10月“开门红” 沪指时隔十年重返3900点

　　10月首个交易日，A股市场取得“开门红”。科技与周期热点集体发力，带动三大股指全线上扬，沪指时隔十年重返3900点。

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　　截至收盘，上证指数报3933.97点，涨1.32%，创2015年8月以来新高；深证成指报13725.56点，涨1.47%，创2022年2月以来新高；创业板指报3261.82点，涨0.73%，创2022年1月以来新高。

　　沪深北三市全天成交额26718亿元，较前一交易日放量4746亿元，连续第36个交易日突破2万亿元。全市场超3100只个股上涨。

　　有色金属板块全天领涨

　　以申万一级行业划分，有色金属行业昨日整体上涨7.60%，涨幅居所有行业首位。贵金属与工业金属个股均显著走强，铜陵有色、北方铜业、云南铜业、白银有色等多股涨停。

　　国庆假期，海外贵金属与工业金属价格全线飙升。现货黄金历史首次突破4000美元/盎司，今年以来累计涨幅超50%；铜铝锌价格集体上涨，LME铜价逼近2024年5月历史高点。

　　国内期货方面，上期所有色金属品种昨日开启补涨。截至收盘，沪金期货主力合约上涨4.82%，沪铜主力合约涨4.19%，沪锡、沪镍、沪银主力合约均涨超2%。

　　南华期货研报认为，假期期间贵金属表现强势，主要受到全球货币政策宽松预期下投资需求强劲，以及通胀与经济风险担忧并存下黄金配置需求上升推动，此外美国政府停摆事件引发的避险需求也不容忽视。央行购金热情良好则继续为金价上涨提供重要信心支持，中国央行9月增加黄金储备1.24吨至约2303.523吨，为连续第11个月增持黄金。

　　高盛报告表示，随着AI需求激增和地缘政治紧张局势加剧，老化的电网已成为西方国家能源安全的“脆弱环节”。高盛预测，电网升级需求将显著推动金属需求，特别是铜的需求，并将推动铜价在2027年升至每吨10750美元。

　　高盛还预测，到2030年末，电网和电力基础设施建设将推动约60%的全球铜需求增长。这一增长相当于在全球需求基础上再增加一个美国的消费量，为该行看涨铜价提供了有力支撑。

　　可控核聚变概念约20股涨停

　　科技主线热点集中于可控核聚变与AI应用方向。截至收盘，可控核聚变概念约20只个股涨停，北交所个股常辅股份收获30%幅度涨停，英杰电气、西部超导、国光电气、哈焊华通等收获20%幅度涨停。

　　消息面上，10月1日，中国核聚变装置BEST建设取得关键突破，重达400余吨的底座成功安装就位，将用来承载总重约6700吨的BEST主机，标志着这一大国重器主机全面开建。未来，该装置在国际上将首次验证演示核聚变发电，有望在2030年通过核聚变点亮第一盏灯。

　　国金证券研报表示，核聚变兼具高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，相较于其他主流发电方式有着明显优势。对于能源行业而言，核聚变不仅意味着技术迭代，更是对能源范式的“降维打击”。因此，可控核聚变被称为潜在的“终极能源”。

　　国金证券认为，从产业链价值量来看，可控核聚变反应堆结构的成本构成主要来自建筑结构、磁体、真空室、真空室内部件、冷却系统及其他辅助设备。作为参考，国际ITER反应堆中，磁体、真空室内部件、真空室环节占据的价值量比例分别为28%、17%、8%，其中磁体为价值量最大环节。

　　关注三季度高景气领域

　　对于10月后续行情，机构观点普遍乐观，认为A股将会保持震荡上行走势。其中，即将到来的三季报成为关键看点，建议关注三季度业绩有望改善或持续高增长的领域。

　　招商证券研报表示，近期A股市场整体活跃度持续高企，增量资金保持净流入的态势。目前来看，量化私募、融资资金进场是主要的增量资金渠道。同时，主动型公募也结束资金净流出转为净流入。不过由于指数上行斜率趋缓，本轮行情增量资金有望呈现更加平稳的流入态势。

　　招商证券认为，10月下旬将会集中披露三季报，由于去年三季度是上市公司业绩的低点，低基数下，三季报很多行业和公司有望迎来业绩增速的拐点。当前，AI、半导体等领域的高景气，以及以钢铁、水泥、新能源为代表的“反内卷”相关领域业绩困境反转，成为市场三季度关键的交易点。

　　从机构一致盈利预期增速看，据招商证券统计，8月以来盈利预期增速不断上修的申万一级行业有钢铁、计算机、传媒、有色、机械设备、通信、非银、环保。当前盈利预期增速居前的细分领域主要集中在新能源和光伏产业链、TMT(模拟芯片设计、垂直应用软件、游戏)，以及军工电子、机器人、农药、玻璃制造等。