市场观察

（原标题：7月土地平均溢价率大幅回升 机构预计下半年更多优质地块入市）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，深圳、上海、苏州等城市均在月内刷新了各地的城市楼板价新纪录，其中上海徐汇衡复地块更是以20万元/平方米的单价创下了全国楼板价新纪录。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 克而瑞研究中心指出，随着7月份大量优质宅地的入市，这些“绝版地段”“多年断供”的高品质宅地在7月下旬掀起了多轮土拍热潮，月内深圳、上海、苏州等地频频拍出高溢价、高总价、高单价地块，土地市场“缩量提质”特征愈发显著。至截稿时，北京、上海、深圳、杭州、苏州、成都等城市均在2025年刷新了各自的楼板价纪录，其中上海更是刷新了全国单价纪录。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 具体来看，土地供应方面，截至2025年7月25日，本月土地供应建筑面积6181万平方米，环比增加18%，同比下降17%，延续缩量趋势。随着各地城市发展进程的推进，7月份土地供应规模延续上升，但同比来看仍继续下滑，且同比降幅大于新房成交，助力行业库存规模持续下降。 土地成交方面，截至7月25日，全国经营性土地招拍挂成交4194万平方米，同比下降15%，降幅较上月增加了11个百分点。2025年以来，各月土地市场供求规模均呈同比回落态势。本月成交金额1320亿元，同比持平，土地市场延续控量提质。本月上海成交金额达到290亿元，其余城市均在100亿元以下，所有城市成交土地建面均小于70万平方米。因热点地块成交占比上升，尤其是上海、深圳、苏州均在月内刷新了各自的楼板价纪录，本月平均楼板价3147元/平方米，同比上升17%。 市场热度方面，至截稿时7月平均溢价率为9.9%，为二季度以来新高。一线城市溢价率大幅攀升，上升至25.7%，创下2025年以来月度新高，三线城市溢价率也小幅上升至4.6%，较上月增加了1.2个百分点，二线城市溢价率小幅下降1.1个百分点至6.2%。具体来看，本月上海、深圳多宗优质宅地拍出了20%以上的高溢价率，上海徐汇衡复地块、深圳南山前海地块更是创下了两座城市各自的楼板价新高。对于这些一线城市断供已久的核心区域而言，2025年以来高溢价、高单价的宅地成交已是屡见不鲜，北京、上海、深圳、杭州、成都、苏州等均已在年内刷新了各自的楼板价纪录。 7月土地流拍率9%，仍在近年低位。具体来看，本月武汉、济南、西安均有宅地流标或撤牌，因未来销售前景确定性不足或未达出让预期，未能成功如期出让。 克而瑞研究中心预计，随着各地城市化高质量发展的进一步推进，得益于城市更新、土地收储等工作对存量建筑、土地使用效率的进一步挖潜，预计各地将迎来更多优质宅地入市。随着各地核心板块持续带来高品质住宅用地的新增供给，下半年地市有望维持适当的竞拍热度，在合理的交易规模下为稳市场提供更多动力。 克而瑞研究中心表示，得益于城市高质量发展的推进，人口、产业、城镇、交通的一体化发展，在稳步促进需求发展的同时，也在持续优化城市空间结构，为房地产市场带来更多高质量的土地供应。2025年下半年，土地市场预期释放更多稳定信号，那些集聚了大量外来人口的核心城市，以及经济发展水平较高的中小城市，均有望成为市场复苏的重要支点。...

