中信证券总经理邹迎光：“十五五”时期中国资本市场面临环境将呈现新特征

　　中国网财经11月11日讯 在今日举行的中信证券2026年资本市场年会上，中信证券总经理邹迎光发表致辞时表示，过去一年来，中国资本市场进入全新阶段，焕发生机活力。“十五五”时期中国资本市场面临的全球背景、科技趋势、制度环境将呈现新的特征，在新征程上奋进前行。

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　　邹迎光表示，从全球背景看，百年变局加速演进，全球产业与金融格局深刻重构，有望带来外部破局的新契机。

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　　产业格局方面，中国制造在关税乱流中彰显出强大韧性，今年前三季度出口增长7.1%，全产业链的优势凸显。金融格局方面，伴随着全球产业力量对比的变化，全球金融秩序也将深刻重塑。

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　　从科技趋势看，邹迎光认为更多中国产业迎来关键突破，中国经济新旧动能转换成效显著，有望带来资本市场的新机遇。

　　一方面，中国资本市场的“科技叙事”，正推动风险偏好的持续改善。另一方面，中国资本市场的向“新”发展，将带来市场结构的持续优化。

　　对于宏观经济层面，邹迎光表示，中国资本市场服务实体经济的功能，也将助力经济增长动能的切换。对此，中信证券预计，在宏观政策与改革政策的持续发力下，明年我国经济将呈现结构分化下的温和修复态势，新质生产力的发展，将稳定未来五年我国经济的增长中枢。金融“五篇大文章”中，科技金融排在首位，“科技-产业-金融”的良性循环有望催生更多市场的结构性机遇。

　　从制度环境看，邹迎光表示，随着中国资本市场制度包容性和适应性的提升，以及投资和融资功能的协调，有望带来市场生态的新气象。

　　“资本市场制度的包容性和适应性，重点体现在支持科技创新和发挥财富效应两个方面。”邹迎光称，一方面，资本市场的风险偏好与新质生产力行业更加兼容，能够提供满足完整生命周期的全链条融资服务，并以激励机制有效促进创新活动与企业家精神的发挥。后续的资本市场改革，将聚焦积极发展股权、债券等直接融资，更加精准有效地支持优质企业发行上市，推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。

　　另一方面，近年来我国居民储蓄向投资转化的趋势突出，与发达市场相比，我国居民权益资产配置比重仍有较大提升空间。后续的资本市场改革，将聚焦营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，提升优质金融产品供给，并引导上市公司强化回报投资者的意识，形成融资与投资的良性循环。