【ESG动态】栖霞建设（600533.SH）获华证指数ESG最新评级BB，行业排名第45

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2025月10月10日

日前，华证指数公布了新一期（2025年7月31日）的ESG评级结果，栖霞建设（600533.SH）获得BB评级（华证指数评级为C起至AAA九档，C为最低档，AAA为其最高一级评级/AA为其第二档），上一期（2025年4月30日）ESG评级为BB。本期ESG评级在102家房地产管理和开发行业A股上市公司中排名第45（上一期排名第47）。

【ESG动态】栖霞建设（600533.SH）获华证指数ESG最新评级BB，行业排名第45
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从细项得分来看，栖霞建设E项得分67.42，评级为CCC，行业内排名53/102（E项目评分维度包括气候变化、资源利用、环境友好、环境管理）；S项得分85.12，评级为A，行业内排名15/102（S项目评分维度包括人力资本、产品责任、供应商、社会贡献、数据安全与隐私）；G项得分77.61，评级为BB，行业内排名55/102（G项目评分维度包括股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分、商业道德）。

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上海华证指数信息服务有限公司（简称“华证指数”），是一家专业从事指数与指数化投资综合服务的公司，拥有上海证券交易所、深圳证券交易所和香港交易所的指数编制行情授权。证券之星成立ESG生态联盟，旨在为上市公司和投资机构、ESG研究与评级机构等搭建沟通与交流平台，推动形成具有中国特色、国际认同的ESG管理体系。

【ESG小知识】ESG中G维度包含哪些内容？治理（G）：指企业的管理结构、决策过程、透明度、道德准则和法律合规性，好的治理通常包括独立董事监督、透明度和问责制度。

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多家“电力系”股东寻求退出，“将帅”齐换永诚财险要换什么新打法？

