市场观察

（原标题：2026年首批可申购新股来了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据目前安排，若无变化本周（1月5日到9日）有2只新股申购。其中上证主板1只，北交所1只。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至发稿，本周网上发行1只新股披露发行价。北交所新股科马材料发行价为11.66元，发行市盈率14.2倍，行业最近一个月平均动态市盈率27.85倍。 1月6日启动申购的上证主板新股至信股份专注于汽车冲焊件及相关模具的研发、生产与销售，逐步构建起“零部件+模具+智能制造”三位一体的一体化服务体系。目前，公司已成为长安汽车、吉利汽车、长安福特、蔚来、理想、比亚迪、长城汽车、零跑汽车等众多知名整车厂的一级供应商，并成功配套宁德时代、英纳法、伟巴斯特等全球知名汽车零部件企业，形成了覆盖传统燃油车与新能源汽车并重的多元化客户生态。 至信股份的主要产品包括汽车冲焊件和相关模具，广泛应用于整车结构件、安全件和功能件等领域。凭借在热成型与轻量化技术、冷冲压工艺、高精度焊接、智能模具设计以及自动化产线整体解决方案等方面的持续积累，至信股份已形成显著的技术壁垒和系统集成能力。 本次IPO，至信股份计划募集资金13.29亿元，主要投向“至信实业产线改造项目”“宁波至信汽车零部件产线智能化升级改造项目”“新能源汽车零部件冲焊生产线扩产技术改造项目”，上述项目分别落地于重庆、宁波、安徽三大生产基地，利用现有厂房建设冲焊生产线扩产能及技术改造项目，预计项目建成后将新增239.99万套冲焊件产品包的年生产能力，将大幅提高公司智能制造水平，形成规模化生产效应，进而巩固公司的市场竞争优势，提高公司的行业地位和整体盈利能力。 1月6日启动申购的北交所新股科马材料主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。 值得注意的是，截至目前本周（1月5日到9日）将有2家IPO首发上会，为拟闯关北交所IPO的晨光电机、邦泽创科。 1月5日IPO上会的晨光电机专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。凭借丰富的生产经验和深厚的技术积淀，公司能够为客户提供适用于多种应用场景的交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机，在清洁电器微特电机细分市场具有较强的竞争力。除清洁电器领域外，公司产品也应用于电动工具及其他领域。 1月8日IPO上会的邦泽创科成立于2005年3月，已深耕行业多年，构建起集自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道/互联网品牌销售、全球本地化服务，即“‘研、产、销、服’门到门垂直一体化”的全链路经营体系，并通过境外商超/互联网渠道ODM销售和自有/授权品牌电商销售为主的模式，为全球消费者提供技术领先、品质可靠、个性化的创新型办公电器和家用电器产品。 ...

（原标题：益方生物递表港交所 独家保荐人为中信证券）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 益方生物向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信证券。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 益方生物是一家立足中国、布局全球的研发驱动型生物制药公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病及代谢性疾病等存在大量未被满足需求的重大疾病领域。 截至2025年12月24日，公司已建立了全面且差异化的产品管线，包括两款商业化产品、两款临床阶段核心产品、一款临床阶段候选产品及三个临床前候选产品。 已商业化产品中，贝福替尼（BPI-D0316）为自主研发的第三代EGFR酪氨酸激酶抑制剂，用于治疗EGFR突变阳性的非小细胞肺癌（NSCLC），已在中国获批上市并纳入《国家医保药品目录》。格索雷塞（D-1553）为自主研发的KRAS G12C抑制剂，是国内该靶点领域首个进入临床阶段的自研产品，已在中国获批上市并纳入《国家医保药品目录》。公司已与正大天晴签署协议，授予其在中国内地开发、注册、生产及商业化格索雷塞的独家许可。 核心临床阶段产品D-2570正在开展斑片状银屑病及溃疡性结肠炎（UC）的注册性III期临床试验，并计划启动针对银屑病关节炎（PsA）、系统性红斑狼疮（SLE）及白癜风的额外临床试验。泰瑞司群为口服选择性雌激素受体降解剂（SERD），正在开展ER+/HER2-乳腺癌的注册性III期临床试验。 全球及中国在肿瘤药物、靶向肿瘤药物、银屑病药物、UC药物及SERD药物市场均显示出显著的增长潜力，例如中国靶向肿瘤药物市场预计到2035年将达到616亿美元。 ...

