五个信号，看懂今年的机器人在“卷”什么

（原标题：五个信号，看懂今年的机器人在“卷”什么）

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经济观察报 记者 周悦

8月8日，2025年世界机器人大会（下称“2025 WRC”）在北京开幕，汇聚了国内外200余家机器人企业，其中包括50余家人形机器人整机企业，展出上千件展品，首发新品过百。

展区热闹非凡：宇树科技的格斗赛人头攒动、众擎机器人穿着“钢铁侠”涂装走秀……吸睛场面比比皆是。

与此同时，企业不再只推单一产品，多品类组合正成趋势――从“人形+机器狗”到“人形+灵巧手”，甚至上百台灵巧手集中亮相。

融资热度依旧，不过投资人的关注点已从技术参数转向实际出货量和落地能力。多位企业负责人告诉经济观察报，今年具身智能赛道的融资呈现“滚动式”特点，老股东加码、快速推进。

在2025 WRC大会的展馆，不少香港及海外的资本方投资人穿梭其间寻找机会。目前，谈判周期和准入门槛都在抬高，有企业甚至在现场婉拒了投资意向邀约。

与热度一同变化的，还有资本的关注重点――从早期看技术参数，转向评估出货能力与场景落地。投资机构更青睐能够落地、具备差异化优势的项目，并建议有全球化目标的公司在成长期主动接触海外资本，利用资金和当地资源，切入国际市场。

大厂也在加快布局，京东（09618.HK/JD.NASDAQ）、美团（3690.HK）等通过资金、平台和技术赋能，把机器人推向更多真实场景，加速商业化落地。这些变化，正在勾勒出具身智能行业下一阶段的竞争焦点与发展路径。

趋势一：整活不停，交付落地更关键

在本届大会的机器人展区，宇树科技的格斗赛依然是人气焦点，展台人多到几乎无法进入，观众大多只能通过大屏幕观看转播。

来自深圳的众擎机器人则换上了亮眼的多彩涂装，外形颇似“钢铁侠”，在T台上展示步态动作，并配合权杖和王座背景布置吸引观众拍照。该公司负责人介绍，其产品具备全球首创的自然步态行走技术，比如在坐下后，流畅完成转身及起身动作。

加速进化机器人以小型化和灵活性取胜，现场发起足球对战并与观众互动。其自主研发的T1机器人身高1.2米、体重30kg，已出货数百台、远销海外，并在2025年RoboCup夺冠。创始人程昊曾是清华大学“火神队”成员，热爱足球并将其作为技术展示窗口。

图说：2025 WRC现场宇树、众擎、加速进化、帕西尼展台（周悦|摄）

整活能吸引眼球，但行业更看重可持续场景落地能力和稳定订单交付情况。多位投资人告诉经济观察报，这是评估企业的商业化潜力、估值，以及规模化应用进程的关键。

比如，云迹科技于今年3月向香港联交所递表IPO。据招股书披露，截至2024年底，云迹科技累计服务超过3.4万家企业客户，包括3万多家酒店和100家医院，在酒店场景机器人和酒店场景智能体市场的份额分别为9.0%和12.2%，均居全球首位。

云迹科技的工作人员介绍，核心产品UP机器人采用模块化设计，通用底盘可搭配送物、清扫、消杀等不同功能仓体，实现一机多能。例如，在酒店场景中，UP机器人早晨可化身送餐员，中午切换为清洁工，夜间则承担巡逻员角色，提升设备利用率。这种“变形金刚”式的能力能降低采购成本，优化运营效率。

近期完成数亿元A++轮融资的松延动力披露，今年7月产能突破百台，交付量位居行业第二；上半年已获得超过2000台商业化订单，合同总额预计超过1亿元，成为继宇树科技之后，国内第二家突破“千台销量”门槛的人形机器人公司。

松延动力董事长姜哲源表示，目前公司的重点是量产交付，订单中最大比例来自教育行业，包括K12、职业教育、本科及研究生科研等细分场景。例如K12教育中，除了教学教具外，中小学生夏季做操、冬季跑步等活动，也可能引入机器人作为领跑员、领操员，其公司正与客户和合作伙伴探索这些可能性。其次是租赁和商业演出市场。当前人形机器人日租价格从早期的1万多元降至三四千元，但仍处高位，回本周期优于汽车租赁，短期价格仍有支撑，长期需求预期稳定。

趋势二：机器人“家族”出击

在2025 WRC大会上，经济观察报注意到，越来越多具身智能企业正从单一产品转向多品类组合，如“人形机器人+机器狗”或“人形机器人+灵巧手+行业方案”。

多家企业表示，这种布局既能覆盖更多场景、降低成本，又可在人形机器人大规模落地前，凭机器狗、机械臂等切入安防、巡检、制造等成熟市场维持收入。对投资机构而言，这类企业更接近生态平台，而非单一硬件厂商，想象空间更大。

在本届大会上，多家企业都在展示多品类协同能力。优必选首次展示人形机器人群体智能技术，通过群脑网络2.0调度，多台机器人协同完成物料入库到智能分拣全流程；现场11台Walker S1依托视觉识别和轨迹规划，配合灵巧手与仿生手臂完成动态随机分拣。

魔法原子（MagicLab）携全系机器人和具身智能方案亮相，覆盖多种落地场景。MagicBot Z1展示倒地起身、加速奔跑等高动态动作；MagicDog-W四轮足机器人完成冲坡越障；消费级MagicDog还能后空翻，并在人群中自主规划、避障精准配送礼物。

