德邦证券：关注信创、AI以及数据要素领域的投资机会

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2024月11月20日

（原标题：德邦证券：关注信创、AI以及数据要素领域的投资机会）

德邦证券：关注信创、AI以及数据要素领域的投资机会
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德邦证券研报指出，国产数据资源的再分配，从运营到应用创新有望放宽。数据要素顶层文件陆续推出，数据资产入表肯定了数据资源持有方的数据价值，明确了数据产权，使得企业数据价值初步“显性化”，而通过支持数据交易，通过市场化的方式既实现了数据要素对外赋能倍增价值，也完成了数据要素资源的市场化分配。公共数据规模庞大、价值量高，受到政策广泛关注，通过授权运营的方式有望助力公共数据突破开发利用瓶颈。计算机新一轮创新大周期或将开启，2025年有望迎来新质生产力加速突破，新产品陆续推出。建议关注信创、AI以及数据要素领域的投资机会。

德邦证券：关注信创、AI以及数据要素领域的投资机会
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市场震荡机构调研热度走高半导体明星公司最受关注

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2024-02-03

（原标题：市场震荡机构调研热度走高半导体明星公司最受关注）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除证券时报记者李曼宁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除本周(1月29日至2月2日)，A股核心指数全线受挫，沪指累跌6.19%，最终收于2700点上方。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除盘面上，行业板块集体收绿，其中，综合、社会服务(申万一级行业)指数跌幅居前，银行、家用电器和煤炭行业相对抗跌。尽管市场表现低迷，但前半周A股业绩预告密集披露，引发机构迅速跟进，故调研热度走高。截至2月2日18时，周内已有超过240家A股公司披露机构调研记录，环比前周显著上升。受市场动能不足影响，本周获调研股中，仅有赛特新材、粤高速A、显盈科技、神农集团、江苏银行等不到10只个股全周股价收红。具体看机构调研路径。行业分布上，Choice数据显示，电子行业重回调研热度最高行业，有33家板块内公司收获调研，计算机和医药生物行业紧随其后。进一步看，半导体为电子行业中最吸睛的子板块，获调研公司家数达16家。值得一提的是，部分相对冷门的板块本周受关注度明显提升，典型如银行业。调研数据显示，平安银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、苏州银行、齐鲁银行、青农商行等多家银行接待机构。二级市场上，本周银行股指数全周下跌0.59%，在全部申万31个行业中跌幅最小。热门个股方面，澜起科技、星环科技、天奈科技、唐人神、视源股份、安杰思等9家公司调研热度居前，均获超百家机构扎堆“叩门”。其中，半导体公司澜起科技最受机构青睐。该公司为数据处理及互连芯片设计龙头企业，也是A股机构热门调研标的。2023年，澜起科技全年累计接待机构1908家次，是半导体行业中接待机构总量最多的公司。在近期披露业绩预告后，机构投资者继续关注澜起科技。1月29日、1月30日，澜起科技合计接待了超过250家机构。该公司本周股价下跌约10%，收报44.80元/股，当前市值约510亿元。业绩预告显示，受全球服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响，澜起科技预计，2023年度实现营业收入22.7亿元至22.9亿元，同比减少37.6%至38.2%；归母净利润为4.4亿元至4.9亿元，同比减少62.3%至66.1%。不过，分季度来看，澜起科技第四季度环比改善幅度加大。调研中，澜起科技介绍，2023年第四季度，随着DDR5(JEDEC标准定义的第5代双倍速率同步动态随机存取存储器标准)内存接口芯片及内存模组配套芯片出货量进一步提升，公司主要经营指标环比持续改善。2023年第四季度公司预计实现营业收入7.45亿元~7.65亿元，环比增长24.7%~28.0%；预计实现归母净利润2.06亿元~2.56亿元，环比增长35.8%~68.7%。此外，机构投资者持续关注澜起科技的成长驱动因素、相关产品的上量情况等。...

