市场观察

（原标题：MicroLED概念上涨2.24%，5股主力资金净流入超3000万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至6月18日收盘，MicroLED概念上涨2.24%，位居概念板块涨幅第4，板块内，43股上涨，联建光电20%涨停，中京电子涨停，南极光、华灿光电、卡莱特等涨幅居前，分别上涨14.34%、6.58%、5.13%。跌幅居前的有晶合集成、国星光电、兆驰股份等，分别下跌2.53%、0.95%、0.70%。 今日涨跌幅居前的概念板块 概念 今日涨跌幅（%） 概念 今日涨跌幅（%） 兵装重组概念 3.51 草甘膦 -2.82 PCB概念 3.29 稀土永磁 -2.57 共封装光学(CPO) 2.63 可燃冰 -2.48 MicroLED概念 2.24 高压氧舱 -2.26 AI PC 2.17 脑机接口 -2.17 存储芯片 2.14 毛发医疗 -2.07 MiniLED 2.14 乳业 -2.07 同花顺果指数 1.89 CRO概念 -2.06 先进封装 1.79 赛马概念 -2.02 AI手机 1.79 三胎概念 -1.94 资金面上看，今日MicroLED概念板块获主力资金净流入3.68亿元，其中，27股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超3000万元，净流入资金居首的是中京电子，今日主力资金净流入1.66亿元，净流入资金居前的还有联建光电、大族激光、京东方A等，主力资金分别净流入9098.09万元、4493.05万元、4317.26万元。 资金流入比率方面，中京电子、同兴达、洲明科技等流入比率居前，主力资金净流入率分别为28.81%、15.09%、13.75%。（数据宝） MicroLED概念资金流入榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 主力资金净流入比率（%） 002579 中京电子 10.01 11.18 16576.57 28.81 300269 联建光电 19.90 29.75 9098.09 11.96 002008 大族激光 2.25 2.07 4493.05 9.47 000725 京东方A 0.77 0.88 4317.26 3.38 300323 华灿光电 6.58 10.85 3537.83 4.94 300232 洲明科技 1.73 3.21 2745.49 13.75 000100 TCL科技 0.23 0.80 2566.79 4.09 002845 同兴达 2.50 4.75 2483.83 15.09 300751 迈为股份 1.33 2.10 2235.07 8.26 688167 炬光科技 1.77 2.93 1748.92 8.92 301555 惠柏新材 3.43 11.66 1603.55 10.49 000727 冠捷科技 1.28 1.48 1549.12 9.78 300752 隆利科技 2.48 4.87 880.64 5.31 300812 易天股份 3.02 4.75 748.68 7.87 300088 长信科技 1.41 1.10 711.81 4.56 301391 卡莱特 5.13 6.05 649.60 5.34 688249 晶合集成 -2.53 1.63 597....

（原标题：1.30亿主力资金净流入，AI手机概念涨1.79%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至6月18日收盘，AI手机概念上涨1.79%，位居概念板块涨幅第10，板块内，18股上涨，中京电子涨停，传音控股、胜宏科技、江波龙等涨幅居前，分别上涨6.03%、5.33%、5.02%。跌幅居前的有铂力特、道明光学、长盈精密等，分别下跌0.82%、0.80%、0.66%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今日涨跌幅居前的概念板块 概念 今日涨跌幅（%） 概念 今日涨跌幅（%） 兵装重组概念 3.51 草甘膦 -2.82 PCB概念 3.29 稀土永磁 -2.57 共封装光学(CPO) 2.63 可燃冰 -2.48 MicroLED概念 2.24 高压氧舱 -2.26 AI PC 2.17 脑机接口 -2.17 存储芯片 2.14 毛发医疗 -2.07 MiniLED 2.14 乳业 -2.07 同花顺果指数 1.89 CRO概念 -2.06 先进封装 1.79 赛马概念 -2.02 AI手机 1.79 三胎概念 -1.94 资金面上看，今日AI手机概念板块获主力资金净流入1.30亿元，其中，13股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超3000万元，净流入资金居首的是中京电子，今日主力资金净流入1.66亿元，净流入资金居前的还有江波龙、水晶光电、鹏鼎控股等，主力资金分别净流入8231.35万元、7762.78万元、6688.57万元。 