人保伴您前行,人保服务_2025年石膏行业产业链结构及前景预测

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2025月02月02日
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2025年石膏行业产业链结构及前景预测

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石膏是一种重要的工业原料和建筑材料,因其良好的可塑性、固化性以及防火、隔音、保温隔热等性能,在建筑、工业、农业等多个领域具有广泛的应用。近年来,全球石膏市场规模持续扩大。

2025年石膏行业产业链结构及前景预测

是一种重要的工业原料和建筑材料,因其良好的可塑性、固化性以及防火、隔音、保温隔热等性能,在建筑、工业、农业等多个领域具有广泛的应用。近年来,全球石膏市场规模持续扩大。根据中研普华产业研究院发布的数据显示,2024年全球石膏市场规模已达到83.4亿美元,并预计到2033年将达到137.7亿美元。中国石膏资源丰富,产业基础良好,石膏产量和消费量位居全球前列,市场规模同样在不断扩大。

石膏行业市场主要集中在华东、华北和华中地区,这些地区拥有较为完善的石膏产业链和较高的市场需求。近年来,西部地区基础设施建设加快,石膏行业在西部地区的市场规模也逐渐扩大。此外,石膏行业在海外市场的拓展也取得了一定成果,尤其是在东南亚、南亚等地区,石膏产品出口量持续增长。

一、石膏行业产业链结构

上游产业

上游产业主要包括石膏资源的开采和加工设备。石膏资源主要是普通石膏和硬石膏,其中硬石膏占总量的60%以上。然而,作为优质资源的特级及一级石膏,仅占总量的少数。因此,虽然我国石膏储量丰富,但优质石膏资源相对稀缺。此外,上游产业还包括矿山机械、燃料动力等生产加工所需的设备和能源。

中游产业

中游产业是石膏产品的生产、加工与制造环节。主要包括石膏板、石膏砂浆、石膏砌块等产品的生产。这些产品具有广泛的应用领域和市场需求。在生产过程中,企业需要不断引进新技术、新设备,提高生产效率和产品质量来满足市场的多样化需求。

下游产业

下游产业主要包括建筑行业、化学工业(水泥)、农业、医药行业等应用领域。其中,建筑行业是石膏需求的主要来源之一。石膏板作为现代建筑施工中不可或缺的材料,在墙体、吊顶和装饰方面得到广泛应用。此外,石膏还作为土壤改良剂在农业领域得到应用,具有巨大的市场潜力。全球农业生产现代化和对土壤健康的关注,石膏作为生态农业的重要材料,其市场需求预计将在未来得到迅猛增长。

二、石膏行业前景预测

市场需求持续增长

据中研普华产业研究院分析,全球城市化进程加速和建筑行业持续增长,石膏作为轻质、高强度、易于施工的材料,在建筑领域的应用需求不断上升。特别是在新兴市场国家和地区,建筑需求呈现出爆发式增长,将推动石膏产品的需求进一步增加。此外,石膏在农业、医疗、环保等非建筑领域的应用也将不断拓展,为行业带来新的增长点。

技术创新推动产业升级

技术创新是推动石膏产品研发的关键。新型石膏材料研发和应用,石膏产品的性能得到显著提升,如防火、隔音、隔热等性能的改善。此外,智能化和自动化生产技术的应用提高了石膏产品的生产效率和产品质量。未来,石膏行业将继续引进和研发新技术,以适应不断变化的市场需求和技术进步。

环保政策促使行业转型

环保政策的加强将促使石膏行业向更加环保、可持续的方向发展。企业需要严格控制污染物的排放,提高资源利用效率。这既是挑战也是机遇,将推动行业进行技术改造和产业升级,以适应环保政策的要求。同时,绿色发展战略的贯彻实施也将推动石膏行业向更加环保、可持续的方向发展。

国际合作与交流加强

全球化加速和“一带一路”倡议的推进将推动中国石膏行业积极拓展国际市场。通过与国外企业的合作与交流,引进先进技术和管理经验,提升行业整体水平。同时,积极参与国际市场竞争,推动中国石膏品牌走向世界。

行业整合与优胜劣汰

市场竞争加剧和环保政策加强,石膏行业将进行整合和优胜劣汰。一些技术落后、环保不达标的企业将被淘汰出局,而具备技术优势、品牌影响力和市场渠道的企业将脱颖而出,实现规模效应和市场份额的提升。这将有助于推动石膏行业的健康发展和产业升级。

综上所述,2025年石膏行业具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力。技术创新、环保政策推动以及产品结构优化升级,石膏行业将迎来更加广阔的发展空间和市场机遇。同时,企业也需要不断创新和提升产品质量来适应市场的变化和满足消费者的需求。

在激烈的市场竞争中,企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。报告准确把握行业未被满足的市场需求和趋势,有效规避行业投资风险,更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场,牢牢把握行业竞争的主动权。更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的。

