“十五五”,以科技创新推动高质量发展

68092
2025月11月04日

  10月23日,中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》(以下简称《公报》),《公报》回顾了“十四五”中国经济发展辉煌成就,为“十五五”中国经济社会发展指明了方向,而在《公报》中,科技创新已经成为“十五五”规划的主题内容。

“十五五”,以科技创新推动高质量发展
图片来源于网络,如有侵权,请联系删除

  中国科技喜迎“历史机遇”

  中国正面临新的历史机遇,而面临历史机遇实际上意味着战略机遇和风险挑战并存。其中,两大战略机遇尤为关键:

  其一,科技革命和产业变革机遇期。一方面,中国立志把握住科技发展机遇期,以实现三大目标,即经济高质量发展、科技自立自强和综合国力跃升。《公报》强调“加快高水平科技自立自强,引领发展新质生产力”,要求通过原始创新、关键核心技术攻关及产学研深度融合,催生新质生产力,推动产业升级,从而在全球化竞争中占据主动,夯实社会主义现代化基础。另一方面,全球正在进入新一轮科技突破阶段,以大数据、算力芯片和人工智能为代表的新技术开启新一轮颠覆式创新浪潮,新产品、新应用和新业态如雨后春笋般涌现,这些颠覆式新技术既能缔造新经济,也能和传统产业深度融合,推动传统产业转型,改变传统产业面貌,实现降本增效,提高传统产业中企业的竞争力。在新技术加持下,世界经济和产业正在发生翻天覆地的变化,而中国势必需要通过科技创新跟上这波技术浪潮。

  其二,壮大内循环、扩大内需的机遇期。中国需要扩大内需,因为从外部看,中国扩大内需可以抵御全球经济的波动,让中国经济发展更加稳健,也能通过扩内需来扩大中国在全球的影响力;从内部看,拉动内需是经济结构改革的必由之路,从投资依赖型经济转向消费驱动型经济,既是经济发展规律的必然,也是为了让普通人更好地享受中国经济发展成果。所以,中国必须扩大内需,激活内循环。然而,激活内循环的传统方法存在瓶颈,比如以补贴方式往往会无意间鼓励产能扩张,客观上加剧“内卷竞争”。所以扩大内需的关键还是在科技创新。科技创新能够引导“内卷竞争”转向良性的市场竞争和技术竞争,而科技创新和消费场景融合还能更好地缔造新的消费产品和消费场景,从而促进消费和经济总量的提升。可以说,科技创新既能扩大规模,也能实现高质量发展。在“十五五”时期,借着这一波科技浪潮,消费市场将实现新一轮跃升,新事物层出不穷,消费品和服务业态将更加丰富,中国内需消费将迎来新一轮机遇期。

  总之,在外,中国通过科技创新实现产业升级,继而提高中国在全球的经济和科技地位,占据主动;在内,中国通过科技创新改造供给端和需求端,激活内需大循环,催生新质生产力,为实现社会主义现代化夯实基础。

  机遇挑战并存,改革开放仍是良方

  科技创新是“十五五”时期重要的主题,然而,“十五五”时期科技创新战略机遇和风险挑战并存。

  说“十五五”时期科技创新有机遇,是因为中国为本轮科技革命做好了充分准备,也是因为中国在科技创新领域拥有得天独厚的优势。“充分准备”是指中国不断完善创新激励机制,不断完善中国现代化工业体系和创新体系,而这套体系已经开始发挥“促创新”的积极作用,中国在光伏、锂电池、锂电池车、机器人、低空经济等领域已经处于全球领先地位。“独特优势”是指中国在创新要素资源上具备很好的基础,比如中国的高等教育普及度很高,人才济济;比如中国有更具优势的制度体系(如新型举国体制和创新支持政策);再比如中国人口基数大,且中国老百姓收入提高,购买力增强,庞大的购买力使得很多创新产品能够在出现的早期就获得巨大销量,从而支撑创新产品持续改善研发。

  说“十五五”时期科技创新有挑战,是因为中国如今科技创新的外部环境和内部环境的不确定因素增多。在外部,全球保护主义抬头,先发国家为保持技术领先,已经开始撕下伪装,以技术禁运的方式来遏制中国科技的发展,全球科技竞争环境已无公平性可言,中国科技创新的能力和潜力已经被先发国家所关注,未来借助外力实现科技突破的可能性几乎已经不存在了;在内部,人口老龄化、内需不振、区域发展不平衡、学术形式化等问题突出,急需通过体制机制改革来优化当前的创新激励体系、要素分配体系。