（原标题：投顾走向“C位”！分级管理+AI赋能，券商重塑投顾专业价值）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投顾人才培养体系的建设是一个系统性工程，涉及“选、育、用、留”的一个完整周期。随着买方投顾转型，不少券商都意识到专业服务的重要性，并开始行动。那什么样才算是好投顾？该如何搭建投顾人才成长快车道？多位业内人士分享了最新思考和自家实践。 从定位来看，华福证券金融工程及金融产品首席分析师李杨在研报中表示，未来投顾行业的大生态基础设施将围绕投顾机构的搭建和驱动展开，让投顾走向前台，发挥核心作用，为客户提供量身定制的服务。 当投顾走向“C位”（核心位置），我们需要什么样的好投顾？对此，中国银河证券投顾业务负责人认为，优秀的投资顾问通常应具备四方面要求：一是具备专业研究能力、专业输出能力、专业陪伴能力三位一体的综合化专业服务能力；二是以客户为中心的专业服务意识；三是长期学习能力；四是合规展业意识与职业道德规范。 其中，在专业服务意识上，优秀的投顾应深入了解客户的财务状况、投资目标、个性化需求、投资期限等关键信息，为客户量身定制个性化的财富管理方案，同时长期跟踪调整，以保证投资建议的可持续性和客户满意度与获得感。 上述标准也是一些业内人士的心声。从实践来看，多家券商也从加强队伍体系化建设、加大能力专业化培养、持续进行科技赋能等方面来培养优秀投顾。 一是，在人才选拔上，持有投顾证书只是基础门槛，有些券商会在此基础上做进一步的筛选。比如某华南地区的中型券商人士提到，所在券商建立了完备的6E投顾人才选拔模型，从教育背景、工作经历、专业能力、业务能力、个人活力、职业素养方面，通过笔试、面试反复筛选。据他介绍，经过上述考核后的投顾，其服务能力可被量化评估并据此定价，进而支撑付费投顾服务的开展。再比如中国银河证券，记者了解到，该公司同样在全国范围选拔ETF投顾人才，展开多轮面试笔试实战筛选，进一步细分投顾人才队伍。 二是，在队伍体系化建设上，多家券商愈发重视投顾队伍的分级管理，实现人才精准定位与资源优化。中信建投是业内较早进行投顾队伍体系化建设的。据投顾业务有关负责人介绍，该公司根据投资经验、服务能力、培训比赛、客户满意度跟踪等维度，持续选拔储备投顾专业人才，并动态调整投顾专业等级，优中选优，形成了涵盖行业投顾、金牌投顾、白金投顾、资深白金投顾、首席投顾的五级专业人才体系。 三是，在科技赋能上，许多券商在持续加强对投顾队伍的科技投入。据中信建投投顾业务有关负责人介绍，该公司利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，为投资顾问提供个性化的AI（人工智能）助手，在数据分析、深度研究、信息共享等方面提升效能，极大提升投资顾问的效率和生产力。 中国银河证券投顾业务负责人提到，该公司于2024年部署上线大模型，将其功能深度融入公司自研的专业投顾平台G-winstar（问TA），实现平台赋能升级，着力打造智能化投顾平台。现阶段，中国银河证券主要采取“大模型赋能投顾，投顾再服务客户”的模式。 责编：战术恒 排版：王璐璐 校对：祝甜婷 ...

（原标题：利好来了！“国家队”，迎来重磅新规！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资领域的“国家队”――政府投资基金迎来重磅政策。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今日，国家发改委向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见。其中提出，政府投资基金要着力增加高端产能供给，聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关，推动加快实现高水平科技自立自强。 《政府投资基金布局规划和投向工作指引》提到，政府投资基金要避免投资于存在结构性矛盾的产业，在新兴产业领域要防止盲目跟风、一哄而上，支持有关行业企业实施兼并重组，加快技术更新换代，推动产业提质升级。 另外，《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》明确，建立突出基金投向政策取向评价、覆盖基金运营管理全流程、定量和定性相结合的评价指标体系。 发改委重磅发布 7月30日，据国家发改委网站消息，国家发改委向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》（以下简称《工作指引》）和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》（以下简称《管理办法》）意见。