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9月24日，2025年中国国际信息通信展览会在北京开幕。图为观众观看中国铁塔展台上展示的低空经济场景应用新生态沙盘。记者 洪星摄图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  具备8级抗震、12级抗风能力的中国铁塔新型抗灾超级基站，配备高强度机房、专用油机、大容量蓄电池及“架构光缆+卫星链路”双传输系统，确保极端灾害下通信生命线畅通；跨越千里的5G+4K“深海养殖直播连线”中，观众通过触控屏启动指令后，远在珠海养殖平台上的无人机随即起飞，将海鲜运往附近岛屿……图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  9月24日，2025年中国国际信息通信展览会在北京开幕。作为信息通信行业发展的风向标，本届展会以“推动数实深度融合 共筑新质生产力”为主题，全面展示行业最新成果与应用前景。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  工业和信息化部总工程师钟志红在开幕式上表示，要筑牢数字基础设施底座、推动科技创新自立自强、深化融合应用赋能、优化行业发展环境，共同建设一个更加智慧、包容、可持续的数字未来。  “十四五”以来，我国信息通信业发展成效显著，网络持续领先，技术不断突破，数实加速融合。会上发布的最新数据显示：截至今年8月底，我国5G基站总数达464.6万个，5G移动电话用户达11.54亿户，我国在5G用户普及率、千兆光网覆盖率等关键指标上继续领先全球；人工智能创新活跃，培育并开源的人工智能大模型已快速在电子、原材料、消费品等行业应用；5G应用融入86个国民经济大类，正加速向生产核心环节延伸……  “无论是用户规模还是服务质量，中国运营商都领先全球。”华为公司ICT Marketing与解决方案销售部总裁刘康表示。他坦言，面对业务同质化的挑战，“破局之道，唯在创新”。要深入细分市场，打造差异化、高体验的产品，并通过场景化运营提供高体验感知，实现价值变现和行业高质量发展。  “在科技创新上持续用力，培育更加强劲的发展动能。”中国铁塔副总经理刘国锋表示，公司正聚焦算力网络、低空经济、人工智能等关键核心技术，持续加强科研攻关。  钟志红指出，信息通信业要加大技术创新与攻关力度，加速丰富5G-A产品体系，推动高品质网络落地部署，加快推进6G技术研发，前瞻布局培育面向6G的应用产业生态，加快新一代信息技术、人工智能等领域科技创新。  现场，一台具身智能机器人与人类舞者共同演绎充满岭南特色的英歌舞。机器人动作精准，与人类配合默契。“这背后，是中国电信的5G超低时延网络、云计算与边缘计算能力，保障了海量感知数据的传输与AI的实时决策控制。”工作人员介绍。  另一边的“天翼AI眼镜”则配备五麦阵列与AI语音技术，可基于星辰大模型实现景点介绍、实时翻译等多模态AI识别功能。  展会上，行业大模型与智能体、5G-A与AI的深度融合场景集中亮相，数智化未来的图景徐徐展开……  人工智能热潮之下，信息通信业积极布局、谋求新机。中国电信副总经理栾晓维介绍，中国电信实现通算、智算、超算及量子计算异构算力全覆盖，加快智算平台升级，推出全模态、全尺寸、全国产的星辰大模型，满足大模型选配、应用、场景创新等多样化需求，推出80多个行业大模型和30多个智能体应用。  中国移动副总经理程建军介绍，中国移动建成13个全国性、区域性智算中心节点，构建全栈自主可控、安全可信的多模态“九天”通用大模型，布局50余款行业大模型。“过去十年，超过300万款App融入我们的工作生活。未来，终端也会走向以Agent（智能体）为中心。”刘康预测，到2030年Agent数量将超过传统App，每个人都将拥有专属智能助手，这给运营商带来崭新契机。  他认为，为更好支撑智算时代新场景、新需求，要持续繁荣终端和入口的生态：以AI重构各个行业的传统业务，丰富场景化供给；推进AI和5G-A入端；通过芯片与模组的成本整合降低AI的使用成本，推进AI应用繁荣。  钟志红表示，要推动信息化和工业化深度融合，培育一批工业智能体，推动“人工智能+制造”行动走深走实。（记者 崔 爽） 【责任编辑:周靖杰】 阅读下一篇： ...