  科技迭代机遇期遇上改革“深水区”挑战,要求我们做好两件事:一是保持政策上的灵活性和前瞻性,要将创新体系改革放在关键位置;二是理顺激励机制,改革分配体制,分配体制要更多向创新领域倾斜,形成全社会尊重科学、尊重人才的氛围。

  接下来,“十五五”规划思路从四个方面发力来驱动中国科技创新:

  一是增强科技创新驱动力。聚焦“卡脖子”技术攻关,比如芯片领域的光刻机和EDA,采用新型举国体制集中攻克技术难关。布局未来产业,比如商业航天、脑机接口等,进行前瞻性的制度和基础设施配套布局。建设“创新联合体”,比如推动产学研用深度融合,为人才、企业和科研机构牵线搭桥。

  二是积极推动产业升级。推动制造业和服务业高端化、智能化、绿色化转型,比如积极开展工业互联网的场景实验,积累成功的工业互联网应用案例;比如通过财税优惠和金融扶持推动企业实现技术转型。

  三是继续深化改革开放。在改革方面,主要是营商环境优化,比如深化要素市场改革,推动数据要素确权,实现资本账户逐步开放等,以此来激发市场活力和创新活力。在开放方面,主动对接全球经贸规则;比如加入RCEP、CPTPP等,通过多边机制减少外部经贸摩擦,为中国创新发展提供良好的外部环境。

  四是协调区域发展模式。一方面,通过京津冀协同、长三角一体化、粤港澳大湾区建设等战略,形成优势互补、高质量发展的区域经济布局,形成各个区域间的创新协作,发挥各自优势,共同推动技术发展。另一方面,通过全国统一大市场建设,打破非技术壁垒,营造良好的科技创新竞争环境,以提高企业创新的积极性。

  顺势而上,迎难而上,辩证统一

  《公报》中提到“顺势而上”与“迎难而上”,两者之间存在辩证统一的关系。

  分开看,顺势而上是指顺应科技革命和产业变革的历史趋势,把握全球产业链重构的“时间窗口”。中国已经在新能源领域积累了大量领先全球的经验,只需要在数字经济、人工智能等领域再次复刻,就能实现完美的“弯道超车”,所以顺势而上是让中国企业抓住机遇,主动抢占技术高地。

  迎难而上是指中国要直面发展中的结构性矛盾与外部风险。例如,核心技术领域“卡脖子”问题依然存在,叠加当前先发国家滥用“长臂管辖权”,我国遭遇瓶颈的情况在增多,此时中国科技工作者要直面困难、主动突破、自主自强;例如,在民生领域,科技创新需要积极和各个垂直领域融合,去解决民生领域的问题,补齐民生领域的短板;例如,在对外开放中,要平衡安全与发展,构建“经济双循环”健康发展新格局。

  危中寻机,化危为机,既要抓住机遇,以科技创新推动高质量发展,又要通过改革攻坚破除深层次矛盾,最终实现“稳增长”与“促改革”的动态平衡。

  (作者:盘和林 系工信部信息通信经济专家委员会委员)