IPO动态：优巨新材拟在深交所创业板上市募资6.5亿元

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2024-02-04

证券之星消息，广东优巨先进新材料股份有限公司（简称：优巨新材）拟在深交所创业板上市，募资总金额为6.5亿元，保荐机构为海通证券股份有限公司。募集资金拟用于年产16,000吨特种工程塑料复合改性项目、补充流动资金项目，详见下表：先来了解一下该公司：广东优巨先进新材料股份有限公司突破国外技术封锁,掌握了聚芳醚砜材料工业化合成过程中的复杂工艺和关键控制技术,并形成核心自主知识产权,截至本招股说明书签署日,公司种工程塑料相关技术获国家发明专利共31项,其中聚芳醚砜相关技术获国家发明专利24项。公司产业化技术之一“特种工程塑料聚亚苯基砜(PPSU)工业化生产技术”于2014年通过江门市科技成果鉴定,广东省科学技术情报研究所查新证明认定为国际先进水平;2021年,公司聚醚砜(PES)的研发成果、聚砜(PSU)的研发成果均被广东省生产力促进中心(广东省高技术研究发展中心)认定为“部分技术达到国际先进水平、整体达到国内领先水平”。公司经过多年的创新与发展,成功搭建了涵盖聚芳醚砜关键原料的生产、聚芳醚砜树脂合成和功能化改性及其下游加工应用的产业链,实现了聚芳醚砜大规模、高品质产业化的目标,进口替代效应日趋凸显。根据公开资料显示,公司是继比利时索尔维、德国巴斯夫后全球范围内少数同时拥有PPSU、PSU、PES三大聚芳醚砜系列产品并大规模工业化生产的企业。公司核心产品包括聚芳醚砜树脂PPSU、PSU和PES及相应的改性产品、聚芳醚砜上游关键原料双酚S,相关产品通过了美国UL认证、美国水接触式NSF认证、英国WRAS认证、德国KTW认证、法国ACS认证、德国W270认证、美国食品药品FDA标准检测、欧盟食品EU标准检测、医疗ISO10993标准检测等,符合REACH、RoHS等环保指令要求,获得国内外诸多知名企业认可,已广泛应用到医疗器械、食品接触、汽车、电子电气、水处理、家居用品和母婴用品等行业。公司聚芳醚砜产品已应用于华为的光通讯设备连接器、应用于法雷奥市光(中国)车灯有限公司的耐高温车灯、应用于deSterCo.,Ltd.的新型环保耐高温航空餐盒、应用于PPG的耐高温涂料、应用于山东新华医疗器械股份有限公司的可消毒医疗器械、应用于RWC和Uponor的耐高温水暖部件、应用于Koch的环保水处理关键设备;公司双酚S产品应用于KoehlerPaper和HansolPaper的特种热敏纸。从目前公布的财报来看，优巨新材2022年总资产为8.61亿元，净资产为6.18亿元；近3年净利润分别为9192.01万元（2022年），5751.31万元（2021年），2046.67万元（2020年）。详情见下表：优巨新材属于化学原料和化学制品制造业，过往一年该行业共有68家公司申请上市，申请成功31家（主板22家，创业板9家），其余尚在流程中。从申请上市地看，深交所创业板过往一年接申请237家，申请成功58家，7家终止，其余尚在流程中。从保荐机构来看，海通证券股份有限公司过往一年共保荐35家，成功11家，其余尚在流程中。目前交易所已受理该申请，对优巨新材有兴趣的投资者可保持关注。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。...

