“GDP万亿俱乐部”再添三城 专家倡言城市评价迈入“市值时代”

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2026月01月22日

(原标题:“GDP万亿俱乐部”再添三城 专家倡言城市评价迈入“市值时代”)

“GDP万亿俱乐部”再添三城 专家倡言城市评价迈入“市值时代”
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证券时报记者 陈雨康

“GDP万亿俱乐部”再添三城 专家倡言城市评价迈入“市值时代”
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“GDP万亿俱乐部”再添三位新成员。2025年,大连、徐州、温州的地区生产总值(GDP)均突破1万亿元,成为新兴“万亿之城”。至此,中国内地的“万亿城市”增加到30座。

三座新“万亿之城”均有出众的特色产业基础,并在不同的区域和领域担当“头马”。近年来,城市发展竞争趋向白热化,万亿“新秀”不断涌现。专家呼吁,未来角逐需避免“GDP至上”陷阱,转向多维评价体系。构建科学辩证的新城市发展评价体系迫在眉睫。

三城敲开“万亿”之门

1月20日开幕的温州市十四届人大六次会议透露,2025年温州市地区生产总值突破1万亿元――至此,温州正式成为继杭州、宁波之后的浙江第3座“万亿之城”。

另一座跻身“万亿”梯队的城市也来自华东地区。1月21日开幕的徐州市十七届人大六次会议宣布,地区生产总值增长5.8%左右。

2024年徐州地区生产总值达9537.12亿元,若按5.8%的增速计算,2025年徐州成为江苏省第6座“万亿之城”。至此,长三角地区拥有11座“万亿之城”,分别为江苏6座(苏州、南京、无锡、南通、常州、徐州)、浙江3座(杭州、宁波、温州)、安徽1座(合肥)和上海。

东北地区在2025年实现“万亿之城”“零的突破”。1月14日开幕的大连市十七届人大五次会议透露,预计2025年大连的地区生产总值增长5.5%以上。2024年大连市地区生产总值为9516.9亿元,按5.5%的增速来算,大连市2025年GDP突破一万亿元。

纵观三座新晋“万亿之城”,最显著的共性是厚重的工业底盘和引领性的产业集群。例如,徐州拥有享誉世界的工程机械集群,温州民营经济催生了电气、鞋服等特色产业集群,大连拥有从炼化到精细化工的石化完整产业链。

盘古智库高级研究员江瀚在接受证券时报记者采访时表示,徐州、大连、温州成功的共同点在于“产业锚定+制度适配”,所有“万亿之城”均拥有1―2个具有全国乃至全球竞争力的主导产业集群,并配套灵活高效的营商环境和要素保障机制。

三座城市的定位和发展模式也各具地域特色。其中,温州是民营经济的先行者,敢为人先、与时俱进的浙商精神根植于此;徐州不仅是苏北发展的“领头羊”,更是淮海经济区中心城市;大连致力于打造东北亚国际航运中心,是东北振兴的“跳高队”。

浙江省投融资协会荣誉会长、苏州市产业园发展促进会创会会长胡波在接受证券时报记者采访时表示,在成功晋级“万亿城市”后,徐州要将“淮海经济区中心城市”的定位做实做强,突破省际边界,强化对淮海经济区城市的辐射和带动作用。大连作为东北经济最发达的城市,要依托东北亚国际航运中心的区位优势,在石化基地等传统工业基础上寻求新的突破,成为东北产业升级的“样板”。

“从城市突围的角度来看,温州要运用好温商这一独一无二的资源,发扬‘敢为天下先’的浙商精神。”胡波表示,未来二三十年,出海是中国经济的重要驱动力之一,中国经济将成为全球范围内的“中国人经济”。在“走出去”的广阔蓝海下,温州有机会扮演关键角色。

“万亿”后起之秀蓄势待发

大连、徐州、温州之后,谁是下一个“万亿之城”?全国范围内,多个经济强市已“摩拳擦掌”,纷纷锚定“破万亿”时间表。

长三角地区藏着最多的“万亿之城”潜力股,盐城、扬州、绍兴等城市均明确,要在“十五五”时期实现“万亿”目标。

盐城市委书记周斌1月20日表示,“十五五”时期是盐城塑造发展新动能新优势、高质量迈入“万亿之城”的攻坚阶段。绍兴在去年12月下旬召开了“十五五”奋战“万亿之城”媒体通气会,再度明确“十五五”时期冲刺“万亿之城”的任务。扬州市委书记王进健近日表示,“十五五”时期扬州成为“万亿之城”,不仅仅是一个经济总量的奋进目标,更是发展动能、发展质量和城市能级的系统跃升。