【责任编辑:朱家齐】
其他相关 RELEVANT MATERIAL
绿色保险创新步伐不断加快

绿色保险创新步伐不断加快

  作为绿色金融重要组成部分,绿色保险对促进经济社会全面绿色转型具有重要作用。国家金融监督管理总局近日印发的《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)提出,到2030年,绿色保险发展取得重要进展,服务体系基本健全,成为助力经济社会全面绿色转型的重要金融手段,绿色保险风险保障水平和保险资金绿色投资规模明显提升,社会各界对绿色保险的满意度、认可度明显提升,绿色保险发展市场影响力显著增强。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   近年来,我国不断加大重点领域风险保障和投资支持力度,绿色保险经营管理能力支撑不断提升。绿色保险服务绿色发展有哪些创新实践?如何进一步推动绿色保险高质量发展?记者进行了采访。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   绿色保险制度体系持续完善,产品保障范围不断拓展图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   600多岁的水松、400多岁的细叶榕、200多岁的菩提树……在广东省韶关市南华寺,一棵棵古树苍劲挺拔,吸引南来北往的游客驻足观赏。生态、文化与经济价值蕴含其中。近日,平安财险为南华寺200多株古树提供总额超1000万元的古树名木保护救治保险保障,当古树因自然灾害、意外事故、病虫草鼠害等原因造成损伤损毁,即可启动保险理赔程序,对古树开展必要的施救和保护工作。   福建是我国首个国家生态文明试验区。福建省晋江市的湿地环境独特,不少珍稀候鸟在此越冬、繁殖,是众多野生动植物的“家园”。晋江市林业和园林绿化局投保了中国人寿集团旗下财险福建省分公司创新推出的湿地生物多样性保护保险,当出现自然灾害、意外事故、外来物种入侵,导致鸟类、底栖生物与微生物无法正常生存繁衍等情况,保险公司对主管部门救治、修复保险标的、改善湿地植被生态系统而投入的施救费用予以赔付,为灾后及时减损、湿地生态修复提供支持。   近年来,我国绿色保险创新步伐不断加快。新能源汽车保险、环境污染责任保险、绿色制造体系保险等功能各异的绿色保险越来越多地走进生产生活,在加强环境风险管理和生态保护、推动绿色产业发展和绿色技术新成果应用等方面发挥积极作用。2023年,绿色保险业务赔款支出1215亿元。   与实践进程相适应,我国绿色保险制度体系持续完善。2022年底,原银保监会发布《关于印发绿色保险业务统计制度的通知》,首次明确绿色保险定义,即“保险业在环境资源保护与社会治理、绿色产业运行和绿色生活消费等方面提供风险保障和资金支持等经济行为的统称”,同时建立绿色保险业务统计制度,使绿色保险可统计可监测。   2023年底,金融监管总局指导中国保险行业协会研究制定了《绿色保险分类指引(2023年版)》,立足具体操作层面,从业务服务领域和典型产品的角度出发,对绿色保险作出规范,将绿色保险产品按照领域(场景)、保险类别、细分保险类别及示例产品分为四级目录。例如,四级目录中的示例产品地铁建筑工程一切险、铁路安装工程一切险,在三、二、一级目录中分别属于轨道交通保险、绿色交通类保险、助力绿色产业发展。   业内人士表示,分类指引与绿色保险业务统计制度有效衔接,有利于进一步引领全行业在各细分领域创新深耕,充分发挥保险业在绿色发展方面的风险管理与保障作用。同时,为更好推动绿色保险高质量发展,经营主体也期待进一步对发展方向、激励约束政策、监督评价体系、信息共享机制等提出政策引领和支持。   《指导意见》从负债端提出九项重点工作任务,包括提升社会应对气候变化能力、保障绿色低碳科技创新、推动能源绿色低碳转型、推进碳汇能力巩固提升、支持绿色低碳全民行动、提高企业环境污染防治水平、服务工业领域绿色低碳与绿色制造工程发展、推进城乡建设节能降碳增效、助力交通运输绿色低碳发展等。   “鼓励保险公司积极围绕服务经济社会发展全面绿色转型,聚焦生态文明建设重点领域、重点行业提供有针对性的风险保障方案。”国家金融监督管理总局财险司负责人说。   加大绿色投资力度,更好发挥牵引作用   保险业在负债端积极创新绿色保险产品的同时,在资产端同样大有可为。《指导意见》提出加强保险资金绿色投资支持,要求完善绿色投资管理体系,探索建立绿色投资业绩评价和考核体系;充分发挥保险资金长期投资优势,在风险可控、商业可持续的前提下,加大绿色债券配置,提高绿色产业投资力度等。   据了解,保险机构近年来持续强化绿色投资。中国太保开发试行ESG评级分析系统,拓展责任投资与绿色金融业务,不少绿色投资项目加快落地,例如,截至2023年底,“太平洋—河南投资鲁山豫能债权投资计划”已完成投资20亿元,用于河南鲁山抽水蓄能电站项目建设,项目投入运行后预计每年可节约14万吨标准煤。中国人保持续探索以保险资管产品形式创设碳金融、绿色债券指数、绿色行业等ESG主题产品;在另类产品发行方面,2023年中...
险企前5个月获批发债、增资超255亿元 多家公司“补血”计划正在路上