大曝光！千亿巨头出手

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2024-02-12

（原标题：大曝光！千亿巨头出手）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除国内私募巨头景林资产，近期披露了其在美股市场的最新持仓情况。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除景林资产的海外子公司景林资产管理香港有限公司(GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD)近期向美国证交会提交了截至2023年四季度末的美股持仓数据，其持仓总市值28.02亿美元(约合人民币201.56亿元)，较上一季度大幅增长。具体来看，景林香港公司在去年四季度加仓了多只中概股，包括网易、富途控股、好未来等；拼多多仍是其第一大重仓股，但有所减持，年末持股市值高达6.93亿美元；其还减持了中通快递、新东方、BOSS直聘、贝壳、英伟达等，清仓了高通、东南亚小腾讯Sea、理想汽车、家电企业SharkNinja。美股持仓市值超28亿美元前十大重仓股占比超90% 根据美国证券交易委员会(SEC)最新披露的13F文件，截至2023年12月31日，景林资产管理香港有限公司去年四季度末在美股市场持有30只证券，合计持仓总市值达到28.02亿美元(约合人民币201.56亿元)，较三季度末有所增长。其中，景林香港公司在去年第四季度新进了3只证券，加仓了3只证券；但清仓了4只证券，减持了7只证券。基金君还是要说明一下，13F披露的是景林海外主体直接持有的美股持仓，不包含境内主体及产品的美股头寸。数据显示，截至2023年四季度末，景林香港公司在美股的前十大重仓股持有市值为25.27亿美元，占其美股所有持仓总市值的90.2%，较三季度末持仓集中度进一步提升。具体来看，前十大重仓股分别是拼多多、微软、脸书母公司Meta、网易、中通快递、谷歌母公司Alphabet、新东方、Doordash、富途控股、满帮集团；其中，前9名个股的单只持仓市值都超过了1亿美元。小幅减持第一大重仓股拼多多持仓市值仍高达6.93亿美元我们具体来看看景林的调仓情况，截至2023年年末，尽管四季度减持了42.32万股，但拼多多仍旧是景林香港公司的第一大重仓，持股数量为473.54万股，持股市值达到6.93亿美元，占景林总持仓市值的24.73%。基金君发现，拼多多自去年5月在59.67美元/股的位置触底后，股价大幅反弹，一路震荡向上，涨势非常凌厉，其中去年四季度涨幅超过49%，景林获利了结了一部分。今年1月该股继续上涨，一度涨至152.99美元/股的位置，但1月中旬以来调整幅度也不小，截至今年2月9日报收127.48美元/股，最新总市值为1694亿美元。坚持高性价比的拼多多，2023年市值一度超过电商巨头阿里巴巴，这两年出海也成为其一大亮点，海外版Temu在欧美市场脱颖而出。基金君留意到，景林还坚定持有多只人工智能领域的标的，包括对科技巨头微软保持持股不变，仍然持有118.06万股，持有市值高达4.44亿美元，位列第二大重仓。从股价表现来看，微软在去年四季度继续上涨超19%，今年年初股价创出历史新高，截至2月9日收盘报420.55美元/股，最新总市值为3.12万亿美元，超越了苹果。景林香港公司对脸书母公司Meta也保持持股不变，2023年四季度末仍然持有124.57万股，期末持股市值为4.41亿美元，位列第三大重仓股。景林增持网易、好未来等减持中通快递、新东方等同时，景林香港公司在去年四季度增持了网易50.51万股，期末持股增至278.57万股，持有市值为2.60亿美元，位列第四大重仓股。从股价走势来看，网易在去年四季度股价先涨后跌，11月一度涨至118.38美元/股的位置，但此后跌幅非常大，一度跌至81美元左右，到去年底反弹至93.16美元/股；今年1-2月网易股价继续反弹至106.62美元/股。另外，景林香港公司也加仓了富途控股49.67万股，期末持股增至199.95万股，持有市值为1.09亿美元。景林香港公司还增持了好未来约81万股，期末持股增至217.56万股，持有市值为2747.78万美元。从股价表现来看，好未来在去年四季度上涨近39%；今年年初延续涨势，到2月9日收盘报13.59美元/股，最新市值为87亿美元。值得注意的是，景林香港公司在去年四季度新进了SPDR标普生物科技ETF、爱彼迎、台积电等多只标的，但持股数量和金额都不大。从减持情况看，景林香港公司在去年四季度除了减持拼多多，还大幅减持了中通快递、新东方、BOSS直聘、贝壳等，小幅减持了Doordash、英伟达等标的。另外，景林香港公司清仓了高通、东南亚小腾讯Sea、理想汽车、SharkNinja。家电企业SharkNinja是其在去年三季度新买进的标的，去年7月末在纽交所上市，上市后股价表现十分突出，景林有可能是获利了结了。最后，基金君整理了景林香港...