资金流入比率方面，中京电子、水晶光电、中科创达等流入比率居前，主力资金净流入率分别为28.81%、10.13%、9.55%。（数据宝） AI手机概念资金流入榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 主力资金净流入比率（%） 002579 中京电子 10.01 11.18 16576.57 28.81 301308 江波龙 5.02 13.41 8231.35 6.54 002273 水晶光电 1.49 2.88 7762.78 10.13 002938 鹏鼎控股 2.47 1.43 6688.57 6.68 300496 中科创达 1.48 2.18 4239.96 9.55 688525 佰维存储 3.28 5.18 3984.46 3.85 300968 格林精密 4.38 6.24 2311.40 6.11 002230 科大讯飞 0.13 0.69 1173.49 1.65 603160 汇顶科技 0.59 0.48 1058.87 6.99 688036 传音控股 6.03 0.86 794.13 1.02 300088 长信科技 1.41 1.10 711.81 4.56 603327 福蓉科技 1.19 1.05 626.01 6.54 301489 思泉新材 0.57 6.30 148.41 0.86 300598 诚迈科技 0.24 1.31 -129.94 -1.11 688601 力芯微 -0.25 2.00 -259.27 -2.47 000829 天音控股 -0.51 0.77 -594.51 -7.82 688173 希荻微 0.00 2.34 -751.59 -10.12 ...

（原标题：原油主力合约月内涨超25% 化工板块整体走强）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 6月18日早盘，国内期货市场原油主力合约2508持续领涨，对二甲苯、PTA、乙二醇、甲醇等化工商品价格集体上行。截至上午收盘，原油主力合约涨幅达5.8%，最高报556.3元/桶，月内最大涨幅已超过25%，其他主力合约中，对二甲苯早盘收涨4.61%，PTA涨4.25%，LPG、苯乙烯涨幅均超3%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “从历史规律来看，中东的地缘冲突问题，往往导致油价出现脉冲式上涨，上涨空间一般在5美元/桶左右，维持时间三天左右，除了重大突然性问题、油价上涨幅度更大之外，市场基本都提前消化预期，随着各方反击、事态逐步消化，油价将陆续回落。无论是之前俄乌问题还是巴以问题，都是如此规律。”对于近期国际油价走势，卓创资讯原油分析师朱光明认为，这次以色列问题，确实令原油价格上涨明显，但是油价已经连续上涨，累计涨幅相对明显，事件影响基本消耗完毕，当然也需要警惕更大规模冲突的可能性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 建信期货也表示，伊朗与以色列间冲突持续，截至目前，以色列主要袭击了伊朗的两处油库以及南帕尔斯气田，但尚未对伊朗的能源供应以及存储系统造成严重影响，地缘溢价有所回落。 此外，OEPC+公布5月报，OPEC+原油产量环比增长18.2万桶日，实施增产的8个成员国产量环比增长15.4万桶日，考虑到自愿减产后，基本符合配额要求。 原油价格的波动，也对下游石化商品形成显著影响。 6月中旬，国内PP市场出现小幅上涨行情，截至6月13日，据卓创资讯数据统计，华北地区PP拉丝均价收于7135元/吨，较5月底上涨100元/吨，华东地区PP拉丝均价收于7130元/吨，较上月底上涨1.06个百分点，华南地区PP拉丝均价收于7185元/吨，较5月底上涨0.84%，究其原因在于油价涨幅较大，PP来自成本端的支撑较强。 此外，国际油价涨幅较大，丙烯成本面也支撑明显，市场心态得到提升。据卓创资讯调研，当前丙烯生产企业报盘挺价意愿凸显，导致丙烯价格低位反弹，单日涨幅摆脱前期多数10元/吨至30元/吨的波动，达到65元/吨。 而伴随中东局势升级，甲醇期货也宽幅上涨。据卓创资讯数据，上周五甲醇期货主力合约收于2389元/吨，日度涨幅超过4%，沿海甲醇持货商相应拉高排货，上周五太仓甲醇现货收于2465元/吨至2500元/吨，单日上涨达到107.5元/吨，涨幅达到4.53%。 “中东局势致当地甲醇装置非计划性停车增多至75%，开启了甲醇价格的新一轮涨势，并给投资者带来了机会与挑战。业者心态方面，卖方捂货惜售心态凸显，买方多看少动，中间商持仓意愿不强，快进快出避险操作。”卓创资讯分析师薛菲认为，目前重要下游工厂原料储备至7月底8月初，传统下游产品进入需求淡季，原料库存处于中等偏上位置，采买积极性下降，高价原料向下传导过程极为缓慢。