厦门有望在未来几年内成为福建省第3座“万亿之城”。2021年12月发布的《关于支持厦门建设高质量发展引领示范区的意见》曾提到,力争到2025年,厦门市地区生产总值突破1万亿元。2024年厦门市GDP为8589.01亿元,2025年前三季度GDP为6418.1亿元。从实际情况来看,“万亿”目标有望在“十五五”时期实现。

沈阳有望成为辽宁省和东北地区第二个“万亿之城”。2024年沈阳市GDP为9027.1亿元,同比增速为5.2%。若经济增速不变,沈阳在“十五五”时期GDP突破1万亿元是大概率事件。

近年来,各地争相迈入“GDP万亿俱乐部”,竞争日趋激烈,这不仅是因为“万亿”乃城市综合实力跃升的直观证明,更是为了提升其在国家发展战略中的能级与话语权。

江瀚表示,“GDP突破1万亿元”已不仅是经济规模指标,更是城市综合能级“资格证”,关乎国家战略资源配置。中国城市化已进入“头部集聚”“腰部突围”新阶段,超大、特大城市持续虹吸,而“万亿”门槛成为争夺人才、资本、政策话语权的关键锚点。

“GDP等量化指标的考核导向,客观上有利于形成百花齐放的发展局面,是中国经济韧性的重要来源之一。”胡波表示:“这种导向也带来发展同质化问题,许多地区的产业布局和城市定位十分雷同,进而导致协同效应不足等问题。”

城市发展评价体系亟待重构

在中国经济的澎湃动能下,许多城市踏过“万亿”门槛只是时间问题,而城市发展评价体系不能仅限于经济规模。近年来,随着中国城市化进程进入下半场,社会各界不断呼吁,要跳出单一经济指标,重构城市发展评价体系。

胡波表示,在现有的体制框架下,如何建立多元化的评价体系、引导头部城市跳出规模竞争的思维定式是一大考验。当城市发展到一定量级时,单纯比拼规模的意义不大,探索高质量的特色发展之路,才是未来的方向。

“尤其是已身处‘万亿’梯队的城市,要引导它们着力于发展逻辑持续创新。”胡波表示:“若它们继续盯着两万亿、三万亿的规模目标一路狂奔,未必是好事。”

目前,国内城市化进程已从单纯追求增量转向增量和存量并重的阶段。在众多要素中,宜居宜业程度、创新转型动力、内生造血能力等或是衡量城市发展的关键指标。

江瀚认为,未来的竞争不在经济总量,而在人均GDP、全要素生产率、绿色创新强度等质量维度。建议将“居民收入基尼系数”“每万人口发明专利拥有量”“公共服务均等化指数”等指标纳入“万亿之城”评价体系,推动城市从“规模扩张”转向“人的现代化”。

胡波表示,城市发展评价体系也可以从“GDP时代”向“市值时代”迈进。一座城市的上市公司总市值,是资本市场对城市发展质量的精准衡量。未来,在数字经济、研发经济和低碳经济引领城市发展的背景下,各地要重视上市公司的市值管理和存量不动产REITs化,以此提升城市核心竞争力。

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综合施策夯实经济回升向好基础 险资机构进一步坚定“长钱长投”信心

