2026家电行业:在周期拐点与价值重构中寻找确定性_保险有温度,人保财险

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2026月03月06日

2026家电行业:在周期拐点与价值重构中寻找确定性

2026家电行业:在周期拐点与价值重构中寻找确定性_保险有温度,人保财险
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当技术足够成熟,真正的智能不是替代人类劳动,而是增强人的生活品质;真正的绿色不是成本负担,而是价值创造;真正的全球化不是产品输出,而是文化共鸣。

引言:在周期拐点与价值重构中寻找确定性

当“以旧换新”政策从短期刺激工具演变为长期产业升级引擎,当AI大模型从实验室概念深度融入家庭生活场景,当绿色低碳从营销卖点升级为市场准入硬门槛——中国家电产业正站在“十四五”收官与“十五五”开局的历史交汇点,经历着从规模扩张到价值创造、从成本竞争到生态协同的深刻转型。这场转型背后,是宏观经济周期的波动、技术革命的渗透、消费理念的升级与全球竞争格局的重塑,共同推动行业从“制造大国”向“创造强国”的范式跃迁。

中研普华产业研究院在中明确指出,“十五五”时期(2026-2030年)将是中国家电产业从“跟随创新”转向“引领创新”、从“产品出海”转向“品牌出海”、从“硬件制造”转向“生态服务”的关键五年。这一时期,产业发展的核心逻辑将从要素驱动转向创新驱动,从国内循环为主转向国内国际双循环相互促进,从满足基本需求转向创造美好生活体验。

一、“十四五”回顾:政策驱动与市场分化的双重奏

1.1 政策工具箱的迭代升级

“十四五”期间,家电产业政策经历了从“普惠性补贴”到“结构性激励”的深刻转变。以旧换新政策作为核心政策工具,在实施过程中不断优化调整,从最初的八类传统大件产品逐步扩展至涵盖智能终端、健康家电等更多品类,形成了“十二加N”的补贴格局。政策目标也从单纯的刺激消费转向引导产业升级,通过差异化补贴标准推动高能效、智能化产品的市场渗透。

中研普华产业研究院分析指出,这一轮政策调整体现了从“量”到“质”的导向转变。政策不再追求简单的销售规模增长,而是更加注重产品结构的优化与消费升级的引导。例如,对一级能效产品的补贴力度显著高于普通产品,对智能家居套系的补贴政策鼓励场景化解决方案的推广。这种政策导向的转变,为行业向高质量方向发展提供了有力的外部推动。

财政工具与金融工具的协同作用在这一时期得到充分体现。特别国债资金的定向投放,为以旧换新政策提供了稳定的资金来源;贴息贷款等金融创新工具,降低了消费者购买高客单价产品的资金压力。这种“财政+金融”的组合拳,不仅放大了政策效应,更推动了消费模式从“降价驱动”向“高品质产品、低负担分期、合理价格”的组合驱动转变。

1.2 市场格局的结构性分化

“十四五”期间,家电市场呈现出明显的“总量趋稳、结构分化”特征。行业整体从高速增长阶段进入中低速增长的新常态,绝大多数品类已完成市场普及,增长动力从新增需求主导转向更新换代需求驱动。然而,不同品类、不同区域、不同渠道的市场表现差异显著,形成了复杂的结构性分化格局。

从品类维度看,清洁电器、智能空调、健康厨电等新兴品类保持较高增速,成为拉动行业增长的重要引擎;传统白电、黑电等成熟品类增长乏力,面临激烈的价格竞争与同质化挑战。中研普华在《2025-2030年中国家电行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》中指出,这种品类分化背后是消费需求的多元化与技术创新的不均衡。具备健康属性、智能功能、场景价值的品类更容易获得市场认可,而功能单一、创新不足的品类则陷入增长困境。

从区域维度看,一二线城市市场以消费升级为主导,高端化、套系化、场景化趋势明显;三四线城市及农村市场仍处于普及与升级并存的阶段,性价比与基础功能完善成为关键购买因素。这种区域差异要求企业采取差异化的产品策略与渠道策略,单一产品线通吃全国市场的时代已经结束。

1.3 技术创新的系统性突破

“十四五”期间,家电技术创新沿着“安全强化—能效提升—智能深化”的路径实现系统性突破。在安全技术领域,熄火保护、防干烧、燃气泄漏监测等安全防护技术成为市场标配,行业安全基础防线得到全面巩固。在能效技术领域,全预混燃烧、变频控制、真空绝热等创新技术的应用,推动产品能效水平实现跨越式提升。

智能化技术的深度渗透成为这一时期最显著的技术特征。AI算法从实验室走向家庭,边缘计算技术的成熟使得智能决策能力得以在本地设备实现,大幅提升了响应速度与隐私安全性。多模态感知技术的应用,让家电设备能够通过视觉、语音、环境传感等多种方式理解用户意图与场景状态。

