财政部详解“十五五”时期落实积极财政政策六大重要举措

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2025月10月31日

(原标题:财政部详解“十五五”时期落实积极财政政策六大重要举措)

财政部详解“十五五”时期落实积极财政政策六大重要举措
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近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了财政部部长蓝佛安题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章,蓝佛安在文中指出,党的二十届四中全会深刻把握历史方位和发展大势,全面擘画“十五五”时期我国经济社会发展蓝图,对发挥积极财政政策作用提出明确要求。我们要以改革的思维、创新的精神,完整准确全面贯彻全会部署,统筹生财、聚财、用财之道,有力有效实施积极的财政政策,为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供坚强财政保障。

新时代以来因时因势实施积极的财政政策,不断深化对财政宏观调控的规律性认识

蓝佛安指出,科学的宏观调控、有效的政府治理,是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。财政政策作为宏观调控主要手段,通过预算、税收、政府债券、转移支付等工具组合,发挥扩大总需求和定向调结构的双重优势,熨平经济周期性波动,落实国家重大决策部署,促进经济总量平衡和结构优化,实现质的有效提升和量的合理增长。

新时代以来,以习近平同志为核心的党中央审时度势,连续实施积极的财政政策,根据形势变化适时调整完善。主动适应经济发展新常态,坚持不搞大水漫灌强刺激,对关键领域和薄弱环节靶向发力,推动发展动能平稳接续转换。聚焦推进供给侧结构性改革,支持加力落实“三去一降一补”等重点任务,不断提高全要素生产率,促进优化经济结构。围绕全面建设社会主义现代化国家,实施更加积极有为的财政政策,有效应对国际环境变化、新冠疫情冲击等风险挑战,支持加快构建新发展格局,推动高质量发展。近年来,面对更加复杂严峻的国内外形势,进一步加强超常规逆周期调节,统筹实施存量和增量政策,及时出台一揽子化债方案等举措,推动经济持续回升向好,有力服务中国式现代化建设。

回顾这些年,积极的财政政策成效明显。财政宏观调控有效性精准性持续提升,促进经济社会平稳健康发展。合理确定赤字率,保持足够政策力度,着力稳定就业和物价水平,支持扩大国内需求,推动经济社会发展保持良好势头。2021―2024年我国经济增速平均在5.5%,每年城镇新增就业1200万人以上。集中财力办成许多大事要事,切实保障国家重大战略实施。“十四五”时期全国一般公共预算支出累计将超过136万亿元,推动深入落实科教兴国、乡村振兴、区域协调发展等战略,为高质量发展提供坚实支撑。民生保障更加有力,发展成果更多更公平惠及全体人民。全国财政支出70%以上用于民生,支持建成世界上规模最大的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系,生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化。财政应对风险挑战的能力进一步加强,安全发展根基更加稳固。地方政府债务风险有效缓释,债务管理更加规范透明,财政空间得到更大释放,经济微观循环更加畅通。

这些成绩的取得,是新时代党的创新理论在财政领域的生动实践,深化了我们对积极财政政策的规律性认识。一是注重协调推进逆周期和跨周期调节。既加强逆周期管理,推动经济运行在合理区间,又强化跨周期调节,着力解决经济结构性、深层次问题,增强中长期发展潜能。同时,始终留有后手,为应对可能出现的冲击挑战预留充足政策空间。二是注重供给侧和需求侧管理相辅相成。用好税收、政府采购、专项资金等政策,支持建设现代化产业体系,以创新驱动、高质量供给引领新需求。同时,把促进居民消费与扩大有效投资有机结合,加快培育完整内需体系,推动形成需求牵引供给、供给创造需求的高水平动态平衡。三是注重以改革的思路创新调控工具。创造性运用超长期特别国债、财政贴息等手段,不断丰富财政政策工具箱。将推进财税体制改革与加强财政宏观调控有机衔接,为畅通宏观调控传导、提升政策效能提供更有力的体制机制保障。四是注重强化政策协同、形成合力。坚持运用系统观念设计和实施财政政策,加强与国家发展规划、重大战略对接,强化与金融、产业等政策协同,提高政策集成度,放大组合乘数效应。五是注重把预期管理贯穿政策制定实施全过程。在保持宏观政策连续性稳定性基础上,主动识变应变求变,立足全局出台“合预期”甚至“超预期”的政策措施,提高政策透明度和可预期性,提振市场信心。