证券时报记者 陈见南图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 去年9月24日一揽子金融政策出台以后，以国家队、社保基金、保险资金等为代表的耐心资本持续加码入市，持仓市值攀升至历史高位。 这不仅为市场注入稳定增量资金，更通过长期投资逻辑平抑短期波动，成为A股百万亿元市值生态背后的核心“压舱石”。 耐心资本持仓创新高 “9·24”一揽子金融政策落地以来，市场变化的核心特征之一是耐心资本持仓规模实现跨越式增长。截至今年8月底，各类中长期资金持有A股流通市值已达21.4万亿元，较“十三五”末大增32%。具体到相关机构，截至今年二季度末，以中央汇金、证金公司、国家外汇局旗下投资公司为主的“国家队”合计持仓A股市值超过3.7万亿元，逼近历史同期峰值。保险资金、社保基金、养老保险基金等耐心资本最新持仓市值超过2万亿元，创历史最高水平。 此外，“国家队”还通过ETF积极入市稳定市场。按照ETF成交均价和增持份额计算，今年上半年，以中央汇金为主的“国家队”累计入市资金接近2200亿元，其中四大沪深300指数ETF增持金额近1372亿元。 险资、社保入市步伐也有望进一步提速。险资方面，截至二季度末，人身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿元，占比提升至8.8%。值得注意的是，较去年二季度末，股票余额同比增长47.57%，远远高于保险资金运用余额总量同比17.39%的增幅。 开户数大幅增长 与耐心资本积极入市形成呼应的是，个人投资者开户数在“9·24”以来也迎来大幅增长，成为市场活力的重要来源。 上海证券交易所数据显示，2024年10月单月A股投资者账户新开户数达684.68万户，环比增加274.67%，创2015年6月以来的新高。今年以来，A股新开户数经历了较为明显的起伏，2025年3月开户数大幅增长，达到306.55万户，创出年内新高，也创出“9·24”以来的单月次高。8月市场行情爆发，开户数进一步增长到265.03万户。 与2024年10月单月684万户的开户规模相比，今年8月A股新开户数仅约为其38%左右。这表明当前个人投资者入市节奏仍相对温和，散户入场行为仍处于理性区间。从整体来看，“9·24”以来A股新增开户数达2879万户，较此前11个月累计开户数大增超80%。 两融持续扩容 融资融券作为反映市场信心的核心指标，在“9·24”以来实现规模的跃迁。数据显示，两融余额从去年9月24日的1.39万亿元攀升至2.42万亿元，创历史新高，累计增长41.97%。其中，融资余额从期初的1.4万亿元下方攀升至2.4万亿元以上，创下历史新高。此外，融资买入额占A股成交额比例稳定在12%左右，处于合理活跃区间。 从行业分布看，两融资金与耐心资本布局高度契合：电子、电力设备、非银金融、计算机、医药生物等板块融资余额合计超万亿元，占比超44%；银行、公用事业、交通运输等低波动板块融资余额占比较低，既顺应新质生产力发展方向，又通过蓝筹标的配置控制风险。今年4月市场阶段性回调期间，两融余额仅微降不到3%，显示杠杆资金对市场长期趋势的认可。 北向资金加仓A股 外资作为耐心资本的重要组成部分，“9·24”以来持续加大A股配置力度，成为市场稳定的重要外部力量。数据显示，截至2025年二季度末，北向资金整体持股市值达到2.29万亿元，较一季度末增加超2%；持股数量超过1235.1亿股，较一季度末增加超过3%。若剔除已退市公司，目前A股存续的上市公司获北向资金持股数量及持股市值均创近三个季度以来新高。 外资布局呈现“长期化、价值化”特征，连年重仓宏发股份、思源电气、益丰药房、福耀玻璃等股票；同时加大对配置硬科技领域，宁德时代、豪威集团、药明康德、北方华创、澜起科技等科技龙头获外资持续加仓。富时罗素、MSCI等国际指数多次提升A股纳入因子，进一步推动全球资本参与A股市场，强化估值体系的稳定性。 总体而言，各路耐心资本合力推动市场生态质变。上证综指年化波动率从“十三五”的18.7%降至15.9%，指数从2700点攀升至3800点期间，未出现单月跌幅超10%的极端波动。 业内人士认为，在“9·24”一揽子金融政策落地一周年之际，耐心资本构筑的“压舱石”已成为A股“慢牛”核心支柱。从21万亿元耐心资本到2376万新增开户，从2.3万亿元两融余额到2.87万亿元外资持仓，资金用“长期主义”对抗波动，用价值投资引领方向。随着长钱入市机制完善，A股将在资金护航下实现从规模扩张到质量提升的跨越。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

