全国政协委员、申万宏源证券研究所杨成长：进一步提高资本市场制度适应性和包容性

（原标题：全国政协委员、申万宏源证券研究所杨成长：进一步提高资本市场制度适应性和包容性）

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证券时报记者 程丹

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3月3日，全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长在经济界别驻地表示，要进一步提升资本市场制度的适应性与包容性，包容多元产业发展模式与多元创新型企业模式，这需要监管部门、上市公司、中介机构、投资者等各方共同努力。

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在提升资本市场国际吸引力方面，杨成长认为，尽管国际环境多变，中国资本市场的高质量发展主要还是依靠国内需求和产业创新，要做好自己的事情，夯实资本市场高质量发展的基础。

杨成长提到，要吸引中长期资金进入资本市场，一方面要做大做强资本市场的上市公司，要“长钱”愿意进来；另一方面要创新投研方法，夯实长期投资的基础。

“资本市场已经形成了一大批‘链主’企业，这批企业在市场中吸引了一批优质公司，这是长期资金进入资本市场的基础。”杨成长指出，在引入长期资金的同时也要考虑创新研究思路和研究方法。过去的研究方法多以财务报表、现金流、固定资产投资为核心，而现在企业成长模式有了变化，科技创新、平台模式一类的企业，不能再简单地依靠财务报表或者现金流折现模型进行投资，要不断创新投研方法、投研思路和创新逻辑，以适应市场的变化。

杨成长表示，今年需重点关注产业政策与产业变革、金融投资和实体投资的关系，以及新型消费等内容。

杨成长表示，近年来实体投资方式发生变化，过去倾向于房地产基础设施投资，当前则更多聚焦科技、人工智能、数字创新等领域，实体投资模式的变化要求金融投资方式的改进。新型消费领域也有一些变化，过去居民更看重商品的性价比与使用价值，如今对情绪价值的需求提升，对商品多元价值的认可度不断提高，诸如电竞游戏、短视频等产品，需要不断提升对新型消费的关注度并优化分析方法。