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上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企权益资产余额大增

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  上半年,上市险企把握市场机遇,取得较好投资业绩。A股五大上市险企总投资收益合计为3370.8亿元,同比大幅增长30.2%;五大上市险企归属于母公司的净利润均同比增长,合计达1717.99亿元,同比增长12.55%。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   从投资策略来看,上市险企均结合险资特点进行长期投资。在具体的投资品种和投资策略上,各家险企不尽相同。相同的是,在债券投资领域拉长久期,夯实长期投资收益的基本盘;在权益投资领域,高股息、新质生产力是险资共同关注的领域。而在不同投资组合占比调整方面,各险企采取了不同的策略并结合自身情况优化投资组合。   中国人寿总投资收益居首   具体来看,上半年,中国人寿总投资收益超千亿元,达1223.7亿元,同比增长50.2%,年化总投资收益率为3.59%,总投资收益额及同比增幅皆位居第一。   上半年,中国平安保险总投资收益达979.8亿元,同比增长23%,年化总投资收益率为3.5%;中国太保总投资收益为560.37亿元,同比增长46.5%,非年化总投资收益率为2.7%;新华保险总投资收益为316.3亿元,同比增长43.3%,年化总投资收益为4.8%;中国人保总投资收益为290.64亿元,年化总投资收益率为4.1%。   据中国平安副总经理付欣介绍,截至今年6月30日,中国平安保险资金投资组合规模超5.20万亿元,较年初增长10.2%。债权型金融资产和现金存款类资产仍保持占总投资的八成左右,贡献了非常稳定的投资收益。   中国太保在半年报中表示,总投资收益同比大幅增长的主要原因是公允价值变动损益的大幅增长。中国太保首席投资官苏罡在中期业绩发布会上进一步解释道,根据新会计准则,FVTPL(以公允价值计量且其变动计入当期损益)金融资产的公允价值波动直接计入当期损益,上半年股票市场先扬后抑,但结构性机构带来了不错的回报,同时叠加市场利率下行带来的债市上涨,使得中国太保公允价值变动损益大幅提升,从而带动总投资收益提升。   债券拉长久期 权益均衡配置   从具体的投资策略看,五大上市险企在固收投资方面都尽量拉长资产久期,进一步夯实投资基本盘,积极应对利率下行风险;在权益投资方面,上市险企均提及均衡配置策略。   从固定收益投资看,中国平安积极应对利率下行风险,加快、加大国债和地方政府债以及政策性金融债等长久期、低风险债券的前置配置,拉长资产久期,锁定长期收益。同时,增加交易型固定收益资产配置,把握市场机遇以增厚投资收益。截至6月底,中国平安债券投资占总额比例为60.7%。“通过择时、择机、长配长久期的债券,拉长了久期的缺口,债券投资占比较上年末提升了2.6个百分点。”付欣表示。   “我们提出要进行适度的战略转移,紧跟形势的发展,完善投资品种。”新华保险董事长杨玉成表示,新华保险配置了大量长久期债券。不过,他同时也认为,当前险资在定期存款和债券上的投资比例过高。   尽管各险企都在拉长债券久期,但从配置比例变化来看,不同险企采取了不一样的策略。例如,从债券占投资资产的比例来看,截至6月底,新华保险的债券占比为49.2%,较年初下降了1个百分点;中国人寿的债券占比为57.36%,较年初上升1.53个百分点;中国太保的债券占比为55.6%,较年初上升3.9个百分点。   从权益投资来看,各上市险企都采取了均衡投资、分散投资的策略,高股息、新质生产力是共同关注的领域。   “在权益投资方面,要坚持均衡配置、风险分散的组合管理原则,积极投入实体经济,加大对价值型权益资产的长期配置,以追求长期超越市场的稳健投资收益。”中国平安首席投资官邓斌表示。其他上市险企负责人也表达了类似观点。   上半年,一些上市险企加大了权益资产配置力度。例如,新华保险截至6月底股票投资占比为10%,较年初增加2.1个百分点,投资余额较年初增长了35.9%;同时长期股权投资余额也大幅增长了214.8%。   “我们坚定看好中国的经济,坚定看好A股和港股的好公司。”杨玉成表示,今年适度加大了权益投资比例,特别是在股市比较低迷时,及时出手,抓住了很好的时间窗口。   针对新会计准则对权益投资带来的影响,上市险企积极完善相关资产分类,以降低市场短期波动对企业当期利润的影响。例如,中国人保上半年加大以公允价值计量且其变动计入其他综合收益(FVOCI)股票配置。截至6月底,中国人保认定为FVOCI的股票投资规模较年初增长了13.8%,并优化FVTPL股票和基金的投资策略。...
新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