推动中长期资金入市是资本市场全面深化改革的重要内容。2024年9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，后续一系列配套政策和改革相继落地。一年来，资本市场生态发生了重大变化，中长期资金入市脚步明显加快，其作为资本市场“稳定器”“压舱石”的功能正在得到发挥。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 支持政策密集落地 从政策层面来看，过去一年来，支持中长期资金入市的力度空前。去年9月印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提出建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，大力发展权益类公募基金，着力完善各类中长期资金入市配套政策制度等。2025年1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，要求提升商业保险资金A股投资比例与稳定性、优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制等。 公募基金是长期资金的重要组成部分。今年1月，证监会出台了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，旨在推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道。5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出要提高公募基金权益投资的规模和稳定性，强化基金产品业绩比较基准的约束力，对基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核，提升公募基金投资行为稳定性，促进资本市场投融资平衡发展。 与此同时，鼓励险资等长期资金入市的政策也不断落地。今年4月，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调权益资产配置比例上限，进一步拓宽权益投资空间。7月，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，进一步完善长周期考核机制。 此外，过去一年来，个人养老金制度正式推至全国，保险资金长期股票投资试点进一步扩围，也增加了资本市场长期资金的来源。业内人士指出，中央经济工作会议提出要深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。金融监管部门的一系列政策举措，聚焦打通中长期资金入市的堵点卡点，正在彻底改变资本市场的生态。 长期资金入市步伐加快 伴随着上述一系列改革举措的落地，一年来长期资金入市的脚步明显加快。证监会主席吴清日前透露，截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%。 从险资入市的情况来看，国家金融监管总局最新数据显示，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额突破36万亿元大关，资产配置结构持续优化，股票投资占比连续五个季度环比提升。申万宏源研究还显示，2025年上半年保险行业及多数上市险企二级市场权益配置比例较2024年末均有提升。截至6月末，保险行业二级市场权益（股票+基金）配置规模较2024年末提升6223亿元，占比提升0.7个百分点至13.1%。其中，七家上市保险公司合计股票和基金投资规模占行业比重为63.2%，配置比例较2024年上升1.78%。该机构还预测，以未来三年提升二级市场权益配置比例5%口径测算，预计国有大型险企2025-2027年将增配二级市场权益1.34万亿元至1.70万亿元。而若假设新增保费的30%投向A股，预计国有大型保险公司2025-2027年A股增配规模为8752亿元-9434亿元。 公募基金的规模也在不断攀升。来自中基协的最新数据显示，截至今年7月底，我国境内公募基金资产净值规模合计35.08万亿元，历史上首次突破35万亿元大关，也是自2024年以来总规模第十次创下历史新高。数据还显示，股票型基金规模从去年年底的4.45万亿元增至今年7月末的4.92万亿元，净增长0.47万亿元，混合型基金规模从去年年底的3.51万亿元增至3.83万亿元，净增长0.32万亿元，两类基金合计增长0.79万亿元。 更好发挥“压舱石”功能 展望未来，从推进资本市场进一步全面深化改革的角度来看，推动更多中长期资金入市仍然是改革的重要内容。 吴清近日表示，下一步，要更好发挥中长期资金“压舱石”“稳定器”作用，持续强化长周期考核，不断提高跨境投融资便利度，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。在证监会日前召开的“十五五”资本市场规划专家学者座谈会中，与会人士也提出，要加快培育壮大长期资本、耐心资本、战略资本，推动更多中长期资金入市。 清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩对记者表示，进一步提高长期资金入市的积极性，要从资金供给角度入手，可从政策支持、拓宽长期资金渠道、优化长期资...

