24地证监局133张罚单剑指私募 “扶优限劣”态势持续升级

本报记者 方凌晨

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12月24日，安徽证监局发布的一则罚单信息显示，六安红土创业投资管理有限公司因为未根据中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）规定，及时更新办公地址等相关信息，被安徽证监局责令改正。

今年四季度以来私募罚单密集，记者据证监会网站梳理，截至12月24日，已有24地证监局对95家私募机构及其相关负责人开出133份行政监管措施决定书和行政处罚决定书，对私募机构多种违规行为采取出具警示函、责令改正等监管措施。

受访专家认为，加强监管对私募行业高质量发展意义深远。不仅可以促使私募机构规范运行，更好保护投资者合法权益，还可防微杜渐，有效防止系统性风险的发生。在行业优胜劣汰加速的背景下，存量私募机构需进一步加强合规管理、提升投研能力。

信息披露问题多

近年来，私募行业“扶优限劣”态势持续升级，监管部门持续加强对私募行业违规行为的监督和打击。进一步梳理罚单信息，监管部门开出的私募罚单涉及信息披露、投资者适当性以及私募基金的销售、投资、管理等多方面问题。

其中，多家私募机构存在信息披露问题，133张罚单中有约60张罚单出现相关内容。一方面，部分私募机构未按规定向投资者履行信息披露义务，例如，未按照基金合同约定如实向投资者披露基金净值信息、未向投资者提供相关私募产品的定期报告以及其他可能影响投资者利益的信息等；另一方面，部分私募机构向中基协报送信息存在问题，包括向中基协报送的从业人员等信息与实际情况不符、未按规定向中基协报送在管基金产品的定期报告等。此外，管理人等相关信息更新不及时，也是常见的信息披露问题。

河南泽槿律师事务所主任付建在接受《证券日报》记者采访时表示：“私募行业强调信息披露，主要是为了更好保护投资者利益。私募投资者虽具有一定风险承受能力，但仍需充分准确的信息来做出合理的投资决策，透明的信息披露可使投资者了解资金投向、风险状况等，避免投资者因信息不对称而遭受损失。此外，透明的信息披露能减少内幕交易和市场操纵，有助于构建公平公正的投资环境，也有利于提升私募行业的整体公信力。”

同时，部分私募机构在展业中违反投资者适当性义务，向不合格投资者募集资金。具体来看，私募机构存在合格投资者认定及适当性管理不规范、通过员工代持形式向不合格投资者募集资金等行为。

此外，多份罚单还聚焦私募基金投资和管理方面的问题。如不按照基金合同约定进行投资运作、将基金投资管理职责委托他人行使、挪用基金财产、利用基金财产或者职务之便为本人或投资者以外的人牟取利益等。

强监管力度不减

从罚单信息来看，被处罚的私募机构往往涉及多项问题，而监管部门对于私募机构的违规行为也亮出“铁拳”，强监管力度不减。

多地证监局采取“双罚制”，不仅对出现违规行为的私募机构进行处罚，还对其法人、总经理、基金经理、合规风控负责人等直接相关负责人进行处罚。在付建看来，“双罚制”可以同时约束企业与相关负责人在日常工作中合规合法办事。从机构层面处罚，能直接约束私募机构的违法违规行为，促使其完善内部治理结构、合规制度与风控体系，规范整体运营。而对相关负责人加以处罚，可强化个人责任意识，督促其谨慎履行职责。

从处罚方式来看，各地证监局根据具体违规情形，对私募机构采取出具警示函、责令改正、监管谈话等行政监管措施，并视情形记入证券期货市场诚信档案。监管部门还对部分私募机构及相关负责人予以警告并处以罚款。

“强监管力度不减，对私募行业高质量发展意义深远。”康德智库专家、上海恒复律师事务所律师张超对《证券日报》记者表示，加强监管力度有助于打击私募机构的违法违规行为，维护行业的公平、公正和透明，促进私募行业健康发展。其中，强化信息披露等监管措施也可以增加市场的透明度，增强投资者信心。同时，加强监管也有助于提前防范私募行业中的系统性风险，避免风险积累到一定程度后爆发，对金融市场造成冲击。

在严监管背景下，私募行业优胜劣汰加速，不良私募机构持续出清。中基协官网显示，截至12月24日，今年以来已有1471家私募基金管理人注销。

谈及存量私募机构自身的高质量发展，付建认为，私募机构首先需要建立清晰的组织架构，明确各部门和岗位的职责权限，确保基金合同等文件符合法律法规要求；其次要致力于挖掘优质投资标的，为投资者创造稳健回报；最后也要为客户提供个性化投资方案和及时的信息沟通，增强客户黏性，提升客户满意度。

“私募机构更加注重合规运作和风险管理，持续提升投研能力和服务水平，也会推动整个私募行业向高质量发展迈进。”张超表示。