。未来公司将专注于东南亚及中国市场，同时抓住电商平台全球扩张的机会，持续降低成本，加强品牌建设和拓展非平台客户，提高盈利能力。建议回购计划将视市况由董事会全权酌情决定。...

（原标题：张永伟：智能汽车和具身机器人、飞行汽车供应链重合度超过60%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月18日讯，车百会理事长张永伟在武汉光谷举行的首届聚合智能产业发展大会（2025）上提出，智能汽车、具身机器人和低空经济（包括飞行汽车）这三个新兴产业在技术、产业链和应用三大方面深度耦合。最核心的聚合效应体现在供应链层面：智能汽车和具身机器人、飞行汽车在供应链上的重合度已经超过了60%。这些产业同源于人工智能技术，虽然表现为不同的终端产品和产业链，但底层技术均依赖人工智能与智能终端的发展，并遵循“感知-决策-执行”三层技术架构。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据百人会相关团队调研，汽车产业链的上游、中游、下游各环节均可与具身机器人、低空飞行器产业链深度衔接。感知部件是供应链共用的典型例子，车规级激光雷达的价格因智能汽车的规模化生产大幅下降，这一优势可向机器人和低空经济延伸。计算芯片与操作系统也呈现共性化趋势，智能汽车算力需求快速攀升，这些芯片与机器人、低空设备在技术方向上高度一致。 汽车产业的规模化生产带来的制造红利特别体现在电池、热管理、芯片等环节，也可向机器人和低空飞行器延伸，加速这些产业走向成熟。沃飞长空副总裁肖前志表示，从产业实践的角度上讲，希望将来电动航空能使用汽车产业80%的核心供应链。 企业跨界布局已成常态，特斯拉是人形机器人领域的先行者，其机器人超过70%供应商来自原有汽车链。国内如江淮、地平线、黑芝麻智能等企业，也正从单一领域走向多品类开发。自动驾驶解决方案企业知行科技已经跨界智能机器人领域，并打造出了全球首款国产中高算力机器人控制器。 张永伟预测，到2030年，全球聚合智能“三大件”市场规模将达近2400亿美元，中国聚合智能“三大件”市场规模将超过1200亿美元。聚合智能“三大件”有望继出口“新三样”之后，成为我国产业“出海”的新引擎。光谷已成为聚合智能产业重要基地，拥有全国最大、场景最丰富的人形机器人创新中心。未来产业竞争的关键不再是单一产品的较量，而是聚合生态的协同效率，“三大件”将接替“新三样”，成为推动经济高质量发展与全球化布局的核心力量。 ...

（原标题：国家能源局发布8月全国电动汽车充电设施数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月18日，国家能源局发布8月全国电动汽车充电设施数据。截至2025年8月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1734.8万个，同比增长53.5%。其中，公共充电设施（枪）431.6万个，同比增长37.8%，公共充电桩额定总功率达到1.96亿千瓦，平均功率约为45.48千瓦；私人充电设施（枪）1303.2万个，同比增长59.6%，私人充电设施报装用电容量达到1.15亿千伏安。...