其中，《工作指引》拟规定，政府投资基金投资领域应符合《产业结构调整指导目录》《鼓励外商投资产业目录》《西部地区鼓励类产业目录》等国家级产业目录中的鼓励类产业，符合国有经济布局优化和结构调整指引的具体要求，符合国家发展规划及国家级专项规划、区域规划要求，并在基金设立方案中明确重点投资的产业领域。 《工作指引》规定，政府投资基金要着力增加高端产能供给，聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关，推动加快实现高水平科技自立自强。其中，产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业；创业投资类基金要围绕发展新质生产力，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，兼顾早中期中小微企业，支持科技创新，解决重点关键领域“卡脖子”难题。 《工作指引》明确，国家级基金要立足全局、抓大放小，重点支持国家层面现代化产业提质升级、关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设，补齐产业发展短板，突破产业基础瓶颈，聚焦少数关键领域发挥示范引领作用。鼓励国家级基金加强与地方基金联动，在前沿科技领域和产业链关键环节，结合地方资源禀赋，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，形成资金合力。 《工作指引》提到，政府投资基金应控制对单个企业投资金额或比例上限，并在设立方案或相关法律文件中明确。政府投资基金不得通过明股实债等方式变相增加地方政府隐性债务，除并购重组、定向增发、战略配售外不得从事公开交易类股票投资，不得直接或间接从事期货等衍生品类交易，不得为被投资企业之外的企业或项目提供担保，不得开展承担无限责任的投资。基金监管部门另有规定的从其规定。 《工作指引》还提出，政府投资基金不得投资于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业，以及其他有关规划和政策文件中明确要求调控限制的产业领域。设立政府投资基金要落实建设全国统一大市场部署要求，不以招商引资为目的，鼓励降低或取消返投比例。政府投资基金投向要符合国家生产力布局宏观调控要求，避免投资于存在结构性矛盾的产业，在新兴产业领域防止盲目跟风、一哄而上，支持有关行业企业实施兼并重组，加快技术更新换代，推动产业提质升级。 评价指标体系明确 在评价指标体系方面，《管理办法》提到，国家发改会同有关部门，建立突出基金投向政策取向评价、覆盖基金运营管理全流程、定量和定性相结合的评价指标体系，并根据党中央、国务院最新要求和宏观政策最新取向等动态调整。评价指标主要包括三方面： 一是政策取向符合性指标，主要评价基金投向对重点产业、新质生产力、科技创新、全国统一大市场建设、绿色发展、民生就业、创业投资等的支持情况； 二是投向布局优化指标，主要评价基金对国家区域战略的落实情况、与省级重点投资领域清单的契合度和产生有效利用情况； 三是政策执行能力指标，主要评价资金效能和基金管理人投资水平。 《管理办法》拟规定，每年三季度前，国家发展改革委将经省级政府确认的投向评价结果以适当方式通报省级政府、有关部门和参与评价的基金管理人。中央结算公司根据国家发展改革委要求通过登记系统发布评价结果。省级发展改革部门将评价结果通报至下级政府和具体基金管理部门。 激励措施方面，《管理办法》提出，对于评价结果排名靠前的基金（以下简称“评优基金”），综合采取通报表扬、...

（原标题：外交部副部长孙卫东出席中国―柬埔寨―泰国三方非正式会晤）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯7月30日电，7月30日，中国―柬埔寨―泰国三方非正式会晤在上海举行。外交部副部长孙卫东同柬埔寨和泰国代表共同出席。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 柬、泰双方向中方重申将遵守停火共识，赞赏中国迄今为平息事态所发挥的积极作用。会议是在坦诚、友好和融洽的气氛中进行的。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国持续为支持柬、泰双方和平解决边境争端发挥建设性作用，举行此次三方非正式会晤是中国的最新外交努力。...

