市场观察

　　深化科创板改革，“1+6”新政配套业务规则陆续发布。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　7月13日，上海证券交易所(以下简称“上交所”)发布了新制定的《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》(以下简称《科创成长层指引》)、《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》(以下简称《预先审阅指引》)、《发行上市审核规则适用指引第8号——资深专业机构投资者》(以下简称《资深专业机构投资者指引》)等3项业务指引，以及修订的《会员管理业务指南第2号——风险揭示书必备条款》和《证券交易业务指南第6号——证券特殊标识》等2项业务指南。 　　6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》(以下简称《科创板意见》)，明确进一步深化科创板改革，持续提升科创板服务科技创新发展质效。 　　上交所表示，将坚决落实证监会的部署，扛起改革实施主体责任，全力推进《科创板意见》及配套业务规则的落地见效。一是抓好新制定修订业务规则的实施，强化规则与市场、业务、技术等改革要素的协调配套，尽快推动具有标志性意义的典型案例落地，扩大政策的示范带动效应。二是持续开展《科创板意见》及配套业务规则的宣传，解读改革目的、规则内容和监管要求，有利于市场主体更好地理解和适用规则，最大程度凝聚市场共识。三是切实提升一线监管工作质效，强化投资者保护，采取有效措施全力维护市场平稳运行、防范化解市场风险，为改革平稳落地创造良好的市场环境。 　　科创成长层调出条件“新老划断” 　　《科创成长层指引》明确科创成长层定位，科创成长层精准支持技术实现较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大、上市时处于未盈利阶段的科技型企业。此次改革没有针对未盈利企业纳入科创成长层设置额外的上市门槛，存量32家未盈利企业将自该指引发布实施之日起进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。 　　科创成长层调出条件实施“新老划断”。存量企业调出条件保持不变，仍为上市后首次实现盈利，同时提高新注册未盈利企业调出条件。科创成长层公司符合下列条件之一的，上交所将其调出科创成长层：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元；最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。值得注意的是，净利润、实现盈利均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，净利润、营业收入均指经审计的数值。 　　加强投资者适当性管理方面，上交所介绍，本次改革没有对个人投资者参与科创成长层股票交易新增投资交易门槛，仍为具备“50万元资产＋2年经验”的资金门槛和投资经验即可。另外，按照《科创板意见》要求，投资者投资科创成长层新注册的未盈利科技型企业之前需要签署专门风险揭示书。 　　按照《科创板意见》的要求，科创成长层股票简称后增加了特殊标识“U”。为了帮助投资者直观地区分存量和新注册科创成长层股票，上交所已经组织市场对行情终端和交易终端展示进行优化，对新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”；对存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票”。 　　复旦大学金融研究院金融学教授张宗新表示：“随着科创成长层制度的完善以及科创板第五套上市标准适用范围的扩大，预计会有越来越多科技企业加入，科创板对科技创新领域的覆盖范围也将进一步扩大，市场将呈现更加多元的发展态势，为优质科技企业发展提供更加广阔的市场空间。” 　　试点IPO预先审阅机制 　　面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，是充分参考境外市场经验，进一步提升上交所预沟通服务质效乃至股票发行上市审核工作整体质效的重要创新。 　　《科创板意见》和《预先审阅指引》规定了科技型企业申请预先审阅的要求，突出“开展关键核心技术攻关或者符合其他特定情形”“因过早披露业务技术信息、上市计划可能对其生产经营造成重大不利影响”且“确有必要”。 　　需要说明的是，预先审阅机制建立后，现有发行上市审核业务咨询沟通机制将继续发挥作用。发行人对能否适用预先审阅有疑问的，可以在提交预先审阅申请前向上交所咨询沟通。 　　同时，发行人和保荐人提交预先审阅申请文件前，也需要参照IPO正式申报的要求，履行保荐人质控、内核会议等内部程序，取得中国证监会派出机构的辅导验收文件，财务数据应在规定的有效期内。 　　预先审阅程序方面，上交所将严格参照正式审核程序开展审阅工作，向发行人和保荐人反馈审阅意见。上交所的审阅意见不构成对发行人是否符合板块定位、发行上市条件和信息披露要求的预先确认。通过预先审阅的科技型企业正式提交IPO申报的，上交所将落实《科创板意见》的要求加快推进审核程序。 　　此外，预先审阅期间，相关申请文件、预先审阅过程、结果等不对外公开。发行人正式申报受理当日，需在上交所网站披露预先审阅阶...

