易纲最新发声！

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2024月03月07日

（原标题：易纲最新发声！）

易纲最新发声！
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3月7日上午，全国政协十四届二次会议举行第二次全体会议（大会发言）。全国政协经济委员会副主任，中国人民银行原行长，中国金融学会理事会会长易纲在会上发言。

要促进银行和资本市场外资占比稳中有升

易纲表示，着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全。中央金融工作会议要求，要稳步扩大金融领域制度型开放，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。目前，我国外资银行资产占比为1%左右，股票和债券市场方面，外资持有占比均在3%左右，要促进银行和资本市场外资占比稳中有升。同时，要积极参与国际金融治理和国际金融规则制定，并在相关国际合作中提出中国方案。

建议设立房地产预售资金保险机制

易纲表示，建议设立房地产预售资金保险机制，允许房企依法合规动用一定比例的预售监管账户资金。当前，政策的重点首先是压实房企的主体责任，发挥市场配置资源的决定性作用，然后才是压实地方政府的责任，更好发挥政府作用。要重点支持大多数房企特别是民营头部房企持续稳定经营，着力解决他们的流动性困难，支持房企把楼盖好，按质按时交到购买者手中。

易纲建议，设立房地产预售资金保险机制，由中央财政或人民银行每年按预售监管资金余额的1%提取预售保险基金（估计约100亿元/年），先考虑以三年为限（2024―2026年），共提取预售保险基金约300亿元；允许房企主体按照公司治理结构依法合规动用一定比例的预售监管账户资金，估计有约1万亿元的资金可由房企立即使用；如果将来房企出现烂尾楼，由预售保险基金以该房企动用资金为上限先行赔付。这一预售资金保险机制可以实现“四两拨千斤”的资金撬动作用，在一定程度上帮助房企渡过难关，争取用三年时间过渡到以现房销售为主。同时，对房企预售资金使用开展专项审计，确保预售资金依法合规使用。

研究推动保险资金、养老金、企业年金等长线资金入市

易纲表示，切实推动全社会增加资本金投资。当前，市场上不缺资金，缺少的是能承担风险的资本金。从银行放贷的逻辑来讲，如果企业资本金筹不来，贷款也上不去。当前要把增加社会资本金投资和融资放在更加重要的地位，处理好一级市场与二级市场的关系，研究推动保险资金、养老金、企业年金等长线资金入市，畅通PE/VC的融资渠道和退出渠道等。另外，我国金融体系中，比较有资金实力和信息优势的是商业银行。因此，建议资本实力强的大型银行选择一两家省分行在表内试点以投贷联动方式投资硬科技初创企业，并在监管和考核方面给予灵活性。