准确把握“十五五”时期财政面临的形势任务,更加有力有效实施积极的财政政策

蓝佛安指出,财政事关治国安邦、强国富民,在推动高质量发展和中国式现代化建设中承担重要职责。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,我国发展环境面临深刻复杂变化。从国际看,外部环境动荡不安,大国博弈更加复杂激烈,单边主义、保护主义抬头,世界经济增长动能不足。从国内看,我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有变,同时产业结构、商业模式、人口结构、财富分配等发生显著变化,一些领域风险尚未出清。这些对财政运行、宏观调控、财税改革等产生深刻影响,必须有效应对形势变化,从危机和困难中捕捉和创造机遇,切实提高财政政策效能、财政宏观调控能力和财政科学管理水平,更好推动高质量发展。工作中需要把握好以下几点。

一是坚持党中央当家理财,把党的全面领导贯穿财政工作全过程各方面。中国特色社会主义最本质的特征是中国共产党领导,中国特色社会主义制度的最大优势是中国共产党领导。必须深刻领悟习近平总书记关于财政工作的重要指示批示精神,把思想和行动统一到党中央决策部署上来,在研究预算安排、实施财政政策、推进财税改革过程中,时时与党中央要求对标对表,确保财政工作正确方向。

二是坚持财政政策民生导向,推动更多资金资源投资于人、服务民生。公共财政取之于民、用之于民,坚持民生导向是财政职责所在、使命所在。必须始终把人民对美好生活的向往作为奋斗目标,尽力而为、量力而行,着力解决人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题。要把投资于物同投资于人紧密结合起来,满足人民群众多层次、多样化需求,通过民生改善打开内需增长新空间。

三是坚持科学把握财政宏观调控边界,促进有效市场和有为政府更好结合。建立高水平社会主义市场经济体制,需要形成既“放得活”又“管得好”的经济秩序。必须以财政宏观调控“有度”保障市场机制“有效”,进而让微观主体“有活力”。要有所为,财政资金向公共领域聚焦,向外溢性强、社会效益高的方面倾斜,弥补市场失灵。要有所不为,最大限度减少政府对资源的直接配置和对微观经济活动的直接干预,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。

四是坚持将畅通国内大循环放在突出位置,聚焦卡点堵点精准施策。做强国内大循环,是推动经济行稳致远的战略之举,是把握发展主动权的先手棋。必须坚持问题导向,着力解决制约经济循环的深层次矛盾,加快构建全国统一大市场。要规范税收优惠和财政补贴政策,推动解决地方保护和“内卷式”竞争等问题,全面提升资源要素配置效率。要积极发挥财税政策牵引作用,统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革,使生产、分配、流通、消费更多依托国内市场,以国内大循环更好牵引国际循环。

五是坚持统筹发展和安全,以财政高效能治理促进高质量发展和高水平安全良性互动。统筹发展和安全,是我们党治国理政的一个重大原则。必须牢固树立总体国家安全观,以高质量发展促进高水平安全,以高水平安全保障高质量发展。要科学合理安排赤字、债务及支出政策,抓实化解地方债务风险,增强财政可持续性。要强化财政保障,确保重要产业、重大科技等关键领域安全可控,增强发展安全性稳定性。

六是坚持“小钱小气、大钱大方”,不断提升财政政策效能和资金使用效益。下大力气优化财政支出结构,把可以省的钱都省下来,集中财力保障国家重大战略任务,加强绩效管理和政策评估,把宝贵的财政资金花到政策效果更好、牵引带动作用更大、人民群众更需要的地方,花出更大效益。

坚决贯彻党中央决策部署,全力落实好积极财政政策的重点举措

蓝佛安指出,党的二十届四中全会明确了“十五五”时期党和国家事业发展的目标任务,我们要按照全会部署,锚定全面建成社会主义现代化强国目标,更高质量谋划实施财政政策,更高效能加强财政宏观调控,更高水平推进财政管理监督,推动中国式现代化开创新局面。

一是全方位扩大国内需求,支持建设强大国内市场。牢牢把握扩大内需这个战略基点,持续释放内需潜力。加大税收、社会保障、转移支付等的调节力度,多渠道增加居民收入,优化收入分配结构,大力提振消费。综合运用财政补贴、贷款贴息等政策工具,培育壮大新的消费增长点,打造消费新场景。统筹用好专项债券、超长期特别国债等资金,优化政府投资方向,围绕打基础、利长远、补短板、调结构加大力度,鼓励吸引民间资本参与重大项目建设,推动扩大有效投资。