上半年,上市险企净利润、新业务价值等指标普遍超预期,但有的险企出现了净资产的明显下滑,包括一些提前切换新准则的非上市险企,这是2023年执行新会计准则以来遇到的新情况。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 业界人士表示,新准则会加大损益表和资产负债表两张报表的波动。在利率快速变动的市场环境下,净资产的明显波动也折射出相关险企在资产负债匹配管理上仍有优化的空间。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 新准则下净资产有滑落 自2023年开始,上市险企执行新会计准则,包括新保险合同准则、新金融工具准则等。在新准则下,负债和资产都更强调“市价”,更多资产被分类为以公允价值计量,净资产和净利润的波动性都会加大,这在险企半年报中得到了直观体现。 上市险企新华保险披露的半年报,颇受市场关注。数据显示,上半年,新华保险在实现净利润111亿元且创同期新高,以及新业务价值大增58%的同时,却出现了净资产下滑。二季度末,该公司归母净资产为900.25亿元,不及一季度末的940亿元,较去年末则下滑约14%。 其他上市险企的净资产表现可算稳健。上半年末,中国平安、中国太保、中国人保的归母净资产分别为9312亿元、2673亿元、2530亿元,分别较去年末增长4%、7%、4%。今年切换到新准则的中国人寿,上半年归母净资产为4938亿元,去年末则为3278亿元。 值得提及的是,在已执行新准则的非上市险企中,也出现了净资产下滑的情况。尤其是,今年切换到新准则的银行系寿险公司,净资产均大幅缩水。偿付能力报告数据显示,从一季度末到二季度末,工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿等均出现了净资产大幅下滑。今年切换新准则后的中邮保险,一季度末净资产较去年末也有一定幅度的下滑。 有业界人士称,新准则更考验资产负债联动情况。理论上,寿险公司的负债久期长于资产,利率下行时,负债增长的速度快于资产提升的速度,就会出现净资产缩水的情况。这是新准则下需要注意的问题,提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。 AC类资产占比较高 对于净资产的波动,新华保险在中期业绩发布会上予以了正面回应。 新华保险副总裁秦泓波从资产和负债两端对净资产波动原因进行了分析。在资产端,新华保险针对很多债券按照摊余成本计量,即分类为AC资产(以摊余成本计量的金融资产)。在资产负债表中,这些债券资产估值受利率影响较小,没有体现利率下行时的市值上涨,对资产和净资产的带动作用较小。上半年利率快速下行,如果这些债券按公允价值计量,那么公司净资产就会显著提升。在负债端,上半年国债收益率曲线大幅下移,负债大幅增加,这体现在资产负债表中,也对净资产的下滑产生重大影响。 新金融工具会计准则下,金融资产分为三类:以摊余成本计量的AC类,以公允价值计量的TPL类、OCI类,其中TPL类资产的市价变动计入损益,OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后,如何对金融资产分类是一个看点。目前,新华保险的分类结构与其他上市险企明显存在差异。 半年报显示,截至6月30日,在新华保险1.44万亿元投资资产中,以摊余成本计量的AC资产占比达42%。相较而言,其他上市险企的AC资产占比普遍较小,比如中国平安为12.8%、中国太保为2.7%。同时,新华保险的OCI资产占比23%,也明显低于其他上市险企的OCI占比,中国人保的这一数据为35%,中国人寿、中国平安和中国太保则均超50%。TPL资产占比方面,上市险企普遍在20%~30%的水平,各家相差不大。 简言之,新华保险以摊余成本计量的债券资产规模明显要比同业高,在利率下行期,资产没有体现这部分债券的市值上涨,报表中的资产增值程度较弱,变相拖累了净资产。 此外,上半年,新华保险OCI资产占比还有所降低,OCI资产规模从年初的3526亿元降至3316亿元,其他债权投资中的国债及政府债也减少了270多亿元,而其他上市险企同时期均在继续增加对政府债的投资。多位业界人士向记者表示,今年利率债在利率下行期存在市值浮盈,卖出OCI债券可以兑现相应的浮盈为当期利润,不过与此同时,净资产也会减少。 金融资产分类是个技术活 秦泓波表示,净资产波动反映出,随着无风险收益率下降,公司的资产与负债对冲机制待优化。下一阶段,公司会更好地平衡各类资产,让资产和负债有更好的联动,使利润波动以及净资产波动都进入相对可控的范畴。 新华保险是否会考虑将部分AC类债券重分类采用公允价值计量,以缓解利率下行之下的净资产波动?新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示,如何摆布资产负债表和损益表是个技术性问题,业界有不同理解。 他举例,现在处于利率下行通道,如果利率出现波动反转,即使是短期的,也会对资产负债表有较大的影响,届时资产负债的对冲就会往相反方向变化——以公允价值计量的债券市值走低,拖累净资产,...