9月23日，第25届中国国际工业博览会在国家会展中心（上海）开幕，产业基础展重点展示“十四五”期间产业基础创新进展与成效。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除展览以“产业基础高级化的成就”为主线，分为前言、六基翘楚、串珠成链、见微知著四个部分。通过居家、医疗、智慧城市等应用场景，展示手机、CT球管、北斗导航等典型案例，让观众直观理解产业基础如何支撑人民日常生活。展区还以“加减乘除”的形式，呈现极宏观、极微观、极综合交叉和极端条件下的一系列代表性成果，体现了产业基础高级化的趋势。 在串珠成链部分，重点展示了产业基础“一条龙”应用推广模式，解决新成果“不敢用、不能用、不好用、不会用”的难题。例如，储氢瓶通过产业链协同提升性能，特高压电网核心部件通过供应链重构完成迭代，5G+北斗高精度定位系统拓展汽车、港口和桥梁等工业互联网应用场景。见微知著环节则以“小支撑大成就”为主题，展示了“小工艺大变革”“小企业大行业”“小产品大未来”的鲜活案例。从电池工艺突破、高铁关键零部件应用，到激光雷达、半导体刻蚀气等细分领域中小企业在全球市场取得领先，充分展现了产业基础高级化和产业链现代化深远意义。产业基础创新发展目录是为落实产业基础高级化和产业链现代化精神，由国家产业基础专家委员会编制，包含1047条产品和技术清单。在产业基础创新成果展上，围绕产业基础创新发展目录开展供需对接活动，供需双方通过平台相互匹配，加强交流合作。近年来，我国产业基础在“六基”领域不断突破，既支撑了探月探火、深海探测、量子计算等重大科技成果，也推动了新能源汽车、智能终端等产业快速成长。产业基础创新成果展全面展现了“十四五”阶段的亮点成就，为我国制造业高端化、智能化、绿色化发展注入了新的动能。   【责任编辑:赵秋玥】 阅读下一篇： ...

　　低空经济作为国家战略性新兴产业，已成为培育新质生产力的核心引擎。“十四五”期间，我国低空经济展现出强劲的创新力和国际竞争力，应用场景加快从“云端”飞进现实，为经济社会高质量发展注入澎湃活力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除制图：阎超图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　低空产业链动能强劲。截至目前，我国共有881家企业完成登记注册，备案产品2822种、低空装备产品超406万台，已有16款民用无人机获得适航批准，在研吨级无人机近30款、电动垂直起降航空器近70种。低空产业规模不断扩大，我国低空装备整机企业约1400家，产业集聚格局初步形成。　　“数智”基底更夯实。建成天地一体、连续覆盖、安全可靠、多网融合的低空智联网；低空导航方面建成全球规模最大、覆盖最广的“5G+北斗”高精度定位网络，部署地基增强站超过4400个；低空感知方面已在全国18个省份建成全球规模最大的5G-A通感一体化试验网。　　低空应用场景更丰富。低空经济应用场景已进入规模化商用阶段。今年以来，我国低空应用正由“传统通航、作业、飞行培训”等向“农林植保、物流配送、应急救援”等多场景加快渗透拓展，全国超20个城市开通了常态化低空物流航线，低空装备已被广泛应用于空中游览、航空摄影等20余项通用航空业务。　　低空装备加速出海。低空装备走出国门，走向国际，在全球市场展现出强劲竞争力。中国民用大型无人机海外市场实现“零的突破”，海外订单金额超过10亿元；大疆无人机全球市场占有率超过70％，农业无人机覆盖超过100个国家和地区；时的科技拿下中国最大单笔eVTOL意向采购订单，阿联酋企业向其预订350架eVTOL，总金额达10亿美元。（记者　刘亚廷） 【责任编辑:朱家齐】 阅读下一篇： ...