多家“电力系”股东寻求退出，“将帅”齐换永诚财险要换什么新打法？

半年内，“电力系”险企永诚财险将帅齐换。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，《华夏时报》记者从业内获悉，由于永诚财险董事长许坚到龄退休，现任华能国际财务与预算部副主任（主持工作）一职的魏仲乾将接棒成为新任董事长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 永诚财险相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示，公司相关人事安排，须待金融监管单位批复同意。 除了董事长一职更迭外，永诚财险空缺8年之久的总裁之位也在今年3月落定，由该公司副总裁孙增产升任。 落在“魏孙”这对新搭档身上的担子并不轻。将电力能源保险业务视为安身立命之本的永诚财险，近几年在央企回归主业的大背景下，接连遭遇多家“电力系”股东挂牌出清股权。虽未成功，但也为该公司股权结构和经营发展增添了一些不稳定因素。 年内“将帅”齐换 到龄退休的许坚有着丰富的保险从业经历。许坚出身“老人保”，于1983年进入中国人民保险公司工作，曾历任江苏盐城分公司城区办事处人秘科负责人、江苏分公司总经理等职务，直到1995年离开，许坚在中国人保待了近12年。 1995年8月，许坚加入平安财险，并在平安待了13年，历任平安财险江苏分公司副总经理兼苏州分公司总经理、江苏分公司党委书记、总经理等职。 2008年10月，许坚又加入紫金财险，担任紫金财险筹备组负责人。2009年紫金财险成立后，许坚成为紫金财险的第一任总裁。但在2017年的最后一个工作日，许坚离开紫金财险，次日就以永诚财险新任党委书记的身份向全体员工作了新年致辞。 2018年之前，永诚财险以车险为主要业务。2014年-2018年，其车险业务保费在总保费规模中占比分别为70.08%、66.78%、66.01%、64.70%、54.22%。不过，虽然车险占据该公司保费收入的半壁江山，但在2014-2018年却持续承保亏损，亏损额分别为3.87亿元、5.07亿元、2.17亿元、1.84亿元、2亿元。车险承保亏损也直接影响了永诚财险的净利润，2018年，永诚财险亏损2.61亿元。 许坚出任永诚财险董事长便开启转型，放弃依赖车险业务的发展模式，并提出“3668”战略，即聚焦布局具有股东优势的电力能源保险。 此后永诚财险的经营表现也直接印证了转型成效。该公司车险保费规模从2015年的45.1亿元峰值大幅减少至2022年的18.07亿元，2023年，永诚财险车险业务保费收入为21.47亿元，约占总保费的30%。利润方面，2019年至2023年，其净利润分别为1.09亿元、1.49亿元、1.1亿元、0.93亿元、0.97亿元，连续盈利了5年。 相反的是，此次接棒许坚的魏仲乾此前却并无保险从业经历，现年48岁的他曾任华能国际财务部助理会计师、财务部综合处预算专责，华能淮阴电厂财务部副主任（主持工作），华能国际电力财务部主管、财务部综合处副处长，华能新能源财务部副经理（主持工作）财务部经理、副总会计师，中国华能集团香港总会计师、党委委员，中国华能集团海外事业部副主任等职。 目前，魏仲乾任华能国际财务与预算部副主任（主持工作），此次出任永诚财险新任掌门人亦源于大股东华能集团委派。华能资本服务有限公司是永诚财险第一大股东，而华能国际与华能资本服务均属华能集团旗下公司。 与魏仲乾搭档的孙增产是永诚财险时隔近八年以来首位获得监管批准的总裁。该公司上一任总裁冯天佑，于2015年6月起任职，但永诚财险2016年第四季度偿付能力报告中，冯天佑就消失在高管名单中。此后，永诚财险总裁一职就一直空缺。直到今年3月，孙增产升职才补上了空缺8年之久的总裁之位。 现年57岁的孙增产是一位从基层做起来的职业经理人。其在加入永诚财险之前，一直在平安财险任职，曾先后担任平安财险河北分公司财务部经理、廊坊中心支公司总经理等职务。 离开平安财险后，孙增产就加入永诚财险，出任永诚财险河北分公司任总经理一职，后进入永诚财险总部，担任销售总监，2013年获批担任永诚财险总经理助理，2017年被聘任为永诚财险财务负责人。2023年7月，孙增产升任为副总经理。同年11月又获批成为永诚资产董事长。 2024年，永诚财险正处于“3668”战略规划实施的第二阶段，在这样的关键节点“将帅”齐换，此后是延续上一任的发展战略还是由新的领导班子提出新的战略规划，也是外界关注的重点。 多家“电力系”股东欲出走 成立于2004年的永诚财险，由中国华能等实力雄厚的大型电力企业集团和产业投资集团共同组建，总部设在上海。 目前，永诚财险共有12家股东，其中，第一、第五大股东华能资本和北方电力的实际控制人均为华能集团，两大股东合计持股27.92%。同时，华能集团还通过华能国际间接持股永诚财险第四大股东深圳能源(7.080, 0.00, 0.00%)集团部分股权。 在...
考察日本后，三位中国养老院院长学到了