（原标题：比特币，再创新高！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 比特币再创新高。 7月13日晚间，比特币价格持续走高，突破119000美元，续创历史新高。 在比特币持续走高带动下，加密货币市场全线走高。截至发稿，以太坊涨1.88%，SOL、XRP、狗狗币等涨超2%。 CoinGlass数据显示，过去24小时内，加密货币市场共有超过9万人被爆仓，爆仓总金额超2亿美元。 事实上，自今年4月阶段触底以来，比特币持续走高，从74500美元左右反弹，并不断刷新历史新高。 随着多部加密货币相关法律本周将在美国国会进入审议环节，加密货币再次点燃投资者热情。 本周，加密货币三大法案――《天才法案》（《GENIUS法案》）、《明确性法案》（《CLARITY法案》）和《反央行数字货币监控国家法案》将在美国众议院同步进入审议阶段。这一立法“组合拳”标志着美国加密监管进入关键转折期。三大法案同步审议的特殊性在于其系统性：《天才法案》试图将稳定币纳入美元储备体系，《反央行数字货币监控国家法案》剑指隐私货币与央行数字货币，《明确性法案》则聚焦监管权划分。这种“三位一体”的立法设计，既反映了共和党推动加密行业合规化的决心，也暴露出两党在监管逻辑上的根本分歧。若立法落地，美国将成为首个为稳定币、隐私币和监管框架同步立法的国家，其影响将远超国界，成为全球加密监管的标杆。 分析认为，三大法案将极大提升加密货币行业长期以来所要求的监管透明度。 加密货币交易所Bitfinex的衍生品主管贾格?库纳就表示：“我们预计，此前因监管不确定性而持观望态度的资金将重新流入。即便最终通过受阻，立法层面的参与本身也释放出看涨信号。” 此外，有分析认为，ETF等传统金融工具的需求正在重塑比特币市场格局。与以往主要依赖散户投资者不同，当前这轮上涨背后的机构资金流入呈现出结构性特征。加密货币交易公司GSR的数据显示，机构投资者通过各类金融工具持续买入比特币，这种需求模式相比历史上的投机性买盘更加稳定。 当前，投资者普遍预期，在2025年下半年，随着更多企业将比特币纳入其财务储备，加之美国国会愈发接近通过加密货币监管立法，比特币有望持续创下新高。 Uranium Digital的首席战略官Ryan Gorman此前曾表示：“华盛顿将迎来‘加密货币周’，再加上夏季行情交投清淡但情绪偏多，比特币价格很可能冲上12万美元甚至更高。”他补充说：“目前看涨期权的持仓量远超看跌期权，这通常意味着交易员情绪偏向乐观，预计涨势仍将延续。” 综合自：证券时报此前报道、券商中国 责编：万健�t 校对：杨立林 ...

