中英主管部门间第六次卫星网络协调会谈在深圳举行

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2025月04月18日

（原标题：中英主管部门间第六次卫星网络协调会谈在深圳举行）

中英主管部门间第六次卫星网络协调会谈在深圳举行
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人民财讯4月18日电，4月8日至15日，工业和信息化部无线电管理局与英国主管部门在深圳召开了双方第六次卫星网络协调会谈。中英双方在国际电信联盟《无线电规则》框架下，就120余项议题开展了磋商，涉及L、S、C、X、Ku、Ka、Q/V等频段，涵盖卫星通信、卫星广播、卫星气象、卫星导航等业务。双方达成了一系列共识，签署了会议纪要，进一步推动了双方卫星系统的频率兼容共用。

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为什么说买股票就是买公司？

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2024-02-04

如果只用一句话来说明股票投资的本质，那么买股票就是买公司或许是相对概括精炼的一句。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除这个判断出自巴菲特的老师格雷厄姆在其著作《聪明的投资者》一书中。巴菲特也在1993年致股东信提到：“伴随时间的推移，股价和(公司)内在价值会抵达大致相同的目的地。但短期而言，两者的波动情况可能会天差地别。”这也从另一个角度强调了买股票时，应当关注公司，因为公司才是真正重要且可知的对象。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除股票的实质是公司的所有权图片来源于网络，如有侵权，请联系删除很多人买入股票之后会每天看股价的涨跌，看到涨了就开心，看到跌了就郁闷，被市场涨跌左右。之所以如此是因为他们没有理解股票代表了什么，只是把股票当做了短期博弈的筹码。而股票的实质，就是公司的所有权，你持有股份，你就持有公司的一部分。这是一个很简单的事实，并不需要用高深的知识和智慧才能明白。但是要相信这句话不容易，它需要一颗平常心，回归事物本质的平常心。股票赚钱有两种方式，第一种是关注“股价”，赚短期的股价波动，股价是实时波动的，由于交易的人太多，有的人给这个价，有的人给那个价，所以短期的股价也在不停变化，于是就有一些人，通过各种K线、均线等研究股价波动的规律，企图在低点买进来，高点卖出。这当然也是一种盈利的方法，但只有极少数人能从这种方法中长期赚钱。第二种靠企业的发展带来内在价值的提升，表现形式为净利润的不断提升。靠企业的发展带来内在价值的提升，也就是跟随企业一起成长。简单来说，如果你开了一家超市，经营的很不错，一年能帮你赚100万，于是有人出1000万买你的超市，你不愿意卖。那第二年你开了一家分店，两家店赚了200万，但是由于市场行情不好，现在市场只愿意出800万，你愿意卖吗？你在乎他给你出多少钱吗？你会觉得市场出价低了，所以亏了吗？当然不在乎，因为你的超市现在能够给你赚更多的钱。所以股价涨跌不重要，真正重要的是这家公司好不好，未来能不能赚到钱。买股票就是买公司的观点强调了投资者应该关注公司的长期发展和基本面，而不仅仅是短期的股票价格波动。通过深入了解公司的业务模式、竞争优势、管理团队等因素，投资者可以更好地做出明智的投资决策，并有望获得长期的投资回报。只有相信买股票就是买公司，才能赚企业成长的钱因此只有按照买股票就是买公司这个思路去思考投资决策，价值投资的路才是通的，可以说这个观点是价值投资的地基。毕竟赚企业成长的钱，是建立在长期不卖出股票，靠股息成长，或者说预期的股息成长来赚钱的方法。而能长期拿住的前提就是必须对这家公司有足够的了解和认知，才能实现。因为只有以企业所有者的身份去思考，才能明白企业发展过程中有多少大大小小的问题，才能克制住自己今天买，明天卖的冲动。而且最主要的，只有认可了买股票就是买公司，才能进一步理解企业的内在价值就是其全生命周期内所有自由现金流的折现加总。而只有计算出了内在价值，才能算出估值，知道什么时候应该买，什么时候应该卖。...

