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2024-02-16
(原标题:重磅研判!七位知名基金经理:A股有望迎来强势反弹,龙年行情值得期待)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除
随着农历兔年落下帷幕,甲辰龙年徐徐启航。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除
过去的三年,A股市场整体表现趋弱,板块结构分化明显,春节前A股底部放量大涨,孕育了龙年投资的希望。展望龙年,A股将如何演绎?市场信心如何进一步催化?哪些机会值得关注?中国基金报记者采访了七位知名基金经理为投资者展望后市。
他们分别是:景顺长城基金总经理助理、股票投资部总经理余广,南方基金宏观策略部联席总经理、基金经理唐小东,嘉实基金大科技研究总监王贵重,博时基金权益投资一部投资总监、基金经理曾豪,国泰基金主动权益三部负责人、基金经理程洲,招商基金投资管理四部专业副总监、招商优势企业混合基金经理翟相栋,富国医药创新拟任基金经理赵伟。
上述基金经理对A股和港股市场持乐观态度,认为当前市场估值已到达数年一遇的历史低位,非常具有吸引力。随着我国经济基本面不断改善、中长期增量资金入市、资本市场稳定因素等不断累积,将有力提振市场信心。
同时,他们建议关注2024年全国两会对于经济增长目标、政策发力方向的定调和指引,关注央国企在A股中的基石作用,在投资中相对看好顺周期、大消费、科技成长等板块。
景顺长城基金余广:在极端估值、交易情绪低位叠加积极因素逐步积累的情况下,无需过度悲观,A股总体机会大于风险。
南方基金唐小东:随着后续宏观政策的发力,若经济基本面出现改善,则市场有望走出一轮可持续的反弹行情。
嘉实基金王贵重:无论与全球股市还是与国内国债相比,中国资本市场已非常具有吸引力。
博时基金曾豪:资本市场信心主要来自对中国基本面中长期改善的趋势不变、引入长线增量资金以及资本市场的稳定性。
国泰基金程洲:稳增长政策力度加大,有助于市场信心的修复。多部委也开始对资本市场积极发声,一系列举措有望提振市场信心。
招商基金翟相栋:港股创新药、互联网、新兴消费等领域的优质公司,现阶段有较大的吸引力。
富国基金赵伟:即将召开的全国两会,对于经济增长目标以及政策发力方向会有更为明确的定调和指引,有望重塑市场对于经济修复力度的共识。
一、中国资本市场已非常具有吸引力
中国基金报:你如何评价开年以来的A股行情?可能受哪些因素的影响?
王贵重:开年以来市场呈现加速下跌态势,超过个人预期,优质成长股批量跌到10倍~15倍PE,意味着哪怕不增长,这些资产每年的回报也有6%~10%。相较于基本面,目前的判断更多来自于流动性方面:首先外资持续流出,其次内资调仓带来的卖压,最后是一部分活跃资金卖出成长股、买入价值股。
以史为鉴,熊市中最后一跌往往是因为流动性压力,精准的底部难以判断。“模糊的正确胜过精确的错误”。需要强调的是,无论与全球股市还是与国内国债相比,中国资本市场已非常具有吸引力。
赵伟:开年以来,A股大幅回调,结构上,小微盘承压严重,高股息资产较为抗跌。从原因上看,主要有四点:一是市场预期不稳,尤其是对经济修复的力度尚有分歧,还需数据进一步验证;二是在悲观预期主导下,普通投资者不敢入场;三是市场对雪球合约敲入、融资账户平仓、股东质押平仓等可能出现的被动卖盘有一定的担忧;四是开年以来美联储降息预期推迟,美债收益率下行短期受挫。
整体而言,本轮下跌或受非理性预期的自我强化影响,在恐慌情绪出清后,市场的性价比反而更为凸显。
翟相栋:年初以来,除部分高股息央企外,大部分行业和公司都有较大幅度的下跌。我们认为可能是由于年初的连续、快速、大幅下跌,使得绝对收益型产品、微盘量化产品等出现较大回撤和波动幅度,这类产品的投资人普遍风险偏好较低且有严格的止损纪律,在出现这一异常波动后进行了较大规模的卖出止损操作。
曾豪:一方面,年初以来随着地产销售下滑与国内基本面复苏预期出现反复,以科技成长为代表的机构高位重仓股快速调整,市场加速调整过程中,两融及场外衍生品带来的流动性风险也加剧了市场负循环,导致以小微盘股为代表的市场整体风险偏好急剧收缩。
另一方面,年初以来美联储激进的降息预期修正,美国增长韧性强于预期,美元流动性向紧缩回摆,这也对A股估值和流动性形成了向下压力。
最后,临近春节假期,市场成交和投资者心态均季节性清淡,也部分抑制了A股的风险偏好。
二、基本面是影响市场信心的最主要因素
关注两会定调和指引
中国基金报:近期政策面不断发力提升市场信心,在你看来,信心来自何处?需要哪些催化剂帮助市场建立信心?你对即将召开的全国两会有哪些期待?
余广:股市的整体走向仍然更多取决于经济的基本面和企业的盈利增长,基本面是影响市场信心的最主要因素。宏观经济、各个行业的景气度和企业盈利,有周期的因素,此外,政策的力度、进度也是主要的因素。
政策层面,20...