（原标题：科创板“1+6”配套业务规则落地！市场各方发声）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 科创板“1+6”配套业务规则落地。 7月13日，上交所正式发布了《科创板上市公司自律监管指引第5号――科创成长层》《发行上市审核规则适用指引第7号――预先审阅》《发行上市审核规则适用指引第8号――资深专业机构投资者》等配套业务规则。在配套业务规则公布后，专家学者、科创板公司董事长、券商投行负责人、创投机构投资人等纷纷发声，对配套业务规则给予了积极正面评价，认为此次深化科创板改革着力解决科技型企业发行上市痛点难点问题，主动适应了我国科技创新发展需要和科技型企业的成长需求，进一步增强了科创板对科技创新和新质生产力发展的制度包容性、适应性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 专家学者：科创成长层提供适配的资本市场平台图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 复旦大学金融研究院金融学教授、博士生导师，美国斯坦福大学访问学者张宗新表示，从全球实践看，科技型企业往往经营业绩不确定性大、转盈利周期长，资本市场服务能否有效覆盖优质未盈利科技型企业，是市场各方判断制度包容性、适应性的标识性因素。例如，纳斯达克对未盈利企业上市给予较高包容度，2019年以来，纳斯达克IPO企业中，超过50%的企业上市时未盈利，合计融资额占比超过80%。 “科创板设置科创成长层，为处于不同发展阶段，尤其是成长初期的科技创新企业提供更加适配的资本市场平台，有利于进一步彰显资本市场支持科技创新的政策导向，稳定市场预期。”张宗新表示。在他看来，科创成长层的设立有利于更好维护市场稳定，减少改革阻力，为增量制度改革提供更可控的“试验空间”，又有利于集中管理未盈利科技型企业，便于投资者更好识别风险，更好保护投资者合法权益。 上海交通大学金融学博士，上海师范大学商学院副院长、副教授姚亚伟表示，资深专业机构投资者是资本市场重要参与主体，通常具有较为丰富的投资经验，对于企业的科创属性和未来发展潜力具有一定的专业判断能力，引入资深专业机构投资者制度，能够借助顶级风投、产业基金等专业机构的眼光，为审核注入“市场智慧”。在姚亚伟看来，这一机制被市场视为精准识别优质科技型企业的重要“助推器”，旨在通过市场化力量提升资本市场资源配置效率。 “与境外市场不同的是，科创板此次改革引入资深专业机构投资者制度仅针对第五套标准企业开展小范围试点，资深专业机构投资者入股情况只作为审核注册的参考，不构成新的上市条件，并非上市‘门槛’，不影响科技型企业适用第五套上市标准申报科创板。”姚亚伟说。 姚亚伟表示，试点引入资深专业机构投资者制度是科创板发挥“试验田”作用，积累可推广、可复制经验的又一改革实践和有益探索，有助于通过参考专业机构对前沿科技的研究、专业判断和“真金白银”的投入，进一步凸显企业的市场认可度和成长性，对于帮助投资者发现企业投资价值具有参考作用，有助于引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技，同时精准识别优质科技型企业，提升定价效率，提高资本市场资源配置的精准性。 科创板公司掌门人：专属通道加速核心技术攻关与产业化进程 针对科创板改革“1+6”措施以及配套业务规则，科创板多家上市时未盈利公司负责人纷纷表示，专属资本市场通道为公司加速了核心技术攻关与产业化进程。 泽�Z制药董事长、总经理盛泽林表示，作为首家科创板第五套标准上市企业，公司自登陆科创板以来已实现多个创新药获批上市。此次设立科创板成长层、重启第五套上市标准等政策，一方面将支持具备核心竞争优势的硬科技企业上市融资，有助于其加快技术研发和创新产品商业化；另一方面也将使资本市场更好地适应科技型企业盈利周期长、研发投入大的特点。 奥比中光董事长、总经理黄源浩表示，自2022年7月以未盈利状态登陆科创板，到2025年第一季度实现扭亏为盈，公司的每一步成长都植根于资本市场日益包容的融资环境，也得益于各项改革举措的扎实落地。 拓荆科技董事长吕光泉表示，公司一直深耕高端半导体设备领域，2022年上市时，公司业务初具规模，尚处于未盈利状态。上市后，借助科创板平台，公司步入了发展的快车道，在上...