中研普华产业研究院观察到,具备主动学习能力的AI家电产品市场渗透率持续快速提升。智能空调能够通过学习用户作息规律自动优化运行策略;智能冰箱可通过视觉识别管理食材库存并推荐健康食谱;清洁机器人基于家庭地图与污渍识别实现精准清洁。这种从“程序执行”到“认知决策”的跨越,重新定义了家电产品的功能边界与用户体验。

二、当前现状:存量博弈与价值升级的十字路口

2.1 市场进入深度存量竞争

当前,中国家电市场已全面进入存量竞争时代,绝大多数需求来源于用户的换代焕新。相对增量发展期,存量市场的竞争逻辑发生根本性变化——用户不再是首次购买者,对产品的性能、安全、设计、体验有着更高要求;市场供给极度丰富,同质化竞争加剧,价格战成为常态。中研普华产业研究院分析显示,这种“内卷”态势在不同品类、不同层级市场中呈现分化特征。

消费结构呈现典型的“K型分化”趋势。高端市场追求全屋智能、健康功能、设计美学与情感价值,消费者愿意为技术创新和品牌溢价支付较高费用;大众市场则更关注性价比、基础功能完善与耐用性。这种分化不仅体现在价格带上,更反映在消费理念、使用场景与价值诉求的多元维度。中研普华在报告中指出,消费分层的深化将推动企业采取差异化产品策略与渠道策略,单一产品线通吃全市场的时代已经结束。

场景化解决方案成为破局“内卷”的关键路径。“十五五”规划建议明确提出以“放宽准入、业态融合”为重点扩大服务消费,并强调打造消费新场景。这为家电场景化、套系化提供了政策空间。未来,家电企业将不再停留于单品的销售,而是围绕厨房、卫浴、阳台等局部空间改造,叠加套系产品交付、安装与售后服务打包,以及以旧换新与回收一体化服务等方面开展业务。从“卖产品”到“卖场景”的转变,将重构企业的价值创造逻辑与用户关系模式。

2.2 技术迭代加速行业洗牌

AI、物联网、新材料等技术的快速演进正在重塑家电产业的技术格局与竞争壁垒。边缘计算技术的成熟使得复杂的AI模型能够直接部署于家电终端,实现毫秒级响应与本地数据处理,从根本上解决了智能家居的延迟痛点与隐私安全担忧。多模态融合技术通过整合视觉、语音、触觉、环境传感等多元感知手段,让家电设备能够精准理解用户意图、环境状态与自身运行状况。

材料科学的进步推动产品性能实现实质性突破。在显示领域,Mini LED、Micro LED、OLED、激光显示等新技术的不断成熟,推动电视向屏幕尺寸更大、画质更高、形态更灵活的方向发展。在制冷领域,新型环保制冷剂的研发应用,在提升能效的同时减少对环境的影响;相变材料、真空绝热等创新技术的普及,使冰箱的保鲜性能与节能表现实现双重突破。

中研普华产业研究院预测,到“十五五”末期,具备情感交互能力、场景自适应能力、健康管理功能的智能家电产品将成为市场主流。这些产品不仅能够执行预设程序,更能通过持续学习理解用户习惯与偏好,提供预测性服务与个性化解决方案。技术迭代的加速将推动行业集中度进一步提升,具备核心算法研发能力、生态整合能力、场景理解能力的企业将在竞争中占据优势地位。

2.3 全球化布局面临新挑战

面对国内市场的存量竞争与“内卷”压力,出海成为企业重要的增长路径与战略选择。但全球化布局已从简单的“产品出口”升级为“品牌输出”与“本地化运营”。企业需要在目标市场建立研发中心、生产基地与服务体系,深入理解当地文化、消费习惯、政策法规与渠道特点,实现从“走出去”到“走进去”再到“留下来”的跨越。

中研普华产业研究院分析指出,中国家电品牌的全球化正呈现“分层推进、重点突破”的态势。在欧美成熟市场,通过并购本土品牌、建设研发中心、参与标准制定等方式,逐步提升品牌影响力与市场份额;在东南亚、中东、拉美等新兴市场,凭借产品性价比、渠道渗透力与服务本地化,快速扩大市场占有率。部分领先企业已实现从“中国制造”向“中国品牌”的转变,在高端市场与国际巨头同台竞技。

然而,全球贸易环境的不确定性为出海战略带来新的挑战。关税政策的频繁调整、地缘政治风险的上升、本地化合规要求的提高,都增加了全球化运营的复杂性与成本。中研普华建议,企业应构建 resilient 的全球化运营体系,通过多元化市场布局、本地化供应链建设、灵活的生产组织方式,提升应对不确定性的能力。

3.1 政策导向:从刺激消费到引导升级

“十五五”规划建议明确提出“大力提振消费”,但政策工具的结构属性更加突出。与“十四五”期间相比,这一轮消费提振政策的内在逻辑已发生深刻变化。政策不再追求简单的规模增长,而是持续导向消费升级,让企业把增长建立在高能效、健康化、智能化、适老化、套系化、场景化等更可验证的价值点上。