2024年行业展望：决战猪周期还有希望吗？

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2024-02-12

作为市场关注度最高的周期行业之一，养猪业的情况总是格外令人在意，参与博弈周期反弹的投资者不在少数。在2023年猪周期拐点落空的背景下，2024年还有决战猪周期的可能吗？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 01产能去化缓慢能繁数据仍高企先来看看养猪业产能去化的关键指标。据农业部数据，2023年12月末全国能繁母猪存栏量4142万头，比2022年12月末的阶段性高点减少约250万头，同比减少5.7%。从历史数据来看，2022年市场经历了较长时间的价格反弹和高利润期，导致产能去化被迫中断，能繁母猪存栏一直维持在较高水平。来到2023年，虽然行业持续亏损，但能繁数据主要是下半年才开始下降，且产能去化仍比较缓慢，能繁母猪存栏量始终高于4100万头的正常保有量，距离。按照从能繁母猪存栏数量变化到商品猪供给变化通常需要9-10个月左右的周期来算。可以简单判断，2024年上半年，猪肉的市场供给不会有太大的变化。此外，春节阶段性旺季过后，猪肉需求将迎来相对淡季，猪价易跌难涨，上半年猪企大概率仍将面临养殖亏损局面。下半年的情况则会好一些，猪价有望迎来小幅回暖。但能否如2022年那般有比较明显且持续时间较长的回暖还要持续观察，今年一季度产能去化情况或成影响下半年行情的关键。还有一个关键判断，虽然产能去化缓慢，但仍将对2024年供需关系的改善形成一定正向支撑，因此2024年全年的猪价水平很大概率将优于2023年，猪企业绩将迎来一些修复，但流动性和负债压力仍然存在。复盘来看，自2021年以来，生猪养殖企业的日子就很难过。除了2022年4月到2022年10月，生猪价格仅维持6个多月的上升期外，其余月份价格都在周期底部徘徊。被机构们寄予厚望的2023年，猪价也并能如期迎来拐点，养殖亏损成全年主旋律。2023年平均猪价在14-15元/公斤左右，低于行业平均成本线，本轮周期亏损期超过了15个月。 02猪企“暴雷式”去化的必然性目前来看，养殖端各个环节的亏损仍是难以扭转的事实。虽然规模养殖场已经成为猪肉市场供应的主体，大幅提升了企业抗风险能力。但前期的大幅扩张导致的上市猪企们现金流和负债率已经高企，部分猪企甚至已经进入危险区间。比如傲农生物1月份已四次发布债务逾期公告，公司在最新发布的公告中表示，由于流动资金紧张，公司及部分子公司出现部分债务未能如期偿还的情形。截至1月23日，公司在金融机构新增逾期的债务本息合计约3.19亿元，占公司最近一期经审计净资产的12.76%。傲农生物表示，债务逾期事项将会导致公司融资能力下降，公司将面临支付相关逾期利息等情况，进而导致公司财务费用增加，加剧公司资金紧张状况，对部分业务造成一定的影响... 数据显示，截至2023年第三季度，傲农生物负债合计为147.89亿元，资产负债率高达89.41%。虽然过去傲农生物也在积极自救，希望通过引入股东、出售资产等方式以求“回血”，但超14亿元定增迟迟无法落地，易主大北农的计划因股份冻结和司法标记快速告吹，公司的资金困局已经明牌。虽然大家都不想成为正邦第二，但生猪养殖规模化率持续提升，中小养殖户出清对整个行业供给的影响已不如从前，规模猪企暴雷式出清的效果更加明显。数据显示，此前暴雷的*ST正邦，2023年累计销售生猪547.85万头，同比下降35.14%。反观其他猪企，牧原股份2023年销售生猪6381.6万头，同比增长4.27%；温氏股份2023年销售肉猪2626.22万头，同比增长46.65%；新希望2023年销售生猪1768.24万头，同比增长21.0%。这三家猪企年度销量均创历史新高。往后看，或许只有大型猪企倒下出清产能，行业才能迎来真正的周期拐点。最后来分享下机构对养猪业的观点：湘财证券对2024年的生猪市场持谨慎乐观态度。2023年之后猪粮比一直处于盈亏点以下，2023年7月能繁母猪开始下降，预计2024年下半年左右生猪出栏数量将逐步下滑，届时猪价可能迎来相对可观的上涨。太平洋证券则认为，行业产能持续出清，2024年猪周期有望反转。该机构认为，前低猪价折射出消费需求回暖缓慢，叠加春节过后消费需求陡降，届时猪价大概率会回落导致行业持续亏损，超长时间亏损所带来的资金周转压力或迫使产能被动出清。我们预计，猪价底部向上拐点或在2-3季度出现。...