来自德国的留学生理查德在杭州西湖边一家商铺使用支付宝扫码支付。（新华社发）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  在近日举行的第十四届中国支付清算论坛上，中国人民银行副行长陆磊透露，跨境二维码支付互联互通取得重要进展。跨境二维码统一网关已于7月底上线试运行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  据了解，统一网关是在中国人民银行指导下建设的跨境支付基础设施，支持境内外机构通过“一点对接”开展跨境二维码支付合作。业内专家认为，统一网关上线试运行，是中国跨境支付互联互通迈出的关键一步。这将进一步提高跨境支付效率，满足境内外用户高效、便捷的移动支付需求。接下来，将支持境内外参与机构通过统一网关开展跨境支付合作，加快推进跨境二维码支付互联互通，提升跨境支付体验。  统一网关提升效率  据了解，统一网关为境内外参与机构提供统一技术接口、跨境交易信息转接分发、交易监测与分析等服务，支持参与机构为境内外用户提供更加高效、便捷、安全的跨境二维码支付服务。  近年来，中国人民银行积极部署推进支付领域便利化和互联互通工作，支付市场的包容性和便利性显著提高，但支付互联互通方面还存在一些不足。  “如在跨境二维码支付方面，由于境内二维码标准不统一，二维码支付业务的商业模式、运营管理差异大，‘出海’之后难以实现互联互通。”招联首席研究员董希淼表示，境外机构与我国开展跨境互联互通合作难度较大，影响合作意愿。境内清算机构、支付机构等参与主体采用两两对接模式，分别与境外机构开展跨境二维码支付业务合作，部分境内机构为争夺跨境合作机会存在无序竞争现象，难以形成“出海”合力。此外，不同国家和地区的金融法律与监管标准差异较大，对移动支付的许可和准入流程不一，技术规则和标准不同，也不利于境内机构“出海”展业。  在此背景下，中国人民银行指导中国支付清算协会联合中国银联建设统一网关，在国家层面形成了跨境二维码支付服务的对外统一接口。  中国社会科学院金融研究所支付清算研究中心主任杨涛介绍，统一网关支持境内外机构通过“一点对接”开展跨境二维码支付业务合作，有利于降低机构间的系统对接成本，减少多次改造的资源浪费。同时，推动形成统一的境外钱包机构合作标准，提升境外钱包引入效率和使用体验，同时促进跨境二维码支付市场的公平竞争和良性发展。  “统一网关还可协调推动境内机构开放受理环境，有利于进一步扩大境外钱包的境内受理面。”杨涛表示，统一网关将建立涵盖“外包内用”“内包外用”的统一信息接口，推动实现对跨境二维码支付业务的统一管理，支持参与机构为境内外用户提供更加安全、可靠的支付服务。  据相关部门统计，目前，跨境二维码统一网关已与多家境内外参与机构合作，主要包括中国银联、网联清算公司、银联国际、支付宝、财付通、Alipay Connect、Tenpay Global、DBS PayLah!、Touch'n Go、Kbank、支付宝香港、微信香港、MPay澳门钱包等，支持新加坡、马来西亚、泰国以及中国香港、中国澳门等国家和地区的钱包到中国境内的商户受理使用。  截至9月11日，统一网关办理业务198.1万笔，金额4.27亿元。记者了解到，预计后续还将持续扩大参与机构规模和跨境支付互联互通范围，支持更多符合要求的机构接入开展跨境二维码支付业务。  优先支持“外包内用”  据了解，统一网关相关建设工作自2025年初全面展开，7月30日统一网关正式投产上线，优先支持“外包内用”业务，并向参与机构发布了统一网关业务规则和技术规范。  杨涛介绍，根据已发布的《跨境二维码统一网关业务规则（试行）》，钱包机构、收单机构、金融基础设施（包括境内清算机构、境外国家金融基础设施）、境外参与机构合作方等符合条件的市场机构均可申请成为统一网关的参与机构，在完成机构准入、联调测试、生产验证以及协议签约后，可接入统一网关开展业务。  在第十四届中国支付清算论坛上，腾讯宣布将通过统一网关进一步开放微信支付“外包内用”服务，支持更多境外钱包在中国境内通过微信支付二维码支付。9月17日，蚂蚁集团宣布，旗下支付宝和蚂蚁国际成为第一批参与统一网关业务试点的机构。7月底，蚂蚁集团“外包内用”业务已随统一网关成功上线试运行。  腾讯公司副总裁、财付通总经理郑浩剑表示，公司将全力参与“跨境二维码统一网关”建设，在近年来微信支付持续升级“外卡内绑”“外包内用”服务的基础上，通过“跨境二维码统一网关”接入更多境外钱包，进一步提升跨境支付效率与体验。蚂蚁集团CEO韩歆毅表示，成为跨境统一网关首批试点机构不仅是技术上的突破，更是生态协同的成果。未来将继续加大投入，积极为入境支付便利化贡献力量。  杨涛表示，以二维码支付为代表的移动支付是我国的“数字名片”，此次推出统一网关是跨境支付互联互通的重要探索，有利于降低跨境移动支付对接难度，...