中研普华产业研究院在《2026-2030年中国家电行业深度发展研究与“十五五”企业投资战略规划报告》中分析指出,以旧换新政策的常态化执行将成为“十五五”期间家电消费市场的重要特征。全国财政工作会议明确表示,2026年将继续安排资金支持消费品以旧换新,并与“提振消费专项行动”并行推进。这意味着,家电消费市场在“十五五”开局之年仍将获得有力的政策支持,为行业平稳过渡提供保障。

然而,政策的具体实施将更加注重精准性与结构性。补贴标准将更加倾向于高能效、智能化产品,推动行业向绿色低碳方向转型;补贴品类将根据技术发展与市场需求动态调整,保持政策的前瞻性与适应性;实施机制将更加规范化与透明化,确保政策红利能够精准触达目标群体。

3.2 技术趋势:AIoT深度融合与场景智能化

“十五五”时期,人工智能与物联网技术的融合将从浅层连接走向深度智能。边缘计算技术的成熟使得AI模型能够直接部署于家电终端,大幅降低指令响应延迟,同时实现敏感数据的本地处理,有效解决隐私安全痛点。多模态融合技术成为智能升级的关键支撑,通过整合视觉、语音、触觉、环境传感等多元感知手段,家电设备能够精准理解用户意图、环境状态与自身运行状况。

中研普华产业研究院预测,具备主动学习能力的AI家电占比将持续快速提升。例如,智能空调不仅能够执行预设的温度调节,还能通过学习用户作息规律、体感偏好、季节变化等因素,动态优化运行策略;智能冰箱可通过视觉识别技术管理食材库存,结合家庭成员健康数据推荐个性化食谱,并与厨房电器联动完成烹饪准备。这种从“程序执行”到“认知决策”的跨越,将重新定义家电产品的功能边界与用户体验。

场景智能化将成为技术创新的重要方向。未来的智能家居不再是单品的简单连接,而是基于统一中枢的生态协同。家电设备之间能够进行资源与任务的智能调度,实现从“单品智能”到“全屋智能”的转变。例如,当用户开始烹饪时,厨房电器自动联动,油烟机根据烟雾浓度调节吸力,灯光自动调整为适宜烹饪的亮度,背景音乐播放用户喜欢的曲目。

3.3 市场格局:从产品竞争到生态竞争

传统家电产业的“品牌商-代工厂-零部件商”链式分工模式正在被平台化、生态化的网络协同模式所取代。头部企业通过开放技术平台、统一连接协议、构建开发者生态,致力于打造跨品牌、跨品类的智能家居操作系统。这种转型不仅提升了用户粘性与生命周期价值,更通过数据沉淀与算法优化,构建了难以复制的竞争壁垒。

中研普华产业研究院在报告中强调,未来的产业竞争将是“生态体系”之间的竞争。具备跨品牌整合能力、数据运营能力、服务交付能力的平台型企业将在竞争中占据优势地位。这些企业通过“硬件+软件+服务”的商业模式创新,将一次性产品销售转化为持续的服务收入,实现了商业模式的根本性变革。服务收入占比有望持续提升,成为企业重要的利润增长点与价值创造源泉。

与此同时,一批专注于细分领域的“隐形冠军”通过技术创新与场景深耕,在特定品类或特定市场中建立了专业壁垒。它们不追求大而全的产品线,而是在细分领域做到极致,通过差异化定位赢得市场空间。这种“平台型企业+隐形冠军”的生态格局,将使家电产业呈现出更加多元化、专业化、协同化的发展态势。

4.1 智能化赛道:AIoT技术与场景解决方案的深度融合

投资重点应聚焦人工智能与物联网技术在家电场景中的深度应用与商业化落地。在技术层面,需要重点关注边缘计算、多模态感知、自然语言处理、计算机视觉等核心算法在家电场景中的具体应用;在场景层面,需要深入挖掘厨房、卧室、客厅、卫浴等不同空间的家电联动需求,开发真正解决用户痛点的场景化解决方案。

中研普华产业研究院建议,对于具备核心算法研发能力、生态整合能力、场景理解能力的创新企业,可进行战略性投资布局。这些企业虽然前期研发投入大、技术门槛高,但一旦形成技术壁垒与生态优势,将获得显著的竞争优势与溢价能力。同时,应重点关注适老化改造、母婴关怀、健康管理、能源优化等细分场景,这些领域既有明确的政策支持,也有庞大的市场需求,具备较高的投资价值与社会意义。

国务院“人工智能+”行动明确将智能家居列为重点发展领域,要求大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端。这一政策导向为智能化赛道提供了明确的发展方向与市场空间。

4.2 绿色化赛道:全生命周期碳管理与循环经济模式

投资应聚焦绿色制造技术、环保材料应用、产品碳足迹管理、回收再利用体系等关键环节。随着“碳排放双控”制度的全面实施与产品碳足迹管理的强制推行,绿色能力将从企业的“加分项”转变为“入场券”。具备绿色技术研发能力、环保材料应用能力、碳管理体系构建能力的企业,将在未来竞争中占据优势地位。