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  近期,多项货币金融政策接续发布,细化与落实正在持续进行中。同时,在10月8日国新办举行的发布会上,国家发展改革委主任郑栅洁表示,将系统落实一揽子增量政策,打出一套“组合拳”,打通政策落实中的堵点卡点,扎实推动经济稳定向上、结构不断向优、发展态势持续向好。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   强有力的政策“组合拳”,极大提振了市场各方信心。近期我国资本市场表现强劲,政策持续生效,推动经济持续回升向好,更加让社会各方充满期待。在政策预期、经济预期同时好转的背景下,机构投资者进一步坚定“长钱长投”的信心,将更加积极地布局资本市场,支持实体经济的发展,并分享经济发展的成果。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   A股投资价值进一步提升   “近期,多项政策利好集中宣布,不仅回应了市场关切,也体现出决策层稳经济、稳市场、稳预期的强烈信号,意义重大。”太平资产表示,比如,综合运用多种政策手段来改善市场预期、提振市场表现,着力点聚焦于房地产、企业盈利、促进消费、保障就业等实体经济和国计民生领域,强调激发全社会的积极性、主动性、创造性,以经济金融手段全方位推动高质量发展。   中国人保认为,在当前全球经济形势复杂多变的背景下,近期我国通过一系列精准有效的政策措施,及时回应了市场关切,切中了资本市场稳健发展的要害,显著增强了投资者的信心,也为保险资金等长期资本的健康发展提供了坚实的支撑。   业内人士认为,多项政策形成组合拳,瞄准我国经济发展和资本市场的关键问题,将进一步夯实我国经济回升向好的基础,进一步提升我国资本市场的投资价值。   在光大永明资产看来,目前A股市场具备较强的投资价值,除了政策面的持续发力,还有以下三方面原因。首先,从宏观经济来看,当前,我国经济处于新旧动能的转换期,8月份经济数据有结构性亮点,如产业升级态势继续显现,高技术制造业增加值增长较快,投资保持较高增速,这为相关产业的上市公司提供了发展契机;出口增速较高,汽车、集成电路等产品优势巩固,共建“一带一路”国家对出口的贡献进一步体现,反映出中国企业国际竞争力较强;耐用消费品快速增长,内需结构不断优化,生产性服务业增速快于整体服务业,消费市场存在活力和潜力。   其次,从上市公司基本面来看,A股市场正在积累一批优质企业,这些企业得益于国内完整的供应链,在复杂的国际环境中能自主可控发展并不断提升全球竞争力,这种企业过去几年在汽车、手机、新能源等行业不断涌现。同时,当前A股市场的现金分红回报率已显著高于历史底部水平,A股估值也已处于历史较低水平,具有较高的安全边际。   再次,从资金面来看,保险资金等长期机构投资者对A股市场较为关注,在低利率叠加“资产荒”的环境下,险资机构对权益投资的重视程度提升,且认为目前A股具有较高的投资性价比,估值处于较低位置,为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。   更加积极参与交易   基于对未来发展前景的坚定看好,在今年前三季度我国资本市场低位震荡阶段,不少险资机构持续加大对资本市场的布局。而随着近期政策“组合拳”的持续发力,我国经济回升向好的基础进一步夯实,险资机构也将更好体现耐心资本的作用,发挥好资本市场“稳定器”和“助推器”的作用。   光大永明资产表示,今年以来,公司加大了对高股息、低估值等相关板块及个股的投资力度,同时高度重视响应新质生产力战略,投资团队确定了人工智能、半导体、生物医药、新能源、高端装备、低空经济等为重点投资方向的策略。下一步在继续保持对高股息低估值板块的配置基础上,将积极响应国家政策,对中央经济工作会议提出的“以科技创新引领现代化产业体系建设,发展新质生产力”的要求,通过金融产品和服务的创新,支持战略性新兴产业的发展。   人保资产表示,将更积极地参与到市场交易之中,进一步坚定信心、积极应对,更好助力市场价值回归,发挥好长期资金作为资本市场“稳定器”和“助推器”的作用。   太平资产也表示,随着相关政策进一步优化引导中长期资金入市的制度环境,督促指导保险资金优化长周期考核机制,推动保险机构优化资产负债匹配,有助于保险资金开展“长钱长投”,在新质生产力等关键重点领域更好地发挥出长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。太平资产将坚持长期投资、价值投资、责任投资,持续优化符合保险资金特性的投资管理体制机制,聚焦经济高质量发展方向不断优化投资布局,支持资本市场长期健康稳定发展,全力服务国家战略实施。   泰康保险集团执行副总裁、首席投资官兼泰康资产首席执行官段国圣表示,9月26日发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》有多处与保险资管行业相关,包括建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制,推动树立长期业绩导向;完善全国社保基金、基本养老保险基金...
盘活存量,用好增量 保险资金长期入市能力提升

