京山轻机（000821）2025年三季报简析：净利润同比下降34.23%，应收账款上升
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2025月10月26日
据证券之星公开数据整理，近期京山轻机（000821）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入54.42亿元，同比下降18.29%，归母净利润2.85亿元，同比下降34.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.95亿元，同比下降32.77%，第三季度归母净利润7867.65万元，同比下降51.68%。本报告期京山轻机应收账款上升，应收账款同比增幅达30.97%。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.92%，同比增4.74%，净利率5.72%，同比减23.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.77亿元，三费占营收比8.76%，同比增33.78%，每股净资产6.88元，同比增6.04%，每股经营性现金流0.12元，同比增114.07%，每股收益0.46元，同比减34.29%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.04%，资本回报率一般。去年的净利率为5.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-13.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.99%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达911.52%）
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