2024年行业展望：决战猪周期还有希望吗？

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2024-02-12

作为市场关注度最高的周期行业之一，养猪业的情况总是格外令人在意，参与博弈周期反弹的投资者不在少数。在2023年猪周期拐点落空的背景下，2024年还有决战猪周期的可能吗？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 01产能去化缓慢能繁数据仍高企先来看看养猪业产能去化的关键指标。据农业部数据，2023年12月末全国能繁母猪存栏量4142万头，比2022年12月末的阶段性高点减少约250万头，同比减少5.7%。从历史数据来看，2022年市场经历了较长时间的价格反弹和高利润期，导致产能去化被迫中断，能繁母猪存栏一直维持在较高水平。来到2023年，虽然行业持续亏损，但能繁数据主要是下半年才开始下降，且产能去化仍比较缓慢，能繁母猪存栏量始终高于4100万头的正常保有量，距离。按照从能繁母猪存栏数量变化到商品猪供给变化通常需要9-10个月左右的周期来算。可以简单判断，2024年上半年，猪肉的市场供给不会有太大的变化。此外，春节阶段性旺季过后，猪肉需求将迎来相对淡季，猪价易跌难涨，上半年猪企大概率仍将面临养殖亏损局面。下半年的情况则会好一些，猪价有望迎来小幅回暖。但能否如2022年那般有比较明显且持续时间较长的回暖还要持续观察，今年一季度产能去化情况或成影响下半年行情的关键。还有一个关键判断，虽然产能去化缓慢，但仍将对2024年供需关系的改善形成一定正向支撑，因此2024年全年的猪价水平很大概率将优于2023年，猪企业绩将迎来一些修复，但流动性和负债压力仍然存在。复盘来看，自2021年以来，生猪养殖企业的日子就很难过。除了2022年4月到2022年10月，生猪价格仅维持6个多月的上升期外，其余月份价格都在周期底部徘徊。被机构们寄予厚望的2023年，猪价也并能如期迎来拐点，养殖亏损成全年主旋律。2023年平均猪价在14-15元/公斤左右，低于行业平均成本线，本轮周期亏损期超过了15个月。 02猪企“暴雷式”去化的必然性目前来看，养殖端各个环节的亏损仍是难以扭转的事实。虽然规模养殖场已经成为猪肉市场供应的主体，大幅提升了企业抗风险能力。但前期的大幅扩张导致的上市猪企们现金流和负债率已经高企，部分猪企甚至已经进入危险区间。比如傲农生物1月份已四次发布债务逾期公告，公司在最新发布的公告中表示，由于流动资金紧张，公司及部分子公司出现部分债务未能如期偿还的情形。截至1月23日，公司在金融机构新增逾期的债务本息合计约3.19亿元，占公司最近一期经审计净资产的12.76%。傲农生物表示，债务逾期事项将会导致公司融资能力下降，公司将面临支付相关逾期利息等情况，进而导致公司财务费用增加，加剧公司资金紧张状况，对部分业务造成一定的影响... 数据显示，截至2023年第三季度，傲农生物负债合计为147.89亿元，资产负债率高达89.41%。虽然过去傲农生物也在积极自救，希望通过引入股东、出售资产等方式以求“回血”，但超14亿元定增迟迟无法落地，易主大北农的计划因股份冻结和司法标记快速告吹，公司的资金困局已经明牌。虽然大家都不想成为正邦第二，但生猪养殖规模化率持续提升，中小养殖户出清对整个行业供给的影响已不如从前，规模猪企暴雷式出清的效果更加明显。数据显示，此前暴雷的*ST正邦，2023年累计销售生猪547.85万头，同比下降35.14%。反观其他猪企，牧原股份2023年销售生猪6381.6万头，同比增长4.27%；温氏股份2023年销售肉猪2626.22万头，同比增长46.65%；新希望2023年销售生猪1768.24万头，同比增长21.0%。这三家猪企年度销量均创历史新高。往后看，或许只有大型猪企倒下出清产能，行业才能迎来真正的周期拐点。最后来分享下机构对养猪业的观点：湘财证券对2024年的生猪市场持谨慎乐观态度。2023年之后猪粮比一直处于盈亏点以下，2023年7月能繁母猪开始下降，预计2024年下半年左右生猪出栏数量将逐步下滑，届时猪价可能迎来相对可观的上涨。太平洋证券则认为，行业产能持续出清，2024年猪周期有望反转。该机构认为，前低猪价折射出消费需求回暖缓慢，叠加春节过后消费需求陡降，届时猪价大概率会回落导致行业持续亏损，超长时间亏损所带来的资金周转压力或迫使产能被动出清。我们预计，猪价底部向上拐点或在2-3季度出现。...