而成本方面，近期煤炭价格稳定运行，虽然随着温度提升，迎峰度夏用煤需求或有好转，但下游用户采购仍多保持仅刚需跟进，新增需求有限，煤炭对于甲醇成本支撑力度不足。预计短时甲醇价格仍可稳中推涨，中长期甲醇价格稳中回落概率较大。 对于国际原油市场的后期走势，建信期货认为，短期OPEC+实际增产幅度低于市场预期以及欧美出行旺季逐步启动，叠加地缘局势升温，油价仍有继续上行的空间。不过中期来看，平衡表指向累库，在供应没有实质性中断的情况下，一旦地缘局势缓和，油价有再度回落的风险。 朱光明也表示，在预期地缘可控、沙特增产的大背景下，预计下半年油价将会弱势下跌。本次事件发生之后，确实对未来油价走势产生较大影响，市场一直担忧的中东地缘问题成为市场关注焦点，在这样的大背景下，油价弹性较前期明显提升，因此下半年油价可能出现阶段性波动提升，很难出现流畅的弱势下跌行情。...

（原标题：小商品城回应是否申请香港稳定币牌照）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯6月18日电，针对是否准备申请香港稳定币牌照，小商品城(600415)18日在互动平台表示，公司运营着全球最大的小商品交易市场，天然拥有海量、高频的跨境商贸结算场景。稳定币等创新支付工具有为全球客商，特别是中小微企业，提供更高效、低成本的跨境支付解决方案的潜力，契合我们服务实体贸易的宗旨。我们欢迎并支持香港在稳定币监管框架上的积极进展，公司旗下跨境支付平台“义支付”（Yiwu Pay）将持续关注相关法规进程，并将在法规明确、路径畅通后，积极评估并尽快提交相关申请。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：证监会主席吴清：推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯6月18日电，6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。 具体来看，“1”在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广阔的优质科创企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。 “6”就是在科创板推出六项措施，引入自身专业投资者的制度、扩大第五套标准适用范围，支持在审的未盈利企业对老股东开展增资扩股活动，完善科创板投资产品和风险管理工具等。 包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。...

（原标题：证监会主席吴清：我国资本市场有力促进了科技、资本、产业良性循环）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯6月18日电，6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，创新发展需要科学家、企业家和投资家，更需要投资家、科学家和企业家的牵手。我国资本市场发生深刻结构性变化，有力促进了科技、资本、产业良性循环。近年来，中国证监会认真落实创新驱动发展战略，深化发行、并购重组等适配性改革，优化制度和产品供应，为支持科技创新和产业转型升级提供重要支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：军贸概念再度活跃，长城军工涨停，中航成飞等拉升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 军贸概念18日盘中再度活跃，截至发稿，长城军工涨停，华强科技、中航成飞涨超7%，国科军工、内蒙一机、中无人机、航天南湖等涨超5%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 机构表示，印巴冲突以来，国内军贸相关上市公司股价大幅上涨。5月7日，印巴冲突后国内军贸相关上市公司5日股价涨跌幅中，航天南湖、成飞集成等股价涨幅超过50%。5月7日至今，军机、无人机、雷达等主机厂股价均有较大幅度上涨。 中邮证券认为，军贸行情有望从军机整机、雷达相关标的扩散到导弹、弹药、军机产业链等，建议关注高德红外、广东宏大、光电股份、北化股份、天秦装备、理工导航、佳力奇等。 展望2025年，“建军一百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。 东方证券表示，“十四五”规划收官之年景气度持续恢复，军贸有望成为第二增长极。当前位置及时点继续看好军工，除了主机厂外，上游元器件和关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，其重要性贯穿于导弹、雷达、战机等各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求传导的放大效应，迎来更大的业绩弹性。...