责编：杨喻程

校对：王朝全

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（原标题：黑石掌门人降薪了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 出乎意料。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据路透社报道，黑石掌门人苏世民（Steve Schwarzman）去年获得8.967亿美元的酬劳（约合人民币65亿元），比上年同期下降了30%，公司总裁兼首席运营官Jonathan Gray的收入也少了快一半。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 也就是说，在私募股权投资市场低迷情绪下，就连苏世民的年薪也降了，一下子少了近20亿元人民币。 这与去年黑石面临的种种挑战息息相关2023年黑石的营收和利润双双下滑，又因宏观市场影响，而不得不放缓退出步伐，整体退出数量与金额有限。于是才有了高管收入打折的一幕。这也是全球资本市场震荡下的一缕缩影。 2023，苏世民收入减少3成 我们从黑石最新提交的监管文件中，看到了更多信息 先来看看黑石高管人员的收入构成。根据文件，黑石指定执行官员的薪酬要素为：基本薪酬（由基本工资、现金奖金和股权薪酬组成）+绩效薪酬（由附带利息和激励费用分配组成）。这意味着，黑石高管的薪酬与公司的业绩强挂钩。 如苏世民，这么多年来，他的年基本工资与黑石总裁、CFO等执行官的薪资一样，保持在相对较低水平的35万美元（约250万元人民币）。不过，这位执掌万亿美金规模的PE老大在其他方面获得了更高的收入。 拥有黑石集团近20%的股份，约2.32亿股股票，苏世民绝大部分收入来自股息支付。文件显示，2023年苏世民近9亿美元的收入主要来自近7.8亿美元的股息支付。此外，他在去年还获得了约1.2亿美元的“附带利息”和其它薪酬。 对比前两年，苏世民2023年的收入是一降再降。2021年，苏世民年薪首次突破10亿美元，达到了11亿美元。2022年，这一数字更是攀升至创纪录的13亿美元，在当年是摩根大通和高盛等投行掌门人的30多倍。 职级仅次于苏世民，Jonathan Gray的收入也呈现大幅缩水2023年总收入为2.66亿美元，比一年前的4.792亿美元同比减少44%。他从与持有的股票挂钩的股息中获得了1.41 亿美元，以及1.25亿美元的工资、股票奖励和其它报酬。 文件中还提到，为增强员工与公司利益的一致性，黑石在2007年就为某些符合条件的员工制定了奖金递延计划。在2023年，除苏世民以外的所有员工均未获得2023年奖金，均被选为参加奖金递延计划。其中，Jonathan Gray 2023财年的年度现金奖金支付也将被推迟。 黑石高管的收入情况，也直接反映了黑石上一年度的真实境况。面对较高利率以及不确定的经济前景，黑石在2023年的营收和利润双双下滑，尤其是第四季度更是触目惊心去年最后三个月，黑石营收同比下降25%，净利润同比暴跌85%，稀释后每股收益大幅度缩减73%。 印象深刻的还有黑石房地产投资的估值缩水。过去一年，黑石最核心的房地产策略板块的价值经历不同程度地下滑：机会主义房地产投资2023年业绩下降了6.3%，而其更稳定的创收“核心+”投资则下降了4.3%。这已经是黑石房地产业务至少连续四个季度录得最差表现了。 而与高管薪酬直接挂钩的退出业务，同样面临挑战。受并购市场冷清影响，潜在买家保持谨慎观望，黑石通过出售投资项目套现的难度大大增加，加上高利率抑制了估值，黑石减少了交易量。“如果我们不能为投资者提供尽可能多的服务，我们的收益就会减少。这就是商业模式。”Jonathan Gray 曾谈此表示。 不过即便有所缩水，苏世民的收入仍然是金融行业有史以来最高的年薪之一。 交易枯竭 华尔街集体降薪了 如苏世民所言，2023年是全球市场动荡的一年。此情此景，私募股权从业者度过了艰难的一年。 在利率上升和宏观经济前景不明朗的情形下，许多私募股权投资机构跌入创立以来最糟糕时期。PitchBook数据显示，去年美国私募股权投资退出活动相对于该行业管理的资本规模跌至前所未有的低点，目前退出投资的持有期中位数达到6.4年，为十多年来的最高水平。 退出阻碍加剧，LP难以回笼资金，于是部分投资机构越来越难筹集到新的资金，渐渐陷入到一个并不健康的循环。这也直接影响了机构里员工的工作和收入，甚至罕见出现裁员的一幕如美国一家VC机构Greycroft，由于未能达到募资目标，决定解雇旗下5名投资人；风险投资机构OpenView宣布停止投资并裁掉了大部分员工等等。 为削减开支，投资机构内部每年涨薪的规律渐渐停滞。美国一家与金融公司合作的猎头公司Heidrick & Struggles最新报告显示，2023年私募股权投资机构的基本工资增长放缓，机构即将支付的年度奖金也“受到了一些威胁”。这意味着，行业从业者可能面临不同程度的降薪。 “由于融资减少和并购减少，今年许多公司的奖金将持平。”该公...
3月1日证券之星早间消息汇总：深交所组织召开上市公司座谈会