龙年行情即将打响，这些板块上涨概率高！10年数据透视月度明星行业，多股连续10年节后跑赢大盘

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2024-02-19

（原标题：龙年行情即将打响，这些板块上涨概率高！10年数据透视月度明星行业，多股连续10年节后跑赢大盘）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除去年的兔年股市收获开门红行情，三大股指在兔年春节后的首个交易日均收获上涨。今年的龙年行情即将正式打响，数据宝带您一起透视龙年股票上涨概率。 A股春节后上扬概率超五成从近10年A股春节后的市场表现来看，节后市场有超五成的上涨概率，并且上涨概率会逐日增大。证券时报·数据宝统计显示，过去10年(2014年—2023年)上证指数于春节后首个交易日上涨的次数达6次，即上涨概率达60%。数据显示，近10年上证指数春节后5个交易日上涨的次数高达7次，上涨概率达到70%，平均上涨幅度达0.94%。节后10个交易日和节后20个交易日的上涨概率分别为70%和80%，平均涨幅分别扩大至1.77%和2.86%。以深证成指来看，节后表现略逊色于上证指数，节后首日上涨概率为50%，后5日和后10日的上涨概率均上升至60%，节后20日上涨概率回落至50%。创业板指在节后的表现与深证成指的概率水平相近，整体处于50%—60%。以过去20年的数据来看，上证指数在2月份实现上涨的概率高达75%，显著高于其他月份；其次是11月份，上涨概率达到65%。综合数据表明，A股春节后出现上涨行情的概率较高。这些股连续10年春节后跑赢大盘数据宝梳理近10年春节后个股的表现显示，有37只股票连续10年节后5日跑赢大盘，其中环保行业个股占10只，显著多于其他行业，包括中原环保、创元科技、东江环保等。以跑赢大盘幅度来看，新开普、出版传媒、节能环境过去10年春节后5日平均跑赢大盘百分点均超10个百分点。以农历兔年全年的行情表现来看，鸿博股份、姚记科技、网宿科技均收获了亮眼涨幅，分别上涨153.87%、57.42%和51.15%。目前23股发布了2023年全年业绩预告，其中15只股预喜，鸿博股份、北信源、上海三毛等7股业绩扭亏。此外，东江环保、先河环保、津膜科技、万邦达、*ST新纺2023年业绩预告类型为首亏或续亏。大数据透视月度明星行业春节假期即将结束，龙年行情即将打响，每个月有哪些行业大概率能表现亮眼呢？以申万31个行业过去10年的月度表现来看，2月份，纺织服饰和农林牧渔的上涨概率较高，均达到90%；两行业过去10年在2月份平均涨幅分别为4%和3.99%。除此之外，钢铁、环保、机械设备、计算机、通信、综合行业的上涨概率均达到80%，其中计算机、通信行业在2月份平均涨幅均超6%。在7月、9月、10月、11月这几个大盘上涨概率超50%的月份中，上涨概率居前的行业板块大多是钢铁、煤炭、食品饮料、家用电器等顺周期板块以及蓝筹股集中的银行板块。对于节后行情表现，多家券商和基金机构均表示A股有望延续节前上涨的走势。招商证券表示，展望2月市场风格，节后随着1月业绩预告披露落地，市场进入经济数据和业绩真空期，临近3月两会政策预期升温，新的预期开始形成，资金开始着手新的布局，市场风险偏好或有望改善。前海开源基金杨德龙表示，春节前A股市场探底后大幅回升，随着国家队入场以及众多政策利好的出台，市场信心也得到很大的提振，春季攻势行情已经展开。当前市场已然处于历史大底位置，而近期出台的政策利好非常多，将会形成合力共振，包括全面暂停限售股出借，优化并购重组监管机制，支持上市公司回购注销、加大分红等，从而让A股市场的可投资性进一步提高。中信建投证券首席策略官陈果表示，开年以来的行情主要是市场延续对经济的悲观预期，微观资金面遭遇被动抛售压力，同时市场预期1月降息未兑现，美联储3月降息未兑现。在一连串政策“大礼包”支持之下，市场预计将有所企稳，在近日快速反弹修复后，节后市场有望迎来一系列结构性机会。...