盘活存量,用好增量 保险资金长期入市能力提升

中央金融办、中国证监会9月26日联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》(下称《指导意见》)提出,打通影响保险资金长期投资的制度障碍,完善考核评估机制,丰富商业保险资金长期投资模式,完善权益投资监管制度,督促指导国有保险公司优化长周期考核机制,促进保险机构做坚定的价值投资者,为资本市场提供稳定的长期投资。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 经国务院同意,金融监管总局去年推动两大国有保险公司设立了首只保险资金长期投资试点基金,当下首只试点基金已投资运作半载,进展顺利。业内人士10月15日对上海证券报记者表示,《指导意见》下发后,行业正在研究扩大保险资金长期投资改革试点,更多保险机构希望设立私募证券投资基金,进一步扩大资本市场长期投资力量。 多位受访人士表示,首只试点基金主要投向了关系国计民生的重点行业,在投资风格、考核机制、配套政策等方面都积累了一些可复制推广的经验。多家保险公司投资业务人士均反馈,公司正在积极研究首只试点基金的运作模式,希望监管部门尽快明确操作细则,以便公司发起设立私募证券投资基金,提高公司权益投资水平。 此外,中国人民银行近日已经设立“证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)”。多位保险公司相关负责人表示,公司已经着手研究SFISF相关业务,正在积极为参与业务做准备,以帮助公司盘活资金存量、用好增量,提升长期入市“子弹”。 建立相适应的考核评价体系 将长期投资落到实处 前述提到的首只试点基金,便是去年11月中国人寿联合新华保险共同发起设立的鸿鹄志远(上海)私募证券投资基金有限公司(下称“鸿鹄基金”),规模500亿元。中国人寿相关负责人告诉记者,该基金已于今年3月正式启动投资,截至9月末实收股本320.10亿元,目前进展顺利。 目前,鸿鹄基金已经积累了一些长期入市的先行先试经验。中国人寿相关负责人告诉记者,具体实操中,鸿鹄基金运作有三大特点:一是鸿鹄基金坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念;二是选择竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司买入并长期持有;三是在股票市场低迷、市场信心不足、上市公司股价被错杀并大幅下跌时坚定买入。 业内人士评价道,鸿鹄基金的运作长期化、价值化特点更明显,发挥了险资长周期特点,将长期投资落到了实处。 在这背后,是鸿鹄基金率先在业内建立起了与长期投资相适应的考核评价体系。 中国人寿相关负责人告诉记者,鸿鹄基金建立了长期投资考核体系,考核指标相应调整,将考核期限从1年延长到3年,在收益率方面则考核总投资收益率并兼顾综合投资收益率。 《指导意见》明确提出,建立健全保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制,推动树立长期业绩导向。 业内专家表示,鸿鹄基金为保险资金如何建立与长期投资相适应的考核评价体系积累了经验。未来,保险资金应多借鉴鸿鹄基金积累的经验,构建投资管理机构、投资经理、产品组合等多层面相互衔接的考核体系,并建立健全与长周期考核相适配的管理制度。配套制度的建立,才能真正推动中长期资金减少对短期市场波动的关注,实现长期投资、价值投资。 保险公司期待用好SFISF 提升长期入市能力 除了创新投资方式外,金融管理部门近期还为保险资金入市提供了新工具SFISF。多位险资人士表示,这将帮助保险公司盘活保险资金存量、用好增量,大大提升长期入市能力。 保险公司已在积极研究准备。中国人寿相关负责人告诉记者,公司将结合自身实际,灵活利用SFISF,提升保险资金运用效率。中国人保旗下人保资产相关负责人也表示,这为保险资金等长期资本提供了更多的投资渠道和投资机会,公司将更积极地参与市场交易。 多项政策研究、系统建设工作正在筹备。中国人寿相关负责人表示,对保险资金而言,SFISF属于创新业务,保险公司要加强政策细节研究,加快相关业务系统建设和策略储备,才能利用好SFISF。 与其他机构相比,保险资金还面临资产负债结构、偿付能力约束、权益配置比例、收益稳定性等方面的要求。中国人寿相关负责人表示,保险公司需要结合自身业务特点及要求,制定符合公司实际的投融资策略,灵活运用SFISF。 根据中国人民银行的安排,自10月10日起接受符合条件的证券、基金、保险公司申报SFISF。中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示,这些机构会由证监会、金融监管总局按照一定的规则来确定。 中国人寿相关负责人表示,保险公司还要加强与金融管理部门沟通,明确政策的细则与要点,才能更快地参与到相关业务中。 随着保险公司陆续开展SFISF,保险资金长期入市资金有望盘活存量、带来增量,长期入市能力进一步提升。多位保险资管人士表示,保险公司未来通过资产质押,可以从中央银行获取流动性,保险资金配置股票资产的整体能力将有效提升。 翻译 搜索 复制...