二是支持高水平科技自立自强,促进新质生产力加快发展。锚定科技强国建设目标,强化科技投入,进一步向基础研究、应用基础研究、国家战略科技任务聚焦,全力支持关键核心技术攻关。落实完善中央财政科技经费分配和管理使用机制,提升科技创新投入效能。综合运用税收、政府采购、政府投资基金等工具,优化提升传统产业,培育壮大新兴产业和未来产业,推动科技创新和产业创新深度融合,加快建设现代化产业体系。

三是在高质量发展中切实保障和改善民生,持续增进民生福祉。坚持就业优先,支持企业稳岗扩岗、个人创业就业,着力解决重点群体就业和结构性就业矛盾。支持办好人民满意的教育,推动教育资源扩优提质。织密扎牢社会保障网,加强困难群众基本生活保障,推进分层分类社会救助。强化卫生健康服务保障,健全公共卫生服务体系,支持提升基层医疗卫生服务能力。完善人口发展支持政策体系,优化养老、托育服务供给。完善财政资源环境政策体系,加快推进美丽中国建设。

四是扎实推进城乡区域融合发展,拓展现代化发展空间。健全多元投入格局,推进乡村全面振兴。支持高标准农田建设,用好惠农补贴、农业保险等政策,实施粮食产销区省际横向利益补偿机制,增强粮食等重要农产品稳产保供能力。支持加强乡村基础设施和公共服务供给,加快建设宜居宜业和美乡村。大力实施城市更新,推进以人为本的新型城镇化。支持深入实施区域协调发展战略、区域重大战略等,进一步优化经济发展空间。

五是以深化改革、加强监管推进财政科学管理,不断提升财政治理效能。坚持改革赋能、管理挖潜、监督明纪,构建横向到边、纵向到底的财政管理体系,全面提升系统化、精细化、标准化、法治化水平。加强财政资源和预算统筹,深化零基预算改革,打破支出固化格局。优化税制结构,完善地方税、直接税体系,更好发挥税收促进高质量发展、社会公平、市场统一的作用。优化中央和地方财政关系,完善财政转移支付体系,增加地方自主财力,兜牢基层“三保”底线。加强财会监督,加大财政监管和问责力度,规范市场经济秩序。

六是切实防范化解地方政府债务风险,推动财政可持续发展。坚持在发展中化债、在化债中发展,持续用力防范化解地方政府债务风险。进一步落实好一揽子化债方案,做好地方政府存量隐性债务置换工作。将不新增隐性债务作为“铁的纪律”,推动建立统一的地方政府债务长效监管制度,对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责,防止前清后欠。加快推进地方融资平台改革转型,严禁新设或异化产生各类融资平台。优化债务结构,加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。

责编:叶舒筠

校对:廖胜超

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新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

