银行理财产品收益下跌，有投资者“本金不保”

记者 卢梦雪 见习记者 张萌 北京报道

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“明明买的是R2中低风险理财，但是现在别说收益了，连本金都在亏！”

3月17日，北京投资者小林向记者透露，她春节后用3万元年终奖购买的某款理财产品至今仍处于亏损状态。

近期，银行理财产品收益普遍呈下行趋势，据不少投资者反映，原本以“低风险”“稳健”著称的固收类理财产品，出现了“买入即亏损”“本金不保”的现象。

普益标准数据显示，2025年2月，银行理财产品短期收益跌幅较为明显，开放式固收类理财产品近1个月年化收益率降至2.27%左右，封闭式固收类产品近一月年化收益率降至2.29%。

业内人士指出，本轮理财产品收益波动主要受债市震荡等因素影响。债券市场利率波动导致理财产品持仓债券估值承压，而以债券为主要投资标的的固收类产品收益率随之下降。

理财产品收益下降

春节后，小林用3万元年终奖通过某银行App购买了一款180天封闭期的理财产品。

这款产品当时显示成立以来年化收益率超过3%，风险等级为R2（中低风险），主要投向债券类资产，且标注有 “历史季季正收益”等信息。

“虽然明白展示的年化收益不等于实际持有到期收益，但当时对比后发现，这款半年期理财产品的年化收益率明显高于每月开放赎回的产品，所以我预期最终实际收益也会更高些。”小林表示。

3月17日，小林向记者展示了其理财收益情况。银行App页面显示，这款180天封闭期理财产品成立以来整体表现稳健，区间涨跌幅为3.78%，年化收益率为3.33%；今年以来收益微增，区间涨跌幅为0.12%，年化收益率为0.6%。

但近一个月，该款产品收益率出现负增长，区间涨跌幅为-0.04%，年化收益率转为-0.5%。

与此同时，小林购买的另外两款风险等级为R2（中低风险）、主要投资低波资产的理财产品暂未亏损。“但收益已经非常低了。”小林说道。

在社交平台上，有投资者晒出近期固收类理财产品收益情况，记者注意到，不少人出现了收益下降或亏损情况。

“买的是R2，从1月到现在，没收益不说，还亏了些钱。”

“5万元本金一个月亏了一百多元，想赶紧赎回，但还在封闭期内。”

也有投资者理性表示，固收类理财产品有涨有跌，已对此有所预期。

稳健型理财为何不“稳健”

据资管新规，资产管理产品可分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。其中，固定收益类产品要求投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%。此外，资管新规还规定，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。

“资管新规正式落地后，银行所有新发行的理财产品都不再承诺保本保息，‘低风险产品’也不意味着一定能保本。”某银行从业人士向《华夏时报》记者介绍道。他表示，R1、R2风险等级分别对应低风险及中低风险，意味着亏损概率小，但也不承诺保本。

“客户咨询时，我们也会表明，业绩基准不代表未来表现和实际收益，可能达不到，甚至亏损。如果希望保本保息，建议可以选择定期存款、大额存单等产品，但这些就不属于理财产品的范畴了。”该从业人士表示。

据普益标准数据显示，2月，银行理财产品收益率整体延续下行趋势，各类理财产品的年化收益率普遍下降，短期收益跌幅尤为明显。收益率下降的主要原因包括债券市场调整、理财机构策略调整等。

截至2月末，1年期、3年期和10年期国债到期收益率较1月末分别调整20BP、21BP和9BP，AAA级和AA+级企业债和城投债到期收益率环比也出现了20BP左右的调整幅度。

普益标准认为，固收类理财收益率下滑与近期债券市场回调具有一定的关系。近期，在资金面处于紧平衡、权益市场回暖，以及经济利好政策预期等因素的影响下，债市的交易情绪受到一定的压制，使得债市整体持续调整并进入下行区间。受此影响，以债券为主要持仓资产的固收类理财产品的收益率也同步出现下降。

“债券市场波动主要通过价格和利息收入两方面影响固收类理财产品。当债券市场利率上升，已发行债券价格下跌，理财产品持有的债券市值缩水，直接导致净值下降。若理财产品在市场波动时卖出债券，就会实现实际亏损。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向记者表示。

那么，投资者应如何做出投资选择呢？

普益标准认为，短期来看，如果债市调整持续且市场利率上升预期较强，投资者对风险较为敏感，可适当减少以债券为底层资产的产品配置，以降低潜在风险。长期来看，债券市场仍具有稳定收益和避险功能，投资者不应完全避开以债券为底层资产的产品，而应根据市场情况和自身需求进行合理配置。

“随着宏观经济形势逐渐稳定，债券市场波动有望缓和，理财产品净值可能企稳回升。但市场不确定性仍存，净值波动仍可能出现。投资者应对时，要合理调整投资预期，认识到银行理财不再是无风险投资，收益有波动属正常。同时，应密切关注市场动态和理财产品信息披露，了解投资组合变化，根据市场情况适时调整投资策略。”支培元表示。