黑石掌门人降薪了

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2024-02-29

（原标题：黑石掌门人降薪了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除出乎意料。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除根据路透社报道，黑石掌门人苏世民（Steve Schwarzman）去年获得8.967亿美元的酬劳（约合人民币65亿元），比上年同期下降了30%，公司总裁兼首席运营官Jonathan Gray的收入也少了快一半。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除也就是说，在私募股权投资市场低迷情绪下，就连苏世民的年薪也降了，一下子少了近20亿元人民币。这与去年黑石面临的种种挑战息息相关2023年黑石的营收和利润双双下滑，又因宏观市场影响，而不得不放缓退出步伐，整体退出数量与金额有限。于是才有了高管收入打折的一幕。这也是全球资本市场震荡下的一缕缩影。 2023，苏世民收入减少3成我们从黑石最新提交的监管文件中，看到了更多信息先来看看黑石高管人员的收入构成。根据文件，黑石指定执行官员的薪酬要素为：基本薪酬（由基本工资、现金奖金和股权薪酬组成）+绩效薪酬（由附带利息和激励费用分配组成）。这意味着，黑石高管的薪酬与公司的业绩强挂钩。如苏世民，这么多年来，他的年基本工资与黑石总裁、CFO等执行官的薪资一样，保持在相对较低水平的35万美元（约250万元人民币）。不过，这位执掌万亿美金规模的PE老大在其他方面获得了更高的收入。拥有黑石集团近20%的股份，约2.32亿股股票，苏世民绝大部分收入来自股息支付。文件显示，2023年苏世民近9亿美元的收入主要来自近7.8亿美元的股息支付。此外，他在去年还获得了约1.2亿美元的“附带利息”和其它薪酬。对比前两年，苏世民2023年的收入是一降再降。2021年，苏世民年薪首次突破10亿美元，达到了11亿美元。2022年，这一数字更是攀升至创纪录的13亿美元，在当年是摩根大通和高盛等投行掌门人的30多倍。职级仅次于苏世民，Jonathan Gray的收入也呈现大幅缩水2023年总收入为2.66亿美元，比一年前的4.792亿美元同比减少44%。他从与持有的股票挂钩的股息中获得了1.41 亿美元，以及1.25亿美元的工资、股票奖励和其它报酬。文件中还提到，为增强员工与公司利益的一致性，黑石在2007年就为某些符合条件的员工制定了奖金递延计划。在2023年，除苏世民以外的所有员工均未获得2023年奖金，均被选为参加奖金递延计划。其中，Jonathan Gray 2023财年的年度现金奖金支付也将被推迟。黑石高管的收入情况，也直接反映了黑石上一年度的真实境况。面对较高利率以及不确定的经济前景，黑石在2023年的营收和利润双双下滑，尤其是第四季度更是触目惊心去年最后三个月，黑石营收同比下降25%，净利润同比暴跌85%，稀释后每股收益大幅度缩减73%。印象深刻的还有黑石房地产投资的估值缩水。过去一年，黑石最核心的房地产策略板块的价值经历不同程度地下滑：机会主义房地产投资2023年业绩下降了6.3%，而其更稳定的创收“核心+”投资则下降了4.3%。这已经是黑石房地产业务至少连续四个季度录得最差表现了。而与高管薪酬直接挂钩的退出业务，同样面临挑战。受并购市场冷清影响，潜在买家保持谨慎观望，黑石通过出售投资项目套现的难度大大增加，加上高利率抑制了估值，黑石减少了交易量。“如果我们不能为投资者提供尽可能多的服务，我们的收益就会减少。这就是商业模式。”Jonathan Gray 曾谈此表示。不过即便有所缩水，苏世民的收入仍然是金融行业有史以来最高的年薪之一。交易枯竭华尔街集体降薪了如苏世民所言，2023年是全球市场动荡的一年。此情此景，私募股权从业者度过了艰难的一年。在利率上升和宏观经济前景不明朗的情形下，许多私募股权投资机构跌入创立以来最糟糕时期。PitchBook数据显示，去年美国私募股权投资退出活动相对于该行业管理的资本规模跌至前所未有的低点，目前退出投资的持有期中位数达到6.4年，为十多年来的最高水平。退出阻碍加剧，LP难以回笼资金，于是部分投资机构越来越难筹集到新的资金，渐渐陷入到一个并不健康的循环。这也直接影响了机构里员工的工作和收入，甚至罕见出现裁员的一幕如美国一家VC机构Greycroft，由于未能达到募资目标，决定解雇旗下5名投资人；风险投资机构OpenView宣布停止投资并裁掉了大部分员工等等。为削减开支，投资机构内部每年涨薪的规律渐渐停滞。美国一家与金融公司合作的猎头公司Heidrick & Struggles最新报告显示，2023年私募股权投资机构的基本工资增长放缓，机构即将支付的年度奖金也“受到了一些威胁”。这意味着，行业从业者可能面临不同程度的降薪。 “由于融资减少和并购减少，今年许多公司的奖金将持平。”该公...

