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（原标题：国际统计局：5月份规模以上工业原煤、原油、天然气生产增速加快 电力生产平稳增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 国际统计局公布，5月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、原油、天然气生产增速加快，电力生产平稳增长。原煤生产增速加快。5月份，规上工业原煤产量4.0亿吨，同比增长4.2%，增速比4月份加快0.4个百分点；日均产量1301万吨。1―5月份，规上工业原煤产量19.9亿吨，同比增长6.0%。原油生产平稳增长。5月份，规上工业原油产量1847万吨，同比增长1.8%，增速比4月份加快0.3个百分点；日均产量59.6万吨。1―5月份，规上工业原油产量9028万吨，同比增长1.3%。原油加工降幅扩大。5月份，规上工业加工原油5911万吨，同比下降1.8%，降幅比4月份扩大0.4个百分点；日均加工190.7万吨。1―5月份，规上工业加工原油29937万吨，同比增长0.3%。天然气生产增速加快。5月份，规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长9.1%，增速比4月份加快1.0个百分点；日均产量7.1亿立方米。1―5月份，规上工业天然气产量1096亿立方米，同比增长6.0%。规上工业电力生产平稳增长。5月份，规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比4月份放缓0.4个百分点；日均发电238.0亿千瓦时。1―5月份，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.0%。分品种看，5月份，规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长1.2%，4月份为下降2.3%；规上工业水电下降14.3%，降幅比4月份扩大7.8个百分点；规上工业核电增长6.7%，增速比4月份放缓5.7个百分点；规上工业风电增长11.0%，增速比4月份放缓1.7个百分点；规上工业太阳能发电增长7.3%，增速比4月份放缓9.4个百分点。...

（原标题：国家统计局：首5月全国固定资产投资同比增长3.7%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 国家统计局公布，2025年1―5月份，全国固定资产投资（不含农户）191947亿元，同比增长3.7%（按可比口径计算）。其中，民间固定资产投资同比持平。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.05%。分产业看，第一产业投资3847亿元，同比增长8.4%；第二产业投资67996亿元，增长11.4%；第三产业投资120104亿元，下降0.4%。第二产业中，工业投资同比增长11.6%。其中，采矿业投资增长5.8%，制造业投资增长8.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.4%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.6%。其中，水上运输业投资增长27.2%，水利管理业投资增长26.6%，航空运输业投资增长4.7%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：森马服饰：上海产业园改扩建项目投资规模扩至15亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 6月12日，森马服饰发布公告称，公司于2021年8月27日召开的第五届董事会第十六次会议上审议通过了《关于上海产业园改扩建的议案》，计划投资10.06亿元。随后，在2025年6月11日召开的第六届董事会第十五次会议中，公司审议通过了《关于上海产业园改扩建项目调整的议案》，决定将项目总投资额调整至15亿元。此次调整的原因在于方案的变更以及投资规模的增加。调整后，整个项目的总建筑面积将达到22.09万平方米，其中地上建筑面积为15.29万平方米，地下两层的建筑面积则为68,000平方米。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：前5月全国房地产开发投资同比下降10.7%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯 据国家统计局网站消息，6月16日，国家统计局公布2025年1―5月份全国房地产市场基本情况。 一、房地产开发投资完成情况? 1―5月份，全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%；其中，住宅投资27731亿元，下降10.0%。 1―5月份，房地产开发企业房屋施工面积625020万平方米，同比下降9.2%。其中，住宅施工面积435354万平方米，下降9.6%。房屋新开工面积23184万平方米，下降22.8%。其中，住宅新开工面积17089万平方米，下降21.4%。房屋竣工面积18385万平方米，下降17.3%。其中，住宅竣工面积13337万平方米，下降17.6%。 二、新建商品房销售和待售情况 1―5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；其中住宅销售面积下降2.6%。新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%；其中住宅销售额下降2.8%。 5月末，商品房待售面积77427万平方米，比4月末减少715万平方米。其中，住宅待售面积减少439万平方米。 三、房地产开发企业到位资金情况 1―5月份，房地产开发企业到位资金40232亿元，同比下降5.3%。其中，国内贷款6679亿元，下降1.7%；利用外资16亿元，增长49.0%；自筹资金13743亿元，下降7.2%；定金及预收款11931亿元，下降5.0%；个人按揭贷款5645亿元，下降8.5%。? 四、房地产开发景气指数 5月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.72。 ...