险企前5个月获批发债、增资超255亿元 多家公司“补血”计划正在路上

  近日,监管部门披露保险业偿付能力数据后,10余家险企一季度偿付能力不达标现象引发行业对中小险企补充资本的关注。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   据《证券日报》记者梳理,今年前5个月,有13家中小险企已获批增资,合计增资约135.4亿元;1家险企(人保财险)获批发债,发债额达120亿元。险企合计获批“补血”255.4亿元。此外,今年以来多家险企发布增资或发债计划。   多位业界人士告诉记者,随着保险市场竞争加剧,利率中枢下行,行业转型进入深水区,中小险企面临不同程度的经营压力,通过补充资本以增强竞争力和风险抵抗能力的需求持续提升。未来,预期保险业补充资本的需求仍将维持高位。   13家中小险企       获批增资约135.4亿元   与往年同期有所不同的是,今年前5个月,险企增资频次远高于发债频次。   具体来看,前5个月,已有13家险企获批增资合计约135.4亿元,且获批的险企均为中小险企,包括阳光人寿、信泰人寿、中信保诚人寿、三峡人寿、爱心人寿、华泰人寿、横琴人寿、恒邦财险等。   从获批增资额看,3家险企增资额超20亿元,分别为信泰人寿、阳光人寿和中信保诚人寿。其中,信泰人寿获批增资额最大,达52.04亿元,由物产中大集团股份有限公司、杭州城投资本集团有限公司、杭州萧山环境集团有限公司等国企集体认购。   从获批发债的险企来看,前5月仅人保财险获批发债120亿元。引人注意的是,今年以来险企发债规模远低于去年同期。数据显示,去年前5个月,共有7家险企获批发债,合计发债额达336.5亿元。此外,2023年全年,保险机构共发债1121.7亿元,同比增长399.6%,其中,仅永续债获批发行规模达677亿元。   对此,星图金融研究院研究员黄大智对《证券日报》记者分析,今年前5个月险企发债速度有所减缓,一方面可能是经历去年的高强度发债后,部分险企资本补充达到了阶段性目标;另一方面,目前具有资本补充需求的主体以中小险企为主,但相对而言,中小险企受限于经营规模、资质等因素,市场化发债受到诸多约束,因此速度放缓。   此外,今年部分险企发行的债券利率低于去年平均水平。今年前5个月,利安人寿共发行两只资本补充债券(2022年获批发债,今年发行),两只资本补充债券利率分别为2.78%、2.75%。而2023年共新发行23只保险公司资本补充债,平均票面利率约为3.6%。   黄大智表示,债券发行的票面利率下降,对险企而言是一种利好,因为会降低险企融资和发债成本,不过,票面利率下行对于投资人的吸引力也会有所下降。但横向对比来看,整个债券类的大类资产票面利率都在下降,因此也要客观看待这种影响。   多家险企       发布增资计划   除已获批“补血”的险企之外,今年还有多家险企的“补血”计划“在路上”。   据记者统计,今年以来,已有锦泰保险、泰康养老、珠峰财险、国民养老保险等6家险企公布了增资计划,拟增资额超57亿元,目前这些增资计划尚待批复。发债方面,华泰人寿发布公告称,拟发行8亿元资本补充债,尚待监管批准。   整体来看,计划增资的险企也均为中小险企。多位业内人士表示,目前行业利润增速有下行趋势,中小险企通过盈利转增资本的增速受到一定限制,叠加偿二代二期工程实施后,部分中小险企偿付能力有所承压,对资本补充的需求持续存在。   2024年一季度偿付能力报告显示,共有13家中小险企偿付能力不达标,包括5家人身险公司与8家财险公司。其中,2家险企的风险综合评级为D级,其余险企的风险综合评级为C。   南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,对于民营险企和中小险企来说,补充资本面临着股东出资能力不足、意愿匮乏和发债受限的问题,面对激烈的行业竞争,有的险企股东甚至选择减持,整体来看,中小险企仍需多途径补充资本。   黄大智补充说:“除发债和原有股东增资之外,中小险企也可以尝试战略引资或者扩股,但这些补充资本的方式很难在短时间内完成,险企需做好资本补充的长远规划。”...
3家养老险公司披露企业年金投资“成绩单” 一季度末组合资产净值合计约5321亿元