考察日本后，三位中国养老院院长学到了

（原标题：考察日本后，三位中国养老院院长学到了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月下旬，由乐link养老助推器发起组织，国内多家养老机构负责人和养老专家组成了一支十余人的团队前往日本进行为期一周的考察。此行，他们希望寻找到国内养老行业未来发展方向和新的商业模式。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为全球最早进入老龄化的国家，日本在1970年已经进入老龄化社会，2005年又进入到超级老龄化社会。不仅如此，日本老龄化的程度还在进一步加深，65岁及以上人口比例预计到2030年将增至30%以上。如何应对老龄化成为日本过去五十多年一直在探索的议题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近几年，国内也开始面临老龄化程度不断加深的压力。2013年，中国迎来养老服务产业发展的元年，而十年后，中国已经进入深度老龄化社会——2023年，中国60岁及以上人口达2.97亿人，占总人口的21.1%，这样的老龄化程度与1994年的日本相近。 在这样的背景下，日本养老行业的发展路径和现状对国内养老服务行业具有重要借鉴意义，这也吸引了国内大量养老机构负责人前往日本参观考察其养老体系的建设。 经过十多年的快速发展，国内养老机构在总体规模和硬件设施上已经超越日本，但在精细化服务层面，与日本相比仍存在一定的差距。具体而言，国内部分养老机构更侧重于外在规模的扩张及配套设施的完善，而日本养老机构则更加聚焦于通过配置设备、环境营造与服务进行深度融合，来关注满足老年人的内在需求，确保他们都能有尊严的生活。 南京银杏树养老服务有限公司董事长吴友凤发现，中日最主流的养老方式都是居家养老，但国内为居家老人提供的服务种类和数量相对欠缺，日本居家养老模式的发展已经较为成熟，这背后离不开一整套社会体系的搭建。 13年前，乐link养老助推器发起人、乐龄社区养老创始人王艳蕊首次踏上日本考察之旅。那时，她感受到中日两国在养老服务行业上存在着巨大的差距，很多在日本已经成熟的养老业态在国内难以实现，但随着近年来中国养老服务行业的一系列变革，包括养老机构运营补贴政策的落地以及长期护理保险试点的推进，这些变化逐渐改变了她的认知。 王艳蕊认为，日本相对低价的老年公寓模式，在国内未来很可能拥有巨大的商业前景。目前国内绝大多数的老人需要的，也是包括老年公寓在内的普惠型养老服务。同时，她也提醒需警惕养老机构“炒概念”的现象，即过于关注设备更新或智能养老技术的应用，而忽视了养老服务的本质——以人为本。她强调，在养老机构提供上门服务时，应给予老人有温度的关怀。 （以下内容根据采访人口述整理） 袁治：养老机构如何做到精细化服务 这是我第一次前往日本考察，虽然此前在不同场合和养老同仁们聊过日本养老服务的精细化，但百闻不如一见。 一圈观察下来，可以说国内养老机构规模、硬件设施等早已超过日本。国内多数养老机构床位数都在300张以上，而日本大多数养老机构床位都在100张以下，办公场所也相对较小。 但日本通过精细化服务让老人有尊严地活着还是让人印象深刻。多年从事养老服务过程中，我们发现大多数老年人很忌讳被别人认为“老了、不行了”，如何做到关爱无痕，避免在服务过程中因被定义为“老了，不行了”，而给老人带来心理压力与伤害，这也是国内养老机构一直在摸索和努力的方向。 以餐饮服务为例，针对超高龄或者半失能和失能老人，国内养老机构一般会用料理机将食物打碎，再以流食的形式喂给老人。受限于老人的咀嚼、吞咽功能，护理员只能给老人喂流食，但流食看起来很难吃、味道也一言难尽，老人生活普遍缺乏幸福感。 而日本养老机构就很在乎这一点。日本的护理员会在流食中加入少量的增稠剂，再放进各种形状的模具中，将流食做成小鱼或小熊形状，让吃饭这件事变得很有仪式感。 日本养老机构在环境设施上，也会尽量为老年人营造适合生活的友善环境。比如家具旁的扶手、无障碍上坡通道的设立等。相比于随时随地扶着老人，机构会尽量尊重和维系老人的生存能力。 除了精细化服务之外，精细化管理也是日本养老机构的一大特色。 在养老机构区域划分上，与国内大多数养老机构普遍采用的类似大学宿舍的混住模式不同，被考察的日本养老机构采取了单元化管理的方式，每个单元仅容纳7至10位老人，且每个单元会被划分为不同的功能区，包括失智老人区、日间照料区等。同时，老人的洗澡次数、被褥更换次数以及指甲修剪次数都被记录在册。 与国内的长期护理险类似，日本从2000年起开始实行“介护保险制度”，在获取居家护理服务或者养老机构服务时，所有老人只需支付约10%的费用。 在国内，只有老人进入中度或重度失能状态，才能享受长期护理险制度。日本则根据老人不同的身体状况将其划分为不同等级，进而决定所有老人可享受的不同等级护理服务——日本的介护等级从轻度到重度可分为自立、要支援和...
上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企权益资产余额大增