星动纪元同样带来了多款产品，包括人形机器人L7、Q5及灵巧手XHAND1、XHAND lite，展示了软硬件一体化研发能力。L7完成了360度旋转跳，并在物流模拟场景中演示多机协作；Q5则在远程操控下精准还原操作者的全身动作，并完成下蹲捡物等精细任务。

图说：2025 WRC优必选、星动纪元、魔法原子展台（周悦|摄）

趋势三：上百台灵巧手同台

灵巧手成为展会的焦点之一――上百台灵巧手集中亮相，显示出这一领域正在加速发展。正如清华大学计算机科学与技术系教授、智能技术与系统国家重点实验室副主任孙富春所言：“机器人是自动化的‘最后一公里’，灵巧手则是‘最后的一厘米’。”

灵心巧手联合创始人张延柏表示，本届展会上约八九成企业的灵巧手自由度不足10个，仅能内收手指，缺乏侧摆等复杂动作。自由度可类比人类关节数量，越高越灵活。人类双手有27个自由度，要接近这一水平需大幅提升硬件设计。该公司旗舰版灵巧手具备20个主动自由度。目前该公司月产量约400只，主力型号单月产150―200只，性能可与国外Shadow手相当，但售价国内5万元、国际1.5万美元，远低于Shadow手的百万元级价格。

另一家企业他山科技，其人工智能触觉传感器方案覆盖行业主流灵巧手企业，包括三自由度、六自由度、3―5指以及高速单指等不同配置。他山科技CEO马扬告诉经济观察报，灵巧手可能比人形机器人更早实现商业化，发展速度更快。

他认为，从技术演进看，机器人有各种形态，具备可操作的手和可移动的足即可执行任务，也可以是轮式、双足、四足或六足的移动平台。最终目标是“能干活”，在不少场景中，手部实用化或将先于整机落地。

图说：2025 WRC展台上百种灵巧手（周悦|摄）

趋势四：钱还在涌入，风向变了

多家企业负责人表示，今年具身智能赛道的融资仍在快速推进，松延动力、千寻智能、灵心巧手、维他动力等均获得新一轮资金，但投资人评估标准正在转向。今年3月前，他们更关注技术参数等硬性指标；自3、4月起，则更重视企业是否具备实际出货量及进入应用场景的能力。

在早期投资领域，无限基金SEE Fund是积极布局具身智能的机构之一，其投资轮次主要集中在天使轮、A轮，投资项目包括无问芯穹、松延动力、穹彻智能、银河通用、智平方、星海图等，几乎都是在天使轮阶段入局。

SEE Fund管理合伙人马麟对创业者提出两点建议：一是避免盲目进入已有巨头占据的赛道。很多创业者用执行勤奋掩盖思考不足，重复已有模式，缺乏差异化和创新；二是应更多投入思考，寻找全新的应用场景或技术方向，横向拓展而非在同一赛道中排队竞争，这样不仅能减少与巨头的正面冲突，更有机会凭借热情、自驱力和创新性建立竞争优势。

从事前沿科技投资十年的云启资本合伙人陈昱，主导投资了擎朗智能、元戎启行、MiniMax、星尘智能等，其中多数项目为首轮机构投资。陈昱建议，有全球化目标的公司应在成长期主动接触海外资本。中国创业公司的融资生态已较为成熟，触达海外投资人主要有两种途径：通过股东或中介机构引荐。

在争取海外融资时，他提醒要注意两点：一是团队需具备国际化视野，熟悉海外市场的商业和文化习惯；二是关注投资附带条件，例如中东资本常要求被投企业在当地设厂或满足特定诉求。

陈昱认为，海外资本的优势明显：资金体量大，可提供大额支票；并且他们有本地资源，能帮助企业更高效地进入目标市场，比单靠企业自行参展或设点便捷得多。

趋势五：京东、美团不做主机 专注投资与平台建设

作为本届大会的“独家全球战略合作伙伴”，京东联合宇树科技、智元等企业亮相，并发布“智能机器人产业加速计划”，计划未来三年在该领域投入超百亿元资源，支持100个品牌实现单品销售破10亿元，并推动智能机器人进入超过百万个终端场景。

此外，已有数十家品牌接入京东JoyInside平台，包括陪伴类的Fuzozo芙崽、火火兔；教育领域的元萝卜AI、京东方；产业领域的众擎、云深处、魔法原子。京东展台工作人员介绍，目前教育类和陪伴类产品在平台销量表现更为突出。

京东集团高级副总裁、京东探索研究院副院长何晓冬对产业投资与技术研发如何协同有三个考量：抓住新的产业机会、与京东现有业务生态协同、促进具身智能产业健康高速增长。 京东此前宣布投资智元、千寻智能、逐际动力、众擎机器人等，投资范围涵盖具身智能全产业链，包括机器人本体、核心零部件、具身模型等领域。

图说：2025 WRC京东展台（周悦|摄）

美团虽然没有现身本次2025 WRC，但2023年至今，美团旗下基金累计出手8次，共投了7家具身相关公司。包括宇树、它石智航、自变量、银河通用、星海图等明星企业，在此次展会上都备受关注。

美团副总裁、美团机器人研究院理事长毛一年表示：“美团的投资理念是持续关注并扫描具身智能赛道，长期看好这一领域的发展前景。我们认为，具身机器人最终将在生活服务领域深刻重塑供需结构，改变整个行业格局。”

他提到，自2020年起，美团战投部门持续布局机器人产业，投资范围涵盖无人配送、餐饮配送、工业机器人以及多家头部具身智能企业。在投后阶段，美团通过业务场景共创（如与银河通用合作的24小时药房项目）和平台资源整合，推动被投企业的技术与应用场景高效适配，加速商业化落地。