中研普华产业研究院分析认为,绿色化赛道的投资机会不仅存在于制造环节,更贯穿于产品的全生命周期。在原材料环节,生物基材料、可降解塑料、再生金属等环保材料的研发与应用;在生产环节,节能工艺、清洁能源、废弃物资源化等绿色制造技术的推广;在使用环节,高能效产品、智能节能算法的普及;在回收环节,便捷回收网络、高效拆解技术、材料再生利用体系的构建——每个环节都孕育着巨大的投资机会与创新空间。

2026年以旧换新政策明确要求补贴产品需达到一级能效或水效标准,这一政策导向将直接推动高能效产品的市场普及。同时,欧盟碳关税等国际环保法规的实施,也将倒逼出口企业加快绿色转型步伐,为绿色技术研发与服务提供广阔的市场空间。

4.3 全球化赛道:本地化运营与品牌价值提升

面对国内市场的存量竞争,全球化布局成为企业重要的增长路径。但投资逻辑已从简单的“产能转移”升级为“品牌输出”与“本地化运营”。企业需要在目标市场建立研发中心、生产基地与服务体系,深入理解当地文化、需求与政策,实现从“走出去”到“走进去”再到“留下来”的跨越。

中研普华产业研究院预测,到“十五五”末期,中国家电品牌在全球市场的占有率将实现系统性提升,其中东南亚、中东、拉美等新兴市场贡献大部分增量。投资应重点关注海外渠道建设、本地化产品研发、跨境物流体系、售后服务网络、品牌营销推广等关键环节。具备跨文化运营能力、本地化供应链布局、全球化品牌建设能力的企业,将在国际竞争中占据优势。同时,应密切关注地缘政治风险、贸易壁垒变化、汇率波动等外部因素,构建 resilient 的全球化运营体系。

五、战略建议:从机会捕捉到能力构建的系统性转型

5.1 技术创新能力的系统性构建

企业需建立“硬件研发-软件算法-场景测试”的完整技术创新体系,提升产品差异化竞争力。在硬件层面,应加强核心零部件与关键材料的自主研发,降低对外部供应链的依赖;在软件层面,应构建自主的AI算法平台与IoT连接协议,提升智能交互体验与数据安全水平;在场景层面,应建立用户实验室与真实家庭测试环境,确保产品创新能够真正解决用户痛点。

中研普华产业研究院建议,企业应采取“自主研发+生态合作”的双轨策略。对于核心算法与关键技术,应加大自主研发投入,构建知识产权壁垒;对于通用技术与标准协议,应积极参与行业联盟与开源社区,通过生态合作降低研发成本、加速技术落地。同时,应建立“预研一代、开发一代、量产一代”的技术迭代节奏,确保技术领先性与市场适用性的平衡。

5.2 供应链整合能力的全面提升

通过垂直整合或战略合作控制关键零部件与物流环节,降低运营风险与成本波动影响。企业应建立多元化的供应商体系,避免对单一供应商或特定地区的过度依赖;加强供应链数字化建设,实现从原材料采购到产品交付的全流程可视化与智能化管理;构建柔性生产组织方式,快速响应市场需求变化与个性化定制需求。

中研普华在报告中强调,供应链韧性将成为“十五五”期间企业核心竞争力的重要组成部分。面对全球贸易环境的不确定性、原材料价格波动、地缘政治风险等多重挑战,构建安全、高效、有弹性的供应链体系,是企业应对不确定性的关键保障。企业应通过战略库存管理、本地化生产布局、供应链金融创新等方式,全面提升供应链抗风险能力。

5.3 生态协同能力的战略布局

与上下游企业、技术服务商、渠道商建立深度合作生态,拓展价值边界并提升抗波动能力。企业应打破传统的链式分工模式,构建基于平台化、网络化的产业协同体系;通过开放技术接口、共享数据资源、联合品牌营销等方式,实现生态伙伴的价值共创与利益共享;建立基于区块链的信任机制与价值分配体系,确保生态协同的可持续性与公平性。

中研普华产业研究院分析指出,未来的产业竞争将是“生态体系”之间的竞争。具备跨品牌整合能力、数据运营能力、服务交付能力的平台型企业将在竞争中占据优势地位。这些企业通过“硬件+软件+服务”的商业模式创新,将一次性产品销售转化为持续的服务收入,实现了商业模式的根本性变革。服务收入占比有望持续提升,成为企业重要的利润增长点与价值创造源泉。

六、风险与应对:在不确定性中寻找确定性

6.1 需求波动风险的主动管理

房地产调控与消费信心变化可能导致需求收缩,企业需通过“多元化客户结构”降低单一市场依赖。应对策略包括:拓展工业客户、海外市场需求;通过“产品+服务”模式提升客户迁移成本;建立基于用户数据的预测模型,提前感知需求变化趋势。

中研普华产业研究院建议,企业应构建“国内+国际”、“城市+农村”、“个人+商用”的多层次市场布局,分散市场风险;加强用户研究与需求洞察,开发符合不同群体需求的产品解决方案;建立灵活的生产组织与库存管理体系,快速响应市场需求变化。