　　中国上市公司协会(下称中上协)5日发布2025年A股上市公司市值表现报告(下称报告)称，截至2025年底，A股上市公司共5469家，总市值达123万亿元人民币。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　报告显示，2025年，A股新增上市公司116家，2025年1月1日前上市的存量公司5353家，2025年存量上市公司总市值同比增长22.5%。 　　此外，从行业层面看，2025年科技驱动型行业市值增幅较大，以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高新技术企业市值变化最突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分别增加4.2个百分点和0.1个百分点。 　　对此，中上协有关负责人称，一方面，科技型企业整体业绩为估值提供了支撑，2025年近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司的净资产收益率(ROE)大于5%；另一方面，市场资金更加关注科技型企业，资金流入为市值提升提供坚实基础。 　　报告还指出，2025年，中国市值管理制度从理念倡导走向制度化、体系化、实践化，资本市场呈现以下特点和趋势：市值表现反映国家战略导向，政策指引更加体系化和精准化，上市公司主动作为意识增强，机构投资紧扣高质量发展主线。 　　其中，关于“市值表现反映国家战略导向”，报告称，2025年，在集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等涉及国家战略的新兴产业和重点领域，上市公司市值表现较为突出。市值增长成为科技创新实力与产业升级成果的客观映射，推动资源要素配置与国家中长期战略同频共振。 (责任编辑：张紫祎)...

（原标题：美克家居：战略转型启动 收购万德�糖腥敫咚倩チ�赛道）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，美克家居(600337)发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟通过收购深圳万德�坦獾缈萍加邢薰�司（简称“万德�獭保�100%股权，正式切入高速铜缆互连赛道，推进向新质生产力的战略转型升级，为企业开辟全新增长曲线。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 稳步推进战略转型图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本次交易方案由两部分核心内容构成：一是美克家居拟通过发行股份及支付现金的方式，向深圳万德亚盛科技企业（有限合伙）等3名交易对方，收购其合计持有的万德��100%股权；二是拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过本次发行股份购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过交易前公司总股本的30%，募集资金将用于支付交易现金对价、中介机构费用、相关税费及补充流动资金。 发行价格方面，本次购买资产的股份发行价格确定为1.94元/股，锁定期3年，业绩补偿方案将在后续报告中补充。交易完成后，美克家居公司控制权不变并保持稳定，本次交易不构成重大资产重组及重组上市。 本次交易是美克家居战略转型的关键一步。近年来，公司已对传统家具主营业务进行战略性收缩，积极探索国家支持的新兴产业方向。通过收购万德�蹋�美克家居将正式切入计算机、通信和其他电子设备制造业，新增高速铜缆互连相关的研发、生产及销售业务，实现从传统家居向信息通信领域的跨界升级。 在数字经济与实体经济深度融合的政策背景下，全球高速铜缆市场规模预计将从2024年的22.40亿美元增长至2030年的53.40亿美元，年复合增长率约16%，市场潜力巨大。美克家居凭借本次收购，有望充分享受行业增长红利，拓展新的业务增长点，提升经营质量与盈利能力，增强抗风险能力，为全体股东尤其是中小股东带来长期价值回报。 “高速互联”开启第二增长极 作为本次交易的核心标的，万德�坛闪⒂�2018年5月，是国家认定的高新技术企业、深圳市专精特新企业，专注于短距离数据传输领域，主营业务为研发、生产并销售应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块。 客户资源方面，万德�桃延�Marvell、Maxlinear、Semtech等国际知名半导体厂商建立合作，核心产品进入Source Photonics、Infraeo Inc.