（原标题：迈出AI眼镜第一步 华盛昌锚定新一代专业测量应用新生态）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为消费电子产品的AI眼镜“百镜大战”，行业爆发临界点迫近，主营测量仪器仪表制造的华盛昌也迈出了AI眼镜第一步，不过其布局策略与众不同。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，华盛昌发布公告，全资子公司深度感测将与华眸企业、华境企业共同投资设立深圳市深境智能技术有限公司，战略布局人工智能眼镜方向。 AI眼镜一小步，背后是华盛昌人工智能生态圈布局的一大步。公司将以AI眼镜为入口之一，构建下一代智能测量生态蓝图。这不仅是对自身技术护城河的延展，公司试图定义专业仪器仪表在AI时代的进化方向。  合资设企进军AI眼镜 拆解华盛昌进军AI眼镜的公司主体，华眸企业、华境企业均为公司骨干员工刚成立的合伙企业。这意味着，在AI眼镜领域，华盛昌正在谋求发挥上市公司平台作用，做足创新业务的员工激励。 “（这种架构设计）一方面有利于吸引外部优秀团队来到子公司平台，另一方面也有利于给公司内部相关人员做到充分激励。”华盛昌相关负责人接受证券时报记者专访时表示，通过建立核心团队与企业发展成果深度绑定的长效激励机制，充分激发骨干员工积极性，实现风险共担、利益共享，从而全面提升新设子公司的运营效能与市场竞争力。 这次合资设企，华盛昌旨在加速推进在AI眼镜的战略布局。公司之所以选择此刻进军AI眼镜，产业供应链成熟化是重要原因之一。随着百度、小米等大厂布局这一赛道，光学、芯片、电池、存储、代工及软件等均快速发展，带动了零部件产业链齐备、解决方案趋向成熟、成本和良率不断优化。 与大厂锚定的消费级AI眼镜不同，华盛昌是要做整机贴合用户需求的产品开发。“公司将AI眼镜视为新的测量工具终端。”在该负责人看来，智能眼镜是智能手机之后，最为贴合专业人员和消费者的可穿戴智能设备，公司对于测量端需求的掌控能力、应用需求的获知能力，都能够在发力工业级AI眼镜时发挥相对优势。  工业级需求核心 消费级别AI眼镜聚焦C端日常生活、娱乐，使用场景包括扫码支付、翻译等。工业级AI眼镜则是为特定工种、专业端定制化服务，使用场景覆盖远程检修、测量、AI辅助诊断等。与前者重量轻、透光率高、更美观，满足长期佩戴相比，工业化AI眼镜需要兼顾耐用属性，比如防水防尘、可替换、满足多种协议接口等。 更重要的区别在于，工业级AI眼镜往往需要基于下游应用场景定制开发，产品类型众多，场景丰富度更高。因此，能否在“百镜大战”外走出一条“工业智能之路”，考验着其对垂直场景的深耕与生态整合的定力。 对此，前述负责人介绍，华盛昌对于下游应用场景客户端需求的把控力，在公司开发更多场景的工业级AI眼镜方面可以发挥重要作用。 在该负责人看来，AI 技术向各个应用领域渗透是必然趋势，只是推进的节奏和路径会因领域特性而有所不同。“华盛昌的核心优势在于深耕垂直领域积累的大量客户资源，当前首要任务是将AI眼镜快速推向这些客户，通过实际业务应用获取数据。工业级客户分散，单一AI眼镜品类难以满足需求，这使得其演进路径与消费级大相径庭。我们能凭借对垂直场景的深度理解和庞大的客户基础，在工业级AI眼镜领域占据先机。” 除了工业级产品之外，目前华盛昌在酒精测试手表、血压计、呼吸机等消费级产品方面也有布局，未来会否发力面向C端的AI眼镜，成为市场新关切。 打造下一代AI测量生态 按照计划，华盛昌将要打造下一代测量工具新生态套装，包括AI测量智能体等都是向这个方向发力的重要产品。 “未来，仪器仪表产业链需要大的终端产品做AI技术沉淀和技术支持，把仪器仪表作为终端硬件，相较于智能手机而言，需要拥有更多传感器，更丰富的测量功能，以及测量端个性化定制，这是下一个五年、十年测量仪器仪表演进的方向。”前述负责人判断。 在华盛昌所构想的下一代测试测量产品新生态中，AI眼镜只是第一步，既有的仪器仪表依然是新生态的基石，同时还要做更多可穿戴设备，并链接仪器仪表和新生态设备，使产业工人能够更便捷使用到AI技术，使用到终端AI设备。 “好的设备厂商，需要基于未来技术和供应链，提前打造下一代产品。现在优秀的产品公司需要预见能力，预测到下一步产品方向。”该负责人表示。 随着AI时代的到来，华盛昌“AI+”产品线开发明显提速。去年，公司围绕AI+电力、AI+医疗等产品的深度融合，完成AI-7760电能质量分析仪的开发，成为仪器仪表行业从数据记录迈向分析决策的关键里程碑。公司还完成了AFD-80AI拉弧检测系列产品的开发，通过将AI模型部署在边缘端，实现了仪器仪表向智能体的进化。 在2024年年报中，华盛昌表示，将持续加大自身仪器仪表产品矩阵的拓展，积极开发专业仪表、测试仪器和医疗检测新产品。同时，继续深耕人工智能应用，将AI技术与产品进行深度...