6.2 成本上升风险的系统性对冲

原材料与能源价格波动可能压缩利润空间,企业需通过“技术降本”与“供应链优化”对冲风险。应对策略包括:研发低成本替代材料;与供应商建立长期合作锁定价格;通过智能制造与精益生产降低制造成本;优化物流网络与仓储布局降低运营成本。

中研普华在报告中指出,成本控制已从简单的“压价采购”升级为“全价值链优化”。企业应建立基于大数据的成本分析模型,识别成本优化关键环节;加强供应链协同与信息共享,降低牛鞭效应与库存成本;推动绿色制造与循环经济,实现资源利用效率提升与成本降低的双重目标。

6.3 技术迭代风险的持续创新

智能家电、健康家电等新兴领域技术更新快,可能导致部分产品快速淘汰,企业需通过“持续创新”保持竞争力。应对策略包括:设立专项研发基金;与高校、科研机构合作跟踪前沿技术;建立快速产品迭代机制;构建模块化产品架构,支持功能升级与扩展。

中研普华产业研究院强调,技术创新能力已成为家电企业的核心生存能力。企业应建立开放式的创新生态,整合内外部创新资源;加强知识产权布局与保护,构建技术壁垒;培养复合型技术人才,提升自主创新能力;建立基于用户反馈的快速迭代机制,确保产品创新与市场需求同步。

七、结论与展望:构建家电产业高质量发展新范式

当技术足够成熟,真正的智能不是替代人类劳动,而是增强人的生活品质;真正的绿色不是成本负担,而是价值创造;真正的全球化不是产品输出,而是文化共鸣。

中研普华依托专业数据研究体系,对行业海量信息进行系统性收集、整理、深度挖掘和精准解析,致力于为各类客户提供定制化数据解决方案及战略决策支持服务。通过科学的分析模型与行业洞察体系,我们助力合作方有效控制投资风险,优化运营成本结构,发掘潜在商机,持续提升企业市场竞争力。

若希望获取更多行业前沿洞察与专业研究成果,可参阅中研普华产业研究院最新发布的,该报告基于全球视野与本土实践,为企业战略布局提供权威参考依据。

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​《事故汽车常用零部件修复与更换判别规范》标准发布

中证网讯(记者 赵白执南)据中国保险行业协会网站消息,6月3日,中国保险行业协会与中国汽车维修行业协会联合发布《事故汽车常用零部件修复与更换判别规范》标准。该标准规定了事故汽车常用零部件修复与更换判别的总体要求、损伤测量方法及修换判别要求等内容,明确规范了安全性、强度、耐久性、外观一致性及维修经济性的总体维修技术要求作为原则性判断依据,适用于保险行业、汽修行业事故汽车常用零部件的定损与维修工作。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 该标准在两个协会的指导下,中保研牵头联合中捷通、彼泰格、精友时代、开思时代、星恒成、加达集团、奥之杰、京宝行、首汽腾迪、邦邦汽车、人保财险、平安产险、太保产险、国寿财险、中华财险、阳光产险、大地保险等62家维修企业、保险公司共同参与了编制工作。该标准于2019年11月正式立项,历时4年,经过立项论证、多次技术调研和实测验证,先后召开8次现场会议并公开征求意见,经不断修改完善,在公平、透明的标准制定环境下完成编制工作。 标准编制遵循“系统性、规范性、简明性、实用性、可扩展性”的原则。在标准编制过程中,标准起草组广泛深入调研事故汽车维修工艺、理赔实务及现行各维修企业的修换标准。同时为确保损伤零部件的可维修性,中保研联合保险行业和维修行业专家及一线工作人员进行了长期且大量的实测验证工作,最终确定了各项界定技术指标。 该标准的发布实施,将为事故汽车维修领域对事故汽车常用零部件修复与更换判别提供必要的参考依据,也将逐步推动保险行业智能化定损的成熟与发展。标准中修换判别技术要求和修换判别指标的量化,是在充分研判了两个行业协会发布的《汽车覆盖件低碳维修技术规范》系列标准的维修技术标准基础上制定而成的,填补了保险行业智能化定损需要的技术标准空白,为保险公司和维修企业在保险理赔定损时确定维修方案提供一致性依据,从而更好地服务消费者,提高保险理赔的科学性和合理性,促进行业智能化发展升级。...
一周保险速览(6.28—7.5)