（原标题：中共中央政治局：推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯7月30日电，中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要扎实做好民生保障工作。突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业。落实好惠民政策，健全分层分类社会救助体系。夯实“三农”基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。巩固拓展脱贫攻坚成果，确保不发生规模性返贫致贫。始终把人民群众生命安全放在第一位，加强安全生产和食品安全监管，全力做好防汛应急抢险救灾，保障迎峰度夏期间能源电力供应。做好“十五五”规划编制工作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：午评：沪指涨0.52%，银行、酿酒等板块拉升，创新药概念持续活跃）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 30日早盘，沪指盘中发力拉升，续创年内新高；创业板指弱势下探，场内超3100股飘绿。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至午间收盘，沪指涨0.52%报3628.53点，深证成指微跌0.06%，创业板指跌0.71%，上证50指数涨0.86%，沪深北三市合计成交11024亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 盘面上看，有色、汽车、券商等板块走低，传媒、旅游、医药、石油、银行、酿酒、保险等板块拉升，创新药、免税概念等活跃。 东莞证券表示，当前A股市场围绕3600点整数关口展开反复整理，若有效突破该关键心理与技术阻力位，将显著增强市场整体信心。另一方面，全国性育儿补贴政策正式落地实施，有望为社会消费品零售总额提供边际增长动能，进而带动内需修复。整体而言，市场正步入政策红利释放与流动性保持合理充裕的共振阶段，结构性慢牛格局逐步显现。尽管短期存在技术性修正压力，但中期上行趋势预计保持不变。展望后市，预计指数将以更为稳健的震荡上行态势运行。...

宏观要闻：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1.据新华社消息，当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2.财政部发布《2025年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况》，1-6月，国有企业营业总收入407495.9亿元，同比下降0.2%。1-6月，国有企业利润总额21825.3亿元，同比下降3.1%。1-6月，国有企业应交税费30026.4亿元，同比下降0.8%。6月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。 3.7月29日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问：特朗普总统表示，他可能会应邀访问中国，并称已经收到邀请，外交部能否确认中方是否已发出邀请或提供更多细节？外交部发言人郭嘉昆对此表示，关于你提到的具体问题，请参阅中方此前发布的新闻稿。另有报道称，美国总统特朗普可能将在出席二战胜利纪念日阅兵活动期间与俄总统普京会晤。郭嘉昆表示，俄罗斯和美国都是联合国安理会常任理事国和有影响力的大国。中方乐见俄美改善关系，为世界和平稳定作出贡献。 行业新闻： 1.香港《稳定币条例》将于8月1日实施，香港金管局昨日下午披露了稳定币发行人相关监管制度，共包括五份文件，其中，《持牌稳定币发行人监管指引》咨询总结及指引、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引(持牌稳定币发行人适用)》咨询总结及指引将在在8月1日正式生效。 2.中国光伏行业协会发布辟谣公告，近日，有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻，相关内容与实际情况严重不符。协会将秉着法治化、市场化原则推进反内卷工作，力求尽快走出内卷式恶性竞争。 3.最新的《财富》世界500强排行榜出炉，此次上榜门槛(最低销售收入)从321亿美元增长至322亿美元。沃尔玛连续第十二年成为全球最大公司，亚马逊保持第二。中国的国家电网公司继续位列第三。排在第四和第五位的分别是沙特阿美和中国石油。 海外要闻： 1.美东时间周二，美股三大指数07月29日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌204.57点，收于44632.99点，跌幅为0.46%；标准普尔500种股票指数下跌18.91点，收于6370.86点，跌幅为0.3%；纳斯达克综合指数下跌80.29点，收于21098.29点，跌幅为0.38%。热门科技股多数下跌，Meta跌超2%，英特尔、苹果、特斯拉跌超1%，AMD涨超2%。减肥药概念、综合物流板块大跌，诺和诺德跌超21%，联合包裹跌超10%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.35%，热门中概股多数下跌，理想汽车跌超6%，京东跌超3%，百度跌近3%，小鹏汽车、蔚来、阿里巴巴、爱奇艺跌超2%。 2.诺和诺德大幅下调2025年全年销售和营业利润增长预期，按固定汇率计算的销售增长预期从此前的13%-21%下调至8%-14%，营业利润增长预期从16%-24%下调至10%-16%。主要原因是旗舰减肥药物Wegovy销售表现低于预期。...

（原标题：国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会投资专场） 人民财讯7月30日电，为贯彻落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动创新药高质量发展，近日，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会投资专场。来自全国社保基金理事会和中投公司等单位的有关负责同志，部分金融机构专家以及部分新闻媒体记者，围绕如何更好支持创新药械进行座谈交流，并提出意见建议。 与会人士一致认为，中国创新药械拥有巨大的政策优势、科研智力优势、产业制造优势和市场潜力。国家医保局会同有关部门出台《若干措施》，释放了国家坚定支持创新药械发展的鲜明信号，对中国创新药械产业形成了强大助力，市场各界对中国创新药械产业未来发展充满信心。...