（原标题：国家统计局城市司首席统计师王中华解读2025年5月份商品住宅销售价格变动情况统计数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯 6月16日，国家统计局城市司首席统计师王中华解读2025年5月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄。 一、各线城市商品住宅销售价格环比下降 5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点。 5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中北京、上海、广州和深圳分别下降0.8%、0.7%、0.8%和0.5%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均扩大0.1个百分点。 二、各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄 5月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，上海上涨5.9%，北京、广州和深圳分别下降4.3%、5.8%和2.6%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.5%和4.9%，降幅分别收窄0.4个和0.5个百分点。 5月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.5个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.7%、0.1%、6.6%和3.2%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降6.1%和6.9%，降幅分别收窄0.4个和0.5个百分点。...

宏观要闻：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1.据央视新闻报道，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署中国(上海)自由贸易试验区试点措施复制推广工作；听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报；研究优化药品和耗材集采有关举措。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2.央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币(M0)余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。1-5月社会融资规模增量18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。前五个月人民币贷款增加10.68万亿元。 3.14部委联合发布了《关于印发2025年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，共分为4个部分15项内容。《工作要点》指出，要持续深化医药购销领域治理，紧盯“关键少数”和关键岗位，聚焦药品、高值医用耗材、医用设备、基建和信息化项目招投标、后勤服务等监管重点，持续规范检测样本外送、外配处方、项目审批、资金使用等关键环节行为，加大行政执法和司法办案力度。 行业新闻： 1.《广州市提振消费专项行动实施方案(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，大力发展体育消费。全力抓好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作，高水平办好世界田联接力赛、广州马拉松赛等重大赛事。支持花都融创等冰雪场馆提质升级，加快推进香港马会从化马场建设和运营，推动冰雪运动和赛马运动消费发展。 2.深圳民革官微15日刊发了民革深圳市委会主委何杰谈深圳综改新使命的文章。何杰称，据悉深圳相关部门正在制定相关上市规则，有望试点红筹股二次上市，将为科创企业提供更加便捷高效的上市渠道。何杰表示，综合改革“2.0”的蓝图已经绘就，关键在于抓好落地落实。许多改革仍属于框架性、方向性的部署，需要结合实践需求，特别是做到“顶层设计与地方首创”的有机结合。 3.近日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院，与相关企业合作，成功开展了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验。该成果标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家。 海外要闻： 1.美东时间上周五(6月13日)，美股低开低走，三大指数集体收跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.79%，报42,197.79点；标普500指数跌1.13%，报5,976.97点；纳斯达克综合指数跌1.3%，报19,406.83点。大型科技股多数走低，(按市值排列)微软跌0.82%，英伟达跌2.09%；苹果跌1.38%，亚马逊跌0.53%，谷歌C跌0.62%，Meta跌1.51%，博通跌2.88%，特斯拉涨1.94%。 2.根据周五(6月13日)美国糖尿病协会会议前发布的一份数据摘要，礼来的“eloralintide”药物可帮助受试者在三个月内减掉最高11%的体重。该药物正在进入下一阶段的研发，研究人员将在下周的会议上公布其剂量和安全性细节。此前，礼来对eloralintide披露甚少，因为该药仍处于早期试验阶段。...