美联储日前宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，为2024年12月以来首次降息。中国证券报记者9月22日走访北京地区多家银行网点发现，部分美元存款利率仍维持在3%及以上，暂未下调，但多家银行的客户经理表示，降息“可能很快到来”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 与此同时，不同银行美元存款利率结构出现分化：有的是“期限越长，利率越高”，有的则是“期限越短，利率越高”。业内人士认为，美元存款利率结构在一定程度上反映出银行对美联储调息的预期。随着年内美联储将再降息50个基点的预期升温，银行的美元存款利率结构可能发生调整。 部分美元存款利率仍达3% 江苏银行北京宣武门支行一位客户经理介绍：“目前5000美元起存的美元存款利率，3个月期为2.5%，6个月期为2.7%，1年期为3%。虽然近期利率尚未调整，但考虑到美联储上周刚刚降息，下一期产品利率可能会下调，本期产品利率维持到本月底。”值得一提的是，该行美元存款利率水平与今年2月保持一致。 北京银行宣武门支行客户经理也表示：“目前我行5000美元起存的1年期美元存款利率仍是3%，暂时未降，但调整可能随时发生。” 广发银行北京宣武门支行提供的美元存款利率根据存款金额分段设置：3万美元以下，6个月期为3.1%，1年期为3%，2年期为2.8%；3万美元至10万美元区间，6个月期为3.3%，1年期为3.1%，2年期为2.9%；10万美元以上，6个月期为3.4%，1年期为3.2%，2年期为2.95%。该行客户经理表示：“后续可能会降息，但目前尚未接到通知。” 利率结构或调整 记者发现，各家银行之间的美元存款利率结构存在明显差异。以江苏银行为例，其美元存款利率水平与期限呈正相关关系，存期越长，利率越高。广发银行则呈现相反的特点，期限较短的产品利率更高，期限越长，利率反而越低。 美元存款利率结构在一定程度上反映出银行对美联储调息的预期。回顾去年下半年，曾出现多家银行短期美元存款利率高于长期的现象，以更好应对美联储进一步降息。例如，去年11月江苏银行北京宣武门支行的美元存款利率结构就呈现“期限越短，利率越高”的特点，但今年年初，该行已将其调整为“期限越长，利率越高”。业内人士认为，这一转变主要源于年初市场对美联储降息节奏放缓的判断。 随着近期市场对美联储降息的预期升温，多家银行可能再次调整美元存款利率结构。 预计年内再降息50个基点 对于此次美联储降息25个基点，市场早有预期。当前，美国就业增长放缓、通胀持续高企，此次降息反映出美联储对就业情况的担忧甚于通胀风险。美联储利率预测“点阵图”显示，美联储官员对今年剩余两次政策会议累计降息幅度的中位数预测值为50个基点。 中信证券预计，美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25个基点。民生银行首席经济学家温彬认为，若后续美国失业率持续上升，不排除美联储年内再降息75个基点。 目前市场的主要分歧在于2026年的美联储利率政策。市场人士认为，在新任美联储主席的最终人选落地后，2026年的利率走势才会变得清晰。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

本报记者 杨 洁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，多家银行发布对二级资本债券、无固定期限资本债券（以下统称“二永债”）行使赎回权的公告。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，近期银行密集赎回“二永债”，是利率环境变化、监管要求升级与资本管理需求共同作用的结果。未来，“二永债”仍是银行重要的资本补充工具。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 多重原因促银行赎回旧债 近段时间，包括建设银行、齐鲁银行、中信银行、宁波银行、日照银行等在内的多家银行对“二永债”进行赎回。 