华电新能（600930）新股概览，7月7日开始网上申购

证券之星消息，沪市主板新股华电新能将于7月7日开始网上申购，申购代码为730930，中签号公布日为7月9日。

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华电新能源集团股份有限公司(简称“华电新能”),是中国最大的新能源发电运营商之一,是为助力中国华电实现“双碳”目标、加速转型发展而打造的以风力、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。华电新能的前身是华电(福清)风电有限公司,由华电福新能源股份有限公司(简称“华电福新”)出资设立。作为中国华电主要的新能源平台,华电福新于2012年成功在港股上市,上市期间公司规模及经济效益实现跨越式发展。2020年,为推动新能源发展提速,加快实现低碳转型,华电福新自港股退市,并以华电新能为新能源整合平台,强力推动中国华电系统内新能源资产重组,打造新能源发展新引擎。2021年,华电新能完成增资引战,成功引入13家战略投资者,构建起涵盖国家级产业基金、产业投资者龙头、国有资本运营公司、地方重要产业投资平台以及实力雄厚的财务投资者的股东结构。作为最早参与国内新能源发电业务开发与运营的公司之一,华电新能长期深耕新能源发电领域,前瞻性布局三北地区优质资源,积极向具备消纳优势的中东南地区拓展,逐步开拓西南地区“新能源+”等创新业务,全面覆盖国内风光资源丰沛和电力消费需求旺盛的区域。公司主要资产遍布全国30个省(市、区),规模及效益优势显著。参股核电收益率可观,有效提高了整体抗风险能力,为公司现金流提供坚强保障。展望“十四五”,华电新能将坚持风光电业务全类型布局、全网络覆盖,持续增强核心竞争力,为公司未来持续发展奠定扎实基础。推进集中式风光电、分布式光伏、分散式风电、海上风电等多种项目类型开发建设,坚持基地式规模化开发,坚持海陆并举,因地制宜发展分布式光伏、分散式风电以及“光伏+”复合项目,积极探索多能互补;巩固风电板块优势、实现光伏板块跨越式发展。华电新能将以建设“最具投资价值的世界一流智慧新能源公司”为战略愿景,以“奉献清洁能源,创造美好生活”为使命,通过新理念引领低碳化、新布局推动智慧化、新变革融入市场化,打造成长性优、规模领先、盈利良好、管理先进和社会责任感强的大型专业新能源投资运营商。公司主营业务为许可项目:发电、输电、供电业务;建设工程监理(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:发电技术服务;风力发电技术服务;太阳能发电技术服务;合同能源管理;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为风机、塔筒等主要风力发电设备；光伏组件等主要太阳能发电设备，产业链下游为各省电网公司。

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客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为42.57%、38.23%、35.43%。

公司的主营业务是风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营，根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，所属行业为“风力发电”以及“太阳能发电”。据中商产业研究院，截至2024年底，中国风电装机容量约5.21亿千瓦，同比增长18.0%。截至2024年12月底，全国太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%。

新能源发电属于资本密集型行业，进入行业的资金壁垒很高，要求企业不但需要雄厚的资金实力，同时需具备持续的项目开发建设和运营能力，因此大型央企与国企的竞争优势较强。根据现行的法律法规及监管环境，电网公司需要按照政府确定的价格采购其覆盖范围内新能源项目的所有发电量，所以新能源发电项目在运营阶段并不存在实质性的竞争。因而，目前新能源发电企业竞争的主要方向是，风光资源更好且上网电价收益更大的地区的开发项目。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：龙源电力、三峡能源、大唐新能源、节能风电

华电新能2025年一季报显示，公司主营收入96.28亿元，同比上升16.19%；归母净利润29.22亿元，同比上升5.89%；扣非净利润28.88亿元，同比上升6.32%；负债率73.13%，投资收益7.27亿元，财务费用14.32亿元，毛利率48.21%。

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