3家养老险公司披露企业年金投资“成绩单” 一季度末组合资产净值合计约5321亿元

养老险公司一季度企业年金基金投资管理情况正陆续披露中。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 据《证券日报》记者统计,截至6月11日,已有3家养老险公司披露了2024年一季度企业年金基金投资管理情况。具体来看,平安养老、长江养老、人保养老一季度末企业年金基金的组合资产净值分别为2909.7亿元、1353.8亿元、1057.3亿元,合计约5321亿元;一季度投资收益分别为26.72亿元、13.22亿元、6.67亿元,合计为46.61亿元。 合计投资收益达46.61亿元 从上述3家养老险公司来看,截至一季度末,这3家险企管理企业年金组合数合计为1076个,同比增长8.2%,组合资产净值合计约5321亿元,同比增长13.8%。从投资收益来看,3家养老险公司一季度合计投资收益达46.61亿元,同比下降33.5%。 从收益率看,3家养老险公司披露的三类计划(单一计划、组合计划、其他计划)一季度加权平均收益率普遍徘徊在1%左右。在各类计划中,固收类组合收益率表现整体优于含权益类组合。其中,一季度加权收益率最高的组合为平安养老其他计划下的固定收益类组合,加权平均收益率达1.19%。此外,平安养老单一计划下含权益类组合、长江养老单一计划和集合计划下的固定收益类组合加权平均收益率均达到或超过1%,分别为1%、1.09%和1.10%。 记者注意到,2024年一季度,3家养老险公司投资组合收益率分布在1%以内的数量为531只,占比51.4%;收益率分布在1%至2%之间的数量为397只,占比38.4%。而去年一季度,上述3家险企投资组合收益率分布在1%以内的数量为153只,占比16%;分布在1%至2%之间的数量为704只,占比73.5%。 受访专家表示,一季度3家险企企业年金不同组合收益率表现与债券市场、权益市场的表现相符,一季度债券市场走强,固收类组合表现较优,而权益市场的波动导致部分险企含权益类组合收益率为负。整体而言,企业年金为长期资金,中长周期投资收益率表现可能更能反映其投资水平。 “这一投资组合收益率水平反映出养老险公司获取稳定且较高的投资回报变得较为困难。”首都经贸大学保险系原副主任、农村保险研究所副所长李文中表示,目前,养老险公司在管理投资企业年金业务时,既存在机遇,也面临多种风险挑战,包括优质高收益率资产难寻;市场波动对投资策略及风控能力提出更高要求等。 不过,李文中也表示,投资者在关注短期业绩表现的同时,也应更加关注长期投资收益率表现,以观察险企中长期投资能力。 形成差异化竞争优势 目前,部分头部保险资管公司和养老险公司均可以管理企业年金。在业内人士看来,未来保险机构应发挥管理“耐心资本”的优势,形成差异化竞争优势,以持续提升管理企业年金的能力。 普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示,年金投资属于超长期投资,需要的是可以穿越周期的长期稳定投资回报,这也是保险机构在企业年金投资领域需要发挥自身优势的差异化竞争点。毕竟,保险机构的出身和主要服务对象决定了其更擅长于对“耐心资本”的管理。因此,拉长资产久期降低再投资风险,加仓低估值高分红的绩优股等策略,符合企业年金的长期投资需要。 李文中也认为,保险机构在企业年金投资管理中的优势包括三方面。一是更专注于养老金管理和企业年金业务,具备更专业的知识和经验;二是依托强大的精算能力,能够精准评估风险,设计出符合不同企业需求的年金计划,并提供长期的财务规划和风险管理策略,确保投资计划的可持续性;三是能够更好地平衡风险与收益。因此,未来保险机构应继续强化在这些领域的优势。 翻译 搜索 复制 【作者:苏向杲 见习记者 杨笑寒】  (编辑:王欣宇) 关键字:...
一周保险速览(6.21—6.28)

一周保险速览(6.21—6.28)