上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企权益资产余额大增

　　上半年，上市险企把握市场机遇，取得较好投资业绩。A股五大上市险企总投资收益合计为3370.8亿元，同比大幅增长30.2%；五大上市险企归属于母公司的净利润均同比增长，合计达1717.99亿元，同比增长12.55%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　从投资策略来看，上市险企均结合险资特点进行长期投资。在具体的投资品种和投资策略上，各家险企不尽相同。相同的是，在债券投资领域拉长久期，夯实长期投资收益的基本盘；在权益投资领域，高股息、新质生产力是险资共同关注的领域。而在不同投资组合占比调整方面，各险企采取了不同的策略并结合自身情况优化投资组合。 　　中国人寿总投资收益居首 　　具体来看，上半年，中国人寿总投资收益超千亿元，达1223.7亿元，同比增长50.2%，年化总投资收益率为3.59%，总投资收益额及同比增幅皆位居第一。 　　上半年，中国平安保险总投资收益达979.8亿元，同比增长23%，年化总投资收益率为3.5%；中国太保总投资收益为560.37亿元，同比增长46.5%，非年化总投资收益率为2.7%；新华保险总投资收益为316.3亿元，同比增长43.3%，年化总投资收益为4.8%；中国人保总投资收益为290.64亿元，年化总投资收益率为4.1%。 　　据中国平安副总经理付欣介绍，截至今年6月30日，中国平安保险资金投资组合规模超5.20万亿元，较年初增长10.2%。债权型金融资产和现金存款类资产仍保持占总投资的八成左右，贡献了非常稳定的投资收益。 　　中国太保在半年报中表示，总投资收益同比大幅增长的主要原因是公允价值变动损益的大幅增长。中国太保首席投资官苏罡在中期业绩发布会上进一步解释道，根据新会计准则，FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益）金融资产的公允价值波动直接计入当期损益，上半年股票市场先扬后抑，但结构性机构带来了不错的回报，同时叠加市场利率下行带来的债市上涨，使得中国太保公允价值变动损益大幅提升，从而带动总投资收益提升。 　　债券拉长久期 权益均衡配置 　　从具体的投资策略看，五大上市险企在固收投资方面都尽量拉长资产久期，进一步夯实投资基本盘，积极应对利率下行风险；在权益投资方面，上市险企均提及均衡配置策略。 　　从固定收益投资看，中国平安积极应对利率下行风险，加快、加大国债和地方政府债以及政策性金融债等长久期、低风险债券的前置配置，拉长资产久期，锁定长期收益。同时，增加交易型固定收益资产配置，把握市场机遇以增厚投资收益。截至6月底，中国平安债券投资占总额比例为60.7%。“通过择时、择机、长配长久期的债券，拉长了久期的缺口，债券投资占比较上年末提升了2.6个百分点。”付欣表示。 　　“我们提出要进行适度的战略转移，紧跟形势的发展，完善投资品种。”新华保险董事长杨玉成表示，新华保险配置了大量长久期债券。不过，他同时也认为，当前险资在定期存款和债券上的投资比例过高。 　　尽管各险企都在拉长债券久期，但从配置比例变化来看，不同险企采取了不一样的策略。例如，从债券占投资资产的比例来看，截至6月底，新华保险的债券占比为49.2%，较年初下降了1个百分点；中国人寿的债券占比为57.36%，较年初上升1.53个百分点；中国太保的债券占比为55.6%，较年初上升3.9个百分点。 　　从权益投资来看，各上市险企都采取了均衡投资、分散投资的策略，高股息、新质生产力是共同关注的领域。 　　“在权益投资方面，要坚持均衡配置、风险分散的组合管理原则，积极投入实体经济，加大对价值型权益资产的长期配置，以追求长期超越市场的稳健投资收益。”中国平安首席投资官邓斌表示。其他上市险企负责人也表达了类似观点。 　　上半年，一些上市险企加大了权益资产配置力度。例如，新华保险截至6月底股票投资占比为10%，较年初增加2.1个百分点，投资余额较年初增长了35.9%；同时长期股权投资余额也大幅增长了214.8%。 　　“我们坚定看好中国的经济，坚定看好A股和港股的好公司。”杨玉成表示，今年适度加大了权益投资比例，特别是在股市比较低迷时，及时出手，抓住了很好的时间窗口。 　　针对新会计准则对权益投资带来的影响，上市险企积极完善相关资产分类，以降低市场短期波动对企业当期利润的影响。例如，中国人保上半年加大以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）股票配置。截至6月底，中国人保认定为FVOCI的股票投资规模较年初增长了13.8%，并优化FVTPL股票和基金的投资策略。...
新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