逾500家公司被公募调研！机构关注这些股票

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2024-02-23

近一个月，基金经理密集调研，挖掘龙年投资机会。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月22日，《国际金融报》记者梳理发现，近一个月，机构共调研了643家A股上市公司。其中，基金公司调研了529家A股上市公司，涵盖了通信、医药生物、电子等多个领域。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除通信、家用电器受关注图片来源于网络，如有侵权，请联系删除近一个月，基金公司对于中际旭创的关注度居于前列。数据显示，截至2月22日，近一个月共有包括106家基金公司在内的294家机构对其进行了调研。中际旭创于1月27日发布的2023年度业绩预告显示，2023年中际旭创归母净利润20亿元—23亿元，同比增加63.4%—87.91%；归母扣非净利润19亿元—23亿元，同比增加83.15%—121.7%。中际旭创在调研中表示，利润的增长背后主要反映的还是收入的增长，尤其400G和800G高端产品的出货比重大幅增加，这也进一步拉升了毛利率，并带动了净利润的增长。从2023年二季度开始，800G光模块的需求、订单和出货量都比预期有了明显的大幅增长。而在2023年下半年，部分海外大客户开始提高400G光模块的需求用于以太网400G交换机网络，400G订单和出货量也开始显著增加，而这些都是AI算力的快速增长带来的市场机会。2023年，公司在产能建设、原材料采购和保障交付能力方面做好了充分的准备工作，得以在800G和400G收入上取得较大规模的增长。 2月22日，中际旭创报收154.51元/股，当日股价上涨3.03%，总市值1240亿元。近一个月，中际旭创股价累计上涨39.2%。2023年末，该股票被528只基金持有，占流通股比例20.03%。近一个月，三花智控被99家基金公司在内的503家机构调研，基金公司关注度也居于前列，同时也是机构关注度最高的公司。谈及提升毛利率的动力，三花智控在调研中表示，主要由公司主动控制的因素有两个：一是产品结构，随着集成化、模块化供应模式成为重要发展趋势，公司高自制率的集成组件占比也在增加，能够有效建立产品壁垒的同时对毛利率也有提升；二是规模效应，大规模、高标准的产业化集群带来的规模效应，可以充分发挥成本优势，摊薄成本。 2月22日，三花智控报收23.4元/股，当日股价上涨0.3%，总市值873亿元。近一个月，三花智控股价累计下跌2.94%。此外，宁波银行、怡和嘉业、协创数据、中控技术等多家A股上市公司在近一个月被超过60家基金公司调研。短期市场反弹有望延续龙年已经开启，基金经理忙于寻找投资方向，接下来的市场走势也是投资者尤为关心的问题。 “汇金公司的持续增持及一系列消息面刺激下使得市场大幅反弹，前期跌幅较大的中小市值品种止跌回升，市场得以喘息。”中欧基金表示，交易结构恶化是市场农历新年前下跌的主要原因，来自基本面的边际拖累较少。增量资金入场有助于缓解恐慌情绪带来的额外波动，但可能将拉长市场自然寻底的进程，导致后续反弹的节奏较难把握且反弹斜率走平。目前尚难分辨市场是否已从反弹步入反转，这可能需要等到3月更多政策方向定调后才有望验证。中欧基金指出，中长期仍维持对周期及防御板块的均衡配置策略(底部周期、高安全边际的消费医药，景气高增的科技)。但在短期的反弹中，由于流动性对市场的影响高于基本面的边际变化，建议加大对边际流动性改善标的的关注。摩根资产管理环球市场策略师朱超平在接受《国际金融报》记者采访时表示，在市场底部区域，上市公司的基本面有望提供支撑。市场对MSCI中国指数上市公司在2024年的整体盈利增长预期在15%左右。一些科技企业，尤其是头部科技企业的盈利保持增长，市盈率则处于历史低位。如果财报表现理想，有望进一步提振市场信心，中国股市的表现可能会好于预期。从行业来看，看好科技和相关平台的可选消费板块，尤其是头部公司。蜂巢基金认为，短期看市场的反弹有望延续，有基本面逻辑和业绩兑现但被流动性错杀的中小票弹性可能更大，但反弹之后，市场能不能延续上涨，还是要看行业趋势和基本面的复苏。节后市场对于两会的政策可能有较为乐观的预期，密切关注。...

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