具体来看，9月15日，建设银行发布公告称，全额赎回2020年9月份发行的650亿元二级资本债券；同日，齐鲁银行发布公告称，该行2020年9月份在全国银行间债券市场发行了规模为人民币30亿元的无固定期限资本债券，经监管批准，该公司已行使赎回权并全额赎回了本期债券。 中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，银行赎回旧债主要有三方面原因，一是降低资本成本。随着利率水平下行，新发行同类债券的成本可能低于存量债券，银行选择赎回后再融资，可以降低资本补充成本。二是出于市场声誉考量。赎回旧债往往被市场解读为银行经营稳健、流动性充裕的信号，有助于稳定投资者信心。三是条款安排。多数“二永债”在发行时约定了“五年赎回期”。 “在利率下行背景下，银行赎回高成本旧债并以更低利率发行新债，可有效降低利息支出，缓解净息差压力。同时，新资本管理办法实施后，逆周期资本监管趋严，尤其是全球系统重要性银行需满足总损失吸收能力等监管指标，通过置换旧债能优化资本结构，提升资本工具适配性。此外，二级资本债在存续满五年后进入‘5+5’期限的后五年，其资本计入比例将逐年递减，若不及时赎回，旧债对资本充足率的贡献将持续弱化。”苏商银行特约研究员薛洪言在接受《证券日报》记者采访时表示。 “赎回需要一次性支付本金，对银行当期流动性管理提出要求。不过大型银行流动性相对充裕，影响可控，中小银行若赎回规模较大，则需要提前筹划资金。”明明表示。 从资本充足率和流动性来看，薛洪言表示，赎回操作短期内可能导致银行资本规模下降，若新债发行未能同步跟进，资本充足率可能面临跌破监管红线的风险。但通过“赎旧发新”的动态置换，新债可全额计入对应资本层级，反而能提升资本补充效率。流动性方面，赎回需支付大额现金，可能带来短期压力，但新发债券的资金流入可对冲这一影响，长期来看可改善现金流稳定性。 银行业资本补充仍迫切 通常情况下，商业银行会选择提前赎回并发行新债来补充资本。不过，也有银行会较罕见地选择不赎回，例如，4月18日，南昌农商行在中国债券信息网发布信息显示，该行不行使2020年第一期二级资本债券赎回选择权。 在明明看来，不赎回理论上并不构成违约，因为募集说明书已赋予发行人“不赎回”的权利。但在市场实际运行中，若银行选择不赎回，往往会被解读为资本补充压力较大或流动性紧张，可能对市场信心和银行声誉造成冲击。因此，大多数银行在具备条件时都会选择赎回。 “选择不赎回‘二永债’的主要是中小银行，尤其是资产规模较小、盈利能力偏弱、资产质量压力较大的城商行和农商行。”薛洪言表示，这类银行若赎回旧债，可能因资本补充渠道受限导致资本充足率下滑。而不赎回虽能暂时维持资本规模，但旧债资本计入比例逐年递减仍会削弱银行的长期资本实力，此外，不赎回行为可能引发投资者对银行资质的担忧，导致融资成本上升。 谈及接下来银行发行“二永债”的趋势，明明认为，当前银行业对资本补充的需求仍然较为迫切。一方面，经济转型过程中信贷需求仍较大，不良资产处置也需要资本“缓冲”，银行普遍存在补充资本的压力；另一方面，随着存量债券进入集中赎回期，银行需要通过新发“二永债”来补充资本。 结合当前商业银行经营情况，薛洪言认为，“二永债”发行将呈现分化趋势。大型银行及优质股份制银行凭借市场认可度和资本补充能力，会继续抓住利率下行窗口加速“赎旧发新”；城商行和农商行则面临资质分化，经济基础较好、资产质量稳健的机构仍可通过发行“二永债”补充资本，但资质较弱、盈利承压的中小银行发行难度可能上升。整体而言，“二永债”作为高效资本补充工具的地位将更加突出。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