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上半年,上市险企净利润、新业务价值等指标普遍超预期,但有的险企出现了净资产的明显下滑,包括一些提前切换新准则的非上市险企,这是2023年执行新会计准则以来遇到的新情况。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 业界人士表示,新准则会加大损益表和资产负债表两张报表的波动。在利率快速变动的市场环境下,净资产的明显波动也折射出相关险企在资产负债匹配管理上仍有优化的空间。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 新准则下净资产有滑落 自2023年开始,上市险企执行新会计准则,包括新保险合同准则、新金融工具准则等。在新准则下,负债和资产都更强调“市价”,更多资产被分类为以公允价值计量,净资产和净利润的波动性都会加大,这在险企半年报中得到了直观体现。 上市险企新华保险披露的半年报,颇受市场关注。数据显示,上半年,新华保险在实现净利润111亿元且创同期新高,以及新业务价值大增58%的同时,却出现了净资产下滑。二季度末,该公司归母净资产为900.25亿元,不及一季度末的940亿元,较去年末则下滑约14%。 其他上市险企的净资产表现可算稳健。上半年末,中国平安、中国太保、中国人保的归母净资产分别为9312亿元、2673亿元、2530亿元,分别较去年末增长4%、7%、4%。今年切换到新准则的中国人寿,上半年归母净资产为4938亿元,去年末则为3278亿元。 值得提及的是,在已执行新准则的非上市险企中,也出现了净资产下滑的情况。尤其是,今年切换到新准则的银行系寿险公司,净资产均大幅缩水。偿付能力报告数据显示,从一季度末到二季度末,工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿等均出现了净资产大幅下滑。今年切换新准则后的中邮保险,一季度末净资产较去年末也有一定幅度的下滑。 有业界人士称,新准则更考验资产负债联动情况。理论上,寿险公司的负债久期长于资产,利率下行时,负债增长的速度快于资产提升的速度,就会出现净资产缩水的情况。这是新准则下需要注意的问题,提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。 AC类资产占比较高 对于净资产的波动,新华保险在中期业绩发布会上予以了正面回应。 新华保险副总裁秦泓波从资产和负债两端对净资产波动原因进行了分析。在资产端,新华保险针对很多债券按照摊余成本计量,即分类为AC资产(以摊余成本计量的金融资产)。在资产负债表中,这些债券资产估值受利率影响较小,没有体现利率下行时的市值上涨,对资产和净资产的带动作用较小。上半年利率快速下行,如果这些债券按公允价值计量,那么公司净资产就会显著提升。在负债端,上半年国债收益率曲线大幅下移,负债大幅增加,这体现在资产负债表中,也对净资产的下滑产生重大影响。 新金融工具会计准则下,金融资产分为三类:以摊余成本计量的AC类,以公允价值计量的TPL类、OCI类,其中TPL类资产的市价变动计入损益,OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后,如何对金融资产分类是一个看点。目前,新华保险的分类结构与其他上市险企明显存在差异。 半年报显示,截至6月30日,在新华保险1.44万亿元投资资产中,以摊余成本计量的AC资产占比达42%。相较而言,其他上市险企的AC资产占比普遍较小,比如中国平安为12.8%、中国太保为2.7%。同时,新华保险的OCI资产占比23%,也明显低于其他上市险企的OCI占比,中国人保的这一数据为35%,中国人寿、中国平安和中国太保则均超50%。TPL资产占比方面,上市险企普遍在20%~30%的水平,各家相差不大。 简言之,新华保险以摊余成本计量的债券资产规模明显要比同业高,在利率下行期,资产没有体现这部分债券的市值上涨,报表中的资产增值程度较弱,变相拖累了净资产。 此外,上半年,新华保险OCI资产占比还有所降低,OCI资产规模从年初的3526亿元降至3316亿元,其他债权投资中的国债及政府债也减少了270多亿元,而其他上市险企同时期均在继续增加对政府债的投资。多位业界人士向记者表示,今年利率债在利率下行期存在市值浮盈,卖出OCI债券可以兑现相应的浮盈为当期利润,不过与此同时,净资产也会减少。 金融资产分类是个技术活 秦泓波表示,净资产波动反映出,随着无风险收益率下降,公司的资产与负债对冲机制待优化。下一阶段,公司会更好地平衡各类资产,让资产和负债有更好的联动,使利润波动以及净资产波动都进入相对可控的范畴。 新华保险是否会考虑将部分AC类债券重分类采用公允价值计量,以缓解利率下行之下的净资产波动?新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示,如何摆布资产负债表和损益表是个技术性问题,业界有不同理解。 他举例,现在处于利率下行通道,如果利率出现波动反转,即使是短期的,也会对资产负债表有较大的影响,届时资产负债的对冲就会往相反方向变化——以公允价值计量的债券市值走低,拖累净资产,...
低利率吸引外资入场 熊猫债年内发行近1600亿创新高