一周保险速览(6.28—7.5)

 x企业预警通App图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  ◆行业关注  四年半裁撤近9000家分支机构  险企瘦身进行时 统计发现,进入2024年以来,国家金融监督管理总局各监管分局累计下发了495份关于撤销分支机构或营销服务部的行政许可,其中363份申请来自寿险公司。拉长时间看,监管机构披露的数据显示,自2020年以来的短短四年半的时间里,陆续有8689家保险公司的分支机构被撤销。 上市险企纷纷跟进中期分红  股息率有望再提高          新“国九条”发布后,上市险企纷纷加入中期现金分红的行列。继新华保险之后,近日中国人保和中国人寿同时发布公告称2024年将实施中期分红。再加上此前已经实施多年中期分红的中国平安,截至6月底,五大A股上市险企中已有四家确定进行中期分红。 部分保险公司已上市预定利率2.75%的增额终身寿险  市场仍有预定利率3.0%产品         从业内获悉,部分保险公司已于6月30日正式停售3.0%的增额终身寿险,并于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险。但部分增额终身寿险产品仍保持3.0%的预定利率,如长城人寿、太保寿险均有预定利率3.0%的增额终身寿险产品在保险中介渠道销售。此次增额终身寿险产品预定利率下调,是部分保险公司的自主调整,部分公司未接到监管要求下调预定利率的窗口指导或通知。但在低利率环境下,预定利率下调已经成为趋势,已经调整的公司中不乏平安人寿、泰康人寿、友邦人寿等大型公司,还有一些银行系险企也进行了调整。 ◆企业动态  中国平安被动并表陆金所,持股比例将上升至56.82%  7月3日晚,中国平安发布公告,由于全资子公司在陆金所派发特别股息中选择以股代息,致使中国平安所持陆金所股份增加至56.82%,将被动并表陆金所。 74%参会H股股东反对王军辉续任中国人寿非执行董事 中国人寿27日召开2023年年度股东大会。参会的大部分H股股东以及部分A股中小股东对王军辉出任中国人寿第八届董事会非执行董事表示了反对。据中国人寿6月27日晚披露的《2023年年度股东大会决议公告》显示,参会的H股股东中有高达74.09%比例对《关于选举王军辉先生为公司第八届董事会非执行董事的议案》投下了反对票,投同意票的仅有25.27%。不过,由于参会的A股股东99.92%投了同意票,最终合计投票结果,反对票占比仅有8.20%左右,会议最终还是通过了该议案,王军辉成功当选中国人寿第八届董事会非执行董事。 大家养老全部股权拟被挂牌出售,大家保险:公司正常的经营决策 6月28日,北京产权交易所发布的产权转让预披露信息显示,大家养老保险股份有限公司100%股权拟被公开挂牌转让,转让方为大家人寿和大家资产。对于此次股权挂牌,大家保险向记者表示,此为公司正常的经营决策。 北京供销社三次挂牌北京人寿          6月28日,北京产权交易所最新披露显示,北京供销社投资管理中心拟出清所持有的北京人寿保险股份有限公司4亿股股份,占总股本的13.986%,披露时间截止到2024年7月25日。这是北京供销社第三次尝试将其所持北京人寿股权挂牌转让,前两次挂牌均未能成功转让。 翻译 搜索 复制 (编辑:王欣宇) 关键字:...
万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

21世纪经济报道 见习记者程维妙 北京报道图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 万能险结算利率继续下行,超六成产品6月结算利率破“3”。据行业统计,6月逾1800款万能险结算利率平均值为2.97%,较去年底下降42个基点。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 万能险结算利率的下调并非孤立现象,保险产品的收益下降已辐射增额终身寿险、分红险等领域。就在7月22日贷款利率下调后,市场接连传出“国有大行正考虑下调存款挂牌利率”“寿险预定利率拟再度降档”的消息。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 7月23日,一家头部险企内部人士告诉记者,目前仍有预定利率3%的传统型产品在售,可能8月底会下调,还没有明文通知。另有保险经纪人称,分红险、万能险保证利率上限下调也还没有明确消息,不过下调是大势所趋。 超六成万能险6月结算利率低于3% 记者翻阅“寿险老七家”(平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿、人保寿险、太平人寿)万能险结算利率表看到,不少产品6月结算利率在3%-3.2%之间,不过也有部分万能险结算利率跌破3%。例如一款万能型两全保险,6月结算利率为3.05%,连续三个月不变,不过较年初3.5%水平下降了45个基点;较去年7月累降了85个基点。 从行业看,据13精资讯统计的1881款万能险结算利率,6月结算利率最高值是3.5%,最低值0.36%,简单平均值2.97%,中位数3%。结算利率在2.5%-3%之间的产品数量多达1181款,数量占比超过62%,仅有88款万能险产品的结算利率为3.5%。纵向对比,2.97%的平均值相比去年底下降了42个基点。 万能险结算利率下调在预期之中。中国精算师协会创始会员徐昱琛对记者分析称,万能险利率持续下降主要有两个原因。一是受债市利率下行及股市景气度不佳的影响,保险公司近年投资回报率下降,其中10年期国债收益率平均值目前较去年底下降了约40个基点;二是今年初监管对万能险结算利率进行了窗口指导,全面下调万能险结算利率,且保险公司结算利率不得高于投资回报率。 根据此前监管对多家保险公司窗口指导,自今年1月起,万能险账户结算利率不得高于4%,6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位,其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。 值得一提的是,万能险涉及两个利率,结算利率和保证利率。其中,保证利率写进保险合同,不能变更,结算利率不得低于保证利率。在7月22日贷款利率下调后,市场传出“寿险预定利率拟再度降档”的消息,投资型产品中,万能险保证利率上限或调整至1.75%,调整期为2个月。7月23日记者从两位保险经纪人处了解到,还未接到正式通知,但利率下降是大势所趋。 一位行业资深人士表示,其实该消息更早就已在同业流传。“2023年没有下调的分红险,这次也在其中,且分红险演示收益率也有可能下调。”该人士透露。 险企仍面临较大利差损压力 市场普遍认为,在利率不断下行叠加资本市场波动较大的背景下,下调寿险产品预定利率是防范利差损风险的必要手段。 当前险企面临的利差损压力仍较大。有固收分析师表示,近年来保险公司投资收益率总体呈下降趋势,2023年保险资金年化财务收益率已降至2.23%,较2020年下行了超300个基点,而险企负债端成本下调节奏整体仍偏慢。2023年7月以来,传统寿险预定利率下调了50个至75个基点,万能险的评估利率下调了70个至90个基点,且利率下调针对的是增量新产品,因此对负债成本的调降幅度还要再打折扣。 “综合来看,当前保险公司负债成本调降节奏明显慢于投资收益率(下行速度),仍面临较大利差损压力,预计后续预定利率和评估利率仍有进一步下调的空间。”该分析师称。 也有业内人士当前持观望态度。一位保险业观察人士对记者表示,人身险的一个特点就是资产和负债错配,投资本身具有滞后性,而且从资金结构看,保费来源主要来自续期保费,但目前新单保费占比越来越低,历史投出去的已不能调整。在他看来,近一年增额寿险利率已经从3.5%下调到3%,下一步还可能下降,“目前有不少公司已经在设计新产品,做利率切换准备,而后短期内快速再降的可能性不大。” 徐昱琛也表示,如果传闻中的产品利率调降落地,这一波调降力度还是比较大的,短期内可能不会再快速调整,还要看国债利率、银行存款利率的走势。 保险行业应对之道 防范利差损,保险公司可以进一步采取哪些措施? 徐昱琛表示,主要还是在资负两头。一是把负债端的成本降下来,例如在销售渠道,去年四季度开始执行的报行合一,就是要求险企严控负债成本;从保险公司设计产品的角度,可以设计如分红险这样固定利率相对低的产品,再根据经营情况和客户分成。二是在资产端,尽量早地投资一些收益相对可观的长期资产,以锁定利率。 麦肯锡在近期一份保险专题报告中,借鉴成...
服务实体经济 防范化解风险 多家金融机构明确下半年工作主线