　　在“十四五”规划列举的几大前沿科技中，量子信息位列第二，在国家战略的引领下，我国量子科技领域重大成果频出。量子领域的科技创新不但成为我国科技实力的重要标志，也逐步从科学殿堂走向经济民生，推动产业创新和新质生产力发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除制图：阎超图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　量子科技涵盖量子通信、量子计算、量子精密测量三大技术方向，我国皆取得多个领先成果。中国科学院院士、中国科学技术大学教授潘建伟表示：“我国在量子通信领域占据国际引领地位，在量子计算领域处于国际第一方阵，在量子精密测量领域部分方向处于国际领先或先进水平。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　在量子通信领域，我国于2016年就发射了世界上首颗量子科学实验卫星“墨子号”；建成国际上首个远距离光纤量子保密通信骨干网“京沪干线”；2025年3月，我国首次实现跨越亚非、距离上万公里的星地量子通信；目前，合肥、上海、北京、广州等16个重点城市建成量子城域网。　　在量子计算领域，目前，中国是世界上唯一在超导量子和光量子两种物理体系上都实现“量子计算优越性”的国家。2023年11月，中国电信发布“天衍”量子计算云平台，成为全球首个具备量子优越性能力的超量融合云平台，迄今吸引了60多个国家的用户，并入选2024年度央企十大国之重器。2025年3月，中国科学技术大学团队成功构建105比特超导量子计算机“祖冲之三号”，再次打破超导体系量子计算优越性世界纪录。　　在量子精密测量领域，我国在原子钟、量子陀螺仪等方面的关键技术已经接近国际先进水平，在量子雷达、痕量原子示踪、弱磁场测量等方面已经达到国际先进水平。（记者　曾娅） 【责任编辑:朱家齐】 阅读下一篇： ...

　　22日，由国家能源局、工业和信息化部、国务院国资委、市场监管总局四部门联合印发的《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）公布。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　《指导意见》提出，到2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控，高端化、智能化、绿色化发展取得显著成效，技术和产业体系全球领先，国际影响力持续提升，有效保障高效智能能源勘探开发、低碳高效能量转换、低成本高可靠能源存储、高效稳定能源输送等战略任务，有力支撑新型能源体系建设。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　“能源装备是构建新型能源体系的重要载体。”国家能源局科技司相关负责同志表示，推进能源装备高质量发展，是全面贯彻“四个革命、一个合作”能源安全新战略和创新驱动发展战略，支撑实现“碳达峰、碳中和”目标，加快推进制造强国和新型工业化的必然要求。　　《指导意见》围绕加快能源勘探开发装备转型升级、提升能量转换装备质效水平、推动能源存储装备规模化应用、加强能源输送装备技术攻关、推进能源装备数字化智能化升级、促进能源装备绿色高端发展等6方面部署了13项重点任务。　　为加快能源勘探开发装备转型升级，《指导意见》要求，聚焦煤炭安全高效清洁开发目标，推进深部复杂地质条件、大型露天连续采剥等煤炭开采装备攻关；围绕万米深地、千米深水、非常规和老油气田高效开发，推动油气装备技术进步和产业升级，提高油气增储上产稳产能力。　　围绕加强能源输送装备技术攻关，《指导意见》提出，聚焦电力、煤炭、石油及天然气输送领域，突破新能源构网、柔性低频汇集、深远海风电送出及柔性互联技术，研制大容量长距离煤炭、石油及天然气输送关键装备，支撑构建多介质协同、安全低碳的能源输配网络。　　在推进能源装备数字化智能化升级方面，《指导意见》明确，重点突破自主可控工业控制系统、设备智能感知和智能运维、网络设施、作业机器人等数智产品，通过构建“感知—规划—决策—执行”闭环体系，推动覆盖开采、转换、存储、输送全过程的能源装备数字化智能化升级。　　上述相关负责同志谈道，为推动重点任务的落实，《指导意见》从强化企业主体地位、加强产业平台建设、加强全面质量管理、鼓励首台（套）应用、建立完善高层次标准体系、深化国际开放合作、加大政策支持力度等7个方面，提出了优化产业创新生态环境的措施。 （记者刘园园） 【责任编辑:朱家齐】 阅读下一篇： ...