（原标题：袁海霞 ：出口韧性犹存 关税博弈下需多策并举稳外贸）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年5月中国进出口总金额5289.8亿美元，同比增长1.3%。其中，出口金额3161亿美元，同比增长4.8%；进口金额2128.8亿美元，同比-3.4%；贸易顺差为1032.2亿美元，同比增长26.86%。1―5月，中国进出口总额累计同比增长1.3%，其中，出口累计同比增长6%，进口累计同比下降4.9%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中诚信国际研究院院长袁海霞表示，5月“抢出口”退坡，出口增速有所放缓但仍强于季节性，出口韧性仍存。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月中国出口金额3161亿元，同比增长4.8%，分别较上月和去年同期下降3.3和2.6个百分点。原因有二：一是“抢转口”减弱，5月对东盟出口增速较上月下降近6个百分点，中美关税大幅下降下“抢转口”必要性减弱；二是中美贸易谈判取得超预期进展，一定程度上稳定了市场预期，“抢出口”必要性下降。从高频数据看，截至5月25日当周，中国监测港口集装箱吞吐量四周累计同比降至6.7%，4月底同比为7.3%。但从金额来看，5月出口金额（3161亿美元）仍高于2020-2024年同期出口金额均值（2712.5亿美元），出口表现仍强于季节性，显示了出口的较强韧性。 从出口国别看，对美出口增速降幅连续扩大，对东盟、欧盟出口增速较快。分地区看，5月中国对美国出口增速大幅下滑至-34.5%，降幅较上月大幅扩大13.5个百分点，美国在中国出口比重下滑至9.1%。 值得注意的是，5月中国对东盟、欧盟出口仍保持两位数增长，其中对欧盟的出口增速较上月上升3.8个百分点至12%，对东盟出口增速为14.8%，占中国出口的比重分别为15.7%和18.5%。此外，5月对非洲出口增速为33.3%，始终保持较高增速。从出口增量的贡献来看，东盟、欧盟、非洲的贡献率分别为52.6%、37%和34%，美国则为-105.9%。 袁海霞认为，这表明关税博弈存在不确定性背景下，中国对美直接出口仍偏弱，但转口贸易以及对其他国家和地区的出口韧性较强，中国出口“基本盘”较为稳定。 此外，出口商品增速延续分化，机电产品和高技术产品韧性较强，箱包等劳动密集型产品出口增速延续为负。“劳动密集型产品，如箱包、家具等的增速则由正转负，关税战对中国劳动密集型产品的出口造成了一定负面影响，对等关税的影响或将重点集中在依赖美国市场且行业毛利较低的轻工领域。”袁海霞说。 进口方面，进口增速跌幅扩大，内需疲弱是重要原因。5月中国进口金额2128.8亿美元，同比下降3.4%，跌幅有所扩大，内需疲弱仍然是进口增速走弱主要原因。5月制造业PMI指数虽然上行0.5个百分点至49.5%，但仍处于收缩区间。从产品结构来看，煤及褐煤、成品油、天然气、原油进口金额分别下降38.7%、35.7%、28.4%和22.1%，拖累进口增速0.74、0.44、0.49和2.98个百分点。但是，高技术产品、机电产品和自动数据处理设备仍对本月进口形成了一定支撑，进口增速分别为11.2%、5.54%和47.55%，拉动进口3.10、1.97和1.38个百分点。 袁海霞认为，整体来看，关税博弈对中国出口的负面影响正在逐渐显现，中国对美直接出口仍偏弱，“抢出口”退坡下出口整体放缓但仍具韧性。 袁海霞判断，后续关税博弈仍存在较大不确定性，下半年对出口的拖累或加剧。 对此，袁海霞建议，中美贸易谈判，“中方是有诚意的，同时也是有原则的”，后续要在坚持原则的基础上，加强与美国的谈判，争取更有利的结果；另一方面，要坚持做好自己的事兼顾扩大对外开放，掌握经济发展的主动权，也能够为谈判增加筹码，后续应把握政策窗口期，货币、财政政策协同发力，投资与消费双轮驱动，加力提振内需，同时还要持续推动高水平对外开放，积极扩大朋友圈，以合作共赢的姿态对抗单边霸权。...

（原标题：东软集团换帅：创始人刘积仁卸任，荣新节接任董事长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯 天眼查信息显示，东软集团近期完成工商信息变更，公司法定代表人及董事长由刘积仁变更为荣新节。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 天眼查截图 刘积仁将继续担任公司荣誉董事长、董事，并担任董事会战略决策委员会主任委员及提名委员会委员，在公司战略方向和发展规划中持续发挥关键作用。 荣新节于1993年加入东软，历任副总裁、高级副总裁等职，2025年4月起正式担任董事长兼首席执行官。 财报显示，2024全年营收115.6亿元，净利润同比下降14.70%至6304.7万元，扣非净利润亏损3613.42万元。...

