菜籽油供应宽松 空头离场或加剧短期上行压力
4月3日，国内期市主力油脂油料板块大面积飘红。其中，合约开盘报9459.00元/吨，截至发稿，盘中最高触及9575.00元/吨，最低下探9450.00元/吨，暂报9505.00元/吨。
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目前来看，盘面呈现上行走势。对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：
指出，菜油期价收盘价创近一个月新高，且成交量同比放大18.7%(54.31万手→46.99万手)。量价齐升显示多头动能持续释放。空头集中度下降，空头离场或加剧短期上行压力。资金对菜油短期行情分歧加大。仓单数量连续5日下降(1811→1841张)，现货端去库存化趋势支撑期货溢价。国内远月菜籽进口量偏低，油厂对远期供应收紧的预期增强，挺价意愿显著。现货成交氛围清淡，终端补库需求未出现明显放量。3月28日国内菜油库存77.77万吨，库存高位。短期菜油供应宽松。中长期来看，还需要看下游需求、替代品供需情况。
佛山金控期货表示，加拿大统计局发布的油籽压榨数据显示，2025年2月，加拿大压量为882610吨，较前一个月减少12.66%，较去年同期减少1.69%。欧盟油菜籽主产国降雨量接近正常值，温度偏高，油菜籽产量前景良好。据Mysteel调研显示，截至2025年3月28日，沿海油厂菜籽库存28.3万吨，较上周减少16.27%.同比减少6.29%;菜油库存77.77万吨，较上周增加0.26%，同比增加104.98%。进口菜籽压榨利润丰厚，船期监测显示，4月进口菜籽到港量约26万吨，5月份后进口菜籽到港将进一步减少。综合来看，价格大幅下跌，油脂承压，预计菜籽进口量较少，油厂开机率将下降，菜油库存有望迎来拐点，从高位逐渐回落，预计震荡运行。
认为，月主要依靠进口菜籽到港减少及政策溢价支撑远月价格表现。而供应端当前随着前期采购菜籽当前已经完成到港，沿海菜籽库存逐步减少，菜油当前供给处在阶段性高峰期，后续随着新增供给的明显有限，预期边际去化速度将会加快。消费端由于菜油的政策溢价，导致菜豆价差始终表现在不利菜油消费的区间内抑制消费，菜油的消费同样维持在刚需消费水平。高库存压制近月，但政策不确定性支撑远月。