（原标题：中航高科最新股东户数环比下降8.70% 筹码趋向集中）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中航高科7月11日披露，截至7月10日公司股东户数为65986户，较上期（6月30日）减少6285户，环比降幅为8.70%。这已是该公司股东户数连续第2期下降。 证券时报•数据宝统计，截至发稿，中航高科收盘价为25.70元，上涨1.22%，本期筹码集中以来股价累计下跌1.46%。具体到各交易日，4次上涨，5次下跌。 融资融券数据显示，该股最新（7月10日）两融余额为5.74亿元，其中，融资余额为5.64亿元，本期筹码集中以来融资余额合计减少5689.04万元，降幅为9.17%。 公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入14.01亿元，同比增长6.38%，实现净利润3.58亿元，同比增长1.93%，基本每股收益为0.2570元，加权平均净资产收益率4.66%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：道道全上半年净利润预计增长541.25%~614.54%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 道道全（002852）7月11日发布上半年业绩预增公告，预计实现净利润为1.75亿元~1.95亿元，净利润同比增长541.25%~614.54%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，道道全今日收于10.49元，上涨0.10%，日换手率为3.09%，成交额为9296.26万元，近5日上涨4.27%。通过对上半年业绩预增50%以上的个股走势进行统计发现，预告发布后当日股价上涨的占比78.30%，股价发布当日股价涨停的有16家。预告发布后5日股价上涨的占比71.70%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 资金面上，该股今日主力资金净流出400.72万元，近5日资金净流出773.74万元。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：广合科技上半年净利润预计增长51.85%~58.12%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 广合科技（001389）7月11日发布上半年业绩预增公告，预计实现净利润为4.85亿元~5.05亿元，净利润同比增长51.85%~58.12%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，广合科技今日收于62.37元，下跌2.41%，日换手率为7.18%，成交额为6.76亿元，近5日上涨3.60%。通过对上半年业绩预增50%以上的个股走势进行统计发现，预告发布后当日股价上涨的占比78.30%，股价发布当日股价涨停的有16家。预告发布后5日股价上涨的占比71.70%。 资金面上，该股今日主力资金净流入1037.87万元，近5日资金净流入2.35亿元。最新（7月10日）两融余额5.54亿元，其中，融资余额5.53亿元，环比前一交易日增长3.71%，近5日融资余额累计增长23.18%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：奔朗新材7月11日龙虎榜数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 奔朗新材（836807）今日涨停，全天换手率33.79%，成交额7.44亿元，振幅22.06%。龙虎榜数据显示，机构净买入1175.69万元，营业部席位合计净卖出3061.97万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北交所公开信息显示，当日该股因日涨跌幅达到29.95%、日换手率达33.79%上榜，机构专用席位净买入1175.69万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.49亿元，其中，买入成交额为6530.04万元，卖出成交额为8416.33万元，合计净卖出1886.28万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即买四，合计净买入1175.69万元。（数据宝） 奔朗新材7月11日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 1496.50 893.24 买二 光大证券股份有限公司北京总部基地营业部 1408.97 0.78 买三 国金证券股份有限公司深圳分公司 1319.68 22.85 买四 机构专用 1175.69 0.00 买五 东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 1118.82 517.85 卖一 光大证券股份有限公司顺德大良营业部 0.00 3416.45 卖二 招商证券股份有限公司佛山季华路证券营业部 2.40 1313.47 卖三 西部证券股份有限公司宝鸡公园路证券营业部 0.00 1187.74 卖四 中信证券股份有限公司嵊州兴盛街证券营业部 7.99 1063.95 卖五 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 1496.50 893.24 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：国源科技7月11日龙虎榜数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国源科技（835184）今日上涨17.51%，全天换手率39.10%，成交额7.61亿元，振幅32.74%。