、The Siemon Company等企业的供应链体系，凭借稳定的产品品质获得市场广泛认可。 硬核技术突破构筑竞争壁垒。据悉，万德�潭嘞罟丶�技术达到行业先进水平。在超高速互连技术方面领跑行业，公司已成功推出800G和1.6T全系列高速互连方案，涵盖有源铜缆（ACC）、有源电缆（AEC）、高速无源铜缆（DAC）等产品，可满足服务器集群及大型机房的高带宽传输需求。其中，2025年研制的AEC产品在800Gbps速率下实现稳定传输9米，突破行业传输距离瓶颈。 在高精度测试模块技术方面，其自主研发的25G-1.6T LOOPBACK智能回环测试模块，采用可编程算法实现功耗变动监测精度达±2%，为网络端口功能验证提供高精度专用测试方案，技术指标优于行业平均水平。 同时，标的公司搭建自动化产线产能达50万条/年，其中800G/400G高速线缆生产线效率达150UPH，通过持续优化生产工艺实现产品直通率超98%；同时自主开发112G/224G铜缆裸线材并实现量产，构建稳定的国内供应链体系，有效控制生产成本。 作为高新技术企业，万德�痰募际跹蟹⒛芰σ炎�化为实际市场竞争力，其核心技术不仅保障了产品在超高速率、长距离传输、低功耗等方面的优势，更助力其在高速互连赛道快速抢占市场份额。 通过此次交易，公司将进一步推动战略转型的逐步实施，拓展新的业务增长点，提升公司经营质量与盈利能力，增强抗风险能力，从而切实维护上市公司全体股东尤其是中小股东的权益。...

（原标题：北京楼市新政带热看房！新房成交涨幅超二手房）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京楼市新政落地后影响如何？ 证券时报记者多方采访了解到，北京楼市新政实施以来，看房量和成交量均较新政前有了明显增加，其中，新房日均成交涨幅超过二手房。业内人士认为，市场信心与需求释放动能增强，整体看，市场企稳的积极信号有所显现，预计今年一季度北京楼市成交保持高位，刚需和改善性需求将持续释放。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月24日，北京发布购房新政，从限购、信贷、公积金贷款等方面进行优化，降低了非户籍家庭社保/个税年限要求，五环内由3年降至2年，五环外由2年降至1年；多孩家庭允许在五环内多购1套；不再区分首套、二套商贷利率；将二套公积金贷款首付比例降至25%。本次政策直接扩大了购房群体规模，降低了购房成本，有利于促进非京籍和多孩家庭购房需求释放。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “新政后那周末两天北京单量爆发，我们本来周一或周二可以选一天休假都停休了，公司要求改到2月初连休，元旦假期也就1日休一天，其余时间都在上班。”北京海淀区某大型房产中介门店的工作人员对记者说，最近看房量和成交量都挺多，但价格相对稳定。 中原地产研究院统计数据显示，北京楼市新政落地后（2025年12月25日至31日），新房日均网签133套，较新政前（2025年12月1日至24日）增长44.6%；二手房日均网签702套，较新政前（2025年12月1日至24日）增长37%，其中，2025年12月31日单日网签1034套，较新政初期（2025年12月25日至28日）的日均511套近乎翻倍，2025年12月全月二手房网签17181套，重回1.5万套“荣枯线”以上。 从元旦假期情况来看，中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，元旦期间，北京新房市场表现相对平稳，二手房市场热度有所回升。新政一定程度上为市场带来积极变化，新政后北京部分楼盘到访量较新政前有所增加，但市场分化现象延续。 中原地产首席分析师张大伟告诉记者，北京楼市新政实施以来，多个楼盘到访量上涨30%以上，二手房看房量也有明显增加，推动了市场成交量上行，市场信心与需求释放动能强劲，整体看，市场企稳的积极信号有所显现。 “从看房量的表现来看，确实能体现出市场热度的回升，新政后首个周末的看房量平均比新政前增加了30%~40%左右，一些热点项目的看房量和成交量涨幅更加明显。”合硕机构首席分析师郭毅对记者说，此次北京新政对市场预期的回升起到了助力作用。 郭毅进一步指出，此次购房成本的降低及五环内限购套数的优化，对于一部分改善性家庭来说，购买五环内的商品房，无论是从自身生活需要的刚性需求出发，还是从资产配置角度出发都给予了一定的支持，所以五环内项目到访量的提升速度更为明显。 “而从实际成交来看，新房的成交涨幅超过二手房，核心原因是新政调动出来的新增需求还是以改善家庭为主，他们更关注房子的居住品...