（原标题：现场演示两度“翻车” Meta发布首款带显示的AI眼镜）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月18日，Meta发布了首款带显示的AI眼镜Meta Ray-Ban Display。该眼镜备摄像头、音频功能和半透明显示屏，可显示字幕并允许佩戴者回复文本聊天、获得AI提示和视频通话。同时，这款眼镜配有神经腕带，可将肌肉产生的信号（如细微手指动作）转化为眼镜操作指令。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 Meta Ray-Ban Display起售价799美元，将于9月30日登陆美国部分实体店，并将于2026年初在加拿大、法国、意大利和英国等地开售。 据群智咨询数据，2025年全球AI智能眼镜销量有望达到570万台，同比增长超过200%，而Meta作为业内引领者，预计在新品发布的带动下全年AI眼镜市场份额将超过65%。美银报告指出，智能眼镜组件的市场规模会从2024年的不到10亿美元，飙升至2030年的超140亿美元。而这一波浪潮中，80%以上的供应链供应商来自中国。 MetaCEO扎克伯格表示，眼镜是唯一一种能够让AI“见你所见、听你所听，并最终生成你想要的内容”的形态：“AI应该为人类服务，而不仅仅是存在于数据中心里，自动化地接管社会中的大部分事务。” 尽管现场演示出现了“翻车”，但这款产品的强大功能和性能还是获得了不少分析师的好评。 “APPLE WATCH”时刻？ 带显示屏的Meta Ray-Ban Display眼镜是Meta预告已久的一大项目，也是公司旗下首款以“Meta”作为名称开头的眼镜。 作为一大创新点，该眼镜能够在右镜片内侧为用户投射一块彩色显示屏，从外部无法看到。这款600×600像素的显示屏可提供20度视场角内容显示，刷新率为90Hz。 硬件规格上，该产品搭载了高通骁龙AR1 Gen 1芯片，在算力方面并没有提升。在交互方面，Display眼镜的镜腿上配有触控板，并内置智能助手Meta AI，装载了语音控制功能。 在功能方面，除了Meta智能眼镜统一拥有的功能，Display眼镜首次支持了实时视频通话能力。在用户看到对方的同时，对方也能看到佩戴眼镜者的第一人称视角。该眼镜还拥有实时对话的字幕功能，能够自动转录用户的对话以及进行实时翻译。 据财联社报道，Forrester 研究主管Mike Proulx表示，这款产品的发布“让人想起 Apple Watch 首次作为智能手机的替代品亮相时的情景”。 科技风投家兼Deepwater Asset Management管理合伙人Gene Munster也评价道：“这是Meta眼镜系列中性价比最高的产品。” 现场演示两度“翻车” 尽管发布会上的产品让人眼前一亮，但在这场仅仅1个小时的直播中，竟然出现了两次演示“翻车”，还是让扎克伯格有点尴尬。 第一次是在当佩戴AI眼镜的体验者在直播中让Meta AI帮忙制作一道菜时，AI能并没有从酱料制作的“第一步”开始，而是直接回答说应该用酱油和芝麻油来调制。 第二次翻车是当扎克伯格使用腕带试图展示AI眼镜接听视频电话的功能时，又出现了问题。。扎克伯格反复用手环做手势，试图接听电话，但都失败了。 对此，扎克伯格都“甩锅”给现场的网络连接：“讽刺的是，虽然我们做了大量的开发，但因为WiFi问题无法正常运作。” 不过在演示结束后，Meta的股价盘后小幅上涨了0.5个百分点，这表明这些小型“翻车现场”似乎并没有影响投资者的士气。 在Meta之后，谷歌、苹果等AR赛道上的“老玩家”预计也将竞相推出新品。IDC 球移动设备追踪研究经理Jitesh Ubrani 表示：“不久前，消费者才开始接触眼镜上的人工智能，最近几个季度，各大品牌也开始在眼镜上加入显示屏，从而实现新的用例。” 据IDC最新发布的研报，2025年第二季度全球智能眼镜市场出货量255.5万台，同比增长54.9%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量161.8万台，同比增长256.8%；AR/VR市场出货93.7万台，同比下滑21.6%。智能眼镜市场在全球范围仍然以Meta为主要发力厂商，出货集中在美国与西欧市场。  美银最新报告指出，随着市场重心从AI设备转向AR体验，消费电子硬件的供应链格局会迎来一轮大洗牌。智能眼镜组件的市场规模会从2024年的不到10亿美元，飙升至2030年的超140亿美元。而这一波浪潮中，80%以上的供应链供应商来自中国。...