（原标题：华夏航空拟变更募资用途 引进5架C909系列飞机）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 康殷 华夏航空(002928)6月17日晚间公告，公司拟变更募集资金用途及部分募投项目实施主体。具体包括将原募投项目“引进4架A320系列飞机”变更为“引进2架A320系列飞机”，拟投入募集资金金额由11.92亿元调整为7.54亿元，实施主体由华夏航空变更为全资子公司云飞飞机租赁（上海）有限公司（简称“云飞飞机”）。 同时，终止原募投项目“购买14台飞机备用发动机”，拟投入募集资金金额为4.87亿元。上述变更涉及金额合计9.25亿元，占募集资金净额的38.39%，调整后的资金将用于新募投项目“引进5架C909系列飞机”。 回顾原委，2022年华夏航空定增募资24.35亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于引进4架A320系列飞机，购买14台飞机备用发动机和补充流动资金。 华夏航空当时表示，本次定增募资拟引进4架A320系列飞机，以合理扩充公司机队规模，巩固公司支线航空市场领先地位，助力公司构建广泛覆盖的支线交通网络，满足中小城市日渐增长的航空出行需求。同时，华夏航空拟募资购买14台备用发动机，为公司的安全运营提供更为坚实的保障。此外，公司拟使用部分募集资金补充流动资金，以满足公司经营发展的资金需求，改善公司资本结构，降低资产负债率，提高风险应对能力。 就终止募投项目的原因，华夏航空表示，为了保障飞机的正常运行，发动机需要进行定期拆换修理，同时，在翼发动机若出现故障或到达使用寿命，也需要进行拆换修理或更换；故公司此前将“购买14台飞机备用发动机”确定为募投项目。 华夏航空指出，因“购买14台飞机备用发动机”募投项目在实际实施过程中受到宏观经济环境、供应商交付速度等因素的影响，公司秉承合理有效使用募集资金的原则，综合考虑内部需求等多方面因素，为了维护公司及全体股东的利益，确保公司募投项目稳步实施，提高募集资金使用效率，根据当前实际情况，经公司审慎考量，公司决定终止“购买14台飞机备用发动机”，后续将根据该项目的实际情况改为以公司自有/自筹资金投入，不再使用募集资金投入。 另外，就变更募集资金用途的原因，华夏航空表示，随着中小城市经济发展，居民消费结构逐渐升级，旅游、交通等领域的消费性服务需求快速增长，支线航空在满足日益增长的旅游等需求方面所发挥的作用是其他运输方式无法替代的，未来支线机场增长空间广阔。 据了解，华夏航空是国内唯一一家规模化的独立支线航空公司，自成立以来一直明确坚持支线战略定位，也是国内支线航空的引领者。截至2025年3月31日，华夏航空拥有36架CRJ900、11架C909，合计47架支线飞机，占公司飞机总数的比例为61%。支线飞机具有航段成本低的特点，是公司培育支线市场的主力机型。为进一步推动公司主营业务发展，提升核心竞争力，巩固公司在支线航空领域的领先地位，公司拟加快C909支线飞机的引进速度。 华夏航空指出，受宏观经济环境、供应商交付速度等因素的影响，结合市场发展趋势与公司自身发展战略，为提高资金使用效率，推动公司主营业务发展，满足募投项目实际实施的需要，充分保护投资者利益，公司拟变更募集资金用途。 公告显示，每架C909飞机的基本价格约为3800万美元，中国商飞将在华夏航空购买C909飞机时给予公司一定信用额度，该信用额度可以用于直接冲抵飞机基本价格，C909飞机的最终价格将低于上述基本价格。新募投项目“引进5架C909系列飞机”总投资金额为13.66亿元，拟使用募集资金金额为9.25亿元，不足部分由公司自筹解决。5架C909系列飞机预计将于2025年年内完成引进，预计增加收入3.43亿元。 ...

