*ST天茂财报“难产” 或申请主动退市

（原标题：*ST天茂财报“难产” 或申请主动退市）

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8月6日，*ST天茂（000627）发布停牌公告，控股股东新理益集团有限公司（简称“新理益”）正在筹划与公司相关的重大事项，有报道称，该重大事项很可能是公司拟申请主动退市。

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按照规定，公司股票自8月7日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

此前因未在法定期限内披露2024年年报、2025年一季报，*ST天茂自7月8日起复牌并实施退市风险警示，股票简称由天茂集团变更为*ST天茂。根据上市规则，如果自实施退市风险警示之日起的两个月内（截至6月29日）仍未披露2024年年报，深交所将决定终止公司股票上市交易。

梳理发现，公司财报始终处于“难产”状态，进而引发退市危机。

4月28日晚，*ST天茂发布风险提示公告称，因定期报告涉及的部分信息需要进一步补充提供，公司无法在4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，也可能无法在法定期限内披露上述定期报告。

5月5日，*ST天茂公告称，因定期报告涉及的部分信息需要进一步核实、补充完善，公司未能完成2024年年报的编制工作，公司无法在法定期限内（4月30日）披露上述定期报告。公司股票已于5月6日起停牌，并因涉嫌未按期披露定期报告，公司被证监会立案调查。

*ST天茂由于在股票停牌的两个月内仍未能披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，公司股票于7月8日复牌并被实施退市风险警示。

公开资料显示，*ST天茂成立于1993年，原名“百科药业”，背后的实控人为刘益谦。

2000年，刘益谦成立新理益集团，此后一步步入主百科药业，并剥离后者原有的化工医药业务，装入保险业务。目前*ST天茂主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事寿险业务和保险中介代理业务。

截至2024年三季度末，*ST天茂总资产约2852亿元，新理益、刘益谦与其配偶王薇分别持有公司股份比例为44.56%、10.47%、11.25%，三者构成一致行动人。

根据公司此前披露的2024年度业绩预告（未经审计），预计公司2024年营收为400亿元至430亿元；预计归母净利润为亏损5亿元至7.5亿元；预计扣非净利润为亏损5.03亿元至7.53亿元，2023年同期亏损约为6.48亿元。

对于业绩亏损的原因，*ST天茂表示，2024年，利率市场环境持续走低，国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增加计提准备金，但因国债收益率下行导致准备金计提增加，连续两年亏损（2023年亏损11.55亿元，2024年预亏5亿―7.5亿元）。

事实上，天茂集团99%的营收依赖子公司国华人寿，保险业务信用受损进一步加剧了公司财报披露难度。还有分析认为，主动退市还可能与公司战略调整有关，避免因强制退市引发更大损失。近年来，实控人刘益谦旗下资本版图持续收缩，包括清仓安盛天平财险股权、长江证券持股比例下降等。

公开资料显示，国华人寿成立于2007年11月，总部位于上海。截至2024年6月底，国华人寿在全国各地开设了18家分公司等共计111家分支机构，总资产2715.99亿元，净资产为262.2亿元。

目前，公司因未按期披露定期报告已被证监会立案调查，且已有多家律所启动股民索赔预受理程序，主动退市还有可能是为了规避后续法律纠纷和赔偿压力。综合来看，主动退市是公司在经营恶化、监管趋严及资本运作需求下的选择，旨在减少市场波动和潜在风险。

截至8月6日，*ST天茂仍未披露相关财报。从二级市场上看，*ST天茂自7月8日至8月6日收盘累计下跌超47%，股价跌至1.45元/股，总市值为71.11亿元。截至7月18日，公司股东人数为11.19万户。