券商今日金股：11份研报力推一股（名单）

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2024-03-06

券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除据证券之星数库不完全统计，3月6日券商共给予超20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月6日关注的个股聚焦于橡胶制品、化学原料、汽车整车、半导体、银行、通信设备、医药商业等行业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除作为国内轮胎制造行业的领军企业，森麒麟最受券商关注，近一个月获东莞证券、国海证券、华鑫证券、民生证券、国信证券、西南证券、海通国际、中国银河、国金证券等11份研报关注，位居3月6日券商力推股榜首。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月6日又有首创证券发布研报《公司简评报告：产销量及盈利能力双提升，全球化布局加速推进》，预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.00/21.79/26.73亿元，EPS分别为2.42/2.93/3.59元，对应PE分别为13/11/9倍，维持“买入”评级。作为轻烃一体化龙头企业，卫星化学也备受券商关注，近一个月获太平洋证券、华安证券、国信证券、国海证券、天风证券、东吴证券等8份研报关注，位居3月6日券商力推股第二。 3月6日又有首创证券发布研报《公司简评报告：落实“质量回报双提升”，进入高质发展新阶段》，预计公司2023-2025年归母净利润分别为48.19/66.74/77.65亿元，EPS分别为1.43/1.98/2.30元，对应PE分别为12/9/7倍，维持“买入”评级。长城汽车也备受券商关注，近一个月获国投证券、东吴证券、民生证券、国联证券、德邦证券等7份研报关注，位居3月6日券商力推股第三。 3月6日又有德邦证券发布研报《2月汽车销量同比+4%，出口表现亮眼》，预计公司2023-2025年归母净利润为70.08、96.33、129.99亿元，对应PE为29、21、16倍，维持“买入”评级。除了上述个股外，还有长电科技、双环传动、常熟银行、中际旭创、重药控股、新易盛、科威尔等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。...

科创板新能源板块勇立潮头：带动“新质生产力”不断提升

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2024-03-07

（原标题：科创板新能源板块勇立潮头：带动“新质生产力”不断提升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除随着全球范围内能源供应从传统油气转向绿色、清洁、可再生的能源，绿色低碳转型加速演进，新能源发展突飞猛进。10多年来，我国战略性新兴产业不断成长壮大，在光伏太阳能、新能源汽车等领域实现换道超车，科创板充分发挥服务科技创新作用，进一步强化新能源行业领先优势，带动“新质生产力”不断提升，促进科技、资本、产业形成良性循环。目前，科创板已汇聚了全球光伏组件供应商“第一梯队”的晶科能源、天合光能、阿特斯三大巨头，及光伏硅料行业龙头大全能源，合计市值约2553亿元。同时，正极材料、负极材料、锂电设备、整装电池厂商等环节14家动力电池企业陆续在科创板上市，市占率位居行业前列，产业集聚效应已初步显现。近期，上交所专项工作组集中调研走访了一批科创板新能源企业，加大对优质上市公司的支持力度。多家公司在调研中表示，未来将继续聚焦主业，不断创新，夯实国内、海外两个市场，擦亮产业出海的新名片，同时坚持以投资者为本，不断丰富“提质增效重回报”举措。 “链主”企业勇立潮头，业绩表现持续领先 2023年，全球光伏装机总量稳步增加，光伏市场对于N型先进产品的需求逐渐成为主流。科创板“链主”企业充分发挥全球竞争优势，深度参与全球产业链供应链布局，面对行业周期波动下的激烈竞争，“四连冠”晶科能源凭借在N型组件上的先发优势，时隔三年后再次摘得全球组件出货量桂冠，天合光能、阿特斯紧随其后，均位列全球前五。2023年，晶科能源、天合光能营收双双突破千亿，分别实现1186.82亿元、1135.10亿元，阿特斯营收跨越至513.10亿元；3家公司全年净利润同比增幅分别为154.97%、51.12%、34.61%。在光伏逆变器、设备及辅材等细分领域，科创板也涌现出一批隐形冠军，补齐产业链短板，标志着科创板光伏产业链生态的日趋完善。“逆变器龙头”禾迈股份以光伏、储能为核心赛道，核心产品微型逆变器2022、2023年连续两年出货量位居全球第二、国内第一；“切片专业户”高测股份光伏设备订单大幅增加，龙头地位持续稳固，2023年营收同比增长73.19%，净利润同比增长85.32%；“串焊机领军者”奥特维市占率稳居第一，荣获制造业单项冠军产品，2023年营收同比增长78.11%，净利润同比增长76.15%。在新能源动力电池领域，2023年，容百科技三元正极材料出货持续增长，全球市占率超10%，连续三年保持行业首位；孚能科技动力电池出口销量全国第三、动力电池全球市场（不含中国）装车量排名全球第七，充分彰显了中国新能源行业发展的良好基础和领先优势。海外市场势头强劲，全球化布局多点开花中国新能源市场正进入深度渗透期，海外市场扩张助力中国企业全球电动化渗透率持续提升，海外高溢价光伏市场也将助推科创板上市公司在激烈的行业竞争中打造差异化竞争优势。杭可科技目前海外业务发展较好，新签海外订单大幅增长。在海外市场的主要大客户包括LG、SK、三星、远景等，2023年前三季度，受益于高毛利率海外业务收入占比增加，公司毛利率提升至39.43%，盈利能力持续增强。近年来公司不断增设海外子公司，维护已有日韩重要客户，不断开拓欧美本土客户，有望在新的海外扩张浪潮中占据更高的市场份额。容百科技秉持全球化战略，韩国全资子公司JS株式会社作为国内企业唯一在海外投产的大型正极材料工厂，一期项目于2023年正式投产，产量持续稳步提升。2023年8月正式启动二期4万吨/年三元材料和2万吨/年磷酸锰铁锂项目的开工仪式。同时，公司与全球领先动力电池制造商之一的韩国上市公司LGES签署《联合研究与开发协议》，双方围绕磷酸锰铁锂、无前驱体正极材料和中镍高电压等材料领域，开展全面深度的合作。科创板光伏组件龙头企业也一直将“国际化”作为重要发展战略之一，份额多年位居海外主要市场领先地位。如阿特斯，作为国际化经营能力领先的光储企业，海外销售收入占比长期超过70%，在境外设有超20家销售公司，客户覆盖逾160多个国家和地区。2023年上半年，阿特斯的欧洲市场出货量同比增加57%；传统优势市场拉美市场销售渠道从巴西延伸至秘鲁、智利等国家，连续两季度实现单季1GW以上的出货量，同比增长115%；新兴市场非洲出货量呈爆发式增长，同比提升340%。坚持可持续发展理念，多措并举提质增效在业绩和市场持续向好的同时，科创板新能源企业坚持可持续发展理念，通过多重举措不断提质增效。 2023年10月，晶科能源公告自主研发的182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转化效率经国家光伏产业计量测试中心第三方测试认证，全面积电池转化效率达到26.89%，再次创造了新的晶硅电池转化效率世界纪录，此外公司基于N型TOPC...