x企业预警通App图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 ◆行业关注  应对南方暴雨灾害,保险业已赔付和预赔付金额1.05亿元 近期,我国南方多地持续出现强降雨,广东、广西、安徽、福建、湖南等地发生洪涝和地质灾害,造成人员伤亡和财产损失。截至6月23日12时,相关地区保险机构累计接报案1.84万件,报损金额6.19亿元,涉及车险、企财险、农险、意外险、农房保险等险种。各相关保险机构已向受灾现场累计投入人力近万人次,派出查勘救援车辆超5000辆次,目前已赔付和预赔付金额1.05亿元,各项理赔工作正在稳妥有序推进。 人身险数据规范拟修订,监管数据标准化又进一步 在拥有海量数据的金融行业,数据已然成为具有重要价值的资产。金融监管总局近日向业内人身保险公司下发了《保险业监管数据标准化规范(人身保险公司2024版)(征求意见稿)》。综合来看,《规范》拟定,通过明确人身保险公司经营管理数据的业务属性和技术属性,将其内部数据结构映射成统一、标准的数据格式,以便开展标准化监管数据的采集、治理与应用。 同比增58%!年内A股上市公司公布董责险方案近300份 拟投保董责险的A股上市公司数量开年以来呈现高速增长趋势。今年以来截至6月23日,有293家A股上市公司公布了董责险投保方案,发布公告拟购买董责险的上市公司数量较去年同期增长约58%。业内人士表示,随着上市险企投保意识的进一步激发,预计今年董责险的投保率将会继续保持上升的势头,险企要在产品创新、保单措辞尽可能简单易懂方面有所发力。 年中“发红包”!又有两家险企跟进中期分红 在年度分红基础上,多家上市险企推出了2024年中期分红计划。6月26日晚,中国人保、中国人寿相继发布公告,透露2024年将实施中期分红。加上早有中期分红的中国平安和近期发布中期分红计划的新华保险,截至目前,A股保险板块除中国太保外均安排了中期分红。  ◆企业动态 国民养老:拟以发行新股增资方式引入安联投资为战略投资人 6月24日,国民养老发布公告称,2023年12月26日,公司召开2023年第一次临时股东大会,会议同意公司以发行新股增资方式引入一家战略投资人,由战略投资人全额认购公司拟发行的新股2.28亿股,公司注册资本将由111.50亿元增加至113.78亿元,并同意相应修改《公司章程》。  国宝人寿15%股权拟调整,四川金控将成第一大股东 6月26日,国宝人寿保险股份有限公司发布关于变更股东有关情况的信息披露公告。公告信息显示,本次股份划转是由国宝人寿股东四川发展(控股)有限责任公司将持有的国宝人寿29993.4万股股份无偿划转予四川金融控股集团有限公司持有,划转的股份占国宝人寿总股份的15.148%。股权转让后,四川金控将持有国宝人寿33.330%股权,成为国宝人寿第一大股东。四川发展持股15.155%,变为第二大股东。上述股权变更需监管核准后生效。 新华保险:100亿元资本补充债券已发行完毕,将用于补充公司资本 6月21日,新华保险公告表示,经金监局和中国人民银行批准,公司于6月18日在全国银行间债券市场发行总额为100亿元的资本补充债券,并于6月20日发行完毕。新华保险表示,本期债券发行总规模为100亿元,品种为10年期固定利率债券,首5年票面利率为2.27%,在第5年末附有条件的发行人赎回权。  ◆金融人事  再迎国寿系高管!将满周岁的瑞众保险向头部“看齐” 临近开业一周年,瑞众人寿保险有限责任公司高管层再现大动作。6月25日,据媒体报道,赵国栋将出任瑞众保险董事长,其任职资格待国家金融监督管理总局核准后生效。值得一提的是,如果赵国栋与瑞众保险临时负责人俞德本后续分别获批担任董事长、总经理,则意味着来自国寿系的将帅将实现同台唱戏。 中国大地保险将帅落定:雷建明履新董事长 李晓民升任总裁 中国大地保险“将帅”双双落定。最新公告显示,经国家金融监管总局核准,雷建明任中国大地保险第六届董事会董事长,公司于2024年6月24日聘任李晓民为公司总裁。 (编辑:王欣宇) 关键字:...
万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

