华森制药（002907）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华森制药（002907）发布2025年三季报。根据财报显示，华森制药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.26亿元，同比上升1.9%，归母净利润7245.56万元，同比下降2.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.84亿元，同比下降6.3%，第三季度归母净利润1850.51万元，同比下降32.37%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.22%，同比增0.91%，净利率10.85%，同比减10.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比36.49%，同比减1.53%，每股净资产4.04元，同比增1.9%，每股经营性现金流0.06元，同比减76.8%，每股收益0.17元，同比减2.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.02%，资本回报率不强。去年的净利率为9.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.55%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达270.2%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：采取答方式，由游雪丹女士、彭晓燕女士、周智如女士负责回答：
答：二、采取问方式，由游雪丹女士、彭晓燕女士、周智如女士负责

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