（原标题：Palo Alto Networks拟200亿美元收购CyberArk）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 网络安全公司Palo Alto Networks正在就以超过200亿美元的价格收购身份管理软件制造商CyberArk 进行谈判。此举将成为Palo Alto Networks首席执行官Nikesh Arora上任以来最大的一笔收购。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 CyberArk专注于身份管理，在竞争激烈的市场中面临微软、Okta和IBM等对手。此次潜在交易是网络安全行业整合趋势的一部分，此前已有思科收购Splunk和谷歌收购Wiz等大型并购案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：人工智能产业发展驱动 多家上市公司业绩报喜）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 严翠图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 受益于人工智能发展，仕佳光子、华勤技术、威尔高、工业富联等多公司上半年业绩报喜。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月29日晚，仕佳光子披露，2025年上半年，公司实现营业收入9.93亿元，同比增长121.12%；实现净利润2.17亿元，同比增长1712%；扣非净利润2.14亿元，同比增长12667.42%；经营活动现金流量净额1115.89万元，同比增长158.09%。 仕佳光子表示，上半年公司各项财务指标实现增长，主要系受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司适应市场需求，产品竞争优势凸显，客户认可度提高。光芯片和器件、室内光缆和线缆高分子材料三类业务的相关产品订单较上年同期实现不同程度增长。与此同时，公司持续提高运营管控能力，加强降本增效工作，提高产品良率，产品竞争力增强，盈利能力提高。 与之类似，威尔高7月24日晚发布业绩预告，预计公司2025年上半年净利润4300万元―5000万元，同比增长12.55%―30.87%。 威尔高主营双面及多层印刷线路板，对于上半年业绩预增，威尔高表示，受益于人工智能市场对印制电路板的增量需求及海外新客户拓展，公司在厚铜板产品升级迭代、高多层、高厚铜、埋铜块HDI技术突破，订单得到较好的增长，同时，泰国新工厂运行逐渐稳定，成本得到有效控制、良率改善，第二季度利润实现由亏转正。 近日，华勤技术也公告，预计公司上半年实现营业收入830亿元到840亿元，同比增长110.7%到113.2%；预计实现净利润18.7亿元到19.0亿元，同比增长44.8%到47.2%。 华勤技术是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司。谈及业绩预增原因，华勤技术表示，公司所处的电子信息行业，受益于全球数字化转型、人工智能爆发，行业景气度持续提升，助推智能终端、高性能计算、汽车及工业、AIoT等领域的发展，对公司经营产生积极影响。公司依托“3+N+3”智能产品大平台战略以及全球化产业布局，以积累多年的研发设计能力、高效的供应链平台、全球多元化的智能制造能力，服务于包括消费电子、数据中心、汽车电子等各类细分领域的科技公司，持续为客户创造价值，实现公司长期稳健发展。 受益于人工智能发展而业绩报喜的公司不在少数。工业富联预计其上半年实现归母净利润119.58亿―121.58亿元，同比上升36.84%―39.12%；预计第二季度实现归母净利润67.27亿―69.27亿元，同比上升47.72%―52.11%，均创下同期历史新高。 工业富联称，业绩大幅增长主要得益于AI相关业务的爆发，在第二季度AI服务器营收同比增长超过60%，800G交换机营收达2024全年的3倍。工业富联方面表示，客户对AI数据中心Hyper-scale AI机柜产品需求不断增加，产品量产加速爬坡，结构持续优化。其中，AI服务器营业收入较去年同期增长超过60%，云服务商服务器的营业收入较去年同期成长超过1.5倍。 赛迪顾问认为，今年中国人工智能产业将迎来爆发式增长，增速领跑全球。中国人工智能产业在未来10年将呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。从2025年到2035年，中国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%。其中，2030年，中国人工智能产业规模预计突破1万亿元。 ...