（原标题：畅通国内国际双循环 中部六省会合力锻造“中国交通第五极”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 刘茜 叶玲珍 赵黎昀 近日，合肥、南昌、长沙、太原、郑州、武汉联合发起《中部六省省会城市交通运输协同发展合作倡议》，六市将共同构建中部地区国际性综合交通枢纽集群，打造中国交通“第五极”。 此前，京津冀、长三角、大湾区、成渝地区双城经济圈，已被确立为国家综合立体交通网主骨架的“四极”。多位接受证券时报记者采访的专家表示，在国家层面虽然没有明确划定“第五极”，但中部地区具备承东启西、连南接北的天然通道优势，在中国区域发展格局中具有重要战略地位。 连日来，记者走访六个省会城市港口、机场以及高铁沿线了解到，六个省会城市联手打造中国交通“第五极”，是畅通国内国际“双循环”的客观需要，既是重大责任，也面临机遇和挑战。 中部地区“沿海化” 近日，江淮运河上首座集装箱码头合肥派河港一派繁忙景象。记者在现场看到，几百辆江淮轻卡在场站内整齐停放，正在被逐辆装进集装箱，即将从派河港出发，经江淮运河进入长江到达上海，开启“出海”征程。不远处的危险品堆场中，重达40多吨的阳光电源储能柜有序堆叠，它们将经由派河港定制的45吨场桥、岸桥装船，通过水运发往世界各地。 而在570公里之外的郑州经开综合保税区，河南首辆跨境电商TIR卡班从保税区A区发车，途经满洲里，历时仅约10天，便可到达6000公里之外的莫斯科。这也标志着河南成功打通了“跨境电商9610+TIR国际公路运输”新链路。 再将视线转移到600公里之外的鄂州花湖机场，该机场离武汉市中心76公里，与武汉天河机场一起构建起航空货运“双枢纽”。在花湖机场，记者见证了每小时可分拣货物28万件的“花湖速度”：一板重达1吨的货物，最快不到2分钟即被送上分拣线；单件货物分拣完毕，最快5分钟；生鲜食品从航班落地到分发完毕，不会超过4个小时。 这只是中部地区成为对内对外双向开放前沿的几个缩影。 “如今，随着高铁、航空、航运等大基建快速发展，中部加快‘沿海化’进程。”中国城市经济学会副会长、长江经济带智库联盟秘书长秦尊文向记者表示，中部六省在国内大循环中居于中枢地位，六个省会城市具备很好的打造中国交通“第五极”的区位条件。 统计数据显示，中部地区高速铁路营业里程占全国总里程的34.5%，公路网密度是全国平均水平的2.5倍，民航机场密度为全国平均水平的1.4倍，高等级内河航道里程占全国总量的40%以上。 时空距离的缩短，正在重塑中部地区的竞争力。 以上文提到的河南跨境电商TIR卡班为例，TIR卡班由中大门国际物流集团统筹运营。中大门国际物流集团相关负责人向记者介绍，TIR系统基于联合国《国际公路运输公约》，具有一次申报、一证到底、一车直达的便利机制，中途不换装、不换车、不卸货，非必要不查验，能实现“门对门”“一单到底”运输。“这是河南将‘跨境电商’与‘TIR运输模式’相结合的首次探索，将为内陆地区深度融入‘一带一路’互联互通注入新动能。” 安徽省派河港国际物流有限公司副总经理熊卫平告诉记者，近年来，派河港在资源调度、流程简化、资质提升等方面持续加码，让水路运输“成本更优、速度更快”。“过去，合肥运往上海的货物要到芜湖或者南京中转，运输时长至少5天。现在通过直航模式，从派河港到上海外高桥港只需55个小时，到洋山港航行时间不超过62个小时。” 塑造“大通道格局” 凭借水运、陆运、空运方面的天然优势，中部六省省会城市近年来不断加大交通建设投入。 如在高铁通达度上，郑州、武汉都是全国“高铁朋友圈”最广的城市。郑州作为中原腹地，是全国首个建成“米”字形高铁枢纽的城市，“5小时经济圈”让郑州可通达全国123个城市，居中部第一。武汉地区每天开行始发高铁也达到近500列，通达全国28个省会城市。 作为长三角与中西部地区要素流动的重要节点，合肥市在现代化交通体系建设中的枢纽作用不断强化。2024年12月，《安徽省综合交通发展能级提升行动方案》发布，提出实施合肥国际枢纽建设工程，推进合肥国际航空货运集散中心建设，规划建设合肥国际港务区，提升合肥枢纽国际服务功能。 从战略定位来看，中部综合交通枢纽曾多次被点名。去年3月，在长沙召开的新时代推动中部地区崛起座谈会提出，“加强现代化交通基础设施体系建设，强化中部地区的大通道格局”。 这是“中部地区的大通道格局”概念首次被提出。 而在最新出炉的中部六省省会城市2035版总体规划中，武汉、郑州由此前的“国家重要的综合交通枢纽”晋升为“国际性综合交通枢纽城市”，也是中部省会城市中仅有的两个获得国际头衔的城市；而长沙、南昌、太原上一版的城市总体规划中并未提及交通枢纽的定位，新版中均被定位为全国性综合交通枢纽城市。 “中部六个省会城市整体交通枢纽的能级跃迁，标志着中部地区正从传统‘立交桥...