（原标题：谁投资了西贝？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 张晓晖 分众传媒信息技术股份有限公司（002027.SZ，下称“分众传媒”）即将成为西贝的股东，传媒大佬――江南春将间接成为西贝的股东之一。 江南春为什么会成为西贝的间接股东？ 这源于8月6日分众传媒对成都新潮传媒集团股份有限公司（下称“新潮传媒”）83亿元的全资收购，而新潮传媒又是西贝的投资人，持股1%。2025年9月18日，经济观察报记者从分众传媒了解到，目前该收购案尚未完成股权过户。 内蒙古西贝餐饮集团有限公司（文中称“西贝”）董事长贾国龙，与网络博主罗永浩关于预制菜的纷争发酵之后，资本市场格外关注起西贝。 股权探秘 贾国龙创业致富的故事曾见于报端：他是60后董事长（出生于20世纪60年代），大二退学做生意，20岁出头就成万元户，从内蒙古一个小地方的小饭馆杀出来，靠羊肉、莜面在北京立足，终极梦想是做成上市公司。 西贝的连锁品牌叫作“西贝莜面村”，遍布于城市的商业中心，是贾国龙呕心沥血经营了20多年的中国地方菜知名餐饮品牌。 工商资料显示，西贝目前的注册资本金是8990.29万元，成立于2017年10月10日。公司设置有11名高管，8名董事和3名监事。8名董事分别是：贾国龙、张丽平（贾国龙妻子）、贾林男、贾国慧、董俊义、李志宏、刘勇燕、侯剑强；3名监事为吕树艳（监事会主席）、郑友进、何海滨。 其中，贾国龙担任西贝的董事长兼总经理，其妻子张丽平担任董事。西贝的股东，一共有10名。贾国龙是西贝的实际控制人，控制超过80%的股权。 按照持股份额顺序排列，这10名股东分别是：北京西贝企业管理有限公司（持股40.61%，为贾国龙、张丽平夫妇二人的企业，下称“西贝管理”）；贾国龙（持股29.59%）；呼和浩特市人生喜悦企业管理中心（有限合伙）（持股10.02%，下称“人生喜悦公司”）；张丽平（持股6.01%）；北京千城餐饮管理合伙企业（有限合伙）（持股4.00%，下称“北京千城”）；北京万店餐饮管理合伙企业（有限合伙）（持股3.12%，下称“北京万店”）；杭州静衡圆觉股权投资合伙企业（有限合伙）（持股2.28%，下称“杭州静衡”）；青岛静衡成长创业投资合伙企业（有限合伙）（持股1.75%，下称“青岛静衡”）；北京静衡投资管理有限公司（持股1.62%，下称“北京静衡”）；成都新潮传媒集团股份有限公司（持股1%）。 一名财税行业人士指出，西贝的股权架构主要体现在几个方面： 创始人贾国龙通过直接和间接方式保持对企业的控制权，有效整合资源并实现风险隔离。西贝搭建了完善的员工激励体系，通过设立34个有限合伙企业，作为员工持股平台，其中，人生喜悦公司就是典型，让核心高管和优秀员工能够共享企业利益，通过普通合伙人控制和有限合伙人享受分红的方式，确保创始人控制权不受影响。 西贝还设立了预留股权平台，北京千城、北京万店两个有限合伙企业目前由贾国龙持有，为未来的人才引进和投资者引进预留了空间，保持了股权结构的灵活性和可持续性。 这名财税人士指的34个有限合伙企业，是人生喜悦公司股权穿透的结果。人生喜悦公司出资额为6.75亿元，成立日期为2020年12月24日。这家有限合伙企业拥有34名合伙人，除了北京西贝，另外33家合伙人分别叫作：呼和浩特XXXX企业管理中心（有限合伙）。 经济观察报记者发现，上述33名合伙人的XXXX对应的企业名称分别是：千城万店、觉察周遭、慷慨待人、永不言弃、爱顾客、持续优化、乐在其中、敢于试错、精确准确、工匠精神、讲真话、一顿好饭、使命必达、把爱传出去、真实待人、荣耀承诺、热爱、平等信任、持之以恒、待客之道、不差毫厘、爱的行动、好汉精神、人生召唤、把利分下去、日拱一卒、坚持、玩真的、随时随地、利出一孔、爱伙伴、精于此道。 上述财税人士认为，这些有限合伙企业的取名，可能寄托着贾国龙的特殊情怀。总而言之，这类数量繁多且复杂的合伙人企业架构，或是为企业上市准备的。 三家外部投资机构 股权穿透之后，杭州静衡仍然是贾国龙实际控制的企业。 青岛静衡、北京静衡和新潮传媒是外部投资机构。 青岛静衡的实际控制人叫谢卫山，谢卫山是北海君智咨询董事长，他与伙伴徐廉政、姚荣君从十余年上百家企业咨询实践中研发出君智竞争战略系统，近三年成功助力包含飞鹤、波司登、雅迪等九家行业龙头在内的十余家企业实现增长。 此外，经济观察报记者发现，股权穿透后，北京静衡的实控人是刘勇燕（持股90%）。 刘勇燕是西贝餐饮集团的董事，她曾是一名基金投资经理。公开信息显示，刘勇燕，1976年出生，中国国籍，无境外居留权，硕士学历，毕业于英国格林威治大学金融与会计专业；1999年至2002年任信泰投资公司资金部经理，2002至2004年就读于英国格林威治大学，...

