公募基金总规模连续8个月创新高 ETF“量质齐升”成增长新引擎

2025年，中国公募基金行业在高质量发展转型中成效显著，资产管理总规模持续攀升迭创新高，以ETF为代表的被动型产品更是实现规模与质量双重跃升，成为行业增长的核心动力。

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临近年末，公募基金总规模连续8个月创新高首次突破37万亿，而ETF总规模也历史性突破6万亿元大关，年内增幅超56%，行业呈现结构优化、生态升级的良好发展态势。

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公募基金规模的持续增长与ETF市场的质效提升，不仅夯实了资本市场稳定运行的基础，也是投资者信心恢复的体现。

“目前ETF成为居民财富管理及保险、养老金等长期资金的重要配置工具。”排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，ETF规模快速增长是资本市场成熟的积极信号，随着产品矩阵持续丰富，覆盖股票、债券、跨境等多元资产，精准匹配不同风险偏好和投资需求。

公募基金总规模首破37万亿元大关

12月29日，中国证券投资基金业协会发布最新数据显示，截至2025年11月底，我国境内公募基金资产净值合计达37.02万亿元，首次突破37万亿元大关，同时实现连续8个月刷新历史纪录，行业发展韧性凸显。

数据显示，当前境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，具备公募资格的资产管理机构15家。自今年4月底起，公募基金规模持续攀升，接连突破34万、35万、36万及37万亿元关口，较年初32.83万亿元增长超4万亿元，年内增幅达12.77%。

分类型看，固收类及特色产品成为规模增长主力。11月货币基金规模增长1354.49亿元，总规模达15.19万亿元，低利率环境下其高流动性优势持续吸引避险资金；债券基金规模增至10.52万亿元，单月增长342.15亿元；FOF基金、QDII基金规模亦同步增长。受权益市场震荡影响，股票基金、混合基金规模小幅回落，但份额仍保持净增长，显示投资者长期配置意愿未减。

值得一题的是，ETF市场的爆发式增长成为行业亮点，实现了量质齐升的跨越式发展。

ETF总规模年内增长61.66%，突破6万亿大关

自2024年起，ETF市场就开始了爆发式扩容，2024年全年规模增长1.68万亿元，2025年8月份总规模突破5万亿元，而从5万亿元到6万亿元的跨越仅用时约4个月。

公开数据显示，截至2025年12月26日，全市场ETF产品数量达1391只，总规模突破6万亿元大关，达到6.03万亿元，双双创下历史新高。与2024年底相比，ETF产品数量从1046只增长32.98%，总规模从3.73万亿元增长61.66%，呈现强劲扩张态势。

引人注意的是，被动指数型ETF已成为市场主流。

全市场ETF中，当前被动指数型ETF数量达1208只，占总量的86.84%；总规模达5.06万亿元，占全市场的83.91%。其中，被动指数型股票基金数量达1155只，总规模为4.25万亿元；被动指数型债券基金数量为83只，总规模为8045.64亿元。

分类型来看，股票型ETF占据半壁江山，当前股票型ETF数量达1081只，占到总数量的77.71%，总规模达3.85万亿元，占总规模的63.78%。跨境ETF和债券型ETF紧随其后，数量分别为201只和53只，总规模分别为0.94万亿元和0.80万亿元，规模占比依次为15.57%和13.34%。

实际上，债券型ETF和商品型ETF增长迅猛。从年内增长情况来看，债券型ETF和商品型ETF表现尤为亮眼。债券型ETF总规模从2025年底的1739.13亿元增至8045.64亿元，增幅高达362.62%；商品型ETF总规模从756.73亿元增至2568.50亿元，增幅达239.72%。此外，跨境ETF年内增长121.39%，股票型ETF增长33.12%。

再从机构分类来看，ETF行业头部效应明显。全市场1391只ETF来自于58家公募机构，其中27家公募机构ETF规模在100亿元以下，15家ETF规模在100-999亿元，另外有16家公募机构ETF规模超1000亿元。具体来看，华夏基金当前ETF数量达117只，总规模达9601.37亿元居首，其次是易方达基金，当前ETF数量为113只，总规模为8883.29亿元，此外，华泰柏瑞基金、南方基金和嘉实基金ETF规模均超3000亿元。

值得一提的是，16家ETF规模超1000亿元的公募机构合计管理规模达5.40万亿元，占到总规模的89.55%，表明头部公募机构在ETF领域的布局优势明显。

ETF作为资本市场重要的基础工具与普惠投资载体，更是连接一级市场与二级市场的重要纽带。

华南某公募业内人士指出，未来，各家基金管理人对于指数业务的态度也会变得更加冷静客观，在产品创新、策略迭代等方面寻找突破口。

编辑/许楠楠 徐楠