（原标题：电磁弹射引爆千亿新赛道，核心概念股有这些（名单））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月2日电，2025年12月31日午后，联创光电(600363)直线飙升，在短短不到1分钟时间里，从下跌近2%直线拉升至涨停。消息面上，据联创超导官微，近日，由江西联创超导技术有限公司（下称“联创超导”）承制的“大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务项目”已顺利完成交付，并通过客户正式验收。这标志着联创超导在商业航天电磁发射这一前沿领域的首个工程化订单取得圆满成功，实现了从技术研发到市场交付的重要跨越，意味着公司已打通针对商业航天电磁发射需求的设计、制造、交付全流程，为后续批量化订单做好了充分的技术验证与产能准备。联创超导由江西省电子集团和联创光电共同投资组建。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从产业链来看，电磁弹射上游主要包括高温超导材料、特种合金材料、电子元件等；中游主要是成套电磁发射系统；下游应用主要集中在军事领域、航天领域、新能源船舶、电网系统等。 从市场空间来看，在军事领域，据市场研究机构数据显示，全球军用电磁弹射系统市场规模预计在未来十年内将以年均15%的速度增长，到2030年市场规模将突破200亿美元，其中中国作为最大且增长最快的市场，预计将占据超过30%的市场份额。 证券时报・数据宝梳理出电磁弹射概念股，合计有17只。从机构关注度来看，航天电子、国睿科技等个股均有10多家机构评级；市值方面，中国船舶、中航沈飞市值均超过千亿元。 市值较低的个股有胜业电气、王子新材。其中，胜业电气市值不足25亿元。公司在2025年5月的机构调研中透露，公司牵头承担的广东省重点领域研发计划项目――“高储能密度纳米复合介质材料及脉冲储能器件研制”项目开展正常，本项目开发的脉冲功率电容器产品可用于电力电网、高端医疗、核聚变、激光武器和电磁弹射等系统。 ...

（原标题：关税突发！跨境汇款税生效！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据央视新闻，当地时间2026年1月1日，美国针对部分跨境汇款的新税收措施正式生效。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据美国财政部和美国国税局相关规定，自2026年1月1日起，汇款服务提供商需对符合条件的汇款交易代收1%的税款，并按规定申报缴纳。 相关规定显示，当汇款人以现金或类似“实物支付工具”（包括汇票、银行本票等）作为资金来源办理跨境汇款时，将需要缴纳该税；而通过美国银行账户转账，或使用借记卡、信用卡等方式为汇款提供资金的交易，通常不在征税范围内。 该措施属于特朗普政府推动的“大而美”税收和支出法案的一部分。按美国国税局规定，该税适用于包括美国公民和居民在内的海外汇款人群。 分析人士指出，该税将主要影响依赖现金方式办理汇款的人群。也有专家警告称，政策影响可能更集中落在移民社区及其依赖跨境汇款的家庭身上。 另据央视新闻，美国总统特朗普2025年12月31日签署文件，宣布推迟按照原计划继续提高对进口软体家具、厨房橱柜和浴室柜等产品的关税税率。美国政府当前对部分软体家具、厨房橱柜和浴室柜征收25%的关税。 分析人士认为，物价持续上涨迫使美国政府暂停对相关产品继续加征关税。2025年10月，美国政府开始对进口自多数贸易伙伴的软体家具、厨房橱柜和浴室柜征收25%关税，并计划于2026年1月1日起把厨房橱柜、浴室柜及相关产品税率再次上调至50%，把软体家具税率提高至30%。目前，再次加征关税的时间被推迟至2027年1月1日。 美国相关行业协会和媒体此前表示，对软体家具、厨房橱柜和浴室柜等产品加征关税会给美国消费者、购房者和建筑商带来新的压力，而这些群体正处于政府意在提振增长的经济领域。 此外，当地时间2026年1月1日，美国商务部表示，已下调对13家意大利意面出口商的拟议关税税率。此前，这些企业一度面临最高92%的关税。 调整后，Garofalo的拟议关税降至13.89%，La Molisana降至2.26%，其余11家企业统一为9.09%。美商务部预计将于3月12日公布最终裁定，在此之前继续征求意见。 此次下调意面关税，正值美方宣布推迟对部分进口家具加征关税之际。 综合自：央视新闻 责编：叶舒筠 校对：王朝全 ...