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（原标题：事关量化交易，沪深交易所再发声）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月4日，据沪深交易所消息，日前，沪深交易所联合举办量化私募机构交易合规培训，帮助量化私募机构及时、准确理解量化交易监管思路和工作要求，切实提升合规交易水平，防范量化交易风险。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这是近期沪深交易所针对量化交易又一次发声。此前，2月20日，沪深交易所宣布量化交易报告制度平稳落地，同日还均对量化巨头的异常交易行为开出罚单。 提升量化私募机构合规交易水平 据悉，来自28家头部量化私募机构的负责人及业务骨干参加了沪深交易所联合举办的量化私募机构交易合规培训。 此次培训，沪深交易所通报了量化交易异常交易典型案例，介绍了量化交易监管总体思路，明确要求量化私募机构加强内部风控管理，防范交易过程中出现影响证券交易所系统安全或者正常交易秩序等情形，切实规范量化交易行为，落实好合规交易要求，保障市场稳健运行。 沪深交易所均表示，下一步将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，根据证监会统一部署，加快建立完善量化交易监管安排，进一步扩大量化交易合规培训的范围对象，规范量化交易行为，维护市场正常交易秩序，保护投资者合法权益。 对量化巨头的异常交易行为开“罚单” 今年以来，沪深交易所加强量化交易监管，对影响市场正常秩序、损害投资者合法权益的量化交易异常交易和违规行为，快速反应、重拳出击。 2月20日，针对量化私募巨头宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称宁波灵均）的异常交易行为，沪深交易所还均开出“罚单”：限制交易并启动公开谴责程序。 沪深交易所在交易监控中发现，龙年首个交易日开盘，宁波灵均管理的多个产品大量卖出股票，在一分钟内，合计卖出沪深两市股票超过25亿元，期间股指快速下挫。 具体来看，沪市方面，2月19日9:30:00至9:31:00，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪市股票，合计11.95亿元，占期间市场成交额的比例较高，期间上证指数由2886.59点下跌至2868.07点，跌幅0.65%。深市方面，2月19日9:30:00至9:30:42，宁波灵均名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单，卖出深市股票合计13.72亿元，深证成指当日开盘后一分钟内，由8957点迅速下跌至8875点附近。 沪深交易所认为，宁波灵均上述行为严重影响了正常交易秩序，构成异常交易行为。沪深交易所决定从2024年2月20日起至2024年2月22日止对宁波灵均管理的相关产品连续实施暂停投资者账户交易的监管措施，即暂停相关产品账户在上述期间在沪深交易所上市交易的所有股票交易，同时启动对宁波灵均予以公开谴责的纪律处分程序。 沪深交易所当时表示，将按照中国证监会统一部署，坚守监管主责主业，持续加强交易监管，对影响市场正常交易秩序、损害投资者合法权益的违法违规行为，始终保持严的基调和“零容忍”的高压态势，快速反应、重拳出击。同时，提醒投资者依法合规参与交易，共同维护市场正常交易秩序。 加强对量化交易特别是高频交易的监测分析 近年来，随着新型信息技术广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。量化交易有助于为市场提供流动性，促进价格发现。但量化交易特别是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大市场波动。从国际经验看，境外市场普遍对量化交易特别是高频交易实施更为严格的监管，以防范对市场秩序造成负面影响。 2023年9月1日，沪深交易所发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，于2023年10月9日正式实施。2月20日，沪深交易所均宣布，目前上述制度已平稳落地，存量投资者已按要求如期完成报告工作，增量投资者落实“先报告、后交易”的规定，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管打下了基础。 沪深交易所表示，将结合报告信息，持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，动态评估完善报告制度。 沪深交易所同时表示，下一步将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排，包括严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排；加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管。 同时，沪深交易所还将进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，加强对量化私募等机构的交易监管等。 此外，沪深交易所还将加强与香...
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