浙江黎明（603048）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙江黎明（603048）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.41亿元，同比上升10.51%，归母净利润2967.43万元，同比上升14.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.74亿元，同比上升15.28%，第二季度归母净利润1626.14万元，同比上升94.3%。本报告期浙江黎明公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达385.03%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.61%，同比减2.43%，净利率8.24%，同比增0.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计6308.02万元，三费占营收比18.48%，同比减1.16%，每股净资产8.66元，同比增0.24%，每股经营性现金流-0.13元，同比减146.72%，每股收益0.2元，同比增11.11%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为45.76%,原因:票据贴现影响。
2. 存货变动幅度为-0.46%,原因:存货库存稳定。
3. 长期股权投资变动幅度为5.42%,原因:被投资单位利润增加。
4. 固定资产变动幅度为-1.5%,原因:资产折旧影响。
5. 在建工程变动幅度为2.97%,原因:新购设备增加影响。
6. 使用权资产变动幅度为-22.15%,原因:资产折旧影响。
7. 合同负债变动幅度为-33.61%,原因:本期确认收入影响。
8. 租赁负债变动幅度为-53.52%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
9. 其他应付款变动幅度为1613.41%,原因:股利未支付。
10. 营业收入变动幅度为10.51%,原因:汽车市场整体同比有所增长。
11. 营业成本变动幅度为11.99%,原因:报告期营业收入增加影响。
12. 销售费用变动幅度为204.93%,原因:报告期建立省外销售办事处，积极拓展销售渠道影响。
13. 管理费用变动幅度为9.04%,原因:报告期数字化管理发生的费用增加。
14. 财务费用变动幅度为-335.56%,原因:汇兑损益影响。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.72%,原因:报告期应到期票据已在上年度贴现的金额较大。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-256.9%,原因:购理财产品、固定资产增加影响。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为156.74%,原因:短期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.9%，资本回报率不强。去年的净利率为8.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达385.03%）

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