（原标题：特朗普如愿重启降息，美联储能否兑现年内降两次？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至 4.00%―4.25%，这是自2023年12月暂停加息以来，美联储再次启动降息周期。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，此次降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此降温。 降息消息公布后，美股冲高回落，截至收盘，道指上涨0.57%，纳指跌0.33%，标普500跌0.1%。 9月18日早盘，三大股指小幅高开。 一反常态的“一团和气” 此次降息决定以 11:1 的投票结果通过。新任理事斯蒂芬?米兰成为唯一反对者，他主张直接降息 50 基点。米兰的立场与其政治背景紧密相关，作为特朗普提名并火速上任的理事，他长期公开批评现任主席鲍威尔的政策节奏，并呼应特朗普的政治诉求，多次呼吁大幅降息以刺激经济。 值得注意的是，同样由特朗普提名的鹰派理事鲍曼和沃勒，此次却选择支持25个基点的渐进式降息。这一现象被市场解读为他们试图在政治压力与专业判断之间寻求平衡。两人虽认可降息的必要性，但认为25个基点的调整更契合当前经济数据，能有效避免过度刺激引发通胀反弹。 美联储的这种分歧在“点阵图”中体现得淋漓尽致，FOMC成员对于2026年的降息次数存在异常广泛的分歧，一些成员预计届时将有高达四次降息。这反映出美联储在“防衰退”与“控通胀”双重目标下的艰难抉择。 民生证券首席经济学家陶川将此次的美联储降息评价为：来得比市场预期的要“团结”。白宫特派的新理事斯蒂芬・米兰火速上任，特朗普和白宫在会议前频频暗示要更大幅度降息，市场原本以为9月降息会“充满火药味”，结果只有米兰反对、坚持降息50个基点。 陶川进一步指出，鲍威尔在风险平衡的表态上也更侧重于就业市场，这与杰克逊霍尔会议上的讲话是一致的。强调经过修订的就业数据意味着劳动力市场不再那么稳固，多个指标表明劳动力市场正面临实质性的下行风险，应当朝更加中性的政策方向调整；而关税对通胀确实存在传导效应，但传导的过程比预期更慢、幅度更小，大幅失控的风险减弱。 “预防性降息”背后的经济数据 美联储此次降息，本质上是一次 “预防性操作”。从经济数据来看，美国经济虽未陷入衰退，但增长动能明显减弱。上半年 GDP 增速虽有小幅上调，但消费者支出的韧性已不足以支撑经济的强劲增长。劳动力市场更是亮起了红灯，2025年8月失业率攀升至 4.3%，创下四年来的新高。美国劳工统计局发布的数据显示，上周有超过26万美国人首次申请失业救济，创下4年来的最高水平。2024财年的就业数据也显示，过去12个月，新增就业岗位比先前估计的少了91.1万个。8月份，全美仅增加了2.2万个工作岗位，而6月份数据则为负值。 通胀方面，美国第二季度核心PCE折年率增长2.5%，高于预期。美联储在声明中明确提及“风险平衡发生变化”，并删除了此前鹰派措辞，转而强调就业下行风险，这清晰地表明政策重心已从抗通胀向稳就业倾斜。 浙商证券首席经济学家李超表示，美联储的风险管理式降息，预示着宽松预期未必一帆风顺。 本月美联储如期降25BP，并在点阵图中给出年内剩余两次议息会议连续降2次的预期。“但值得关注的是，鲍威尔在会后记者问答中指出9月降息是一次‘风险管理式’降息,即联储并未完全确认就业市场的下行风险。