“春节档”大额存单新看点：期限短期化 定价分层化

张佳琳 中国证券报  

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“大额存单重磅上新，限量发售，先到先得！”春节将至，银行“开门红”进入关键期。中国证券报记者注意到，江西、河北、安徽、江苏等地中小银行近期聚焦大额存单市场，动作频频，多家银行同日上新个人及对公大额存单已成常态。中国证券报记者查阅中国货币网发现，2月以来银行发布的大额存单发行公告超过100条，农商行表现尤为活跃。

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值得注意的是，短期化成为本轮大额存单发行的显著特征，3年期及以下期限大额存单占据新发产品主流，5年期大额存单几近消失。与此同时，针对区域和客群进行差异化布局成为新亮点，行业竞争逻辑悄然生变，部分银行聚焦不同区域客群，推出专享产品；部分银行选择抬高大额存单起存门槛，瞄准高净值客户；还有部分银行着力于吸引新客户，提供新客专享产品。

多家中小银行同日上新

近期，大额存单发行市场暖意浓，中小银行尤其是农商行成为大额存单发行市场的主力军。2月以来，江西、河北、安徽等地中小银行密集上新大额存单，部分银行上新了1个月期等短期大额存单。例如，乐业农商银行在中国货币网发布公告，该行2026年第一期个人大额存单（1月）产品期限1个月，产品利率1.15%，计划发行1000万元。

多家银行在同日上新多期限大额存单的情况较为常见。例如，2月9日，淮南通商农商银行、遂川农商银行、阜阳颍泉农商银行、巢湖农商银行、三河农商银行、沁水农商银行等中小银行均在中国货币网披露了大额存单发行公告。部分银行于2月9日开始发行大额存单，部分银行则于2月9日前后开始发行大额存单。

遂川农商银行发布的大额存单发行公告显示，该行最新发行的个人1年期大额存单，发行时间为2月9日至3月31日，起存金额40万元，利率1.45%，计划发行3000万元。该行最新发行的个人3年期大额存单，发行时间为2月9日至3月31日，起存金额20万元，利率1.85%，计划发行3000万元。

三河农商银行发布的大额存单发行公告显示，该行最新发行的个人1年期大额存单，发行时间为2月9日至2月13日，20万元起存，利率1.5%，计划发行1亿元。

不仅是个人大额存单，中小银行也在密集发行对公大额存单。在2月9日披露个人大额存单发行计划的同时，三河农商银行还披露了单位1年期大额存单发行计划：发行时间为2月9日至2月13日，1000万元起存，利率1.5%，计划发行1亿元。

2月以来，常熟农商银行发布了10余条大额存单发行公告，超八成是对公大额存单发行公告。2月10日，常熟农商银行发布了3条对公大额存单发行公告。其中，2026年对公大额存单第29期1年期产品，发行时间为2月9日至2月13日，利率1.48%，计划发行2500万元；2026年对公大额存单第30期半年期产品，发行时间为2月9日至2月13日，利率1.43%，计划发行5000万元。

　意在弥补市场缺口

当前，商业银行对于大额存单的发行策略呈现明显分化。大型银行发行节奏放缓，部分银行线上渠道已无大额存单在售。例如，2月10日交通银行App热销存单一栏显示“当前无可购买的大额存单”。

大型银行大额存单发行节奏放缓的原因在于，银行净息差持续处于低位，长期限的高息存款对银行盈利水平构成沉重负担。大额存单作为银行负债端的高成本产品，其利率刚性与当前低利率环境形成矛盾，银行希望通过压降大额存单规模，来优化自身负债结构。

那么，中小银行为何此时密集发行大额存单？巨丰投顾高级投资顾问于晓明认为，其核心动力来自开门揽储、稳定长期负债、弥补大型银行收缩大额存单规模后留下的市场缺口，此举有助于中小银行快速获取稳定资金，支撑其信贷投放，并巩固区域客群，但这也会进一步抬高中小银行负债成本，挤压净息差，加剧行业揽储竞争。

具体到中小银行热衷于发行对公大额存单，某农商行人士表示，机构资金注重安全性、流动性，大额存单能够满足机构资金的稳健配置需求，且银行往往可提供定制化服务。对银行而言，发行对公大额存单有助于绑定优质机构客户，带动综合金融业务增长。

部分上市公司对大额存单青睐有加。例如，2月9日恒拓开源发布公告称，为提高资金使用效率，增加公司收益水平，为股东获取更好的投资回报，公司董事会审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不超过2亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的保本型理财产品（包括但不限于结构性存款、大额存单、定期存款等）。

恒拓开源发布的公告显示，此次购买的现金管理产品为民生银行发行的大额存单，金额1.7亿元，期限1个月，预计年化收益率1.1%。银行大额存单收益类型为固定收益型，市场风险较小，能够满足自身对资金安全性、流动性的需求。

“分层定价+综合权益”成策略重点

记者调研了解到，多家银行面向特定客户推出了专享大额存单，以增强客户黏性。并在此基础上，向客户营销资产提升活动。

2月10日，厦门国际银行客户经理小赵告诉记者，目前该行仅有1年期及以下期限的大额存单。该行区域专享1年期大额存单利率1.6%，30万元起存；新客专享1年期大额存单利率1.6%，20万元起存；3个月期大额存单利率1.3%；6个月期大额存单利率1.45%。此外，客户参与资产提升活动，根据提升金额的相应档位，可领取京东e卡、微信立减金等奖品。

北京银行推出了区域专享大额存单，即针对不同地区客户，提供相同期限但利率不同的产品。目前，该行新发行的大额存单期限包括1个月、3个月、6个月和1年期。以1个月期产品为例，北京银行为石家庄、浙江、江苏地区的客户提供了专享版本，其利率分别为1.15%、1.10%、1.18%。

业内人士认为，银行需在降低负债成本与维护客户关系间取得平衡，可采取存款产品差异化定价，运用“分层定价+综合权益”策略，深化客户分层经营，不断优化产品结构、实现渠道差异化管理，从粗放式规模扩张转向精细化价值经营，打造超越周期的息差管理能力。

对于高成本存款产品，专家建议，银行可通过线下专属渠道来严控规模，此举既能降低银行长期负债成本以维护净息差，又能精准覆盖“腰部客户”，以稀缺性产品和专属服务避免核心客户流失。

“未来中小银行的核心发展路径仍是深耕本地、差异化经营，聚焦小微、‘三农’、县域等特色领域，同时加快数字化转型、优化负债结构、降低对高息揽储的依赖，通过严控风险与适度整合重组，走‘小而精、小而专、小而稳’的发展路线，避免与大型银行形成正面价格战。”于晓明说。