（原标题：获“大疆之父”李泽湘投资 卧安机器人冲击“AI具身机器人第一股”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 想象一下，将所有细碎繁琐的家务都交给机器人，你躺在床上用语音操纵家电、让窗帘机器人同步调节光线，门锁机器人反锁大门。清洁机器人在家里捡东西、打扫，保姆式机器人忙着做饭……图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这种让整个家庭AI（人工智能）具身化的场景，是卧安机器人（深圳）股份有限公司（下称“卧安机器人”）的设计初衷。 2025年6月8日，作为全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商之一，卧安机器人已正式向港交所递交上市申请。 若能成功在港上市，卧安机器人有望成为“AI具身机器人第一股”。 在一众机器人初创企业中，卧安机器人的商业化进程显得十分顺利，2018年才成立的卧安机器人，在2024年的总营收已经超过6亿元，毛利率超过50%。 不过，卧安机器人的产品主要在日本、欧洲、北美地区销售。想在国内购买卧安机器人的产品，还需要“代购”服务，根据国内头部电商平台，可以通过“日本直邮”的方式购买卧安机器人的手指机器人、窗帘机器人等产品。 此次赴港上市是否也有意拓宽国内市场，经济观察报联系到卧安机器人采访，因目前正处于IPO（首次公开发行）静默期，截至发稿，并未收到回复。 细分领域已力压小米 一位熟悉卧安机器人商业模式的机构人士表示，卧安机器人的发展路径与其他人形机器人、细分领域的机器人不同，卧安机器人更贴近智能生活领域，这种与大众生活息息相关的领域，更容易商业化和落地。此外，其产品更偏向AI决策，有“进化”的能力，能够不断地学习、思考、感知主人需求，从而变得更匹配主人的生活习惯或者提供更多其他智能服务。 招股书引用的弗若斯特沙利文报告显示，按2024年的零售额计算，卧安机器人以约7.1亿元的零售额成为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9%，亦为唯一一家在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭机器人系统提供商。 上述报告显示，2024年零售额约5.8亿元的公司A排名第二，市占率为9.8%。招股书对公司A的描述为，成立于2010年并2018年在港交所上市，属于电子及智能制造公司，核心业务是智能手机、智能硬件及物联网平台。 经济观察报记者根据Wind查询筛选后发现，符合上述描述的“公司A”只有小米集团（01810.HK）。 2016年，小米集团正式发布旗下智能家庭品牌米家，专注智能家居领域，覆盖生活用品、家电、IoT设备等，通过米家APP实现全屋智能联动。这一年，卧安机器人的前身“卧安科技”成立已有一年，但还没有相应的产品，直到2017年，卧安机器人推出了全球首款手指机器人，也是其品牌SwitchBot旗下的第一款产品。 但与小米不同的是，卧安机器人从一开始就瞅准了海外市场，依托亚马逊电商平台，其SwitchBot品牌系列产品已销往日本、欧洲、北美等90多个国家及地区。 卧安机器人的官网显示，其有两个国际总部，一个是位于深圳的研发及管理运营中心，另一个是设立在日本的市场运营中心。此外，其生产中心位于广东省惠州市，全球销售中心设立在香港。 2024年，卧安机器人日本市场收入占比为57.7%，欧洲市场为21.4%，北美为15.9%。在日本市场，卧安机器人自2022年起三年蝉联日本AI具身家庭机器人系统市场零售额第一。 亚马逊官网日本站官网显示，SwitchBot有四款热销产品连续获得该平台细分赛道的销售冠军，分别是智能插头、窗帘开关器、智能遥控器和智能锁，价格从3781日元（合计人民币约189元）到22980日元（合计人民币1150元）不等。截至6月11日，这四个产品近一个月的销售量合计超过1万件，此外还有手指机器人、扫地机器人等近十款产品在售中。 在亚马逊官网日本站的商品评论区，日本买家对SwitchBot的评价颇高，比如对智能锁，日本买家称“我能够使用苹果手表、指纹、NFC卡、键盘、应用程序等将其解锁”“没有它（智能门锁）我就无法回家了”。 依托在海外市场的发展，卧安机器人近三年的业绩增长迅速，毛利率颇为亮眼。2022年至2024年，卧安机器人的营业收入从2.75亿元跃升至6.10亿元，三年复合年增长率高达49.0%；公司的毛利则从0.94亿元飙升至3.16亿元，毛利率从2022年的34.3%升至2024年的51.7%。 但从净利润看，卧安机器人还在亏损中，2022年至2024年，其净利润分别为-0.87亿元、-0.161亿元、-307.4万元。卧安机器人解释称，亏损主要原因在于销售及分销开支、研发费用大幅增长，报告期内，销售及分销开支由1.02亿元增长至 1.72亿元，增幅68.63%；研发开支由0.62亿元增长至1.12亿元，增幅80.65%。 不过，招股...