21世纪经济报道 见习记者程维妙 北京报道图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 万能险结算利率继续下行,超六成产品6月结算利率破“3”。据行业统计,6月逾1800款万能险结算利率平均值为2.97%,较去年底下降42个基点。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 万能险结算利率的下调并非孤立现象,保险产品的收益下降已辐射增额终身寿险、分红险等领域。就在7月22日贷款利率下调后,市场接连传出“国有大行正考虑下调存款挂牌利率”“寿险预定利率拟再度降档”的消息。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 7月23日,一家头部险企内部人士告诉记者,目前仍有预定利率3%的传统型产品在售,可能8月底会下调,还没有明文通知。另有保险经纪人称,分红险、万能险保证利率上限下调也还没有明确消息,不过下调是大势所趋。 超六成万能险6月结算利率低于3% 记者翻阅“寿险老七家”(平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿、人保寿险、太平人寿)万能险结算利率表看到,不少产品6月结算利率在3%-3.2%之间,不过也有部分万能险结算利率跌破3%。例如一款万能型两全保险,6月结算利率为3.05%,连续三个月不变,不过较年初3.5%水平下降了45个基点;较去年7月累降了85个基点。 从行业看,据13精资讯统计的1881款万能险结算利率,6月结算利率最高值是3.5%,最低值0.36%,简单平均值2.97%,中位数3%。结算利率在2.5%-3%之间的产品数量多达1181款,数量占比超过62%,仅有88款万能险产品的结算利率为3.5%。纵向对比,2.97%的平均值相比去年底下降了42个基点。 万能险结算利率下调在预期之中。中国精算师协会创始会员徐昱琛对记者分析称,万能险利率持续下降主要有两个原因。一是受债市利率下行及股市景气度不佳的影响,保险公司近年投资回报率下降,其中10年期国债收益率平均值目前较去年底下降了约40个基点;二是今年初监管对万能险结算利率进行了窗口指导,全面下调万能险结算利率,且保险公司结算利率不得高于投资回报率。 根据此前监管对多家保险公司窗口指导,自今年1月起,万能险账户结算利率不得高于4%,6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位,其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。 值得一提的是,万能险涉及两个利率,结算利率和保证利率。其中,保证利率写进保险合同,不能变更,结算利率不得低于保证利率。在7月22日贷款利率下调后,市场传出“寿险预定利率拟再度降档”的消息,投资型产品中,万能险保证利率上限或调整至1.75%,调整期为2个月。7月23日记者从两位保险经纪人处了解到,还未接到正式通知,但利率下降是大势所趋。 一位行业资深人士表示,其实该消息更早就已在同业流传。“2023年没有下调的分红险,这次也在其中,且分红险演示收益率也有可能下调。”该人士透露。 险企仍面临较大利差损压力 市场普遍认为,在利率不断下行叠加资本市场波动较大的背景下,下调寿险产品预定利率是防范利差损风险的必要手段。 当前险企面临的利差损压力仍较大。有固收分析师表示,近年来保险公司投资收益率总体呈下降趋势,2023年保险资金年化财务收益率已降至2.23%,较2020年下行了超300个基点,而险企负债端成本下调节奏整体仍偏慢。2023年7月以来,传统寿险预定利率下调了50个至75个基点,万能险的评估利率下调了70个至90个基点,且利率下调针对的是增量新产品,因此对负债成本的调降幅度还要再打折扣。 “综合来看,当前保险公司负债成本调降节奏明显慢于投资收益率(下行速度),仍面临较大利差损压力,预计后续预定利率和评估利率仍有进一步下调的空间。”该分析师称。 也有业内人士当前持观望态度。一位保险业观察人士对记者表示,人身险的一个特点就是资产和负债错配,投资本身具有滞后性,而且从资金结构看,保费来源主要来自续期保费,但目前新单保费占比越来越低,历史投出去的已不能调整。在他看来,近一年增额寿险利率已经从3.5%下调到3%,下一步还可能下降,“目前有不少公司已经在设计新产品,做利率切换准备,而后短期内快速再降的可能性不大。” 徐昱琛也表示,如果传闻中的产品利率调降落地,这一波调降力度还是比较大的,短期内可能不会再快速调整,还要看国债利率、银行存款利率的走势。 保险行业应对之道 防范利差损,保险公司可以进一步采取哪些措施? 徐昱琛表示,主要还是在资负两头。一是把负债端的成本降下来,例如在销售渠道,去年四季度开始执行的报行合一,就是要求险企严控负债成本;从保险公司设计产品的角度,可以设计如分红险这样固定利率相对低的产品,再根据经营情况和客户分成。二是在资产端,尽量早地投资一些收益相对可观的长期资产,以锁定利率。 麦肯锡在近期一份保险专题报告中,借鉴成...
上市险企“中考”成绩斐然 股票持仓市值增逾千亿元