对应鲍威尔也指出联储当前处于逐次会议相机抉择的状态，无法按点阵图准确预设政策路径。”李超说。 李超认为，整体来看，虽然点阵图指向年内仍有两次降息空间，但仍存在回摆的可能，主要原因有两大方面：一是美国经济的核心动能由消费切向投资后，非农就业中枢可能下行，但非农弱不代表经济弱，通胀韧性可能强于预期；二是非农中枢虽然下降，失业率未必上行。如果失业率持续保持稳定，连续降息未必能够兑现。 李超还强调，需要关注缩表年内停止的可能性。 对中国有何影响？ 美联储降息的影响将迅速波及全球市场。 广开首席产业研究院首席经济学家连平指出，今年以来，美国股市和全球股市在资金流向上出现了一系列值得关注的重要变化： 一是美国股市出现了资金持续流出的现象。美国投资公司协会（ICI）公布的数据显示，今年上半年，投资于美股的美国长期股票型共同基金出现大规模资金外流，累计净流出约2590亿美元。7月净流出额更是高达3574.3亿美元，远超6月的616.5亿美元。不过，这里所谓的流出很大一部分资金其实是从美国股市流向相对稳健的美国债券市场和货币市场。美国本土债券型基金7月获得368.2亿美元净流入，较6月142.2亿美元的净流入规模大幅增加；货币基金7...

（原标题：从 “Just Do It” 到 “Why Do It?”：耐克的新口号是对话 Z 世代还是稀释经典？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “Just Do It” 自 1988 年问世以来，已成为品牌史上最牢固的文化资产之一 ―― 一句简短有力的话语，将运动、决心与日常行动紧密相连。2025 年 9 月，耐克却将这句经典口号 “颠覆” 为一个问句：“Why Do It?”，旨在重新对话年轻一代，把 “开始” 的理由推至台前，让 “行动” 不再是被动服从，而是有意图、有目的的主动选择。其官方新闻稿将这一转变定义为 “将伟大重新解读为一种选择，而非必然的结果”，这并非简单的文案调整，而是一次品牌修辞框架的深层重置。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从 “去做” 到 “为什么要做”，语义间的微小变化，实则映射着品牌对外部现实的精准洞察。当代年轻人（尤其是 Z 世代）在互联网与社交媒体的放大效应下，对失败、比较与 “完美主义” 的恐惧更为敏感，他们不再需要命令式的驱动，而是渴望为行动找到合理的 “理由”。耐克正是抓住这一特质，试图将自身沉淀数十年的历史资产，转化为适配当下语境的对话方式。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一策略的落地，首先体现在创意表现与叙事重心的转变上。“Why Do It?” 主片由 Wieden+Kennedy Portland 打造，搭配 Tyler, the Creator 的旁白，镜头不再聚焦于运动员胜利时刻的荣耀，而是定格在他们做出抉择、迈出第一步的瞬间 ―― 起跳前的屏息、出手前的犹豫、起跑前的蓄力、出杆前的坚定。官方与媒体均强调，片中选角极具多元性：从篮球巨星勒布朗?詹姆斯、网球名将卡洛斯?阿尔卡拉斯，到中国网球选手郑钦文、滑板新星蕾莎?莱亚尔、女篮精英凯特琳?克拉克等。这份全球化的明星矩阵，既是对品牌影响力的彰显，更是对 “每个人都是运动员” 主张的延展，将关注焦点从 “结果” 彻底拉回 “选择与开始” 的初心。 