服务实体经济 防范化解风险 多家金融机构明确下半年工作主线

  近期,大型银行、保险机构纷纷召开2024年年中工作会议。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   上半年,商业银行经营整体保持平稳,资产质量保持良好;保险机构保费收入保持平稳增长趋势,利润端也有望持续改善。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   金融机构对下半年经营发展充满信心,表示将加大服务实体经济力度,重点围绕做好“五篇大文章”和防范化解金融风险部署工作。   加快改革转型步伐 提升经营质效   上半年,银行、保险机构经营情况稳健,与此同时面临诸多挑战。比如,对银行而言,资产端收益率面临持续下行压力。多家银行将下半年的工作重点放在强化负债端成本管控上,以此缓冲净息差收窄压力、提升盈利能力。   全面深化改革、加强精细化管理,则是保险机构下半年提升经营质效的头等大事。中国人寿集团表示,要谋划新一轮全面深化改革,全力推进降本增效,充分释放集团资源潜能,切实提升经营效益。   中国人保集团、中国太平、新华保险均在年中工作会议上提及加快改革转型步伐。其中,加强精细化管理是首选途径。中国人保集团表示,将聚焦主责主业深化模式改革,着力推进财险风险减量服务工程,优化选人用人机制、激励约束机制和基层赋能机制。   加大服务实体经济力度 做好“五篇大文章”   多家金融机构表示,下半年要坚持服务实体经济,做好“五篇大文章”,全面提升金融供给质效。   中国银行表示,统筹做好“五篇大文章”和培育新质生产力,塑造发展新动能新优势;支持国家重大战略实施,提升金融服务供给质效。   农业银行将聚焦重大项目发力。该行表示,将全力支持重大项目建设,积极服务大规模设备更新和消费品以旧换新,助力构建房地产发展新模式,推动绿色金融、普惠金融、养老金融等扩面提质。   展望下半年,多家保险机构表示将坚持服务大局,高标准做好“五篇大文章”。中国人寿寿险公司表示,公司不断完善顶层设计,确保做好“五篇大文章”,包括积极探索开展科技企业员工福利类业务,为绿色产业链上下游企业员工及家属提供一揽子保险保障方案,不断优化商业普惠保险、养老保险供给等。   严守合规底线 抓好防范化解风险工作   国家金融监督管理总局近日在年中工作会议上表示,下半年要着力防控重点领域金融风险、坚决落实强监管严监管要求,全力支持经济社会发展。事实上,“防范化解风险”也成为金融机构年中工作会议的关键词。   银行方面,以工商银行为例,该行表示,要全面加强风险内控管理,突出防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险;坚持风控委、风险官、风险部贯通发力、一体尽责,持续提升案防、安防工作成效。   保险机构方面,中国人保集团、中国人寿集团、中国太平等均在年中工作会议上提及严守合规底线,扎实做好风险防范化解工作。   业内专家表示,一系列监管措施陆续落地,保险行业风险有所出清,行业风气明显好转。但现在还不能放松警惕,在低利率环境下,保险业投资端、承保端均面临压力,须守好合规风险底线。...
中华保险“难保”自身