龙虎榜数据显示，机构净买入1155.28万元，营业部席位合计净卖出336.84万元。 北交所公开信息显示，当日该股因日价格振幅达32.74%、日换手率达39.10%上榜，机构专用席位净买入1155.28万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.35亿元，其中，买入成交额为7145.35万元，卖出成交额为6326.91万元，合计净买入818.44万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即买三，合计净买入1155.28万元。（数据宝） 国源科技7月11日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 东亚前海证券有限责任公司苏州分公司 1672.54 1.56 买二 中航证券有限公司江西分公司营业部 1335.33 0.00 买三 机构专用 1155.28 0.00 买四 东北证券股份有限公司黑龙江分公司 1050.13 0.00 买五 东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 921.78 340.40 卖一 招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 1.14 2111.72 卖二 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 610.01 1466.28 卖三 国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部 176.12 1073.63 卖四 华西证券股份有限公司沈阳友好街证券营业部 11.49 724.16 卖五 国信证券股份有限公司北京分公司 211.52 609.15 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：刚刚！上交所、深交所，发布业务指引！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上交所发布业务指引 明确沪股通投资者程序化交易报告要求 2025年7月11日，上交所正式发布《上海证券交易所证券交易规则适用指引第2号――沪股通投资者程序化交易报告》（以下简称《报告指引》），按照内外资一致的原则将沪股通投资者纳入程序化交易报告范畴。这是上交所落实《证券法》《证券市场程序化交易管理规定（试行）》以及《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》有关程序化交易报告规定的重要举措，有助于进一步巩固程序化交易监管的基础，全面掌握沪市程序化交易情况，更好促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平。 前期，上交所就《报告指引》向社会公开征求意见，充分听取吸收了相关市场机构和投资者的意见建议。《报告指引》对沪股通程序化交易投资者的报告要求与境内投资者整体保持一致，同时兼顾内地与香港市场的实际差异，对部分条款及填报字段进行了适应性调整，并为市场预留了较为充分的准备时间。报告主体方面，以北向投资者识别码（BCAN码）为基础进行报告。报告路径方面，由北向投资者向香港经纪商报告，再经由香港联交所提供给上交所。报告内容和监管要求方面，和境内整体保持一致。对未按要求履行报告及变更报告义务、报告信息不完备等违反相关规定的主体，上交所可以提请香港联交所协助采取相应的监管措施或者纪律处分。实施时间方面，《报告指引》将于2026年1月12日起正式实施。正式实施后3个月内，存量投资者应当完成报告。 下一步，上交所将在证监会统筹下，进一步加强与香港联交所的跨境监管协作，及时开展培训，做好规则解读，保障《报告指引》平稳落地。 深交所发布业务指引 将深股通投资者纳入程序化交易报告范畴 2025年7月11日，深交所正式发布《深圳证券交易所证券交易业务指引第3号――深股通投资者程序化交易报告》（下称《报告指引》），按照内外资一致的原则将深股通投资者纳入程序化交易报告范畴。这是落实《证券法》《证券市场程序化交易管理规定（试行）》以及《深圳证券交易所程序化交易管理实施细则》有关规定的重要举措，有助于进一步巩固程序化交易监管基础，更好促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平。 前期，深交所就《报告指引》向社会公开征求意见，并通过座谈、调研等方式，充分听取吸收了境内外投资者及市场机构的意见建议。本次发布的《报告指引》，整体上与内地现有程序化交易报告的有关规定保持一致，同时兼顾香港市场实际情况，对部分条款及填报字段进行了适应性调整，并为市场预留了较为充分的准备时间。报告主体方面，以北向投资者识别码（BCAN码）为基础进行报告。报告路径方面，由北向投资者向香港经纪商报告，再由香港联交所提供给深交所。报告内容和监管要求方面，和内地整体保持一致。对未按要求履行报告及变更报告义务、报告信息不完备等违反相关规定的主体，深交所可以提请香港联交所要求其参与者对相关投资者进行督促提醒，并视情况采取相应的自律监管措施或者纪律处分。实施时间方面，《报告指引》将于2026年1月12日起正式实施。正式实施后3个月内，存量投资者应当完成报告。 下一步，深交所将在中国证监会统筹指导下，与港交所密切沟通，稳步推进规则培训、技术开发等事项，保障《报告指引》平稳落地。 综合自：上交所、深交所 责编：刘�B宇 校对：赵燕 ...