　　科创板科创成长层来了。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　6月18日，证监会表示，为深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度包容性、适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展，制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》(下称“《意见》”)。 　　一方面，《意见》提出设置科创板科创成长层，并明确了科创成长层的定位、企业入层和调出条件。同时，强化信息披露和风险揭示，并增加投资者适当性管理要求。 　　另一方面，围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，《意见》还推出6项改革举措：一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；二是面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制；三是扩大第五套标准适用范围；四是支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动；五是健全支持科创板上市公司发展的制度机制；六是健全科创板投资和融资相协调的市场功能。 　　随后，为了落实《意见》，上海证券交易所(下称“上交所”)起草了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层(征求意见稿)》《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅(征求意见稿)》，并就上述2项规则向社会公开征求意见。 　　对于本次科创板的“改革再出发”，行业人士指出，当前内外部形势快速变化，对深化科创板改革提出新的要求。一方面，当前国际经济金融贸易形势复杂多变，面对外部环境不确定性增加、关键技术供给波动等挑战，以制度创新激活人才与技术要素，为高水平科技自立自强构建更具韧性的金融基础设施体系，有其特殊的战略意义。 　　“另一方面，中国科技企业估值逻辑正在经历重构，DeepSeek等企业的崛起印证了‘创新价值先于盈利显现’的新范式，也需要更具包容性适应性的资本市场制度作为支撑。因此，有必要进一步深化科创板改革，引导资本流向真正具备技术突破能力的创新主体，推动科技自立自强战略落地。”该人士称。 　　未盈利科技型企业全部纳入科创成长层 　　对于科创成长层的定位，《意见》指出，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 　　在企业入层和调出条件方面，《意见》明确，未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。其中，新注册的未盈利科技型企业符合两个条件之一的，调出科创成长层：一是最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；二是最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。存量未盈利科技型企业符合现行取消特殊标识条件的，调出科创成长层。 　　同时，《意见》强化了信息披露和风险揭示，明确科创成长层企业股票简称后添加“U”(Unprofitable)，作为特殊标识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原因及对公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业尚未盈利的相关风险作出提示声明。 　　此外，《意见》还增加投资者适当性管理要求。个人投资者参与科创成长层股票交易，应当满足科创板投资者适当性管理要求。其中，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者还应当签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书，风险揭示书应当充分揭示未盈利企业经营风险及相应的股票投资风险、股价波动风险等事项。 　　“证券公司应当切实落实好科创成长层投资者适当性管理责任，多维度强化投资者风险评估并充分告知相关风险。”《意见》强调。 　　国泰海通证券投资银行部总经理郁伟君指出，资本市场作为现代金融体系的重要组成部分，在分担创新风险、促进创新资本形成、优化创新资源配置等方面具有天然优势，近现代以来逐步成为大国博弈的重要舞台。 　　“当前，为了在新一轮科技革命和产业变革中占据主导地位，全球各主要资本市场纷纷通过优化上市条件、新设市场板块等制度改革创新，为科技型企业提供更加包容性的市场环境，不断提升服务水平和市场吸引力，以加速抢夺优质科技型企业上市资源。”郁伟君说。 　　适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度 　　在设置科创板科创成长层的同时，《意见》还在科创板推出了六项改革举措。 　　首先，《意见》提出，对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度。将资深专业机构投资者入股达到一定年限、数量、比例等因素，作为适用科创板第五套上市标准企业审核注册时的参考，进一步健全市场化精准识别优质科技型企业的制度机制。 　　《意见》表示，上海证券交易所建立资深专业机构投资者认定标准，健全信息披露要求，完善行为规范，加强动态管理，建立“黑名单”制度，严厉打击利益输送、商业腐败等违法违规行为。 　　广发证券首席经济学家郭磊表示，市场化机制在优质科技型企业识别筛选方面有独特优势。特别是资深专业机构投资者对于企业的科创属性和未来发展潜力具有...