中华保险“难保”自身

(原标题:中华保险“难保”自身)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 作为新中国成立后的第二家国有保险公司,中华保险的资历仅次于中国人保。然而这家老牌保险公司近几年却一直处在“增收不增利”的困境中,2018年2023年,中华保险的保费规模从436.54亿攀升至710.22亿元,同比增长超6成,然而净利润不升反降,从10.15亿元断崖式下跌到0.93亿元。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 进入2024年,中华保险的处境更加艰难,无论是外部大股东东方资产,还是内部财险寿险业务,均面临经营难题。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 企查查信息显示,四大AMC之一的东方资产为中华保险第一大股东,持股份额为51.0124%。然而,今年一季度,东方资产首次出现亏损,营业利润仅2.8亿,归母净利润亏损3亿。今年一月,国际知名评级机构惠誉将东方资产的发行人违约评级自‘A’下调至‘A-’,并将其发行人违约评级和政府支持评级列入负面评级观察名单。7月14日,惠誉评级确认东方资产所有评级已从评级观察负面观察名单(RWN)中剔除,但依然给予东方资产的长期外币和本币发行人违约评级(IDR)为“A”,展望负面。 受东方资产的信用状况相对恶化影响,惠誉认为中华财险的评级不再因东方资产的所有权而上调。今年3月,惠誉将中华财险的财务实力列入负面评级观察名单。8月1月,惠誉将中华财险拉出负面评级观察名单的同时,下调了中华财险的的财务实力评级,由"A-"降至"BBB+"。 除了受大股东牵连,被惠誉“唱衰”的中华财险其内部问题也不容忽视。 今年上半年,中华财险收到了48张罚单,罚款总额1140.3万元,位列财险公司第三。从农业保险的单独核算不严,到保险中介业务的虚构,再到理赔资料的造假,以及对保险条款和费率使用的不规范,中华财险在合规方面处处踩雷。 不仅如此,(2024)冀0983执3188号显示,2024年7月23日,中华财险还被河北省沧州市黄骅市人民法院,列为被执行人,执行金额仅247元。 和中华财险相比,中华保险的另一大业务中华人寿虽然在合规管理上相对严谨,但在业绩表现上却更加“拉胯”。自2017年以来,中华人寿持续亏损,亏损金额也呈现扩大之势,从2017年的亏损1亿元左右,膨胀到2023年的-6.23亿。 到了今年一季度,中华人寿依旧延续亏损态势,报告期内亏损0.88亿元。不仅如此,公司偿付能力充足率和核心偿付能力充足率下降至125.26%和71.47%,已经逼近监管红线。好消息是,今年5月,中华人寿获得了3亿元增资。不过,中证鹏元7月21日最新跟踪评级报告指出,增资的完成对提升公司偿付能力充足性提供了一定帮助,但考虑到未来业务对资本的持续消耗及资本市场波动等因素,公司面临的资本补充压力仍较大。 除了主营业务增长乏力,中华人寿还踩雷了多个房地产项目。截至2023年年底,中华人寿有 1项公司债券、1项不动产投资计划和6项信托计划面临逾期或违约风险,账面成本总计为9.4亿元。目前中华人寿已经进行了1.09亿元的减值准备,大约只占到总账面余额的10%。值得注意的是,中华人寿踩雷的福州泰禾项目也牵扯到了中华财险。 案号为“2023京04执恢24号”的案件信息显示,2017年7月至9月期间,福州泰禾新世界向长安信托借款31.4亿元,并约定了抵押物及担保责任。2019年7月,福州泰禾新世界归还3亿元本金,后因未能还本付息被中华联合财产保险股份有限公司、中华联合人寿保险股份有限公司、渤海人寿保险股份有限公司诉至法庭。法院判决福州泰禾新世界公司向原告偿还借款本金28.4亿元并支付利息2.26亿元,支付复利、罚息等;原告对抵押物享有优先权等内容。泰禾集团表示,已收到法院执行裁定,将福州泰禾新世界名下财产以流拍价27.88亿元,交付申请执行人抵偿债务。 雪上加霜的是,中华人寿最近还经历了换帅,该公司董事长孙玉淳因年龄原因,主动申请辞去了董事、董事长及相关专业委员会的职务,其职务将由公司副总经理邵晓怡接任。然而,孙玉淳是1967年生人,现年57周岁,距离法定退休年龄还有3年,因此到龄离任的说辞引发了不少质疑。不过,目前邵晓怡相关任职资格尚未通过监管批复。企查查显示,中华人寿目前近期未发生工商变更,法定代表人依然为孙玉淳。 出品|华博经纬...