23项措施升级保护资本市场中小投资者

　　在资本市场，中小投资者将会得到更有效的保护。27日晚，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，提出23项具体措施，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。

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　　在企业发行上市环节，《意见》提出，优化新股发行定价机制。一方面，强化网下投资者分类评价管理，从严限制故意抬高、压低报价的询价机构参与首次公开发行(IPO)证券网下询价配售。另一方面，加大对投资价值研究报告事后回溯自律监管力度，对承销机构报备的发行方案从严监管。《意见》还明确，加大对公司IPO项目涉及的保荐机构、律师事务所、会计师事务所的检查督导力度，实现现场监管全覆盖。

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　　针对上市公司及相关方的信息披露，《意见》表示，严格要求上市公司依法充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，以及对经营活动和未来发展产生重大影响的风险因素，增强信息披露的针对性和有效性。

　　监管还将推动上市公司增强投资者回报。《意见》提出，大力倡导上市公司采用“注销式回购”等方式回报投资者；多措并举引导上市公司在确保可持续发展的前提下实施一年多次分红，增强分红的稳定性、持续性和可预期性。

　　在交易环节，将全面优化融资融券监管制度，进一步加强融资融券业务监管，提高融资融券业务透明度和公平性。程序化交易即量化交易，也将加大对程序化交易报告的信息核查力度，进一步加强监管，维护市场交易的公平性。

　　经营机构保护中小投资者的责任，也将进一步压实。《意见》明确，经营机构向投资者销售金融产品、提供服务前，应当向投资者深入讲解业务规则，阐明重要合同条款，充分提示相关风险。

　　此外，经营机构与中小投资者对经营机构提供的格式条款理解发生争议的，支持人民法院、仲裁机构依法作出有利于中小投资者的解释。经营机构因提供产品或者服务给投资者造成损失，无法证明已依法履行投资者适当性义务的，支持人民法院依法判令其对中小投资者的损失承担赔偿责任。

　　《意见》还将严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象。比如对内幕交易、操纵市场、违规减持上市公司股份、短线交易、非法证券期货投资咨询、通过自媒体平台等渠道编造传播虚假信息或者误导性信息等扰乱证券期货市场秩序的行为，都将依法从严打击。