低利率吸引外资入场 熊猫债年内发行近1600亿创新高

(原标题:低利率吸引外资入场 熊猫债年内发行近1600亿创新高)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 证券时报记者 王军图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 随着人民币国际化进程持续推进,中国债券市场开放程度不断提高,以及境内市场融资成本不断降低,熊猫债发行的热度不断提升。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 Wind数据显示,截至目前,2024年年内熊猫债发行规模已超过2023年全年,逼近1600亿元,刷新历史纪录。 多位分析人士向证券时报记者表示,熊猫债市场发行火热主要得益于中美货币政策分化下的人民币融资成本优势,同时,我国出台了一系列政策优化熊猫债的发行环境,为境内外机构参与熊猫债投融资提供便利。 熊猫债发行热度空前 9月23日,梅赛德斯―奔驰国际财务有限公司在中国银行间债市簿记发行2024年度第一期中期票据,金额合计不超过30亿元。据悉,本期债券由梅赛德斯―奔驰集团股份公司提供无条件且不可撤销地担保,其中3年期品种初始发行规模20亿元,5年期品种初始发行规模10亿元。 熊猫债指的是境外机构在我国发行的以人民币计价的债券。继去年发行量创历史新高后,今年以来,熊猫债发行延续火热局面,在全球债券市场中不断刷新热度。Wind数据显示,以发行起始日计,截至目前,年内熊猫债已发行92只,发行规模约为1595亿元,超过2023年全年发行额1544.5亿元,与去年同期相比,发行额增长了31.71%。 从发行人结构来看,虽然红筹企业仍是熊猫债发行的主力,但伴随熊猫债认可度的不断提升,纯境外发行人发行熊猫债的规模也在提升。值得一提的是,在今年发行熊猫债的纯境外发行人中,还出现了不少“新面孔”。记者观察发现,康师傅控股有限公司、拜耳公司、巴斯夫爱尔兰指定活动公司、凯德商用产业财资有限公司等多家企业首次出现在发行人名单中。拜耳、巴斯夫等作为大型跨国企业发行的熊猫债获得了市场的广泛关注,凸显了熊猫债的吸引力。 从债券期限看,今年以来,熊猫债发行期限仍主要集中在中短期,但5年期及以上发行规模明显增加。具体来看,发行期限在3年及3年以下的熊猫债有64只,占比约为70%,与去年同期相比有所下降,其中3年期仍为发行规模最大的债券品种。 在低利率环境下,5年期及以上发行规模与去年同期相比明显增长。数据显示,今年以来,发行期限为5年的熊猫债有20只,去年同期为11只;发行期限为10年的熊猫债有8只,去年同期未出现10年期限债券。 中诚信国际认为,长期性的低成本融资工具有助于降低发行人的偿债压力并保持良好的流动性,而计入权益的永续债则有利于降低发行人的资产负债率。 人民币债券市场 成本优势显著 熊猫债发行热度不断攀升,折射出境内较低的融资成本和不断优化的政策环境。 近年来,因美联储接连加息,而我国央行实施独立稳健的货币政策,中美利差不断扩大。在此背景下,以人民币计价的债券融资成本优势显著。“相对于欧美发达市场融资,近年来我国人民币利率下行,带动人民币债券融资成本降低明显。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向证券时报记者表示,由于欧美面临粘性通胀,预计维持较长时间的高利率水平,而人民币融资成本相对低,吸引力增强。 同时,人民币汇率的稳定,也提升了熊猫债发行的吸引力。周茂华表示,人民币汇率稳定且近期有所升值,也一定程度提升了境外机构发行人民币债券的吸引力。 此外,我国出台了一系列政策,优化熊猫债的发行环境。惠誉博华工商企业部执行总监常海中向证券时报记者表示,为了加快人民币国际化进程而实施的制度变革是熊猫债发行快速增长的主要原因。2022年末,由中国人民银行、国家外汇管理局联合发布的《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》允许发行人将境内募集资金汇往境外,也可留存境内使用,鼓励以人民币形式使用,扩大了熊猫债募资的使用范围。 2023年,中国银行间市场交易商协会围绕熊猫债推出一系列优化举措,包括放开注册发行环节主承销商家数限制、深化境外交易所挂牌试点、优化境外机构债券定价配售机制等。 熊猫债市场 有望继续扩容 熊猫债正在成为人民币债券市场上一颗耀眼的新星,随着人民币低息融资成本优势继续维持,熊猫债市场有望继续扩容。 常海中认为,美联储降息为中国货币政策进一步宽松打开了空间。预计中国央行在下半年还会再次降息。因此,未来一段时间,较宽的中美利差还将继续维持,这将对熊猫债发行人保持吸引力。同时,境外投资人持续加大对中国债券市场和熊猫债的投资规模也将提升熊猫债的流动性,进而从投资端推动熊猫债市场的扩容。 至于熊猫债火热发行带来的影响,周茂华表示:“熊猫债市场发展,有助于推动我国金融业高水平对外开放,让市场主体更好利用两种资源和市场,促进金融业高质量发展,服务实体经济发展;同时,人民币在国际融资和投资中广泛使用,有利于人民币国际化。” ...
盘活存量,用好增量 保险资金长期入市能力提升