（原标题：量化爆发+AI重塑！2025私募行业八大关键词全景复盘）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，私募行业走出了一条复苏与重构交织的发展之路。 一方面，伴随A股市场显著回暖，私募基金管理规模强势反弹并屡创新高，行业总规模成功突破22万亿元大关；另一方面，在监管持续趋严、投资者日趋理性的背景下，行业马太效应不断加剧，头部机构集中度进一步提升，行业出清进程加速推进。 从量化私募的崛起，到程序化交易新规的密集落地；从AI大模型深度嵌入投研体系，到私募机构加快“出海”步伐――2025年不仅是私募行业的规模修复之年，更是行业范式切换、发展逻辑重塑的关键转折期。让我们通过八大关键词，全景式盘点私募行业这一年的发展历程。 1.规模突破22万亿元 从数据维度看，2025年是私募行业的“大年”。2023年9月末，私募基金规模曾创下20.81万亿元的历史峰值，随后伴随市场调整，进入长达两年多的回落周期，规模一度跌破20万亿元并持续多月，直到2025年4月末，私募行业管理规模才重新站上20万亿元关口。 进入下半年，行业规模提升加速。2025年10月末，私募基金规模突破22万亿元，达到22.05万亿元，刷新历史纪录；11月末，规模进一步增至22.09万亿元，再度创下新高。 整体来看，2025年以来私募基金规模呈现稳步上行态势，从年初的19.91万亿元增长至11月末的22.09万亿元，年内净增规模超过2万亿元。 其中，私募证券投资基金成为拉动规模扩张的“核心引擎”。数据显示，该类基金年初存续规模仅为5.21万亿元，10月末攀升至7.01万亿元，首次突破7万亿元大关；截至11月末，规模进一步增至7.04万亿元，年内累计增量高达1.83万亿元。 私募规模回升背后，一方面是股票市场回暖，私募业绩亮眼带来规模快速增长；另一方面，投资者的风险偏好和配置意愿逐步从“防御”转向“有选择地积极布局”，私募产品成为资产配置的重要选项。在“房住不炒”和利率下行背景下，居民财富有望逐步从传统资产向金融资产转移，尤其是权益类资产配置需求提升。 2.重回“双百”时代 规模回升最直观的体现，是百亿规模私募阵营快速壮大。 2025年，随着上证指数创出十年来新高，私募行业再次迎来规模扩张的“窗口期”。截至10月底，百亿私募数量一举突破113家，单月新晋百亿私募达到18家，行业再度回到“百家百亿”的“双百”时代。 这一变化在私募发展史上颇具标志性意义。与上一轮“百亿潮”相比，本轮百亿私募扩容在节奏和结构上均呈现与以往不同的特征。一方面，扩容速度快，显示出资金回流私募产品的意愿明显增强；另一方面，量化私募成为新晋百亿的绝对主力。 受益于量化策略业绩亮眼、风控能力稳定以及产品线标准化程度较高，百亿量化私募数量已明显超过百亿主观私募。量化策略在机构资金与高净值客户中的认可度持续提升，成为私募行业中最受青睐的策略类型。 量化私募的规模扩张并非单纯依赖市场贝塔，而是在相对成熟的风控框架和多策略体系支撑下，实现了较好的业绩稳定性，在这一轮行情中发展壮大。同时，这并不意味着主观私募失去空间，而是市场正在重新定价不同策略的风险收益特征。量化私募在震荡和回撤控制方面的表现，使其在本轮行情中具备更强的资金吸纳能力。 3.募资分化加剧 2025年下半年以来，私募募资端明显回暖，备案数据持续走高。 7月，新备案私募基金数量达1689只，新备案规模达1074.27亿元，单月备案规模创下近四年新高。