上交所制定新一轮三年行动计划 五方面推动提高沪市公司质量

　　□ 更加强调严监严管，协同推进财务造假综合惩防工作

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　　□ 更加聚焦投资价值，推动上市公司持续增强投资者回报

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　　□ 更加突出主体责任，发挥公司治理在提升质量中的作用

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　　□ 更加有效汇聚合力，加快构建适应高质量发展要求的市场生态

　　□ 更加积极主动作为，为高质量发展提供全方位服务

　　为进一步贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，在中国证监会指导下，上交所近日制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》(下称《三年行动计划》)。

　　沪市公司质量呈向好态势

　　上一轮《三年行动计划》制定以来，在各方共同努力下，各项措施落地见效，沪市公司质量整体向好态势更趋明显。

　　一是上市公司的市场结构更“优”。三年来，沪市制造业公司由1237家增长至1469家，市场占比增长2个百分点；科技类公司由483家增长至651家，市场占比增长5个百分点；民营公司由1231家增长至1480家，市场占比增长3个百分点；市值千亿元以上公司由86家增长至100家，估值中位数由10.13倍增长至16.21倍，复合增长率26%；各行业涌现出一批具有国际竞争力的优质上市公司，行业龙头公司估值中位数由14.97倍增长至18.78倍。

　　二是企业发展的基本面更“稳”。稳增长方面，三年来，沪市公司营业收入、净利润复合增长率分别达到8.44%和8.87%，其中科创板公司营业收入、净利润复合增长率分别达到24.26%和10.19%。稳投资方面，实体企业经营活动现金净流入规模覆盖净利润规模提升至2倍以上，资本支出由2.57万亿元增长至3.39万亿元。

　　三是实体经济的发展动能更“新”。沪市公司积极践行创新驱动发展战略，近三年累计研发投入2.7万亿元，复合增长率超过17%。其中，科创板公司研发投入复合增长率超过28%，2024年前三季度研发投入超1000亿元，超过同期净利润的两倍。科创板集成电路、生物医药领域公司均已超过百家，新能源、新材料、高端装备制造业已初具规模，人工智能、基因技术、量子信息等未来产业正加快布局，已基本形成链条完整、协同创新的发展格局。“科创板八条”“并购六条”为上市公司运用并购重组培育新动能提供政策支持，“并购六条”发布后各类资产交易近500单，重大资产重组同比增长近300%，约六成交易涉及半导体、生物医药、新能源等新质生产力领域。

　　四是上市公司的可投性更“高”。“三投资”理念逐步落地显效，市值千亿元以上公司股价三年累计涨幅38%，信息披露工作评价为A的公司，评价区间内股价涨幅15%。回报投资者显著增强，近三年累计现金分红达5.2万亿元，占同期IPO和再融资募资总额的171%，近150家公司连续三年股息率超过3%。长期资金加速入市，机构投资者持仓市值由34.33万亿元升至39.35万亿元，年均复合增长率超7%。

　　新一轮行动计划聚集五大重点

　　上交所在总结前期经验的基础上，制定新一轮《三年行动计划》。与上一轮计划相比，更加注重以下五方面工作。

　　一是更加强调严监严管，协同推进财务造假综合惩防工作。新一轮《三年行动计划》坚持问题导向，聚焦制约当前打假防假工作质效的薄弱环节，明确提出要全面落实资本市场财务造假综合惩防工作意见，进一步提升财务造假线索发现能力，打通发行审核、持续监管、现场督导、会计监管等环节信息通道。加强科技赋能，用好人工智能等技术手段。在严惩财务造假的同时，一体打击资金占用、违规担保、违规减持等行为。

　　二是更加聚焦投资价值，推动上市公司持续增强投资者回报。新一轮《三年行动计划》紧扣投资价值这一关键，提出推动“提质增效重回报”专项行动走深走实，压实上市公司市值管理主体责任，引导现金分红与回购增持，推动上市公司提升回报投资者的意识和能力。发挥资本市场并购重组主渠道作用，加强ESG生态体系建设，完善退市实施机制，吸引中长期资金入市。

　　三是更加突出主体责任，发挥公司治理在提升质量中的作用。新一轮《三年行动计划》以公司治理为抓手，一方面，协同落实独立董事制度改革，引导审计委员会强化财会监督作用，引导各类股东积极参与公司治理，稳步扩大股东会“一键通”投票覆盖面，激发提高公司质量的内生动力。另一方面，加强对控股股东、实际控制人行为的规范约束，严惩重大违规行为，扎牢提高公司质量的机制保障。

　　四是更加有效汇聚合力，加快构建适应高质量发展要求的市场生态。新一轮《三年行动计划》坚持系统观念，提出大幅提高走访调研上市公司覆盖面，主动加强与地方政府信息沟通，与有关部门加强联合监管执法，协助新闻媒体和社会公众积极参与社会监督。

　　五是更加积极主动作为，为高质量发展提供全方位服务。为确保新一轮《三年行动计划》落实落地，上交所将发挥大盘蓝筹集聚、硬科技领先和“股、债、基、衍、公募REITs”多产品支撑优势，提升监管服务能力，创新债券融资品种，丰富指数产品体系，支持上市公司积极运用并购重组、再融资、科技创新债券、绿色债券等方式，加快传统产业转型升级和新兴产业培育壮大，推动上市公司提质增效。

　　下一步，上交所将在中国证监会指导下，落实好新一轮《三年行动计划》具体工作安排，与市场各方同题共答，力争再经过三年的努力，在沪市进一步扩大主动服务国家改革发展大局、经营业绩长期向好、科技创新能力突出、真金白银回报投资者、积极履行社会责任、体现高质量发展要求的上市公司群体。