（原标题：合规阵痛期、拥抱新技术）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在最近半年与同行业人士交流中，张鑫发现养老机构的投资扩张热情有所减弱。一些中小型养老机构和多个大型地产养老项目开始寻求对外出售的机会。张鑫是北京一家连锁型养老机构的管理者，经营的养老机构床位数达数千张。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 张鑫说，今年上半年养老机构面临现金流不断趋紧、企业经营利润率降低的挑战。此外，部分养老机构还正在适应监管阵痛期。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一方面，多地养老院在今年上半年迎来了密集的消防检查。为了满足消防、民政等部门制定的多项消防要求，不少养老机构投入数十万元用于基础设施的改造。 另一方面，全国多地养老机构的预收费模式正在向强监管模式过渡。按照规定，养老机构收取的押金和养老服务费开始纳入三方共管账户（由养老机构、县区民政部门和银行三方共同管理的银行账户），这在一定程度上也加大了养老机构的现金流压力。 张鑫表示：“当前养老机构的市场竞争比较激烈，因此今年公司的目标是守住现有规模，等待市场行情好转后再寻求进一步扩张的机会。” 监管的加强也为养老机构的规范运营和进一步发展提供了空间，尽管面临短期经营压力，但部分养老机构开始加大对技术、管理和人才的投入，以实现降本增效，推动机构的可持续发展。 九如城养老产业投资有限公司近年一直在积极推进数字化管理系统的建设与应用，并为此投入约6000万元。该公司董事长谈义良表示：“养老机构虽然看起来比较传统，但通过数字化赋能，可以显著降低运营成本并实现标准化运营。这是未来养老机构连锁化发展过程中必须面对的现实问题。” 合规阵痛期 进入2025年上半年，湖南康乐年华养老产业集团董事长袁治将很大一部分精力投入到提升集团旗下各家养老机构的消防设施标准上。为了满足消防安全的要求，她采取了一系列措施：包括在养老院的每个楼层腾出一间房作为避难间，将一楼的绿化带改造成消防通道，并拆除掉以往的防坠安全网等。 除此之外，按照相关政策规定，养老院的消防控制室必须实行每日24小时专人值班制度，且每班不少于2人。 北京、上海、江苏等地的养老院负责人向经济观察报反馈，养老行业在今年上半年迎来了“史上最强”的消防检查。 为了满足消防要求，养老院需要进行一定的投入。张鑫算了一笔账：在一线城市，即使是小型养老机构，要满足“24小时双人在岗”的要求，至少需要招聘6名值班人员。每名员工的成本为8万至10万元/年，因此仅消防控制室的人工成本就在55万元/年左右。 张鑫认为，中国养老行业起步晚，且发展不平衡。许多养老机构的运营场所都是从其他楼宇改造而来，因此大多数社区嵌入型养老机构需要时间改造以满足消防要求。以体积通常为200余立方米的地下消防水箱为例，当前一线城市的大量社区嵌入型养老机构都是通过改造四五十年楼龄的房屋形成的。养老院与周围居民楼距离可能只有十余米，地底遍布着大量管线，因此很难满足安装消防水箱的基础条件。同时老旧小区也没有安装消防管道的条件。 所以，张鑫希望政策能够给予企业一些喘息空间，从客观现实出发，逐步推进养老机构的合规发展，“一家小型养老机构的年利润可能只有50余万元，在强监管之下，机构就可能需要经历运营成本骤增的阵痛期”。 此前，多份公开发布的研究显示，不少养老机构都挣扎在盈亏平衡线上。2023年7月，北京市政协通过调研发布的报告显示，北京共有571家养老机构，但养老机构床位总体入住率仅38%，“一床难求”与大量闲置并存。通常情况下，养老机构入住率需达到50%以上才能实现盈亏平衡。 现金流的考验 2024年5月10日，民政部等七部门联合印发了《关于加强养老机构预收费监管的指导意见》（下称《意见》），对养老行业的预收费周期、预收费用途、风险保证金留存等方面提出了一系列具体的监管举措。此后一年时间，各地陆续出台了省级、市级层面的预收费监管文件，并开始在养老机构落地实施。 养老预收费主要包括养老服务费和押金两类。其中，养老服务费指床位费、照料护理费、餐饮费以及个性化服务等费用；押金则是为老年人就医等应急需要、偿还拖欠费用、赔偿财物损失等作担保的费用。 张鑫表示，此前许多中小型养老机构会利用预收费作为机构进一步扩张的前期投资资金。但近几年不断出现大型养老地产项目爆雷的情况，为了规避风险，地方政府要求所有养老机构的预收费都纳入三方共管账户。 以康乐年华位于江苏无锡的养老机构为例，2025年1月，在《江苏省养老机构预收费管理办法》发布后，该机构成为无锡市第一家办理预缴费三方共管账户的养老机构。 袁治表示，预收费面临强监管后，企业现金流在短时间内肯定会受到冲击。“我们是连锁化运营，还足以应对现金流被压缩的压力，但短期内集团扩张步伐可能需要因此放缓。此外，部分中小型、非连锁化运...