上一次单月备案规模突破千亿元，还是在2021年12月。值得注意的是，其中私募证券基金备案规模高达792.81亿元，显示大量资金正通过股票私募产品入市。 11月，私募证券产品备案数量达到1285只，环比增长近三成，创下年内月度备案数量次高纪录。从全年看，量化产品备案数量显著高于主观私募，量化策略依旧是资金追逐的主线。 不过，在募资整体回暖的同时，头部效应愈发明显。无论是产品备案数量，还是新增募资规模，头部量化机构均明显领先于腰部及以下管理人，也领先于主观私募。 重阳投资合伙人寇志伟认为，私募市场的募资“马太效应”更强。以往市场比拼的是短期的业绩爆发力，现在客户更关注的是管理人业绩的稳定性和中长期的赚钱能力。 在实际募资过程中，投资者更关注管理人在熊市阶段的最大回撤、当前净值相对于2020―2021年高点的修复程度等指标。整体来看，私募投资者正变得更加成熟和理性，行业也因此进入...

（原标题：外资公募重新评估AI投资：应用端提速，产业链机会浮现）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，在国内外多个市场，AI落地进程正在加速推进。伴随企业级应用持续扩展，多家外资公募近期集中发布对人工智能投资的最新研判，外资对AI的关注重点也正发生新的变化。 从外资机构的最新判断来看，其对AI的关注重点，正逐步从技术突破本身，转向AI在企业实际运营中的落地情况及其对盈利能力的影响。随着企业端应用加速推进，AI在降本增效、业务流程优化等方面的作用开始显现，相关判断也趋于具体。 与此同时，围绕AI投资的估值水平与集中度风险，外资机构在保持建设性判断的同时，也对不同细分方向的风险与机会作出区分，并从产业链与配置结构等角度，重新审视AI投资的中长期价值。 应用端加速推进，关注产业链中长期机会 近期，在国内外多个市场，人工智能应用端推进明显提速。国内企业级与消费级AI产品加快落地，多地产业应用场景持续扩展；在海外市场中，围绕云服务、数据中心和企业数字化转型的AI部署同步推进，AI正从技术探索阶段走向更广泛的实际应用。 富达国际在最新发布的全球分析师调研中指出，其遍布全球主要市场的分析师团队，正密切关注企业如何通过AI创造价值，以及这些投资在企业实际运营中产生的影响。 从数据上看，最新调研结果已发生明显变化。近一半分析师目前预计，AI将在2026年对公司盈利能力产生积极影响，而在2024年的同类调研中，持这一观点的分析师比例仅约为四分之一。富达认为，带来这一变化的原因，在于企业采用AI的紧迫性正在提升，相关应用已从“泛泛而谈”，转向具体、可执行的解决方案。 从行业层面看，分析师观察到，当前AI在企业端的应用，仍主要集中在降低成本和提升效率方面。以金融行业为例，目前银行业的大多数AI应用仍侧重于成本控制，但同时银行也在积极探索通过AI促进收入增长。此外，分析师也注意到，AI驱动的效率提升已逐步从能源、采矿等行业，延伸至零售消费等更多领域。 在企业端应用逐步推进的同时，外资机构也从产业链层面，关注AI加速应用所带来的连锁效应。宏利基金指出，人工智能作为全球范围内的重要产业趋势，其产业链延伸带来的投资机会具有中长期属性。从海外AI产业链看，在制造环节，我国相关企业在产能和技术积累方面具备一定优势，PCB、光模块、服务器等细分领域，有望受益于全球AI算力扩张所带来的硬件需求增长。 