上市险企“中考”成绩斐然 股票持仓市值增逾千亿元

  编者按:随着五大上市险企出齐半年报,这个头顶“长期资金”“耐心资本”光环的典型市场主体,也聚集了更多投资者的目光。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   上半年,上市险企何以业绩高增?险资正在驰援A股吗?新准则下,险企又该如何赢取新挑战?透视险企半年报,投资者或许能找到想要的答案。   上半年,负债与投资双轮发力,推动上市险企中期业绩超预期增长。   证券时报记者统计的数据显示,2024年上半年5家A股上市险企实现营业收入1.27万亿元,同比增长7.4%;实现归母净利润1718亿元,同比增长12.5%。受益于净利表现强劲,其中4家险企拟中期分红总计270亿元。   半年报显示,在新会计准则影响下,投资情况对上市险企财报的影响更加显著。同时,作为市场上长期资金的代表,多家上市险企在发布中期业绩时表示,权益投资一直是投资组合中的重要部分,在低利率、资产荒的背景下,权益资产配置的重要性在提升。   双轮发力驱动业绩大增   具体来看,上半年,中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险分别实现归母净利润746.19亿元、382.78亿元、251.32亿元、226.87亿元、110.83亿元,对应增幅分别为6.8%、10.6%、37.1%、14.1%、11.1%。   综合半年报数据分析,上市险企达成超预期业绩,主要受益于负债端企稳回升和资产端的投资业绩表现亮眼。   从负债端来看,居民保障性需求上升、产品结构优化,叠加预定利率下调、银保渠道实施报行合一,推动上市险企营收和利润率探底回升。   受报行合一和预定利率下降影响,险企新业务价值普遍明显上升。例如,上半年平安寿险及健康险业务新业务价值为223.20亿元,同比增长11.0%,其中代理人渠道新业务价值同比增长10.8%,人均新业务价值同比增长36.0%。中国人寿、太保寿险、人保人身险板块以及新华保险新业务价值则分别同比增长18.6%、22.8%、115.6%、57.7%。   相较负债端的压舱石作用,投资端的表现成为了上市险企利润大增的另一大驱动力,且由于新会计准则实施,投资表现对险企的利润影响更加突出。   在新金融工具准则下,更多金融资产分类为FVTPL(以公允价值计量且其变动计入损益),从而导致上市险企净资产和净利润波动变大。同时,利率下行带来归类为TPL的债权类资产上涨,加上受益于早期布局的价值股票赛道,这部分资产在今年上半年获取了结构性上涨机会,从而增厚了投资收益。   以中国太保为例,上半年该公司实现利润总额293.95亿元,其中投资收益贡献68.93亿元,同比增长57.5%;公允价值变动收益贡献209.45亿元,同比增长292.7%。相较去年同期,这两项数据总值大幅增加181.29亿元。2022年上半年至2024年上半年,公允价值变动收益在太保利润总额中的占比分别为-4.47%、23.23%、71.25%,显示投资波动对上市险企的利润具有重大影响。   投资表现对于新华保险的业绩影响也非常明显。上半年,该公司实现利润总额119.28亿元,公允价值变动收益贡献达到147.81亿元,同比增长109.92%。   中国太保首席投资官苏罡在公司业绩会上表示,上半年股票市场先扬后抑,整体表现欠佳,但结构性机会也带来了一定回报。   他进一步解释,公司一直坚持权益资产的主动管理,因此上半年取得了比较明显的超越市场基准的业绩,叠加利率下行带来的债券上涨,TPL类金融资产公允价值变动大幅提升,带动总投资收益率同比提升0.7个百分点。同时,公司长期以来一直聚焦股息价值策略,持续增加相关配置,这类资产主要进入OCI类资产(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益),因此上半年带来的公允价值变动损益也显著提升了综合投资收益率,同比上升0.9个百分点。   股票持仓市值增逾千亿   据证券时报记者统计,截至2024年6月末,5家A股上市险企投资资产合计16.7万亿元,持仓股票市值合计1.24万亿元,较去年末增加1024亿元,增幅为9%。   数据显示,上半年多数上市险企均实现了总投资收益上升。其中,中国平安保险资金组合实现总投资收益979.83亿元,同比增长223%;中国太保、新华保险分别实现总投资收益560.37亿元、316.13亿元,同比增长均超过40%;中国人寿总投资收益为1223.66亿元,显然高于去年同期的814.43亿元,但由于与新金融工具准则相关的去年上半年投资业务数据未重述列报,因此相关数据不具有可比性。   收益率方面,总投资收益率和净投资收益率呈相反方向变动。例如,中国太保上半年未年化的净投资收益率为1.8%,同比下降0.2个百分点,但公司未年化的总投资收益率达到2.7%,未年化的综合投资收益率则达3%,分别同比增...