而将目标直指 Z 世代，背后藏着两层现实动因：一方面，人口消费结构正在更替，年轻群体的偏好直接决定未来十年品牌的活力；另一方面，多项研究与一线访谈显示，许多 Z 世代在行动前会先追问 “为什么”，他们要求每一次选择都有意义、有价值。耐克首席营销官妮可?格雷厄姆在采访中直言：“这一世代身处‘为追求完美而惧怕尝试’的压力锅文化中”，品牌希望以温度与合理的理由，鼓励他们勇敢迈出第一步。将口号从陈述句改为问句，既是对话式沟通的尝试，也是品牌试图与年轻群体建立情感契约的核心策略。 不过，这场修辞冒险也伴随着争议，核心分歧在于：耐克此举是 “理解并引导” 年轻群体，还是 “为吸睛而刻意迎合”？支持者认为，这是对当下语境的敏锐调整 ―― 在社交质疑氛围浓厚的当代，命令式口号容易被解读为居高临下，而提问式表达能激发受众的反思与参与感；批评者则发出警告，“Just Do It” 作为品牌的 “北极星” 资产，是不可轻易触碰的文化符号，动用这一核心资产进行修辞游戏，存在稀释品牌核心价值、丢失一贯品牌声调的风险。部分报道指出，已有少数品牌与营销专家对耐克此举持谨慎或怀疑态度，担忧经典资产的权威性受损。 若将这次广告策略放在耐克当前的公司发展节点中解读，更能看清其背后的商业考量。过去两年，耐克经历了业绩波动、组织架构调整与战略收紧，明确将重心从泛生活方式领域回归到 “运动表现” 与重大体育事件上，管理层也在努力重回品牌核心、恢复市场敏感度。多方媒体将 “Why Do It?” 视为耐克试图在文化层面重获话语权的关键一步：品牌的目标不仅是 “卖货”，更是重新定义与下一代消费者的情感连接。换言之，创意调整只是表象，其底层是品牌寻求复苏、布局长期用户培养的战略赌注。 当然，风险始终存在，可梳理为一份清晰的 “风险清单”：其一，稀释经典资产的风险 ―― 当标志性口号被改写，必然会触动对品牌历史情感有强烈依赖的受众（如老牌粉丝、怀旧群体），若新语境缺乏足够说服力，反而会被解读为对品牌遗产的 “轻率玩笑”；其二，真假意图的检验风险 ――Z 世代对品牌诚意的敏感度极高，若 “为什么行动” 仅是表层话术，没有配套的社区建设、产品策略或长期承诺支撑，很容易被贴上 “表演式营销” 的标签；其三，传播两极化的风险 ―― 强烈的创意往往伴随激烈的讨论，好处是能显著提升关注度（即 earned media，自发传播媒体曝光），但坏处是可能让话题焦点偏离 “运动价值”，转向对品牌本身的争议，耐克必须主动引导讨论方向，回归 “运动与选择” 的正面语义。 那么，耐克若想让 “Why Do It?” 超越一次短期广告 campaign，转化为长期品牌资产，需要同时做好三件事：首先，将 “为什么”...

（原标题：财政部：首8月全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 财政部公布数据显示，1―8月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。其中，全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%；非税收入27113亿元，同比增长1.5%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入64268亿元，同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入83930亿元，同比增长1.8%。 ...