在国内AI产业链层面，宏利基金表示，我国算力基础设施投资规模已位居全球第二，且建设推进速度处于全球领先水平，算力需求的快速释放为国产替代提供了广阔空间。在此背景下，国产GPU（图形处理器）、国产服务器等核心硬件领域的企业，将直接受益于国内算力建设的规模化推进，相关企业的技术突破与产能落地有望转化为业绩增长动力。 估值讨论升温，AI投资逻辑尚未逆转 随着AI应用推进节奏加快，相关资产表现亦受到市场高度关注。在投资热度持续的同时，围绕估值水平和市场集中度的讨论逐步升温，外资机构在保持中长期看好的同时，也开始更加注重不同细分方向之间的风险区分与配置取舍。 施罗德基金指出，当前美国十大科技股已占标普500指数市值约40%，创下历史新高，但市场集中度较高的情况可能并非坏事。历史经验显示，在重大技术创新周期中，市场集中度往往会在较长时间内维持高位。施罗德基金认为，当前更值得关注的并非集中度本身，而是AI相关资本开支能否通过商业化路径形成可持续回报。 不过，施罗德基金同时提示需警惕潜在的风险。如果股市表现如预期般持续上升，在估值已处于较高水平的背景下，发生重大调整的风险亦将加大。在股票市场中，仍有一批被市场忽略、现金收入能力强且资金充裕的公司，有望展现出更强的韧性。当股市调整来临时，精选并增加对某些医疗保健、消费及公用事业股的配置，可能会发挥有效的分散投资作用。 在具体配置层面，路博迈集团董事总经理温演道认为，近期科技板块的震荡，更接近于预期快速升温和2025年至今的超强涨幅后的健康回调，而非投资逻辑的逆转。从基本面看，AI基础设施需求依然坚实，科技巨头正在上调未来几年的资本开支。 温演道进一步指出，在全球科技资产配置中，港股科技正在成为全球投资者布局中国科技资产的关键入口，具备中长期配置价值，其战略地位提升体现在三个维度：第一，全球投资者分散科技敞口的需求上升；第二，中概股“回归+IPO增量”共振，港股科技标的库快速扩容；第三，港股科技是全球性价比之王，估值安全边际显著。 责编：战术恒 排版：王璐璐 ...

（原标题：嘉亨家化：控股股东拟变更为杭州拼便宜 股票2026年1月5日复牌）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯12月31日电，嘉亨家化(300955)12月31日公告，12月31日，公司控股股东曾本生分别与杭州拼便宜、温州苍霄、杭州润宜签署《股份转让协议》，杭州拼便宜、温州苍霄、杭州润宜拟以协议转让的方式分别受让曾本生所持有的公司19.40%、5.20%、5.10%股份及其所对应的所有股东权利和权益，转让价格为33.21元/股。曾本生在本次股份转让完成后放弃其所持公司剩余25.79%股份的表决权。同日，杭州拼便宜、温州苍霄与杭州润宜签署《一致行动协议》，约定三方在协议约定期限内在行使公司股东权利时保持一致行动，若不能就一致行动达成统一意见时，最终以杭州拼便宜的意见为准。上述权益变动后，杭州拼便宜、温州苍霄、杭州润宜将合计持有公司29.70%的股份及其对应的表决权。公司控股股东变更为杭州拼便宜，徐意将成为公司实际控制人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 嘉亨家化同日公告，杭州拼便宜拟向除其自身及其一致行动人以外的公司全体股东发出不可撤销的部分要约收购，拟要约收购股数量2126.88万股（占公司股份总数的21.10%），要约价格33.21元/股，所需资金总额预计不超过7.06亿元。公司股票自2026年1月5日开市起复牌。...