盘活存量,用好增量 保险资金长期入市能力提升

中央金融办、中国证监会9月26日联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》(下称《指导意见》)提出,打通影响保险资金长期投资的制度障碍,完善考核评估机制,丰富商业保险资金长期投资模式,完善权益投资监管制度,督促指导国有保险公司优化长周期考核机制,促进保险机构做坚定的价值投资者,为资本市场提供稳定的长期投资。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 经国务院同意,金融监管总局去年推动两大国有保险公司设立了首只保险资金长期投资试点基金,当下首只试点基金已投资运作半载,进展顺利。业内人士10月15日对上海证券报记者表示,《指导意见》下发后,行业正在研究扩大保险资金长期投资改革试点,更多保险机构希望设立私募证券投资基金,进一步扩大资本市场长期投资力量。 多位受访人士表示,首只试点基金主要投向了关系国计民生的重点行业,在投资风格、考核机制、配套政策等方面都积累了一些可复制推广的经验。多家保险公司投资业务人士均反馈,公司正在积极研究首只试点基金的运作模式,希望监管部门尽快明确操作细则,以便公司发起设立私募证券投资基金,提高公司权益投资水平。 此外,中国人民银行近日已经设立“证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)”。多位保险公司相关负责人表示,公司已经着手研究SFISF相关业务,正在积极为参与业务做准备,以帮助公司盘活资金存量、用好增量,提升长期入市“子弹”。 建立相适应的考核评价体系 将长期投资落到实处 前述提到的首只试点基金,便是去年11月中国人寿联合新华保险共同发起设立的鸿鹄志远(上海)私募证券投资基金有限公司(下称“鸿鹄基金”),规模500亿元。中国人寿相关负责人告诉记者,该基金已于今年3月正式启动投资,截至9月末实收股本320.10亿元,目前进展顺利。 目前,鸿鹄基金已经积累了一些长期入市的先行先试经验。中国人寿相关负责人告诉记者,具体实操中,鸿鹄基金运作有三大特点:一是鸿鹄基金坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念;二是选择竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司买入并长期持有;三是在股票市场低迷、市场信心不足、上市公司股价被错杀并大幅下跌时坚定买入。 业内人士评价道,鸿鹄基金的运作长期化、价值化特点更明显,发挥了险资长周期特点,将长期投资落到了实处。 在这背后,是鸿鹄基金率先在业内建立起了与长期投资相适应的考核评价体系。 中国人寿相关负责人告诉记者,鸿鹄基金建立了长期投资考核体系,考核指标相应调整,将考核期限从1年延长到3年,在收益率方面则考核总投资收益率并兼顾综合投资收益率。 《指导意见》明确提出,建立健全保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制,推动树立长期业绩导向。 业内专家表示,鸿鹄基金为保险资金如何建立与长期投资相适应的考核评价体系积累了经验。未来,保险资金应多借鉴鸿鹄基金积累的经验,构建投资管理机构、投资经理、产品组合等多层面相互衔接的考核体系,并建立健全与长周期考核相适配的管理制度。配套制度的建立,才能真正推动中长期资金减少对短期市场波动的关注,实现长期投资、价值投资。 保险公司期待用好SFISF 提升长期入市能力 除了创新投资方式外,金融管理部门近期还为保险资金入市提供了新工具SFISF。多位险资人士表示,这将帮助保险公司盘活保险资金存量、用好增量,大大提升长期入市能力。 保险公司已在积极研究准备。中国人寿相关负责人告诉记者,公司将结合自身实际,灵活利用SFISF,提升保险资金运用效率。中国人保旗下人保资产相关负责人也表示,这为保险资金等长期资本提供了更多的投资渠道和投资机会,公司将更积极地参与市场交易。 多项政策研究、系统建设工作正在筹备。中国人寿相关负责人表示,对保险资金而言,SFISF属于创新业务,保险公司要加强政策细节研究,加快相关业务系统建设和策略储备,才能利用好SFISF。 与其他机构相比,保险资金还面临资产负债结构、偿付能力约束、权益配置比例、收益稳定性等方面的要求。中国人寿相关负责人表示,保险公司需要结合自身业务特点及要求,制定符合公司实际的投融资策略,灵活运用SFISF。 根据中国人民银行的安排,自10月10日起接受符合条件的证券、基金、保险公司申报SFISF。中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示,这些机构会由证监会、金融监管总局按照一定的规则来确定。 中国人寿相关负责人表示,保险公司还要加强与金融管理部门沟通,明确政策的细则与要点,才能更快地参与到相关业务中。 随着保险公司陆续开展SFISF,保险资金长期入市资金有望盘活存量、带来增量,长期入市能力进一步提升。多位保险资管人士表示,保险公司未来通过资产质押,可以从中央银行获取流动性,保险资金配置股票资产的整体能力将有效提升。 翻译 搜索 复制...