券商今日金股：6份研报力推一股（名单）

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2024-03-11

券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除据证券之星数库不完全统计，3月11日券商共给予超20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月11日关注的个股聚焦于通信设备、化学制药、中药、生物制品、医疗服务、文化传媒、钢铁、生物制品等行业。作为国内ICT龙头企业，中兴通讯最受券商关注，近一个月获开源证券、民生证券等6份研报关注，仅3月11日就有招银国际、国元证券、中泰证券、天风证券等4家券商研报，位居3月11日券商力推股榜首。其中，国元证券发布研报《2023年年度报告点评：“连接+算力”拓展深化，增长仍为第一要义》，预计2024-2026年，公司营业收入分别为1344.54、1455.32、1536.31亿元；归母净利分别为：106.74、123.07和134.54亿元，对应PE估值分别为14x、12x、11x。维持“买入”评级。领先的原料药+制剂+CDMO一体化公司——普洛药业同样也备受券商关注，近一个月获东吴证券、上海证券、民生证券、开源证券等6份研报关注，仅3月11日就有群益证券和中泰证券两份券商研报。其中，群益证券发布研报《2023年扣非净利YOY+22%，符合预期，维持“买进”评级》，预计公司2024-2026年净利润分别为11.9亿元、13.9亿元、16.2亿元，YOY+12.9%、+16.9%、+16.4%，EPS分别为1.01元、1.18元、1.38元，对应PE分别为13倍、11倍、10倍，股价调整后估值合理，维持“买进”的投资评级。紧随其后的是现代创新型中药企业——康缘药业，近一个月获华福证券等3份研报关注，仅3月11日就有天风证券和国投证券两份券商研报，位居3月11日券商力推股第三。其中，国投证券发布研报《核心品种热毒宁持续放量可期，二线品种有望加速成长》，预计公司2024年-2026年的营业收入分别为57.32亿元、66.13亿元、74.65亿元，归母净利润分别为6.50亿元、7.64亿元、8.73亿元。除了上述个股外，还有英诺特、凯莱英、锋尚文化、南钢股份、安科生物、三只松鼠、聚灿光电等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。...

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