（原标题：董事长身陷囹圄，高管集体套现 亚钾国际将驶向何方？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 亚钾国际的高管们为何在公司业绩创下历史新高时，选择集体减持？是正常套现还是风险预警？ 9月17日，亚钾国际投资（广州）股份有限公司（000893.SZ，以下简称“亚钾国际”）发布公告称，包括目前已被逮捕的董事长郭柏春在内的5名董事及高级管理人员，计划在未来三个月内减持公司股份合计54万股。这一举动立刻在资本市场引发广泛关注和质疑。 这场减持行动的背景较为特殊。8月28日，亚钾国际刚刚交出一份堪称“惊艳”的2025年半年度报告：公司营业收入比上年同期增长48.54%，归属于上市公司股东的净利润同比增长216.64%，经营活动产生的现金流量净额同比增长218.66%，基本每股收益同比上涨220.70%。然而，与靓丽业绩形成鲜明对比的是，报告首页的“重要提示”段落明确写道，董事长郭柏春因被采取强制措施而无法签署关于2025年半年度报告的书面确认意见。 更为严峻的是，公司的领导核心正面临严重危机。根据8月19日的公告，郭柏春已被银川市人民检察院正式批准逮捕，罪名涉嫌挪用公款与滥用职权。尽管公司声称生产经营一切正常，并由董事刘冰燕代行董事长职责，但管理层在此时集体宣布减持，无疑给投资者传递出复杂的信号，也让市场对其公司治理的有效性和未来发展的稳定性打上了一个巨大的问号。 截至9月17日收盘，亚钾国际股价报收37.14元，当日下跌3.91%。 激励兑现还是信心动摇？ 9月17日，亚钾国际发布公告，披露五位董事及高级管理人员拟在公告发布15个交易日后三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份，合计不超过54万股，占公司总股本（剔除回购股份）的0.0591%。从数据上看，此次减持规模并不算大，合计金额按当时股价估算约在千万元级别，远未达到影响公司股权结构的程度。然而，减持主体的身份与背景，使得这一行为超越了单纯的个人财务安排，成为观察公司内部状态的重要窗口。 本次计划减持的五人中，董事长郭柏春拟减持27万股，占其持股总数的25%，符合其作为董事每年可转让股份不超过25%的规定。其余四位高管，董事、总经理、董事会秘书刘冰燕，董事、副总经理郑友业，副总经理、财务总监苏学军，副总经理刘永刚，每人拟减持7.2万股或5.4万股，同样为其持股数量的25%。 公告显示，上述股份来源为2022年实施的股票期权与限制性股票激励计划。根据公司2025年半年度报告披露，该激励计划已于2022年完成首次授予登记，限制性股票的限售期通常为1―3年。2025年恰是激励股份解除限售、可流通兑现的关键时间点。因此，从合规性角度看，此次减持属于激励对象在股份解禁后正常行使权利的行为。 尽管公司强调减持系“个人资金需求”，且不会导致控制权变化，但郭柏春的特殊情况为此次减持蒙上了阴影。他因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪于2025年8月被银川市人民检察院批准逮捕，无法亲自执行减持操作，已授权家属代为处理。这一安排虽在法律上可行，但将公司最高决策者的个人危机与股份处置直接关联，极易引发市场对公司控制权稳定性和未来战略连续性的担忧。 高管减持本就容易被市场解读为对公司前景的“用脚投票”，而董事长在被采取强制措施期间减持，其信号意义远超普通股东的套现行为。投资者难以区分，这究竟是激励计划的自然兑现，还是对潜在风险的提前规避。 此外，减持计划的时间点也值得推敲。公告发布于2025年9月17日，正值半年度报告披露后不久。而半年度报告中已明确提及，因董事长被采取强制措施，其无法签署书面确认意见。这意味着公司在信息披露层面已出现治理缺陷。在此背景下，核心管理团队集体宣布减持，即便公司强调“生产经营一切正常”，也难以完全消除市场对内部信心的疑虑。尤其值得注意的是，代行董事长职责的刘冰燕也在减持名单之中，这进一步模糊了“正常经营”与“潜在动荡”之间的界限。 董事长涉案与公司治理隐忧 亚钾国际当前面临的挑战，远不止于一次高管减持。 亚钾国际的公司治理问题在2025年集中暴露。今年1月18日，公司首次公告董事长郭柏春被留置；7月19日，公司披露事件“暂无进展”；直至8月19日，银川市人民检察院正式以涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪对郭柏春批准逮捕。这意味着案件已从纪检阶段进入司法程序，性质严重。 郭柏春是董事长，也是公司的法定代表人、核心决策者。他的涉案直接导致公司治理结构出现缺口。8月26日，亚钾国际召开董事会，推举董事刘冰燕代行董事长及法定代表人职责，试图稳定局面。但郭柏春未能签署半年报书面确认意见，也未保证报告真实、完整，这在上市公司中实属罕见，反映出内部控制可能存在缺陷。 公司2025年上半年因与Mitsui＆Co.(USA), INC的国际仲裁案，补充计提预计负债1...