上半年，上市险企净利润、新业务价值等指标普遍超预期，但有的险企出现了净资产的明显下滑，包括一些提前切换新准则的非上市险企，这是2023年执行新会计准则以来遇到的新情况。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 业界人士表示，新准则会加大损益表和资产负债表两张报表的波动。在利率快速变动的市场环境下，净资产的明显波动也折射出相关险企在资产负债匹配管理上仍有优化的空间。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新准则下净资产有滑落 自2023年开始，上市险企执行新会计准则，包括新保险合同准则、新金融工具准则等。在新准则下，负债和资产都更强调“市价”，更多资产被分类为以公允价值计量，净资产和净利润的波动性都会加大，这在险企半年报中得到了直观体现。 上市险企新华保险披露的半年报，颇受市场关注。数据显示，上半年，新华保险在实现净利润111亿元且创同期新高，以及新业务价值大增58%的同时，却出现了净资产下滑。二季度末，该公司归母净资产为900.25亿元，不及一季度末的940亿元，较去年末则下滑约14%。 其他上市险企的净资产表现可算稳健。上半年末，中国平安、中国太保、中国人保的归母净资产分别为9312亿元、2673亿元、2530亿元，分别较去年末增长4%、7%、4%。今年切换到新准则的中国人寿，上半年归母净资产为4938亿元，去年末则为3278亿元。 值得提及的是，在已执行新准则的非上市险企中，也出现了净资产下滑的情况。尤其是，今年切换到新准则的银行系寿险公司，净资产均大幅缩水。偿付能力报告数据显示，从一季度末到二季度末，工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿等均出现了净资产大幅下滑。今年切换新准则后的中邮保险，一季度末净资产较去年末也有一定幅度的下滑。 有业界人士称，新准则更考验资产负债联动情况。理论上，寿险公司的负债久期长于资产，利率下行时，负债增长的速度快于资产提升的速度，就会出现净资产缩水的情况。这是新准则下需要注意的问题，提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。 AC类资产占比较高 对于净资产的波动，新华保险在中期业绩发布会上予以了正面回应。 新华保险副总裁秦泓波从资产和负债两端对净资产波动原因进行了分析。在资产端，新华保险针对很多债券按照摊余成本计量，即分类为AC资产（以摊余成本计量的金融资产）。在资产负债表中，这些债券资产估值受利率影响较小，没有体现利率下行时的市值上涨，对资产和净资产的带动作用较小。上半年利率快速下行，如果这些债券按公允价值计量，那么公司净资产就会显著提升。在负债端，上半年国债收益率曲线大幅下移，负债大幅增加，这体现在资产负债表中，也对净资产的下滑产生重大影响。 新金融工具会计准则下，金融资产分为三类：以摊余成本计量的AC类，以公允价值计量的TPL类、OCI类，其中TPL类资产的市价变动计入损益，OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后，如何对金融资产分类是一个看点。目前，新华保险的分类结构与其他上市险企明显存在差异。 半年报显示，截至6月30日，在新华保险1.44万亿元投资资产中，以摊余成本计量的AC资产占比达42%。相较而言，其他上市险企的AC资产占比普遍较小，比如中国平安为12.8%、中国太保为2.7%。同时，新华保险的OCI资产占比23%，也明显低于其他上市险企的OCI占比，中国人保的这一数据为35%，中国人寿、中国平安和中国太保则均超50%。TPL资产占比方面，上市险企普遍在20%~30%的水平，各家相差不大。 简言之，新华保险以摊余成本计量的债券资产规模明显要比同业高，在利率下行期，资产没有体现这部分债券的市值上涨，报表中的资产增值程度较弱，变相拖累了净资产。 此外，上半年，新华保险OCI资产占比还有所降低，OCI资产规模从年初的3526亿元降至3316亿元，其他债权投资中的国债及政府债也减少了270多亿元，而其他上市险企同时期均在继续增加对政府债的投资。多位业界人士向记者表示，今年利率债在利率下行期存在市值浮盈，卖出OCI债券可以兑现相应的浮盈为当期利润，不过与此同时，净资产也会减少。 金融资产分类是个技术活 秦泓波表示，净资产波动反映出，随着无风险收益率下降，公司的资产与负债对冲机制待优化。下一阶段，公司会更好地平衡各类资产，让资产和负债有更好的联动，使利润波动以及净资产波动都进入相对可控的范畴。 新华保险是否会考虑将部分AC类债券重分类采用公允价值计量，以缓解利率下行之下的净资产波动？新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示，如何摆布资产负债表和损益表是个技术性问题，业界有不同理解。 他举例，现在处于利率下行通道，如果利率出现波动反转，即使是短期的，也会对资产负债表有较大的影响，届时资产负债的对冲就会往相反方向变化——以公允价值计量的债券市值走低，拖累净资产，...

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